CC BY
57
УДК 65.015.3(045)
ФАКШИ ФОРМУВАИИЯ ВАРТ0СТ1 В К0НТЕКСТ1 ВАРТ1СИ0-0Р18НТ0ВАИ0Г0 П1ДХ0ДУ
упРАвл1ння тдприемотвом
© 2014
ЗАХАРК1Н 0. 0.
УДК 65.015.3(045)
Захаркш О. О. Фактори формування вартост в KOHTeKCTi варткно-оркнтованого пiдходу управлiння тдприемством
Метою cmammi е досл'дження та комплексний анал/з фактор/в, що формують варткть п/дприемства, х класифтф та систематизац/я. На основ'! огляду сучасно: л/тератури з даного питання було визначено основн/ тдходи до вид/лення груп фактор/в вартостi за р/внем формування, мщем виникнення та можливктю управл'шня. У результат/' досл'дження було узагальнено класиф'жацж тдход/в втчизняних / заруб'жних на-уковщв щодо розпод/лу фактор/в вартост/за ф'шансовою та неф/нансовою ознаками. Об(рунтовано, що комплексне врахування р/зноспрямованих фактор/в дозволить застосовувати варт/сно-ор/ентовану систему управл'шня у практиц д'тльност/' втчизняних п/дприемств /' особливо тд час зд'шснення ними /'нновац/йних перетворень, адже нновацИ виступають вагомим важелем формування вартост/' тдприемства та найчастше в/дносяться до групи неф/нансових (як/сних) фактор/в. Перспективою подальших дослджень у цьому напрям/ е розробка науково-методичного апа-рату, що дозолить враховувати розглянут/' фактори тд час прийняття р/шень у систем/' варт'кно-ор'кнтованого управл/ння тдприемством. Ключов'! слова: фактори вартост'/, ф/нансов/' показники, неф/нансов/' показники, /'нновацИ. Рис.: 3. Ббл.: 19.
Захаркн Олексй Олександрович - кандидат економ/чних наук, доцент, докторант, факультет економ/ки та менеджменту, Сумський держав-ний ун/верситет (вул. Римського-Корсакова, 2, Суми, 40007, Украна) E-mail: zaharkin@ukr.net
УДК 65.015.3(045) Захаркин А. А. Факторы формирования стоимости в контексте стоимостно-ориентированного подхода управления предприятием
Целью статьи является исследование и комплексный анализ факторов, формирующих стоимость предприятия, их классификация и систематизация. На основе обзора современной литературы по данному вопросу были определены основные подходы к группированию факторов формирования стоимости по уровню и месту возникновения, возможности управления. В результате исследования была обобщена классификация подходов отечественных и зарубежных ученых относительно распределения факторов стоимости по финансовым и нефинансовым признакам. Обосновано, что комплексный учет разнонаправленных факторов позволит применять стоимостно-ориентированную систему управления в практике деятельности отечественных предприятий и особенно при осуществлении ими инновационных преобразований, так как инновации выступают весомым рычагом формирования стоимости предприятия и чаще всего относятся к группе нефинансовых (качественных) факторов. Перспективой дальнейших исследований в этом направлении является разработка научно-методического аппарата, позволяющего учитывать рассмотренные факторы при принятии решений в системе стоимостно-ориентированного управления предприятием. Ключевые слова: факторы стоимости, финансовые показатели, нефинансовые показатели, инновации. Рис.: 3. Библ.: 19.
Захаркин Алексей Александрович - кандидат экономических наук, доцент, докторант, факультет экономики и менеджмента, Сумской государственный университет (ул. Римского-Корсакова, 2, Сумы, 40007, Украина)
E-mail: zaharkin@ukr.net
UDC 65.015.3(045) Zakharkin O. O. Factors of Value Formation in the Context of Value-oriented Approach to Business Management
The goal of the article is to study the factors forming the value of an enterprise, their complex analysis, classification and systematization. The review of modern literature on this matter defined the main approaches to the grouping of the factors of value formation by the level and place of origin, as well as the capability of management. The research allowed to summarize the classification of approaches by local and foreign scientists in regard to the division of value factors by their financial and non-financial features. It proves that the complex account of multidirectional factors allows to put the value-oriented system on the practice of local enterprises activities, especially during their innovative transformation since innovations are an important linchpin of forming the value of an enterprise and most often belong to the group of non-financial (qualitative) factors. The perspective of future studies in this direction is to develop scientific and methodical mechanism that will allow to consider the factors investigated when taking a decision within the frameworks of the system of value-oriented management of an enterprise. Key words: value factors, financial indicators, non-financial indicators, innovations.
Pic.: 3. Bibl.: 19.
