CC BY
1192. СТАТЬИ МОЛОДЫХ УЧЕНЫХ
УДК: 336.663
УПРАВЛЕНИЕ ФОРМИРОВАНИЕМ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ НА ПРЕДПРИЯТИИ
Бондаренко К.И., магистрант
Севастопольский Государственный университет, Севастополь, Республика Крым, Россия
E-mail: kristina09234@rambler.ru
Аннотация. В статье на основании анализа современных литературных источников выделены наиболее актуальные проблемы, связанные с формированием и использованием оборотных средств на действующих предприятиях. Представлены основные стратегии формирования оборотных средств предприятия, различающиеся по структуре источников. Определены преимущества и недостатки каждой стратеги. Проведен анализ эффективности использования оборотных средств предприятия на примере АО «Гостиница «Националь». На основании полученных результатов анализа предложены рекомендации по повышению эффективности использования основных средств предприятия.
Ключевые слова: оборотные средства, эффективность, стратегии, оборотные активы, финансовые ресурсы, баланс, финансовые результаты, финансирование, управление, оборотный капитал.
MANAGEMENT OF FORMATION AND USE OF WORKING CAPITAL IN THE ENTERPRISEFORMATION OF INVESTMENT PORTFOLIO
Bondarenko К.1.
Sevastopol State University, Sevastopol, Russia E-mail: kristina09234@rambler.ru
Abstract. In article on the basis of the analysis of modern literary sources the most actual problems connected with formation and use of the circulating assets at the operating enterprises are allocated. The basic strategies offormation of the circulating assets of the enterprise, differing in the structure of sources, are presented. The advantages and disadvantages of each strategy are determined. The analysis of efficiency of the use of circulating assets of the enterprise on the example of JSC "National Hotel" is carried out. On the basis of the received results of the analysis recommendations on increase of efficiency of use offixed assets of the enterprise are offered.
Keywords: working capital, efficiency, strategies, current assets, financial resources, balance sheet, financial performance, financing, management, working capital.
Актуальность исследования процессов формирования и использования оборотных средств предприятия обусловлена ролью оборотного капитала в деятельности современных предприятий. Оборотный капитал предприятия должен быть достаточным для финансирования не только производственной деятельности предприятия, но и для осуществления операций в сфере обращения. Практика отечественных предприятий показывает, что управление оборотным капиталом требует учета различных факторов, влияющих на величину необходимого оборотного капитала предприятия.
Вопросы формирования и использования оборотных средств предприятия уже рассматривались в большом числе научных работ.
Так, в последних научных статьях по данной теме представлен глубокий анализ экономической сущности оборотных средств, оборотного капитала, проанализированы современные методы управления оборотными средствами предприятия. Здесь можно выделить работы А.А. Володина, Е.В. Завгородней, П.С. Кылчика, Р.Ю. Черкашева.
Оборотными средствами являются финансовые ресурсы предприятия, направленные на создание оборотного капитала, необходимого для осуществления текущей деятельности. Оборотный капитал предприятия состоит из средств, необходимых для текущей производственной деятельности предприятия и средств, необходимых в предприятию в сфере
обращения. В большинстве литературных источников оборотный капитал определяется как совокупность источников для финансирования деятельности предприятия, а оборотные активы рассматриваются как материальные и нематериальные активы [3, С. 82].
Оборотные средства предприятия
формируются за счет собственных средств (указанных в первом разделе пассива баланса), за счет краткосрочных займов, кредиторской задолженности и прочих краткосрочных обязательств.
Указанные источники формирования оборотных средств используются для приобретения запасов (сырья и материалов), осуществления необходимых затрат,
приобретения товаров, формирования остатков свободных денежных средств, денежных средств в расчетах (дебиторской задолженности) [4, С. 168].
