CC BY
26
РОССИЙСКАЯ АКАДЕМИЯ НАУК
ИНСТИТУТ ЙАУ«МаИЭД1Юв1ИИЯЦиИ ПО ОБЩЕСТВЕННЫМ НАУКАМ
СОЦИАЛЬНЫЕ И ГУМАНИТАРНЫЕ НАУКИ
ОТЕЧЕСТВЕННАЯ И ЗАРУБЕЖНАЯ ЛИТЕРАТУРА
РЕФЕРАТИВНЫЙ ЖУРНАЛ СЕРИЯ 2
ЭКОНОМИКА
2
издается с 1972 г. выходит 4 раза в год индекс РЖ 2 индекс серии 2.2 рефераты 97.02.001-97.02.095
МОСКВА 1997
заключение договора между компанией - эмитентом и банком, выявление и прогнозирование различных рисков, обязанность руководителей компании ежегодно обновлять исходные документы и представлять годовые и полугодовые отчеты и т.д.
Французские специалисты оптимистично оценивают перспективы развития НР, указывая, что успех его деятельности будет зависеть от таких факторов, как заинтересованность предприятий и инвесторов в его развитии и использование опыта и технологических систем Парижской биржи. С первого же дня работы НР информация о котировках и сделках будет приниматься на более 50 тыс. экранах, 60% которых расположены вне Франции (4, с.29). Любой потенциальный инвестор в мире сможет участвовать в торгах; причем ему гарантируются полный расчет и поставка акций по истечении трех дней после дня совершения сделки.
В последнее время системы, подобные НР, создаются и в других европейских странах. В Великобритании с июня 1986 г. действует Альтернативный инвестиционный рынок, созданный Лондонской биржей взамен закрытого внебиржевого рынка. В Италии в первой половине 1996 г. начнет функционировать электронный рынок ценных бумаг для МСП. Наиболее значительным проектом такого рода является проект создания Европейской системы компьютеризированной внебиржевой котировки (ЕАСДАК), организацией которой занимается бельгийская компании ЕАСДАК, насчитывающая 40 акционеров из разных стран, в том числе американскую НАСДАК. Чтобы с самого начала придать этому рынку международный характер, решено принимать документы компаний - эмитентов на английском, французском, немецком и голландском языках. Рынок ЕАСДАК начнет функционировать в конце лета 1996 г.; на нем будут представлены около 50 компаний из стран ЕС, Восточной Европы и Израиля. Для допуска на рынок ЕАСДАК компания должна иметь размер актива не менее 3,5 млн. экю и собственного капитала - не менее 1,8 млн., выставлять на продажу не менее 100 тыс. акций, предоставлять информацию о своей деятельности и годовой отчет.
Л.А. Зубченко
97.02.049-052. ИЗМЕНЕНИЯ В БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЕ НИДЕРЛАНДОВ. (Сводный реферат)
Les banques neerlandaises// Banque. - P., 1996. - N 570. - P.24-35.
Ex cont.:
1. OPPENCHAIM S. Les ressorts dunepuissanteexpansion. - P.24-26.
2. SCHAPER H. Quinze ans de recomposition du paysage bancaire. - P. 28-31.
3. TETS R. Nos cibles prioritaires sont les Etats-Unis et l'Asie. - P.32-33.
4. DOUIN O., JAN VAN SWAY D. Un modele d'integration des services financiers. - P. 34-35.
За последние полтора десятилетия в банковской системе Нидерландов произошли серьезные изменения, главными из которых являются повышение уровня концентрации банковского сектора и развитие новых видов услуг, особенно в области страхования. Отмена в 1990 г. антитрестовского законодательства вызвала волну централизации в финансовом секторе, которая, в свою очередь, привела к формированию своего рода финансовых конгломератов (групп), предоставляющих комплекс банковскиех, страховых и управленческих услуг. Сегодня на долю трех ведущих групп АБН-Амро, ИНГ и "Рабобанк" приходится 80% банковской деятельности. В области страхования более 50% услуг предоставляют четыре компании (2, с. 24).
Успехи в развитии банковского сектора Нидерландов во многом обусловлены "экономическим здоровьем" страны; в отличие от других стран - партнеров по ЕС экономика Нидерландов продолжала расти и в последние годы: объем ВВП возрос в 1994 г. на 2,7% и в 1995 г. - на 2,4% (1,с.24). Особенно быстро росли в 1995 г. инвестиции предприятий (на 5,2%), что для банковского сектора означало увеличение объема предоставленных кредитов. Прочные позиции ведущих финансовых групп на национальном рынке создают практически непреодолимый барьер на входе на этот рынок для иностранных банков. К этому следует добавить и такие барьеры, как тесные отношения с клиентами, внедрение новейшей технологии и расширение новых рынков.
В Нидерландах сформировалась довольно густая сеть банковских агентств и отделений: на каждые 2 тыс. жителей приходится по одному отделению - это один из самых лучших показателей в Европе. Кроме того, в стране действуют независимые
от банков финансовые посредники, отделения "Постбанк" и т.д. Проникнуть через эту сеть иностранному банку крайне сложно.