Zakharkin Oleksiy O. - Candidate of Sciences (Economics), Associate Professor, Candidate on Doctor Degree, Faculty of Economics and Management, Sumy State University (vul. Rymskogo-Korsakova, 2, Sumy, 40007, Ukraine) E-mail: zaharkin@ukr.net
Суб'екти господарювання, що функщонують у bía-критш ринковш економщ, перебувають тд впли-вом багатьох чинниив зовншнього i внутршнього середовища, як можуть бути як тдконтрольт тдприем-ству, так i знаходитися поза сферою його керування. У сво-1й дiяльностi тдприемства повинт враховувати кнуван-ня рiзних ризикш i обмежень, особливостей формування кон'юнктури та конкуренцп на ринку.
Визначення та оцшка вск цих параметров е необ-х^ною складовою у забезпечент ефективност дiяльно-ст суб'екта господарювання, а при побудовi системи його
управлшня на базi вартiсно-орiентованого тдходу це стае одним iз ключових завдань, осильки саме ^ентифжащя чинникш, як прямо чи опосередковано впливають на варткть, визначення сили i прюритетносп 1х впливу, дозволяе сформувати в^пов^ш завдання щодо управлшня даними факторами та досягти основно'1 мети тдприемства - мак-симiзацil його вартость
Виходячи з цього, необх^ним е до^дження тдхо-дш втчизняних i зарубiжних досл^никш до визначення факторш впливу на варткть тдприемства, '1х класифкацп та оцшки характеру впливу.
Фактором вартост можна вважати будь-який параметр, який прямо чи опосередковано впливае на форму-вання величини вартость Для кожного тдприемства таких факторiв може бути безлiч, тому для успшного управлiння на базi вартiсно-орiентованого пiдходу важливо не лише ^ентифжувати такi фактори, але й встановити !х прюри-тетнiсть, тобто силу впливу на щльовий показник вартост компани, та зосередити увагу на управлiннi найбкьш зна-чущими факторами.
Аналiзуючи сучасну лiтературу за напрямком досль дження, можна вiдмiтити, що на сьогоднi в науковш лгге-ратурi сформувалося деккька тдходш до видiлення груп факторш вартость Одш дослiдники при характеристицi факторш вартостi зупиняються виключно на матерiальних (фiнансових) показниках. Як правило, при застосувант даного пiдходу процес формування вартост пiдприемства здiйснюеться шляхом досл^ження його грошових потокiв та розрахунку приведено! вартостi. Такого пiдходу дотри-муються, наприклад, О. В. Брезщька [1], Н. В. Грапко [2], О. Г. Мендрул [10], А. Раппопорт [19]. Iншi досидники, о^м фiнансових показникш формування вартостi, значну увагу придкяють також i нефшансовим показникам. Застосування даного пiдходу розглядаеться у роботах I. В. 1вашковсько! [4], С. А. Казанцево! [5], З. О. Коваля [6], Ю. Г. Шишово! [17].
Також фактори формування вартост розглядають у сво!х роботах А. Н. бименко [3], М. В. Кудша [8], О. В. Ма-карюк [9], В. Самохвалов [12], П. Ю. Старюк [14], С. I. Тара-сенко [15], Н. Л. Харша, 6. В. Бабенкова [16] та шшь
1дентифжащя факторш вартостi мае важливе зна-чення для застосування управлшських пiдходiв, що базу-ються на вартость Водночас, аналiз наукових досл^жень
з дано1 тематики засвiдчив, що на сьогодншнш день у на-уковцiв немае одностайностi у поглядах стосовно вибору показникш, що характеризують варткть, i факторiв, якi на не! впливають, що в^кривае перспективи для подальшого вивчення дано! проблематики.
Метою роботи е комплексний аналiз факторш, що впливають на формування вартост тдприемства, !х кла-сифжащя та систематизацiя.
Aналiз факторш, що формують вартють тдприем-ства, доцкьно проводити, спираючись на певну !х класифiкацiю та систематизацiю. Одним iз найбкьш поширених та узагальнюючих тдходш е подк факторiв за ршнем або мiсцем виникнення. Вiдповiдно до нього, фактори вартост класифшуються на внутрiшнi та зовнiшнi, або фактори мшро-, мезо- та макрорiвня. Внутрiшнi фактори включають усi параметри дiяльностi пiдприемства, у тому чи^ виробничi, фiнансовi, управлiнськi, iнновацiйнi, мар-кетинговi та iншi, що пов'язат з використанням всьхх видiв ресурсш, необхiдних пiдприемству для провадження свое! дiяльностi, та е цiлком йому тдконтрольними.
Зовнiшнi фактори, навпаки, визначають та параметри середовища функщонування, якими суб'ект госпо-дарювання не може керувати. Вони включають фактори мезорiвня - ршень конкуренцй, кон'юнктура ринку, iншi характеристики галузi чи сфери дiяльностi пiдприемства, i фактори макроршня, що об'еднують загальнi економiчнi, полiтичнi, демографiчнi, соцiальнi та iншi чинники (рис. 1).
1нший пiдхiд до класифжащ! факторiв вартостi пе-редбачае !х подк залежно вiд можливостi вимiрювання на кiлькiснi та якiснi. Хоча одшею з передумов застосування
1нвестицшний кл1мат
Економ1чна стабтьысть
Розвиток технологш
Правовий захи ст Умови ! !
