CC BY
330DOI 10.47576/2712-7516_2022_7_1_55 УДК 665
ВЛИЯНИЕ САНКЦИЙ НА ФИНАНСОВОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ НЕФТЯНОЙ ОТРАСЛИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Бурочкина Виктория Игоревна,
магистрант 2-го курса, Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации (Московский областной филиал РАНХиГС), г. Красногорск, Россия, e-mail: [email protected]
Головецкий Николай Яковлевич,
кандидат экономических наук, профессор, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации (Финансовый университет), г. Москва, Россия, e-mail: [email protected]
Нефтяная отрасль играет важную роль в формировании доходов РФ. В результате введения санкций данный сектор экономики серьезно пострадал. Был введен запрет на поставку зарубежного оборудования в сфере нефтесервиса, экспорт нефти и нефтепродуктов в Евросоюз, США, закрыт доступ к иностранному капиталу. Многие совместные проекты по разработке месторождений с трудноиз-влекаемыми углеводородами были закрыты. Вместе с этим наметился тренд на импортозамещение и укрепление национальной валюты. В статье рассмотрены возможные меры поддержки нефтяных компаний со стороны государства.
Ключевые слова: санкции; нефтяная отрасль; нефтяное эмбарго; финансирование; кредитование; топливно-энергетический комплекс.
UDC 665
IMPACT OF SANCTIONS ON FINANCIAL SECURITY OF THE OIL INDUSTRY OF THE RUSSIAN FEDERATION
Burochkina Victoria Igorevna,
2nd year master student, Russian Academy of National Economy and Public Administration under the President of the Russian Federation (Moscow Regional Branch of the RANEPA), Krasnogorsk, Russia, e-mail: [email protected]
Golovetsky Nikolay Yakovlevich,
Candidate of Economic Sciences, Professor, Financial University under Government of the Russian Federation (Financial University), Moscow, Russia, e-mail: [email protected]
The oil industry plays an important role in shaping the income of the Russian Federation. As a result of the imposition of sanctions, this sector of the economy has been seriously affected. A ban was introduced on the supply of foreign equipment in the field of oilfield services, the export of oil and oil products to the European Union, the United States, and access to foreign capital was closed. Many joint projects for the development of fields with hard-to-recover hydrocarbons have been closed. At the same time, there has been a trend towards import substitution and strengthening of the national currency. The article considers possible measures to support oil companies from the state.
Keywords: sanctions; oil industry; oil embargo; financing; lending; fuel and energy complex.
Для предприятий нефтяного сектора очень важно управлять своей финансовой политикой. Им приходится на регулярной основе искать финансовое обеспечение для своих проектов, которые отличаются по срокам и источникам финансирования. В последнее время выполнять данную задачу корпорациям становится все сложнее.
Сегодня нефтяной сектор экономики все дальше отступает от рыночных отношений. Это отражается в усилении деглобализа-ции, которая служит своего рода защитным механизмом, внедрении санкционных пакетов одними странами против других, ответных ограничениях (контрсанкциях), влиянии пандемии на деятельность нефтяных предприятий. Данные обстоятельства преимущественно негативно воздействуют на международные экономические отношения, нефтяную отрасль экономики.
Санкции не обошли стороной и нефтяной сектор экономики. Данные ограничения для предприятий, связанных с энергетикой, обернулись прекращением или снижением темпов сотрудничества с заграничными контрагентами по нескольким видам услуг, включая получение заемного капитала, инвестирование в совместные проекты, экспорт продукции и т.д. В результате многие инициативы, программы по разработке месторождений с трудноизвлекаемыми углеводородами были прекращены.
В XXI веке первый крупный пакет санкций против РФ ввели США в 2014 году с целью оказать на нашу страну экономическое дав-
ление и тем самым повлиять на внешнюю политику.
В этот период произошло одно из сильнейших падений цен на нефть, вызванное уклонением ряда стран соблюдать соглашение ОПЕК, существенным снижением цен на «черное золото» со стороны Саудовской Аравии и увеличением добычи нефти в США. Данные события вызвали замедление развития мировой экономики в целом и нефтяной отрасли в частности.
Осенью 2014 года ограничения коснулись около 90 % нефтяного сектора РФ, в том числе компаний, его представляющих: «Газпром нефть», «Роснефть», «Лукойл», «Транснефть», «Сургутнефтегаз», «Нова-тэк». Некоторым из них был закрыт доступ к информации о результатах сейсмического анализа для разработки месторождений углеводородов, рынку капитала Европы вместе с возможностью привлекать заемный капитал, покупать оборудование для добычи сланцевой нефти, бурения в экстремальных условиях (в Артике), в том числе и подводного, проводить эмиссию долговых ценных бумаг, если срок их обращения больше месяца.
