CC BY
74
Панфилова О. В.
ВЛИЯНИЕ ПОТРЕБЛЕНИЯ НА ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ В КОНТЕКСТЕ ВОСПРОИЗВОДСТВА КАПИТАЛА
Аннотация. В статье исследован механизм влияния стоимости труда и потребления на процесс воспроизводства капитала. Проанализированы подходы государственного регулирования экономического роста. Изучена взаимосвязь направлений движения капитала с реальным ростом экономики. Определена взаимосвязь с развитием финансовой и банковской системы. Приведены исторические примеры подходов к стимуляции экономического роста. Сделаны выводы о причинах, искажающих реальные показатели экономического роста.
Ключевые слова. Воспроизводство капитала, инвестиции, потребление, экономический рост, государственное регулирование.
Panfilova O.V.
THE INFLUENCE OF CONSUMPTION ON ECONOMIC GROWTH, IN THE CONTEXT OF THE REPRODUCTION OF CAPITAL
Abstract. In the article the mechanism of cost labor influence of and consumption process of the capital reproduction are investigated. The approaches of state regulations for economic growth are analyzed. The relationship of the directions of movement of capital with the real growth of the economy studied. The relationship with the development of financial and banking system is defined. The historical examples for approaches to economic growth stimulate is given. Conclusion about the reasons for distorting real economic growth is made.
Keywords. Reproduction of capital, investment, consumption, economic growth, government regulation.
Полемика, ведущаяся в общественных и научных кругах, как в отечестве, так и за рубежом, о том, что мировая экономика находится в очень тяжелой ситуации и неблагоприятных условиях, при отсутствии существенных продвижений в понимании направления преобразований, не вселяет оптимизма относительно стабильности будущего. Что, в свою очередь, заставляет отойти от прогнозов и заняться анализом причин, приведших к сегодняшнему состоянию.
Совершенно очевидно, что мировой экономический рост, скорее миф, чем реальность, даже в среднесрочной перспективе. Замедление экономического роста в Китае в первую очередь свидетельствует о снижении мирового потребления, поскольку, несмотря на весь внутренний потенциал потребления, производственная мощность Китая остается экспортно-ориентированной. Во-вторых, как следствие первого, этот же факт свидетельствует о замедлении роста мировой экономики. Оба этих события показывают изменение параметров и скорости воспроизводственного цикла во всех сферах в самом широком масштабе. Стоит отметить, что потребление, напрямую влияет на скорость воспроиз-
ГРНТИ 06.58.01 © Панфилова О.В., 2017
Ольга Вячеславовна Панфилова - кандидат экономических наук, доцент кафедры корпоративных финансов и оценки бизнеса Санкт-Петербургского государственного экономического университета.
Контактные данные для связи с автором: 191023, Санкт-Петербург, Садовая ул., д. 21 (Russia, St.Petersburg, Sa-dovaya str., 21). Тел.: 8 (821) 458-97-30. E-mail: dept.kkfob@unecon.ru.
8
Панфилова О. В.
водственного цикла, определенного по известной формуле: от свободного капитала Д, через производство П к вещественной форме капитала Т, реализация которого определяется спросом, а спрос -уровнем потребления. Что, в конечном счете, и определяет размер и скорость оборота капитала, способного осуществлять воспроизводственный цикл от Д к Д'.
Вместе с тем, снижение потребления подтверждает серьезнейшее влияние мирового финансового кризиса на глобальный процесс воспроизводства и перераспределения капитала. Несправедливое перераспределение капитала между участниками процесса его воспроизводства, основанное на принципе собственности на капитал, как финансовый, так и выраженный в реальных активах, и одновременное постоянное снижение стоимости и ценности труда, закладываемого в модель воспроизводства капитала, создают глобальную диспропорцию.
Китай, столь привлекательный в роли производственной площадки для транснациональных корпораций (ТНК), позволил за счет существенной разницы в стоимости труда, например, с европейскими странами или США, извлекать корпорациям дополнительную прибыль. В то же время, большие надежды на расширение рынков сбыта за счет Китая фактически в полной мере не оправдались. Национальные традиции, широко развитое конфуцианство, законодательство, а также элементы госрегулирования и влияние Компартии Китая, в совокупности создали условия, когда рост ВВП серьезнейшим образом опередил рост потребления. Можно констатировать, что структура иностранных инвестиций в экономику Китая явилась также предметом государственного регулирования и была направлена на удовлетворение потребностей китайского государства в технологиях, рабочих местах и стимулировании экономического роста.
