CC BY
74
АНАЛИТИЧЕСКИЕ ВОЗМОЖНОСТИ БУХГАЛТЕРСКОЙ ОТЧЕТНОСТИ В ОЦЕНКЕ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
С. Г. ЧЕГЛАКОВЛ,
доктор экономических наук, профессор, заведующая кафедрой экономического анализа и учета E-mail: [email protected] Рязанский государственныйрадиотехнический университет
Новые варианты анализа финансовой устойчивости на основе раскрытия существенной информации в отчетности, информации о состоянии чистых активов и капитальных вложений за счет собственных источников позволят своевременно выявить слабые места финансовой политики организации, что в свою очередь будет способствовать снижению риска потери финансовой устойчивости.
Ключевые слова: бухгалтерская отчетность, финансовая устойчивость, чистые активы, собственные средства, заемные средства.
Процесс принятия управленческих решений в условиях неопределенности непосредственно связан с информационным обеспечением, которое позволяет минимизировать риски в бизнесе. Важным информационным ресурсом в процессе управления является бухгалтерская (финансовая) отчетность, которая содержит большой аналитический потенциал, необходимый для принятия решений как тактического, так и стратегического характера. Анализ последних лет показывает, что информационная база постоянно расширяется. Каждое ПБУ предусматривает новые разделы по раскрытию информации, новые показатели, которые должны быть отражены в отчетности. Это вызвано тем, что пользователю нужно все больше информации для принятия обоснованного решения.
Остается актуальным вопрос анализа финансовой устойчивости организаций на основе бухгалтерской отчетности. Ее аналитические
возможности позволяют расширить вариантность оценок финансовой устойчивости. Известно, что финансово устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам; за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства).
Многие организации в процессе своей деятельности, помимо собственного капитала, привлекают значительные средства, взятые в долг. Однако, если структура «собственный капитал — заемные средства» имеет существенный перевес в сторону долгов, организация может потерять свою финансовую устойчивость, что повлечет за собой появление риска банкротства. Появившаяся в последнее время вариантность методик по выявлению и управлению финансовым риском доказывает, что предпочтительной для анализа финансовой устойчивости является не только информация о соотношении собственных и заемных источниках финансирования, но и информация о природе их образования. Современное состояние бухгалтерской отчетности позволяет получить такие сведения за счет:
• раскрытия в ней существенной информации, которая необходима для выявления соблюдения сроков погашения заемных средств в организации;
• отражения показателей, формирующих величину чистых активов и капитальных вложений
для характеристики их достаточности и качества, которые являются важными критериями в оценке финансовой устойчивости. Для получения достоверных результатов экономического анализа совершенно необходимым на сегодняшний день является раскрытие в бухгалтерской отчетности существенной информации (п. 11 ПБУ 4/99). Это особенно важно в том случае, если организация привлекает достаточно серьезные инвестиции, и отсутствие в бухгалтерской отчетности информации о сроках погашения основных сумм долгосрочных заемных обязательств затрудняет оценку устойчивости и кредитоспособности организации на основе рыночных коэффициентов.
Показатель считается существенным, если его раскрытие может повлиять на экономические решения заинтересованных пользователей, принимаемые на основе отчетной информации. Решение организацией вопроса о существенности показателя зависит от его оценки, характера, конкретных обстоятельств возникновения. Уровень существенности определяется самой организацией (более 5%). Количественную оценку показателя существенности можно применять как к валюте баланса, так и отдельной статье отчетности. В пояснительной записке к балансу должно быть прописано положение о признании существенной суммы.
Необходимое раскрытие отдельной информации может быть осуществлено организацией путем включения соответствующих показателей, таблиц, расшифровок непосредственно в форму бухгалтерской отчетности или в пояснительную записку (п. 28 ПБУ4/99).
Например, в организации на балансе числится долгосрочная кредиторская задолженность в сумме 1 ООО ОООруб., полученная на разные сроки и от разных организаций. При этом сумма 600000руб. получена на срок более 10лет, и 300000руб. имеет срок погашения по состоянию на конец года от 1 до 3-х лет. Общая валюта баланса — 10 ООО ООО руб. В пояснительной записке определено, что существенной признается сумма, отношение которой к соответствующей статье баланса превышает 30 %.
Чтобы аналитику сделать заключение в отношении признания в балансе существенной суммы и ее раскрытия, необходимо определить нижнюю границу существенной суммы.
