CC BY
16
Е.Ю. Беликова, к.э.н.
АКЦИОНЕРНЫЕ ПРЕДПРИЯТИЯ НАЧАЛА XX ВЕКА: НОВАЯ СТУПЕНЬ РАЗВИТИЯ
Начало XX века - «Рост акционерной формы и крупного производства сделал невозможным расширение существующих предприятий и создание новых вне и без биржи». Акционерные коммерческие банки вновь возвращаются к роли «путеводителя» для движения капиталов. Финансовый капитал укрепляет свои позиции. Очевидно, что такая многогранность данного исторического периода объективно предопределяет интерес исследования.
©Е.Ю. Беликова, 2010
Початок XX столття - «Зростання акцюнерно'1 форми i великого виробництва зробило неможливим розширення iснуючих тдприемств i створення нових зовт i без бiржi». Акцюнерт комерцiйнi банки знов повертаються до ролi «путiвника» для руху капiталiв. Фiнансовий каптал укртлюе сво'1 позицИ Очевидно, що така багатограннкть даного вторичного перюду об'ективно зумовлюе ттерес до^дження.
Beginning of the XXth century - "Growth ofjoint-stock form and large production made the expansion of existent enterprises and creation of new outside and without an exchange impossible ". The joint-stock commercial banks begin again to play the role of a "guide-book" for motion of capitals. A financial capital strengthens the positions. Obviously, that such many-sided nature of this historical period predetermines objectively the interest in the research.
Неразрывность движения финансовых потоков и политической жизни прослеживается на протяжении всей истории человеческого общества. В связи с чем детальное исследование временных периодов изучаемой проблемы позволяет определить новые грани (особенности) акционерной формы хозяйствования, финансовые потоки которой порождают все многообразие структурных элементов акционерного дела - весомого фактора развития экономического процесса, что подчеркивает актуальность тематики.
В то же время, если обратиться к труду Н. Макиавелли «Государь», то очевидно, что «возврат» к истокам не дает ожидаемого результата: «...человек не способен утолить все свои стремления..., он живет с постоянным чувством неудовлетворенности и пресыщения тем, чем владеет. Все это приводит к тому, что люди ругают настоящее, превозносят прошлое и стремятся к будущему, даже если это ничем не оправдано» [4, 339]. «Потому что прошлое не вызывает ни страха, ни зависти», - пишет Макиавелли и делает вывод: «.люди обычно превозносят прошлое и осуждают современность. Однако нельзя отрицать, что заблуждаются они не всегда», «.история или движется вперед, или возвращается назад», «но мир, так или иначе, оставался неизменным» [4, 336-337]. Но, несмотря на столь явную категоричность итальянского мыслителя, анализ данного исторического периода развития акционерного дела предопределен той исторической ролью, которую он сыграл
в экономическом развитии общества, в чем и состоит цель исследования, а актуальность подтверждается работами таких авторов, как Л. Тараш, Л. Алексеенко,О. Мозговой, И. Лютый, З. Ватаманюк, Ю. Лупенко, В. Евтушевский, С. Герасимова и др.
Политические события отечественной истории 1905 г. привели к уменьшению интереса к ценным бумагам и нарастанию торгово-промышленной депрессии. Но 1908 г. ознаменовался уже ростом цен акций. Крупные урожаи 1909-1910 гг. еще более укрепили позитивные экономические ожидания, достигшие своей вершины к 1912 г. Известный экономист того времени И.И.Левин в своей работе «Петербургская биржа в 1899-1912 гг. и дивидендные ценности» [2, 7] писал: «.в России промышленность и свободные капиталы ищут и находят друг друга на бирже. Рост акционерной формы и крупного производства сделал невозможным расширение существующих предприятий и создание новых вне и без биржи». За исследуемый период (1899-1912 гг.) И.И. Левин обращает внимание на то, что «наибольший спрос (по количеству предприятий), помимо смешанной группы, предъявили металлургические и
механические предприятия» (см. таблицу), среди которых находились (по данным на 1900 г.): Донецко-Юрьевское металлургическое общество (номинал акции - 125 руб., капитал выпуска
- 1000000 руб.), русско-бельгийское металлургическое общество (номинал - 250-125 руб., капитал выпуска - 5000000 руб.); по данным на 1907 г.: общество «Макеевка» (номинал акции
- 112,50 и 187,50, капитал выпуска соответственно - 4162500 руб. и 8437500 руб.) [2, 5, 6].
