CC BY
25
МЕХАНИЗМЫ ПРЕОБРАЗОВАНИИ СОБСТВЕННОСТИ В БАНКОВСКОМ СЕКТОРЕ В УСЛОВИЯХ ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА
т. н. иовожилова,
кандидат экономических наук, доцент, заведующая кафедрой государственных и муниципальных финансов Волго-Вятской академии государственной службы
К. В. ЯРКИИ,
начальник отдела Нижегородского филиала Банка «Возрождение» (ОАО)
Мировой финансовый кризис затронул банковские системы всех стран и заставил по-новому взглянуть на проблемы государственного регулирования экономики. Во всех развитых странах наблюдается активное участие государства в спасении терпящих бедствие банков через систему рекапитализации, выдачи государственных гарантий по банковским долгам. Во многих странах прошла волна национализации банков. Анализ российского опыта решения проблем банковского сектора показывает, что, включившись в мировое экономическое сообщество, Россия активно использует инструменты, характерные для развитых стран.
Еще недавно финансовая система России, и в частности ее банковский сектор, показывали неплохие результаты, но начавшийся финансовый кризис в США по принципу «домино» затронул страны Европы, достиг осенью 2008 г. Россию.
Экономисты сравнивают современный кризис с самым громким событием ХХ в. — «Великой депрессией» 1929 — 1933 гг., которая все еще остается самым впечатляющим примером паники в финансовых кругах. Кризис затронул всех — богатых и бедных, молодых и старых.
Обвал фондового рынка 24 октября 1929 г. и падение индекса Доу-Джонса в 1,5 раза — до 199 пунктов, стал лишь началом затяжного кризиса, в который погрузилась Америка и развитые европейские страны (в первую очередь Германия, Франция и Великобритания, зависевшие от кредитов США). Его последствия были разрушительны, особенно для Штатов. Промышленное производство во время этого кризиса сократилось в США на 46 %,
в Великобритании — на 24 %, в Германии — на 41 %, во Франции — на 32 %. Курсы акций промышленных компаний упали в США на 87 %, в Великобритании — на 48 %, в Германии — на 64 %, во Франции — на 60 %. Колоссальных размеров достигла безработица. По официальным данным, в 1933 г. в 32 развитых странах насчитывалось 30 млн безработных. В США за 1929 — 1933 гг. ВВП упал в 1,85 раза, уровень безработицы вырос с 3,2 до 25 %, обанкротились около 135 тыс. компаний, включая банки, а доходы корпораций сократились на 60 %. В США прекратило существование более 6 тыс. коммерческих банков.
Российский кризис 1998 г. имел другие корни и был обусловлен, прежде всего, громадным дефицитом государственного бюджета, накопленным в Советском Союзе, и увеличившемся уже в новой России внешним долгом. Но последствия для реального и финансового секторов были также тяжелыми. Из десяти системообразующих банков, названных в июле 1998 г. самыми надежными, шесть после дефолта Правительства РФ оказались банкротами и прекратили свое существование. Пошло резкое сокращение количества российских самостоятельных банков (см. рисунок).
Мировой финансовый кризис, возникший в начале XXI в., отличается своими объемами и возможными последствиями для всей мировой экономики. Главным отличием нынешнего финансового кризиса является то, что и у американского правительства, и у европейских властей есть понимание, что нельзя повторять ошибок 1929 г. например, нельзя допускать дефляции или дать
2600 -2400 ■' 2200 2000 1800 -1600 1400 • 1200 1000 800 600' Н3Р
^^"Общее число кредитных организаций зарегистрированых Банком России ^^^В том числе имеющие правона осуществление банковских операций ^^^Имеющих правона привлечения вкладов
^^^Имеющих правона осуществление операций в иностранной валюте Имеющих генеральные лицензии Ф Имеющих правона операции с драгоценными металлами
Количество кредитных организаций, зарегистрированных Банком России и имеющих лицензии на осуществление банковской деятельности (1999-2009 гг)1
обрушиться банковской системе, даже если это стоит очень дорого.
В сложившейся в настоящее время ситуации коммерческие банки не способны или боятся друг друга кредитовать и оттого возникают неполадки во всей мировой финансовой системе. Ведь банки — это ее кровеносная система, а банки без денег — это артерии без крови. Значит, нужно срочное переливание. На роль врача нынешний кризис выдвинул в первую очередь государство. Угроза финансовой катастрофы заставляет временно забыть о неэффективности роли государства в управлении частным капиталом и вспомнить о государственном регулировании экономикой даже в таких странах, как США, Великобритания и др.
