CC BY
32
Науковий вкник, 2006, вип. 16.2
4. Нове покодшня незалежно! Украши (1991-2001 рр.): Щорiчна доповiдь Президентовi Украши, Верховнiй Радi Украши, КМУ про становище молодь - К., 2002.
5. Основы социальной работы/ Отв. ред. П. Павленюк. - М.: Наука, 1997.
6. Серпенко О. Сощальна пол^ика в сучасному свт та в Украiнi// Украша: аспекти працi. - 2002, № 1. - С. 36-39.
7. Теренс М. Гансль Сощальна пол^ика та сощальне забезпечення за ринково! еконо-шки. - К.: Основи, 1996.
УДК 336.76+330.342.1 Л.1. Стецько1 - nwiscbm КА
ЗАСТОСУВАННЯ 1НФЛЯЦ1ЙНОГО ТАРГЕТУВАННЯ ЯК ЧИННИК П1ДВИЩЕННЯ ЕФЕКТИВНОСТ1 ГРОШОВО-КРЕДИТНОГО РЕГУЛЮВАННЯ
Застосування тако! стратеги монетарно! влади вiдбувалося в рiзних крашах i нас цiкавить ефектившсть ii та вплив на економшу.
L.I. Stets'ko - Commercial Academy of Lviv
Application inflationary of targeting as factor of increase efficiency
of money and credit adjusting
Application of this strategy of monetay power took place in different countries and we are interested by efficiency of her and influence on an economy.
1нфляцшне таргетування як стратепя монетарно! влади наочно де-монструе ефектившсть и застосування в колишшх крашах соцтабору (Чехи Польшд, Угорщинi).
Здшснюючи огляд публiкацiй на дану тематику, варто зазначити, що у лггератур^ наприклад, у статтях А. Гриценка та Т. Кричевсько! автори дово-дять те, що необхщно запровадити для перехiдних i нових ринкових економш iнфляцiйне таргетування, яке б сприяло чiткому окресленню вщповщальносл центральних банкiв щодо !х цшей як перед державою, так i мiжнародними громадськими органiзацiями, що сприяло б розвитку штеграцшних процесiв. 1х дослiдження свiдчить про успiшнiсть шфляцшного таргетування у дезш-фляцiйному напрямi в крашах з перехiдною економжою [1, с. 12-13]. О. Бшан у свош роботi звертае увагу на значний рiвень доларизаци украшсько! еконо-мiки, яка мае значний вплив на вибiр монетарно! стратеги центрального банку. Автор дослщив Польський та Чеський досвщ застосування шфляцшного таргетування, а також можливють застосування такого досвiду до Украшаю! економiки. Крiм того, автор звернув увагу на необхщних змiнах як потрiбно здiйснити для впровадження шфляцшного таргетування [2, с. 94-95]. Г. То -маш описав детальний еволюцшний шлях переходу до шфляцшного таргетування Чесько! економiки [3, с. 40].
Наше дослщження передбачае вивчення досвiду iнфляцiй таргетування в зазначених крашах, а також визначення можливостi застосування його до Укра-шськш економiки, щоб пiдвишити ефектившсть грошово-кредитного регулювання.
Пiдвишення ефективностi грошово-кредитного регулювання здебшь-шого залежить вщ вдосконалення методiв впливу на грошовий ринок. Цжа-
1 Наук. кер1вник: проф. Г.1. Башнянин, д-р екон. наук - ЛКА
4. Економжа, планування та управлшня в лковиробничому комплексi
217
Нащональний лкотехшчний унiверситет УкраТни
вим у цьому плат видаеться застосування монетарною владою стратеги ш-фляцiйного таргетування. Ця стратепя застосовуеться в Чехи, Польшд, Угор -щинi. Нащональний банк Украши також оголосив про намiр у майбутньому перейти до тако! стратеги [4, с. 3].
1стотний досвiд у запровадженнi ще1 стратеги мае Чехiя (з 01.1998 р.) та Польша (з 01.1999 р.)
Основним завданням уЫх краши як бажають вступити в Свропейсь-кий союз, е досягнення Маастрюьких вимог щодо економiчних показникiв. Вщповщно до ще1 угоди претенденти мають забезпечити стабiльнiсть наць онально! валюти на рiвнi до 2 % на рж.
Монетарна влада Польшд почала здiйснювати пряме iнфляцiйне таргетування вщповщно Середньостроково! стратеги монетарно! полiтики на 1999-2003 рр. [5, с. 4].
До 1998 р. у Польшд використовувалася змiшана стратепя розвитку, яка поеднувала визначення орiентирiв щодо росту грошово1 маси та змши валютного курсу. Перехщ до обмеження шфляци через 1СЦ розпочато було при суттевiй шфляци 11,7 % i 8-8,5 % (у 1999 р.) з поступовим подальшим змен-шенням. Зниження шфляци розглядалося НБП як база для вирiвнювання росту економiки та зниженням розбiжностей мiж Польською та Свропейською економiкою. У цьому руст було виявлено цiльовий орiентир на кшець 2003 р. до зниження шфляци до 3±1 %. Таке вщхилення Радою монетарно1 полiтики було мотивоване складшстю передбачити вплив чинниюв, якi не лежать в грошовш сферi. Це можливiсть коливання в цшах на енергоноси (газ, паль-не), що заважае точному визначенню валютного курсу.