Следовательно, акционерное дело переходит на новую ступень своего развития, связанную с активизацией биржевых оборотов. Биржа «стала посылать в промышленность миллионы, притекающие к ней со всей страны». Кроме того, все более весомую роль в биржевой деятельности стали играть акцио-
Таблица
Спрос на акции предприятий различных отраслей (за период с 1899 по 1912 г.) [2, 12]
Предприятия Количество Доля в общем
(по отраслям) предприятий объеме, %
Пароходные 9 4,23
Страховые и транспортные 5 2,35
Железнодорожные 8 3,76
Коммерческих банков 30 14,09
Мануф. промышленности 13 6,11
Водо- и газоснабжения 3 1,41
Электротехнические 7 3,29
Для ссуд под залог движ. имущества 3 1,41
Водочные и пивоваренные 3 1,41
Каменноугольные и горные 16 7,51
Нефтяные 22 10,33
Стекольные 2 0,94
Цементные и строит. матер. 7 3,29
Металлургические и механические 36 16,9
Золотопромышленные 3 1,41
Разных отраслей 46 21,56
Всего предприятий 213 100
нерные коммерческие банки, которые в период развития капитализма уже выполняли своего рода роль «путеводителя» для движения капиталов. В связи с чем И.И. Левин писал: «Биржа дает ныне направление дальнейшему промышленному развитию страны..., распределительная роль в этой деятельности принадлежит не коллективу биржи, а ее руководителям - крупным банкам» [2, 1].
Акционерные коммерческие банки возникли в России в период с 1868 по 1878 г. и действовали по установленным правительством правилам: число учредителей не менее 5 человек, половина капитала вносится при подписке на акции, вторая - в течение шести месяцев после открытия подписки; сумма наличности не менее 1/10 обязательств банка; сумма обязательств не должна превышать складочный и запасный капитал более чем в 5 раз. Акционерные коммерческие банки вели операции по учету векселей, выдаче срочных ссуд под процентные бумаги, купле-продаже ценных бумаг предприятий, а также выступали в качестве посредников в процедуре размещения акций.
Эта целевая направленность деятельности акционерных банков привела к образованию (начало 1914 г.), выражаясь современным языком, финансово-промышленных групп, средства которых перемещались по счетам нескольких крупнейших банков.
Таким образом, можно сделать вывод, что данная устойчивая финансово-промышленная группировка явилась прообразом современных концернов, ядром которых, как правило, выступает крупный банк (или крупный промышленный трест). Следует отметить, что России, несмотря на свои территориальные особенности, социальный и политический уклад, уровень экономического развития, было гораздо легче в вопросе развития акционерного дела. Империя шла по проторенной, в каком-то смысле, дороге. Так, еще к 1909 г. в США табачный
трест производил 90% продукции всей табачной промышленности страны, а 70% железных рудников (Великие Озера) были во владении на 1900 г. стальной корпорации США [7, 58].
Теснейшая связь корпораций (через их монополистическую форму - трест) с крупнейшими банками предопределила возникновение известных финансовых династий: накануне Первой мировой войны у финансово-промышленной группы Моргана-Рокфеллера во владении было 56% всего акционерного капитала США (стоимость их пакета акций определялась в 22 млрд. дол.). Задолго до этой глобальной концентрации финансовых потоков в США Е.И. Ламанский в своей вступительной речи на открытом заседании Императорского Вольного Экономического общества в 1890 г., посвященной важнейшим экономическим явлениям как в России, так и в других странах, сказал (о США): «невыгода ее промышленного развития состоит в том, что плоды народного труда сосредоточиваются в руках лишь отдельных богачей, а не большинства населения», «Америка, которая выстроила 240 тыс. верст ж/дорог - более чем вся Европа, вместе взятая, - имеет их сосредоточенными в руках 45 лиц и нескольких сильных компаний», «подобного рода концентрация богатства.. .нисколько не улучшает положения массы населения и последняя оказывается в бедственном положении» [3, 9].
