Управление кредиторской задолженностью энергетических предприятий на примере ОАО «СИБЭКО» Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

1. Леонов В.В. Мосгосэкспертиза: к справедливым ценам в строительстве // Вестник Российского Союза строителей. 2014. № 3. С. 34-36.

2. Саватеев Л.А. Сметные нормативы - как двигаться вперед? // Вестник Российского Союза строителей. 2014. № 3. С. 42-43.

3. Андрианова Ю.Р. Совершенствование подхода к внедрению в московское строительство инновационных технологий и технических решений // Инновации в строительстве и строительной индустрии, ГУП «НИИМосстрой». 2013. Вып. № 55. С. 310-317.

4. Соколов В.В., Яськова Н.Ю. Совершенствование механизма размещения государственного строительного заказа в федеральной контрактной системе // Научное обозрение. 2012. № 6. С. 605-609.

ский список

5. Яськова Н.Ю. Тенденции развития строительных корпораций в новых условиях // Научное обозрение. 2013. № 6. С. 174-177.

6. Пискарев А.И. Расчет начальной (максимально) цены государственного контракта на выполнение подрядных работ // Госзаказ. 2014. № 35. С. 67-73.

7. Пискарев А.И. Расчет начальной (максимально) цены государственного контракта на исполнение функций заказчика на период строительства // Госзаказ. 2014. № 36. а 86-97.

8. Горячев И.Е. Федеральная сметно-нормативная база: редакция новая, проблемы старые // Вестник Российского Союза строителей. 2014. № 3. С. 31-33.

УДК 338.45:005

УПРАВЛЕНИЕ КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ ЭНЕРГЕТИЧЕСКИХ ПРЕДПРИЯТИЙ НА ПРИМЕРЕ ОАО «СИБЭКО»

1 9

© М.В. Бережных1, Т.А. Наумова2

Иркутский государственный технический университет, 664074, Россия, г. Иркутск, ул. Лермонтова, 83.

Рассмотрены способы и мероприятия, позволяющие сократить уровень кредиторской задолженности на пред -приятии ОАО «Сибирская энергетическая компания». Рассчитан эффект финансового рычага для определения эффективности использования заемных средств предприятия. Рекомендованы способы увеличения собственного капитала ОАО «СИБЭКО». Проведен анализ показателей ликвидности. Предложена корректировка структуры баланса, при которой предприятие может добиться положительных значений ключевых финансовых коэффици -ентов.

Табл. 3. Библиогр. 2 назв.

Ключевые слова: дебиторская задолженность; анализ финансово -хозяйственной деятельности; реструктуризация долга; факторинг.

ENERGY ENTERPRISE ACCOUNTS PAYABLE MANAGEMENT ON EXAMPLE OF "SIBECO" JSC M.V. Berezhnykh, T.A. Naumova

Irkutsk State Technical University, 83 Lermontov St., Irkutsk, 664074, Russia.

Consideration is given to the methods and measures allowing to reduce the level of accounts payable at "Siberian Ene r-gy Company" JSC. The effect of financial lever is calculated in order to determine the effectiveness of using the borrowed proceeds by the enterprise. The methods to increase "SIBECO" JSC equity capital are recommended. The liquidity ratios are analyzed and the correction of the balance sheet structure that allows the enterprise to achieve positive values of key financial ratios is proposed. 3 tables. 2 sources.

Key words: accounts receivable; analysis of financial and economic activity; debt restructuring; factoring.

Открытое акционерное общество «Сибирская энергетическая компания» (ОАО «СИБЭКО») - крупнейшее предприятие Сибири, занимающееся производством тепловой и электрической энергии, а также сбытом тепловой энергии. С 30.06.2011 общество является полным правопреемником ОАО «Новосибирскэнерго» в части электроснабжения на оптовом рынке

энергии и мощности и отпуска тепловой энергии потребителям в городах Новосибирске, Куйбышеве и Бийске.

