CC BY
2УДК 330
Е.А. Секретёва
ВЛИЯНИЕ ВНЕШНЕ-ЭКОНОМИЧЕСКИХ ФАКТОРОВ НА ДИНАМИКУ ФИНАНСОВОГО РЕЗУЛЬТАТА ОРГАНИЗАЦИЙ
Проведен анализ динамики финансового результата организаций России. На основе регрессионного анализа бъти сопоставлены факторы, оказывающие значимое влияние на сальдированный финансовый результат организаций. Исследование позволило выявить, что величина инвестиций в основной капитал и ВВП на душу населения оказывают наибольшее влияние на финансовый результат организаций.
Ключевые слова: регрессионный анализ, финансовый результат организаций, инвестиции в основной капитал, ВВП на душу населения.
Управление финансами любой организации осложняется разнообразием и динамикой той «операционной среды», в которой она функционирует. Устойчивость организации определяется экзогенными (внешними) и эндогенными (внутренними) факторами. В прибыльности решающую роль играют внешние факторы: политическая ситуация в стране и регионах, общеэкономическая ситуация, состояние финансового рынка, надежность партнеров, надежность клиентов и др. Если внешние факторы в целом благоприятны, то положение организации определяется внутренними факторами, в частности правильностью выбранной стратегии, обеспеченностью собственным капиталом, уровнем квалификации кадров, качеством менеджмента, внутренней стратегией и политикой и др. [1].
Рассмотрим динамику финансового результата организаций по России за период 2000-2014 гг.
:оо,о 180,0 160,0
5 14°'° | 120,0
1 80-0 И 60,0 40.0 20,0 0.0
20002001200220032004200520062007200820092010201.12012201.^2014
Голы
Рис. 1. Динамика финансового результата организаций по России, в % к предыдущему году
Так, за период исследования наблюдался скачкообразный рост финансового результата организаций. Можно заметить, что наибольшее снижение сальдированного финансового результата было в 20012002 гг. и в период мирового экономического кризиса в 2008-2009 гг. К 2011 году показатели заметно выросли, после чего наблюдается постепенное снижение финансового результата организаций. В 2014 году показатели финансового результата организаций достигли значений, соответствующие спадам 20012002 и 2008-2009 гг., что объясняется напряженной экономической и политической ситуацией в стране.
Для дальнейшего анализа необходимо выявить факторы, которые оказывают наибольшее влияние на динамику финансового результата организаций по России. Для этого проведем корреляционно -регрессионный анализ [2].
На данный показатель влияет большое количество факторов. Проанализируем взаимосвязь динамики прибыльных организаций и других экономических явлений, происходящих в стране. Для проведения корреляционно-регрессионного анализа используем следующие показатели: у - финансовый результат организаций, темп роста, %; х1 - коэффициент безработицы, %;х2 - индекс потребительских цен, %; х3 - оборот розничной торговли, темп роста, %; х4 - инвестиции в основной капитал, темп роста, %; х5 -реальные располагаемые доходы населения, темп роста, %; х6 - темп роста ВВП на душу населения, %.
© Секретёва Е.А., 2016.
ISSN 2223-4047
Вестник магистратуры. 2016. № 5(56). Т. III.
Параметры модели с включением фактора времени оцениваются с помощью обычного метода наименьших квадратов (МНК).
С помощью ПК получаем матрицу парных коэффициентов, на основании которых необходимо сделать вывод о факторах, которые могут быть включены в модель множественной регрессии (табл. 1). Корреляционная матрица получена с помощью табличного редактора Excel ХР в пакете анализа.
Таблица 1
Корреляционная матрица
у х1 х2 х3 х4 х5 х6
у 1
х1 0,016809 1
х2 0,063186 0,296244 1
х3 0,230013 -0,29877 0,287822 1
х4 0,576491 0,17765 0,278671 -0,03515 1
х5 0,631446 0,051043 0,412146 0,615367 0,163501 1
х6 0,466631 -0,33528 0,627229 0,718895 0,392113 0,609703 1
Из корреляционной матрицы видна довольно заметная взаимосвязь между динамикой финансового результата организаций (у) и факторными признаками х4, х5 и х6. С факторами численности безработных (х^, индекса потребительских цен (х2) и оборотом розничной торговли (х3) связь является недостаточно тесной и их следует исключить (гух1 = 0,017 < 0,5, гух2 = 0,063 < 0,5, гухЗ = 0,23 < 0,5). Из выбранных нами факторов включаем в модель: х4 - инвестиции в основной капитал, темп роста, %; х5 - реальные располагаемые доходы населения, темп роста %; х6 - темп роста ВВП на душу населения, %.
Для дальнейшего анализа необходимо оценить мультиколлинеарность факторов, то есть случай, когда более чем два фактора связаны между собой линейной зависимостью, таким образом, имеет место совокупное воздействие факторов друг на друга.