Правительство США, с одной стороны, поощряло развитие акционерного дела, а с другой - жестко контролировало расширение влияния монополий, что выразилось принятием в 1890 г. Закона Шермана, который «заставил» монополистические тресты видоизмениться, в итоге чего процесс акционирования стал развиваться в США по новому пути - создания холдинговых структур, не попадавших под действие данного закона. 1898-1902 гг. - период бурного создания холдинговых компаний в США. Следовательно, конец XIX в. можно охарактеризовать как начало образования финансового капитала. Банки скупают акции существующих промышленных акционерных компаний, предоставляют им кредиты под залог ценных бумаг, осуществляют посреднические функции в процессе эмиссии промышленными предприятиями своих новых выпусков, принимают непосредственное участие в организации новых акционерных компаний. В итоге учетно-кредитные операции банка отходят на второй план перед его инвестиционной деятельностью. И если прежде промышленники действовали самостоятельно, как, впрочем, и банкиры, то данное обособление исчезает: крупные промышленники являются одновременно финансовыми магнатами и, наоборот, крупный банкир выступает представителем промышленного капитала, так как владеет богатейшими промышленными предприятиями.
Очевидным становится вывод, сделанный В.И. Лениным по определению финансового капитала: «финансовый капитал есть банковский капитал монополистически немногих крупнейших банков, слившийся с капиталом монополистических союзов промышленников.» [1, 571].
Интересным представляется и мнение Р. Гильфердинга касательно финансового капитала, который он определял как «капитал, находящийся в распоряжении банков и применяемый промышленниками» [1, 573]. Данный интерес выражается в некоторой однонаправленности трактовки Гильфердинга, связанной с принадлежностью финансового капитала банковским институтам. Так как ход исторического развития показал, что именно двунаправленность (точнее, встречное движение) способствовала взаимопроникновению промышленного и банковского капиталов, что и породило новую форму капитала -«финансовый капитал», масштабность которого послужила весомым рычагом в деле развития акционирования.
Высказывание Сисмонди (несмотря на то, что было сделано еще в 1827 г. по поводу описания капиталистической формы собственности) достаточно ярко характеризует диалектику развития капиталистического способа производства, вершиной которого явился финансовый капитал: «Мы вступили в совершенно новый общественный строй., мы стремимся отделить всякий вид собственности от всякого вида труда» [5, 155].
Развитие отношений собственности приводит к тому, пишет К. Маркс: «.что то или другое лицо может юридически иметь право на какую-нибудь вещь, не обладая ею фактически» [6, 75]. Данное высказывание достаточно полно раскрывает «фиктивный» характер акционерного капитала.
Итак, 1914 г. (лето) в России ознаменовался очередным финансовым кризисом как следствие влияния политического фактора. Но постепенно ситуация стабилизировалась за счет того, что многие торгово-промышленные предприятия приспособились к условиям военного времени. И, несмотря на нарастание спекулятивной игры в середине 1916 г., исследователи [8, 313] отмечают возрастание доли акционерных компаний, возникающих для организации ранее не существовавших предприятий, а «переход от единоличной формы владения к акционерной принял усиленный характер. Старые единоличные владельцы крупных предприятий с грустью смотрели на эту ломку прежней патриархальной формы их предприятий. Акционерная форма одержала крупную победу во всех областях промышленности и торговли».
Дальнейшее развитие получило сращивание акционерных компаний за счет взаимного приобретения акций. Экономический обозреватель В.С. Зив писал, что в годы войны «особенно усилился процесс слияния между механическими предприятиями .. .и родственными им предприятиями, которые успешно работают и в мирное время. Во избежание кризиса после войны, когда предвидится сокращение казенных заказов, первая категория предприятий, мало-помалу, обеспечивает себе опору во второй и сливается с «мирными» категориями предприятий. Эти финансовые комбинации были осуществлены при непосредственном участии крупных кредитных учреждений» [9].