В состав генерирующих мощностей энергосистемы входят шесть тепловых электрических станций: ТЭЦ-2, ТЭЦ-3, ТЭЦ-4, ТЭЦ-5 в г. Новосибирске, Бара-бинская ТЭЦ в г. Куйбышеве и Бийская ТЭЦ

1 Бережных Мария Валерьевна, кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики и менеджмента, тел.: 89246334600, e-mail: mberegnikh@mail.ru

Berezhnykh Maria, Candidate of Economics, Associate Professor of the Department of Economics and Management, tel.: 89246334600, e-mail: mberegnikh@mail.ru

2Наумова Татьяна Александровна, кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики и менеджмента, тел.: 89086408626, e-mail: tanya_n80@list.ru

Naumova Tatiana, Candidate of Economics, Associate Professor of the Department of Economics and Management, tel.: 89086408626, e-mail: tanya_n80@list.ru

(ОАО «Бийскэнерго»). ОАО «СИБЭКО» возглавляет группу компаний, профилированных по видам деятельности: генерация тепловой и электрической энергии, транспорт тепловой энергии, добыча угля, автотехника, обучение, связь.

Разрабатываемая ОАО «СИБЭКО» стратегия до 2017 г. призвана обеспечить сбалансированное развитие энергетического комплекса и направлена на решение следующих задач:

- обеспечение надежности выработки и поставки энергоресурсов;

- удержание и расширение присутствия генерирующих компаний на рынке теплоснабжения;

- повышение эффективности и качества деятельности генерирующих компаний;

- снижение издержек во всех звеньях и элементах технологической цепи производства и транспорти-

Анализ деловой активносг

ровки энергии;

- повышение экологической привлекательности посредством выполнения комплекса природоохранных мероприятий.

Фондоотдача - коэффициент, который характеризует уровень использования основных средств предприятия, показывает, какой объем товарооборота оно имеет от использования единицы стоимости основных средств. Коэффициент фондоотдачи СИБЭКО с 2011 по 2013 г. увеличился с 1,51 до 1,94 р/р. Это показывает, что основные средства стали использоваться эффективнее. Несмотря на снижение выручки в 2013 г., показатель снизился незначительно. Соответственно, коэффициент фондоемкости, характеризующий долю капитальных вложений в затратах на организацию производства продукции, уменьшился за 2 года на 0,14 р/р.

Таблица 1

ОАО «СИБЭКО» за 2013 год

Показатели 2012 2013 В % к прошлому году

Выручка, руб. 26295317 24982548 95,01

Себестоимость продаж, руб. 24360471 22392931 91,92

Прибыль до налогообложения, руб. 922946 1469078 159,17

Среднегодовая стоимость основных средств, руб. 12731050,5 12907739,5 101,39

Среднегодовая стоимость запасов, руб. 1893962 2269922 119,85

Среднегодовая величина дебиторской задолженности, руб. 8462869,5 7611114,5 89,94

Среднегодовая величина оборотных активов, руб. 11190580 10638393 95,07

Среднегодовая величина кредиторской задолженности, руб. 3435458 4355408 126,78

Среднегодовая величина собственного капитала, руб. 14203730 14519046 102,22

Среднегодовая величина капитала, руб. 29801047,5 30584045,5 102,63

Фондоотдача 2,065447545 1,935470421 93,71

Фондоемкость 0,484156571 0,516670257 106,72

Фондорентабельность 7,25% 11,38% 156,99

Оборачиваемость запасов:

в оборотах 13,88376166 11,00590593 79,27

в днях 26,28970512 33,16401233 126,15

Оборачиваемость дебиторской задолженности:

в оборотах 3,107139606 3,282377108 105,64

в днях 117,4713873 111,1998981 94,66

Оборачиваемость кредиторской задолженности:

в оборотах 7,654093574 5,735983403 74,94

в днях 47,68690068 63,63337799 133,44

Продолжительность операционного цикла, дни 143,7610924 144,3639105 100,42

Продолжительность финансового цикла, дни 96,07419175 80,73053247 84,03

Оборачиваемость оборотных средств, дни 2,349772487 2,348338513 99,94

Оборачиваемость собственного капитала, дни 1,851296596 1,72067421 92,94

Оборачиваемость совокупного капитала, дни 0,882362172 0,816849033 92,58

Фондорентабельность отражает величину прибыли, получаемую от использования единицы стоимости основного капитала. Данный показатель у СИБЭКО в течение 2012 г. снизился на 1,35%, а за 2013 г. вырос на 4,13%, на конец 2013 г. показатель составляет 11,38%, прибыль предприятия увеличивается, и основные фонды приносят больше прибыли.

