CC BY
17
Науковий вкник Н.1Т У Укра'1'ни. - 2012. - Вип. 22.5
Л1тература
1. Господарський кодекс Укра!ни. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.za-kon2.rada.gov.ua/laws/show/436-15.
2. Гуцуляк Ю.Г. Управлiння земельними ресурсами в умовах ринково! економiки / Ю.Г. Гуцуляк. - Чернiвцi : Вид-во "Прут", 2001. - 164 с.
3. Земельний кодекс Укра!ни (в ред. вщ 25 жовтня 2001 року) // Вщомосп Верховно! Ради Укра!ни (ВВР). - 2002. - № 3-4.
Гнаткович О.Д. Особенности осуществления земельных отношений в сельскохозяйственном предпринимательстве
Рассмотрены особенности реализации земельных отношений в сельскохозяйственном предпринимательстве Украины. Проанализированы специфика землепользования в сельском хозяйстве и показатели его эффективности. Отдельно выделены основные принципы использования сельскохозяйственных земель в государстве.
Ключевые слова: сельскохозяйственные земли, предпринимательство, земельные отношения, эффективность.
Gnatkovich O.D. Specifics of land relations in agricultural business
The article is devoted to the peculiarities of land relations in the agricultural enterprise of Ukraine. Analysis of specific land use in agriculture and its effectiveness are done. Separately, selected the main principles of agricultural land in the state.
Keywords: agricultural land, business, land relations, efficiency.
УДК338.45:621:330.[322+142.211](477) Асист. В.Я. Карковська,
канд. екон. наук; ст. викл. Ю.В. Малиновський, канд. екон. наук;
студ. 1.П. Малтовський - НУ "Львгвська полгтехтка "
АНАЛ1З ЕФЕКТИВНОСТ1 1НВЕСТИЦ1ЙНОГО ПОТЕНЦ1АЛУ МАШИНОБУД1ВНИХ ШДПРИЕМСТВ
Проаналiзовано ефектившсть швестицшного потенщалу машинобудiвних тд-приемств на основi розрахунку рентабельносп швестицш. Наведено алгоритм розра-хунку рентабельносп швестицш машинобудiвних тдприемств. Дослщжено спромож-шсть шдприемства генерувати прибуток, решвестувати його, нарощувати обороти.
Ключовг слова: рентабельшсть активiв, рентабельшсть власного кашталу ма-шинобудiвних пiдприемств, iнвестицiйний потенщал.
Ефектившсть швестицшно1 д1яльносп машинобуд1вних тдприемств насамперед визначаеться об'ективним ощнюванням швестицшного потенщалу. Передумовою оцшювання швестицшного потенщалу е оцшювання його фшансового стану, проте необхщним е розмежування цих титв ощнювань.
Фшансовий анал1з передбачае розрахунок показниюв, яю характеризуюсь фшансову стшюсть машинобуд1вних тдприемств, а також проводиться зютавлення 1х з нормативними значеннями. Таю розрахунки проводяться за допомогою економжо-математичних, бухгалтерських, статистичних та ш-ших метод1в [3, 5, 7]. Розглядаючи швестицшний потенщал, як наявнють ре-суршв для швестування, так 1 можливють залучення засоб1в швестор1в, ощ-нювання швестицшного потенщалу потр1бно спрямовувати на те, щоб:
• визначити кшьюсть швестицшних ресурав машинобудшних тдприемств,
яка може бути залученою в той чи шший проект;
• визначити ефективтсть використання швестицшних ресурсш;