Дальнейшее развитие акционерного дела требовало законодательного попечительства. Министерство торговли и промышленности, а также Министерство финансов то вводили, то отменяли «новые порядки» в этой области. Законодательного вмешательства требовала и тенденция в кругах «русской публики», а именно «склонность к помещению своих капиталов в промышленность и к приобретению бумаг не одного какого-либо предприятия, но ассортимента их, - явление, давно уже сделавшееся на Западе нормальным и чрезвычайно полезное с точки зрения устойчивости промышленности» [8, 336].
В итоге Временное правительство 10 марта 1917 г. издает Постановление о праве утверждать уставы образующихся торгово-промышленных акционерных обществ министру торговли и промышленности. Постановлением были отменены все ограничения в области акционирования (касательно, например, иностранцев и евреев). Законодательная поддержка способствовала дальнейшему развитию акционерного учредительства. В.С. Зив писал: «В первые месяцы после совершившегося политического переворота торгово-промышленные предприятия лихорадочно приступили к увеличению своих основных капиталов». Но, несмотря на активность акционерного дела (рост учредительства, рост курса акций), политический фактор возобладал и уже 14 декабря 1917 г. Всероссийский Центральный Исполнительный Комитет своим Декретом объявил о национализации всех акционерных предприятий и банков. Акции национализируемых компаний превратились в именные, максимальный размер дивидендов был установлен в размере 4% (как и процент по вкладам в сберегательные кассы).
Очевидно, что рыночный механизм был нарушен: два сегмента финансового рынка (фондовый - акции и ссудный - вклады) не содержали в себе альтернативу получения дохода
- он сравнялся. С одной стороны, было создано препятствие для спекуляции акциями, но с другой - была заложена основа для прекращения акционерного дела вообще. И действительно, Декретом от 23 декабря 1917 г. были запрещены все сделки с ценными бумагами и приостановлена «всякая оплата купонов». 28 июня принимается Декрет о национализации крупной промышленности. К концу мая 1918 г. процесс акционирования практически останавливается.
Но развитие молодого Советского государства требует соответствующих экономических мер, что нашло отражение в новой экономической политике, и 1 февраля 1922 г. учреждается первое нэповское акционерное общество внутренней и ввозной торговли кожевенным сырьем
- «Кожсырье». Гражданский Кодекс РСФСР 1922 г. [10] в разделе X «Товарищества» содержал п.5 «Акционерное общество (паевое товарищество)» и включал 45 статей. Кодекс интерпретировал акционерное общество как разновидность товарищества и практически не отделял его от паевого. «Акционерным (или паевым) признается товарищество (общество), которое учреждается под особым наименованием или формою с основным капиталом, размещенным на определенное число равных частей (акций) и по обязательствам которого
отвечает только имущество общества». Акционирование затронуло и кредитную сферу: по принципу акционирования создается Промбанк в 1922 г. А в 1925 г. к уже имеющимся пяти крупнейшим акционерным коммерческим банкам присоединяется Центральный банк коммунального хозяйства и жилищного строительства, также организованный как акционерное общество. В итоге, в 1925 г. доля акционерных торгово-промышленных предприятий составляет 30,8%. Правительство, поощряя акционирование, предоставляет предприятиям налоговые льготы. В 1927 г. закрепляется законодательная база путем утверждения «Положения об акционерных обществах», но «великий перелом» надолго закрывает «акционерное дело».
В капиталистическом мире акционерный механизм продолжал набирать обороты, о чем свидетельствовали международные соглашения о разделе мировых рынков сбыта, число которых за период с 1927 по 1937 г. возросло с 30 до 1200. За эти десять лет международные капиталистические союзы монополизировали 40% международного товарооборота.
Первые соглашения о разделе мировых рынков относятся к 60-80-м годам XIX в. В 1897 г. таких союзов было 40, а в 1910 г. их число достигло 100. В 1909 г. Гильфердинг писал: «Экономически был бы мыслим всеобщий картель, который руководил бы всем производством и тем самым устранил бы кризисы». Данную идею ухода от кризиса развил в годы Первой мировой войны К. Каутский в теории «ультраимпериализма». Он утверждал, что международные соглашения монополистов позволяют надеяться, что эпоха империализма с ее конфликтами и войнами сменится более мирной эпохой «ультраимпериализма» [1, 583].
