CC BY
49
Актуальные проблемы авиации и космонавтики. Социально-экономические и гуманитарные науки
4. Официальный сайт компании «Microsoft Business Solutions». URL: www.microsoft.ru.
5. Официальный сайт компании «SAP AG». URL: www.sap.com.
6. Официальный сайт компании «Oracle». URL: www.oracle.com.
7. Официальный сайт компании «Фронтстеп СНГ». URL: www.frontstep.ru.
8. Официальный сайт компании «КСТ М-3». URL: www.m3system.ru.
9. Официальный сайт компании «Бизнес-консоль». URL: www.bcons.ru.
10. Официальный сайт компании «Парус». URL: www.parus.ru.
11. Официальный сайт компании «Галактика». URL: www.galaktika.ru.
12. Официальная документация на русском по системе управления обучением Mooble. URL: docs.moodle. о^/ги/О_МооМе.
13. Описание системы дистанционного обучения Blackboard. URL: verticalportals.ru/ Default. aspx?tabid=412.
14. Чеканов, Д. ПО для рабочих групп (Groupware) на открытом исходном коде. URL: www.thg.ru/software/groupware_soft/index.html, 2007.
© Пастушенко О. В., Сухарев Е. Н., 2010
УДК 336.01
Т. В. Петрова Научный руководитель - Е. Л. Соколова Сибирский государственный аэрокосмический университет имени академика М. Ф. Решетнева, Красноярск
АЛЬТЕРНАТИВНЫЙ ВЗГЛЯД НА ОЦЕНКУ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
Рассматриваются статические и динамические показатели оценки финансовой устойчивости. Предлагается альтернативный подход к оценке финансовой устойчивости.
Оценка финансовой устойчивости в системе показателей приобретает особую значимость ввиду ее комплексности и многоаспектности. Испытывая на себе влияние ликвидности, платежеспособности, структуры капитала и иных аспектов финансово-хозяйственной деятельности предприятия, финансовая устойчивость, безусловно, должна иметь собственную систему показателей, в наибольшей степени отражаюшую сущностную сторону исследуемой категории. Среди всего их множества можно выделить обобщающие, т. е. наиболее концентрировано выражающие сущность исследуемой категории. К таким показателям можно отнести коэффициент финансовой независимости, коэффициент финансовой устойчивости, эффект финансового рычага, ряд показателей эффективности менеджмента. Все они находятся под воздействием факторов как внутренней, так и внешней бизнес-среды, определяющих устойчивость финансового состояния субъекта [1, с. 96].
Результаты анализа коэффициентов финансовой устойчивости зачастую являются малоинформативными, поскольку, во-первых, не окончательно сформирована система нормативных и достоверно обоснованных (безопасных) значений искомых коэффициентов; во-вторых, значения показателей, удовлетворительных для одной организации или отрасли, могут быть совершенно недопустимы для другого хозяйствующего субъекта или сферы деятельности в силу ряда специфических причин. Кроме того, разные аналитики предпочитают видеть различные значения коэффициентов структуры капитала: собственников устраивает разумный рост доли заемных средств; кредиторы отдают предпочтение организациям, где велика доля собственного
капитала, т. е. уровень финансовой независимости. Таким образом, разные пользователи аналитической информации, преследующие различные цели, неодинаково интерпретируют то или иное значение какого-либо коэффициента [1, с. 101].
Учитывая вышесказанное, следует рассмотреть частично исключающую отмеченные недостатки систему показателей финансовой устойчивости. Ключевым моментом предлагаемой системы показателей финансовой устойчивости является их разделение на причинные, т.е. развивающиеся в динамике и обусловливающие следственные показатели, представленные коэффициентами структуры капитала и ликвидности. Динамические показатели есть не что иное, как показатели рентабельности, а также коэффициенты реинвестирования и соотношения рентабельности активов и процентной ставки по кредитам. Исходя из того, что финансовая устойчивость организации — это ее способность выполнять свои основные функции, динамические показатели отражают способность продолжать текущую (в оптовой торговле - реализация продукции) деятельность. Статические показатели являются индикаторами способности организации выполнять свои обязательства перед различными контрагентами (кредитными учреждениями, деловыми партнерами и др.).