В нашем примере она будет следующая: 100000030% = 300 ООО руб. Поэтому признаются существенными и соответственно подлежат раскрытию в отдельных строках баланса суммы, превышающие 300ООО
руб. В данном случае это сумма кредита, полученного на срок более 10 лет — 600 000руб. Поэтому в балансе по строке 510«Займы и кредиты» должна быть отражена сумма 1 ООО ООО руб. с расшифровкой «в том числе на срок более Юлет» (строка 511) — 600000руб.
Для получения более полной картины о финансовом состоянии организации рекомендуется выявлять существенные показатели в разных формах отчетности. В этом случае устанавливается разная база в отношении отдельных показателей отчетности. В форме № 1 «Бухгалтерский баланс» это может быть валюта баланса, в форме № 4 «Отчет о движении денежных средств» — общая сумма поступивших денежных средств и общая сумма платежей по каждому из видов деятельности, в форме № 5 «Отчет о движении капитала» — итоговая сумма по каждому разделу.
Например, если организацией существенной признается сумма, отношение которой к общему итогу составляет не менее 15%, то относительно рассматриваемого примера в формах № 1 «Бухгалтерский баланс» и № 5 «Отчет о движении капитала» должны быть следующие данные:
• в форме № 1 «Бухгалтерский баланс» по строке 510 «Займы и кредиты» отражается сумма долгосрочной кредиторской задолженности 1 ООО ООО руб. без расшифровки, так как она не признается существенной в данной форме (10000000руб. ■ 15 %=1150000руб.), поскольку составляет менее 15 % валюты баланса;
• в форме № 5 «Отчет о движении капитала» в разделе «Дебиторская и кредиторская задолженность» в составе долгосрочной задолженности должны быть отражены суммы 1 000000руб. с расшифровкой: в том числе на срок более Юлет — 600 ООО руб., и 300 ООО руб. со сроком погашения по состоянию на конец года от 1 до 3-х лет, так как превышены установленные для данной формы критерии существенности (1000ООО руб. ■15% = 150000руб.).
При определении стоимостного критерия уровня существенности формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках» имеются ограничения. Согласно ПБУ 9/99 п. 18.1 и ПБУ 10/99 п. 21.1 при отражении выручки и прочих доходов предусмотрено раскрывать отдельно показатели, которые составляют 5 % и более от общей суммы доходов. Это означает, что в форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках» отдельной строкой должен быть отражен каждый вид доходов, соответствующий данному критерию. Расходы, связанные с извлечением этих доходов, также должны быть отражены развернуто.
На основе раскрытия информации по уровню существенности можно более точно рассчитать средневзвешенную цену капитала организации с учетом перераспределения сумм непогашенных обязательств, следить за состоянием финансовой устойчивости и выносить суждение в отношении деловых качеств организации как партнера по бизнесу.
Не менее важной в анализе финансовой устойчивости является информация в бухгалтерской отчетности о состоянии чистых активов, которое характеризует степень ликвидности активов организации в оценке собственного капитала. Механизм оценки чистых активов организации в настоящее время установлен в нормативном порядке:
• для акционерных обществ — приказом Минфина России № 10н и ФКЦБ России № 03-6/пз от 29.01.2003 «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ»;
• для страховых организаций, созданных в форме акционерных обществ, — приказом Минфина России № 7н и ФСФР России № 07-10/пз-н от 01.02.2007 «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов страховых организаций, созданных в форме акционерных обществ»;
• для кредитных организаций — положение ЦБ РФ от 10.02.2003 № 215-П «Положение о методике определения собственных средств (капитала) кредитных организаций» (в редакции ot28.11.2007).
Иные организации (общества с ограниченной ответственностью, государственные и муниципальные предприятия) могут формировать информацию о стоимости чистых активов для раскрытия в бухгалтерской отчетности применительно к порядку, установленному для акционерных обществ. Данные о состоянии чистых активов должны раскрываться в годовой и промежуточной отчетностях и отражаться по строке 200 формы № 3 «Отчет об изменениях капитала» годовой отчетности.
Расчет производится на основе статей формы № 1 «Бухгалтерский баланс».