С начала 80-х годов голландские банки вступили в период структурной перестройки под воздействием целого комплекса факторов: усиления конкуренции, появления новых рынков, увеличения спроса на услуги, необходимости снижения издержек, связанной с общим снижением уровня цен на финансовые услуги, и дерегулирования деятельности финансовых институтов.
В рассматриваемый период все основные составляющие банковских издержек (процентные ставки по займам и вкладам, оплата персонала, покрытие кредитных рисков) испытали сильное давление в сторону повышения, а неблагоприятная структура процентных ставок привела к удорожанию привлекаемых банками ресурсов. В 1982-1994 гг. доля относительно дешевых ресурсов в пассивах банков снизилась с 26 до менее 18%. Проникновение на рынок финансовых услуг страховых компаний и денежных фондов спровоцировало ожесточенную войну цен, которая привела к снижению банковской маржи. Рост расходов на оплату персонала был связан не только с повышением заработной платы, но и с расширением занятости и затрат труда в банковском секторе: в 1980-1994 гг. количество человеко-лет в этом секторе увеличилось с 89 тыс. до 96 тыс. (2, с.29).
Еще одним источником роста издержек являются непогашаемые (безнадежные) кредиты. Хотя по сравнению с банками других европейских стран положение голландских банков в этой области более благоприятно, сегодня сумма их резервов на покрытие общих банковских рисков (после уплаты налогов) достигает 10 млрд. гульденов, тогда как в 1982 г. она была практически равна нулю.
На ухудшение условий своей деятельности банковская система Нидерландов ответила проведением таких мер, как ускорение процессов концентрации и централизации, в основном в форме слияний и поглощений; проведение агрессивной политики на рынке страховых услуг; увеличение инвестиций в новейшую технологию. Многочисленные перегруппировки банков, страховых компаний и сберегательных касс привели к тому, что в стране практически исчезли банки среднего размера, активы которых оцениваются в 50-150 млрд. гудьденов (2,с.30).
Повышение уровня концентрации банковского сектора не означало уменьшения конкуренции. Напротив, все банки стремились повысить свою рыночную долю, разрабатывая и осуществляя соответствующую стратегию. Одним из важнейших изменений в деятельности голландских банков явилось их проникновение в сферу страховых услуг, что привело к развитию так называемого банкострахования. Традиционно голландские банки оперировали на рынке страхования как независимые посредники, продавая продукты (полисы) страховых компаний, поскольку банкам и страховым компаниям не разрешались не только взаимные участия, но и участия в одном и том же холдинге. Устранение в 1989 г. границ между банками и страховыми компаниями привело к тому, что к 1996 г. восемь из десяти крупнейших банков страны приобрели, поглотили или создали собственную страховую компанию. Огромный интерес к банкострахованию объясняется стремлением банков контролировать все большую часть активов своих клиентов. Что касается страховых компаний, то они были заинтересованы в использовании сети банковских отделений и агентств для распространения и сбыта своих продуктов, чтобы ограничить позиции независимых посредников, на долю которых приходится сбыт более 50% страховых продуктов. Это отвечало интересам и самих банков, автоматизировавших свои услуги и стремившихся расширить их ассортимент за счет услуг по банкострахованию.
Новая стратегия голландских банков не позволила им решить проблемы, связанные со снижением банковской маржи: в 1986-1994 гг. отношение прибыли к чистым активам (не включающим межбанковские депозиты) у первой "тройки" голландских банков снизилось с 1,4 до 0,85% (2,с.31). Та же тенденция наблюдалась и у малых и средних банков, при этом уровень доходности у них был ниже.
Прогнозировать будущие тенденции развития голландских банков очень трудно, поскольку "банковский пейзаж" Нидерландов продолжает быстро изменяться. Очевидно, что в ближайшие годы банки будут по-прежнему сталкиваться с острой конкуренцией, более жесткими требованиями клиентов к качеству банковских услуг и со всевозрастающей необходимостью противостоять росту издержек. К этому следует добавить проблемы, связанные с адаптацией банков к введению в конце века единой европейской
валюты. Все это предполагает прежде всего совершенствование информационных систем банков на базе новейшей технологии, что требует гигантских инвестиций. В этой области многое будет зависеть от правильного выбора направлений инвестиционной деятельности банков.
Что касается процесса концентрации, то в ближайшие годы крупномасштабные слияния банков на национальном рынке маловероятны. Сейчас в банковском секторе господствуют три банковских группы, и правительство страны вряд ли согласится на их слияние, чтобы не поощрять картелизацию, ограничивающую конкуренцию. Единственное, что может оправдать появление голландского банка-”мастодонта", - это введение в ЕС единой валюты "евро", которое толкнет европейские банки к достижению критических размеров в масштабах европейского рынка, а также стимулирует сближение банков различных европейских стран. Голландские банки активно развивают международные операции, опираясь на богатый исторический опыт. Достаточно напомнить, что именно голландские банки были некогда первыми иностранными банками во Франции и США. Сегодня они широко представлены на американском континенте и в странах Азии. Так, из США поступает около 25% общих прибылей группы АБН-Амро (3,с.33).
Л. А. Зубченко
10-1Ы0