Снабжать банковскую систему деньгами можно по-разному. До недавнего времени помогало такое простое и испытанное средство, как понижение ставок рефинансирования — деньги становятся дешевле и доступнее, банковская система заполняется деньгами. Прошлый кризис, связанный с крахом фондового рынка в 2001 г., легко преодолели именно таким путем. Сейчас ставки рефинансирования и так на самом низком уровне за последние полвека, а дела идут все хуже. Центробанки Европы уже резко снизили процентные ставки. Рекорд поставил Банк Англии, урезавший их на треть. но рынок отказывается реагировать на та-
1 Официальный сайт ЦБ РФ: www. cbr. ru.
кие меры. Инъекции денег должны быть очень большими и очень точными. Их сейчас и осуществляют по всему миру.
Меры, принимаемые в большинстве стран по реанимации банков, связаны с резким вмешательством в собственность, включая такие крайние меры, как выкуп акций, национализация.
США, достаточно быстро отреагировав на банкротство в финансовом секторе, решились на вскрытие созданного еще во времена Великой депрессии Резервного фонда, из которого выделили 700 млрд долл. на выкуп проблемных долговых обязательств у банков. Через короткий промежуток времени Федеральная резервная система (ФРС) США объявила о выделении 200 млрд долл. на поддержку ценных бумаг, потом еще 20 млрд долл. на защиту вкладов и т. д.
Из 700 млрд долл., выделенных конгрессом США по «плану Полсона» для предотвращения финансового краха, 250 млрд долл. американские власти готовы направить на инвестирование в банковскую систему через приобретение долей в крупнейших американских банках. По данным телекомпании CNBC, акции могут быть приобретены у «нескольких тысяч банков».
Ни одному из девяти крупнейших американских банков, которые получили правительственные деньги, не было предоставлено выбора. Все банки должны будут выполнять ограничения, определенные Конгрессом США. Некоторые банки не хотели привлекать средства государства, но министр финансов Генри Полсон не оставил им выбора. Правительство получит взамен акции, защищенные таким образом, чтобы ценность обычных акций не размывалась. Государство будет покупать привилегированные акции, не дающие права голоса. По этим акциям банки будут платить 5 %-ные дивиденды. Если в течение пяти лет банки этих денег не вернут, дивиденды вырастут до 9 %. Сделка структурирована таким образом, чтобы побудить банки привлекать частный капитал.
Кроме того, как ожидается, будет объявлено о плане правительства гарантировать в течение трех лет погашение новых долгов банков. Эта мера направлена на то, чтобы обнадежить банки, побудив их выдавать кредиты друг другу, клиентам и главное — другим участникам рынка.
Так, в середине сентября 2008 г. правительство США предоставило крупнейшей страховой компании AIG кредит на 85 млрд долл. в обмен на 79,9 % акций. Затем сумма кредита была увеличена до 122,5 млрд долл., а позже согласно новой договоренности объем помощи был увеличен до 152,5 млрд долл. компания была национализирована.
По условиям нового соглашения, ФРС вложит 30 млрд долл., а AJG — 5 млрд долл. в капитал новой компании, которая выкупит у контрагентов AJG за 50 % от номинала самые проблемные долговые обязательства на 70 млрд долл., застрахованные AJG с помощью CDS. Аналогичным образом планируется поступить с ипотечными облигациями, находящимися на балансе подразделения кредитования под залог ценных бумаг. Они перейдут в еще одну новую компанию, в капитал которой ФРС вложит 22,5 млрд долл., а AJG — 1млрд долл. При этом ФРС отзовет кредит на 37,5 млрд долл.
Подобные меры спасения финансового сектора предпринимают и в других развитых странах (табл. 1).
Банковская система Исландии оказалась в самом тяжелом положении из-за своих огромных внешних долгов (61 млрд долл. при ВВП страны — всего 14 млрд долл.) и сначала крупнейший в стране банк КаирШщ, а чуть позже и второй, и третий банки Исландии — Landsbanki и Glitnir Вапк были переданы под контроль государства, т. е. национализированы.
Аналогичные меры пришлось применить и в ряде других стран. Правительство Казахстана намерено выкупить акции четырех крупнейших банков — Альянс-банка, БТА, «Халык банка» и Казкоммерцбанк — на общую сумму около 3,5 млрд долл. и предлагало за акции в октябре 2008 г. рыночную цену.
В Латвии государственный Шpoteku Ьапка и частный Рагех Ьапка подписали договор о передаче 51 % акций Рагех Ьапка в собственность Шipoteku Ьапка.