При определении суммы чистых активов к расчету принимаются:
• в составе активов:
о все внеоборотные активы, отражаемые в I
разделе бухгалтерского баланса; о оборотные активы, отражаемые в разделе II за исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал и стоимости фактических затрат на выкуп собственных акций у акционеров;
• в составе пассивов: все статьи IVhV разделов бухгалтерского баланса — долгосрочные и краткосрочные обязательства, за исключением остатков средств целевого финансирования и доходов будущих периодов. В данных о величине прочих краткосрочных и долгосрочных обязательств должны приводиться суммы созданных в установленном порядке резервов в связи с условными обязательствами и с прекращением деятельности.
Статьи III раздела бухгалтерского баланса в расчете определения величины чистых активов не участвуют.
Величина чистых активов должна контролироваться. Это касается акционерных обществ (открытого и закрытого типа) и обществ с ограниченной ответственностью. Поэтому для выявления природы образования чистых активов (ЧА) рекомендуется определить качество их формирования. Критерием оценки качества в данном случае будет результат сравнения величины чистых активов с величиной уставного капитала (УК) и результативным значением коэффициента финансовой независимости (КФН).
Чтобы проследить изменения в поведении финансовой устойчивости организации в отчетном периоде за счет качества формирования чистых активов, рекомендуется следующая аналитическая таблица(табл. 1).
Сумма чистых активов исследуемой организации значительно превышает сумму уставного капитала. Однако, несмотря на то, что величина ЧА увеличивается, значение КФН снижается. Это свидетельствует об увеличение доли заемных источников финансирования.
В том случае, если величина чистых активов окажется меньше величины уставного капитала, то величину уставного капитала организация должна уменьшить. Это в свою очередь отразится на выплате дивидендов (ст. 35, 43 Федерального закона от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах», ст. 20, 29 Федерального закона от 08.02.1998 №14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью») и, естественно, на состоянии финансовой устойчивости.
Если в результате пересчета уставный капитал окажется меньше допустимого минимума (в настоящее время для ООО и ЗАО — 10 000 руб., для ОАО — 100 000 руб.), организации можно порекомендовать увеличение величины чистых активов за счет увеличения капитала организации при сокращении сумм долгосрочных и краткосрочных обязательств.
Таблица 1
Анализ финансовой устойчивости организации по качеству формирования чистых активов, тыс. руб.
АКТИВ Отчетный период ПАССИВ Отчетный период Сумма
На начало На конец На начало На конец
Внеоборотные активы 35 531 33 871 Долгосрочные обязательства, 2 530 2 683 -
Оборотные активы, всего 35 107 58 614 всего
Втом числе: В том числе:
— запасы 8 948 12 924 отложенные налоговые 2 386 2 683 -
— дебиторская задолженность 25 571 42 367 обязательства
— денежные средства 264 1 345 Краткосрочные обязательства, 38 393 57 073 -
Прочие оборотные активы 0 0 всего В том числе:
— займы и кредиты 11228 9 587 -
— кредиторская задолженность 27 165 47 486 -
Итого... 70 638 92 485 Итого... 40 923 59 756 -
ЧА на начало отчетного периода 29 715
УК на начало отчетного периода 5 600
ЧА на конец отчетного периода 32 729
УК на конец отчетного периода 5 600
КФН 0,48 0,39 -
Однако такие рекомендации должны последовать только после анализа структуры капитала.
Капитал организации — основа ее экономической деятельности. Поэтому исследование структуры источников капитальных вложений является неотъемлемой составляющей в методике анализа финансовой устойчивости.
Если организация осуществляет капитальные вложения, важно выяснить, за счет каких средств, собственных или заемных (табл. 2).
Известно, что финансово устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который осуществляет капитальные вложения во внеоборотные активы в основном за счет собственных источников. Внеоборотные активы можно приобретать за счет привлеченных средств, просто это всегда дороже для организации.
При оценке размера собственного капитала необходимо учитывать весь капитал организации: уставный, добавочный по переоценке и суммы
Структура источников капи1
нераспределенной прибыли (кроме резервного капитала).
В исследуемой организации соотношение собственного и заемного капитала имеет допустимое значение.
Чтобы иметь представление о величине капитальных вложений, осуществляемых организацией за счет собственных средств, оценить качество формирования источников собственного капитала и проследить тенденцию изменений финансовой независимости, рекомендуется использовать следующую таблицу (табл. 3). Критерием оценки качества формирования собственного капитала (СК) будет являться результат сравнения собственных источников капитальных вложений с величиной внеоборотных активов (ВА).
