Взаимодействие ок «Русал» и специализированных институтов развития в условиях санкций Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

УДК 338.246.2

Хиревич Э.Ю.

Студент ФГАОУ ВПО «Сибирский федеральный университет»,

г. Красноярск

ВЗАИМОДЕЙСТВИЕ ОК «РУСАЛ» И СПЕЦИАЛИЗИРОВАННЫХ ИНСТИТУТОВ РАЗВИТИЯ В УСЛОВИЯХ САНКЦИЙ

Современные тенденции развития мирового рынка алюминия характеризуются как неблагоприятные и являются причиной сокращения и оптимизации производства ОК «РУСАЛ», однако помимо этого компания применят широкий спектр инструментов для развития отрасли. Одной из составляющих инструментов ОК «РУСАЛ» для решения сложившихся проблем являются инновации, разработка которых осуществляется в основном по инициативе самой компании. При этом роль государства в развитии алюминиевой отрасли, к сожалению, не является основополагающей. Однако нельзя не отметить наличие такого государственного института, как Банк развития и внешнеэкономической деятельности, который оказал значительную финансовую помощь ОК «РУСАЛ». Негативным фактором в настоящее время выступают санкции Запада, которые безусловно сказываются на поддержке компании со стороны государственных институтов развития.

Ключевые слова: ОК «РУСАЛ», инновации, государственные институты развития, Внешэкономбанк

Алюминиевая промышленность представляет собой стратегический сектор отечественной экономики, многие предприятия этой отрасли являются градо- и системообразующими. Однако современные тенденции развития мирового рынка алюминия можно охарактеризовать как неблагоприятные, что обусловлено наличием ряда факторов, сдерживающих развитие отрасли. Это подтверждается данными таблицы 1.

Таблица 1

Производственные показатели деятельности ОК «РУСАЛ» за 2010-2014 гг., млн. тонн

ш

Годы 2010 2011 2012 2013 2014

млн. тонн % млн. тонн % млн. тонн % млн. тонн % млн. тонн %

Производство первичного алюминия 4,08 103,47 4,12 100,98 4,17 101,21 3,86 92,56 3,60 93,26

Негативные тенденции на мировом рынке явились причиной резкого сокращения в 2013 году производства первичного алюминия в России — на 7,5%. Вместе с тем, произошло заметное увеличение производства сплавов на основе первичного алюминия (+4,8%). Данное обстоятельство вызвано падением мировых цен на алюминий — с 2008 г. снижение составило 30% [1].

Вследствие этого некоторые российские предприятия переориентировались с производства первичного металла на его сплавы, которые имеют более высокую добавленную стоимость.

Спад производства алюминия происходил на фоне частичной или полной остановки электролизеров заводов ОК «РУСАЛ», расположенных в европейской части страны, так называемый «западный дивизион». К 2014 году алюминиевое производство было полностью приостановлено на Волгоградском, Волховском и Уральском алюминиевых заводах, а также

на первой площадке Новокузнецкого алюминиевого завода. Производство также остановлено во втором, третьем, четвертом и пятом корпусах Богословского алюминиевого завода (первый корпус был законсервирован еще в 2011 году) и в первом и втором корпусах Надвоицкого алюминиевого завода (третий корпус был законсервирован в 2012 году).

В итоге используются только 80% производственной нагрузки компании, которая в целом составляет 4,5 млн. тонн алюминия в год. Таким образом, все производственные мощности ОК «РУСАЛ» сосредоточены в Сибири, где производство характеризуется дешевой энергией ГЭС и близостью к Китаю, крупнейшему и самому перспективному мировому рынку [1].

Новым негативным фактором в 2014 году явились санкции Запада вследствие украинского кризиса. Это отразилось, в том числе, и на алюминиевой промышленности и привело к низкой привлекательности отрасли для иностранных инвесторов; девальвации рубля; ухудшающейся возможности российских алюминиевых предприятий обслуживать долг в иностранной валюте; в высокой стоимости рублевых заемных средств в связи с увеличением Центральным банком РФ ключевой ставки.