Формирование предложения на рынке дешевой рабочей силы для ТНК в наибольшей степени отражало стратегическое направление государственной политики Китая. Что позволило оказать влияние не только на процесс извлечения прибыли в процессе воспроизводства капитала на уровне национальной экономики Китая, но и учитывая ориентацию китайской экономики на экспорт, по прошествии нескольких десятилетий, оказывать давление на мировую экономику, что стало одним из постулатов предвыборной риторики в США, а также серьезной проблемой, стран зависящих от китайского импорта.
Логически напрашивается вывод, что рост потребления в Китае может повлечь за собой не только увеличение сбыта и изменение доходности для корпораций, ориентированных на внутренний рынок Китая, но в тоже время, непосредственно изменит стоимость рабочей силы РС, скорость воспроизводственного цикла, как параметров формулы воспроизводства капитала. Тем самым, ставя под сомнение возможность извлечения ТНК той же нормы прибыли, что и ранее. А в условиях глубокой интеграции, это может внести глобальные изменения в мировую экономику. Каким образом рост потребления необходимо сбалансировать со скоростью цикла воспроизводства и размером приращения капитала? Это - вопрос отдельного исследования.
В то же время, не стоит забывать, что основной движущей силой в поисках направления приложения капитала является возможность извлечения максимальной прибыли за счет минимизации затрат, при отсутствии критических рисков. Учитывая тот факт, что процесс воспроизводства имеет не слишком много составляющих, основными из которых являются рабочая сила РС, не только в качестве физического, но и интеллектуального труда, и средства производства СП, такие как сырье и материалы, необходимые для воспроизводства Т, можно определить направления дальнейшей кооперации и взаимодействия, а также направления приложения капитала или проследить ретроспективы формирования уже сложившихся тенденций. Таких как обеспечение воспроизводственного цикла относительно дешевым сырьем и материалами СП, при наличии дешевой рабочей силы РС.
Несомненно, при формировании инструментов регулирования, стабилизации и улучшения экономической ситуации в России, именно изучению подходов к регулированию процессов воспроизводства стоит уделить наибольшее внимание. Основное течение в экономической науке придерживалось политики денежно-кредитного регулирования. Однако, традиционные подходы к управлению глобальной экономикой показали свою несостоятельность как в США, так и в Европе. Следует отметить, что направление движения капитала, предшествующее экономическому росту, как правило, определяет точки на карте планеты, где впоследствии будет наблюдаться экономический рост и где банковский сектор, как кровеносная система, будет демонстрировать наращивание воспроизведенного капитала Д' и своего, соответственно, потенциала. Пока мировая экономика существует в парадигме, что необходи-
мым и достаточным условием начала воспроизводственного цикла является капитал Д, направления вложения капитала будут определять экономический рост, причем чисто математически. Так, «китайская банковская система по итогам 2016 года стала крупнейшей по объему активов. Она лишила лидерства банковскую систему Еврозоны, а банковскую систему США обошла более чем в два раза» [1].
Необходимо уделить внимание тому факту, что структура инвестиций в экономику Китая формировалась под контролем китайских властей. На практике инвестиции осуществлялись в те отрасли хозяйства, в которых было заинтересовано китайское правительство, и сроки финансирования инвестиционных потребностей полностью соответствовали срокам отраслевого воспроизводственного цикла, вместе с тем контролировались спрос и предложение на рынке труда, а также стоимость трудовых ресурсов и уровень потребления. То есть, в конечном счете, политическая стабильность, а также традиционный уклад жизни Китая, сыграли определяющую роль в вопросах привлечения прямых иностранных инвестиций. Дешевую рабочую силу можно найти и в других странах, и на других континентах, но не политическую стабильность. Однако, необходимый уровень потребления определяет стоимость рабочей силы, а рабочая сила - в свою очередь - определяет себестоимость производства и тот уровень финансового результата, который получает инвестор.
В этом же ключе интересен опыт привлечения прямых инвестиций в Китай. Так, «с 1993 г. по размерам привлекаемых инвестиций Китай прочно входит в ведущую тройку стран. Только за период 1997-2002 гг. Китаем были подписаны соглашения о привлечении в страну прямых иностранных инвестиций на сумму в 348 млрд долл.» [2]. Извлеченная из инвестиционного процесса прибыль, накопленная в качестве свободного капитала и трансформированная в банковской системе в спекулятивный капитал, направлением своего дальнейшего использования, при отсутствии потребности в инвестиционных вложениях, или когда инвестиционные риски существенны, принимает долговую форму, в виде банковских или иных кредитов и займов.