б1знесу конкуренцй * / /
Некерована
п'дсистема
Рис. 1. Фактори впливу на варткть тдприемства за рiвнем формування та можливктю управлiння Джерело: складено на основi [3, 7, 9, 11, 12, 13].
<С т I—
о
со 1=
<
о
<
о
ш
вартюно-оршнтованого управлшня е встановлення кьльис-но виражених щльових параметров 1 врахування у функци максим1заци вартост саме юльисних показниив - напри-клад, операцшного прибутку, вартост актив1в, рентабельной швестицш тощо, проте часто яисш показники (1м1дж компани, дков1 зв'язки, досв1д роботи працшниюв тощо) забезпечують не менший вплив на приркт вартост тд-приемства, тому також потребують визначення та оцшки в процеа управлшня вартктю.
Залежно в1д типу показникш, що використовуються для ккьюсного вираження факторш вартосп, розр1зняють фактори, виражеш фшансовими показниками (наприклад, рентабельшсть катталу, актив1в, швестицш, економ1чна додана вартють, чистий грошовий потж, вартють катталу тощо) та фактори, виражеш операцшними показниками (показники оборотност активш, оновлення основних засо-б1в, частка на ринку, прирют/зменшення активш тощо) [7].
Вплив фактор1в на формування вартост тдприем-ства може проявлятися як у короткостроковому, так 1 дов-гостроковому перюдь В1дпов1дно до цього, у робой I. В. Но-виково! [11] запропоновано розглядати фактори створення вартост за характером !х впливу, а саме: фактори страте-пчного впливу, що забезпечують зростання вартост в дов-гостроковш перспектив^ 1 фактори поточного впливу, д1я яких проявляеться у короткостроковому перюдь
Узагальнено класифшащю шдход1в вггчизняних 1 за-руб1жних досл1дникш стосовно видкення фшансових 1 нефшансових фактор1в вартост представлено на рис. 2. Про-анамзуемо зазначеш тдходи б1льш детально.
Розвиток варткно-ор1ентованого управлшня тдпри-емством на перших етапах базувався виключно на досл1дженш фшансових фактор1в вартост та и розра-хунку через приведену вартють грошових потокш. Один 1з перших теоретиков даного напрямку А. Раппопорт видкив с1м фактор1в вартосп, яю враховували рух операцшних, ш-вестицшних 1 фшансових грошових потокш у прогнозному 1 постпрогнозному перюдах [19]. Аналопчного тдходу до-тримувався й шший досл1дник - Г. Арнольд [18], хоча у своих роботах вш представив фактори вартост бкьш узагальнено, об'еднавши !х у чотири основш (швестований каттал, фактична 1 необх1дна ставки рентабельности прогнозний перюд). Приркт або скорочення вартосп, зпдно з тдходом Г. Арнольда, залежить в1д спшв1дношення фактично! 1 необ-х1дно! ставок рентабельность створення вартост в1дбува-еться при перевищенш фактично! ставки над необх1дною, скорочення вартост - при зворотнш ситуацп.
Ряд досл1дникш дотримуються тдходу, що вартють тдприемства залежить, з одного боку, в1д сформованих грошових потокш за операцшною д1яльшстю, що, у свою чергу, визначаеться обсягами швестицш, вкладених в основний 1 оборотний каттал, кон'юнктурою товарних ринюв 1 загаль-ною економ1чною ситуащею в краШ, а з шшого боку, харак-теризуеться параметрами фшансово! та швестицшно! д1яль-ност1, що виражаються у спшв1дношенш активш 1 зобов'язань тдприемства, цшовим мехашзмом 1 кон'юнктурою фондового ринку (рис. 3). Такий шдид, зокрема, представлений у роботах О. В. Брезщько! [1], О. Г. Мендрула [10], С. I. Тара-сенка [15] та шших.
Поряд 1з тим, у робой О. В. Брезщько! [1] зазначаеть-ся, що фактори вартост повинш узгоджуватися з в1дпов1д-ними показниками, на основ1 яких приймаються функщо-нальш та оперативш управлшсью ршення. В1дпов1дно до
цього, yci чинники вартост автор пропонуе класифiкувати в залежност bía ршня !х використання на фактори загаль-ного р1вня (прибуток bía основно! дiяльностi, iнвестовaний кaпiтaл, pентaбельнiсть швестицш); специфiчнi - фактори р1вня дково! одиницi (клiентськa база, пpодyктивнiсть збу-тових служб, опеpaцiйний дохiд, розподк постiйних витрат) та фактори низового ршня або оперативш фактори варто-ст (умови i теpмiн погашення кредиторсько! i дебiтоpськоl зaбоpговaностi, частка поновлюваних рахунк1в, витрати на доставку, частка завантажених потужностей, частка опла-чених годин у загальному фондi робочого часу та iн.).
