CC BY
162
ТЕНДЕНЦИИ МИРОВОГО ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ
291
ОСОБЕННОСТИ РАЗБИТИЯ МИРОВЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ КРИЗИСОВ Б УСЛОВИЯХ ФИНАНСОВОЙ ГЛОБАЛИЗАЦИИ
О. Ю. СВИРИДОВ
Южный федеральный университет, кандидат экономических наук, доцент кафедры «Финансы и кредит» 344002, г. Ростов-на-Дону, ул. М. Горького, 88
Настоящая статья посвящена выявлению причин и особенностей возникновения системных рисков и развития мировых экономических кризисов в условиях финансовой глобализации, оказывающей негативное воздействие на национальные рынки, вызывая «эффект домино», когда деформация устойчивости одной компании вызывает риски ликвидности у другой.
Ключевые слова: мировой экономический кризис; глобализация; однополярный мир; кондратьевские волны; техноценозы; критика либеральной концепции развития экономики; рецессия; риски ликвидности банковской системы.
Коды классификатора JEL: F01, F36.
Причиной возникновения системных рисков и возникновение кризисов в глобальной финансовой экономике является распространение технологий копирования форм и инструментов взаимодействия глобальных финансовых игроков. Сам факт такого копирования модели развития финансовых институтов навязывался глобальными операторами финансового рынка.
Одной из важных предпосылок таких кризисов является реализация принципа финансовой открытости национальных экономических систем, который служит краеугольным камнем всей идеологии современной модели глобализации. Этот принцип резко ослабляет национальные государства, ограничивает их суверенитет и возможности регулирующего и направляющего воздействия на финансы и экономику. Но именно они являются основной защитой общества и экономики от угроз бесконтрольного роста мирового финансового «пузыря».
Давление кризиса на жизненный уровень населения, рост безработицы могут привести к постепенному отказу от принципа открытости и, соответственно, к формированию региональных, экономических центров, альтернативных сложившейся глобализационной структуре. Примером могут служить напряжения, возникающие в Европейском союзе, в котором новые члены из Восточной Европы нуждаются в более активной роли государства.
В начале кризиса, к сожалению, российское правительство несколько опоздало с принятием экстренных мер по стабилизации ситуации на финансовом рынке. Отчасти это связано с определенными пробелами в законодательной базе, отчасти с нестандартностью самой ситуации. В результате принятие решений запаздывало по сравнению с изменяющейся информацией. Вероятно, также сказался недостаточный опыт мониторинга информации с рынков акций, производных инструментов и облигаций.
Сегодня необходимо формирование новой модели развития глобальной экономики, а для этого должны произойти изменения в самой экономике. С нашей точки зрения, наряду с мерами по увеличению ликвидности банковской системы, необходимо принять меры по целевому поддержанию курсовой стоимости акций. В первую очередь это касается бумаг наиболее надежных эмитентов. События сентября 2008 года подтверждают тезисы о высокой интеграции финансовых рынков России в экономику страны и о необходимости создания в России мирового финансового центра.
Российские элитные группы фиксируют функциональные провалы сегодняшнего государства на жизненно важных направлениях социального развития: уменьшение разрыва в доходах между богатыми и бедными; решение проблемы доступного жилья; обеспечение права на справедливый суд; развитие здравоохранения. Кроме того, экспертами отмечается: «преобладание негативных и крайне негативных оценок обнаруживает сферы явного неблагополучия в таких государственных делах, как обеспечение свободных выборов, развитие образования, установление и поддержание единых рыночных правил, обеспечение личной безопасности граждан, защита права частной собственности; также велико в элитных группах недовольство тем, как государство определяет национальную экономическую стратегию» [2].
В сознании российских элитных групп укоренились представления о норме развития в экономике, политике и социальной сфере. Например, модель государственного капитализма, лоббируемая и частично уже реализуемая на высшем уровне государственного управления,
© О. Ю. Свиридов, 2009
ТЕRRА EСONOMICUS (Экономичeский вестник Ростовского государственного университета) ^ 2009 Том 7 № 3
ТЕRRА EСONOMICUS (Экономичeский вестник Ростовского государственного университета) ^ 2009 Том 7 № 3
отнюдь не имеет широкой поддержки в российских элитных группах, которые в своем абсолютном большинстве ориентированы на нормальный капитализм с общими, действительно государственными правилами игры, благоприятствующими честной конкуренции и широкому развитию национального предпринимательства.
