CC BY
118
Выводы, полученные автором в ходе многолетних исследований, показывают, что в трехмерном пространстве процесс управления финансами для наглядности может быть представлен в виде сотовой структуры, основным структурным элементом которой является кластер управления в форме додекаэдра. Вершины его представляют собой радиальную структуру, которая характеризует порядок взаимосвязи каждой общей функции управления с другими функциями, например: 1 - 2 - планирование организации; 1 - 3 - планирование учета; 1 - 4 - планирование контроля; 1 - 5 - планирование регулирования. По аналогии характеризуются взаимосвязи общих функций управления в смежных вершинах. Фрагментарно этот порядок представлен в на рис. 1г. На основе объединения, композиции элементарных функций управления формируются более сложные категории и системы. Такими производными, сложными функциями управления финансами, или функционалами, являются инжиниринг, органайзинг, мониторинг, контроллинг, реинжиниринг. Основанием кластера управления является цикломен, а каждая боковая поверхность додекаэдра представляет собой сложную функцию управления. В результате кластер управления наглядно отражает порядок формирования функционалов управления, последовательную их трансформацию в реинжиниринг финансовых процессов, обеспечивающий за счет структурного взаимодействия функций управления финансами синергетический эффект. Более подробно эти процессы описаны автором в монографии «Реинжиниринг организационной структуры управления муниципальными финансами» [1, с. 12].
Таким образом, в управлении финансами все перечисленные функции должны использоваться системно, комплексно, оптимально, т.е. с позиций типологической и топологической целесообразности для обеспечения максимального синергетического эф-
фекта на основе рациональной взаимосвязи, взаимодействия в процессе управления. Только такой подход в управлении финансами, как показывает практика, может обеспечить максимальный экономический и социальный эффект, минимальные финансовые риски. Функциональный, процессный, проектный и другие подходы являются гранями единой системной методологии управления социально-экономическими системами. В теории их разделение часто является искусственным и не отвечает потребностям практики. Выделение отдельных элементов системной методологии, включая функциональный, процессный, проектный подходы, зависит от целей и задач субъектов, от специфики и масштабов объектов управления.
Список литературы
1. Аксенов, Е.П. Реинжиниринг организационной структуры управления муниципальными финансами / Е.П. Аксенов. - Томск, 2009.
2. Булыко, А.Н. Большой словарь иноязычных слов / А.Н. Булыко. - М., 2004.
3. Вжозек, В. Интерпретация человеческих действий. Между модернизмом и постмодернизмом. Проблемы исторического познания / В. Вжозек. - М., 1999.
4. Денисов, А.А. Теория больших систем / А.А. Денисов. - Л., 1982.
5. Марков, Ю.Г. Функциональный подход в современном научном познании / Ю.Г. Марков. - Новосибирск, 1982.
6. Основы экономики и управления угольным производством / В.И. Валковой, А.Г. Клеткин, И.Д. Крыжко и др. - М., 1976.
7. Семенов, А.К. Основы менеджмента / А.К. Семенов, В.И. Набоков. - М., 2008.
8. Справочник по функционально-стоимостному анализу / А.П. Ковалев, Н.К. Моисеева, В.В. Сысун и др. - М., 1988.
УДК 330.1
С.А. Баходурова
ВОПРОСЫ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО МОДЕЛИРОВАНИЯ ОТКРЫТОЙ ЭКОНОМИКИ РЕСПУБЛИКИ ТАДЖИКИСТАН (на примере модели IS-LM-BP)
В статье представлены результаты апробации модели общего равновесия IS-LM-BP для экономики Республики Таджикистан. На основе построенной модели показан несбалансированный экономический рост национальной экономики. Для стабилизации экономики предложены направления экономической политики государства.
Макроэкономическое равновесие, кривая IS, кривая LM, кривая BP.
The paper presents approbation of the total equilibrium IS-LM-BP model for economy of the Tajikistan Republic. On the basis of the constructed model, unbalanced economic growth of the national economy is shown. To stabilize the economy, the directions of the government economic policy are suggested.
Macroeconomic equilibrium, IS curve, LM curve, BP curve.
Открытая экономика, которая вовлечена в международную торговлю и международные расчеты,
сталкивается с проблемами, отличающимися от проблем закрытой экономики, в которой макроэкономи-
ческое равновесие и экономическое регулирование безработицы и инфляции осуществляется вне связи с мировой экономикой. Очевидно, данный подход неприемлем при растущей взаимозависимости национальных экономик.