Спроба представити фактори вартосп з урахуван-ням 1х iеpapхiчних взаемозв'язк1в у bm^aí дерева фактор1в вapтостi зроблена також у робоп Н. В. Грапко [2]. Анало-гiчно до попереднього тдходу автор пропонуе використо-вувати iеpapхiчний метод («знизу вгору») для iдентифiкaцil та затвердження показник1в, що характеризують процес створення вартосп, з обов'язковою участю в обговоренш та пpийняттi piшень менеджменту середньо'1 ланки.
Подiл фактор1в вapтостi на групи в данш pоботi здш-снюеться у pозpiзi виокремлення абсолютних (EVA, SVA, MVA, VaR, DRV) i в^носних покaзникiв (RONA, ROIC, ROI, CFROI, ROS). Дерево ключових фактор1в вapтостi в робо-ri Н. В. Грапко запропоновано будувати з урахуванням '!х мiсця у процеа формування результативного показника -рентабельно™ iнвестовaного кaпiтaлy (ROIC) [2].
Анамзуючи пiдходи, в яких розглядаються виключно фiнaнсовi фактори вapтостi, необх^но зупинитися на роботах П. Ю. Старюка [14]. Особливiстю позицй даного автора е подк фактор1в вapтостi на фyндaментaльнi показники та фактори корпоративного управлшня. У свою чергу, фундаментальш показники розглядаються досидником у pозpiзi грошових надходжень за трьома видами дiяльностi та характеризуеться вiдповiдними групами показник1в:
^ фактори опеpaцiйноl ефективностi - темп росту обсяпв pеaлiзaцil, рентабельшсть продаж1в, цiнa, пpодyктивнiсть; ^ фактори швестицшно'! ефективностi - обсяги та ефектившсть iнвестицiй в обоpотнi i необоротш активи;
^ фактори фшансово'1 ефективностi - структура i вартють кaпiтaлy, ставка за кредитами.
Незважаючи на чисельшсть наукових дослiджень, що базуються виключно на aнaлiзi фшансових фaктоpiв вар-тостi, на сьогодншнш день нayковцi все чaстiше звертають увагу на необхiднiсть урахування нефшансових показник1в при дослiдженнi процесу формування вартосп пiдпpием-ства [4, 5, 8, 15, 16]. Це пояснюеться тим, що на в^мшу bía фшансових фaктоpiв, яи дають шформащю про результати дiяльностi пiдпpиемствa, але не вiдобpaжaють шляхи '!х до-сягнення, нефiнaнсовi фактори вapтостi виступають основою для розрахунку фшансових показниив та характери-зуються довгостроковим впливом на вартють [5].
На увагу заслуговуе тдид I. В. 1вашковсько'1 [4], у роботах яко'1 виокремлено фiнaнсовий контур вapтостi, пов'язаний з використанням фшансового кaпiтaлy, i нефь нансовий контур, що опосередковуе використання ште-лектуального та сощального кaпiтaлy. Доцiльнiсть урахування нефшансового контуру, на думку автора, пов'язана з необх^шстю задоволення iнтеpесiв уах стейкхолдер1в компанй - як фшансових, так i нефшансових - у коротко-строковому та довгостроковому перюдах.
Фактори вартосп за характером цшьових показнимв
Враховуютьсялише ф1нансов1 показники
Автор Фактори вартосл
Раппопорт А. [19] - темпи зростання продаж1в; - операцшна маржа; - податкова ставка; - ¡нвестицм в робочий каштал; - ¡нвестицм в необороты активи; - прогнозований перюд; - варткть капралу
Арнольд Г. [18] - ¡нвестований каштал; - фактична ставка рентабельное^; - необхщна ставка рентабельности; - перюд планування
Мендрул 0. В. [10], Тарасенко С. 1. [15] - грошовий потк вщ основноТ та швестицшноТ' д1яльносп; - варткть актив1в \ зобов'язань; - цшовий мехаызм \ кон'юнктура фондового ринку
Старюк П. Ю. [14] - фундаментальы фактори (операцшы, фшансов1, ¡нвестицшнО; - фактори корпоративного управлшня
Використовуються ф1нансов1 та неф1нансов1 показники
Автор Фактори вартосл
1вашковська 1. В. [4] - фшансовий контур (фшансовий каштал); - нефшансовий контур (¡нтелектуальний та соц1альний капрал)
Казанцева С. А. [5] - фшансов1 фактори; - нефшансов1 фактори
Шишова Ю. Г. [17] - фактори операцтноТдтльносп; - фактори фшансовоТдтльносп; - фактори швестицшноТ д1яльносп; - нефшансов1 фактори (яккнО
Коваль 3.0. [б] Складов! загальноТ' ефективносп варткно-оркнтованого управлшня: - соц1альна ефективнкть; - ресурсна (оргаызацшна) ефективнкть; - фшансова ефективнкть
Рис. 2. Систематизащя шдход1в до видшення фактор1в вартосп
ЕКОНОМ1КА ЕК0Н0М1КА пщприемствд
Загальна економ1чна ситуащя в краТш
1нвестицп в основний та оборотний каттал
Попит на товарних ринках
Грошовий полк
Варткть пщприемства
/ к > к
Варт1сть актив1в п1дприемства Варткть зобов'язань п1дприемства Цшовий механ1зм фондового ринку Стввщношення попиту та пропозиц||
Рис. 3. Система фает^в вартостi шдприсмства [10]
Певним удосконаленням розробок П. Ю. Старюка, який розглядав три групи фундаментальних факторш вар-тост - операцшно!, швестицшно! та фшансово! ефективнос-т1, можна вважати тдх1д, запропонований З. О. Ковалем [6], в1дпов1дно до якого досл1дження варткно-ор1ентованого управлшня здшснюеться в розр1з1 трьох груп фактор1в, а саме: фшансово! ефективност (прибуток, дох1д на акщю), ресурсно! (оргашзацшно!) ефективност (спшв1дношення обсяпв д1яльност1 та використаних ресурс1в) 1 сощально! ефективност (сощальна в!дпов1дальшсть, ршень задово-лення потреб споживач1в).