Выделяются следующие приоритеты развития, которые поддерживаются большинством национальной элиты:
❖ приоритетность государственных инвестиций в развитие человеческого капитала;
❖ коррекция стратегии реформы ЖКХ;
❖ развитие самостоятельности местного самоуправления.
Если опираться на теорию кондратьевских длинных (50-летних) волн, 2008 год не должен стать началом длительного спада (или периодом минимальных темпов роста) мировой экономики, характерного для периода смены технологических укладов. На наиболее низкую точку длинной волны (конец понижательной фазы третьего технологического цикла) пришлись первые годы Великой депрессии начала 30-х годов. Скорее, кризис 2008 года следует рассматривать только как сигнал о сломе повышательной фазы 50-летнего цикла, соответствующего пятому технологическому укладу. Начало доминирования этого уклада, который характеризуется развитием и распространением целого комплекса технологий, в частности электронной промышленности, вычислительной, оптико-волоконной техники, программного обеспечения, телекоммуникации, роботостроения, производства и переработки газа, информационных услуг, датируется 1980-1990-годами.
К числу ключевых технологий, характеризующих данный уклад, следует отнести также разработку и беспрецедентно широкое развитие и применение технологий в сфере финансов — производных финансовых инструментов, деривативов, хеджирования, фьючерсных соглашений и т. п. К этим же технологиям относится систематическое применение специфических «оранжевых» технологий мирного установления доминирования западной политикоидеологической системы в периферийных странах. До наиболее низкой точки дна пятого кондратьевского цикла остается, возможно, еще 15-25 лет.
Этим выводам не противоречит концепция исторической смены гео-, техноценозов академика С. Ю. Глазьева [3]. По идеологии она близка к концепции кондратьевских волн и соответствующих им технологических укладов. Однако эта концепция включает ряд представлений и факторов биологической эволюции и распространена на всю письменную историю человечества. В концепции, в частности, отражена важная роль смены главного «критического энергоносителя» при смене техноценозов.
Автор выделяет за период письменной истории (7 тыс. лет) шесть сменяющих друг друга ценозов. Конец периода доминирования каждого из них характеризуется нарастанием трудностей в добывании и использовании главного «критического энергоносителя» (повышением его стоимости) и поддержанием, обслуживанием всей связанной с ним инфраструктуры, демографическими проблемами, а также нарастанием разрыва между элитарными и люмпенизированными частями населения. Образуются армии так называемых «лишних людей», мир распадается на регионы, в каждом из которых идет поиск новых энергоносителей и образцов жизненного уклада, обеспечивающих выживание и экспансию в новые геоклиматические зоны.
Для последнего, господствующего в настоящее время техноценоза, начавшегося во второй половине XIX в., «критическим энергоносителем» является нефть. В докризисные годы (20062008 гг.) мировые цены на нефть были столь высоки, что ряд заменителей нефтепродуктов оказался сопоставим с ними по экономической эффективности. На выявление наиболее приемлемых энергоносителей нового уклада (неодинаковых в различных геоклиматических зонах) и дорогостоящую замену всей инфраструктуры, связанной с использованием нефтепродуктов, потребуется не менее 10-20 лет.
Начиная с 1970-х годов, ведущими странами Запада были приняты идеология либерального фундаментализма и политика, направленная на ослабление роли государства в управлении экономическим развитием. Если человечеству удастся в переходный период к новому техноценозу избежать военных столкновений и войти в состояние многополярного мира, то разные регионы (полюса) покажут разнообразные тренды развития.
Резкое падение мировых цен на нефть в августе—ноябре 2008 года (со 150 долларов до 40 долл. за барр.) связано, прежде всего, с бегством «горячих» денег из виртуальной торговли нефтяными контрактами (лопнул очередной «пузырь»). Однако в нем есть и более фундаментальная составляющая — снижение спроса на нефть в результате ожидания рецессии в США и кризисного сокращения мирового производства и уровня жизни.
Если удастся уберечь экономику США и мира от разрушительного хаоса, подобного Великой депрессии 1929-1933 годов, то кризисное падение спроса на нефть и тенденции снижения нефтяных цен скоро кончатся, и возобновится их рост (скорее всего, не такой галопирующий, как перед кризисом).