В открытой экономике национальные интересы могут выражать реально существующие экономические отношения лишь в условиях внутреннего и внешнего равновесия. Если внутреннее равновесие означает стабильный экономический рост национальной экономики параллельно с низким уровнем безработицы, то внешнее равновесие означает достижение желаемого торгового баланса или в целом платежного баланса страны [3].
С целью определения параметров макроэкономического равновесия в РТ используется интерпретация модели 1Б-ЬМ-БР.
Общее равновесие, согласно макроэкономической модели IБ-ЬМ-БР, достигается на основе равновесия трех рынков: товарного, денежного и внешнего.
Только на основе такого анализа модели 1Б-ЬМ-БР мы можем заявить, что внешнеэкономическая политика Республики Таджикистан становится частью экономической, а не внешней политики, так как рассматривается в совокупности как внутреннее, так и внешнее равновесие. Лишь в этом случае внешнеэкономические интересы нашей страны могут быть обозначены, с одной стороны, как объективные, с другой - как выражающие изменяющуюся структуру экономических отношений национальной экономической системы.
Графическая модель общего равновесия открытой экономики - модель I.Б-ЬМ-БР для Республики Таджикистан - должна быть построена исходя из учета формирующегося макроэкономического равновесия на трех рынках: товарном, денежном и внешнем.
Прежде всего, необходимо начать с построения кривой 1Б для Республики Таджикистан, которая описывает условия равновесия на товарном рынке. Для рассмотрения равновесия на товарном рынке, воспользовавшись макроэкономическими показате-
лями Республики Таджикистан с 2000-го по 2008 г., можно построить кривую ¡Б, которая показывает различные комбинации точек, в которых достигается равновесие на товарном рынке. Исходные данные для построения кривой 1Б даны в табл. 1.
Для определения кривой равновесия реального рынка использована модель «кейнсианского креста» для Республики Таджикистан и кривая инвестиций с использованием данных, приведенных в табл. 1.
Модель «кейнсианского креста» была построена на основе основного макроэкономического тождества (ВВП по расходам). Проведенные расчеты показали, что совокупные расходы (Е) за рассматриваемый период составили Е = 0,327 + 9850.
Зависимость показателя инвестиций и средней банковской ставки в Республике Таджикистан показана на рис. 1.
г, "А 25,00 20,00 15,00 10,00
5,00 0,00
0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500
I, млн сомони
Рис. 1. Динамика инвестиций и средней банковской ставки Республики Таджикистан за 2000 - 2008 гг.
При построении модели 1Б методом наименьших квадратов выявлена линейная зависимость показателя инвестиций (I) и средней банковской ставки (г), которая описывается уравнением г = -0,002 I + 17,59, и использована модель «кейнсианского креста».
На рис. 2 показано построение кривой й" для Республики Таджикистан.
Исходные данные для построения кривой ТБ (млн сомони)
Таблица 1
Макроэкономические показатели Годы
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
ВВП (в ценах 2005 г.) 4542,7 4978,8 5516,5 6123,3 6754,1 7206,6 7711,0 8312,5 8969,1
Потребление домашних хозяйств 3920,4 4316,6 4876,6 5186,4 5572,1 6471,5 7402,6 8254,3 9794,3
Инвестиции 427,0 482,9 562,7 667,4 945,6 944,1 1449,7 2485,4 3031,6
Государственные расходы 522,4 716,9 772,3 814,4 911,8 1181,9 1002,4 897,7 843,1
Чистый экспорт -354,3 -557,6 -722,7 -600,1 -729,4 -1499,0 -2243,9 -3557,7 -5426,3
Средняя банковская ставка (%) 20,49 20,22 20,00 17,66 10,79 9,12 9,01 12,95 14,54
а С
25,00 20,00 15,00 10,00 5,00 0,00
35 000 30 000 25 000 20 000 15 000 10 000 5000 0
а) «Кейнсианский крест»
1000 2000 3000 Инвестиции
4000
5000
10 000
15 000 20 000
Доход (У)
25 000 30 000
0
0
Рис. 2. Кривая 1Б для Республики Таджикистан
В данном случае кривая ¡Б изображена при условии сохранения уровня внутренних цен и валютного курса постоянными. Однако в процессе движения от абстрактного к конкретному в исследовании открытой экономики будет возникать ситуация, при которой увеличение экспорта по отношению к импорту будет сдвигать кривую ¡Б вправо, что все больше будет конкретизировать реальную экономическую ситуацию в национальной экономической системе. В любом случае эти изменения согласуются с более высоким уровнем равновесного дохода. Так как доход увеличивается при неизменной ставке процента, кривая ¡Б будет перемещаться вправо. Рост в уровне внутренних цен вынудит кривую ¡8 сдвинуться влево. Такой же результат будет наблюдаться, если произойдет повышение или понижение валютного курса.