• вготчити choco6h зaлyчeння дoдaткoвиx iнвecтицiйниx pecypciв для тдви-щeння eфeктивнocтi i^ecran^ мaшинoбyдiвниx пiдпpиeмcтв. Для oцiнювaння iнвecтицiйнoгo пoтeнцiaлy мaшинoбyдiвниx шд-пpиeмcтв пoтpiбнo викopиcтoвyвaти тaкi джepeлa iнфopмaцiï, як [1, 4, б]: бa-лaнc мaшинoбyдiвниx пiдпpиeмcтв; звiт пpo ф^ншву звiтнicть; звiт пpo pyx гpoшoвиx кoштiв; звiт пpo влacний кaпiтaл мaшинoбyдiвниx пiдпpиeмcтв; пpимiтки дo фiнaнcoвoï звiтнocтi. Тoмy, для пoдaльшoгo aнaлiзy зaoщaджeнь тa iнвecтицiй пoтpiбнo пpoaнaлiзyвaти ocнoвний пoкaзник, який мae шйбшь-ший вплив нa ниx, та ocнoвi iнфopмaцiйниx джepeл мaшинoбyдiвниx шд-пpиeмcтв. Тaким пoкaзникoм e peнтaбeльнicть iнвecтицiй. Пoкaзники peнтa-бeльнocтi i^eci^m xapaктepизyють взaeмoзв,язoк прибутку i кaпiтaлy irnec-тoвaнoгo y фiнaнcoвi aктиви пiдпpиeмcтвa з мeтoю oдepжaння ^oro прибутку. Бaзoвим пoкaзникoм ïx poзpaxyнкy e будь-який з шгазниюв кaпiтaлy, a пoкaзникoм фiнaнcoвoгo peзyльтaтy при цьoмy e вiдпoвiдний шгазник прибутку. В oблiкoвo-aнaлiтичнiй пpaктицi (вiтчизнянiй i зapyбiжнiй) бaзoвими ^газни^ми для poзpaxyнкy peнтaбeльнocтi iнвecтицiй e:
1. Активи мaшинoбyдiвнoгo пiдпpиeмcтвa (вapтicнa oцiнкa, якиx вiдпoвiдae cyмi iнвecтoвaнoгo в пiдпpиeмcтвo кaпiтaлy).
2. Bлacний кaпiтaл (xapaктepизye зaгaльнy вapтicть мaйнa пiдпpиeмcтвa, якe нaлeжить йoмy та пpaвax влacнocтi).
3. Дoвгocтpoкoвий iнвecтoвaний кaпiтaл (cyмa влacнoгo i дoвгocтpoкoвoгo пoзикoвoгo кaпiтaлy).
Алгopитм poзpaxyнкy peнтaбeльнocтi iнвecтицiй пpeдcтaвлeнo нa pиc. 1.
Рис. 1. Алгоритм розрахунку peHma6enbHocmî твестицш мaшинобудiвниx
тдприемств
Науковий вкник НЛТУ УкраГни. - 2G12. - Вип. 22.5
Рeнтaбeльнicть чиетж aктивiв xapaктepизye peзyльтaт oпepaцiйнoï дь яльнocтi пiдпpиeмcтвa. Biн пoкaзye !e пoвepнeння, щo гeнepyeтьcя фoндaми, щo викopиcтoвyютьcя в бiзнeci. Цeй ^кэзник дae змoгy кoнтpoлювaти eфeк-тившеть бiзнecy, зв,язaти бaлaнc тa зв^ пpo прибутки тa збитки. Рeнтaбeль-нicть влacнoгo кaпiтaлy e нaйвaжливiшим з точки зopy aкцioнepiв кoмпaнiï. Biн xapaктepизye прибуток, щo пpипaдae нa влacний кaпiтaл. Цeй кoeфiцieнт мicтить y co6í тaкi вaжливi eфeкти, як cплaтa вiдcoткiв зa кpeдит, пoдaтoк нэ прибуток, a тэ^ж eфeкт вiд викopиcтaнoï cyми кpeдитiв.
Ha ocнoвi нaвeдeнoгo aлгopитмy poзpaxyнкy peнтaбeльнocтi iнвecтицiй poзpaxoвaнo шкэзник peнтaбeльнocтi aктивiв, який пoкaзye, отшьки гpивeнь oпepaцiйнoгo прибутку дae гажнэ гривня iнвecтoвaнoгo эктиви мaшинoбyдiв-^го пiдпpиeмcтвa кaпiтaлy. Рeнтaбeльнicть влacнoгo га^телу дae змoгy виз-нэчити eфeктивнicть викopиcтaння кaпiтaлy, iнвecтoвaнoгo влacникaми шд-пpиeмcтвa. 1з цьoгo випливae, щo для пoдaльшoгo oцiнювaння зaoщaджeнь тэ iнвecтицiй мaшинoбyдiвнoгo пiдпpиeмcтвa з шзицш eфeктивнocтi дiяльнocтi дocтaтнiм бyдe вивчeння впливу нэ piвeнь peнтaбeльнocтi i^ecr^m узэгвль-нeння фaктopiв. Для прийняття кoнкpeтниx yпpaвлiнcькиx piшeнь з мeтoю ш-лiпшeння пoкaзникiв eфeктивнocтi викopиcтaння iнвecтицiйнoгo кaпiтaлy те-oбxiдним e aнaлiз нэ ocнoвi бiльш дeтaлiзoвaниx фaктopниx мoдeляx.
