CC BY
20
МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЕЖДУНАРОДНЫЕ ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ОТНОШЕНИЯ
ОБЩИЕ ВОПРОСЫ
2005.03.004-008. «ЧЕРНЫЕ ТОЧКИ» МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ. (Сводный реферат).
1. DELHOMMAIS P.-А. Les trois points noirs de l’economie mondiale // Monde-economie. - P., 2005. - 11 janv. - P. 5.
2. CARMEL L. Le moratoire sur la dette de l’Asie sinistree: Une fausse bonne idee? // Monde-economie. - P., 2005. - 11 janv. - P. 5.
3. GRUMBACH S. La Chine est devenue la troisième puissance scientifique mondiale // Monde-economie. - P., 2005. - 11 janv. - P. 6.
4. CARAMEL L. Quel aide aux pays pauvres après le tsunamie? // Monde-economie. - P., 2005. - 18 janv. - P. 1.
5. BOURGUINAT H. La relation dollar - euro et le dilemme des intervention//Monde-economie. - P., 2005. - 18 janv. - P. 6.
В реферируемых статьях оценивается состояние мировой экономики и даются прогнозы ее развития на ближайшее время. В 2004 г. темпы роста мировой экономики составили 4%, в том числе в регионе ОЭСР - 3, в США - 4,4, в Японии - 4 и в Китае - 9,2% (1, с. 5). Несмотря на довольно оптимистичные прогнозы, такие темпы вряд ли будут достигнуты в 2005 г., поскольку устойчивому развитию мировой экономики угрожает ряд серьезных проблем (их именуют «черные точки»), в основном финансового характера.
Главный риск для мировой экономики в 2005 г. связан с возможным крахом доллара. Это обусловлено тем, что ситуация с бюджетным и торговым дефицитом США не улучшится, так что падение курса доллара продолжится - вопрос состоит лишь в том, с какой скоростью. Опасность для доллара представляет и то, что центральные банки стран с переходной экономикой, в первую очередь Китая,
которые до недавнего времени финансировали американские дефициты, приобретая казначейские бумаги США, начинают менять свою стратегию. В конце 2004 г. многие из этих банков объявили об увеличении доли евро в своих официальных резервах. Крах доллара будет иметь серьезнейшие последствия для мировой экономики. Для привлечения новых иностранных инвесторов Федеральная резервная система (ФРС) США вынуждена будет существенно повысить уровень базовой процентной ставки, что вызовет не только крах рынка государственных облигаций, но и замедление инвестиций и потребления в стране, а это в свою очередь вновь «погрузит американскую экономику в состояние глубокой рецессии». Сокращение американских закупок в Китае отрицательно скажется и на развитии китайской экономики.
Как считает А.Бургина, профессор университета Бордо-ГУ, в условиях, когда за последние три года курс евро в отношении доллара повысился более чем на 50%, перед Европейским центральным банком (ЕЦБ) стоит проблема поддержания курса доллара путем массированной скупки этой валюты (5). Однако до сих пор ЕЦБ воздерживается от этой операции ввиду неопределенности ее возможных результатов. Чтобы быть успешной, необходимо, во-первых, удачно выбрать момент ее проведения, что довольно сложно, так как она повлияет на мириады официальных и частных операторов, во-вторых, подтвердить значение этой операции «словами», т.е. принятием соответствующей декларации, в-третьих, осуществить координацию действий с другими центральными банками, в том числе с ФРС США.
Однако все перечисленные условия поддержания доллара являются необходимыми, но недостаточными, поскольку у США сохраняется значительный дефицит платежного баланса по текущим операциям, достигший в 2004 г. 650 млрд. долл. К тому же темпы экономического роста в США в 2005 г. составят не более 3,5% против 6% в 2004 г, (5, с. 6). В этих условиях возникает опасность снижения роли доллара как международной валюты, тем более что недавно центральные банки таких стран, как Канада, Китай и Россия, объявили о своем намерении диверсифицировать свои официальные резервы за счет уменьшения доли доллара и повышения доли евро. Если ФРС откажется сотрудничать с ЕС в деле спасения доллара, следует обратиться к азиатским странам, у которых за последние два года резервы
в долларах возрастали на 30% в год и которые в случае продолжения обесценения доллара рискуют потерять значительную часть капиталов, номинированных в долларах. По данные лондонского Центра исследований экономической политики (Center for Economic Policy Research), снижение курса доллара на 22,8% привело к потере Китаем 93 млрд. долл. валютных резервов (оцененных на середину 2004 г.), или 5,3% ВНП; аналогичные потери в Малайзии составили 7% ВНП, в Таиланде - 4% (5, с. 6). В масштабах мировой экономики дальнейшее обесценение доллара может вызвать существенный спад. Только первая в XXI в. международная конференция по валютным проблемам, заключает А. Бургина, могла бы способствовать преодолению «беспорядка на валютном рынке».
Опасность для мировой экономики представляет повышение уровня краткосрочных и долгосрочных процентных ставок, которые в 2004 г. находились на исторически низком уровне. Так, в конце 2004 г. процентная ставка по трехмесячным кредитам составляла в США 2,5% (средняя ставка за последние 10 лет - 4,2%), в Европе - 2,15 (средняя за 10 лет - 4,2), в Японии - 0,05 (средняя за 10 лет - 1,3%) (1, с. 5). Хотя корректировка уровней процентных ставок неизбежна, приходится признать, что их быстрое повышение может вызвать крах рынка недвижимости, на котором, по мнению экспертов, во многих странах Запада присутствуют признаки «спекулятивного пузыря».
