ВАРШАВА КАК ЦЕНТР ПРИТЯЖЕНИЯ ИНОСТРАННОГО КАПИТАЛА Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

ПОЛЬША СЕГОДНЯ

УДК 339.727.22

Егор Сергеев

Варшава как центр притяжения иностранного капитала

Аннотация. Статья посвящена выявлению особенностей роли Варшавы как глобального города в притяжении транснациональных экономических факторов в Польшу на примере прямых иностранных инвестиций. Согласно теоретическим воззрениям на роль глобальных городов, именно они обеспечивают локализацию глобальных потоков в силу специфических притягивающих факторов. Такие глобальные города призваны играть особую роль, притягивая капитал как в саму городскую экономику, так и выполняя роль хабов для продолжения движения инвестиций вглубь страны, а также в другие страны. Выявлено, что роль Варшавы в привлечении прямых инвестиций по масштабам сопоставима с ролью других крупных глобальных городов Европы в экономике их стран. Более того, у города появляются новые сферы специализации в привлечении капитала. В то же время существуют весьма серьёзные ограничения для трансформации Варшавы в международный региональный и транснациональный хаб, включающие весьма высокую внутрирегиональную конкуренцию, а также некоторые экономические и политические риски.

Ключевые слова: Варшава, Польша, прямые иностранные инвестиции, глобальные города, международный финансовый центр.

© Сергеев Егор Александрович - к.э.н., доцент кафедры мировой экономики, старший научный сотрудник Центра европейских исследований Института международных исследований МГИМО МИД. E-mail: sergeev.e.a@my.mgimo.ru ORCID: 0000-0001-9964-9595.

i=

В начале 2021 г. Варшава заняла 20-е место в рейтинге глобальных городов будущего по данным аналитического агентства в сфере ино-Ё странных инвестиций fDi intelligence (Wroclaw and Warsaw 'punching... ^ 2021). Потенциально это говорит о растущей значимости и больших перспективах города с точки зрения его привлекательности для гло-о бальных (транснациональных) факторов производства, включающих иностранный капитал, трудовых мигрантов, знания и т.д. В то же время, как представляется, в условиях большого сосредоточения глобальных городов в Европе конкуренция между ними достаточно велика, что может сдерживать растущий инвестиционный потенциал города. Как результат, в рейтинге международных финансовых центров у Варшавы достаточно скромное 56-е место (GFCI, 2021: 4). Правда, здесь стоит оговориться, что столица Польши опережает такие центры как Берлин, Прага, Мехико, Стамбул, Доха. То есть в сравнении не только со многими городами стран с формирующимся рынком, но и с городами развитых стран Варшава занимает достаточно видное место. Более того, в Восточной Европе и Центральной Азии Варшава идёт второй после Москвы (50-е место). По методологии индекса международных финансовых центров Варшава относится именно к международным центрам (GFCI, 2021: 19), т.е. не обладает глобальным охватом, но в то же время оперирует практически во всех сферах, касающихся финансовых вопросов. Это отличает город, например, от Москвы, которая в 2021 г. обладала глобальным охватом, но в то же время выделялась более выраженной специализацией.

Конкуренция между глобальными городами повышает значимость особых конкурентных преимуществ каждого конкретного города и его специализации в глобальном разделении труда между такими центрами (Bulatov A.S., Habarta A.A., Sergeev E.A., 2021a). Не является исключением и Варшава, которой необходимы как глобальные, так и региональные преимущества для достижения лидирующей роли в восточноевропейском субрегионе, который, как известно, довольно поздно вошёл в мировую финансовую систему. Следовательно, здесь пока ещё можно найти место для улучшения своих конкурентных преимуществ и достижения более высокого места в европейской и глобальной иерархии финансовых центров. Цель настоящей статьи — определить особенности роли Варшавы 2 как центра для привлечения иностранных инвестиций (как одного из о ключевых элементов деятельности финансового центра).