Также продолжался дисбаланс рынка алюминия: ежегодный рост спроса в 6,5% на алюминий не мог преодолеть проблемы перепроизводства алюминия за счет китайских мощностей, которые скрытно субсидируются государством.

Таким образом, спад производства в 2014 году русского алюминия продолжился. Производство алюминия первичного в 2014 году составило 93,4% против 2013 года. За счет снижения силы тока уменьшены объемы производства на Саяногорском, Иркутском, Новокузнецком (вторая площадка) и Хакасском алюминиевых заводах. Исключением стали только два крупнейших завода — Братский и Красноярский. В целом производство на российских заводах ОК «РУСАЛ» в 2014 году сократилось на 7%, а с учетом зарубежных активов — на 7,6% [1]. Объем производства компании был минимальным за последние несколько лет.

В первом квартале 2015 года ОК «РУСАЛ» относительно четвертого квартала прошлого года сократила производство металла на 2%, которое составило 900 тысяч тонн, а во втором квартале — 920 тысяч тонн. В настоящее время компания не планирует перезапускать производство на остановленных заводах, наоборот не исключается решение о консервации еще до 200 тыс. тонн алюминиевых мощностей. При этом в 2015 году компания придерживается прогноза по объему производства алюминия 2014 года на уровне 3,6 млн. тонн [2].

Кроме сокращения и оптимизации производства ОК «РУСАЛ» применят широкий спектр инструментов для развития отрасли. К ним относятся политика увеличения доли продукции с добавленной стоимостью, методы, стимулирующие спрос, политика сокращения производственных мощностей, рефинансирование кредитов, трансформация логистической системы, создание собственной энергетической базы, замещение импортной обрабатывающей техники для заводов компании на технику, созданную собственными силами.

Одной из составляющих инструментов ОК «РУСАЛ» для решения сложившихся проблем являются инновации, которые осуществляются на основе собственной инженерно-технологической базы компании. Весь спектр инновационных разработок ОК «РУСАЛ» представлен в таблице 2.

Инновационные инст

Таблица 2

зументы ОК «РУСАЛ» развития алюминиевой отрасли

Цель Суть Особенности

Повышение спроса Расширение ассортимента продукции Специалисты ИТЦ ОК РУСАЛ работают над созданием новых видов сплавов в соответствии с потребностями рынка (в планах компании — увеличение их доли в общем объеме производства до 75%). Основными проектами этого направления являются производство сплавов алюминия с редкоземельными и переходными металлами для электротехнической промышленности, а также разработка технологии создания алюминиевых сплавов с высокими физико-механическими свойствами для автомобильной промышленности.

Сокращение издержек Внедрение новых энергоэффективны х технологий Существенно снижаются энергоемкость производства, обеспечивая экологический и экономический эффект. Главный на сегодняшний день инновационный проект ОК «РУСАЛ» — это создание революционной технологии электролиза с использованием инертного анода.

Работа по новой технологии Модернизация электролизеров Компания занимается разработкой подходящей конструкции электролизера для работы по новой технологии: реализуется проект по созданию уникальной электролизной ванны с вертикально расположенными электродами; разрабатывается электролизер с измененной формой дна.

Повышение прибыльности Переработка красного шлама Извлекаются ценные компоненты — оксиды железа, титан и другие металлы. На Уральском алюминиевом заводе разработаны технология производства флюсующей добавки для черной металлургии и технологическая схема (лабораторная стадия) по извлечению редкоземельных металлов.