Современный глобальный экономический кризис, начавшийся как банковский, быстро перерос в общефинансовый (падение биржевых котировок) и распространяется на реальный сектор. Одной из стран, где падение производства окажется очень значительным, являются
именно США, что, скорее всего, будет означать конец эпохи однополярного мира, которая после кризиса должна смениться обозначившейся регионализацией и повышением экономической, политической, цивилизационной роли альтернативных полюсов.
Огромное превышение денежно-финансовых капиталов по сравнению с капиталами материальными, физическими, возможность гигантских масс и потоков этих капиталов моментально перемещаться из одного сектора человеческой активности в другой, из одной страны — в другую лишают современный мир устойчивости и надежности, создают постоянную угрозу локальных и глобальных срывов, разломов (кризисов и катастроф), подрывают финансовую и общеэкономическую стабильность.
Глобализация, способствуя распространению новых финансовых инструментов, обеспечила переход от равновесия финансового рынка к кризисно-трансформационной модели развития. Трансформация индустриального общества в постиндустриальное переплетается с завершающим этапом очередного длительного (полувекового) экономического цикла (такие циклы анализировались Н. Кондратьевым, И. Шумпетером и др.).
Обе эти трансформации имеют свои специфические особенности, принципиально отличающие их от воспроизводственных циклов и кризисов, которые исследовал К. Маркс и советские экономисты. Основная специфика состоит в том, что, в отличие от последних, оба происходящих ныне перехода носят преимущественно структурный характер.
Полувековые экономические циклы являются пульсирующей формой преобразования производственной и финансовой сферы. В ходе каждого цикла происходит взаимная увязка всех этих преобразований в единую модель развития. Каждый такой цикл имеет свои ведущие отрасли (например, текстильная, машиностроительная, химическая промышленность) и модификации механизмов хозяйственного регулирования.
Переход от одного к другому длительному циклу — это многоплановый структурный процесс, в ходе которого происходит глубинное преобразование производственно-технических и организационно-управленческих структур, меняется характер и функционирование хозяйственного механизма.
Преобразуется не одна или несколько отраслей, а весь хозяйственный комплекс, производственная сфера, коммуникационная инфраструктура, организационно-управленческие методы и структуры, механизмы хозяйственного регулирования. Для такого перехода требуются большие накопления капитала, повышенная мобильность всех ресурсов, преобразование всего организационного, культурного и мировоззренческого контекста развития.
В такой период ломаются прежние связки хозяйственных субъектов, многие устоявшиеся пропорции, нормы и стандарты, взаимосвязи и взаимозависимости, рассыпается большинство устоявшихся закономерностей. Прежние распределительные механизмы уступают место многочисленным новым каналам распределения ресурсов и богатств. Если оперировать понятиями нелинейного анализа, — наступает стадия бифуркации и последующей самоорганизации хозяйственной системы.
Переход от индустриального к постиндустриальному обществу — то масштабное и продолжительное явление. Оно предполагает, в частности, инкорпорирование в анализ происходящих процессов интеллектуального фактора (информации, знаний, творчества) как самостоятельного элемента хозяйственного развития. Одновременно идет процесс глобализации — расшатывания сложившихся национально-хозяйственных комплексов и формирования на отдельных участках (особенно, финансовом) глобального рынка. Эти и другие составляющие перехода к постиндустриальному обществу (и, особенно, их лимиты и взаимодействие) еще далеко не изучены.
Нарождающийся в настоящее время новый длительный цикл характеризуется, в частности, формированием крупного кластера отраслей высокой технологии и сферы обслуживания. По мнению К. Омае, наиболее удачливыми новыми корпорациями последних двух десятилетий являются те, которые сами, производя высокие технологии, обеспечили им применение в сфере услуг и информатике [5]. Этим определяется стремительное развитие обеих сфер.
В докризисный период среди представителей нелиберальной концепции было принято считать, что ослабление государственного вмешательства в экономику и устранение барьеров свободному передвижению товаров, услуг и капитала приведут к формированию более эффективного глобального рынка. Вместе с тем представления о глобальном финансовом рынке основываются на опыте функционирования национальных рынков, которые обусловлены определенным государственным регулированием, сравнительно однородным экономическим и правовым пространством, общим культурным и историческим наследием.
Одной из важнейших особенностей последних десятилетий является резкое обострение конкурентной борьбы как между корпорациями, так и между государствами. В немалой степени это является преднамеренным результатом политики либерализации, приватизации и устранения барьеров свободному передвижению товаров, капиталов и услуг, настойчиво проводившейся сторонниками неолиберализма.