Самым разрушительным оказался запрет на кредитование. Российским нефтяным ком -паниям был перекрыт доступ к самым дешевым кредитам с низкими ставками из Европы и США, пришлось искать новых кредиторов. Возникли трудности с рефинансированием кредитов, выданных в иностранной валюте. Многие корпорации стали кредитоваться у Китая, в котором самые дорогие кредиты, по
Рисунок 1 - Страны-лидеры по количеству введенных против них санкций на 30.05.2022 [14]
словам главы ПАО «Лукойл» В. Алекперова. Для многих это стало проблемой, с которой не все справились до сих пор. ПАО «НОВА-ТЭК» в настоящий момент с большим трудом собирает заемный капитал для проектов «Арктик СПГ-2» и «Ямал СПГ» [6].
Санкции могут иметь и позитивное влияние на экономику. В 2019 году Россия увеличила объем поставок нефти в США в два раза по сравнению с прошлым годом, став вторым по счету экспортером «черного золота» в данную страну. Причиной данного события послужили ограничения, введенные Америкой по отношению к Венесуэле и Ирану. Свою роль могло сыграть и снижение цены на нефть Urals [15].
В 2022 году РФ стала лидером по количеству ограничений, введенных против нее (рис. 1).
Такое давление на нашу страну не прекращается и сейчас. 3 июня ЕС ввел уже шестой по счету пакет санкций против России, который включал в себя два основных аспекта: эмбарго нефти и отключение ряда банковских организаций от SWIFT. Поводом внедрения ограничений стало проведение спецоперации на Украине и признание Москвой независимости ДНР и ЛНР.
Так, с 14 июня 2022 года к SWIFT потеряли доступ Сбербанк, Россельхозбанк, Московский кредитный банк. Ограничения были также введены против Национального расчетного депозитария России, который является системообразующим финансовым институтом РФ.
Был установлен отложенный запрет на ввоз российской нефти морским путем на полгода. Были сделаны исключения для Венгрии, Словакии, Болгарии и Хорватии. Под запрет не попал экспорт нефти по трубопроводу, были даны льготы на морскую транспортировку нефти ряду стран.
Рассмотрим примеры, как санкции повлияли на некоторые нефтяные компании.
ПАО «НК "Роснефть"» в 2022 году сильно сократила добычу нефти под действием санкций, одобренных с начала этого года. Ряд экспертов высказали мнение, что больше всего после начала спецоперации на Украине пострадала именно «Роснефть» среди всех российских нефтяных компаний. От экспортной деятельности компания получала около 72 % своей выручки, при этом 32 % приходилось на Европу (рис. 2).
Рисунок 2 - Структура выручки нефтяных компаний [12]
В среднесрочной перспективе данный рынок будет закрыт для отечественных компаний.
В мае 2022 года ТгаАдига собирается сократить закупку нефтепродуктов у ПАО «НК "Роснефть"», несмотря на то что данные ком-
пании давно сотрудничают друг с другом и имели общие проекты, в частности «Восток ойл» [13]. От партнерства с «Роснефтью» также хотят отказаться Vitol, Gunvor.
В 2020 году против Rosneft Trading и ее президента Дидье Касимиро США ввели за-
прет на заключение сделок с данной компанией и оказание ей услуг по предоставлению заемного капитала, ведение совместных проектов. Поводом послужило то, что данное подразделение торговало венесуэльской нефтью. США посчитало режим правления президента Николаса Мадуро коррумпированным и поэтому потребовало от других стран «предотвратить разграбление нефтяных активов Венесуэлы» [5].
ПАО НК «РуссНефть» также пострадала из-за санкций. Летом 2021 года против основателя компании Михаила Гуцериева ввели санкции ЕС и Великобритания. Основанием для наложения ограничений на бизнесмена послужила его поддержка президента Бело -руссии в связи с происшествием с самолетом Ryanair, который в принудительном порядке был посажен в Минске [9]. Гуцериеву пришлось передать свой пакет акций своему брату Саит-Саламу Гуцериеву, чтобы нефтяная компания не попала в санкционный список.
Партнер РуссНефти швейцарский трейдер Glencore, который неоднократно кредитовал нефтяную компанию, участвовал в процессе формирования организации и проведении ее IPO, негативно отреагировал на данную новость. В 2021 году объем инвестиций от трейдера сократился в шесть раз - с $309 млн до $50 млн [8]. В этом году Glencore планирует продать 31,28 % обыкновенных акций, что составляет 23,46 % уставного капитала РуссНефти.