Для оценки мультиколлинеарности факторов может использоваться определитель матрицы парных коэффициентов корреляции между факторами. В нашем случае мы получаем определитель приблизительно равный нулю. Это указывает на сильную мультиколлинеарность факторов и ненадежные результаты множественной регрессии [3].
Имеется ряд подходов преодоления сильной межфакторной корреляции. Самый простой из них состоит в исключении из модели одного или нескольких факторов [4]. Можно заметить, что межфакторная связь факторов х5 и х6 является весьма тесной (гх5х6 = 0,609), ее значение превышает тесноту связи у с фактором х6. Это означает, что для дальнейшего анализа необходимо исключить один из этих факторов. Так, межфакторная связь у с фактором х5 является более тесной, чем с фактором х6 (гух5 = 0,631 > гухб = 0,467). Следовательно, для улучшения данной модели нам следует исключить из нее фактор х6, как малоинформативный, статистически ненадежный. Из выбранных нами факторов включаем в модель факторы х5 и х6.
В ходе анализа данных получаем следующие результаты (табл. 2 и 3).
Таблица 2
Регрессионная статистика
Множественный R 0,792993978
R-квадрат 0,62883945
Нормированный R-квадрат 0,566979358
Стандартная ошибка 24,79443475
Наблюдения 15
Таблица 3
Дисперсионный анализ
df SS MS F Значимость F
Регрессия 2 12498,78044 6249,390219 10,16551112 0,002614393
Остаток 12 7377,167933 614,7639944
Итого 14 19875,94837
Коэффициенты Стандартная ошибка t-статистика P-Значение
Y-пересечение -553,3504923 152,3956341 -3,631012762 0,00344432
х4 2,253477475 0,826171543 2,727614495 0,018347349
х5 4,012910489 1,29610085 3,09614062 0,009256128
По результатам вычислений составим уравнение регрессии:
у = -553,3505 + 2,2535 х х4 + 4,0129 х х5
Анализ данного уравнения позволяет сделать выводы, что с ростом величины инвестиций в основной капитал на 1 %, при условии неизменности уровня ВВП на душу населения, динамика финансового результата организаций увеличится в среднем на 2,25 %. С ростом уровня ВВП на душу населения на 1 %, динамика финансового результата организаций увеличится на 4,01 %, при том же уровне инвестиций в основной капитал.
Нескорректированный коэффициент множественной детерминации R=0,793 указывает на весьма высокую степень обусловленности вариации результата вариацией факторов, иными словами, - на весьма тесную связь факторов с результатом.
Скорректированный коэффициент множественной детерминации равен R2 = 0,6288. Он определяет тесноту связи с учетом степеней свободы общей и остаточной дисперсий. Так, 62,88 % вариации динамики финансового результата организаций зависит от величины инвестиций в основной капитал и ВВП на душу населения.
Fфакт = 10,17 > Fтабл = 4,67, следовательно, нулевая гипотеза отклоняется и уравнение регрессии значимо.
Итак, из рассмотренных нами факторов (численность безработных; индекс потребительских цен; оборот розничной торговли; инвестиции в основной капитал; реальные располагаемые доходы населения; ВВП на душу населения) на динамику финансового результата организаций по России наибольшее влияние оказывают инвестиции в основной капитал и ВВП на душу населения.
Капитальные вложения являются основой расширенного производства, воспроизводства и обновления основных фондов предприятий, способствуют созданию необходимой сырьевой базы промышленности, ускорению научно-технического прогресса и улучшению качества продукции, увеличивают доходность и рыночную стоимость предприятий. ВВП на душу населения в свою очередь является ведущим показателем уровня экономического развития, что объясняет его влияние на финансовый результат организаций.
Таким образом, инвестиции в основной капитал и ВВП на душу населения играют важнейшую роль, в первую очередь, для простого и расширенного воспроизводства, структурных преобразований, максимизации прибыли и на этой основе решения многих задач.
Библиографический список:
¡.Тимофеева Т.В. Практикум по финансовой статистике: учеб. пособие / Т.В. Тимофеева, А.А. Снатенков. -М.: Финансы и статистика; ИНФРА-М, 2014.
2.Снатенков А.А. Оценка финансовых показателей организаций строительного комплекса (по материалам Оренбургской области): монография / А.А. Снатенков, И.В. Воюцкая, Б.А. Батанов. - Оренбург, 2015.
3.Елисеева И.И. Статистика: учебник / Под ред. И.И. Елисеевой. - М.: Проспект, 2010.
4.Шмойлова Р.А., Минашкин В.Г., Садовникова Н.А, Шувалова Е.Б. Теория статистики: учебник / под ред. Р.А. Шмойловой. - 5-е изд. - М.: Финансы и статистика, 2011.
СЕКРЕТЁВА ЕКАТЕРИНА АНДРЕЕВНА - студент, Оренбургский филиал «РЭУ им. Г.В. Плеханова», Россия.