Загальний досвiд таргетування шфляци в Польшд протягом 19992004 рр. можна вважати вдалим. За цей перюд iнфляцiя зменшилась з помiр-них темпiв (бшьше 10 % у 2000 р.) до набагато нижчого значення у 1 % - у 2003 р., шо е менше тж в багатьох захщних ринкових економжах. Хоча ш-фляцiя зростала з середини 2003 р., це було в основному викликано чинника-ми з боку пропозици (високi цши на електроенергiю та ефект вступу до ЕС), яю ймовiрно мають згладитися у найближчому майбутньому [6, с. 12].
Досвщ Польшд засвщчив, шо неможливо пiдвишити ефективнiсть гро-шово-кредитного регулювання без вдосконалення господарського законодав-ства, приватизаци, рацюн^заци бюджетних видатюв краши.
Iнфляцiйне таргетування в Чехи вщбувалося з встановлення шфля-цiйних цiлей Нацiонального банку Чехи з погодженням уряду. Встановлення шфляцшного таргетування в 6 % ± 0,5 % (1998 р.) вщповщало тодiшнiй ш-фляци в 8,5 % [7, с. 45-47]. У подальшому монетарна влада зменшувала орiентир до 2001 р. на 2-4 %. Чеським нацюнальним банком було визначено довгостроковий орiентир на рiвнi 1-3 % в планi чисто1 шфляци [8]. До "кла-сичного" таргетування шфляци ЧНБ прийшов 11 березня 2004 р. i ознамену-вався прийняттям найновiшого стратегiчного документу 'Чнфляцшного таргетування на перюд iз сiчня 2006 року" [9].
На вщмшу вiд Польшi, рiвень шфляци визначали iз застосуванням чистого шдексу споживчих цiн. 1ндекс чисто1 шфляци був визначений вщ за-
218
Збiрник науково-технiчних праць
Науковий вк'мик, 2006, вип. 16.2
гального iндексу споживчих цiн шляхом вилучення з нього щн, що становили 18 % споживчого кошика. Починаючи з 2002 р., Нащональний банк Чехи пе-рейшов до таргетування шфляци на основi загального шдексу цiн. Досвiд Че-xiï щодо таргетування iнфляцiï окреслюе важливу проблему можливостi вихо-ду вщ встановлених орiентирiв внаслiдок негативноï ди зовнiшньоекономiч-них чинникiв. Це здшснюеться з метою зберегти довiру до монетарноï поль тики з боку населення та щоб не спровокувати в них шфляцшш очiкування. Такими чинниками для Чеськоï економiки були коливання на енергоноси, ва-лютш потрясiння. У таких умовах, щоб не втратити довiру до монетарно1' по-лiтики, яка проводиться в перехщних економiках, необхiдно бути шформа-цiйно "вщкритими" (транспарентними). Дiяльнiсть цих краш, усi ïхнi досяг-нення в економщ та монетарнiй дiяльностi висвiтлюються у щоквартальних звiтах, 1нтернет - ресурсах.
Основним завданням таргетування е втримання заданого рiвня шфляцшного оч^вання населення. Iнфляцiйне таргетування мае ряд переваг i не-долiкiв порiвняно з iншими монетарними стратепями. Iнфляцiйне таргетування мае ряд переваг:
• прозоршть та ястсть кшцево1 мети для економiчних агентов;
• полегшення контролю з боку сустльства за дiяльнiстю монетарно1 влади стосовно досягнення iнфляцiйних таргет!в;
• врахування часових лагiв у процес використання ïï iнструментiв;
• збереження в умовах нестабiльностi функцiï попиту на грошi стабiльнiшого взаемозв'язку мiж шфлящею i короткостроковими вiдсотковими ставками порiвняно iз взаемозв'язком мiж грошовими агрегатами й короткостроковими ввдсотковими ставками.
Проте iнфляцiйне таргетування мае i недолши, а саме:
• залишае багато простору для "свавшля" дiй з боку центрального банку;
• можливе сприяння нестабiльностi обсяпв виробництва;
• уповiльнення економiчного зростання при впровадженнi стратегiï з метою уповшьнити iнфляцiю [10, с. 97].
Зниження шфляци влада розглядае як один з необхщних кроюв набли-ження до Свропейських показникiв. Наближення до Мас^хтських вимог виступае основним чинником для тривалого розвитку економжи. ïх досягнення приведе до пожвавлення торгiвлi та руху катталу.
Необхiдною умовою у застосуваннi шфляцшного таргету в Украïнi е запровадження бiльш гнучкого обмiнного курсу.
