CC BY
48
неисполнении госконтракта посредством получения от контрагентов определенных гарантии или поручительств от третьих лиц (поручителями могут выступать крупные финансовые институты и промышленные компании) или в виде залога активов или прав. Предоставляя учреждениям госсектора возможность и механизм возмещения убытков, гарантиИныИ институт снижает вероятность возникновения рисков. Это может повысить заинтересованность поставщиков в снижении оппортунизма.
Если заказчик не исполнит свое обязательство по своевременным платежам, например, оплате по факту поставки продукции или услуг или по квартально, то поставщик может потребовать уплату неустоИки - штрафа, пени за каждыИ день просрочки, но только в судебном порядке. Однако примеров таких в регионе нет, т.к. заказчики никогда свою ответственность не прописывали, как бюджетные учреждения, чем заведомо ставили поставщика в неравные условия. В соответствии с 94-ФЗ институциональная норма обеспечивает равноправие поставщика и госзаказчика в отношении исполнения обязательств по контракту, поскольку эти обязательства стали более достоверными, т.е. такими, "нарушение которых невыгодно стороне, давшеИ их" [6, с. 136].
При проведении международных конкурсов, когда валютоИ цены и/или платежа являются иностранные валюты, важнеИшим становится валютныИ риск. Поэтому целесообразно предусмотреть способы обеспечения интересов сторон. Страхование валютных рисков осуществляется в контракте следующими способами:
- фиксациеИ контрактноИ цены в твердоИ, наиболее устоИчивоИ по курсу валюте;
- применением валютноИ оговорки по отношению валюты цены к валюте платежа или к какоИ-либо третьеИ валюте;
П - применением мультивалютноИ оговорки ("корзина валют");
□I
- применением оговорки о пересмотре контрактноИ цены при изменении курса валюты цены, превышающем установленныИ коэффициент колебаниИ (для внутрироссиИских конкурсов эта оговорка
д не может применяться, т.к. цены в контракте являются твердыми).
□ Таким образом, страхование ответственности как госзаказчика, так и поставщика через страхо-
^ вые компании, банковскую гарантию или залог является важнеИшим инструментом компенсации -<> негативных эффектов оппортунистического поведения участников рынка госзакупок.
о
I— ®
I— ^
о
а
ф
Литература.
1. Институциональная экономика / Под ред. ОлеИника А. М.: Инфра-М. 2005.
2. Мамедов О.Ю. Производственно-экономическое отношение: политико-экономическая модель. Ростов н/Д: Феникс, 1997.
3. Маркс К., Энгельс Ф. Соч. Т. 9.
0 4. Норт Д. Институты и экономическиИ рост: историческое введение // Тезис. Т. 1. Вып. 2. М.,
1 1993.
®
£ 5. Уильямсон О. Экономические институты капитализма. Спб., 1996.
а 6. Шаститко А. Достоверные обязательства в контрактных отношениях // Вопросы экономики.
< 2006. № 4._
2 БУРЯКОВ Г.А.
о
9 ВЛИЯНИЕ ГЛОБАЛИЗАЦИИ НА ФОРМИРОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ ИНСТИТУТОВ
о о сь
О
| Процессы глобального переструктурирования экономики носят чрезвычаИно болезненныИ ха-
0 рактер. Вместе с глобализациеИ кардинально меняется ландшафт финансовых и международных рын-® „
т ков, рынков труда и капитала, что меняет сложившиися характер взаимодеИствия институтов и струк-
1 туру коммуникационных потоков, порождая множество проблем, воспринимаемых как социально-эти-^ ческие проблемы. Глобализация не меняет общих тенденциИ развития постиндустриальноИ экономией ки, однако доминирующее значение в новых условиях приобретает не просто прогресс в сфере услуг, § а динамика его темпов развития, обеспечиваемая коммуникационноИ и информационноИ сферами. о Одним из знаменательных следствиИ глобализации и стремительного роста финансовых рынков стало противопоставление "реального" и финансового секторов экономики. Профессор В.М. Кол-
лонтай отмечает возрастание роли различных финансовых институтов, "которые пускают в ход самые разнообразные механизмы расширения своих активов, функций, влияния, контроля и управления над финансовыми потоками на микро-, макро- и мезоуровнях" [1, с. 11].