В условиях современно глобального кризиса возникают новые формы протекционизма («добровольные экспортные ограничения», антидемпинговые разбирательства). Поощряется
ТЕRRА EСONOMICUS (Экономичeский вестник Ростовского государственного университета) ^ 2009 Том 7 № 3
ТЕRRА EСONOMICUS (Экономичeский вестник Ростовского государственного университета) ^ 2009 Том 7 № 3
развитие передовых конкурентоспособных предприятий и отраслей. Большинство стран разрабатывает новые стратегии развития и промышленной политики.
Также в условиях современного кризиса быстро меняются организационно-управленческие основы деятельности хозяйственных субъектов. Неопределенность, порождаемая научнотехническим прогрессом и глобализацией, толкает многих ведущих производителей на путь децентрализации и перекладывания неизбежного риска на формально независимые предприятия.
Реорганизация ведущих хозяйственных субъектов сопровождается созданием множества новых каналов установления зависимости и контроля (рыночными, формализованными, и нерыночными, неформальными методами). Преобладающей становится организационноуправленческая структура (на микро- и макроуровнях), при которой компактное руководящее ядро (в котором сосредоточены административный и финансовый контроль, стратегические научно-технические исследования) окружено пестрой периферией субподрядчиков и консультативных фирм.
Если попытаться выявить основные этапы длительного хозяйственного цикла, то можно говорить о прохождении через следующие фазы:
1) кризис предшествующей модели развития, поиск на микроуровне новых технических и организационно-управленческих решений;
2) внедрение новой продукции и изобретений;
3) образование разрастающихся сегментов новой взаимоувязанной совокупности обновленной продукции, технологий, ресурсной базы, средств связи и коммуникаций, организационно-управленческих структур и механизмов регулирования и согласования (пропорции);
4) относительно стабильное развитие на новой основе (преобразование отстающих частей экономики);
5) столкновения преобразований с экономическими и неэкономическими ограничителями;
6) кризис (бифуркация) и переход к новому циклу.
Конкретные формы и особенности глобализационных процессов до финансовоэкономического кризиса определяются политикой либерализации, дерегулирования и приватизации, активно проводившейся более четверти века западными странами. Это способствовало сокращению ряда важнейших социально-экономических функций государства (макроэкономическое регулирование, социальная защита обездоленных и др.).
В докризисный период было принято считать, что основным участием иностранцев в процессе накопления в США является скупка ценных бумаг; при этом не учитываются огромная утечка мозгов (в пользу США) и скупка патентов, вклад которых огромен.
В условиях перехода от одного длительного цикла к другому с большой остротой встает вопрос о механизмах сопряжения обособленных, специализированных, технологически и производственно взаимосвязанных хозяйственных субъектов. При современном уровне общественного разделения труда актуальность этого вопроса очевидна. Исторически известны четыре таких механизма, каждый из которых претерпевает свою сложную эволюцию. Теоретически они, как правило, рассматриваются раздельно. На практике же они взаимодействуют в различных сочетаниях.
Во-первых, это единая собственность, при которой централизованно иерархически насаждается продуманная взаимоувязка отдельных производителей. Чем крупнее и сложнее хозяйство, тем труднее обеспечить на такой основе эффективное взаимодействие.
Во-вторых, различные формы интеграции и взаимодействия предпринимателей для утверждения своего монопольного положения на определенном участке мирового рынка или для объединения сопряженных мощностей, потенциалов и/или рынков сбыта (современные стратегические партнерства).
В-третьих, государство своими разнообразными вмешательствами в хозяйственную жизнь создает самые различные механизмы сопряжения как на микро-, так и на макроуровнях. В одних случаях государство непосредственно берет на себя функции распределения ресурсов и инвестиций, в других — оно по-разному подправляет, модифицирует действия рынка и конкуренции.
В-четвертых, — последние по счету (ввиду необходимости рассмотреть их подробнее), но не по значению, — это свободный рынок и конкуренция.
Эффективное современное хозяйство требует сочетания всех рассмотренных выше механизмов сопряжения хозяйственных субъектов. Односторонняя ориентация на рынок и необузданную конкуренцию привела к расшатыванию самого рыночного механизма, к росту его нестабильности, непредсказуемости и разрушительности. Обострение конкуренции, разнона-правленность развития стран финансового центра и периферии в условиях растущей взаимозависимости стран, отраслей и хозяйств способствовали реализации глобальных рисков и возникновению финансового кризиса.