Обновление фондов алюминиевых предприятий Инвестирование по характеру модернизации и инновации В кризисных условиях компания РУСАЛ не сворачивает инвестиционный бюджет, в первую очередь реализуются проекты со сроком окупаемости до трех лет, а в производстве металла главным приоритетом стали так называемые «эффективные тонны»

Иркутский алюминиевый завод (ИркАЗ) 2005-2010 гг.: построено современное литейное отделение, продукция которого предназначена для строительной, авиационной, кабельной и автомобильной отраслей, увеличена мощность предприятия на 166 тыс. тонн, значительно снижено воздействие на окружающую среду. Сумма инвестиций в проект — более 600 млн. долларов [3].

Красноярский алюминиевый завод (КрАЗ) 2004-2009 гг.: значительно повышена эффективность работы, переведены мощности предприятия на технологию «Экологичный Содерберг», снижен объем удельных выбросов вредных веществ: выбросы фтористого водорода сокращены в 1,5 раза, смолистых веществ — в 2,7 раза, бензапирена — в 2,5 раза. Объем инвестиций в проект — более 300 млн. долларов [4].

Саяногорского алюминиевого завода (САЗ) Программа по увеличению объема и ассортимента выпускаемых сплавов: оснащение литейного отделения новым современным оборудованием, снижение воздействия на окружающую среду, расширение географии потребления за счет производства новых видов сплавов, востребованных на рынке. Доля сплавов, выпускаемых на САЗе достигает 80%.

Снижение воздействия на окружающую среду Разработка технологии «Экологичный Содерберг» Значительно снижена нагрузка на окружающую среду и увеличена производительность электролизера (выход по току вырастает в среднем на 2%). В декабре 2012 года на Новокузнецком алюминиевом заводе введена система бессточной очистки стоков, которая позволила значительно снизить сбросы в реку Томь. В целом около 80% продукции компании РУСАЛ выпускается с использованием экологичной гидроэлектроэнергии.

Освоение новых рынков сбыта Производство пищевых контейнеров 2015 год ОК "РУСАЛ" вышел на новый для себя рынок фольги для производства пищевых контейнеров. Предполагается увеличение мощности "РУСАЛ-СаянАЛ" в Хакассии на 25% к 2016 году — с 40 тыс. до 50 тыс. тонн фольги в год, в основном за счет высокотехнологичной фольги, предназначенной для изготовления гибкой упаковки. Объем инвестиций — 17 млн. долларов [5].

Резюмируя вышеизложенное, можно сделать вывод об активном повышении эффективности своей деятельности ОК РУСАЛ. Однако, сложившиеся внешние условия создают существенные барьеры для развития отрасли, преодоление которых невозможно без участия государства.

Так, сложившаяся нестабильная политическая ситуация обуславливает низкую привлекательность отрасли для иностранных инвесторов. С целью улучшения ситуации государство минимизирует негативные последствия политического кризиса, прибегая, например, к партнерству с другими странами. Так, 17 марта 2015 года состоялась встреча рабочей группы по сотрудничеству в сфере алюминиевой промышленности, созданной в рамках межправительственной Российско-Эмиратской комиссии по торговому, экономическому и техническому взаимодействию.

Негативным фактором как для отечественного рынка в целом, так и для алюминиевого рынка, в частности, выступает рост доли импортной продукции на российском рынке алюминия. В 2014 году ее доля по отношению к отечественному

производству увеличилась на 3%. Решением указанной проблемы является реализация целенаправленной государственной политики импортозамещения.

Высокая стоимость заемных средств ограничивает возможности ОК РУСАЛ к осуществлению инноваций и модернизации производства. С целью снизить девальвационные и инфляционные риски в декабре 2014 года ЦБ РФ поднял ключевую ставку до 17%, что фактически привело к росту ставок кредитов под оборотные средства до 25-30%. Выходом из этого является активная политика ЦБ РФ, нацеленная на снижение ставки. Однако, снижение ее в июне 2015 г. до уровня 11,5% является недостаточным для обеспечения инновационного развития алюминиевой отрасли доступными кредитными средствами [6].