Эволюция теоретических подходов к транснационализации производства и капитала, связана с качественными изменениями в самой транснациональной деятельности. Современные концепции, дающие представление о расширяющейся и усложняющейся транснационализации финансовой сферы, и предлагающие рекомендации по повышению ее эффективности и устойчивости, свидетельствуют о возрастании роли рынков капитала в процессе воспроизводства фирм, которая за последние 30 лет претерпела значительные изменения. Несколько десятков лет назад они традиционно использовались в качестве источника первоначальных инвестиций, собственных финансовых средств, кредита.
Ученые Центра общественных наук МГУ подчеркивают, что глобальный финансовый капитал взял на себя контроль над формированием и распределением мировой стоимости. В глобальной экономике стоимость выступает не только как организатор реального хозяйственного процесса, но и как господствующая сила, контролирующая хозяйственную реальность. Экономика становится все более спекулятивной, превращается в финансовую, в которой производство реальных благ уступило место производству финансовых продуктов и услуг. Это обеспечило финансовой суперсистеме,? как определяет в своей концепции Ю.М. Осипов,? не только возможность извлечения постоянного стоимостного и реального дохода "в виде не одной лишь капитальной прибыли, но и прямого финансового обложения всего мирового хозяйственного пространства" [3, с. 175].
В глобальной экономике, благодаря современным коммуникационным и финансовым технологиям, крупные предприятия получили возможность финансировать свою текущую деятельность с рынков капитала, минуя коммерческие банки, с помощью различных долговых инструментов, а также дополнительной эмиссии в период благоприятной конъюнктуры. Этот способ менее дорогостоящий,
П
01
г
чем страхование, позволяющий получить некоторую дополнительную прибыль. Глобализация обес- □
печила новые возможности развития сферы финансовых, информационных и коммуникационных услуг, О реализованных экономическими субъектами и изменивших конкурентную среду рынков. В полной
мере воспользоваться ими смогли только крупные, преуспевающие компании, которые превратились ^
в транснациональные корпорации. ТНК, внедряясь на национальные рынки и аккумулируя значитель- а
ные финансовые ресурсы, формируют стратегию всей международной экономической политики.В ®
глобальной экономике ТНК, например, имеют подразделения, работающие на финансовых рынках. Все о
это ведет, с одной стороны, к сокращению издержек финансирования производственного процесса ®
СО
компаний, а с другой заставляет предприятия подвергать себя незнакомым и несвойственным их ос- | новной деятельности рискам, имеющимся на традиционных финансовых рынках. Одним из способов ^ смягчения и устранения этих рисков в современных условиях выступают производные финансовые о
х
инструменты. ^
Эти тенденции формируют изменения в содержании и структуре капитала: возникает и посте- ^
пенно обособляется особый капитал ? финансовый по форме движения и спекулятивный по содержа- ^
нию. Простое сопоставление цифр по операциям на финансовых рынках и мирового ВВП говорит о ^
стремительном росте объема такого капитала, непосредственно не связанного с реальными производ- о
ственными процессами, и о его выделении в особую новую форму спекулятивный капитал, со своей 0
самостоятельной структурой, содержанием, свойствами, функциями, механизмом, рынком, местом в о
экономической системе мира. Создается особый рынок производных инструментов его движения, т
который в своей современной форме уже практически не связан с экономическими процессами в £
реальном секторе. £
В соответствии с условиями своего возникновения спекулятивный капитал является мобильным, ;=
крупным, международным, гибким и краткосрочным. Его главная экономическая функция на совре- ^
менном этапе развития заключается в обеспечении работы мировых финансовых рынков путем уст- £
ранения проблемы рыночного риска для других участников. Основной формой движения выступают >|
арбитражные операции на финансовых рынках, осуществляемые через посредство производных фи- о
нансовых инструментов, что и определяет специфику рынка спекулятивного капитала со своим со- | держанием, функциями, инструментами, целью и результатами.
В глобальной экономике, движения факторов производства ограничены, например, движение о рабочей силы жестко ограничено иммиграционными законами, свободная продажа земли, зданий и
о
сооружений напрямую иностранцам в большинстве стран запрещена. Единственным исключением является финансовый капитал, на особенностях развития которого в условиях глобализации мы остановимся. Реальным достижением глобализации на данный момент является наличие мирового рынка капитала, причем капитала в денежной, финансовой форме. Движение этой формы капитала между странами в условиях почти повсеместной свободной конвертации действительно ничем не ограничено.
