CC BY
114developed for improvement of tax policy and tax administration. Within this context, the development paradigm, the improvement strategy of tax policy and tax administration views the following as the factors of progress: establishment of a favorable business environment and clear tax relations in the given country, elimination of legislative and legal shortcomings aimed at simplification of tax procedures and growth of business activity.
References / Список литературы
1. Эконометрика:учеб. / под ред. Елисеевой И.И. М.: ЮРАЙТ, 2014. С. 48-66.
2. Harutyunyan T.V. Theoretical questions on orientation of tax burden and possibilities of their localization in the Republic of Armenia, Institute of Economics of National Academy of Sciences of the Republic of Armenia, "Current issues on path profile and future outlines", science editor, V.L. Harutyunyan, Yerevan, "Gitutyun" publishing house of NAS RA, 2013. Pages 164-176 (translated from Armenian language^.
3. Harutyunyan T.V., Harutyunyan V.L. Taxes and collection of taxes, "Gitutyun" publishing house of NAS RA, 2010. 600 pages (translated from Armenian language).
4. Harutyunyan T.V. Social and economic causes of the shadow economy in various economy sectors of the RA, Armenia. Finance and economy, № 11-12 (161-162), November-December 2013. Pages 42-44 (translated from Armenian language).
5. From 1 January 2013 the RA Law on Income Tax and the RA Law on Turnover Tax have come into force, also the RA Law on Tax on Income and the RA Law on Compulsory Social Security Payments have been repealed. (translated from Armenian language).
6. Национальная Статистическая Служба РА. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.armstat.am/file/article/finansner_2015_1.pdf/ (дата обращения: 29.01.2018).
CHOICE OF SOURCES OF FINANCING Yarmolchik A.V. (Russian Federation) Email: Yarmolchik233@scientifictext.ru
Yarmolchik Alexey Vladimirovich -Master in Economics, DIRECTION: FINANCE AND CREDIT, SAINT-PETERSBURG STATE UNIVERSITY OF ECONOMY, SAINT-PETERSBURG
Abstract: in article the problem of the choice of sources of financing and versions of their decisions are analyzed. The question of relevance of the choice of sources of financing and optimization of the capital plays a large role in development of the company as it is the key moment in management of personal funds. The problem of the choice of a source of financing and determination of optimum structure of the capital is one of the most important which financial managers need to consider and solve. The solution of the matters promote that there is an increase in cost of business, increase in profitability and decrease in financial risks, it allows the company to feel confident in the market, to develop and not to have steadily financial difficulties. Keywords: financing, investment, finance.
ВЫБОР ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ Ярмольчик А.В. (Российская Федерация)
Ярмольчик Алексей Владимирович - магистр экономики, направление: финансы и кредит, Санкт-Петербургский государственный экономический университет, г. Санкт-Петербург
Аннотация: в статье анализируются проблема выбора источников финансирования и варианты их решений. Вопрос об актуальности выбора источников финансирования и оптимизации капитала играет большую роль в развитии компании, так как это является ключевым моментом в управлении личными денежными средствами. Проблема выбора источника финансирования и определения оптимальной структуры капитала является одной из самых важных, которую необходимо рассматривать и решать финансовым менеджерам. Решение данных вопросов способствует тому, что происходит увеличение стоимости бизнеса, увеличение доходности и снижение финансовых рисков, это позволяет компании чувствовать себя уверенно на рынке, стабильно развиваться и не иметь финансовых трудностей.
Ключевые слова: финансирование, инвестиции, финансы.
Финансирование за счет заемных средств, в большинстве случаев, обусловлено рядом причин, которые основываются на стремление развиваться и расти. Для этого любой компании необходимо расширять производство, круг потребителей, поставщиков, увеличивать число сотрудников, максимизировать прибыль. Считается, что собственные средства, которые используются для финансирования деятельности компании, уменьшают различные риски. Однако если руководители фирмы будут ограничиваться лишь собственным капиталом (прибыль, амортизация), то это сильно снижает или вообще полностью лишает компанию резервных средств, которые необходимы компании на случай возникновения дефицита финансовых ресурсов.
Необходимо понимать, что, занимаясь предпринимательской деятельностью, всегда имеются высокие риски, поэтому нецелесообразно ограничивать себя во внешнем финансировании. Поэтому решающая задача, которая стоит перед финансовыми менеджерами компании, это выбор оптимальной структуры величины заемного капитала и конкретного способа финансирования, который в большей степени подходит для существующей экономической ситуации. Используя заемное финансирование, компания повышает возможность в дополнительном росте и развитие. Выбирая оптимальное соотношение источников финансирования, нужно обратить внимание на основные характеристики и наиболее важные критерии и особенности их влияния на выбор источника финансировании.
Первый наиболее важный критерий, который отвечает за выбор источника финансирования - это его стоимость. Главный вопрос, стоящий перед финансовыми менеджерами при выборе источника финансирования, какова цена его использования, так как им необходимо выбрать наиболее оптимальные и эффективные инструмент. «Имеется множество способов определения стоимость привлечённых источников финансирования, необходимо учитывать наиболее важные показатели, такие как процентные ставки, уровень инфляции, премии, вознаграждения и другие выплаты, а также налоговый эффект». [1, с. 163]
Как известно, источники денежных средств могут иметь примерно одинаковую стоимость для предприятия. Поэтому, после того, как руководитель выбрал наиболее оптимальный по отношению к стоимости, необходимо оценить следующий критерий -это доступность. Факторы, которые влияют на данный критерий, заключаются в следующем: организационно - правовая форма компании, финансовое обеспечение, величина активов и оборотных средств, кредитная история компании, ее размер, а также
57
престиж и т.д. Оценивая доступность финансирования необходимо сформулировать цели, а именно понять, для чего привлекаются средства, их сумму и на какой срок. Цели компании, как правило, направлены на решение долгосрочных и краткосрочных финансовых задач. К долгосрочным относятся долгосрочные финансовые вложения, инвестиционные проекты. На осуществление долгосрочные проекты компании требуется большая сумма денег, в отличие от краткосрочных проектов. Краткосрочные финансовые вложения заключаются в приобретении материалов, сырья, выплата заработной платы, финансировании оборотных средств и прочих краткосрочных финансовых вложений. Поэтому, после того, как определили цели привлечения капитала, необходимый размер, нужно решить вопрос за счет долгосрочных или краткосрочных источников финансировать необходимые инвестиции.
Риски различного рода возникают при использовании любого финансового инструмента. Грамотное ведение политики компании позволяет повлиять на стоимость привлечения источников финансирования, а также снизать такие риски как: o неплатежеспособности; o снижение финансовой устойчивости; o процентные риски; o инвестиционные риски; o инфляционные риски.
Наиболее сложное для предприятия - это влиять на доступность источников финансирования, которая зависит от многих факторов. Рост, развитие, а также увеличение собственного капитала - основные стратегические цели компании. Также немаловажно уделять внимание репутации компании, заботится о ее кредитной истории. Все эти меры способствуют тому, что у компании повышается уровень доступности различных финансовых инструментов.
Стабильное развитие и благополучие любого предприятия зависит от того, насколько эффективно используются денежные потоки в бизнесе предприятия во всех его формах. Чем выше соотношение заемного капитала к собственному, тем выше риск банкротства предприятия. Согласно последним данным Росстата, в последние три года процентное соотношение собственных и заемных средств остается на приблизительно одинаковом уровне, что характеризуется более устойчивым положением финансирования предприятий.
Список литературы/References
1. Антонец Д.К. Проблемы финансирования малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации // Современные научные исследования и инновации. [Текст], 2015. 216 с.