к

<

Теоретические аспекты исследования сз

Как представляется, при анализе роли городов в современном движении транснациональных экономических факторов (иностранных инвестиций, международных мигрантов, знаний и технологий) и их места

i=

в т.н. транснациональных экономических пространствах, ключевым является представление о том, что глобализация как ключевая тенден-Ё ция современного мирового развития в том или ином виде имеет свои ^ локальные эффекты и в целом стремится к локализации глобальных потоков. В применении к глобальным городам наиболее строгое кон-о цептуальное понимание этого процесса отражено в работах С. Сассен (Sassen S., 2005), согласно которым транснациональные экономические факторы локализуются именно в глобальных городах, поскольку для них жизненно необходимо существование посреднической и обслуживающей инфраструктуры. Её наличие вероятнее всего порождает особую и достаточно уникальную роль глобального города в хозяйственной системе страны: помимо классической функции притяжения транснациональных факторов в саму городскую экономику, он выполняет ещё и функции транснационального хаба, т.е. места, проходя через которое, транснациональные факторы могут проникать в другие точки глобального экономического пространства.

Исходя из ключевых функций, следует говорить о сложившейся мировой архитектуре и иерархии глобальных городов, в рамках которой существует своеобразное разделение труда между ними, основанное на их специализации (Palan R., 2015). Мы исходим из того, что подобная иерархия не статична (о чём косвенно говорят достаточно серьёзные перемещения городов в международных рейтингах в разные годы), подвижна и, следовательно, зависит от динамики изменений тех притягивающих факторов, которые есть в этом городе, а также от трансформации его специализации.

Мы исходим из того, что любой глобальный город играет три ключевые роли c точки зрения привлечения иностранного капитала (Булатов А.С., Габарта А.А., Сергеев Е.А., 2021b): 1) транснациональный хаб (инвестиции приходят в город с транзитной целью и после получения соответствующих услуг уходят в другую международную юрисдикцию); 2) региональный хаб (инвестиции приходят в глобальный город с целью распространения далее по территории страны); 3) притягивающая функция самого глобального города (инвестиции приходят в отрасли экономики данного глобального города).

Основные притягивающие факторы для иностранных инвестиций в о глобальные города, обладающие сравнительно крупными финансовыми центрами, включают (Hines J., 2009):

• Доступность высококвалифицированного персонала.

• Благоприятный регуляторный климат.

• Доступ на международные финансовые рынки.

• Доступность деловой инфраструктуры.

CK I

ч

О

и <

О 1=

Доступ к клиентам. Честная деловая среда.

Оперативное и ответственное реагирование правительства. Режим корпоративного налогообложения. Операционные издержки (например, оплата госуслуг). Доступ к поставщикам современных услуг. Качество жизни. Культура и язык.

Количество и качество коммерческой собственности. Режим обложения подоходным налогом.

Как видно, спектр притягивающих факторов достаточно широк, что говорит о сложности их одновременного нахождения в одном городе. Следовательно, дифференциация этих факторов и различная наделён-ность ими глобальных городов является одним из условий, обеспечивающих разветвлённую иерархию глобальных городов и необходимость специализации.

Некоторые характеристики Варшавы как финансового центра

Как уже говорилось, в мировой иерархии финансовых центров Варшава занимает хоть и не видное, но достаточно значимое положение. Да, город не обладает такими же характеристиками и местами в глобальных рейтингах, как у европейских лидеров (см. табл. 1), о чём говорят низкие места как по особенностям финансового сектора, так и по качеству жиз-

Табл. 1. Европейские финансовые центры

Лондон Амстердам Франкфурт Варшава Москва

Население, млн 8,5 0,8 0,7 1,7 12,6

Площадь, км2 1 572 219 248 517 2 562

Место GFCI 2 17 14 56 50

A.T. Kearney Global cities ranking 2 23 28 55 20

Качество жизни 41 11 7 65 68

Финансовый сектор, % ВРП около 25 около 14% - около 16% -

Доля в входящих ПИИ, % 39 »40 »15 »46 »49

<

с

о

ск <

и <

Источник: составлено по (Bulatov, Habarta, Sergeev, 2021a), обновлённые данные и расчёты автора по (GFCI, 2021), (Produkt krajowy brutto... 2017).

ни. Но в то же время в своей национальной экономике Варшава играет ключевую роль с точки зрения привлечения прямых иностранных ин-

о

i=

вестиций, а также обладает характеристиками, схожими с мировыми ^ центрами в данной области.

