Управление рисками лизинговых операций Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

ную роль будет играть Комитет в процессе разработки муниципальных программ содействия занятости населения района, а также контроля за их реализацией.

Выводы:

1. Для обеспечения муниципальной экономики рабочей силой с количественными и качественными характеристиками, требуемыми работодателями, необходимо осуществить корректировку политики управления трудом и занятостью в части, касающейся развития системы профессиональной переподготовки и повышения квалификации кадров.

2. Обеспечение эффективного управления занятостью трудовых ресурсов требует создания Координационного комитета содействия занятости трудовых ресурсов муниципального образования Ленинский район, целью организации которого является выработка согласованных решений по формированию и реализации политики занятости в районе.

Библиографический список

1. Служба занятости Тульской области: официальный сайт. — Режим доступа: www.szn-obltula.ru.

Y. Nefedov

Working out of administrative decisions in the field of management of employment of a manpower (on a municipal union example «Lenin area»)

In article the approach to management of employment of the manpower, based on the intermediate term forecast of the offer of workplaces in municipal union economy is presented. Получено 11.01.09

УДК 336.77 (075.8)

O.A. Панова, аспирант, (4872) 36-84-26, fim@tsu.tula.ru, (Россия, Тула, ТулГУ)

УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ

Предложена система управления рисками лизинговых операций, основанная на постановке целей управления риском, анализе, оценке, регулировании и проведении мониторинга и контроляуровня риска.

Ключевые слова: анализ, идентификация, контроль, лизинг, мониторинг, оценка, прибыль, процесс, регулирование, резерв, риск, управление, ущерб, цель, эффективность.

Управление столь динамично развивающимся бизнесом, как лизинговый, невозможно без четкой системы риск-менеджмента. Процесс управления рисками в лизинговых компаниях связан с идентификацией, анализом рисков и принятием решений, которые включают максимизацию положительных и минимизацию отрицательных последствий наступления рисковых событий (рис. 1).

Рис. 1. Система управления рисками в лизинговой компании

При анализе и оценке риска в системе управления рисками первым этапом является идентификация рисков, что обусловило необходимость разработки классификации рисков, с которыми сталкивается лизинговая компания в процессе работы, с помощью анализа уже имеющихся классификаций рисков различных видов деятельности. В основе разработанной классификации лежит возможность лизингодателя управлять риском, в соответствии с которой риски подразделяются на неуправляемые и управляемые (общие для всего бизнеса риски и специфические риски лизинговых операций). К специфическим рискам лизинговых операций предлагается отнести: риск производителя (поставщика) предмета лизинга — это риск нарушения сроков поставки, несоответствие качества продукции, завышение цен в случае единственного поставщика; клиентский риск — связан с невыполнением или ненадлежащим выполнением обязательств со стороны лизингополучателя в результате его банкротства или ухудшения финансового состояния. В результате опроса экспертов был сделан вывод

о том, что клиентский риск оказывает наибольшее влияние на деятельность лизингодателя.

В ходе анализа денежных потоков при заключении и реализации договора лизинга выявлены потоки, носящие единовременный и периодический характер. Особое внимание было уделено денежным потокам, повторяющимся через определенный временной интервал: «погашение кредита лизинговой компанией» и «перечисление лизинговых платежей по договору лизинга», так как они являются наиболее рисковыми, т.е. при нарушении периодичности и отклонениях от графика оплаты лизинговых платежей возникает дефицит денежных средств у лизинговой компании. Основными причинами нарушения периодичности оплаты лизинговых платежей являются отсутствие свободных денежных средств у лизингополучателя или его банкротство. Автором был предложен показатель «уровень риска возникновения дебиторской задолженности по лизинговым платежам», определяемый как отношение величины ущерба от задолженности по лизинговым платежам (или выгоды от досрочной оплаты всех платежей) к стоимости лизингового контракта:

ущерб (выгода) от несоблюдения графика лизинговых платежей

Кдз = (1)

стоимость лизингового контракта

С учетом статистических наблюдений за три года по портфелю завершенных лизинговых договоров была получена формула расчета уровня клиентского риска для лизинговых компаний, специализирующихся на лизинге сельскохозяйственного оборудования:

= 0,6233• Кт + 0,3767 • , (2)

где Яд3 — риск возникновения дебиторской задолженности по лизинго-

вым платежам, проценты;

ЯБ — риск банкротства лизингополучателя, проценты.

Расшифровка второго этапа управления рисками лизинговых операций представлена в виде алгоритма (рис. 2).

