CC BY
47УДК 347.13
АНАЛИЗ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА ПРИ РАЗНЫХ ВАРИАНТАХ ОЧЕРЕДНОСТИ СТРОИТЕЛЬСТВА ОБЪЕКТОВ В СОСТАВЕ КОМПЛЕКСА Мишина Ольга Олеговна, студент магистратуры (e-mail: [email protected]) Абакумов Роман Григорьевич, канд. экон. наук, доцент Авилова Ирина Павловна, канд. экон. наук, профессор (e-mail: [email protected]) Белгородский государственный технологический университет
им. В. Г. Шухова
В статье рассматривается необходимость применения анализа экономической эффективности проекта при разных вариантах очередности строительства объектов в составе комплекса. Приведен пример анализа на основе проекта жилого комплекса, который состоит из четырех объектов, критерием оптимальности является чистый дисконтированный доход.
Ключевые слова: анализ, очередность, экономическая эффективность, чистый дисконтированный доход, оптимальность.
Анализ экономической эффективности проекта при разных вариантах очередности строительства объектов в составе комплекса является одним из решающих инструментов, и его результаты являются критерием для принятия решения о последовательности реализации комплекса проекта строительства.
Анализ экономической эффективности проекта при разных вариантах очередности строительства объектов способствует проводиться с целью выявления наиболее оптимальной последовательности реализации инвестиционного проекта, очередности освоения объектов в составе комплекса по критерию чистого дисконтированного дохода. Результатом анализа является вариант очередности с наибольшим (положительным) значением чистого дисконтированного дохода.
Рассмотрим на примере порядок проведения данного анализа. В качестве примера проекта рассмотрим жилой комплекс, который составляют четыре объекта - три жилых дома со встроенными помещениями и подземный паркинг. Исходными данными для проведения расчета являются продолжительность строительства, объем капиталовложений и выручку по годам реализации проекта. Общая продолжительность строительства и значения притока и оттока денежных средств представлены в табл. 1, 2. Норма дисконта при расчетах принимается равной 20%.
Таблица 1 - Продолжительность и значения притока и оттока денежных _средств для каждого объекта в составе жилого комплекса_
Общая прод-ть, мес Значение оттока а, руб. Значение притока Я!, руб.
Жилые дома одноквар-
тирного вида (таунхау- 13,2 732453000 858651840
зы) Д11
Подземно-наземная автостоянка Б12 15,7 657247000 770488133
Многоквартирные жи-
лые дома со встроенны-
ми нежилыми помеще- 13,8 585200000 686027710
ниями и подземной авто-
стоянкой Г04
Жилые дома одноквар-
тирного вида (таунхау- 12,1 515900000 6047547380
зы) И01
Таблица 2 - Себестоимость и продолжительностей этапов строительных _работ для каждого объекта в составе жилого комплекса_
№ п/п Наименование работы Продолжительность, мес. Стоимость этапа работ, руб.
1 Жилые дома одноквартирного вида (таунхаузы) И08 13,2 732453000
1.1 Возведение надземных железобетонных конструкций здания 3,6 199759909
1.2 Устройство ограждающих конструкций и покрытий здания 4,5 249699886
1.3 Монтаж инженерных систем 3,1 172015477
1.4 Фасадные работы 2,0 110977727
2 Подземно-наземная автостоянка Б12 15,7 657247000
2.1 Устройство ограждения котлована 2,53 105913052
2.2 Фундаменты под башенные краны и дымовую трубу 1,9 79539446
2.3 Котлован и свайное основание 4,37 182940725
2.4 Конструкции подземной автостоянки 6,9 288853777
3 Многоквартирные жилые дома со встроенными нежилыми 13,8 585200000
помещениями и подземной автостоянкой Г04
3.1 Возведение надземных железобетонных конструкций здания 4,78 202699710
3.2 Устройство ограждающих конструкций и покрытий здания 3,98 168775072
3.3 Монтаж инженерных систем 3,06 129761739
3.4 Фасадные работы 1,98 83963478
4 Жилые дома одноквартирного вида (таунхаузы) И01 12,1 515900000
4.1 Возведение надземных железобетонных конструкций здания 3,3 140700000
4.2 Устройство ограждающих конструкций и покрытий здания 4,12 175661818
4.3 Монтаж инженерных систем 2,84 121087273
4.4 Фасадные работы 1,84 78450909
При определении возможных вариантов очередности необходимо учитывать различные ограничения, накладываемые на определенную последовательность возведения объектов. Для рассматриваемого проекта ограничением является то, что в соответствии с объемно-планировочными и конструктивными решениями строительство новых жилых домов Д11, Г04 и И01 необходимо осуществлять только после начала работ по строительству подземного паркинга.