Руководство ПАО «Татнефть» заявило, что санкции не представляют серьезной угрозы для компании, так как бизнес организации диверсифицирован, ориентирован на внутренний рынок, и они не поставляют сырую нефть в США.. При этом около половины своей выручки Татнефть получает от внешнеэкономической деятельности. Одна пятая дохода компании находится в зоне риска.
В списки санкционных компаний попало и ПАО «Газпром нефть». Компания больше не сможет продавать новые акции и еврооблигации американским гражданам. Максимальный срок просрочки с контрагентами из США уменьшился до 14 дней. Однако в данном запрете есть исключение на торговлю нефтью [4]. Компания получала за счет внешнеторговой деятельности 60 % своего дохода, из которого 38 % на санкционный рынок ЕС.
В «черный список» попал и глава компании Александр Дюков.
В связи с санкциями, введенными США против РФ, после 25 мая 2022 года в России может произойти технический дефолт, так как она больше не сможет обслуживать свой внешний долг в связи с прекращением срока действия лицензии, дающей право выплачивать валютные займы с помощью денежных запасов ЦБ РФ.
Министр финансов А. Силуанов уверяет, что этого не случится, так как Россия сможет выплачивать свой долг в рублях, и размер внешнего заимствования не превышает 14 % от ВВП. Если же технический дефолт все-таки произойдет, это приведет к крушению кредитных рейтингов и инвестиционной привлекательности РФ. Ряд экспертов считают, что Россия не почувствует последствий дефолта. Взаимоотношения с западными кредиторами будут подорваны, так как РФ не мо -жет вернуть свой долг, но на сотрудничество с китайскими и индийскими инвесторами это не повлияет [11].
Таким образом, введенные западом санкции в настоящий момент трансформируют нефтяной сектор экономики РФ. Экспорт нефти в европейские страны существенно упал. Сейчас идет переориентация на Азию, преимущественно Индию, которая в ближайшее время планирует увеличить импорт российской нефти вдвое. За страхование и доставку груза будет ответственна Роснефть, за финансирование - индийские банки.
Второй тренд, вызванный санкциями, это импортозамещение. В 2022 году Weatherford International, Halliburton, Schlumberger и Baker Hughes, крупнейшие нефтесервисные компании мира, заявили о том, что больше не будут инвестировать в российскую экономику. Около 50-80 % оборудования в нефтяной отрасли попало под санкции (рис. 3). В результате нефтяные компании вынуждены искать решения по замене иностранного оборудования российскими аналогами.
Российская нефть будет продаваться в ближайшее время с большим дисконтом и в уменьшенных объемах. По этой причине доходы от нефтяного сектора в бюджет сократятся.
Скорость поставок снизится, так как в Азию из России ведет только один нефтепровод, который уже сейчас полностью загру-
Рисунок 3 - Влияние санкций на поставку оборудования [12]
жен. Значит, доставка углеводородов будет осуществляться с использованием танкеров.
С марта 2022 года наметился тренд на укрепление рубля. За три месяца он вырос в 2 раза. Кроме санкций на курс национальной валюты повлияли следующие факторы.
1. Падение импорта и нарушение логистических цепочек. В апреле 2022 года ввоз товаров в Россию упал на 50 %. Некоторые категории товаров перестали доставляться из-за санкций, другие импортируются в страну через посредников. Маршруты доставки и процесс оплаты находятся в стадии разработки. Многие иностранные банки перестали сотрудничать с российскими компаниями. Вследствие чего спрос у импортеров на валюту упал.
2. Высокий уровень экспорта преимущественно на нефть, цена на которую в последнее время растет, обеспечивает поступление иностранной валюты в страну. По указу Президента РФ от 28 февраля 2022 г. № 79 экспортеры были обязаны продавать 80 % своей валютной выручки. С 24 мая это требование было снижено до 50 %. В результате данных мер произошло перенасыщение рынка долларами.
3. Отмена бюджетного правила и жесткий валютный контроль со стороны государства за внешнеторговыми операциями. Российские компании потеряли возможность исполнять свои обязательства по выплате дивидендов иностранным организациям.
Санкции Запада затронули не только экономику РФ, против которой они и были направлены. Вред был причинен странам третьего мира, в том числе и Африке. Из-
за проблем с поставками топлива в данные страны, стоимость на него существенно выросла.
В качестве мер поддержки нефтяного сектора РФ государство может в ближайшее время предложить следующее:
заморозить разработку законопроектов на три года, которые могли бы увеличить долговую нагрузку на отрасль;
изменить способ расчет НДПИ, принимая во внимание подорожание фрахта;
увеличить удельные расходы с 7140 руб. до 8600 руб. при расчете НДД [10];
финансировать отечественные научно-конструкторские разработки в области не-фтесервиса, позволяющие наладить выпуск качественных аналогов иностранного оборудования и запасных частей к нему.