1) идентификация рисков лизинговых операций

оиски лизинговых опеоаиии

неуправляемые

управляемые риски

политическим, природноестественные, социапьно-экономиче с кий, валютный, инфляционный

ИЛС.1

общие риски для все»

специфические риски ЛИЗИНГОВЫХ

Риски стратегического

Риски управления

Рыночные риски

Риск поставщика предмета лизинга (степень значимости ІІ

Клиентский риск (степень значимости 89 %)

I

2) количественная оценка клиентского риска = 0=6233-^ +0^767-^

риск возникновения дебиторской задолженности

Яд, = -0,076179 4-0,003291 ■ л3 +0,000001 ■ - 0,002934 ■ х, +

4-0,000191 -хы4-0,000053 ^-0,054999 л1Я±0,01994 где х3 —размер авансового платежа, %

*5 —размер залогового обеспечения, т.р. л5 —стоимость дня просрочки по оплате лизинговых платежей, т.р. х — коэффициент текущей ликвидности, к-т л15 — оборачиваемость запасов, дни г — коэффициент залога, к-т

риск банкротство лизингополучателя

а) р ас чет рейтингового числа

1 = §,38 ■ Л[ + л2 4- 0,054 ■ 4- 0,063 ■

где XI—доля чистого оборотного капитала в активах; хз —рентабельность собственного капитала по чистой прибыли;

ХЗ — коэ ф фициент о б ор ачив аемо сти актив ов: выручка от реализации/общая сумма активов; х* — норма прибыли: чистая прибыль/интегральные затраты.

б) определение риска банкротства лизингополучателя (ДЕ) путем перевода

рейтингового числа в проценты

3,) качественная оценка клиентского риска

з:

[-100-28,18) є [-28,18-12,9]

+ 1

высокая степень риска средняя степень риска

С-12,Э;+б2,ЗЗд

низкая степень риска

Рис. 2. Анализ и оценкариска в лизинговом бизнесе

Следующим этапом в системе управления рисками лизинговых операций является регулирование уровня риска, которое предлагается осуществлять на основе определения прогнозной эффективности договора лизинга для лизинговой компании путем расчета прогнозных величин ущерба и прибыли по договору лизинга (рис. 3).

1. РАСЧЕТ ПРОГНОЗНОЙ ВЕЛИЧИНЫ УЩЕРБА ПО ДОГОВОРУ ЛИЗИНГА

'ПРОГНОЗ

где Кй =

Ущерб 1

(Гйг

= R

хжгнтсти ' ст-тъ инвестиций е договор лизинга ■ Kd

— коэс

жциент дисконтирования (і— процентная ставка, п— номер периода)

Jl

2. РАСЧЕТ ПРОГНОЗНОЙ ВЕЛИЧИНЫ ПРИБЫЛИ ПО ДОГОВОРУ ЛИЗИНГА

птогноз = (Мл +М) (С^_ А) ^ _ рщ ^

где М£ —премия за риск устанавливается на уровне клиентского риска, доли М — маржа лизинговой компании, доли

Сш — стоимость лизингового имущества, руб.

Л — аванс, оплаченный лизингополучателем, руб.

РВД— расходы на ведение дел, связанные с заключением договора, лизинговой компании, руб.

3. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ПРОГНОЗНОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДОГОВОРА ЛИЗИНГА

ДЛЯ ЛИЗИНГОВОЙ КОМПАНИИ

__________+

п

ПРОГНОЗ

< Ущерб

ПРОГНОЗ

п

ПРОГНОЗ

= Ущерб'

ПРОГНОЗ

п

ПРОГНОЗ

> Ущерб

■ПРОГНОЗ

договор лизинга не договор лизинга договор лизинга

желателен возможен желателен

_L

4. УПРАВЛЕНЧЕСКОЕ РЕШЕНИЕ ПО ЗАКЛЮЧЕНИЮ ДОГОВОРА ЛИЗИНГА

Г низкий R

|nmomz > ущерб>

ктшнтски&

-ПРОГНОЗ

\средний RK]msHTCKM\

1п шолоз >ущер^огпоз

заключение договора без формирования резерва на рассматриваемых условиях

іншкий

у^ЛРОНОЗ < Ущерб П?0ГШ>Ъ

ил и

Г средний Rgmsmcmii >

| jj ПРОНОЗ <Ущерб3™гш»

или

высокий ^■ИШНТСШЙ

заключение договора при формировании резерва на рассматриваемых условиях

отказ от заключения договора или корректировка его условий (повышение маржи лизинговой компании)

Рис. 3. Регулированиеуровняриска влизинговом бизнесе

В ходе проведенного анализа законодательно оформленных методик формирования резервов (резерв на ремонт основных средств; резерв на гарантийный ремонт; резервы по сомнительным долгам; резервы под снижение стоимости материальных ценностей; резерв под обесценивание финансовых вложений и вложений в ценные бумаги; иные резервы) выявлено, что лизинговая компания для покрытия дебиторской задолженности и соблюдения графика погашения кредита и выплаты процентов может фор-

мировагь резервы по сомнительным долгам только по тем договорам лизинга, которые не обеспечены гарантией (нет залога или поручительства). Такие договоры в лизинговом портфеле достаточно редки, и если лизинговая компания работает с лизингополучателем без залога, значит, оценивает клиентский риск как незначительный.