На основ! узагальнення юнуючих шдход1в до ¿денти-ф1кацГ1 показниив вартост у робой Ю. Г. Шишово! [17] проведено систематизащю загального набору факторш вартост за такими чотирма групами:
+ фактори операцшно! д1яльносп, у тому числ1 об-сяги реамзацп, щна, обсяг 1 частка витрат, вироб-нича потужшсть, стутнь використання основних засоб1в, продуктившсть; + фактори фшансово! д1яльност1, що включають об-сяги власного та залученого катталу, фшансовий важкь, лжв^шсть, в1дсоткову ставку за кредитами, податкову ставку; + фактори швестицшно! д1яльност1, до яких в1дне-сено обсяг 1 рентабельшсть швестицш у виробни-цтво, швестицшш проекти, злиття та поглинання; + нефшансов! (яисш) фактори, до яких належать дкова репутащя, позищя на ринку, р1вень конку-ренци в галуз1, надшшсть постачальниив, р1вень корпоративного управлшня та сощально! в1дпов1-дальност, людський каттал, шноваци, прозорють та в1дкрит1сть шформаци, вплив на довккля.
Наявшсть р1зних шдходш до систематизацй факторш вартоста зумовлене багатоаспектшстю та комплексним характером !х впливу на формування цкьового показника вартоста тдприемства. Водночас, для цкей управлшня тд-
приемством у рамках вартюно-оршнтованого п1дходу ви-значення фактор1в вартост повинно бути науково обгрун-тованим 1 базуватися на таких принципах, визначених у роботах Т. Коупленда [7]. По-перше, !дентифшоваш фактори повинш мати безпосереднш зв'язок 1з створенням вартост та доводитися до вс1х шдроздшв тдприемства, незалежно в1д !х р1вня. Виконання даного принципу забезпечуе формування единих щльових установок та ор1ентир1в у д1яльносй тдприемства, надае узгоджешсть завдань, що ставляться перед р1зними тдроздками, 1 спрощуе процедуру прийнят-тя складних управлшських ршень завдяки встановленню прюритету на довгострокове зростання вартость
Другим принципом е використання як фшансових, так 1 нефшансових (операцшних) показниив для ильисно! ощнки та характеристики фактор1в формування вартоста, встановлення !х у якост цкьових шдикаторш. Зосеред-ження виключно на фшансових показниках (переважно це показники рентабельности у бкьшост випадкш не дозво-ляе виявляти ва чинники впливу на варткть 1 комплексно розглядати мехашзм 11 формування на шдприемствь
Так, фшансов! коефщенти, в1дображаючи певш спш-в1дношення та параметри розвитку суб'екта господарю-вання, не можуть сам! по соб1 стати шструментами впливу на варткть, тому виникае об'ективна потреба в подальшш детамзацц та 1дентиф1каци тих складових, як враховують-ся при розрахунку, визначенш, в1д чого саме залежить по-точний р1вень доходш 1 витрат, 1 як 1х можливо змшити у майбутньому. Таким чином, встановлення операцшних показниив, що характеризують фактори формування вар-тост! як цкьов1 шдикатори е б!льш зрозумким 1 зручним у процеа управлшня тдприемством.
Третш принцип визначення фактор1в вартост поля-гае у вибор1 таких параметрш, як1 б не ткьки характеризу-вали досягнутий на поточний момент ршень ефективност1, але й в1дображали перспективи зростання у довгостроко-вому пер1од1. Максим1зац1я показникш рентабельност1, на-рощення частки ринку, збкьшення виручки в1д реал1зацГ1
чи 1нших аналопчних показник1в д1яльност1 тдприемства у поточному перюд1 не гарантуе збереження такого ж висо-кого '1х р1вня чи темпш приросту у майбутньому. З шшого боку, тдвищення р1вня швестицшних витрат у поточному перюд1 може мати насл1дком зростання показниив рентабельности формування конкурентних переваг 1 приркт вартост тдприемства у майбутньому.
