CC BY
33
УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ РОССИЙСКИХ ГОРНОДОБЫВАЮЩИХ КОМПАНИЙ Евстремская А.А. Email: Evstremskaya664@scientifictext.ru
Евстремская Анна Александровна — студент магистратуры, кафедра экономики и бухгалтерского учета, Забайкальский государственный университет, г. Чита
Аннотация: суть работы заключается в раскрытии темы - управление капиталом российских горнодобывающих компаний и обусловлена четкой спецификой рабочего процесса в области управления капиталом. Объектом исследования в статье является группа компаний «Норильский никель» - лидер в области Российской горной металлургии. «Норильский никель» является тем предприятием, которое дает возможность сделать анализ управления капиталом. В настоящее время компания вступила в новый инвестиционный цикл с целью обеспечения устойчивого развития, а также для создания устойчивой платформы для будущего роста предприятий группы компаний.
Ключевые слова: Норникель, компания, управление капиталом, Российские горнодобывающие компании, управление капиталом Российских компаний, неустойчивость рынка капитала.
CAPITAL MANAGEMENT OF RUSSIAN MINING COMPANIES
Evstremskaya A.A.
Evstremskaya Anna Aleksandrovna - Graduate Student, DEPARTMENT OF ECONOMICS AND ACCOUNTING, TRANSBAIKAL STATE UNIVERSITY, CHITA
Abstract: the essence of the work lies in the disclosure of the topic - capital management of Russian mining companies and is due to the clear specifics of the workflow in the field of capital management. The object of the research in the article is the Norilsk Nickel group of companies - the leader in the field of Russian mining metallurgy. Norilsk Nickel is an enterprise that makes it possible to make an analysis of money management. Currently, the company has entered a new investment cycle in order to ensure sustainable development, as well as to create a sustainable platform for the future growth of the group of companies.
Keywords: Norilsk Nickel, company, capital management, Russian mining companies, capital management of Russian companies, capital market volatility.
УДК 336.647/.648
Для 40 ведущих горнодобывающих компаний 2017 год стал выдающимся. В значительной мере благодаря продолжающемуся росту цен на сырьевые товары, подогреваемому общим экономическим оживлением, рост выручки составил 23%. Одновременно стали приносить результаты стратегии сокращения затрат, реализуемые последние несколько лет: существенно выросла рентабельность компаний и их способность генерировать денежные потоки, что привело к резкому росту прибыли. Объемы капитальных вложений остались на прежнем уровне. Решив в основном проблемы ликвидности, еще сохранявшиеся в 2016 году, и укрепив бухгалтерский баланс, компании обрели простор для действий [2].
Повсеместно видны свидетельства взвешенных и разумных действий руководства компаний: забота о повышении безопасности труда, сокращение размера заемных средств и агрессивных инвестиций в создание новых мощностей. Впервые мы включили прогноз на 2018 год. По нашим оценкам, компании из списка топ-40 продолжат демонстрировать рост и в 2018 году благодаря подъему в горнодобывающей отрасли. Ключевой вопрос, стоящий перед лидерами отрасли и инвесторами, - каким образом они будут действовать в текущей благоприятной ситуации.
Группа «Норильский никель» (Группа) состоит из ПАО «ГМК «Норильский никель» («Норникель», Компания) и дочерних обществ. ПАО «ГМК «Норильский никель» считается основной (материнской) компанией Группы на основании преобладающего участия в уставном капитале дочерних обществ.
Группа «Норильский никель» — лидер горно-металлургической промышленности России, а также крупнейший в мире производитель палладия и рафинированного никеля и один из
крупнейших производителей платины и меди. Кроме того, группа производит кобальт, родий, серебро, золото, иридий, рутений, селен, теллур и серу.
Абсолютным приоритетом для «Норникеля» были и остаются жизнь и здоровье персонала. В Компании развернута масштабная программа по раннему предупреждению производственных травм и несчастных случаев, проведены мероприятия по поведенческому аудиту и сертификации рабочих мест, внедрены современные стандарты промышленной безопасности. Начата «цифровизация» производственных процессов на подземных рудниках. И хотя человеческий фактор все еще не позволяет полностью исключить на производстве несчастные случаи со смертельным исходом, нам удалось почти в два раза снизить их количество. Но, сколь ни была бы мала эта цифра, для нас она остается неприемлемой, и мы будем предпринимать все возможное, чтобы свести такие случаи к нулю [1].
Компания заботится о своих работниках не только на производстве. Во всех городах присутствия «Норникель» активно содействует развитию городской среды, повышению ее комфорта, поддерживает общественные проекты, направленные на достижение этих целей. С 2014 года Компания проводит грантовый конкурс социальных проектов, задача которого — поддержка общественных инициатив и создание условий для устойчивого развития. За три года на конкурс поступило 1 087 заявок, из которых было поддержано 294 проекта на общую сумму 265,5 млн руб [1].
Все большую популярность у работников «Норникеля» набирает волонтерское движение. Так, экологический марафон «ПонесЛось», призванный привить персоналу Компании бережное и ответственное отношение к территориям присутствия и окружающей среде в целом, стал традиционным событием. В 2017 году в нем приняли участие тысячи работников «Норникеля»
— волонтеров благотворительной программы «Комбинат добра».
Важным событием 2017 года стало завершение строительства Компанией оптоволоконной линии связи, благодаря которой в Норильске, наконец, появился высокоскоростной интернет.