В связи с этим государство ведет активную разработку нормативно-правовой базы эффективного функционирования и модернизации производства, а также создания благоприятного инвестиционного климата. Основным документом выступает Стратегия развития цветной металлургии на 2014 — 2020 годы и на перспективу до 2030 года. Приоритетными задачами Стратегии, в том числе, выступают повышение конкурентоспособности продукции из цветных металлов на внутреннем и внешнем рынках, снижение ее ресурсоемкости и энергоемкости; инновационное совершенствование и создание новых видов техники и технологии производства цветных металлов. В соответствии со Стратегией всего в 2014 — 2030 гг. на инвестиции в создание и модернизацию производственных мощностей цветной металлургии предполагается использовать около 1250 млрд. руб.

Необходимо отметить роль государственных институтов развития инновационной деятельности, которые обеспечивают реализацию мер по становлению в Российской Федерации современной инновационной экономики, в том числе путём комплексной модернизации. Одним из ключевых институтов развития, ресурсами которого могут воспользоваться металлургические компании, считается Инвестиционный фонд Российской Федерации (ИФРФ), а также региональные инвестиционные фонды. Инвестиционные фонды были созданы в ноябре 2005 года как инструмент активной государственной инвестиционной политики для интенсификации структурных преобразований российской экономики. Их помощь заключается в представлении части средств бюджета, которая подлежит использованию в целях реализации инвестиционных проектов, осуществляемых на принципах государственно-частного партнерства. Так, ОК РУСАЛ в 2010 году получила 1,4 млрд. рублей на реализацию своих инновационных проектов, что на данный момент является абсолютным максимумом по России.

В октябре 2014 г. Постановлением Правительства от 11 октября 2014 г. №1044 утверждена «Программа поддержки инвестиционных проектов, реализуемых на территории Российской Федерации на основе проектного финансирования». В качестве цели Программы заявлено создание нового финансового инструмента для российского банковского сектора, способствующего увеличению объемов кредитования предприятий реального сектора экономики на долгосрочных и льготных условиях. Источниками финансирования Программы являются кредитные средства Банка России. В ее рамках планируется предоставить кредиты в объеме до 500 млрд. руб. нарастающим итогом на конец 2018 г. Кроме того, по кредитам, выданным в рамках программы в 2015-2018 гг. предусматриваются государственные гарантии в объеме до 125 млрд. руб. [6]. Также ОК «РУСАЛ» вошел в перечень предприятий, которые могут рассчитывать на первоочередную помощь государства в преодолении экономических трудностей 2014 года.

К сожалению, роль государства в развитии алюминиевой промышленности не является основополагающей. Государственная поддержка алюминиевой отрасли выражается в основном в разработке нормативно-правовой и законодательной базы создания благоприятного инвестиционного климата.

Однако нельзя не отметить наличие такого института развития, как Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк), который является государственной корпорацией, созданной Российской Федерацией в целях содействия реализации государственной социально-экономической политики, повышению конкурентоспособности национальной экономики и ее модернизации на инновационной основе. Деятельность Внешэкономбанка (ВЭБ) регулируется законом №82-ФЗ «О банке развития», вступившим в силу 4 июня 2007 года.

Внешэкономбанк действует в целях стимулирования инвестиционной деятельности путем осуществления инвестиционной, внешнеэкономической, страховой, консультационной и иной предусмотренной настоящим Федеральным законом деятельности по реализации проектов в Российской Федерации и за рубежом, в том числе с участием иностранного капитала, направленных на развитие инфраструктуры, инноваций, особых экономических зон, защиту окружающей среды, на поддержку экспорта российских товаров, работ и услуг, а также на поддержку малого и среднего предпринимательства.