Далее начнем анализировать кривую ЬМ для
Республики Таджикистан, отражающую различные комбинации точек, в которых достигается равновесие на денежном рынке. Для построения данной кривой воспользуемся показателями трансакционного и спекулятивного спросов на деньги в Республике Таджикистан.
Исходные данные для построения кривой ЬМ приведены в табл. 2.
Как показывают данные табл. 2, между показателем трансакционного спроса на деньги и доходом (ВВП) наблюдается линейная положительная зависимость, но между спекулятивным спросом на деньги и средней банковской ставкой тесной связи не наблюдается, что объясняется слабой чувствительностью экономики к изменениям процентной ставки.
Графическое поле, где строится кривая ЬМ для Республики Таджикистан, разделяется на четыре квадранта (рис. 3).
Таблица 2
Исходные данные для построения кривом ЬМ
Макроэкономические показатели Годы
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
ВВП (в ценах 2005 г.) (млн сомони) 4542,70 4978,80 5516,50 6123,30 6754,10 7206,60 7711 8312,50 8969,10
Средняя банковская ставка (%) 20,49 20,22 20,00 17,66 10,79 9,12 9,01 12,95 14,54
Трансакционный спрос на деньги (тыс. сомони) 1812,17 2007,01 2330,08 2626,84 2906,89 3248,46 3448,12 3787,38 4173,94
Спекулятивный спрос на деньги (тыс. сомони) 240,76 89,85 54,62 12,20 244,51 -41,25 4,22 161,05 -17,47
Рис. 3. Кривая LM для Республики Таджикистан
Квадрант I показывает возможные комбинации уровня дохода (7) и процентной ставки (г), при которых денежный сектор находится в равновесии. Используя выведенные уравнения зависимостей тран-сакционного спроса на деньги от уровня дохода и спекулятивного спроса на деньги от процентной ставки, можно с применением математических методов вывести функцию зависимости уровня дохода от процентной ставки, т. е. уравнение кривой ЬМ, которая имеет вид: 7 = 21 830 - 828г.
Квадрант II показывает типичную для кейнсиан-ской модели прямую зависимость между уровнем дохода (7) и спросом на деньги в трансакционных целях (МТ), который считается постоянной долей от уровня доходов. В Республике Таджикистан для рассматриваемого периода функцию трансакционно-го спроса на деньги можно представить в виде линейной зависимости, которая имеет вид: МТ = = 0,5317 - 625,64.
Квадрант III показывает соотношение между предложением денег в трансакционных целях и в спекулятивных целях.
Квадрант IV показывает обратную взаимосвязь между спекулятивным спросом (спросом в целях ликвидности) на деньги МЬ и процентной ставкой. Для построения кривой спекулятивного спроса использовались данные спекулятивного спроса на деньги (МЬ) и процентной ставки (г), где динамика данных показателей рассматривалась полиномиальной зависимостью третьей степени, которая описывалась уравнением МЬ = 2,541г3 - 111,4т2 + 1561г -- 6893. Данная кривая спекулятивного спроса на рис. 2 показывает, что чем выше процентная ставка, тем ниже становится спрос на деньги.
Из построенного графика (рис. 3) видно, что при уровне дохода (71 - 2000) фиксированное государством предложение денег используется в трансакци-онных целях в размере МТ1 и в спекулятивных целях
в размере ML\, что возможно только при уровне процентной ставки r1. В результате определяется точка 1 в квадранте I. При уровне дохода Y2 предложение денег распределяется между спросом на деньги в трансакционных целях в размере Т2 и спросом на деньги в спекулятивных целях в размере L2, что возможно только при уровне процентной ставки r2. В результате определяется точка 2 в квадранте I. Соединив точки 1 и 2, получаем кривую LM, показывающую условие равновесия в денежном секторе.