Сложность управления оборотными средствами, особенно на производственных предприятиях заключается в том, что процесс производства и обращения должен происходить непрерывно. В связи с этим финансовые ресурсы для приобретения материалов и сырья, для расчетов с поставщиками и подрядчиками должны поступать регулярно, без задержек. Следовательно, руководство предприятий должно уделять значительное внимание планированию потребности в оборотных средствах и поступлению финансовых ресурсов для их формирования из используемых предприятием источников.
В результате анализа научной литературы по управлению оборотными средствами
предприятий можно выделить следующие актуальные проблемы формирования и использования оборотных средств предприятий:
- проблема определения потребности в оборотных средствах;
- проблемы выбора стратегии финансирования оборотных средств;
- проблема повышения эффективности управления оборотными средствами предприятия.
Первая проблема возникает еще на этапе
начала производственно-хозяйственной
деятельности предприятия, так как в любом бизнес-плане нового предприятия важно не только предусмотреть необходимый капитал на строительство цехов и приобретение оборудования, но и на приобретение материалов и сырья, оплату заработной платы, другие текущие затраты предприятия. Эти затраты придется нести предприятия еще до того, пока финансирование можно будет осуществлять за счет выручки. При определении потребности в оборотных средствах также важно учитывать, что некоторое время, в течение которого даже заработанную выручку придется ожидать от покупателей и заказчиков. В эти промежутки времени предприятие также должно финансироваться за счет имеющихся у него оборотных средств.
При определении размера оборотных средств, финансовые менеджеры сталкиваются с трудностью определения оптимального соотношения между рентабельностью и платежеспособностью. В частности, можно обеспечить высокий уровень платежеспособности за счет высвобождения значительной суммы денежных средств, которые будут всегда доступны для погашения любой задолженности или осуществления затрат. Но вместе с тем, продолжительное наличие свободных денежных средств приводит к снижению их оборачиваемости, что негативно влияет на уровень рентабельности.
Существует также проблема выбора стратегии финансирования оборотных средств, которая заключается в выборе оптимальной структуры источников формирования оборотного капитала. Так, А.А. Володин условно выделил три возможных стратегии определения источников формирования оборотного капитала [1, С. 153], которые представлены в таблице 1.
Следует отметить, что каждая из указанных стратегий имеет свои преимущества, но также не лишена недостатков. В частности, преимуществом первой стратегии «Свой карман» является высокая финансовая устойчивость предприятия, низкий уровень затрат на привлечение заемных средств,
возможность достижения высокой
оборачиваемости оборотных средств [1, С. 154]. Вместе с тем, недостатком является неэффективность использования собственного капитала, когда уменьшается потребность в оборотных средствах.
Таблица 1. Стратегии финансирования оборотных средств предприятия
Стратеги я Условное название стратегии Структура источников оборотного капитала (%)
№1 «Свой карман» Собственные средства -65-75%, кредиты и займы - 15-10%, кредиторская задолженность 15-10%, другие 5%
№2 «Беру взаймы» Собственные средства -50-47%, кредиты и займы - 32-34%, кредиторская задолженность 15-14%, другие 3-5%
№3 «Не спешу с платежами » Собственные средства -45-48%, кредиты и займы - 18-20%, кредиторская задолженность 32-38%, другие 5-4%
Стратегия «Беру взаймы» привлекательна тем, что обеспечивает возможность быстро увеличить объемы текущей деятельности в случае резко возрастающей потребности в готовой продукции или услугах предприятия на рынке. Недостатком стратегии является повышение финансовых рисков, связанных с необходимостью возврата заемных средств и увеличением затрат на их привлечение.
Стратегия финансирования, условно названная «не спешу с платежами» также имеет свои преимущества, обусловленные тем, что кредиторская задолженность является наиболее дешевым источником привлечения финансовых ресурсов. Вместе с тем, значительное затягивание платежей может привести к применению различных штрафных санкций со стороны контрагентов, а также негативно сказаться на деловой репутации предприятия.