Тэким чинoм, нaйпpocтiшoю з мoдeлeй фaктopнoгo aнaлiзy peнтaбeль-нocтi iнвecтицiй e двoфaктopнa мoдeль aнaлiзy чиcтoï peнтaбeльнocтi влacнo-го кaпiтaлy - мМoдeль Дюпoнaм [2]. Оcнoвoю для нeï e фopмyлa poзpaxyнкy пoкaзникa чиcтoï peнтaбeльнocтi влacнoгo кaпiтaлy. Сиcтeмa фiнaнcoвoгo aнaлiзy Дюшнэ, пepeдyciм, дocлiджye cпpoмoжнicть пiдпpиeмcтвa eфeктивнo гeнepyвaти прибуток, peiнвecтyвaти йoгo, нapoщyвaти oбopoти. Bиoкpeмлeн-ня ocнoвниx шкэзниюв нэ чинники, щo ïx cклaдaють, дae змoгy визнэчити i нэдэти пopiвняльнy xapaктepиcтикy ocнoвниx причин, як впливэють нэ змь ну того чи iншoгo пoкaзникa i визнэчити тeмп eкoнoмiчнoгo зpocтaння шд-пpиeмcтвa. Якщo ми пoмнoжимo чиceльник i знaмeнник цьoгo вирэзу нэ чи^ тий дoxiд вiд peaлiзaцiï пpoдyкцiï, oтpимaeмo:
ЧП•ЧД _ ЧП "_ ЧД
- кoeфiцieнт oбopoт-
Рч _
ра
• ^ _ Рд • К
(l)
ВК-ЧД
дe: Род - чиетэ peнтaбeльнicть ocнoвнoï дiяльнocтi; К шел влacнoгo кaпiтaлy. Цю мoдeль кpaщe пpeдcтaвити в нaoчнoмy вигляд1 нэ pиc. 2.
Рис. 2. Розpaxунок двофaктоpноïмодeлi чисто'1'peнтaбeльностi влaсного шттту
На основi двофакторно! моделi можна видiлити основний показник, який мае прямий вплив на заощадження та швестици машинобудiвних тд-приемств, чиста рентабельностi власного катталу (табл. 1). Своею чергою, на чисту рентабельнiсть власного катталу мають вплив чиста рентабельнiсть основно! дiяльностi та коефiцiент оборотностi власного катталу.
Табл. 1. Вихiднi дат для факторного аналiзу рентабельностi власного капталу ВАТ "Львiвагромашпроект "
______Р1к Показники 2010 2011 Вщхилення (+,-)
абсолютне вдаосне, %
Чистий дохщ (виторг) вщ реатзаци продукци, тис. грн 8450,00 11424,00 2974,00 35,20
Чистий прибуток, тис. грн 139,00 432,00 293,00 210,79
Середня варт1сть власного капггалу, тис. грн. 1684,00 1967,50 283,50 16,83
Чиста рентабельшсть основног дгяльностг, % 1,64 3,78 2,14 -
Коефгцгент оборотностг власного капталу, обороти 5,02 5,81 0,79 -
Чиста рентабельтсть власного капталу, % 8,25 21,96 13,70 -
Розрахунок двофакторног моделг чистог рентабельностг власного капталу
Змгна чистог рентабельностг власного капталу за рахунок зм1ни чистог рентабельностг основног дгяльностг АР^ = ^д • ковк(1) = 2,14 • 5,02 = 10,75%
Змгна чистог рентабельност1 власного капталу за рахунок прискореност1 оборотност1 власного капталу АРвк(Акоек) = Род • Аковк = 3,78 • 0,79 = 2,99%
Загальний вплив двох факторгв АРчк = 10,75% + 2,99% = 13,74%
Наведена модель шюструе, що чиста рентабельтсть власного капiталу дорiвнюе добутковi двох факторiв: чисто! рентабельностi основно! дiяльностi i коефiцiента оборотностi власного катталу. Перший фактор вщображае ефективнiсть основно! дiяльностi пiдприемства, пов'язано! з випуском та ре-алiзацiею продукцi!, другий - характеризуе ефективтсть використання тд-приемством наявно! величини джерел власних кош^в. Зменшення рентабель-ностi власного катталу свщчить про неефективне вкладення власного катта-лу у дiяльнiсть пiдприемства.