У цьому аспект! варто цкком погодитися з думкою I. В. 1вашковсько'1, у робой яко'1 критери оцшки вартост за-пропоновано розглядати як з точки зору генерованих гро-шових потоив, так 1 з позицп тривалост зростання ком-пани, формування стратепчних конкурентних переваг [4]. Комплексне врахування цих двох аспектш забезпечить ви-конання третього принципу та дозволить узгодити поточт та стратепчт ршення в процеа вартюно-ор1ентованого управлшня тдприемством.
ВИСНОВКИ
Узагальнюючи результати проведеного досл1джен-ня щодо визначення основних факторш, що впливають на формування вартост тдприемства, можна зробити ви-сновок, що як один 1з таких фактор1в у роботах багатьох сучасних досл1дниив розглядаються шновацп. Найчастше 1х в1дносять до групи яисних показниив, адже очевидним е вплив шновацшно! д1яльност1 саме на полшшення яис-них характеристик функщонування тдприемства - його дково! репутацй, конкурентоспроможносп, споживчо'1 цшност продукци тощо. Водночас необх1дно в1дзначити комплекстсть впливу шновацш на варткть тдприемства, що знаходить свое вираження не ткьки у яисних, але 1 в ильисних показниках - прирост! виручки в1д реал1зацГ1 та чистого прибутку, зростанш фондов1ддач1, рентабельност та шших в1дносних показниив.
Подальш1 досл1дження з ще'1 проблематики мають сприяти розробщ науково-методичного апарату, що дозолить використовувати розглянуп фактори впливу тд час при-йняття ршень у систем! вартшно-ор1ентованого управлшня в процей шновацшних перетворень на п1дприемствь ■
Л1ТЕРАТУРА
1. Брезiцька О. В. Управлшня вартiстю: фактори формування вартост пiдпри£мства / О. В. Брезщька // Проблеми пiдвищення ефективносп iнфраструктури (економiчнi науки). -2011. - № 31 [Електронний ресурс]. - Режим доступу : ИНрУ/дп!. nau.edu.ua/index.php/PPEI/article/view/346
2. Грапко Н. В. Варткно-оркнтований тдхщ в управлшн фшансами пiдпри£мств / Н. В. Грапко // Науковi працi КНТУ. Еко-номiчнi науки. - 2010. - Вип. 17 [Електронний ресурс]. - Режим доступу : http://www.kntu.kr.ua/doc/zb_17_ekon/stat_17/35.pdf
3. Екименко А. Н. Факторы роста стоимости компании / А. Н. Екименко // Государственное управление. Электронный вестник. - 2008. - № 14 [Электронный ресурс]. - Режим доступа : http://e-journal.spa.msu.ru/images/File/2008/14/Ekimenko.pdf
4. Ивашковская И. В. Управление стоимостью компании - новый вектор финансовой аналитики фирмы / И. В. Ивашковская // ЖУК. - 2004. - № 5. - С. 30 - 33.
5. Казанцева С. А. Проблемы определения факторов, влияющих на формирование стоимости предприятия / С. А. Казанцева // Актуальные вопросы экономики и управления : материалы междунар. науч. конф. (г. Москва, апрель 2011 г.).Т. I. - М. : РИОР, 2011. - С. 183 - 188.
6. Коваль З. О. Оцшювання ефективносп варткно-оркн-тованого управлшня пщпри£мством в екосиае^ шновацш / З. О. Коваль // Вкник Нацюнального утверситету «Львiвська полггехыка». - 2011. - № 714. - С. 348 - 357.
7. Коупленд Т. Стоимость компании : оценка и управление / Т. Коупленд, Дж. Муррин. - М. : Олимп-Бизнес, 2005 - 569 с.
8. Кудина М. В. Теория стоимости компании / М. В. Куди-на. - М. : ИД «Форум»: ИНФРА-М, 2010. - 368 с.
9. Макарюк О. В. Управлшня вартктю бiзнесу в контекст формування його безпеки i розвитку / О. В. Макарюк // Акту-альн проблеми економки. - 2011. - № 3. - С. 131 - 138.
10. Мендрул О. Г. Управлшня вартктю тдприемств : мо-нографiя / О. Г. Мендрул. - К. : КНЕУ, 2002. - 272 с.
11. Новикова I. В. Варткно-оркнтоване управлшня ш-вестицшною дiяльнiстю тдприемства : дис. ... канд. екон. наук / I. В. Новикова. - Суми : СумДУ, 2013. - 219 с.
12.СамохваловВ.Какопределитьключевыефинансовые факторы стоимости? / В. Самохвалов // Корпоративные финансы. - 2004. - № 5. - С. 34 - 38.
13. Ситник Г. В. Цтьова фунщя тдприемства : еволю^я концепцш та сучасн погляди / Г. В. Ситник // Проблеми еконо-мки. - 2013. - № 1. - С. 243 - 254.