Появление такого рынка было объективно обусловлено развитием ТНК. Эта тенденция была объективно обусловлена необходимостью ускорения научно-технического прогресса, поиска новых решений, способных раскрыть дорогу дальнейшему развитию производительных сил. В глобальной экономике вектор конкурентной борьбы переместился в значительной мере в сферу научно-технического развития, поисков путей повышения эффективности, прежде всего, за счет снижения издержек, которого ТНК добились, используя дешевые трудовые и природные ресурсы стран Азии и Южной Америки. Капитал вывозился из стран базирования ТНК в принимающие страны в денежной форме. Финансовый капитал превращался в реальный капитал уже в принимающей стране. Этот процесс и является объективной причиной возникновения и развития рынков капитала в их современном, свободном виде.
Основной формой движения спекулятивного капитала на финансовых рынках являются производные инструменты. Для производных инструментов характерными являются три вида риска ? теоретический, системно-операционный и законодательный. Производные инструменты до распада Брет-тон-Вудской системы использовались для управления рисками.
Производные инструменты имеют по сравнению с традиционными способами управления рис-
П ками три преимущества.
01
'Т. Во-первых, они гораздо дешевле. В случае одноразовых сделок компании предпочитают использование простых форвардов, а также фьючерсов и опционов. Если же необходимо хеджировать дол-
д госрочные контракты, то тогда обычно применяются свопы. Соответственно разнится и стоимость 0страховки для компании. В случае с форвардом и свопом стоимость хеджа ограничивается банковс-
^ кой комиссией. В случае фьючерса и опциона предприятию приходится выплачивать маржу и пре-
-<> мию соответственно. В любом случае, все это гораздо дешевле, чем иметь на складах продукцию или
а вырывать деньги из оборота, прежде всего в силу увеличения скорости оборота капитала.
® Во-вторых, преимуществом использования производных инструментов является возможность
§ активно защищаться от рисков, наступления которых раньше приходилось просто ждать. Прежде все-
ф го, это относится к процентным ставкам. С появлением и широким распространением фьючерсов и
со ^
| свопов на процентные ставки у предприятий появилась возможность управлять своими процентными доходами.
о
о В-третьих, производные инструменты позволяют страховать риски в превентивном порядке. При
Ее применении традиционного метода страхования, запасы товаров на складах и денег на счетах необ-
£ ходимо создавать, исходя из прогноза ситуации, с тем, чтобы потом при наступлении прогнозируе-
а мых событий стабилизировать денежные потоки. В случае с производными инструментами после
< хеджирования позиции о ней можно забыть вплоть до исполнения - все убытки будут покрыты авто-
^ матически.
з Использование производных инструментов как метода страхования рыночных рисков связано с
о определенными ограничениями: во-первых, производные инструменты существуют далеко не на все
^ товары, во-вторых, вся структура производных инструментов построена так, что наилучшим образом
£ подходит для спекуляции и располагает к ней. Поэтому для менеджеров компаний, использующих
£ срочные контракты для страхования своих рисков, всегда существует соблазн включиться в спекулятивную игру. По нашему мнению, срочные контракты представляют собой для нефинансовых компа-
^ ний самый дешевый инструмент управления рисками. Производные инструменты чаще применяются
® для страхования рисков некрупного бизнеса. Их использование для этой цели более эффективно. Это
>| и есть то самое преимущество хеджирования, которым современная экономическая теория пытается
5 объяснить и оправдать существование и рост объема торговли срочными контрактами. Но, к сожале-
® нию, на современном этапе развития рынков капитала хеджирование играет скорее подчиненную роль.
Л Сегодня недельный оборот по одним только валютным форвардам превышает годовой объем мировой
^ торговли. Никакое страхование рисков такого объема дать не может. За ними стоят арбитражные и спекулятивные операции. В результате этих операций возникает уже другой вид риска, имманентный
современному спекулятивному капиталу - системны™ риск.