Присвоим порядковые номера объектам строительства, для упрощения дальнейших вычислений:
1 - жилые дома одноквартирного вида (таунхаузы) лит.Д11;
2 - подземно-наземная автостоянка лит.Б12;
3 - многоквартирные жилые дома со встроенными нежилыми помещениями и подземной автостоянкой лит.Г04;
4 - жилые дома одноквартирного вида (таунхаузы) лит.И01.
Ниже представлены различные варианты очередности освоения объектов в составе комплекса:
1. 1—>2—^3—^4
2. 1—2—4—3
3. 2— 3— 4— 1
4. 2— 4— 3— 1
5. 2—1—3—4
6. 2—1—4—3
Продолжительность строительства всего комплекса равна 32,4 месяца, в соответствии с этим разделим эту продолжительность на 4 этапа для расчета чистого дисконтированного дохода: 0 год, 1 год, 2 год, 3 год.
Выполним расчет ЧДД для первого варианта очередности объектов комплекса 1—2—3—4. Исходные данные для расчета представлены в табл.3.
Таблица 3 - Значения притока и оттока денежных средств по годам реали-_зации проекта для первого варианта очередности_
1;, годы Приток руб. Отток а, руб.
0 0 168530438
1 526866097 505591315
2 1455937653 1277459853
3 937151520 539218395
итого 2919955269 2490800000
ЧДД = 203426837 руб.
Расчет для второго варианта очередности объектов комплекса 1—^2—^4—^3. Исходные данные для расчета представлены в табл.4.
Таблица 4 - Значения притока и оттока денежных средств по годам _реализации проекта для второго варианта очередности._
1;, годы Приток руб. Отток а, руб.
0 0 191911928
1 422576292 575735783
2 1447687738 1354507760
3 1049691240 368644530
итого 2919955269 2490800000
ЧДД = 139287734 руб.
Расчет для третьего варианта очередности 2—3—4—1. Исходные данные для расчета представлены в табл. 5.
Таблица 5 - Значения притока и оттока денежных средств по годам реали-_зации проекта для третьего варианта очередности_
1;, годы Приток руб. Отток а, руб.
0 0 267918047
1 650851785 803754141
2 995690471 1061380273
3 1273413013 357747539
итого 2919955269 2490800000
ЧДД=88944406 руб.
Расчет для четвертого варианта очередности 2—4—3—1. Исходные данные для расчета представлены в табл. 6.
Таблица 6 - Значения притока и оттока денежных средств по годам реали-_зации проекта для четвертого варианта очередности_
1;, годы Приток руб. Отток а, руб.
0 0 245642175
1 748466879 736926525
2 1196417366 1150483761
3 975071024 357747539
итого 2919955269 2490800000
ЧДД = 153120511 руб.
Расчет для пятого варианта очередности 2—1—3—4. Исходные данные для расчета представлены в табл.7.
Таблица 7 - Значения притока и оттока денежных средств по годам реали-_зации проекта для пятого варианта очередности_
1;, годы Приток руб. Отток а, руб.
0 0 192521373
1 531048838 577564119
2 1223065709 1353834506
3 1165840723 366880003
итого 2919955269 2490800000
ЧДД = 140265756 руб.
Расчет для шестого варианта очередности 2—1—4—3. Исходные данные для расчета представлены в табл. 8.
Таблица 8 - Значения притока и оттока денежных средств по годам _реализации проекта для шестого варианта очередности_
1;, годы Приток руб. Отток а, руб.
0 0 199877712
1 474178322 599633135
2 1318733648 1330350885
3 1127043300 360938268
итого 2919955269 2490800000
ЧДД = 130856904 руб.
В результате проведенных вычислений для шести возможных вариантов очередности возведения объектов в составе комплекса получены значения ЧДД, сведенные в табл.9. Так же в таблице представлены значения индекса рентабельности для каждого из вариантов, относительная величина, которая учитывается при расчете эффективности проекта.