Определенную угрозу для мировой экономики представляет быстрый рост экономики Китая, который к концу 2004 г. превратился в ведущую мировую экономическую державу. В прошлом году Китай оказался в центре всех мировых экономических событий: в валютной сфере, отказавшись от девальвации своей валюты и от массированной закупки долларов центральным банком, в повышении мировых цен на сырье, в роли локомотива мировой экономики и т.д. Однако многие обозреватели проводят параллель между китайской экономикой и международным «спекулятивным пузырем». Уязвимость китайской экономики связана в первую очередь со слабостью банковского сектора Китая, неразвитостью рынков капитала, усилением социального неравенства, риском инфляции, расширением спекуляции недвижимостью и отсутствием демократии. По мнению экспертов ОЭСР, резкое замедление банковского кредитования в Китае может вызвать снижение объема запасов и соответственно производства, сокращение числа уже намеченных промышленных инвестиционных проек-
тов. Сегодня невозможно сказать, каковы могут быть последствия краха китайской экономики для мирового хозяйства. Эксперты просто надеются на то, что они будут не столь серьезными, как последствия финансового кризиса в азиатских странах в 1997-1998 гг., по причине довольно слабой роли Китая в мировой торговли и финансах.
В последние годы Китай выдвинулся на третье место по расходам на НИОКР, которые в 2003 г. составили 153 млрд. юаней (15 млрд. евро), что вдвое превышает соответствующие расходы Франции (3, с. 6). Об успехах Китая свидетельствуют успешные запуски начиная с 1996 г. 40 спутников земли. Научно-техническое развитие является частью программы «четырех модернизаций», объявленной еще в 1978 г. Технологические инновации являются императивом для обеспечения устойчивого развития китайской экономики. Имея 20% мирового населения, Китай обладает лишь 7% обрабатываемых земель и испытывает недостаток в питьевой воде, что требует проведения технологических исследований. Кроме того, Китай занимает весьма скромное место в области интеллектуальной собственности: по данным ОЭСР, к концу 1990-х годов на долю Китая приходилось всего 0,2% патентов, зарегистрированных в США, Европе и Японии. Чтобы поправить это положение, с 1998 г. в стране осуществляется реорганизация Академии наук, в ходе которой численность научных институтов была сокращена на треть. Одновременно с этим были предприняты меры по привлечению высококвалифицированных научных кадров, уровень оплаты труда которых равен оплате американских ученых. В результате китайская научная диаспора в США играет все большую роль в работе научных лабораторий в Китае, куда все чаще возвращаются исследователи из-за границы.
В конце 2004 г. ряд азиатских стран был поражен цунами, нанесшим серьезный ущерб их экономике, что заставило международную общественность и многие страны разрабатывать меры по оказанию помощи пострадавшим странам. На совещании стран-доноров в Джакарте в начале января 2005 г. было предложено отложить погашение внешней задолженности соответствующих стран либо вообще списать эту задолженность. Некоторые эксперты обращают внимание на то, что положение пострадавших стран далеко не одинаково. По данным Всемирного банка, внешний долг Индонезии составляет 132 млрд. долл. (из которых 37% государственный долг), Индии - 134 млрд. (20%), Таиланда - 59 млрд.
(27%) и Шри-Ланки - 9,6 млрд. (42%) (2, с. 5). Однако предложение стран-доноров об уменьшении внешней задолженности было воспринято названными странами по-разному. Так, Таиланд, которому с 1997 г. удалось почти наполовину сократить свой внешний долг, отказался от предлагаемого моратория на оплату долга. Индия, имеющая официальные валютные резервы в 100 млрд. долл., также в состоянии погашать свою внешнюю задолженность. Иное дело - Индонезия, которая относится к беднейшим странам (с душевым доходом менее 735 долл.), обремененным внешним долгом. Но в группу таких же стран входят многие африканские страны, также нуждающиеся в пересмотре их долга. В этой связи представители МВФ выражают опасение, чтобы программы помощи пострадавшим от цунами странам не принимались в ущерб другим беднейшим странам, обремененным высокой внешней задолженностью. В ответ на эту угрозу Л. Мишель, комиссар ЕС по вопросам помощи развитию, заявил, что ни один евро, предназначенный на помощь странам Африки, не будет направлен в страны Южной Азии.
По оценкам, для оказания помощи странам, пострадавшим от цунами, только на первый квартал 2005 г. ООН необходимо 977 млн. долл. Всего же на помощь этим странам потребуется не менее 8 млрд. долл., что равно 11% официальной помощи развитию, оказываемой всем развивающимся странам (4, с. 1). В последние пять лет финансирование гуманитарной помощи характеризуется постоянным дефицитом: так, в 2004 г. дефицит составил 1 642 млрд. долл., а оказанная помощь - 1 795 млрд. (4, с. 1). В последнее время в привлечении и распределении средств на финансирование гуманитарных акций ООН активно сотрудничает с различными неправительственными организациями, которые часто выступают инициаторами оказания гуманитарной помощи.
Л.А.Зубченко
2005.03.009. РАВНОВЕСИЕ МЕЖДУ СБЕРЕЖЕНИЯМИ И ИНВЕСТИЦИЯМИ В МИРОВОМ МАСШТАБЕ.
Equilibre épargné - investissement au niveau mondial // Analyses econ. -P., 2004. -N 42. - P. 1-7.
В статье, подготовленной в дирекции прогнозирования министерства экономики, финансов и промышленности Франции, рас-