Оборачиваемость в днях показывает средний срок, за который возвращаются в хозяйственный оборот денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции.

Оборачиваемость в оборотах характеризует размер объема себестоимости продукции на 1 руб. оборотных средств.

Оборачиваемость запасов СИБЭКО в 2013 г. по сравнению с 2011 г. практически не изменилась, теперь один оборот запасов длится медленнее на 0,46 дня, что говорит о незначительном снижении эффективности использования запасов, однако это не окажет влияния на предприятие.

В течение 2012-2013 гг. оборачиваемость дебиторской задолженности СИБЭКО увеличилась на 0,05. Дебиторская задолженность составляет основную часть текущих активов предприятия и оборачивается за 111,2 дня. Она медленно выплачивается, и компании необходимо направить свои усилия на взыскание части дебиторской задолженности.

С 2012 по 2013 гг. оборачиваемость кредиторской задолженности СИБЭКО незначительно снизилась, организация расплачивается со своими кредиторами за 63,63 дня, что намного быстрее сроков выплаты дебиторской задолженности. В случае взыскания дебиторской задолженности эти средства можно было бы направить на погашение кредиторской задолженности.

Операционный цикл характеризует общее время в днях, в течение которого финансовые ресурсы мобилизованы в запасах и дебиторской задолженности. Операционный цикл СИБЭКО в течение 2-х лет немного уменьшился - с 145,54 до 144,36 дней, значение операционного цикла достаточно высокое, средства, вложенные в запасы и дебиторскую задолженность, возвращаются в течение достаточно длительного периода.

Финансовый цикл характеризует время между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и сроком получения денег от покупателей, т.е. показывает время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. За 2012-2013 г. финансовый цикл СИБЭКО сократился с 83,02 до 80,73 дней, предприятие получает деньги для расчета по своим обязательствам быстрее, однако деньги по-прежнему отвлечены из оборота на длительный период.

Оборачиваемость оборотных средств у СИБЭКО за 2 года увеличилась на 0,0034 (до 2,35 оборота в год), денежные средства, вложенные в оборотные активы, возвращаются достаточно долго, это отрицательно влияет на деятельность предприятия.

Оборачиваемость собственного капитала за 20122013 гг. увеличилась с 1,28 до 1,72, это говорит о том,

что собственные средства компании, вложенные в ее активы, возвращаются быстрее, а также о том, что это позитивная тенденция для предприятия.

Оборачиваемость совокупного капитала СИБЭКО в 2012-2013 гг. также увеличилась с 0,66 до 0,82, что говорит о росте эффективности использования капитала предприятия в целом.

По результатам анализа и диагностики были сделаны выводы, что наибольшее негативное воздействие на финансово-экономическое состояние ОАО "СИБЭКО" оказывают исторический фактор (неудовлетворительный уровень финансовых показателей на начало анализируемого периода) и платежный фактор (недостаточный уровень платежеспособности предприятия, рост кредиторской задолженности).

Наибольшую угрозу жизнеспособности предприятия, его финансовому благополучию оказывают значительный рост кредиторской задолженности за анализируемый период и низкий уровень коэффициентов абсолютной и быстрой ликвидности, меньший нормативного значения. У предприятия недостаточно собственных средств, оборотные активы полностью финансируются за счет заемных средств, собственные средства предприятия не вкладываются в маневренные активы. Определить эффективность использования заемного капитала предприятия поможет такой показатель, как эффект финансового рычага.

Эффект финансового рычага (ЭФР) - это приращение рентабельности собственных средств, получаемое при использовании заемных средств, при условии, что экономическая рентабельность активов фирмы больше ставки процента по кредиту:

ч ЗК

ЭФР = (Ра-Цзк) *—;

СК

Ра =

Цзк =

Пр до н/о

Са ;

% к уплате ЗК * (1 - Кн)'

Кн = —,

ЧП

где Ра - рентабельность активов; Пр до н/о - прибыль до налогообложения; Са - стоимость активов; Цзк -цена заемного капитала; ЗК - заемный капитал; СК -собственный капитал; Кн - налоговый коэффициент; Нпр - сумма налога на прибыль; ЧП - чистая прибыль.

Кн = ^б7055=0,2464.