Дальнейшее приращение капитала строится на его способности к самовоспроизводству в спекулятивной форме от Д к Д', накапливая разрыв между товарной и финансовой формой, формируя финансово стоимостную диспропорцию (ФСД). Логический вывод в том, что особенно быстро формируется ФСД, при отставании роста стоимости труда и потребления от размеров воспроизведенного капита-лаД'. Как пишет Financial Times, «огромный размер банковской системы Китая не столько повод для радости, сколько признак чрезмерной зависимости экономики от банковских финансов, усугубляемой неэффективным распределением ресурсов и высокими кредитными рисками» [1]. В то же время, особый интерес для изучения представляют формы вложения и привлечения капитала для стимуляции воспроизводственного цикла. Так в качестве инвестиций в отдельно взятую страновую экономику могут выступать как непосредственно прямые инвестиционные вложения в национальные предприятия и корпорации, так и косвенные инвестиции, предоставляемые в виде кредитов на условиях срочности, возвратности и платности, осуществляемые как на государственном уровне, так и на уровне отдельных банков и корпораций.
Стоит уделить внимание рискам применения тех или иных форм заимствования и капиталовложений. Необходимо помнить, что любые долговые формы на основе срочности, возвратности и платности влекут за собой риск дефолта. А именно, когда под влиянием неопределенности могут измениться параметры, неподконтрольные как заемщику на микроуровне, так и государству-реципиенту, привлекающему дополнительное финансирование для стабилизации агрегатов, участвующих в воспроизводстве. Обязательства должника могут быть не выполнены в срок или в полном объеме ввиду, например, таких изменений как стоимостные и временные параметры цикла. Тем самым, создаются или предпосылки и условия для дефолта, или необходимость пересмотра условий долгового соглашения, одновременно давая почву для давления на национальную экономику, требуя, например, экономических преобразований или политических изменений, в том числе изменений инвестиционной или иной политики, выгодных лишь владельцам вливаемого в экономику капитала.
Так, по мнению В. Мау, сравнившего долги европейских стран и долговой кризис Латинской Америки, «для европейских стран становится все более уместным опыт тридцатилетней давности по решению латиноамериканских макроэкономических проблем. Во-первых, в обоих случаях заимствования происходили в валютах, не контролируемых национальными правительствами (в долларах в Латинской Америке и в евро в ЕС). Во-вторых, кризису предшествовал довольно продолжительный период «дешевых денег», который позволил странам проводить безответственную политику» [3].
10
Панфилова О. В.
Факт, что воспроизводство ВВП - процесс параллельный воспроизводству капитала в рамках национальной экономики, обеспечивающий необходимый устойчивый поступательный долгосрочный экономический рост, является стратегически важным для государства. Таким образом, можно сделать вывод, что на эффективность приложения капитала в отдельно взятой экономике, среди прочих условий, влияет политическая воля, определяющая безопасность и эффективность воспроизводства капитала в принципе и национального ВВП, в частности. А также потенциал банковской и финансовой системы, которая в той же степени определяет стабильность экономического роста.
В данном ключе можно отдельно отметить заключения Дж.М. Кейнса, объектом исследования которого была экономическая ситуация после Великой депрессии и возможные методы и рычаги регулирования. Он подчеркивал, что государство должно «брать на себя все большую ответственность за прямую организацию инвестиций». Им даже был введен термин «социализация инвестиций» [4]. И этот термин не случаен, поскольку взаимозависимость и одновременный дисбаланс производства товарной формы и необходимого потребления в процессе воспроизводства ВВП как раз и являются результатом влияния кризиса, сдерживая поступательное развитие экономики.
Напрашивается вывод о необходимости регулирования не только воспроизводства, но и потребления. Что объясняет наличие такого опыта при социалистической системе хозяйствования и установление жесткого государственного регулирования и контроля финансовой сферы, фактически являющейся государственной монополией на рынке финансового капитала и регулирования воспроизводства ВВП. Нам представляется, что не стоит недооценивать опыт экономики социализма и модели социалистического производства. Так, политэкономия социализма определяла, что «кругооборот производственных фондов, а не денежных средств, в своей исходной основе отражает процесс повторения и возобновления производства на предприятиях» [5]. Стоит заметить, что при наличии фундаментальных недостатков, а именно нерешенного вопроса с накоплением, перераспределением и потреблением, эта модель имела определенное рациональное зерно, а именно: из экономики в принципе исключалась трансформация капитала в спекулятивный финансовый капитал, способствующий образованию диспропорций.