Современный финансовый кризис приведет к смене существующей модели развития мировой экономики. Если раньше рост потребления в США финансировался за счет накоплений
развивающихся стран, то теперь эти государства направят все внимание на внутренние рынки. Большое многообразие мнений на причины экономического кризиса действуют противоречиво: чем больше вариантов объяснений, больше сомнений как у ученых, так и у политиков.
Например, А. Меркель отмечала в 2008 году, что, позволив крупнейшим банкам и другим финансовым институтам работать без достаточного контроля и управления со стороны государства, «США поступили безответственно по отношению ко всем мировым рынкам» [1].
Кредитный кризис трансформировался из американского финансового кризиса в глобальный экономический. Достаточно полная теория современного финансового кризиса была разработана российскими экономистами О. В. Григорьевым, А. Б. Кобяковым и М. Л. Хазиным еще в 1997-2001 годах [4].
Развитие кризиса показало, что финансовая глобализация не создает благоприятных факторов для развития локальных экономических систем и национальных финансовых институтов вследствие усиления системных рисков. В условиях интеграции российской экономики в систему глобальных отношений финансовые технологии и инструменты глобальных игроков способствовали формированию зависимого положения у российских банков и других компаний от своих ресурсов и производных инструментов.
Теория кризиса основывается на двух основных положениях. Первое из них было разработано политэкономией XIX века в рамках развития трудовой теории стоимости и состоит в том, что продукт труда распределяется между двумя факторами производства — трудом и капиталом — неравномерно.
Капитал рассматривает продукт труда как свою частную собственность, и, как следствие, владельцы труда не получают за него необходимое возмещение. Таким образом, имманентной, неотделимой проблемой капитализма является постоянное ускоренное приращение капитала.
Рост спроса при капитализме неминуемо отстает от роста капитала, что, если не принять специальных мер, обесценивает последний, как непосредственно, в виде товаров, так и опосредованно, из-за снижения его эффективности. Последнее вызвано тем, что уменьшение объема прироста спроса по отношению к приросту капитала ведет к уменьшению объема прибыли на каждую единицу нового капитала.
В условиях кризиса инвесторы изымали средства из формирующихся рыночных фондов, что вынуждало взаимные фонды продавать ценные бумаги. Хеджевые фонды и другие финансовые институты в условиях разворачивающегося кризиса продавали активы, чтобы уменьшить долги.
Опыт глобального развития показывает, что проблема усиления рисков неустойчивого развития в условиях финансовой глобализации тесно связана с ролью банков. В каждой стране имеются своя банковская система и органы ее регулирования; они взаимодействуют друг с другом сложными путями, образуя международную банковскую систему.
Некоторые крупные банки настолько активно занимаются международными операциями, что их называют международными банками. Часто они владеют банками других стран или занимаются во многих странах, например, потребительским кредитом. Большинство стран, охваченных нынешним кризисом, имели, однако, относительно закрытые банковские системы, то есть лишь немногие банки в них принадлежали иностранцам.
Международные и национальные банки связаны между собой кредитными линиями, определяющими рамки, внутри которых они могут заключать определенные сделки, например с валютой, процентные свопы и т. п. Международные и национальные банки могут быть также связаны долгосрочными кредитами. Как кредитные линии, так и ссуды фиксированы в долларах или другой твердой валюте. В странах, где валюта формально или неформально была привязана к доллару, национальные банки и заемщики, реализуя модель финансового поведения, исходили из того, что эта привязка сохранится.
Переход от одного длительного цикла к другому нуждается в мобильности ресурсов и огромных накоплениях. Не случайно на каждом таком этапе в истории наблюдался всплеск относительной самостоятельности финансовой сферы, возникали новые финансовые институты и перераспределительные механизмы, бурно росла спекуляция и обострялась борьба за монопольные позиции и ренту.
Специфика современного этапа финансовой глобализации заключается в формировании крупнейших мировых финансовых центров (МФЦ), не только сконцентрировавших у себя значительную финансовую мощь, но и являющихся кредиторами большинства хозяйственных субъектов, а также центрами сосредоточения информации об их состоянии.