Цзк =

1083807

975084

= 0,0778;

16640825*(1-0'2464)

1469078 Ра = = 0,0471;

31182918

ЭФР = (0,0471 - 0,0778) *= -0,0351.

Отрицательное значение ЭФР говорит о том, что ставка за кредит выше рентабельности активов - использование заемного капитала убыточно, предприятие платит за кредит больше, чем получает дохода от вложения заемных средств в свои активы [1]._

Собственный капитал ОАО «СИБЭКО» необходимо увеличить. Главным источником прироста собственного капитала фирмы является чистая прибыль. Кроме того, увеличить собственный капитал организации возможно в результате следующих операций:

1. Переоценка основных средств в сторону увеличения их балансовой (остаточной) стоимости. Коммерческая организация может не чаще одного раза в год (на начало отчетного года) переоценивать группы однородных объектов основных средств по текущей (восстановительной) стоимости. При принятии решения о переоценке по таким основным средствам следует учитывать, что в последующем они переоцени-

У ОАО «СИБЭКО» не только имеются проблемы с собственным капиталом, но и наблюдается еще одна проблема в структуре баланса - низкая абсолютная и быстрая ликвидность активов.

Показатели быстрой и абсолютной ликвидности призваны сигнализировать о риске утраты платежеспособности уже в краткосрочном периоде. Наличие достаточного остатка денежных средств - необходимое условие для нормального ведения текущих расчетов с поставщиками и подрядчиками, персоналом, бюджетом.

Показатели быстрой и абсолютной ликвидности можно повысить следующим образом (табл. 2):

Таблица 2

Способы повышения коэффициентов ликвидности

Коэффициент ликвидности Значение показателя у ОАО "СИБЭКО" по состоянию на 31.12.2013 Рекомендуемое (нормальное) значение, не менее Чтобы коэффициент принял нормальное значение, ОАО "СИБЭКО" необходимо

сократить краткосрочные обязательства на тыс. руб. или увеличить высоколиквидные активы на тыс. руб.

Быстрая ликвидность 0,816 1,5 4 283 307 (-46%) 6 430 283 (+64%)

Абсолютная ликвидность 0,074 0,7 8 333 825 (-89,5%) 5 927 917 (+59%)

ваются регулярно. Переоценка производится на первое число отчетного года, и ее результаты появятся в балансе только в отчетном году (а не на конец предыдущего года). Кроме того, нужно учесть, что увеличение остаточной стоимости основных средств ведет к увеличению налога на имущество организации, но не включается в базу по налогу на прибыль.

2. Увеличение уставного капитала.

3. Взнос учредителей в имущество общества (без изменения уставного капитала). Этот вариант не предполагает возвратности вложенных средств (как, например, займы). Согласно пп. 3.4 п. 1 ст. 251 Налогового кодекса РФ, средства, внесенные участником или акционером для увеличения чистых активов, не облагаются налогом на прибыль. В качестве взноса лучше использовать деньги, а не имущество, чтобы у передающей стороны (если это организация, а не физическое лицо) не возникла база по НДС с безвозмездной передачи имущества [2].

1. Уменьшить текущую кредиторскую задолженность организации, в том числе за счет изменения источников финансирования в пользу долгосрочных заимствований.

2. Снизить долю менее ликвидных активов (внеоборотных активов, запасов), переведя их в более ликвидные (дебиторскую задолженность, финансовые вложения и денежные средства). Например, реализовать неиспользуемые или излишние объекты, запасы.

Каким должна быть структура баланса ОАО «СИ-БЭКО», чтобы его анализ свидетельствовал о хорошей финансовой устойчивости и платежеспособности организации? Расчет по модели, при которой основные финансовые показатели (коэффициенты автономии, обеспеченности собственными оборотными средствами и ликвидности) имеют значения не ниже минимально допустимых, дает необходимые корректировки (табл. 3).

Скорректированная структура баланса ОАО «СИБЭКО»

Таблица 3

Актив Сумма на 31.12.2013 г., тыс. руб. Отклонение (норм. - факт.) % от баланса

фактическая соответствующая норме тыс. руб. % факт. норм.