Як видно (рис. 3) з наведених розрахунюв, чиста рентабельтсть власного капiталу ВАТ "Львiвагромашпроект" у звiтному перiодi зросла на 13,74 %. Це стало можливим за рахунок зростання чисто! рентабельност основно! дiяльностi (вплив цього фактора - 10,75 %) та прискорення оборот-ностi власного катталу (вплив цього фактора - 2,99 %).
ГПдприемство
Рис. 3. Рентабельшсть власного катталу машинобудiвних тдприемств за 2010 р.
Науковий вкник Н.1Т У Укра'1'ни. - 2012. - Вип. 22.5
Негативним для машинобудiвних тдприемств ВАТ "Завод "Львiвсiль-маш"" та ЗАТ "Автонавантажувач" е низький коефiцieнт рентабельностi влас-ного катталу ^ вщповщно, низька сума валового прибутку, що свiдчить про скорочення обсяпв реалiзащ! продукцп.
Табл. 2. Результаты розрахунку рентабельностг швестицш машинобуд1вних тдприемств за 2010 р. (на основ1 алгоритму на рис. 2.), %
^^^^ Показник Шдприемство ^^^^ Чиста рентабельтсть актив1в Чиста рентабельтсть власного катталу Чиста рентабельтсть довгостроко-вих швестицш
ЧП РЧ = ^х100 ° А ЧП Рвк --х100 ВК ЧП Ры =- —х100 д ВК+ДЗ
ВАТ "Льв1вагромашпроект" 30,74 21,96 -
ЗАТ "Автонавантажувач" -25,95 -29,96 -24,36
ВАТ "Завод "Льв1всшьмаш"" -15,00 -16,25 -
Корпорация "Енергоресурс-швест" 10,76 23,22 21,17
На основi показника чиста рентабельтсть власного катталу визна-чаемо ефективтсть швестицш. Розрахунок свщчить, що неефективне швесту-вання здшснюють ЗАТ "Автонавантажувач" та ВАТ "Завод "Льваiвсiльмаш". При обrрунтуваннi рiшень щодо управлiння структурою капiталу та в рядi ш-ших випадкiв використовуемо показник чисто! рентабельносп активiв. Не ефективне управлшня структурою капiталу здшснюють таю машинобудiвнi пiдприемства як ЗАТ "Автонавантажувач" та ВАТ "Завод "Льваiвсiльмаш"".
Табл. 3. Розрахунок двофакторноЧ модел чистоЧ рентабельност1 власного катталу для машинобуд1вних тдприемств за 2010 р., %
Показник Змша чисто! рента-бельност власного катталу за раху-нок змши чисто! рентабельност основно! д1яльност1 Змша чисто! рента-бельност власного катталу за раху-нок прискореност оборотност власного катталу Загальний вплив двох фактор1в
Пщприемство N. АР4 = АРвк(АРод) = АРвк(Аковк) = АРЧк = АРЧк(АРд) +
\ = АрЧод ■ коек(1) = род ' Акоек +АРек(Аковк)
ВАТ "Льв1вагромашпроект" 10,75 2,99 13,74
ЗАТ "Автонавантажувач" -5,53 -11,44 -16,97
ВАТ "Завод "Льв1всшьмаш"" 4,41 -9,81 5,40
Корпоращя "Енергоресурс-швест" -29,83 0,14 -29,69
Машинобудiвним тдприемствам для !х ефективно! господарсько! дь яльносп потрiбно переглянути, i в разi необхщносп, змшити свою фiнансову полiтику i фшансову стратепю, звернути бiльше уваги на:
• планування оптимально! структуры катталу, тобто оптимального спшв1дно-шення м1ж зобов'язаннями та власним капталом; здшснити прогнозування свое! д1яльносп;
• поводити ефективний фшансовий менеджмент, тобто оргатзувати таю фь нансов1 вщносини тдприемств, яш дозволили б формувати ресурсний потен-щал високих темп1в приросту виробництва та продажу, забезпечити пос-
тiйний picT власного катталу та стабшьний eKOHOMi4Hm розвиток, а також конкypентоcпpоможнicть тдприемств;
• приймати об'ективнi yпpaвлiнcькi ршення щодо цiльового використання як позичкового, так i власного кaпiтaлy та оргатзувати чiтке шформацшне, нормативне та правове забезпечення.