14. Старюк П. Ю. Управление стоимостью компании как основная задача корпоративного управления / П. Ю. Старюк // Корпоративный менеджмент [Электронный ресурс]. - Режим доступа : http://www.cfin.ru/management/finance/valman/corp_ governance_in_vbm.shtml
15. Тарасенко С. I. Формування системи фактсрв вартосп тдприемства / С. I. Тарасенко // Культура народов Причерноморья. - 2006. - № 80. - С. 149 - 153.
16. Харина Н. Л. Нематериальные факторы роста стоимости компании и их роль в реализации стратегических задач компании / Н. Л. Харина, Е. В. Бабенкова // Материалы международной научно-практической конференции «Экономика и управление: прошлое, настоящее, будущее», г. Новосибирск, 15 мая 2012 года. - Ч. 1. - Новосибирск : Изд. «Сибирская ассоциация консультантов», 2011.
17. Шишова Ю. Г. Вартiсно-орiентоване управлшня тдприемствами в умовах екологоорiентованого розвитку на основi методу варткних розривiв / Ю. Г. Шишова, М. В. Костель // Проблеми економки. - 2013. - № 4. - С. 206 - 214.
18. Arnold G. The Financial Times Guide to Investing / G. Arnold // A Definitive Introduction to Investment and the Financial Markets, 2004. - 410 p.
19. Rappaport A. Creating shareholder value: a guide for managers and investors / А. Rappaport. - Rev. and updated ed. New York: Free Press, 1998. - 205 p.
REFERENCES
Arnold, G. "The Financial Times Guide to Investing" In A Definitive Introduction to Investment and the Financial Markets, 2004.
Brezitska, O. V. "Upravlinnia vartistiu: faktory formuvannia vartosti pidpryiemstva" [Cost Management: factors of enterprise value]. http://jrnl.nau.edu.ua/index.php/PPEI/article/view/346
Ctariuk, P. Yu. "Upravlenie stoimostiu kompanii kak osnovna-ia zadacha korporativnogo upravleniia" [Value-Based Management as the main task of corporate governance]. http://www.cfin.ru/ management/finance/valman/corp_governance_in_vbm.shtml
Ekimenko, A. N. "Faktory rosta stoimosti kompanii" [Growth factors, the company's value]. http://e-journal.spa.msu.ru/images/ File/2008/14/Ekimenko.pdf
Hrapko, N. V. "Vartisno-oriientovanyi pidkhid v upravlinni finansamy pidpryiemstv" [Value-based approach to financial management companies]. http://www.kntu.kr.ua/doc/zb_17_ekon/ stat_17/35.pdf
Ivashkovskaia, I. V. "Upravlenie stoimostiu kompanii - novyy vektor finansovoy analitiki firmy" [Value-Based Management -a new vector of financial analytics firm]. ZhUK, no. 5 (2004): 30-33.
Kouplend, T., and Murrin, Dzh. Stoimost kompanii: otsenka i upravlenie [Cost of Assessment and Management]. Moscow: Olimp-Biznes, 2005.
Kudina, M. V. Teoriia stoimosti kompanii [Theory of value]. Moscow: Forum; INFRA-M, 2010.
Koval, Z. O. "Otsiniuvannia efektyvnosti vartisno-oriien-tovanoho upravlinnia pidpryiemstvom v ekosystemi innovatsii"
[Evaluation of the effectiveness of value-based management in an ecosystem of innovation]. VisnykNU «Lvivskapolitekhnika», no. 714 (2011): 348-357.
Kharina, N. L., and Babenkova, E. V. "Nematerialnye faktory rosta stoimosti kompanii i ikh rol v realizatsii strategicheskikh za-dach kompanii" [Intangible value of growth factors and their role in implementing the strategic objectives of the company]. Ekono-mika i upravlenie: proshloe, nastoiashchee, budushchee. Novosibirsk: Sibirskaia assotsiatsiia konsultantov, 2011.
Kazantseva, S. A. "Problemy opredeleniia faktorov, vliiaiush-chikh na formirovanie stoimosti predpriiatiia" [Problem of determining the factors influencing the formation of enterprise value]. Aktual-nye voprosy ekonomiki i upravleniia. Moscow: RIOR, 2011.183-188.
Makariuk, O. V. "Upravlinnia vartistiu biznesu v konteksti for-muvannia ioho bezpeky i rozvytku" [Cost Management business in the context of its security and development]. Aktualni problemy ekonomiky, no. 3 (2011): 131-138.
Mendrul, O. H. Upravlinnia vartistiu pidpryiemstv [Cost Management businesses]. Kyiv: KNEU, 2002.
Novykova, I. V. "Vartisno-oriientovane upravlinnia investytsii-noiu diialnistiu pidpryiemstva" [Value-oriented management of the investment activities of the company]. Dys.... kand.ekon.nauk, 2013.
Rappaport, A. Creating shareholder value: a guide for managers and investors. New York: Free Press, 1998.
Sytnyk, H. V. "Tsilyova funktsiia pidpryiemstva : evoliutsiia kontseptsii ta suchasni pohliady" [The objective function of the enterprise: the evolution of concepts and modern looks]. Problemy ekonomiky, no. 1 (2013): 243-254.