Сегодня Компания вступила в новый инвестиционный цикл для обеспечения устойчивого развития и создания платформы для будущего роста. Среди приоритетов Президента Компании
— выполнение второго этапа беспрецедентной экологической программы, завершение программы реконфигурации производства, развитие горнорудной базы, выход на проектные показатели Читинского проекта, масштабное обновление инфраструктуры, что вместе с реализацией комплексной программы повышения эффективности обеспечит базис для устойчивого роста акционерной стоимости Компании.
Базовая инвестиционная программа обеспечивает масштабную модернизацию и расширение производственных мощностей, системное обновление и модернизацию инфраструктуры, развитие ресурсной базы талнахских руд и поддержание уровня горной добычи. Помимо этого в рамках базовой инвестиционной программы реализуется Читинский проект — один из крупнейших гринфилд-проектов в горнодобывающей отрасли России.
В первом квартале 2017 года цена на никель демонстрировала высокую волатильность, колеблясь в диапазоне 9 380-11 045 долл. США/т на смешанном новостном фоне из Индонезии и Филиппин. В начале второго квартала 2017 года она пошла вниз вследствие отмены запрета на вывоз необработанного сырья из Индонезии и выдачи Правительством разрешений на экспорт никелевой руды, а также снятия министра экологии и природных ресурсов Филиппин Р. Лопез, что поставило под вопрос результаты экологического аудита горнодобывающей промышленности страны. В дальнейшем этот тренд был усилен сокращением выпуска нержавеющей стали в КНР [1].
В 2016 году рынок никеля восстановил баланс и впервые за пять лет объем потребления превысил производство на 20 тыс. тонн. В 2017 году дефицит на рынке увеличился до 108 тыс. тонн. Это было вызвано ростом потребления металла на 7% по сравнению с 2016 годом, в основном в производстве нержавеющей стали и аккумуляторов в Азии. Рост выпуска первичного никеля составил 2%. Производство высокосортного никеля снизилось на 6% (60 тыс. тонн), что в значительной степени было вызвано реконфигурацией производства Компании, закрытием шахт в Канаде, дефицитом на рынке полупродуктов гидрометаллургии и сульфидных концентратов из-за закрытия убыточных рудников. Положительная динамика наблюдалась исключительно в производстве никеля из латеритных руд. Производство низкосортного никеля в 2017 году выросло на 11% (100 тыс. тонн) по сравнению с 2016 годом, в основном за счет наращивания выпуска чернового ферроникеля в Индонезии и КНР.
Неустойчивость рынков капитала повышает риск того, что финансирование отрасли будет становиться все более ограниченным. Рост цен за счет увеличения издержек производства и неустойчивость инвестирования ставят под сомнение прибыли, ожидаемые в связи с
основными программами органического роста. А явно заниженная оценка со стороны рынков в совокупности с растущими требованиями увеличить доходы на капитал акционеров, заставляет компании пересмотреть свои комплексные стратегии распределения средств.
Риск не вполне оптимального распределения капитала может вызвать существенные долговременные последствия. Компании борются с этим риском и закладывают в свои программы капиталовложений различные механизмы обеспечения гибкости, используя такие средства, как конъюнктурное рефинансирование, стратегические продажи активов и перераспределение капитала, и инновационные подходы к дисциплине капиталовложений [4]. Управление капиталом предприятия - это система управленческих решений, связанных с:
- формированием капитала из различных источников,
- эффективным использованием капитала в хозяйственной деятельности предприятия. Исходя из этого руководство компании, принимает финансовые и инвестиционные решения
по размещению капитала, опираясь на следующие принципы:
- учет перспектив предприятия, что предполагает выделение соответствующих финансовых ресурсов на долгосрочные инвестиционные и инновационные проекты и программы;
- достижение соответствия объема привлекаемого капитала объему формируемых активов предприятия, с помощью операционных и финансовых бюджетов;
- оптимальная структура капитала, что предполагает установление рационального соотношения между заемным и собственным капиталом, коэффициент задолженности должен соответствовать значению 0,67 (40%/60%);
- достижение минимизации затрат по формированию капитала из различных источников (собственных и заемных), что требует расчета средневзвешенной стоимости капитала и применения этого параметра при оценке вложений в реальные и финансовые активы;
- эффективное использование капитала в процессе хозяйственной деятельности, что предполагает проведение анализа и оценки финансовой устойчивости, платежеспособности, деловой и рыночной активности предприятия с помощью специальных финансовых коэффициентов [3].
Таким образом, хотя ближайшее будущее сулит компаниям из списка топ-40 хорошие перспективы, их успех в долгосрочной перспективе отнюдь не гарантирован. Несмотря на все существующие риски и соблазны, компаниям отрасли следует продолжить целенаправленно и последовательно работать над достижением своих долгосрочных целей по созданию преимуществ для всех заинтересованных сторон.
Список литературы / References
1. Норникель. [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://www.nornickel.ru/ ( дата обращения 17.03.2019)
2. Горнодобывающие компании. [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://ru.wikipedia.org/wiki/ (дата обращения 17.03.2019).
3. Капитал Российских горнодобывающих компаний. [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://www.pwc.ru/en/industries/mining-and-metals.html/ (дата обращения 17.03.2019).
4. Как управлять капиталом. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://enc.fxeuroclub.com/89/ (дата обращения 17.03.2019).