В разгар финансового кризиса многие финансисты опасаются, что может начаться массовый исход денег с банковских депозитов граждан. Чтобы не допустить этого, США подняли планку государственных гарантий до 250 000 долл. Европейские страны повысили свой лимит больше чем в два раза. Если раньше в случае банкротства банка владелец депозита получал, как правило, 20 000 евро, то сейчас величина страховки повысилась до 50 000 евро.
Таблица 1
Планируемые меры и объемы финансовой помощи банкам в станах Европы
Страна Принимаемые меры Объем направляемых средств
В том числе Всего
Великобритания Рекапитализация банков (приобретение акций) Гарантии по долгам банков Обеспечение ликвидности 50 млрд ф. ст. 250 млрдфунтов стерлингов 200 млрд ф. ст. 550 млрд ф. ст.
Норвегия В обмен на ипотечные активы 55,45 млрд долл. 55,45 млрд долл.
Германия Рекапитализация банков Гарантии по долгам банков Резервы в бюджете под возможные убытки 80 млрд евро 400 млрд евро 20 млрд евро 500 млрд евро
Австрия Создание фонда предоставления средств под залог неликвидных активов 85 млрд евро 85 млрд евро
Испания Гарантии по долгам банков 100 млрд евро 100 млрд евро
Франция Рекапитализация банков Гарантии по долгам банков 40 млрд евро 320 млрд евро 360 млрд евро
Португалия Гарантии по долгам банков 20 млрд евро 20 млрд евро
Италия Гарантии по долгам банков Государственные гарантии по банковским кредитам компаниям Цифра не объявлена Цифра не объявлена
Швеция Поддержка местных банков 1,5 трлн крон (205 млрд долл.) 1,5 трлн крон (205 млрд долл.)
Швейцария Рекапитализация банков Перевод в специальный фонд наиболее рискованные активы банков 3,5 млрд долл. 60 млрд долл. 63,5 млрд долл.
Нидерланды Рекапитализация банков 20 млрд евро 20 млрд евро
Источник. Составлено авторами по данным газеты «Ведомости» за октябрь-ноябрь 2008 г.
Обсуждается возможность возмещения в размере 100 000 евро. А такие страны, как, например Ирландия, Германия, Австрия, и вовсе пошли на беспрецедентный шаг и гарантировали 100 % депозитов вне зависимости от их величины (табл. 2).
В России ситуация также нестабильна: рост экономики в 2008 г может быть меньше запланированных 7 %. Спад в экономике сопровождается небывалым ростом цен, отмечается в мониторинге Минэкономразвития России: инфляция за девять месяцев 2008 г. поставила рекорд за последние шесть лет — 10,6 и по итогам 10 месяцев достигла официального годового прогноза министерства в 11,8 % (табл. 3).
Но даже с учетом последних мрачных прогнозов Международного валютного фонда (МВФ), который ожидает, что в 2009 г. российская экономика вырастет не более чем на 3,5 %, Россия чувствует себя не так уж плохо по сравнению с соседями из СНГ и Восточной Европы, где в следующем году ожидается стагнация или даже снижение ВВП. Но о банковской системе, какой знали ее совсем недавно, в ближайшие два года стоит забыть.
Причины кризиса очевидны. Меняются два главных условия благополучия России в последние годы: вместо притока капитала — чистый отток и снижение цен на нефть после семи лет роста. Отток без внешнего рефинансирования может достичь 100 млрд долл., а уровень падения цен на нефть боятся прогнозировать даже самые оптимистичные аналитики.
Основные проблемы российских банков такие же, как и в развитых странах: невозвраты кредитов, снижение ликвидности, отток вкладов и депозитов и др.
Финансовый кризис отразился на кредитовании российской экономики. Темп прироста кредитов в корпоративный сектор снизился в России с 3,5 до 0,8 %. За сентябрь банки выдали компаниям лишь 99,3 млрд руб. Общий объем кредитов составил 11,7 трлн руб. 1
Таблица 2
государственные гарантии по частным вкладам в зарубежных банках*
Страна гарантия
Австрия Полная
Бельгия 100 000 евро
Болгария 50 000 евро
Великобритания 50 000 ф. ст.
Кипр 100 000 евро
Венгрия Полная
Германия Полная
Греция 100 000 евро
Дания Полная
Италия 103 000 евро
Ирландия Полная
Испания 100 000 евро
Литва 100 000 евро
Лихтенштейн 20 000 евро
Люксембург 20 000 евро
Нидерланды 100 000 евро
Португалия 100 000 евро
Румыния 50 000 евро
Словакия Полная
Словения Полная
США 250 000 долл. США
Финляндия 50 000 евро
Франция 100 000 евро
Чехия 50 000 евро
Швейцария 100 000 швейцарских франков
Швеция 500 000 шведских крон
* Газета «Ведомости» № 226 (2248) от 28.11.2008.