Если размер собственного капитала больше, чем стоимость внеоборотных активов, на эту разницу можно без привлечения заемных средств, только за счет собственных средств, осуществлять разви-
Таблица 2
ьных вложений организации
Источники капитальных вложений На начало отчетного периода На конец отчетного периода
Ткс. руб. % Ткс. руб. %
Собственные
Уставный капитал 5 600 7,2 5 600 5,7
Добавочный капитал 31 130 39,8 31 116 31,8
Нераспределенная прибыль прошлых лет 569 0,7 583 0,6
Нераспределенная прибыль текущего периода - - 1 011 1,0
Итого... 37 299 47,7 38 310 39,1
Заемные
Долгосрочные займы и кредиты 2 530 3,2 2 683 2,7
Краткосрочные кредиты и займы 38 393 49,1 57 073 58,2
Итого... 40 923 52,3 59 756 60,9
Всего... 78 222 100 98 066 100
Таблица 3
Анализ финансовой устойчивости по качеству формирования собственных источников капитальных вложений, тыс. руб.
Источники формирования Отчетный период Внеоборотные активы Отчетный период
собственного капитала На начало На конец На начало На конец
Уставный капитал 5 600 5 600 Основные средства 26 379 24 615
Добавочный капитал 31 130 31 116 Незавершенное строительство 3 165 3 002
Нераспределенная прибыль 569 583 Долгосрочные финансовые 0 0
прошлых лет вложения
Нераспределенная прибыль - 1 011 Отложенные налоговые активы 1 955 2 254
текущего периода Прочие внеоборотные активы 32 0
Итого... 37 299 38 310 Итого... 31 531 29 871
СК>ВА на 5 768 на 8 439
КФН 0,48 0,39
тие предпринимательской деятельности. В нашем примере наблюдается именно такая ситуация.
При помощи сравнительного анализа можно определить зависимость финансовой устойчивости организации от качества формирования величины собственного капитала. В нашем примере по КФН. Известно, что значение коэффициента отражает долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества организации. Он показывает, на сколько предприятие может уменьшить величину активов без нанесения ущерба интересам кредиторов, а также долю тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время.
Для детализированного анализа можно привлечь более широкий спектр аналитических рыночных коэффициентов, характеризующих финансовое состояние организации.
В условиях баланса превышение стоимости собственного капитала организации над стоимостью внеоборотных активов означает, что оборотные активы (ликвидные активы) за вычетом задолженности и составляют ту сумму, которую можно вложить в развитие организации (преобразовав все эти активы в деньги).
Если же стоимость собственного капитала организации меньше или равна стоимости внеоборотных активов, это означает, что резервов на
Список литературы
развитие нет, даже если физически деньги у организации имеются.
А если стоимость внеоборотных активов значительно превышает собственный капитал организации, значит источником их приобретения являются привлеченные средства.
Данные табл. 3 констатируют достаточно высокий уровень качества формирования собственных источников капитальных вложений. Наблюдается существенный рост величины собственного капитала за исследуемый период за счет источника «нераспределенная прибыль». Организация может планировать развитие своей деятельности. Снижение результативного значения КФН обусловлено снижением удельного веса собственного капитала в увеличивающейся валюте баланса за счет роста дебиторской задолженности и краткосрочных обязательств. Однако их темпы роста уравновешивают друг друга.
Таким образом, аналитические возможности современного состояния бухгалтерской (финансовой) отчетности позволяют получить новые варианты методик экономического анализа. В данном случае на основе раскрытия существенной информации о состоянии чистых активов и собственных источниках капитальных вложений предложена методика анализа финансовой устойчивости, сущность которой заключается в выявлении природы образования источников капитала.
1. Анализ финансовой отчетности / под ред. Ефимовой О. В., Мельник М. В. М.: ОМЕГА-Л, 2006.
2. Ковалев В. В., Патров В. В., Быков В. А. Как читать баланс /5-е изд. перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2006.
3. Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ: приказ Минфина России № 10н и ФКЦБ России № 03-6/пз от 29.01.2003.
4. Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов страховых организаций, созданных в форме акционерных обществ: приказ Минфина России № 7н и ФСФР России № 07-10/пз-н от 01.02.2007.
5. Положение о методике определения собственных средств (капитала) кредитных организаций (в редакции от 28.11.2007): положение ЦБ РФ от 10.02.2003 № 215-П.
6. Положения по бухгалтерскому учету / 7-е изд. М.: Проспект, 2008.
22
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ: жгвРЪЯЪ'НР^'Х'ШЪ'^