СистемныИ риск представляет собоИ риск цепноИ реакции банкротств финансовых учреждениИ, которые прерывают процесс воспроизводства капитала. К реализации системного риска приводит однонаправленное движение больших масс спекулятивного капитала. Пример такоИ реализации ? кризис в Юго-ВосточноИ Азии в 1997-1998 гг., когда после резкого увеличении притока капитала последовал его мощныИ отток. Эффект реализации системного риска, в зависимости от обстоятельств и серьезности потерь, может ограничиваться финансовым сектором или распространяться на всю экономику.
Последствия системного риска для финансового сектора можно было наблюдать на примере россиИского финансового рынка и банковскоИ системы. Банки потерпели колоссальные убытки по валютным форвардам, и до сих пор только Внешторгбанк и Газпромбанк их погасили. Убыток одного только ВТБ составил около 700 млн долларов. В первые месяцы после кризиса была полностью парализована система платежеИ, нарушились все связи между участниками финансовых рынков. Но это последствия подобных кризисов для рынков капитала. Последствия для экономики в целом могут разниться в зависимости от своИств экономическоИ системы тоИ или иноИ страны, но, как правило, имеют ряд общих черт. В любом случае кризис начинается с финансовых рынков и финансового капитала и через его посредство распространяется дальше на все народное хозяИство.
Влияние глобализирующегося финансового капитала на экономику не до конца исследовано, однако известно, что воздеИствие финансового кризиса на экономику в условиях кризиса выражается в уничтожении части капитала, так как происходит вполне реальная остановка производства и товарообмена. Для частных лиц и предприятиИ потеря их капитала выражается в национальноИ валюте. Если уровень системного риска выходит за пределы хозяИственных систем отдельных участников процесса и распространяется на народные хозяИства в целом, то потеря богатства выражается в девальвации национальноИ валюты.
П
01
г
Девальвация - это выражение частичного банкротства на национальном уровне, что означает, □
готовность страны продавать свои материальные ценности за меньшее количество твердоИ валюты. ^ Девальвация затрагивает все аспекты экономическоИ и социальноИ жизни страны. В условиях глобализации на внутреннем рынке многих странах доминирует долларовыИ спекулятивны™ капитал. В ^ условиях кризиса страны разоряются не из-за того, что у них кончается богатство, измеряемое в то- а варах и услугах, а из-за того, что у них кончаются доллары, в результате чего нарушается денежная ® система, и они выпадают из мировоИ экономики. У США на доллары ограничения нет. Это обстоятель- о ство дает США колоссальное преимущество, делая их де-факто мировым центральным банком глоба- ®
СО
лизирующеИся финансовоИ системы. Однако по мере увеличения спекулятивного капитала его тенденция заводить себя в тупик начинает превосходить возможности властеИ по стабилизации ситуа-
о
ции. о
Таким образом, системныИ риск определяется как возможность цепноИ реакции банкротств фи- ^ нансовых учреждениИ, транслируемых на всю экономическую систему, в результате вся масса спеку- ^ лятивного капитала постоянно пребывает в нестабильном состоянии. Трансформация частного риска ^ отдельных фирм в системныИ происходит посредством ссудного капитала, которыИ играет значимую ^ роль в воспроизводстве спекулятивного капитала как основа получения высокоИ нормы прибыли в о низкодоходных арбитражных операциях через наращивание коэффициента рычага. Как следствие, при 0 неблагоприятном развитии событиИ на финансовых рынках в результате изменениИ в финансовом о комплексе потери несет не только спекулятивныИ капитал, но и ссудныИ.
Соответственно, такие события влекут за собоИ общие кризисы не только финансовоИ, но и бан-ковскоИ системы, что при условии доминирования в экономике финансового капитала ведет и к общему кризису. В то же время из-за противоречивого способа движения спекулятивного капитала, а также из-за необходимости постоянного наращивания объемов заемного капитала для компенсации падающеИ нормы прибыли, вероятность реализации системного риска в условиях глобализации постоянно увеличивается.
Сегодня перед исследователями возникает совершенно новая проблема, связанная с процессом глобализации, ? возрастающая роль и прогрессирующиИ рост финансовых рынков, влияющих на сферы производства и торговли в мировоИ экономике. В условиях глобализации финансовые рынки перестали выполнять только функцию обслуживания реального сектора экономики и приобрели самостоятельное значение. Это превращение стало результатом открывшихся возможностеИ для чисто о
о
спекулятивных операциИ в условиях компьютеризации и либерализации валютно-финансовоИ деятельности. Среди ежедневных валютных доминирующая часть является сегодня чисто спекулятивными; подобная ситуация увеличивает риск кризисов финансовых систем.