Финансовую помощь российским компаниям планирует оказать и Китай. Сейчас китайские чиновники размышляют, как помочь своему стратегическому партнеру, не попав при этом самим под санкции.
Подводя итоги, можно сказать, что санкции принесли в основном негативные последствия для нефтяной отрасли РФ, а именно:
- огромный дисконт на нефть марки Urals из-за проблем с логистикой, страхованием (международные страховые компании уменьшают сумму страхового покрытия для тех судов, которые перевозят российскую нефть), недостаточного количества танкеров;
- нефтяные компании нуждаются в поддержке государства, так как доступ к кредитам западных банков для российских компаний закрыт;
- у многих нефтяных корпорации могут на -чаться проблемы технологического характера, так как был введен запрет на импорт оборудования для нефтепереработки.
Положительным моментом стало импортозамещение, призванное обеспечить технологическую независимость нефтяного сектора. Еще 10 лет назад российские нефтяные компании использовали преимущественно западное оборудование и программное обеспечение от ведущих западных компаний. Однако после 2014 года корпорации нача-
ли участвовать в проектах по созданию отечественного ПО [7], так как иностранное в долгосрочном периоде могло стать недоступным.
Существует мнение, что российские нефтяные компании могут в 2022 году получить рекордную прибыль благодаря санкциям, так как введение запретов против нашей страны привело к росту цен на энергоресурсы и увеличению поставок «черного золота» на азиатские рынки.
Список литературы_
1. Абдулкадыров А.С., Жигулина Е.П. Оптимизация научно-технологического потенциала предприятий нефтегазового сектора путем развития технологии инновационного краудсорсинга // Экономика и предпринимательство. 2015. № 4-1 (57-1). С. 585-587.
2. Абдулкадыров А.С., Жигулина Е.П. Перспективы инновационного развития нефтегазового сектора России в условиях глобализации мировой экономики // Экономика и предпринимательство. 2015. № 2 (55). С. 138-141.
3. Абдулкадыров А.С. Проскурова Н.Э., Самохвалова Е.П., Крыхтин А.В. Современное состояние и перспективы развития малого предпринимательства в нефтегазовом секторе национальной экономики России // Информационно-экономические аспекты стандартизации и технического регулирования. 2018. № 2 (42). С. 6.
4. Антипова А., Хмурковская А., Вишнякова М. Какие приграничные пункты попали под обстрел со стороны Украины. Карта. URL: https://www.rbc.ru/politics/25/05/2022/625568df9a794741e114a762 (дата обращения: 29.04.2022).
5. Вавина Е. США ввели санкции против вице-президента «Роснефти» и «дочки» госкомпании. URL: https:// www.vedomosti.ru/business/ articles/2020/02/18/823330-sanktsii-protiv-rosnefti-dochki? ysclid= l3k2 rqnaen (дата обращения: 28.04.2022).
6. Вадимова Е. Кредиты дороже технологий. URL: https://oilcapital.ru/article/general/05-05-2021/kredity-dorozhe-tehnologiy? (дата обращения: 23.04.2022).
7. Галицкий Х. ПО на санкции: «Роснефть» применяет собственные технологии для интенсификации добычи. URL: https://iz.ru/1339742/khariton-galitckii/po-na-sanktcii-rosneft-primeniaet-sobstvennye-tekhnologii-dlia-intensifikatcii-dobychi (дата обращения: 30.04.2022).
8. Гордеев В. Трейдер Glencore объявил о продаже доли в «РуссНефти». URL: https://www.rbc.ru/ business/15/02/2022/ 620b580f9a794757c11519eb? (дата обращения: 28.04.2022).
9. Занина А., Мордюшенко О. «Русснефть» вывели из-под Михаила Гуцериева. URL: https://www.kommersant. ru/doc/4900376? (дата обращения: 28.04.2022).
10. Лисицын М. «Известия» узнали о предложении дать нефтяникам новые льготы. URL: https://www.rbc.ru/ business/04/05/2022/ 62720ca89a7947e885b27ef0? (дата обращения: 01.05.2022).
11. Мисник Л. «Хуже уже точно не будет»: зачем США добиваются технического дефолта России. URL: https:// www.gazeta.ru/politics/ 2022/05/22/14887430.shtml?ysclid=l3lkeacp6o&updated (дата обращения: 30.04.2022).