Shyshova, Yu. H., and Kostel, M. V. "Vartisno-oriientovane upravlinnia pidpryiemstvamy v umovakh ekolohooriientovanoho rozvytku na osnovi metodu vartisnykh rozryviv" [Value-oriented management in terms of ekolohooriyentovanoho on the basis of cost breaks]. Problemy ekonomiky, no. 4 (2013): 206-214.
Samokhvalov, V. "Kak opredelit kliuchevye finansovye faktory stoimosti?" [How to identify key financial value drivers?]. Ko-rporativnye finansy, no. 5 (2004): 34-38.
Tarasenko, S. I. "Formuvannia systemy faktoriv vartosti pidpryiemstva" [Formation of the factors of value]. Kultura narodov Prychernomoria, no. 80 (2006): 149-153.
УДК 65l.4l1.61
КЛАСИФКАЩЯ ВИТРАТ У ВИНОРОБСТВЬ ПР0БЛЕМИ И ПЕРСПЕКТИВИ РОЗВИТКУ
© 2014 кондрич В. I.
УДК 657.471.61
Кондрич В. I. Класифшащя витрат у виноробствИ проблеми й перспективи розвитку
Метою написания cmammi е узагальнення позиц:й щодо класиф'шаци та формування теоретичного обГрунтування класиф'шацшних ознак iроз-межування витрат у галуз виноробства. В основу вибору класиф'шаци покладено потреби системи управл'шня та його основт функцИ. Пози^я щодо застосування класиф'шаци повинна базуватися на тому, що результатом буде досягнення кращих показнит д'тльност'и У результатi здшснення наукових досл'джень, з урахуванням кнуючих досягнень у цьому напрямi, запропоновано класифшацт витрат, яка вiдповiдае cпецифiцi д'тльностi тдприемств виноробноi галузi, дае змогу посилити контроль за витратами на рзних етапах виробництва та сприяе тдвищенню результативностi д'тльностi загалом. Перспективи здшснення подальших наукових досл'джень полягають у забезпеченн засад в'дображення витрат за запропонованими клаcифiкацiйними групами в системi документування та бухгалтерських рахунш Ключов'! слова: тдприемство, виноробна галузь, управл'тня, функци, витрати, класифша^я, удосконалення. Рис.: 4. Табл.: 1. Ббл.: 9.
Кондрич Василь 1ванович - молодший науковий ствроб'тник, Науково-досл'дний 'тститут iнновацшного розвитку та державотворення, Терно-п'шьський нацональний економ'мний унверситет (вул. Льв'вська, 11, Тернотль, 46020, Украна) E-mail: kondrychv@gmail.com
УДК 657.471.61 Кондрыч В. И. Классификация затрат в виноделии: проблемы и перспективы развития
Целью написания статьи является обобщение позиций по классификации, формирование теоретического обоснования классификационных признаков и разграничение затрат в области виноделия. В основу выбора классификации положены потребности системы управления и его основные функции. Обоснованным является вывод о том, что применение классификации должно сопровождаться достижением лучших показателей деятельности предприятия. В результате осуществления научных исследований, с учетом существующих позиций в этом направлении, предложена классификация расходов, соответствующая специфике деятельности предприятий винодельческой отрасли, которая позволяет усилить контроль над расходами на различных этапах производства, а также способствует повышению результативности деятельности в целом. Перспективы осуществления дальнейших научных исследований заключаются в обеспечении основ отражения расходов по предложенным классификационным группам в системе документирования и бухгалтерских счетов. Ключевые слова: предприятие, винодельческая отрасль, управление, функции, расходы, классификация, совершенствование. Рис.: 4. Табл.: 1. Библ.: 9.
Кондрыч Василий Иванович - младший научный сотрудник, Научно-исследовательский институт инновационного развития и развития государства, Тернопольский национальный экономическмй университет (ул. Львовская, 11, Тернополь, 46020, Украина) E-mail: kondrychv@gmail.com
UDC 657.471.61 Kondrych V. I. Cost Classification in Winemaking: Problems and Prospects
The purpose of this article is to summarize the position on the classification, the formation of a theoretical study of classifications and delineation of the costs in the field of winemaking. The basis of the choice of classification is based on the needs of the management system and its basic functions. It is reasonable to conclude that the use of the classification must be accompanied by achieving the best performance of the enterprise. As a result of research, taking into account the existing position in this regard, a classification of expenditure corresponding to the specifics of the wine industry enterprises was proposed, which allows for greater control over the costs of the various stages of production, as well as contributes to the effectiveness of the whole. Prospects of the further research are to provide the foundations to reflect the costs for the proposed classification groups in the system documentation and accounting records.
Key words: enterprise, wine industry, management, functions, costs, classification, improving. Pic.: 4. Tabl.: 1. Bibl.: 9.
Kondrych Vasyl I. - Junior Researcher, Research Institute of Innovative Development and the State Development, Ternopil National Economic University (vul. Lvivska, 11, Ternopil, 46020, Ukraine) E-mail: kondrychv@gmail.com