Так, доля финансового сектора в валовом региональном продукте о (ВРП) Варшавы сопоставима с таковой в крупнейших глобальных городах Европы. А доля города в привлечении прямых иностранных инвестиции (ПИИ) страны превосходит значение Франкфурта и также соответствует уровням Лондона, Амстердама и Москвы — являющимися ключевыми точками притяжения иностранного капитала в своих государствах.

Из этого можно сделать вывод, что в границах Польши роль Варшавы как центра притяжения для прямых иностранных инвестиций чрезвычайна велика и соответствует существующим практикам в других глобальных европейских центрах притяжения капитала.

Итак, Варшава аккумулирует почти половину всех входящих ПИИ Польши, что делает её важнейшим центром для внутрирегионального транзита инвестиций. При этом в период 2014-2018 гг. город стал базой для 262 новых проектов в сфере притяжения ПИИ (20% всех новых проектов) страны и сильно опередил ближайших конкурентов — Краков (95) и Вроцлав (91) (Mullan C., 2019), что говорит о привлекательности экономики самого города для импорта инвестиций. У города появились и новые сферы специализации — совместные сервисные услуги и функции технического хаба (Ibid).

Более того, по капитализации фондового рынка (порядка 214 млрд долл. на осень 2021 г.) Варшава обогнала не только Будапешт (порядка 34 млрд долл.), но и явно более значимого игрока — Вену (160 млрд долл.) (The World Federation of Exchanges...). Ее фондовая биржа в целом остаётся чрезвычайно значимым притягивающим фактором для иностранного капитала (Габарта А.А., 2021a), что говорит о поступательном развитии финансового центра в городе.

К числу основных специфических притягивающих факторов, характеризующих экономику города, необходимо прежде всего отнести экономический потенциал (как самого города, так и Польши как самой крупной страны в Вишеградской группе), достаточно высокий уровень < развития (по данным Евростата, в 2019 г. ВРП на душу населения в Вар- о

шавском столичном регионе составляет 160% от среднего по ЕС-27, что превышает показатели Вены (149%), Будапешта (151%) и Берлина (123%)) (Regional gross domestic...), развитый человеческий капитал и благоприятные условия для ведения бизнеса (Габарта А.А., 2021a), а также ряд внеэкономических факторов (общий благоприятный климат в городе, богатое культурное наследие и другие).

к

<

и <

i=

В то же время, как представляется в случае Варшавы как центра притяжения иностранного капитала всё же есть некоторые ограничения Ё для серьёзного роста притока инвестиций и превращения города в одного ^ из глобальных лидеров. Прежде всего к таким ограничениям относятся высокие значения региональной конкуренции, которые связаны как со о стремлением стран Вишеградской группы играть значительную роль в привлечении иностранного капитала, так и с существованием более крупных, влиятельных и развитых центров, которые используются иностранным и местным капиталом для входа на рынок центрально- и восточноевропейских стран. Здесь речь прежде всего идёт о Вене (Булатов А.С., Габарта А.А., Сергеев Е.А., 2021b: 102-103). Кроме того, из всех стран Вишеградской четвёрки, которые уже превратились в сколько-нибудь значимого экспортёра иностранного капитала в регионе, можно отметить лишь Венгрию, которую иностранные компании используют как базу для реинвестирования в рамках региона (Дрыночкин А.В., Сергеев Е.А., 2019). Следовательно, Варшава пока не в состоянии играть роль не только глобального, но и международного регионального хаба для иностранных инвестиций.

Далее, к числу заметных рисков и ограничений, способных повлиять на роль Варшавы как глобального центра притяжения капитала относятся кризисы, которые сотрясают Европейский союз. Так, в кризисы традиционно падает значение внешних факторов производства, а в случае Польши нынешний кризис может сопровождаться ещё и достаточно серьёзным усилением влияния государства в экономике (Габарта А.А., 2021b), что не всегда положительно воспринимается иностранными инвесторами. Кроме того, кризисные явления потенциально могут усугубляться наличием не всегда выгодного внутреннего и внешнего политического фона (Шишелина Л.Н., 2021).