Просрочка, наоборот, растет высокими темпами: по корпоративным кредитам она увеличилась только за сентябрь 2008 г. на 15,2 %, до 138 млр друб. 2 (табл. 4)
Сильнее всего выросла просрочка по корпоративным кредитам у Альфа-банка — на 105,7 %, до 5,59 млрд руб., у Райфайзенбанка — на 70 %, до 2,1 млрд руб. и у ВТБ — на 35,2 %, до 16,9 млрд руб. Уменьшил объем проблемных кредитов только Газпромбанк — на 2,1%, до 4,9 млрд руб.
Таблица 3
Среднемесячные темпы роста основных показателей экономики (в % к предыдущему периоду)
Показатель 2007 2008
1-й квартал 2-й квартал 3-й квартал октябрь
ВВП 0,8 0,8 0,5 0,3 -0,4
Промышленность 0,5 0,5 0,2 0,3 -2,4
Инвестиции 2,3 2,4 0,4 0,2 -1
Реальные доходы населения 1,2 0,3 0,1 0,1 -0,6
Оборот торговли 1,6 0,5 0,9 0,7 -0,1
Экспорт 3,1 1,6 2,9 1,2 -6,4
Импорт 2,3 4,3 2,6 1,2 0,5
Источник. Составлено авторами по данным Минэкономразвития России.
1 Официальный сайт ЦБ РФ: www. cbr. ru. 2 Там же.
Таблица 4
Объемы просрочки по корпоративным кредитам (млрд руб.) *
Банки 01.09.2008 01.10.2008 Изменение (%)
Сбербанк России 37,3 40,5 8,6
ВТБ 12,5 16,9 35,2
Газпромбанк 5 4,9 -2,1
Россельхозбанк 5,62 5,87 4,3
Банк Москвы 0,478 0,5 4,5
Альфа-банк 2,72 5,59 105,7
Райффайзенбанк 1,28 2,1 70
Уралсиб 5,17 6,2 20,5
МДМ 1,96 2,47 26,2
Росбанк 0,6 0,62 3,9
* Газета «Ведомости» от 30.10.2008 № 206 (2228).
В октябре просрочка корпоративных клиентов банков выросла на 35,9 %. В сентябре этот показатель выглядел менее удручающим. При этом в абсолютных цифрах прирост корпоративной просрочки в октябре (50,8 млрд руб.) составил пятую часть от объема кредитов, выданных в октябре компаниям. Лидеры по росту просрочки в октябре: Сбербанк (прирост 11,5 млрд руб., +20 % к сентябрю), Связьбанк (6,8 млрд руб., + 272 %), Альфа-банк (6,3 млрд руб., +49,9 %), Промсвязьбанк (4,4 млрд руб., +107 %), «Глобэкс» (4,4 млрд руб., +25393 %), Номос-банк (3,3 млрд руб., +251 %), «АК Барс» (1,9 млрд руб., +2371,5 %), МДМ-банк (1,8 млрд руб., +43 %), Росбанк (1,4 млрд руб., +16 %), Райффайзенбанк (1,1 млрд руб., +24,4 %) и Собинбанк (0,9 млрд руб., +58 %) 3.
По итогам кризиса, который, как прогнозируют многие специалисты, продлится не менее двух лет, число банков сократится примерно до 500, а некоторые считают, что не на что рассчитывать тем, кто за пределами первой сотни. Только за 2,5 осенних месяца 2008 г. количество сделок приобретения за бесценок контрольных пакетов банков значительно возросло (табл. 5).
как видно из этих данных, главную роль будут играть государственные банки — прежде всего Сбербанк и ВТБ, а также ВЭБ, чьи активы благодаря государственной накачке к концу года приблизятся к 100 млрд долл. Государственные банки станут главными получателями и распределителями государственных денег, недаром они получили основную часть помощи центрального банка и Правительства РФ: ВЭБ — 1 350 млрд руб., Сбербанк — 500 млрд руб., ВТБ — 200 млрд и 250 млрд руб. — все остальные крупные коммерческие банки вместе взятые. кроме того, они смогут эф-
3 Газета «Коммерсантъ» от 14.11.2008 № 207(4024)
фективнее привлекать депозиты, так как являются в глазах населения более надежными.
Среди инструментов, активно используемых в России для оздоровления банковской системы, можно назвать следующие.