После построения кривых IS и LM для Республики Таджикистан перейдем к анализу построения кривой BP.
Кривая ВР (ВР curve) в модели внутреннего и внешнего баланса открытой экономики - это кривая, показывающая возможные комбинации уровня дохода и процентной ставки, при которых платежный баланс находится в равновесии [1].
Согласно теоретическому построению кривой, ВР - это кривая, которая формируется за счет построения кривой зависимости счета текущих операций от внутреннего потребления и кривой счета движения капитала от внутренней процентной ставки.
Анализ данных Республики Таджикистан показал, что в национальной экономике между уровнем внутреннего дохода (Y) и показателем чистого экспорта (Xnf наблюдается обратная зависимость, которая выведена также методом наименьших квадратов и описывается линейной зависимостью Y = = -0,317Xn + 1784.
При построении кривой BP учитывается международное движение капитала, которое определяется зависимостью от внутренней ставки процента. Но в
1 См. данные показателя ВВП и чистого экспорта в
табл. 1.
странах с переходной экономикой объем привлекаемого капитала совсем не зависит от процентной ставки, но во многом зависит от политической стабильности и темпов проведения социально-экономических преобразований. И из-за этого в начальных стадиях преобразований кривая ВР в странах с переходной экономикой приобретает вид вертикальной линии, отличающейся от теоретической модели [4] (рис. 4).
Объединив выведенные кривые равновесия (¡8, ЬМ, ВР) в одном графике, получим модель общего макроэкономического равновесия ¡8-ЬМ-ВР для Республики Таджикистан, которая отражена на рис. 6.
К 35
Модель Ш-ЬМ-ВР РТ
-5 0 5000 10 000 15 000 20 000 25 000 30 000 Доход (У)
Рис. 6. Модель 18-ЬМ-ВР для Республики Таджикистан
г
а
У
У
Рис. 4. Изменение наклона кривой ВР:
а - теоретическая модель; б - страны переходной экономики
Из рис. 4 и проведенного анализа по Республике Таджикистан видно, что для открытой экономики Республики Таджикистан, так же, как и для всех стран с переходной экономикой, кривая ВР имеет низкую степень эластичности, в данном случает является абсолютно неэластичной и имеет вертикальный наклон.
Привлечение иностранных инвестиций, способствующих возрастанию дохода, не зависит от внутренней процентной ставки, что характеризует фактическую немобильность движения международного капитала в зависимости от процентной ставки. По этой причине кривая ВР для Республики Таджикистан предстает как вертикальная линия.
На рис. 5 построен график внешнего равновесия ВР для Республики Таджикистан.
г
ВР
50
40 У = 1887,234
30
20
10
1000 ' 2000 3000 4000 5000 У
Рис. 5. Кривая ВР для Республики Таджикистан
Как видно из построенной модели (рис. 6), одновременного равновесия на трех рынках не наблюдается. Дисбаланс в модели равновесия происходит при включении в модель параметров равновесия денежного рынка. Это объясняется несовершенством данного рынка в Республике Таджикистан: нечувствительностью макроэкономических показателей к процентной ставке, недоверием к банковской системе, отсутствием фондового рынка. Диспропорции усугубляются при включении в модель кривой равновесия внешнего рынка, которая имеет нетрадиционную конфигурацию.
Следовательно, в построенной модели равновесия потенциальный уровень ВВП составляет 4525,42 млн сомони, тогда как средний уровень ВВП за рассматриваемый период составил 6679,4 млн сомони. Модель показывает, что в Республике Таджикистан наблюдается несбалансированный экономический рост.
Для стабилизации экономики необходимо комплексное применение мер государственной политики, что приведет к изменению конфигурации кривых равновесия (в частности, кривых равновесия денежного и внешнего рынков).
Существуют самые разные варианты монетарной, фискальной и внешнеторговой политики при различной степени мобильности капиталов и режимов валютного курса [2]. Однако для открытой экономики Республики Таджикистан выбор мер макроэкономической политики должен учитывать и те изменения, которые формируются в результате долгосрочных экономических и политических реформ переходного периода, главная цель которых, на наш взгляд, состоит в том, чтобы ввести страну в состояние равновесия.