Проблема повышения эффективности использования оборотных средств связана с их распределением по группам активов. В частности, при предоставлении возможности оплачивать продукцию и услуги в рассрочку
предприятие получает существенное
конкурентное преимущество, так как такое условие является привлекательным для многих покупателей. Однако, в результате рассрочек платежей возникают существенные остатки дебиторской задолженности, что ухудшает использование оборотных средств. Кроме этого, часть дебиторской задолженности со временем может стать безнадежной [2, С. 50].
Проанализируем эффективность
формирования и использования оборотных средств на примере гостиницы АО «Гостиница «Националь».
По исходным данным финансовой отчетности (Форма №1 «Баланс» и Форма №2 «Отчет о финансовых результатах) были определены показатели эффективности управления оборотными средствами.
В соответствии данными баланса, у предприятия наблюдается увеличение оборотных активов в 2017 году на 33% по сравнению с предыдущим годом, следовательно, возрастает потребность в оборотных средствах.
Динамика оборотных активов представлена в таблице 3.
Оборотные активы всего, в тыс.руб. 1500000
1000000
500000
334374
2015 г.
2016 г. 2017 г.
Рисунок 1 - Динамика оборотных активов предприятия
Следует отметить, что в 2015 году общая сумма оборотных активов была больше, чем в 2016 году, но меньше, чем в 2017 году, что свидетельствует о нестабильности уровня потребности предприятия в оборотных средствах.
Структура оборотных активов предприятия представлена в таблице 2.
0
Таблица 2. Структура оборотных активов АО «Гостиница
В результате анализа структуры оборотных активов АО «Гостиница «Националь», можно сделать вывод, что в структуре наблюдаются значительные изменения. Если в 2015 году только 42,28% оборотных активов составляла дебиторская задолженность, что в 2017 году она составляет 94,2%. Это указывает на значительное вовлечение оборотных средств в расчеты и ухудшение эффективности их использования.
Оценивая структуру дебиторской
задолженности АО «Гостиница «Националь» следует отметить следующие особенности:
- основную долю дебиторской задолженности составляет задолженность покупателей и заказчиков - юридических лиц (туроператоры, корпоративные заказчики;;
- удельный вес дебиторской задолженности покупателей и заказчиков в 2016 г. увеличился на 3,62 %, а в 2017 г. снизился на -4,72 %;
- удельный вес авансов, выданных поставщикам и подрядчикам в 2016 г. снизился на 28,57 %, а в 2017 г. он увеличился на 53,75 %;
- удельный вес дебиторской задолженности по расчетам с персоналом в 2016 г. повысился на 31,02, а в 2017 г. увеличился на 615,71 %.
Показатели эффективности использования оборотных средств предприятия
проанализированы в таблице 3.
Таблица 3. Показатели эффективности использования активов (имущества) предприятия ОАО «Гостиница «Националь» на 31 декабря
Показатели 2015 2016 2017
год год год
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала, обороты, в т.ч. 0,76 0,89 0,83
Производственных 30,22 37,85 45,46
запасов
Готовой продукции 84,89 110,88 151,33
Дебиторской 1,83 1,38 0,89
задолженности
Денежных средств и 1,41 2,88 26,37
текущих инвестиций
Товаров 69,96 82,32 100,79
Общая 479,45 409,13 439,96
продолжительность оборота капитала, дни,
в т. ч
Производственных 12,08 9,64 8,03
запасов
Готовой продукции 4,30 3,29 2,41
Дебиторской 199,77 265,02 412,06
задолженности
Денежных средств и 258,09 126,74 13,84
текущих инвестиций
Как показано в таблице 3, общая продолжительность оборота оборотного капитала предприятия значительно не изменилась, однако увеличилась
продолжительность оборота дебиторской задолженности более чем в 2 раза и значительно ускорилась оборачиваемость денежных средств и текущих инвестиций.