Тесное взаимодействие ВЭБ с ОК «РУСАЛ» началось в 2009 году, когда Наблюдательный совет банка принял положительное решение о покупке за 14-18 млрд руб. 3,15% акций, то есть почти 40% всех бумаг, предлагавшихся к продаже. С целью участия в IPO ОК «РУСАЛ» в 2010 году ВЭБ продал весь свой пакет акций «Сбербанка, доля которого составляла 3,17%. В целом в ходе IPO в Гонконге ОК "РУСАЛ" привлек $2,24 млрд, разместив 10,64% своих акций [7]. Таким образом, капитализация компании на момент IPO составила около $21 млрд — примерно на 15% выше нижней границы оценки ее стоимости, проведенной в ходе подготовки к первичному размещению акций, а ВЭБ стал главным кредитором алюминиевой компании.

Результатом сотрудничества ВЭБ и ОК «РУСАЛ» стало заключение в 2013 году меморандума о намерениях по сотрудничеству, направленному на перепрофилирование убыточных заводов компании путем создания производственных мощностей по выпуску продукции из алюминия и его сплавов, включая выпуск автокомпонентов, прокатной и кабельной продукции. В рамках меморандума ОК «РУСАЛ» намерен осуществлять поиск инвесторов, а также предоставлять инвесторам инфраструктуру имеющихся промышленных площадок, обеспечивая поставки алюминия для выпуска продукции. ВЭБ, со своей стороны, участвует в предлагаемых компанией проектах в рамках основных направлений своей инвестиционной и финансовой деятельности. В частности, речь идет о размещении производств на площадках Богословского, Уральского, Надвоицкого, Кандалакшского, Волховского и Волгоградского алюминиевых заводов или на других площадках.

Однако в сентябре 2014 года Внешэкономбанк, попавший под санкции США и ЕС, начал говорить о прекращении господдержки. Объем реальных потребностей ВЭБ в ликвидности в 2015 году равнялся 340 млрд руб., однако в бюджете не было денег, и ассигнований на это не предусматривалось. В связи с этим ВЭБ предложил уменьшить объем федеральных вливаний на 280 млрд руб. за счет продажи ряда активов, в том числе акций ОК «РУСАЛ» путем их обратного выкупа ее эмитентами. Таким образом, ВЭБ готов ограничиться получением из бюджета всего 60 млрд руб. Эта новость вызвала негативные настроения инвесторов и бумаги ОК «РУСАЛ» потеряли порядка 8%.

ВЭБ предлагал правительству санкционировать обратный выкуп эмитентами акций ОК "РУСАЛ" по цене приобретения — в два раза дороже реальной на тот момент цены (капитализация компании с 2010 года упала с $21 млрд. до $9 млрд.). Однако в соглашении ВЭБ и ОК «РУСАЛ» не были записаны соответствующие положения, которые оговаривают вопрос по обратному выкупу.

Минфин предлагает пересмотреть стратегию ВЭБ с целью нахождения новых источников ликвидности:

- прекращение предоставления средств при отсутствии источников фондирования;

- начать поиск денег на рынках АТР;

- продать дочерние Связь-банк и "Глобэкс";

- заместить долгосрочные кредитные ресурсы иностранных банков кредитными ресурсами ЦБ.

Проработав эти предложения, ВЭБ принял решение о постепенной реализации активов до 2020 г., но таким образом, чтобы это не влекло за собой убытки для Внешэкономбанка.

Однако в целом государственная поддержка ОК «РУСАЛ» в лице ВЭБ значительно помогла компании не только устоять в условиях кризиса рынка алюминия и значительной долговой нагрузки самой компании, но и создать производственные мощности нового профиля. В частности помощь ВЭБ ОК»РУСАЛ» выразилась в следующем:

- в 2008 году банк предоставил российскому алюминиевому гиганту кредит в $4,5 млрд. на приобретение последним 25% плюс две акции ГМК "Норильский никель" у ОНЭКСИМ Михаила Прохорова;

- в 2009 году, купив 3,15% акций за 14-18 млрд. руб., ВЭБ стал главным кредитором алюминиевой компании;

- в 2011 году российский банк развития одобрил выдачу кредита ОК «РУСАЛ» объемом до $4,75 млрд. на 15 лет: для рефинансирования задолженности перед группой ОНЭКСИМ и на строительство Тайшетского алюминиевого завода в Иркутской области [8];

- в 2014 году ВЭБ в рамках инвестиционной и финансовой деятельности участвовал в проекте создания СП по производству автокомпонентов, размещенного на промплощадке Волховского алюминиевого завода, что реализуется на основе акционерного соглашения между ОК «РУСАЛ» и израильской компании «Omen High Pressure Die Casting».