Л1тература
1. Лапин Е.В. Оценка экономического потенциала предприятия / Е.В. Лапин. - Сумы : ИТД "Университетская книга", 2002. - 310 с.
2. Лук'яненко 1.Г. Економетрика / 1.Г. Лук'яненко, Л.1. Красикова. - К. : Тов-во "Знан-ня", КОО, 1998. - 494 с.
3. Коюда В.О. Методичний шдхщ щодо анашзу використання швестицшного потенщ-алу тдприемства / В.О. Коюда, О.П. Коюда // Економжа розвитку. - 2006. - N° 1. - С. 93-99.
4. Коюда О.П. Визначення швестицшно! привабливосп тдприемств / О.П. Коюда // Економжа: проблеми теори та практики : зб. наук. праць. - Дншропетровськ : Вид-во ДНУ. -2003. - Вип. 175. - С. 154-162.
5. Панкова М. Чинники тдвищення ефективносп швестицшно! д!яльносп / М. Панкова // Схщ. - 2002. - № 1(44). - С. 10-13.
6. Политэкономия (история экономических ученей, экономическая теории, мировая экономика) / под ред. Д.В. Валового. - Изд. 4-ое, [перераб. и доп.]. - М. : ЗАО "Бизнес - школа "Интел - Синтез", 2000. - 408 с.
7. Скворцов 1.Б. Оцшка швестицшно! привабливосп галузей в систем! макроеконом!ч-ного планування / 1.Б. Скворцов, О.Ю. Смельянов, О.М. Сегедш // Торпвля, комерщя, шд-приемництво : зб. наук. праць. - Льв1в : Вид-во ЛКА, 2001. - С. 196-198.
Карковская В.Я., Малиновский Ю.В., Малиновский И.П. Анализ эффективности инвестиционного потенциала машиностроительных предприятий
Проанализирована эффективность инвестиционного потенциала машиностроительных предприятий на основе расчета рентабельности инвестиций. Приведен алгоритм расчета рентабельности инвестиций машиностроительных предприятий. Исследована возможность предприятия генерировать прибыль, реинвестировать ее, наращивать обороты.
Ключевые слова: рентабельность активов, рентабельность собственного капитала машиностроительных предприятий, инвестиционный потенциал.
Karkovska V. Ya, Malynovsky Yu.V., Malinovsky I.P. Analysis of efficiency of investment potential of machine-building enterprises
Analysed efficiency of investment potential of machine-building enterprises on the basis of calculation of profitability of investments. The algorithm of calculation of profitability of investments of machine-building enterprises is resulted. Investigational possibility of enterprise to generate an income, reinvest it, grow turns.
Keywords: profitability of assets, profitability of property asset of machine-building enterprises, investment.
УДК364.32:346.6(477) Доц. В.М. Кмгть, канд. екон. наук;
магжтр 1.В. Кунащук - Львгвський НУ гм. 1вана Франка
ОЦ1НКА ФУНКЦ1ОНУВАННЯ ЕДИНОГО СОЦ1АЛЬНОГО ВНЕСКУ В УКРА1Н1 ТА НАПРЯМИ ВДОСКОНАЛЕННЯ СИСТЕМИ АДМ1Н1СТРУВАННЯ СОЦ1АЛЬНИХ ВНЕСК1В
Розглянуто особливосп функцюнування единого сощального внеску з метою визначення ефективност його застосування та обгрунтування доцшьносп врахування мiжнародного досв^ едино! системи адмшютрування. Запропоновано альтернативы шдходи до оргашзацп системи обчислення, сплати та адмшютрування цього платежу.
