CC BY
154
3. Фляйшер К. Стратегический и конкурентный анализ. Методы и средства конкурентного анализа в бизнесе / К. Фляйшер, Б. Бенсуссан. [Электрон. ресурс]. - Режим доступа: http://booksshare. net /index. php?id1 =4&category= eco-nomics&author=flyaysherk&book=2005&page=87
4. Харченко В. Как сформировать бизнес-стратегию / В.Харченко. [Электрон. ресурс]. - Режим доступа:
http://itdiгectoг.oгg.ua/Bullet_VOO/Statji/index.php?aгticle=915
5. Чан Ким У., Моборн Р. Стратегия голубого океана / У. Чан Ким, Р. Моборн. [Электрон. ресурс]. - Режим доступа: http://www.inwit.ru/ strategiya-golubogo-okeana-chan-kim-doc-pdf-fb2.html
6. Эмоциональный дизайн или тайна четвёртой волны. [Электрон. ресурс]. - Режим доступа: http://www.uexpert.ru/Articles/ Emo_design.htm
УДК 658.14/17
Н.М. ЛЮБЕНКО,
к.е.н., доцент, Ки'1вський нац.ональний университет технологий та дизайну,
е.С. ГЕРАСИМЕНКО,
студент, Кивський нацюнальний университет технологий та дизайну
Удосконалення мехашзму управлшня
■ ■ ■ ы ■ ■
фшансовою ст1ик1стю шдприсмства
У статт.i викладено пропозици щодо удосконалення механизму управл.ння ф.нансовою стмкютю п.дприемства. Обгрунтовано особливост.i взаемозв'язку складових меха-н.зму, напрями удосконалення аналтичного забезпечення процеав управл.ння ф1нансовою стмкютю пщприемства.
Ключовi слова: фнансова ст!йк!сть, фнансовий механизм, ф1нансов1 ресурси, рентабельность, плато-спроможн!сть.
В статье изложены предложения по усовершенствованию механизма управления финансовой устойчивостью предприятия. Обоснованы особенности взаимосвязи элементов механизма, направления усовершенствования аналитического обеспечения процессов управления финансовой устойчивостью предприятия.
Ключевые слова: финансовая устойчивость, финансовый механизм, финансовые ресурсы, рентабельность, платежеспособность.
In the article presented suggestions for improvement in the management mechanism of the financial stability of the enterprise. Grounded features of the relationship elements of the mechanism, the direction of improvement of the analytical process management of financial stability.
Keywords: financial stability, financial mechanism, financial resources, profitability, solvency.
Постановка проблеми. В hhhíhihíx умовах розвитку рин-koboï економки та глобал1заци в cbítí, за (финансово'!' кризи та пол1тико-соц1ально'1' нестабтьносп крайни перед суб'ектами господарювання постае досить складне завдання забезпечення ï'x ефективного, сталого, прибуткового функцюнування. Проте не ттьки вплив зовышнх фактор1в негативно позна-чаеться на д1яльносп пщприемств, а й вщсутнють ефективного мехаызму управлЫня (¡нансовою стмкютю та забезпечення вщповщного рiвня (¡нансово'!' безпеки пiдприeмств, що б могли протидiяти постiйним змЫам в цих умовах.
Зважаючи на сучасний стан економ\ки УкраУни, який харак-теризуеться трансформац\йними процесами та становленням ¡нновацмноУ модел\ розвитку, зм\ною системи пр\оритет\в з ор\ентац\ею на гармон\ю в соц\альн\й, еколопчнм та ф\нансо-во-економ\чн\й сфер\, забезпечення механ\зму ф\нансово''' ст\йкост\ \ визначення його основних елемент\в стае на сьогод-н\ найб\льш важливим \ актуальним фактором тактики управляя стаб\льним функц\онуванням \ розвитком пщприемства, оск\льки низький р\вень ф\нансово''' стмкост\ може призвести до недостатньоУ платоспроможност\ суб'екта або взагал\ и в\д-сутност\, до загрози зниження потенц\алу в ц\лому.
Лнал'!з дослджень та публЫацШ з проблеми. Досл\дженню питань анал\зу й пол\пшення ф\нансово''' ст\й-кост\ пщприемства, метод\в И' забезпечення, вщображенню низки фактор\в, за допомогою яких надаеться И' анал\тична оц\нка, а також, зокрема, створення умов для управл\ння механ\змом ф\нансово''' ст\йкост\ пщприемства присвячено багато роб\т вггчизняних та заруб\жних учених, серед яких варто вид\лити: Е. Альтмана, В.Х. Б\вера, В.З. Бугай, 1.0. Мазуркевич, О.В. Постаногова й Н.В. Борисова, О.Г. Сокол, О.А. Шенаева та ¡н. Анал\з представлених в економ\чн\й л\те-ратур\ визначень ф\нансово1 ст\йкост\ пщприемства свщчить, що бтьшють досл\дник\в розглядають ф\нансову ст\йк\сть як комплексну характеристику ф\нансового стану, як здатн\сть суб'екта господарювання стаб\льно функц\онувати та нормально розвиватись, збер\гаючи при цьому платоспромож-н\сть та пщтримуючи ф\нансову безпеку та р\вновагу у м\нли-вих, ризикових умовах внутр\шнього \ зовн\шнього середови-ща. В контекст сформульованого комплексного характеру поняття «ф\нансова ст\йк\сть» обфунтовуеться як важлив\сть досягнення позитивного управл\нського впливу на загальн\ ф\нансово-економ\чн\ результати функц\онування пщприем-ства, \ ф\нансову ст\йк\сть зокрема. Але сучасний стан дослщжень у цьому напрям\ свщчить про недостатн\сть реал\заци системного п\дходу до формування механ\зму управл\ння
128 Формування ринкових вщносин в Укра'У № 6 (157)/2014
© Н.М. ЛЮБЕНКО, е.С. ГЕРАСИМЕНКО, 2014
ф\нансовою ст\йк\стю п\дприемств як суб'ект\в господарю-вання, а також про необх\дн\сть удосконалення застосовува-ного аналогичного \нструментар\ю.