Дополнительным ограничителем служит довольно ограниченный масштаб самого финансового сектора страны. По сравнению с более развитыми странами ЕС роль фондового рынка и банковского капитала в Польше всё-таки ниже (Габарта А.А., 2017). Сюда же можно добавить и другую проблему — высокую роль иностранного капитала и иностранной собственности как в финансовом секторе, так и в экономике в целом 2 (доля добавленной стоимости в нефинансовом секторе, производимой на о предприятиях в иностранной собственности, в Польше составляет почти 40%) (Inward foreign affiliates. 2019). Исходя из этого можно сделать вывод о том, что значительные рычаги изменения параметров экономиче- 5

<

ской системы, а, соответственно, и привлекательности для иностранных инвестиций, находятся в руках иностранных собственников.

Таким образом, исходя из выделенных нами ключевых возможных ролей глобального города в качестве центра привлечения иностранного капитала Польша однозначно выполняет роль притяжения капитала в экономику самого города, а также, вероятно, и регионального хаба в рамках страны (о чём говорит высокая доля входящих ПИИ в общегосударственном масштабе). При этом роль международного регионального хаба и уж тем более транснационального хаба Варшава пока не выполняет. И несмотря на постепенное появление новых притягивающих факторов, сфер специализации и довольно благоприятный инвестиционный климат, всё же существуют некоторые препятствия для превращения Варшавы в полноценный глобальный центр привлечения иностранных инвестиций.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Булатов, А.С., Габарта, А.А., Сергеев, Е.А. Роль глобальных городов Европы в притоке иностранных капиталов и трудовых мигрантов // Современная Европа. 2021. № 4(104). С. 95-106. DOI: 10.15211/soveurope4202195106 Габарта, А.А. Международная миграция капитала и трудовых ресурсов на примере Варшавы // Мировое и национальное хозяйство. 2021. № 2(55). Габарта, А.А. Влияние пандемии коронавируса на экономику Польши в 2020 г. // Вишеград-

ская Европа. Центральноевропейский журнал. 2021. № 1(9). С. 73-79. Габарта, А.А. Социально-экономическая модель стран Центральной Европы // Современная

Европа. 2017. № 7(79). С. 3-14. Дрыночкин, А.В., Сергеев, Е.А. Эволюция привлечения прямых иностранных инвестиций в Венгрию // Вестник РГГУ. Серия «Экономика. Управление. Право». 2019. № 4. С. 247-261. DOI: 10.28995/2073-6304-2019-4-247-261 Шишелина, Л.Н. Опыт Вишеградских стран в борьбе с пандемией // Научно-аналитический вестник Института Европы РАН. 2021. № 1. С. 111-117. DOI: 10.15211/vestnikieran12021111117 Bulatov, A.S., Habarta, A.A., Sergeev, E.A. (2021a). Rol' global'nyh gorodov Evropy v pritoke inostrannyh kapitalov i trudovyh migrantov [The Role of European Global Cities in the Inflow of FDI and Labor Migrants], in: Sovremennaya Evropa. № 4(104). P. 95-106. (In Russian). DOI: 10.15211/soveurope4202195106 Bulatov, A.S., Habarta, A.A., Sergeev, E.A. (2021b). International Financial Centers as Channels for Foreign Investment Inflow to European Cities, in: Journal of Globalization Studies. № 1. P.101-116. DOI: 10.30884/jogs/2021.01.06 Drynochkin, A.V., Sergeev, E.A. (2019). Evolyuciya privlecheniya pryamyh inostrannyh investicij v Vengriyu [Evolution of foreign direct investments to Hungary], in: RSUH/RGGU Bulletin. "Economics. Management. Law" Series. № 4. P. 247-61. (In Russian). DOI: 10.28995/20736304-2019-4-247-261

GFCI (2021). The Global Financial Centers Index 30. Long Finance & Financial Centre Futures. Habarta, AA. (2017). Social'no-ekonomicheskaya model' stran Central'noj Evropy [Social and economic model of Central European countries], in: Sovremennaya Evropa. № 7(79). P. 3-14. (In Russian). Habarta, A.A. (2021a). Mezhdunarodnaya migraciya kapitala i trudovyh resursov na primere Varshavy [Warsaw's Experience of Attracting Foreign Capital and Labor Resources], in: Mirovoe i nacional'noe hozyajstvo. № 2(55). (In Russian).