1. Одним из мощных рычагов государственной поддержки банков стали кредиты, выдаваемые Банком России и Министерством финансов РФ.
Право на беззалоговые кредиты получат 116 банков. Сроки, на которые ЦБ готов давать беззалоговые кредиты, составят от пяти недель до полугода. В первом транше банкам готовы предоставить 700 млрд руб. на пять недель. Минимальная ставка — 8,5 % годовых, минимальный размер заявки одного банка — 1 млн руб. В «Вестнике Банка России» опубликовано положение ЦБ № 323-П о предоставлении банкам необеспеченных кредитов. Участвовать в аукционе смогут банки с рейтингом агентств Fitch и S&P не ниже В — или Moody's не ниже В3. При снижении рейтинга ЦБ может разрешить банку продолжать участие в аукционах еще три месяца. От уровня рейтинга зависят сроки кредитования. Максимальный лимит заявки банка рассчитают в управлениях ЦБ, исходя из рейтинга и капитала банка.
По беззалоговым кредитам Центробанк готов давать средства значительно большему числу банков, чем в рамках аукционов Минфина, поэтому со временем необходимость в последних сойдет на нет и, возможно, их тогда отменят, а пока Минфин собирается уменьшить лимиты своих аукционов до 500 — 600 млрд руб.
Правила беззалогового кредитования достаточно жесткие. Поэтому для банков, которые не соответствуют выдвигаемым требованиям, Банк России проводит кредитование на других условиях. Например, в октябре 2008 г. в ЦБ подали заявки на получение кредитов под залог ценных бумаг и кредитных портфелей более десяти нижегородских
Таблица 5
Пятнадцать самых «дешевых» осенних покупок на банковском рынке
Наименование Основной покупатель Стоимость приобрете- Месяц сделки
приобретаемых банков (текущая доля в уставном капитале) ния, тыс. руб. в 2008 г.
Собинбанк Газэнергопромбанк (100 %) 0,0 Октябрь
Финсервис Газэнергопромбанк (49 %) 0,0 Октябрь
Русский ипотечный банк Газэнергопромбанк (100 %) 0,0 Октябрь
ВЕФК АСВ (100 %) 0,0 Октябрь
Свердловский губернский банк СКБ-банк (100 %) 0,0 Ноябрь
КИТ Финанс РЖД (45 %), ИГАлроса (45 %) 0,1 Сентябрь
Связь-банк ВЭБ (98 %) 5,0 Сентябрь
Глобэкс ВЭБ (98,9 %) 5,0 Сентябрь
Российский капитал Национальный резервный банк (51 %) 5,0 Октябрь
Запсибкомбанк Тюменская область (25,1 %), ЯНАО (25,1 %) 200 000,0 Октябрь
Потенциал банк Банк «Солидарность» (более 51 %) при поддержке АСВ Не сообщается Ноябрь
Ярсоцбанк Promsvyaz Capital (51 %) Не сообщается Октябрь
Инвесткапиталбанк СМП-банк (100 %) Не сообщается Октябрь
Нижегородпромстройбанк Саровбизнесбанк (75,1 %) Не сообщается Октябрь
Русский банк развития Открытие (100 %) Не сообщается Ноябрь
* Журнал «Финанс» от 16.11.2008 №43, 2008.
банков на общую сумму 1 млрд руб. Два нижегородских банка — ЗАО «Нижегородпромстройбанк» и ГАБ «Нижний Новгород» получили кредиты Центробанка в общей сложности на 265 млн руб. под залог своих активов. Но этого оказалось недостаточно. И в ноябре 2008 г. эти банки получили новых владельцев: Нижегородпромстройбанк был приобретен Сарвобизнесбанком, а банк «Нижний Новгород» — Промсвязьбанком. Это позволило ГАБ «Нижний Новгород» под залог кредитного портфеля получить кредит АСВ около 2 млрд руб. и почти 1,6 млрд руб. — от Промсвязьбанка.
Встает вопрос: что будет, если банковский сектор не сможет вернуть кредиты? Возможны три принципиальных сценария развития событий. Во-первых, банки разоряются, объявляются банкротами и тогда — ни банков, ни денег. Во-вторых, возможна и уже осуществляется передача проблемных банков под патронаж более успешных кредитных учреждений. Это приведет к концентрации частного банковского капитала в руках немногих крупных банковских структур, обладающих разветвленной филиальной сетью. Идея сокращения количества российских банков до 400 — 500 неоднократно звучала после кризиса 1998 г. и будет активно обсуждаться в настоящее время. Эти предположения уже воплощаются в жизнь. В-третьих, возможна реструктуризация долгов государству путем обмена долговых обязательств на собственность, и тогда будет увеличиваться доля государственной собственности в банковском секторе и прямое воздействие государства на банки.