В экономическом отношении Запад представляет собоИ "глобальную, изощренную систему информационно-виртуального финансового ультраимпериализма" [3, с. 136], отличительноИ чертоИ которого, как отмечает профессор Ю.М. Осипов, является глобальныИ стоимостноИ менеджеризм, при-нимающиИ облик виртуальных информационно-финансовых сетеИ. Информационно-сетевая модель экономики основывается на глобальном финансовом контроле над деньгами и их потоками (глобаль-ныИ монетаризм), на глобальном кредите, на глобальном страховом и перестраховочном капитале.
В ответ на усиление неустоИчивости финансовоИ глобальноИ системы, высокоИ степени неопределенности и неуправляемости системного риска, в теоретико-методологических конструкциях прочное место при анализе глобального экономического пространства занимает плюрализм экономического постмодерна. ЭкономическиИ постмодерн основывается не на равноправном существовании классики, неоклассики, синергетики, институционализма и неоинституционализма, а на равноправии воз-можностеИ реализации тех или иных логических основаниИ в различных сегментах и уровнях пространства.
Новая мировая ситуация стимулировала развитие общественных наук, проведение многочисленных социальных исследованиИ на протяжении всего ушедшего столетия. Начало этапа научных дискуссиИ, спровоцированных глобальными тенденциями в развитии экономики и информационным взрывом, относится еще к 50-м гг. XX в., когда появились концепции об окончании периода Нового времени, и было заложено фундаментальное основание для переоценки складывающегося мироустроИства П ? в виде концепции экономического постмодерна. Научными сообществами проводились конферен-¡Ё ции об императиве смены стратегиИ развития как индустриального, так и "третьего мира", о глобальных проблемах, стоящих перед человечеством. д Философы и экономисты определяют постмодернизм как "философию растерянности", как "не-
□ доверие ко всему рациональному, утрату авторитетных и доступных разуму стандартов добра и исти-^ ны" [2, с. 87]. В последнее время развитие мирового бизнеса отмечено кардинальными и неожидан--<> ными изменениями. Современная экономическая теория, выросшая из индустриальных воззрениИ на гуманитарную сферу, оказалась не в состоянии формировать стратегические исследования и прогно-® стические концепции блоков.
и Транснациональные корпорации и финансовые институты все активнее преследуют свои особые
ф цели, оказывают постоянное воздеИствие на формирование и функционирование мировых рынков.
со -
| Глобализации меняет условия конкурентноИ среды, порождает процессы дифференциации и стратификации государств, способствуя переструктурированию мировоИ экономики. СтихиИность и объек-о тивность функционирования классических рыночных механизмов все больше уходят в прошлое. Ра-
х стет заинтересованность отдельных государств в экономических аспектах международных отноше-® „
ЕЕ нии. Поскольку экономическиИ расчет является основоИ стратегического поведения экономических
о. агентов, в условиях глобальноИ экономики возникает опасность закрепления зависимости нацио-
< нальных хозяИствующих субъектов от транснациональных, поглощающих с помощью новых финан-
^ совых инструментов ключевые для национальноИ безопасности отрасли.
о Приобретая вследствие глобализации серьезные конкурентные преимущества, сетевые финансы совые транснациональные операторы делают неконкурентоспособными большинство отраслеИ наци-^ ональных хозяИства, разоряя мелких и средних предпринимателей К тому же научно-техническиИ £ прогресс привел к формированию нового рынка прав на интеллектуальную собственность (патенты, £ лицензии), которая все чаще становится предметом купли-продажи.
Глобализация способствует перекладыванию экстернализированных издержек транснациональ-
^ ных операторов и стран центра на зависимых экономических агентов и перифериИные локально-го-
® сударственные образования, на окружающую природу в виде различных глобальных проблем и ката-
>| строф. Следовательно, глобализация сопровождается резким обострением проблем экстернализации
5 как в западных странах, так и в мировом хозяИстве в целом. В этом состоит одна из ее важнеИших
® негативных характеристик.