CK i

о

и <

О 1=

к

<

и <

• Habarta, A.A. (2021b). Vliyanie pandemii koronavirusa na ekonomiku Pol'shi v 2020 g. [The Impact of the Coronavirus Pandemic on the Polish Economy in 2020], in: Vishegradskaya Evropa. Central'noevropejskij zhurnal. № 1(9). P. 73-79. (In Russian). m Hines, J. (2009). International Financial Centers and the World Economy. STEP Report. < Inward foreign affiliates statistics. Eurostat. 2019. Available at: https://ec.europa.eu/eurostat/ statistics-explained/index.php?title=Inward_foreign_affiliates_statistics (accessed 12.12.2021). o Mullan, C. (2019). fDi's Polish Cities of the Future 2019/20. fDi intelligence. Available at: https:// www.fdiintelligence.com/article/74134 (accessed 12.12.2021).

Palan, R. (2015). The Second British Empire: The British Empire and the re-emergence of global finance, in Halperin, S., Palan, R. (eds.) Legacies of Empire Imperial Roots of the Contemporary Global Order. Cambridge: Cambridge University Press. P. 40-68.

Produkt krajowy brutto i wartosc dodana brutto w przekroju regionow w 2017 r. [Gross domestic product and gross value added by regions in 2017], in: Glowny Urz^d Statystyczny, 2019. Available at: https://stat.gov.pl/obszary-tematyczne/rachunki-narodowe/rachunki-regionalne/produkt-krajowy-brutto-i-wartosc-dodana-brutto-w-przekroju-regionow-w-2017-r-,7,2.html (accessed 12.12.2021). (In Polish).

Regional gross domestic product (PPS per inhabitant) by NUTS 2 regions. Eurostat. Available at: https://ec.europa.eu/eurostat/web/products-datasets/-/tgs00005 (accessed 12.12.2021).

Sassen, S. (2005). The Global City: Introducing a Concept, in: The Brown Journal of World Affairs. Vol. XI. № 2. P. 27-43.

Shishelina, L.N. (2021). Opyt Vishegradskih starn v bor'be s pandemiej [Experience of the Visegrad Countriesin the Fight Against Pandemic], in: Nauchno-analiticheskij vestnik Instituta Evropy RAN. № 1. P. 111-117. (In Russian). DOI: 10.15211/vestnikieran12021111117

Wroclaw and Warsaw 'punching above their weight' says report which ranks them as 15th and 20th Global Cities of the Future. The First News. 22.02.2021. Available at: https://www.thefirst-news.com/article/wroclaw-and-warsaw-punching-above-their-weight-says-report-which-ranks-them-as-15th-and-20th-global-cities-of-the-future-20013 (accessed 12.12.2021).

WARSAW AS A CENTER OF FOREIGN INVESTMENTS ATTRACTION

Egor A. Sergeev

MGIMO University, Moscow, Russia, e-mail: sergeev.e.a@my.mgimo.ru, ORCID: 0000-0001-9964-9595

Abstract. The article is devoted to identifying the features of Warsaw as a global city and its role in attracting transnational economic factors to Poland on the example of foreign direct investments. According to theoretical views on the role of global cities, it means that they provide the localization of global flows due to specific attractive factors. The necessity of such global cities is being revealed in their special role, attracting capital both to the urban economy

<c

itself, and acting as hubs for transiting investments inland, as well as to other countries. The i=

o

author concludes that the role of Warsaw in attracting direct investment is comparable in scale ~ to the role of other large global cities in Europe in terms of weight in their home countries' economies. Moreover, the city had acquired new areas of specialization in attracting capital. < At the same time, there are very serious restrictions on the transformation of Warsaw into an _ international regional and transnational hub, including very high intraregional competition, < some economic and political risks.

Key words: Warsaw, Poland, foreign direct investment, global cities, international financial center.