Аналiзуючи досвiд проведення iнфляцiйного таргетування в Польшд, Чехiï доходимо висновку про необхщшсть застосування тако1' стратегiï в найближчому майбутньому Украши. Для впровадження ще1" стратеги необхщ-но пройти шлях повернення довiри економiчних суб,ектiв до нащонально1" грошово1' одинищ (зменшити доларизацiю украшсько1" економiки). Необхщно здiйснити стабiлiзацiю валютного курсу та зниження шфляци до помiрного рiвня. Для впровадження iнфляцiйного таргетування необхщне бiльш вiльне курсоутворення, що е необхщною умовою для такого виду таргетування.
Шдсумувавши сказане вище, потрiбно ще багато працювати, щоб зап-ровадити iнфляцiйне таргетування як монетарну стратегш.
4. Екомомпка, планування та управлшня в лiсовиробничому комплексi
219
Нащональний лкотехшчний унiверситет Украши
Застосування шфляцшного таргетування в YKpaÏHi дасть змогу зробити бшьш прогнозоване очiкування шфляци серед населення, що е одним Ï3 основ-них шляхiв до шдвищення ефективностi грошово-кредитного регулювання.
На сьогодш невпевненiсть в майбутньому, яка викликана вiйнами, фь нансовими аферами, значно послаблюе економiчний зрiст i призводить до ш-фляцiйних очжувань населення. А це призводить до необхщност запровад-ження iнфляцiйного таргетування як стратеги монетарноï влади в УкраАт.
Л1тература
1. Гриценко А.Т. Кричевська монетарна стратегия: як шлях до ефектив^' грошово-кре-дит^' полiтики. Стаття перша. Необхiднiсть i передумови формування монетарноï стратеги як форми комушкаци центральних банкiв// Вюник НБУ, листопад, 2005 р. - С. 12-13.
2. Бшан О.Б. Доцшьнють таргетування шфляци в Укра'ш// Фiнансово -банкiвська система Укра'ни у европейському вимiрi// Зб. ст. - К.: Вид. дiм "Козаки 2002 р. - С. 94-101.
3. Томаш Г. Таргетування шфляци: приклад Чехи// Фшансово -банювська система Ук-ра'ни у европейському вимiрi// Зб.ст. - К.: Вид. дiм "Козаки ", 2002 р. - С. 40.
4. Основш засади грошово-кредитно'' полiтики на 2002 р// Вiсник НБУ, 2001 р. № 10. - С. 2-4.
5. Пшемислав Вожняк Досвщ подолання шфляци у Польщi: 1990-2004 Центр сощаль-но-економiчних дослiджень, Варшава. 2004. - С. 4 http://www.case-ukraine.kiev.ua/d/pubs/bo-oks/SLIU/chapters/ukr/03.pdf; Medium-Term Strategy of Monetary Policy (1999-2003). - Warsaw: Monetary Policy Council, September, 1998.
6. Пшемислав Вожняк Досвщ подолання шфляци у Польщк 1990-2004 Центр сощаль-но-екож^чних дослщжень, Варшава. 2004. - с12 http://www.case-ukraine.kiev.ua/d/pubs/bo-oks/ SLIU/ chapters/ukr/03 .pdf
7. Томаш Г. Таргетування шфляци: приклад Чехи// Фшансово-банювська система Ук-раши у европейському вимiрi// Зб.ст. - К.: Вид. дiм "Козаки ", 2002 р. - С. 45-47.
8. http://www.cnb/cz/en/index.html
9. The CNB's inflation target from January 2006// www.cnb.cz/en/c_dms.php
10. Бшан О. Доцшьнють таргетування шфляци в Укршш// Фшансово -банювська система Украши у европейському вимiрi// Зб.ст. - К.: Вид. дiм "Козаки ",2002 р. - С. 97.
УДК339.138:65.014.1 Доц. У.Р. Сухорська, канд. екон. наук -Rbeiecbm КА;
доц. Н.Б. Ярошевич, канд. екон. наук - НУ "Львiвська полiтехнiка"
П1ДХОДИ ДО ВИЗНАЧЕННЯ MAPKEraHrOBOÏ СТРАТЕГИ У ПРАКТИЧН1Й Д1ЯЛЬНОСТ1 П1ДПРИСМСТВ
Розглянуто питання трактування одного з понять маркетингу - маркетинговоï стратеги. Подано власне визначення поняття та його мюце у стратегiчному маркетинговому плануванш.
Doc. U.R. Sukhors'ka - Commercial Academy of Lviv; doc. N.B. Yaroshevych -NU "L'vivs'kaPolitekhnika"
Approaches to determination of marketing strategy in practical activity of enterprises
The question of interpretation of one is considered of concepts of marketing of marketing strategy. Own determination is given concept and his place in the strategic marketing planning.
Постановка проблеми та ïï зв'язок з важливими науковими i прак-тичними завданнями. Ефективна робота нацюнальних шдприемств на внут-
220
Збiрник науково-техшчних праць