Л Периферия сильно дифференцирована, и отдельные ее звенья находятся в разноИ степени асим-
§ метричноИ взаимозависимости с центром. Но практически для всех из них догоняющее развитие на-
<т) талкивается на усиливающиеся не только экономические, но и институциональные препятствия раз-
вития, ограничивающие конкурентоспособность национальных операторов: стандарты и нормы, трудновыполнимые требования международных организаций и т. п.
Стратегии развития национальных экономических агентов ориентируется не на догоняющее развитие, а на поиск приемлемых мирохозяйственных ниш. Крупным странам, региональным объединениям, мегаоператорам свойственна и определенная стратегическая переориентация с внешних на внутренние рынки. Структурные изменения институциональной финансовой среды способствуют росту неоднородности и стратификации мирового хозяйства. В этом состоит негативная динамика современной глобализации.
Под воздействие глобализационных эффектов устойчивость национального финансово-инвестиционного комплекса снижается, и государство уходит от социальных проблем, проводя реструктурирование экономики. Российское общество не структурировано, предпринимательство еще не сформировалось как класс, национальный промышленный, финансовый, страховой капитал недостаточно институционализирован, так как возник не в результате эволюционных процессов своего накопления. В ходе модернизации российское общество в целом не может стать рыночным. Не столько концепции реформирования, сколько стратегическое взаимодействие рынка и социального государства обеспечит формирование конфигурацию сил, стимулирующих устойчивое развитие общества и экономики.
Уровень развития российской экономики, уровень ее институциональной структуры определяет ограниченность финансовых средств у государства на крупномасштабные социальные программы, а также ограниченность существующих экономических условий у населения для формирования и проведения субсидиарной политики. Именно поэтому институционализация системы страховых отношений сегодня, является одним из важнейших проектов национального развития. Государственное регулирование страхового бизнеса должно строиться на основе четкого понимания того, что страхование (в первую очередь, жизни и пенсионное) является одним из ключевых инструментов формирования долгосрочных, наиболее важных для развития всякой экономики инвестиционных ресурсов. Стра-
ховые институты обеспечивают возможность совмещения законов рынка, рыночных механизмов с □ реальным состоянием общества, его использование в экономических целях. По нашему мнению, раз- О витие рыночных страховых отношений с их классическими институтами экономической и социальной защиты способно обеспечить гражданам России, экономическим агентам российского рынка ус- ^ тойчивые альтернативы системе отношений субсидиарного государства (субсидиарное государство - а это государство, ресурсы которого позволяют принять максимальное участие в поддержке социальных ® нужд населения и в защите его от социальных рисков). о
Современный российский страховой рынок формируется в системе глобальных противоречий, ®
механизм решения которых находится, прежде всего, в сфере экономики и политики. Рыночный ме- |
ханизм страхования ? это один из важнейших социально-экономических рычагов обеспечения безо- ^
пасности региона по средствам социально-экономической защищенности ее конкретных индивидуу- о
х
мов.
ф
Региональный аспект страхования относится к структурообразующим условиям функциониро- ^
вания страхования в Российской Федерации. Отличительной особенностью России является множе- ^
ственность территориальных образований, имеющих присущие только им региональные черты. От- ^
сутствие учета региональной специфики развития страхового рынка макрорегиона и адаптации ее в о
систему региональных рыночных отношений со стороны федерального центра стали причиной рез- 0 кой дифференциации в уровне финансовой устойчивости страховых компаний и других финансовых о
институтов в мезоэкономических системах. т
Сложившаяся ситуация осложнилась грузом социальных проблем, решение которых не найдено £
и сегодня. Как известно, значительная часть населения, живущая в регионах, находится за чертой £
бедности. При переходе к рыночной экономике в стране не был создан механизм, обеспечивающий ;=
социальные потребности населения. Между тем, в основе всех экономических процессов (в данном ^
случае под ними подразумевается и широкий спектр финансовых аспектов) находятся интересы лю- £
дей, определенных групп. >|
Литература. о
1. Коллонтай В.М. Регулирование финансов и финансовые центры // Философия хозяйства. М., ^ 2002. §
2. Лесков Л.В. Постмодерн русской идеи // Философия хозяйства. 2003. № 5 (29). о
3. Осипов Ю.М. Эпоха Постмодерна / М.: ТЕИС, 2004. О