2. Большую поддержку коммерческим банкам в этих непростых условиях оказывает Агентство по страхованию вкладов, созданное в 2004 г. в целях оказания финансовой помощи банкам, оказавшимся в трудной ситуации, и выплаты вкладчикам страховых возмещений. За все время действия системы страхования вкладов произошло 37 страховых случаев, почти 31 тыс. вкладчиков, обратившихся за получением страховки, выплачено более 3 млрд руб.
Действия АСВ идут по развитию второго сценария: санация идет путем передачи проблемных кредитных учреждений под контроль крупных устойчивых коммерческих банков.
На первых этапах кризиса процесс оздоровления начался в трех проблемных банках, еще по двум кредитно-финансовым учреждениям идет процесс согласования. Помимо того, в 10 банках, среди которых два московских, остальные — региональные, специалисты агентства проводят оценку финансового состояния для возможного принятия превентивных мер. Однако утверждать, что этим банкам обязательно понадобится помощь АСВ, пока преждевременно.
Система санации проблемных банков включает взаимодействие АСВ с устойчивыми коммерческими банками. Так, Агентство по страхованию вкладов подписало соглашение и кредитный договор с самарским банком «Солидарность» о санации Потенциалбанка и утвердило план санации еще двух банков — из Калужской и Свердловской областей.
Екатеринбургский СКБ-банк договорился о привлечении кредита АСВ при поддержке Цент-
робанка для санации Свердловского губернского банка (7,4 млрдруб. вкладов физических лиц). Из Свердловской области переговоры с ЦБ и АСВ относительно санации ведет также «Банк 24.ру» (более 5 млрд руб. вкладов физических лиц). В Калужской области представители АСВ посетили Газэнергобанк (3 млрд руб. вкладов физических лиц, обслуживает более 6 000 юридических лиц и свыше 100 тыс. жителей).
Согласно закону о санации, вступившему в силу 28 октября 2008 г., АСВ может получить кредит без обеспечения в Банке России на срок до пяти лет и предоставить эти средства инвестору, покупающему проблемный банк. Ставка по кредиту, выдаваемому на срок до пяти лет, составляет всего 6,5 % годовых. При этом сама АСВ привлекает кредиты Центробанка под 5,5 %.
«Наш с Центробанком ориентир — топ-200 банков, но в каждом случае будут учитываться особенности конкретного региона, и, возможно, значимыми будут признаны также банки из топ-300 или топ-400», — отметил генеральный директор АСВ А. Турбанов4. При этом АСВ не собирается предоставлять финансирование собственникам, которые довели банк до тяжелого состояния, деньги могут быть даны только новому инвестору при условии, что он также вложит свои средства.
3. Другим важным направлением стабилизации положения банковского сектора является предоставление субординированного кредита через государственные банки.
Особенность субординированного кредита в том, что его предоставляют акционеры или другие желающие поддержать банк, имея в виду, что этот кредит погашается в последнюю очередь. Соответственно, Центробанк как главный акционер предоставляет средства Сбербанку, а правительство через депозиты Внешэкономбанка предоставит средства ВТБ, Россельхозбанку и другим банкам. Например, ВЭБу разрешено предоставлять 225 млрд руб. субординированных кредитов до 31 декабря 2009 г. Заем — в российских рублях под 8 % годовых на срок от пяти до 12 лет.
Условия субординированного кредита также достаточно жесткие. кредиты могут быть предоставлены банкам, имеющим международные и российские рейтинги не ниже Fitch (B — международная, BBB- (rus) национальная шкала), S&P (B — международная, ruBBB — национальная), Moody's (B3 международная), Moody's Interfax Rating Agency (Baa3.ru), «Эксперт РА» (5++), Националь-
4 Официальный сайт АСВ: asv. org. ru.
ное рейтинговое агентство (ВВВ-) и «Рус-рейтинг» (ВВВ-). Таким образом, у заемщика должен быть рейтинг долгосрочной кредитоспособности, присвоенный не более чем полгода назад иностранным или российским агентством. Впервые российские и зарубежные рейтинговые агентства уравнены в оценке российских банков. Теперь спрос на российские рейтинги вырастет в несколько раз, хотя и есть опасность, что российские агентства в погоне за клиентами могут начать показной пересмотр рейтингов в сторону повышения.