История доказала несостоятельность мирного сосуществования финансово-монополистических групп (конкретная форма финансовой олигархии). Развитие самого процесса производства требует использования всех достижений науки, техники, механизма управления. Следовательно, изменяются инструменты борьбы (высокие технологии как производства, так и шпионажа), но причина остается прежней: несовместимость «особых интересов» индивидов.
В связи с этим становится все более очевидной несостоятельность и теории «народного капитализма», представители которой (С. Слихтер, Э. Джонстон, Д. Лиенталь) утверждали, что с развитием акционерной формы предприятий и массовым распространением среди населения небольших пакетов акций сами предприятия превращаются из собственности небольшого числа капиталистов в собственность народа. В результате происходит, якобы, «демократизация капитала». Противоречивым выглядит и утверждение американских экономистов (Бернхэма, Шекарда и др.) о «революции управляющих», которая приведет к смене капиталистического строя «управленческим строем» [1, 572].
Несомненно, сама система управления акционерным капиталом позволяет через систему участия контролировать не только собственный капитал, но и чужой. А чтобы фактически иметь контрольный пакет акций, не обязательно владеть половиной их числа. Еще до Первой мировой войны, писал Ленин, требовалось иметь только 40% акций, чтобы контролировать дела акционерного общества [1, 576]. В настоящее время и 10%-ный пакет может выступать, в той или иной ситуации, определяющим в исходе голосования.
Итак, совместная деятельность различных индивидов порождает такое разнообразие отношений, которое сложно изучить, не разграничив их по определенным ступеням, например промышленным. И если возникает вопрос: «почему в рассмотрении исследуемой проблемы затрагивается именно способ производства?», то достаточно аргументированно звучит высказывание К. Маркса: «. определенный способ производства или определенная промышленная ступень всегда связаны воедино с определенным способом совместной деятельности, с определенной общественной ступенью, что сам этот способ совместной деятельности есть «производительная сила», что совокупность доступных людям производительных сил обусловливает общественное состояние и что, следовательно, «историю человечества» всегда необходимо изучать и разрабатывать в связи с историей промышленности и обмена» [6, 26].
Литература
1. Курс политической экономии. В 2-х т. Т. 1 / под. ред. Н.А. Цаголова. - Изд. 2-е, перераб. и доп. - М.: Экономика, 1970. - 760 с.
2. Левин И.И. Петербургская биржа в 1899-1912 гг. и дивидендные ценности / Изъ №13 «Вестника Финансов, Промышленности и торговли» за 1914 г., Типография ред. период. изд. Министерства Финансов. - М., 1914. - 14 с.
3. Ламанский Е.И. О важнейших экономических явлениях последнего времени (вступительная речь председателя III Отделения Е.И. Ламанского при открытии заседания Императорского Вольного Экономического Общества 17 ноября 1890 г.). - М.: Тип. В. Демакова, 1890. - 11 с.
4. Макиавелли Н. Государь: пер. с итал. К.А. Тананушко. - Минск: ООО «Харвест», 2004. - 703 с.
5. Маркс К., Энгельс Ф. Изб. произведения. В 3-х т. Т. 2. - М.: Политиздат, 1985. - 543 с.
6. Маркс К., Энгельс Ф. Изб. соч. В 9-ти т. Т. 2. - М.: Политиздат, 1985. - 574 с.
7. Полянский Ф.Я. Экономическая история зарубежных стран. Период империализма (1870-1917 гг.).- М., 1973.- 342 с.
8. Шепелев Л.Е. Акционерные компании в России. - Л.: Наука, 1973.
9. Зив В.С. Монополистический капитал в нефтяной промышленности России, 19141917 гг. Документы и материалы. - М.-Л., 1973.
10. Гражданский кодекс РСФСР за 1922 г. X раздел «Товарищества», § 5 «Паевое товарищество». - М., 1923. - Ст. 322-366.
Представлена в редакцию 28.05.2010 г.