При нынешней ситуации Республике Таджикистан необходим сдвиг кривой ЬМ вправо и увеличение степени эластичности спроса на деньги по процентной ставке, что приведет к уменьшению угла наклона данной кривой. Согласно теоретическим концепциям, увеличение предложения денег вызовет сдвиг кривой ЬМ вправо. При любой процентной
ставке большее предложение денег может поддерживать более высокий доход. Но увеличение предложения денег может привести к ситуации «ликвидной ловушки», при которой дальнейшее увеличение денежной массы приведет к усилению инфляционных процессов в экономике.
При автономном сокращении спроса на деньги кривая ЬМ сдвигается вправо. Тогда при прежнем значении процентной ставки возникает избыточное предложение денег, которое будет устранено путем роста величины спроса на деньги вследствие снижения ставки процента.
Наклон кривой ЬМ, во многом определяющий эффективность денежно-кредитной политики, зависит от степени восприимчивости спроса на деньги, во-первых, к изменению уровня дохода, во-вторых, к изменению размера ставки процента. В частности, для сокращения угла наклона кривой ЬМ необходимо, чтобы спрос на деньги был более восприимчив к изменению величины ставки процента, т.е. чтобы любое, даже незначительное изменение ставки процента сопровождалось в этом случае значительными изменениями в уровне дохода. Создание и дальнейшее развитие фондового рынка в Республике Таджикистан приведет к усилению восприимчивости к процентной ставке, так как у субъектов экономики появится альтернатива вложения свободных денежных средств. Увеличение скорости обращения денег, которое может быть вызвано применением современных способов расчетов, приведет к увеличению денежной массы и при этом к снижению процентной ставки, следовательно, увеличится степень эластичности спроса на деньги от процентной ставки, что, в свою очередь, уменьшит наклон кривой ЬМ.
Для приведения кривой ВР к точке пересечения кривых Ш и ЬМ, т.е. для достижения совместного
равновесия на трех рынках, необходим сдвиг кривой вправо, который может быть достигнут за счет привлечения иностранных инвестиций в страну.
С другой стороны, понижение валютного курса приведет к увеличению экспорта и сокращению импорта, за счет чего повысится показатель чистого экспорта, что приведет к увеличению значения дохода, а кривая ВР сдвинется вправо. Сдвиг кривой ВР вправо произойдет также при применении политики импортозамещения и расширения экспортного потенциала страны.
Таким образом, для достижения равновесия в экономике Республики Таджикистан согласно модели Ш-ЬМ-БР, необходимо снижение процентной ставки, привлечение иностранных инвестиций, использование политики импортозамещения и расширение экспортного потенциала страны. Для дальнейшего стабильного развития экономики Республики Таджикистан необходимо взять все самое ценное, что накоплено в экономической теории, адаптировать это к специфическим условиям Таджикистана.
Список литературы
1. Киреев, А. Международная экономика / А. Киреев. -М., 2006.
2. Саидмурадов, Л.Х. Международная экономика / Л.Х. Саидмурадов. - Душанбе, 2002.
3. Саидмурадов, Л.Х. Теоретические и методологические вопросы соотношения внешнеэкономических и национальных интересов страны / Л.Х. Саидмурадов // Экономика Таджикистана: стратегия развития. - 2005. - № 2.
4. Саидмуродов, Л. Х. Экономическая теория открытого хозяйства и проблемы современного Таджикистана / Л.Х. Саидмурадов. - Душанбе, 2005.
УДК 658(075.8)
Ю.Б. Гендлина
ФАКТОРЫ РИСКА ПРИ РЕАЛИЗАЦИИ ПРОЕКТА ТЕХНИЧЕСКОГО ПЕРЕВООРУЖЕНИЯ
ХИМИЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ
В настоящее время наиболее актуальными для собственника и инвестора химических предприятий являются проекты технического перевооружения, на реализацию которых влияют различные факторы риска. В статье представлены результаты исследования по фазам проекта технического перевооружения предприятий химического комплекса.
Техническое перевооружение, жизненный цикл, фаза проекта, риск, ставка дисконтирования.
At present, the most urgent, both for chemical enterprise proprietors and an investors, are the projects of technological re-equipment influenced by different factors of risk. The paper presents the results of an investigation of various phases of technological re-equipment of chemical enterprises.
Technological re-equipment, life cycle, project phase, risk, discount rate.
Результаты анализа хозяйственной и экономической деятельности предприятий химического комплекса, являющегося базовым сегментом российской
промышленности, показали, что в настоящее время в отрасли наблюдается тенденция по нарастающему отставанию в техническом, технологическом и эко-