I. Внеоборотные активы* 21 135 601 21 135 601 - - 67,78 67,78

В том числе: I. Основные средства 13 045 876 13 045 876 - - 41,84 41,84

II. Оборотные активы 10 047 317 10 047 317 - - 32,22 32,22

Из них: запасы 2 451 661 2 451 661 - - 7,86 7,86

Дебиторская задолженность 6 905 400 6 456 549 -448 851 - 22,14 20,71

Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения 684 432 1 133 283 +448 851 - 2,19 3,63

НДС к вычету, прочие внеоборотные активы 5 824 5 824 - - <1 <1

БАЛАНС 31 182 918 31 182 918 - - 1GG 1GG

Пассив

III. Собственный капитал организации* 14 688 185 22 249 4G2 +7 7G7 3G9 +53 46,63 71,35

В том числе: нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 4 415 249 12 122 558 +7 7G7 3G9 +174,6 14,16 38,88

IV. Долгосрочные обязательства 7183 197 7 183 197 - - 23,04 23,04

В том числе: займы и кредиты 5 931 GGG 5 931 GGG - - 19,02 19,02

V. Краткосрочные обязательства 9 311 536 1 6G4 227 -7 7G7 3G9 -82,77 30,33 5,14

В том числе: займы и кредиты 3 896 648 6G4 227 -3 292 421 -84,49 12,5 1,94

Кредиторская задолженность 5 414 888 1 GGG GGG -4 414 888 -81,53 17,36 3,2

БАЛАНС 31 182 918 31 182 918 - - 1GG 1GG

*Включая «Доходы будущих периодов» и «Оценочные обязательства», которые в бухгалтерском балансе отражаются в составе краткосрочных обязательств, однако являются частью собственного капитала (чистых активов) организации, что подтверждается официальным порядком расчета чистых активов.

Основой расчета представленных в таблице отклонений послужила имеющаяся на 31 декабря 2013 г. структура активов - соотношение оборотных и внеоборотных активов. С учетом нормативов достаточности собственных средств и ликвидности были рассчитаны отклонения в структуре капитала (пассиве баланса), а также в оборотных активах, различающихся по степени ликвидности. При этом был сохранен фак-

тический итог баланса ОАО «СИБЭКО» на 31 декабря 2013 г. То есть, имея приведенный выше баланс, организация показала бы хорошие значения ключевых финансовых коэффициентов: коэффициента автономии, коэффициентов быстрой и абсолютной ликвидности, коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами.

Статья поступила 10.11.2014 г.

Библиографический список

1. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности пред- 2. Петров А.М. Контроль за движением дебиторской и кре-приятия. 5-е изд. Минск: ООО "Новое знание", 2011. 688 с. диторской задолженности // Современный бухучет. 2010.

№ 9.

УДК 332.69

НЕКОТОРЫЕ АСПЕКТЫ РЕАЛИЗАЦИИ ПОВЫШЕНИЯ ЭНЕРГОЭФФЕКТИВНОСТИ ТЕПЛОСНАБЖАЮЩИХ ОРГАНИЗАЦИЙ

© С.П. Борисова1, В.С. Рютин2

Иркутский государственный технический университет, 664074, Россия, г. Иркутск, ул. Лермонтова, 83.

Совершенствование систем теплоснабжения и связанная с этим модернизация инженерной инфраструктуры урбанизированных территорий, направленные на решение проблемы энергосбережения, определяют актуальность проведенного исследования. Приведены результаты анализа текущего состояния тепловых сетей и теплоисточников в Иркутской области. Рассмотрен пример оптимизации теплоснабжения одного из микрорайонов г. Иркутска. Выделены факторы, существенно влияющие на низкую энергетическую и экологическую эффективность котельных, работающих на угле. Предложен проект строительства новой котельной с соответствующими параметрами энергоэффективности. Рис. 3. Табл. 2. Библиогр. 10 назв.

Ключевые слова: теплоснабжение; проект; себестоимость; ценообразование; экономическая эффективность; тариф.

1 Борисова Светлана Петровна, доцент кафедры экспертизы и управления недвижимостью, тел: (3952) 405412. Borisova Svetlana, Associate Professor of the Department of Real Estate Expertise and Management, tel.: (3952) 405412.

2Рютин Василий Сергеевич, магистрант, тел: (3952) 405412. Ryutin Vasily, Master's Degree Student, tel.: (3952) 405412.