Приоритет в выдаче субординированного кредита будет отдаваться банкам, ориентированным на финансирование реального сектора экономики. Заемщик должен быть российским (50 % плюс 1 акция), не иметь просроченной налоговой задолженности или неисполненных предписаний ЦБ, согласиться на включение (в случае необходимости) в органы управления заемщика представителей ВЭБа или кандидатов, рекомендованных его советом.
Как видно, последствия этого направления спасения банков также неизбежно вызовут преобразование отношения собственности и дальнейшую концентрацию банковского капитала.
4. Государственные банки «спасают» частные и через выкуп их кредитных портфелей. Так, банк ВТБ ведет переговоры о покупке части портфеля автокредитов банка «Ренессанс кредит», который сейчас составляет чуть более 500 млн долл. Объем сделки — 160 — 180 млн долл. Актив будет на балансе ВТБ 24, но обслуживать кредиты и заниматься сбором долгов будет «Ренессанс кредит».
5. Еще одним инструментом финансового оздоровления является кредитование государственными банками частных банков под залог находящихся у них на балансе акций подконтрольных банкам компаний.
Именно таким образом Внешэкономбанк поможет «Альфа-групп» рассчитаться с Deutsche Bank по кредиту в 2 млрд долл., получив при этом в залог 44 % голосующих акций «Вымпелкома». В 2007 г. «Альфа-групп» заложила весь свой пакет в «Вымпелкоме» под два выпуска облигаций, выкупленных лондонским подразделением Deutsche Bank; в марте 2008 г. банк выкупил двухгодичный выпуск на 1,5 млрд долл., а в ноябре — полуторагодичный выпуск на 500 млн долл. 22 октября из-за снижения котировок «Вымпелкома» возникли условия, позволявшие банку требовать досрочного погашения займа на 1,5 млрд долл. А два дня спустя котировки достигли уровня, при сохранении которого в те-
чение пяти рабочих дней могло бы потребоваться досрочное погашение и 500-миллионного займа.
«Альфа-групп» брала у Deutsche Bank и другие кредиты, но договоренность с ВЭБом распространяется только на эти 2 млрд долл.
По закону ВЭБ, рефинансируя долги российских компаний, получает такое же обеспечение, что и по кредиту зарубежного банка: акции «Вымпелкома» перейдут в залог к ВЭБу.
Всего совет ВЭБа одобрил заявки чуть менее чем на 10 млрд долл. из выделенных банку государством 50 млрд долл.
Очевидно, что такие действия могут обусловить существенный передел собственности и в реальном секторе экономики.
6. Передел собственности в условиях финансового кризиса осуществляется и традиционным путем приобретения контрольного пакета акций терпящего крах банка другим кредитным учреждением (см. табл. 5)
Первым коммерческим банком, купившим своего коллегу, стал Промсвязьбанк, который приобрел контроль над Ярсоцбанком в целях поддержания его платежеспособности. Покупку осуществил основной акционер Промсвязьбанка — компания Promsvyaz Capital B. К(Нидерланды). Цена покупки Ярсоцбанка и приобретенная доля не сообщаются. Сделка имела важное значение, поскольку ситуация в банке была критическая, а он имеет достаточно серьезное социальное значение, это крупнейший банк региона:сеть Ярсоцбанка включает один филиал в г. Рыбинске, восемь дополнительных офисов и две операционные кассы. Промсвязьбанк уже получил средства от ЦБ на эту сделку и выдал кредит Ярсоцбанку, достаточный для исполнения обязательств перед клиентами.
7. При всей сложности ситуации в европейских банках они не отказываются от сотрудничества с российскими банками, в том числе в целях увеличения своих прибылей на развивающихся рынках, а также приобретения собственности в российской банковской системе.
В октябре 2008 г. в условиях углубляющейся мировой нестабильности сразу два российских банка — «Зенит» и «Петрокоммерц» сумели привлечь синдицированные кредиты. Первый привлек 95,75 млн евро и 5 млн долл. сроком на один год под EURIBOR/LIBOR + 1,6 % годовых. Второй — также на один год 106 млн долл. под LIBOR + 1,5 % годовых. «Петрокоммерцу» дали деньги GarantiBank, Landesbank Berlin, UniCredit, Standard Bank и WestLB. «Зенит» получил финансирование от Bayerische Landesbank, Commerzbank Aktiengesellschaft, Erste,
Intesa Sanpaolo, Raiffeisen Zentralbank Oesterreich и WestLB. Это свидетельствует об интересе иностранного капитала к российскому рынку.
Еще более интересным является высказанное английским Barclays банком желание обменяться акциями с каким-либо из крупных российских банков. Сначала такое предложение последовало сбербанку, но сделка не состоялась, и теперь партнером Barclays может стать ВТБ. Речь идет о пакетах размером примерно 5 %. В итоге такого обмена у каждого из банков будут пакеты друг друга.