В составе краткосрочных обязательств предприятия основную долю составляют заемные средства, которые в 2017 году составляют 64,72% в общей структуре краткосрочных обязательств. При этом кредиторская задолженность составляет только 32,74% в структуре, что является нормальным для данного предприятия. Оценивая динамику кредиторской и дебиторской задолженности следует отметить, что соотношение дебиторской и кредиторской задолженности постоянно растет, что свидетельствует о недостатках платежной дисциплины в отношениях с
«Националь» в 2015-2017 гг.
Статьи Уд.вес, %
2015 г. 2016 г. 2017 г.
Запасы 2,55 2,18 1,57
НДС 0,29 0,16 0,22
Дебиторская задолженность 42,28 94,71 94,20
Денежные средства и денежные эквиваленты 2,20 2,6390 3,57
Финансовые вложения 52,42 0,00 0,00
Прочие оборотные активы 0,23 0,29 0,41
Итого оборотных активов 100 100 100
заказчиками и неэффективном использовании средств.
Продолжительность использования
кредиторской задолженности остается приблизительно стабильной (около 75 дней), а период погашения дебиторской задолженности с каждым годом увеличивается - с 200 дней до 469 дней.
Таким образом, накопление значительных остатков дебиторской задолженности у предприятия вынуждает руководство более эффективно использовать свободные денежные средства, которых зачастую оказывается недостаточно для финансирования всех текущих потребностей предприятия.
В результате проведенного исследования можно сделать подвести следующие итоги:
- выделены основные проблемы, связанные с формированием и использованием оборотных средств. Наиболее актуальными из них являются: проблема определения потребности в оборотных средствах; проблемы выбора стратегии финансирования оборотных средств; проблема повышения эффективности управления оборотными средствами предприятия. Кратко охарактеризованы перечисленные проблемы;
- представлены основные стратегии формирования оборотных средств предприятия, различающиеся по структуре источников. Определены преимущества и недостатки каждой стратегии;
-проведен анализ эффективности
использования оборотных средств предприятия на примере АО «Гостиница «Националь». В результате анализа определена проблема накопления значительных сумм дебиторской задолженности предприятия, которая приводит к недостаточности свободных денежных средств и затруднениям в финансировании.
Основным мероприятием, повышающим эффективность использования оборотных средств предприятием АО «Гостиница «Националь» является увеличение процента инкассации дебиторской задолженности и использование высвобожденных денежных
средств для финансирования текущей деятельности предприятия. Можно оценить достаточный для гостиницы уровень дебиторской задолженности, необходимый для осуществления расчетов с постоянными клиентами, сходя их сопоставления данных 2015 и 2017 годов:
1254*0,89 / 1,83 = 610 млн. руб. Таким образом, для осуществления расчетов с дебиторами достаточно половины денежных средств, остающихся в дебиторской задолженности. Остальная часть задолженности может быть направлена на финансирование текущей деятельности.
Способы повышения инкассации дебиторской задолженности необходимо выбирать с учетом специфики гостиничной деятельности, которая подразумевает необходимость обоснованного предоставления отсрочек в оплате гостиничных услуг для туристических компаний и других партнеров.
Возможно применение следующих способов уменьшения остатков дебиторской
задолженности:
- увеличение процента аванса за гостиничные услуги;
- введение в текст договоров штрафных санкций за просрочку в оплате услуг;
- предоставление скидок за предварительную оплату гостиничных услуг.
Список используемых источников
1. Володин А.А. Оборотные средств и финансовое состояние предприятий // Вестник университета, №3, 2015. С. 152-154.
2. Завгородняя Е.В. Оборотные активы и их финансово-экономическая сущность // Политематический журнал электронный научный журнал Кубанского государственного аграрного университета, 2017. С.50-51.
3. Кылчик П.С. Проблемы определения потребности в оборотных средствах предприятия // Символ науки, 2017. С. 80-82.
4. Черкашев Р.Ю., Чернышова О.Н., Пахомов Н.Н. Пути оптимизации финансирования оборотных средств на предприятии // Социально-экономические явления и процессы, №9, 2015. С. 167-168.
V V ===================================