12. Роснефть vs санкции | что не убивает - делает сильней. URL: https://smart-lab.ru/blog/809148.php (дата обращения: 08.06.2022).
13. Титов С. «Мы стали неприемлемыми»: как Запад пытается «отменить» российскую нефть. URL: https:// www.forbes.ru/biznes/465533-my-stali-nepriemlemymi-kak-zapad-pytaetsa-otmenit-rossijskuu-neft?ysclid=l3k3ihnkbf (дата обращения: 26.04.2022).
14. Ткачёв И., Цвирова, Т. Новые санкции: какая доля внешней торговли России попала под ограничения. URL: https://www.rbc.ru/economics/01/06/2022/6294c5da9a7947c9651b977e (дата обращения: 08.06.2022).
15. Фадеева А., Ткачев И. Россия стала вторым крупнейшим поставщиком энергоносителей в США. URL: https://www.rbc.ru/business/06/02/2020/5e3a80649a794714280d7303? (дата обращения: 25.04.2022).
References _
1. Abdulkadyrov A.S., Zhigulina E.P. Optimization of scientific and technological potential of oil and gas sector enterprises through the development of innovative crowdsourcing technology. Economics and entrepreneurship. 2015. No. 4-1 (57-1). pp. 585-587.
2. Abdulkadyrov A.S., Zhigulina E.P. Prospects of innovative development of the oil and gas sector of Russia in the context of globalization of the world economy. Economics and entrepreneurship. 2015. No. 2 (55). pp. 138-141.
3. Abdulkadyrov A.S. Proskurova N.E., Samokhvalova E.P., Krykhtin A.V. The current state and prospects of small business development in the oil and gas sector of the national economy of Russia. Information and economic aspects of standardization and technical regulation. 2018. No. 2 (42). p. 6.
4. Antipova A., Khmurkovskaya A., Vishnyakova M. Which border points came under fire from Ukraine. Map. URL: https://www.rbc.ru/politics/25/05/2022/625568df9a794741e114a762 (accessed: 04/29/2022).
5. Vavina E. The United States imposed sanctions against the vice-president of Rosneft and the "daughter" of the state-owned company. URL: https://www.vedomosti.ru/business/articles/2020/02/18/823330-sanktsii-protiv-rosnefti-dochki? ysclid= l3k2 rqnaen (accessed: 04/28/2022).
6. Vadimova E. Loans are more expensive than technologies. URL: https://oilcapital.ru/article/general/05-05-2021/ kredity-dorozhe-tehnologiy? (accessed: 04/23/2022).
7. Galitsky H. According to the sanctions: Rosneft uses its own technologies to intensify production. URL: https:// iz.ru/1339742/khariton-galitckii/po-na-sanktcii-rosneft-primeniaet-sobstvennye-tekhnologii-dlia-intensifikatcii-dobychi (accessed: 30.04.2022).
8. Gordeev V. Glencore trader announced the sale of a stake in RussNeft. URL: https://www.rbc.ru/business/15/02/2022/ 620b580f9a794757c11519eb? (date of appeal: 04/28/2022).
9. Zanina A., Mordyushenko O. Russneft was taken out from under Mikhail Gutseriev. URL: https://www.kommersant. ru/doc/4900376? (accessed: 04/28/2022).
10. Lisitsyn M. "Izvestia" learned about the proposal to give oil workers new benefits. URL: https://www.rbc.ru/ business/04/05/2022/ 62720ca89a7947e885b27ef0? (date of appeal: 01.05.2022).
11. Misnik L. "It will definitely not get worse": why the United States is seeking a technical default of Russia. URL: https://www.gazeta.ru/politics/ 2022/05/22/14887430.shtml?ysclid=l3lkeacp6o&updated (accessed: 30.04.2022).
12. Rosneft vs sanctions what doesn't kill makes it stronger. URL: https://smart-lab.ru/blog/809148.php (accessed: 08.06.2022).
13. Titov S. "We have become unacceptable": how the West is trying to "cancel" Russian oil. URL: https://www.forbes. ru/biznes/465533-my-stali-nepriemlemymi-kak-zapad-pytaetsa-otmenit-rossijskuu-neft?ysclid=l3k3ihnkbf (accessed: 04/26/2022).
14. Tkachev I., Tsvirova, T. New sanctions: what share of Russia's foreign trade fell under restrictions. URL: https:// www.rbc.ru/economics/01/06/2022/6294c5da9a7947c9651b977e (accessed: 08.06.2022).
15. Fadeeva A., Tkachev I. Russia has become the second largest energy supplier in the USA. URL: https://www.rbc. ru/business/06/02/2020/5e3a80649a794714280d7303? (accessed: 04/25/2022).