Таблица 9 - Сводная таблица значений ЧДД, ИД для шести возможных _вариантов очередности_
№ Очередность Значение ЧДД Значение ИД
1 1—2—3—4 203 426 837 руб 1,32
2 1—2—4—3 139 287 734 руб. 1,27
3 2—3—4—1 88 944 406 руб. 1,24
4 2—4—3—1 153 120 511 руб. 1,28
5 2—1—3—4 140 265 756 руб. 1,27
6 2—1—4—3 130 856 904 руб. 1,22
В результате проведенных вычислений по критерию чистого дисконтированного дохода наиболее эффективной очередностью освоения объектов является первый вариант очередности (1—2—3—4), а менее привлекательным для инвестиций является третий вариант очередности освоения объектов комплекса (2—3—4—1).
Анализ экономической эффективности проекта при разных вариантах очередности строительства объектов необходим для девелопера на пре-дынвестиционной стадии реализации проекта, так как она показывает целесообразность реализации проекта, позволяет выбрать оптимальный способ строительства, на основании которого принимается решение о начале следующей, инвестиционной фазы проекта. Так же расчет экономической эффективности необходимо производить на других стадиях реализации проекта, особенно при изменении внешних или внутренних условий строительства объектов.
В качестве оптимального критерия оценки эффективности при изменении очередности освоения объектов в составе комплекса необходимо выбирать показатель чистого дисконтированного дохода на основании методических рекомендаций и его свойства аддитивности.
В результате изменения очередности освоения объектов в составе комплекса достигается различная экономическая эффективность по критерию чистого дисконтированного дохода.
Список литературы
1. Наумов А.Е., Щенятская М.А. Практические аспекты использования метода анализа иерархий для политикритериального сравнительного анализа портфельных альтернатив // Вестник Белгородского государственного технологического университета им. В.Г. Шухова. 2017. № 1. С. 223-227.
Mishina Ol'ga Olegovna, student
(e-mail: [email protected])
Abakumov Roman Grigorievich, Cand. Econ. Sciences, associate Professor Avilova Irina
Pavlovna, Cand. Econ. Sciences, Professor
(e-mail:[email protected])
Belgorod Shukhov State Technological Universite, Belgorod,Russia
ANALYSIS OF THE ECONOMIC EFFICIENCY OF THE PROJECT WITH
DIFFERENT OPTIONS FOR THE CONSTRUCTION OF THE OBJECTS IN THE
COMPOSITION OF THE COMPLEX
The article considers the need to use the analysis of the economic efficiency of the project in different variants of the order of construction of objects within the complex. An example of analysis based on the project of a residential complex, which consists of four objects, is given, the optimal discount is the net discounted income.
Key words: analysis, order, economic efficiency, net discounted income, optimality.
ОСОБЕННОСТИ ЦЕНООБРАЗОВАНИЯ НА МИРОВОМ РЫНКЕ НЕФТИ Новак Максим Андреевич, к.э.н., доцент
(e-mail: [email protected]) Козлова Елена Ивановна, к.э.н., доцент Кобзий Анастасия, магистрант (e-mail: [email protected]) Липецкий государственный технический университет, г.Липецк, Россия
(e-mail: [email protected])
В статье рассматриваются способы торговли нефтью на мировой арене, раскрывается характеристика этапов эволюции механизма ценообразования на мировом рынке нефти, а также анализируются цены на маркерные сорта нефти за 2016 г.
Ключевые слова: нефть, торговля, эволюция, ценообразование, ОПЕК, цена.
На протяжении своего развития мировой рынок нефти прошел ряд этапов, для которых характерно изменение используемых механизмов ценообразования. На современном этапе существует несколько способов торговли нефтью. Однако, основополагающую роль в международной торговле «черным золотом» играет биржевое ценообразование на рынке фьючерсов. Современная волатильность и неустойчивость мировых нефтяных цен оказывает влияние на экономики всех нефтедобывающих стран. Поэтому исследование механизма ценообразования на мировом рынке нефти является актуальным вопросом для всех экспортеров/импортеров нефти и для мировых нефтедобывающих компаний, поскольку нефтепромышленная отрасль является одной из наиболее прибыльных и доходных.
Существует несколько способов торговли нефтью:
1. с помощью фьючерсных контрактов, которые заключаются на бирже (фьючерсная торговля);
2. с помощью контрактов, которые заключаются на внебиржевом рынке (внебиржевая торговля);
3. с помощью долгосрочных контрактов, которые заключают производители и потребители нефти (двусторонняя контрактная торговля) [1].
Внебиржевой рынок нефти, в отличие от биржевого, определенной привязки к месту не имеет. Данный вид рынка можно охарактеризовать как мировую брокерскую сеть, в рамках которой заключаются сделки на про-