В связи с этим выявлена необходимость разработки методики формирования резерва, который покрывает возможный ущерб от клиентского риска (таблица).

Сущность и метод формирования резерва в лизинговом бизнесе

Цель формирования резерва Обеспечение выполнения лизинговой компанией своих обязательств по возврату заемных средств, взятых под конкретный договор лизинга, а также в случае досрочного расторжения договора лизинга обеспечение расходов, связанных изъятием лизингового имущества у лизингополучателя и его дальнейшей продажей.

Предел ответственности лизинговой компании Размер кредита под лизинговый договор (или размер собственных и заемных средств, инвестированных в лизинговый договор, увеличенный на плату за пользование заемными средствами).

Источник формирования резерва Премия за риск, включаемая в лизинговый платеж, оплачивается лизингополучателем «в рассрочку» по мере оплаты сумм лизинговых платежей.

Информационная база для расчета Величина нанесенного ущерба по договорам лизинга с различным уровнем клиентского риска (высоким, средним и низким).

Возможный ущерб, который должен покрыть резерв - сумма пеней, штрафов по заемным средствам лизинговой компании в связи с нарушением периодичности лизинговых платежей; - обязанности по возврату кредитных источников финансирования лизингового проекта и оплата процентов за использование этого вида ресурсов в связи с досрочным расторжение договора; - сумма недополученных лизинговых платежей в связи с отклонением от графика (произведение стоимости дня просрочки на количество дней); - расходы лизинговой компании, связанные с изъятием лизингового имущества при расторжении договора (судебные издержки, демонтаж оборудования, обеспечение условий хранения).

Периодичность расчета резерва Ежеквартально (большинство договоров лизинга заключаются на условиях либо ежемесячной, либо ежеквартальной оплаты лизинговых платежей).

Для ситуации, когда заключение договора лизинга должно происходить «на рассматриваемых условиях при формировании резерва», автором разработаны методические основы расчета «резерва неоплаченных долгов», которые позволяют не только определить размер резерва, но и осуществлять мониторинг и контроль уровня клиентского риска посредством изменения величины резерва в ходе реализации договора лизинга (рис. 4).

МЕТОДИКА ФОРМНРОВАНИЯ «РЕЗЕРВА НЕОПЛАЧЕННЫХ ДОЖ ОВ» Е ЛИЗИНГЕ

1. Расчет совокупной премии за риск, полученной в отчетном периоде гмпо каждой группе договоров.

т

2. Расчет совокупной величины ущерба лизинговой компании за отчетный период:

ЗЪ-З^+Уа + Уз + ЗЪ

У: — сумма пеней, штрафов по заемным средствам лизинговой компании в связи с нарушением периодичности лиз ингов ы;: плат е ж ей;

— обязанности по возврату кредитных источников финансирования лизингового проекта и оплата процентов за использование этого вида ре сур сов в связи с досрочным расторжение договора;

У3 — сумма недополученных лизинговых платежей в связи с отклонением от графика (произведение стоимости дня пр о ср очки на ко личе ство дней);

— расходы лизинговой компании, связанные с изъятием лизингового имущества при расторжении договора (судебные издержки, демонтаж оборудования, обеспечение условий хранения).

♦ ~

3. Р асчет ко э ф фициента со стоявшег ося ущер ба з а отчетный пери од: Кы = —

Гм

+

4 Расчет средней величины состоявшегося ущерба:

- 1 Iм

к = --(.к,+к2+...+к„) = --8иМК,

* * !=1

где — величина коэффициента состоявшегося ущерба за 1-й год;

М—число финансовых лет.

Ї

5. Оценка квадратического отклонения значений коэффициента состоявшегося ущерба

s* = ¿¿Т ■ Е:^1 - ^ ^■ SUM(.K, -

6. Расчет величины предельного размера «резерва неоплаченных долгов» ЫтРНД = 4,5 Sz Гм .

7. Изменение «резерва неоплаченных долгов» за отчетный период: А РИД = гм ■ (Кы - К)

Ї

8 Промежуточный результат: РМГГ= РИГГ„- КРНП

где РНДн — «резерв неоплаченных долгов» на начало отчетного периода. ■

I I * 11

9. Расчет величины «резерва неоплаче иных долгов» на о тчетнуга дату: I

I \РЩ= 0, если РЯД'i 0, |

I РИД = \ РИД = Lim РИД если Lim РИД < РИД1; |

| [РИД = РИД, если Lim РИД > РИД1. I

I J______________________________________________________________________________________[l

Рис. 4. Мониторинг и контроль рисков лизинговых операций

Предложенная методика управления рисками лизинговых операций способствует достижению одной из главных целей лизинговой компании: получение ожидаемого дохода в полном объеме при приемлемом уровне риска.

O. Panova

Risk-management system of the leasing operation, which founded on the goal-setting of the risk-management, analysis, estimation, regulation, monitoring and controlling of the risk level, is proposed in this article.

Получено 11.01.09