Таким образом, в связи с неблагоприятными тенденциями развития мирового рынка алюминия ОК «РУСАЛ» наряду с сокращением и оптимизацией производства применят широкий спектр инструментов развития отрасли. Одной из составляющих антикризисного развития ОК «РУСАЛ» являются инновации, которые имеют в большей степени частный характер. При этом роль государства в развитии алюминиевой отрасли, к сожалению, не является основополагающей. Государственная поддержка на современном этапе сводится в основном к разработке программных документов, не предусматривающих прямое финансирование и использование форм косвенного регулирования и стимулирования инновационной активности промышленных предприятий, в частности, налоговой и амортизационной политики. Однако нельзя не отметить наличие такого государственного института, как Банк развития и внешнеэкономической деятельности. Помощь ВЭБ и ОК «РУСАЛ» выразилась в кредитовании компании на $4,5 млрд. и $4,75 млрд. в 2008 и 2011 гг., в выкупе ее акций на сумму 14-18 млрд. руб. в 2009 г., в финансовом участии в перепрофилировании Волховского алюминиевого завода в 2014 г. При этом самому банку взаимодействие с ОК «РУСАЛ» принесло только убытки в 12 млрд. руб. Это в сумме с отсутствием в 2014 году денег в бюджете на докапитализацию ВЭБ вынудило его принять решение о постепенной реализации активов до 2020 года, в частности, о санкционировании обратного выкупа эмитентами акций ОК "РУСАЛ". Это приведет к значительному снижению ликвидности компании и потере ключевого кредитора, а государство упустит возможность получения контроля над ООО «Газпром», 25% и две акции которого находятся у ОК «РУСАЛ». Поэтому ВЭБ предстоит проработать предложения Минфина и пересмотреть свою стратегию относительно своих активов.

Литература

1. Хиревич, Э. Ю., Руйга, И. Р. Роль государства в развитии алюминиевой промышленности: зарубежный опыт, отечественная практика / Э. Ю. Хиревич, И. Р. Руйга // Научно-методический электронный журнал «Концепт». — 2015. — Т. 13. — С. 3266-3270.

2. «РусАл» сокращает производство алюминия [Электронный ресурс]: Financial One Журнал о финансовых рынках. — Режим доступа: http://www.fomag.ru/ru/news/companiespage.aspx?news=7159

3. Модернизация Иркутского алюминиевого завода [Электронный ресурс] / РУСАЛ — URL: http://www.rusal.ru/development/modernization/

4. Модернизация Красноярского алюминиевого завода [Электронный ресурс] / РУСАЛ — URL: http://www.rusal.ru/development/modernization/kraz_factory.aspx

5. Глава дивизиона "Русал": компания не планирует продавать упаковочный бизнес [Электронный ресурс] / Рамблер. Финансы — URL: http://finance.rambler.ru/news/economics/154803117.html

6. Хиревич, Э. Ю., Руйга, И. Р. Особенности инновационного развития алюминиевой отрасли Российской Федерации / Э. Ю. Хиревич, И. Р. Руйга // Научно-методический электронный журнал «Концепт». — 2015. — № 8. — С. 76-80.

7. Госкорпорация может купить 3% акций "Русала" на IPO компании [Электронный ресурс] / Газета Коммерсантъ — URL: http://www.kommersant.ru/doc/1277593

8. ВЭБ поддержал Олега Дерипаску [электронный ресурс] / Газета Коммерсантъ — URL: http://www.kommersant.ru/doc/1691119