В стремлении к успеху предприятию оптовой торговли приходится уделять пристальное внимание влиянию рентабельности, финансовой устойчивости, а также ликвидности. Дело в том, что учитывая специфику оптовой торговли, иметь высокую ликвидность и рентабельность одновременно можно только в исключительных случаях, а абсолютную ликвидность и рентабельность - просто невозмож-
Секция «Современные технологии социального и проектного управления»
но. Иными словами, если хочешь прибыли - вложи капитал, вложил капитал - потерял ликвидность. Именно поэтому ликвидные затруднения, сопровождающиеся низкими уровнями коэффициентов ликвидности, особенно текущей, могут говорить о деловой активности предприятия, активности на финансовом рынке и, как следствие, высокой рентабельности деятельности. Чем больше рентабельность финансово-хозяйственной деятельности, тем меньше ликвидность активов предприятия. Если у предприятия недостаточно ликвидных активов, которые за определенный срок можно трансформировать в денежную наличность, и если у него низкая платежеспособность, то возникает реальная угроза утраты финансовой устойчивости [2, с. 124].
Немаловажно оценивать влияние структуры капитала и обязательств на финансовую устойчивость. Финансовая устойчивость может изменяться из-за возникновения обязательств перед кредитором-банком вследствие привлечения заемного капитала. Появляется финансовый риск - риск невыплаты по своим обязательствам. Здесь важно знать в какой мере влияют структура капитала и постоянные финансовые издержки (проценты по кредитам и займам) на финансовую устойчивость.
В случае, когда рентабельность повышается за счет использования заемных средств, то будет понижаться и финансовая устойчивость и увеличиваться финансовый риск. Говоря образным языком, на одной чаше весов находится рентабельность, на другой - финансовая устойчивость и ликвидность. Финансовый менеджер должен найти их равновесие - наиболее рациональное соотношение рентабельности и ликвидности, рентабельности и финансовой устойчивости.
Природу обратной взаимосвязи рентабельности и финансовой устойчивости, на мой взгляд, лучше всех раскрывает финансовый леверидж. Коэффициент финансового левериджа является одним из важнейших показателей финансовой устойчивости предприятия,
сигнализирующий о степени риска вложения средств. При превышении рентабельности совокупных активов над посленалоговой ценой заемного капитала организация (и особенно ее собственники) заинтересована в привлечении кредитов и займов, т. е. повышении финансового рычага, поскольку в данном случае увеличивается рентабельность собственного капитала со всеми вытекающими отсюда последствиями. Важность расчета этого показателя в контексте анализа финансовой устойчивости заключается в необходимости выявления степени потери финансовой устойчивости в результате снижения концентрации собственного капитала при наращивании заемных средств. Именно финансовый леверидж в сочетании с коэффициентом независимости показывает угрозу и привлекательность заемных средств [3, с. 263].
Таким образом, расчет приведенных показателей в рамках методики анализа финансового состояния организации позволит существенно расширить возможности диагностического анализа финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта, проследить связь между формированием заемного и собственного капиталов, выявить допустимые границы наращивания обязательств при сложившейся рыночной конъюнктуре и на этой основе принять оптимальные управленческие решения
Библиографические ссылки
1. Гиляровская Л. Т., Ендовицкая А. В. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций : учеб. пособие. М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2006.
2. Лиференко Г. Н. Финансовый анализ предприятия : учеб. пособие. М. : Изд-во «Экзамен», 2006..
3. Лысенко Д. В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности : учеб. пособие. М. : Инфра-М, 2008.
© Петрова Т. В., Соколова Е. Л., 2010
УДК 330.332.54
Д. Ю. Ревин Научный руководитель - П. С. Зеленский Сибирский государственный аэрокосмический университет имени академика М. Ф. Решетнева, Красноярск
ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ПРОЕКТНОГО ПОДХОДА К УПРАВЛЕНИЮ В РОССИИ
Указана актуальность использования инструментов проектного управления в России. Приведены предпосылки и ограничения применения проектного подхода к управлению в России. Приведены результаты анализа уровня зрелости системы управления проектами на российских предприятиях.
Ускорение изменений в окружающей среде, появление новых запросов и изменение позиции потребителя, возрастание конкуренции за ресурсы, интернационализация и глобализация бизнеса, появление новых неожиданных возможностей для бизнеса, открываемых достижениями науки и техники, развитие информационных сетей, делающих возможным молниеносное распространение и полу-
чение информации, широкая доступность современных технологий, изменение роли человеческих ресурсов, а также ряд других причин привели к резкому возрастанию значения применения новых концепций управления современным предприятием.
Опыт ФРГ, Японии, США, Великобритании свидетельствует о том, что концепция управления проектами - мощное средство экономического развития