8. На помощь банковскому сектору пришел и реальный сектор. Крупные компании, находящиеся под прямым контролем государства, скупают инвестиционные и коммерческие банки. Одним из самых громких процессов стала покупка ОАО «Российские железные дороги» и ОАО «Алроса» 90 % акций инвестиционного банка «КИТ Финанс». В группу кроме самого инвестбанка входят одноименные брокер и негосударственный пенсионный фонд и управляющая компания «КИТ фортис менеджмент» — сП с «дочкой» также потерпевшего крах бельгийского банка Fortis. Каждому покупателю досталось по 45 % голосующих акций. Цена сделки — символическая, — 100 руб.
В целом ситуация складывается таким образом, что государство активно участвует в экономических процессах и увеличивает свое присутствие в банковском секторе. средства, направленные на эти цели в 2008 г., значительны во всех без исключения странах (табл. 6).
Глобализация незаметно привнесла новые правила игры, которые если не поставили под сомнение традиционные механизмы рыночного управления, то, по крайней мере, усилили роль государства и государственных капиталов в этом управлении. Мировое сообщество пытается возродить доверие к капитализму через массированное вмешательство государства. Европейцы теперь, похоже, входят в развод с англо-американской банковской системой.
Поэтому главная задача текущего момента — это создание новой системы доверия — как в мировой экономике, так и в отдельно взятой стране. И это доверие создается через усиленное изменение отношений собственности в банковском секторе: государство активно увеличивает свое присутствие в банковском капитале. В сложившейся ситуации, действительно, у руководства развитых стран просто нет выбора, кроме частичной национализации. Это нормальная рыночная практика в кризисных условиях (наряду с банкротством). Государство всем
Таблица 6
Объем средств, направляемых государствами на поддержку экономики, млрд долл.
Государство Приобретение акций банков Другие меры поддержки ликвидности
США 250 450
Великобритания 90 800
Франция 52 420
Германия 105 520
Россия Размер не определен 112
Источник. Составлено авторами по данным газеты «Ведомости» за октябрь — ноябрь 2008 г.
помочь не может и не должно — акцент только на стратегические и жизнеобеспечивающие, социально значимые отрасли, а чистка слабых и укрепление сильных компаний — основа рыночной экономики. То, что государство в ближайшем будущем будет владеть через государственные банки большим количеством реприватизированного имущества, — исторический факт. Вопрос в другом — как этим всем эффективно управлять без потери качества активов до момента восстановления рынков и начала нового этапа приватизации.
В целом, безусловно, произойдет консолидация финансовых институтов. И она необходима. Даже для такой большой страны, как Россия, более 1 000 банков — это много. Сами банки не исключают возможности слияния с кем-то из конкурентов и привлечения капитала от частных инвесторов как внутри страны, так и из-за рубежа. Безусловно, лучше иметь меньше банков, но с большей ликвидностью, с лучшими активами, более устойчивых. А в конкурентной борьбе частных и государственных банков должен будет победить сильнейший. тем более, что борьба идет пока достаточно бескровно. Как показывает опыт первых месяцев финансового кризиса, массовых отзывов лицензий и закрытия банков не наблюдается.
Список литературы
1.Официальный сайт Центрального банка РФ — www. cbr. ru.
2.Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики — www. gks. ru.
3. Официальный сайт Министерства экономического развития РФ — www. economy. gov. ru.
4.Официальный сайт Агентства по страхованию вкладов: www. asv. org. ru.
5.Газета «Ведомости» за октябрь-ноябрь 2008 г. — www. vedomosti. ru.
6.Газета «Коммерсантъ» № 207(4024) от 14.11.2008.
7.Журнал «Финанс» № 43 от 16.11.2008.
8.Сайт Эксперт РА (рейтинговое агентство) — www. raexpert. ru.
9.Сайт РИА РБК (РосБизнесКолсантинг) — www. гЬс. ru.
10.Сайт Banki. ru информационный портал — www. banki. ru.
11.Сайт Finmarket. ru (ИА «Финмаркет») — www. finmarket. ru.
12.Сайт NBJ (Национальный банковский журнал) — www. nbj. ru.
13.Сайт РБА Журнал «Банки и биржи» — www. bank. rusba. ru.
14.Сайт Finam. ru информационный портал — www. finam. ru
15.Сайт Bankir. ru (Банкир) информационный портал — www. bankir. ru.
16.Сайт Ibk. ru (Инвестиции, банки, консалтинг) — www. ibk. ru.