Стабильность или нестабильность политического государственного курса - политический риск -имеет прямую корреляцию с экономическим ростом. Прямые иностранные вложения капитала в экономику отдельно взятой страны фактически являются финансированием инвестиционной деятельности за счет акционерного капитала. Для иностранного инвестора такой подход, в сравнении с долговыми сделками, имеет существенные риски. Но, вместе с тем, однозначно подразумевает определенные преимущества, с точки зрения дополнительной прибыли, извлекаемой за счет оптимизации и закрепления договорного распределения финансового результата в процессе воспроизводства капитала.
В случае прямых иностранных инвестиций инвестиционные, в том числе и политические, и иные внутренние риски поглощаются инвесторами. В то же время, привлечение в экономику долговых капиталов переносит все риски в национальную экономику, а управление рисками перекладывается на национальные правительства. Это в условиях, например, политических противостояний никак не способствует стабилизации процесса воспроизводства капитала и росту ВВП.
Если к внутренним рискам еще присоединяются и внешние, например валютные, как указано выше, не подконтрольные национальному правительству, то желание стимулировать экономический рост за счет привлечения в экономику иностранных заемных капиталов заранее провоцирует риск дефолта, образуя, в том числе, диспропорции агрегатов, составляющих процесс воспроизводства капитала. Искажения в стоимостных параметрах агрегатов процесса воспроизводства, как правило, правительства пытаются стабилизировать за счет дополнительной эмиссии национальной валюты, создавая тем самым еще и инфляционную ловушку, увеличивая математически финансовый результат воспроизводственного цикла, но при этом реальная картина объема фактического воспроизводства ВВП искажается.
Таким образом, развитые экономики, где уровень потребления максимальный, имеют наряду с развивающимися политически нестабильными экономиками, использующими долговое финансирование, минимальный экономический рост. Более того, можно утверждать, что показатели роста ведущих развитых экономик мира, например американской, не отражают действительности. Так, во время своей предвыборной кампании Д. Трамп, действующий в настоящее время президент, публично заявлял, что уровень безработицы в США - 42%. «Уровень безработицы составляет 28, 29, а может и 35%.
Я даже слышал, что он может достигать 42%», - заявил Трамп в январе. По официальным данным минтруда США, показатель за отчетный месяц составил только 4,8% [6]. Таким образом, есть основания полагать, что состояние агрегата РС, а именно: его количественная и стоимостная характеристики, мягко сказать, сильно искажены. Вместе с тем, нельзя игнорировать тот факт, что в экономике Соединенных Штатов присутствует еще и диспропорция воспроизводства и потребления, корректируемая эмиссией доллара. А необходимый уровень потребления, в том числе, определяет себестоимость воспроизводственного цикла.
Можно сделать вывод, что помимо всего прочего, предельное потребление определяет размер экономического роста. Стоимость труда, возможность и необходимость потребления, определяют в том числе размер воспроизведенного в экономике капитала Д', точнее приращение Д, а также товарный и стоимостной объем национального ВВП. Разрыв же товарной и финансово-стоимостной формы каптала происходит при участии банковской и финансовой системы, искажая тем самым реальный экономический рост.
ЛИТЕРАТУРА
1. Макаров О. Банковский сектор Китая стал крупнейшим в мире. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.rbc.ru/iinances/06/03/2017/58bd3f469a7947e19a9034f9 (дата обращения 07.03.2017).
2. Любомудров А.В. Прямые иностранные инвестиции в экономику Китая // Российский внешнеэкономический вестник. 2012. № 3.
3. Мау В. Долги: Пример Латинской Америки. [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.forbes.ru/eko-потка-со1итп/у^^63893^о^-игокь1айшкоьатегШ (дата обращения 27.02.2017).
4. Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег. М.: Прогресс, 1978.
5. Политическая экономия социализма / под ред. Павлова М.П., Трифонова Д. К. Л.: Изд-во Ленинградского университета, 1970.
6. Речь Д. Трампа [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.rbc.ru/newspaper/2017/02/27/58ac28ee9a-79471с16са3909 (дата обращения 27.02.2017).