Важным дополнительным фактором могущества этих центров является значительное распространение кредита, огромная рециклируемая задолженность государств, муниципалитетов, корпораций и домашних хозяйств. МФЦ существенно меняют критерии экономических решений и мотивацию хозяйственной деятельности в сторону более краткосрочных операций и извлечения сиюминутной прибыли. В немалой степени они способствуют оттоку инвестиций из производственной сферы в финансово-спекулятивную.
В известной мере это соответствует нуждам развития научно-технического прогресса, но подрывает долгосрочные перспективы хозяйства. Возможно, центральной задачей дальнейше-
ТЕRRА EСONOMICUS (Экономичeский вестник Ростовского государственного университета) ^ 2009 Том 7 № 3
ТЕRRА E^NOMICUS (Экономичeский вестник Ростовского государственного университета) ^ 2009 Том 7 № 3
го посткризисного развития экономики станет восстановление сотрудничества производства и финансов.
Глобальный кризис в России развернулся, прежде всего, как кризис в банковской сфере. Правительство планомерно выделяет денежные ресурсы, чтобы несколько стабилизировать ситуацию. Финансовый пузырь необеспеченности перекатывался из одного сектора экономики в другой, оставляя след в миллиарды долларов (сфера IT, финансисты, строительство).
Когда финансовый пузырь перешел в строительный комплекс цены на услуги и материалы (метал, цемент, СМР) выросли в несколько раз. Российские банки способствовали тому, чтобы у потребителей появились деньги, которые инвестировались в приобретение недвижимости. Рост недвижимости, обеспеченный ипотечным кредитованием, еще больше разогнал цены.
Следует отметить, что финансовые ресурсы, которые пришли на российский рынок, были привлечены российскими финансово-кредитными институтами с глобального рынка. Деньги, появившиеся на российском рынке, были эмиссированы ФРС и инвестированы в развивающиеся рынки.
Смена моделей роста — это смена бизнес-стратегий, поворот на 90 градусов, который практически всегда сопровождается масштабными кризисными явлениями. Экстенсивный цикл начался в 1970-х, предыдущий интенсивный — в 1930-х, с той самой великой и ужасной депрессии. И сейчас, по сути, такой же закономерный процесс перестроения на интенсивный лад. Вопрос остается только в продолжительности и интенсивности этого процесса.
Опыт антикризисного регулирования показал, что в целом банки адаптировались к рисковым условиям на глобальном и локальном финансовых рынках. В частности, решены острые проблемы с текущей ликвидностью. Но остались проблемы, среди которых, например, долгосрочное фондирование банков, вопросы, связанные с ростом просроченной задолженности, развитие информационной составляющей в управлении рисками. Финансово-кредитные институты очищают балансы от проблемных активов, создавая свои фонды аккумулирования «токсичных долгов».
Опыт развития глобального финансового рынка показывает, что при выходе из кризиса можно ожидать увеличения число небанковских кредитных организаций, микрофинансовых организаций и кредитных кооперативов.
Кризис выявил низкую эффективность регулирования финансового рынка, прежде всего, темпы роста «плохих» долгов не уменьшаются, несмотря на то что большинство банков провели их ревизию и определили, какие заемщики не смогут заплатить, а каким можно реструктуризировать кредит. В первом случае банк обращает взыскание на заложенное имущество, а во втором пролонгирует кредит, договариваясь об условиях его погашения с заемщиком. Появились фонды стрессовых активов, которые нацелены на скупку долгов. Кризис способствовал перераспределению собственности, с рынка уходят неэффективные менеджеры и владельцы бизнеса.
Ожидается, что отечественная экономика с помощью кредитных организаций освободится от неконкурентоспособных экономических агентов, произойдет перегруппировка рисков и начнется строительство новых предприятий.
ЛИТЕРАТУРА
1. А. Меркель обвинила власти США в безответственности //РБК. 2008. 21 сентября. http://top.
rbc.ru/politics/21/09/2008/247125.shtml
2. Афанасьев М. Элита развития: Запрос на новый курс//Ведомости. 2008. № 178 (2200). С. 3.
22 сентября.
3. Глазьев С. Ю. Теория долгосрочного технико-экономического развития. М.: ВлаДар, 1993.
Гл. 5. С. 39.
4. Кобяков А., Хазин М. Закат империи доллара и конец Pax Americana. М.: ТЕИС, 2003.
5. Ohmae К. The Invisible Continent. Four Strategic Imperatives of the New Economy. N. Y., 2000.
Р. 28.