Метою статт! е обгрунтування напрям\в оптим\заци меха-н\зму забезпечення ф\нансово''' ст\йкост\ суб'екта господарю-вання з урахуванням багатовекторност\ управл\нських процесс \ багато вим\рност\ в\дпов\дних анал\тичних оц\нок, що сприятиме розробц\ ефективних заход\в щодо удосконалення зазначених процес\в в господарськ\й практиц\.
Виклад основного матер1алу. Як\сною характеристикою ф\нансового стану п\дприемства являеться ф\нансова ст\й-к\сть, тобто його здатн\сть ефективно розвиватись \ функц\о-нувати, при цьому забезпечувати себе ресурсами та ефек-тивно управляти ними, що, своею чергою, надасть змогу бути платоспроможним, рентабельним й прибутковим.
Погоджуючись з думкою Г.П. Скляра, сутн\сть категорп «механ\зм забезпечення ф\нансовоУ ст\йкост\ п\дприемства» сл\д визначити як систему форм, метод\в, прийом\в, важел\в, норм \ норматив\в, а також нормативно-правового, \нформа-ц\йного, програмно-техн\чного та кадрового забезпечення, за допомогою яких на п\дприемств\ досягаеться такий стан ф\нансових ресурс\в, 'х формування, розпод\лу та використан-ня, що дозволяе п\дприемству розвиватися на основ\ зростан-ня прибутку та кап\талу при збереженн\ платоспроможност\ та кредитоспроможност\ в умовах допустимого р\вня ризику [2].
Управл\ння ф\нансовою ст\йк\стю \з застосуванням \нструмент\в ф\нансового механ\зму може досягти необх\д-ного результату лише за поеднання доц\льно спрямованого
взаемовпливу вс\х його елемент\в. Для цього в\н повинен в\дпов\дати таким вимогам [1, с. 57]: налаштован\сть кожного елемента ф\нансового механ\зму на виконання влас-тивого йому навантаження; спрямовання ди вс\х елемент\в ф\нансового механ\зму, який забезпечуе \нтереси вс\х суб'ект\в ф\нансових в\дносин; зворотний зв'язок ус\х еле-мент\в ф\нансового механ\зму р\зних вертикальних \ гори-зонтальних р\вн\в; своечасн\сть реакци елемент\в ф\нансо-вого механ\зму вищого р\вня на зм\ни, як\ в\дбуваються п\д впливом елемент\в нижчого р\вня. Зрозум\ло, що розглянут\ визначення поняття «ф\нансовий механ\зм управл\ння» та його елемент\в е досить р\зноман\тними, але, базуючись на цих висновках, пропонуемо наступну структуру механ\зму управл\ння ф\нансовою ст\йк\стю п\дприемства (див. рис.).
Доц\льно в\дзначити, що в систем\ управл\ння ф\нансовою ст\йк\стю важливу роль в\д\грае визначення головно' мети, адже саме вона визначае концепц\ю розвитку п\дприем-ства, основн\ напрями його д\ловоУ активност\ та служить ор\ентиром у середовищ\ ринкових перетворень [3, с. 112, 113]. Це включае необх\дн\сть у розробц\ стратеги управл\н-ня ф\нансовою ст\йк\стю п\дприемства, тобто визначення стратег\чних напрям\в, ц\лей та перспектив розвитку п\дпри-емства, при цьому необх\дно узгодити ц\л\ розроблено' стра-тег\| \з загальною стратегию п\дприемства.
Важливою складовою е оц\нка поточного р\вня ф\нансовоУ ст\йкост\, а також виявлення та анал\з фактор\в, як\ вплива-ють на об'ект \ на виконання поставлених завдань \ ц\лей. Оц\нка поточного стану ф\нансовоУ ст\йкост\ п\дприемства
Основы складов! мехашзму управл1ння ф1нансовою ст1йк1стю п1дприемства
Формування ринкових в1дносин в Укра'У № 6 (157)/2014 1 29
здiйcнюeтьcя нa ocнoвi piзнoмaнiтниx мeтoдiв фiнaнcoвoгo aнaлiзy (нaпpиклaд, poзpaxyнoк aнaлiтичниx кoeфiцieнтiв i пopiвняння ïx з нopмaтивними знaчeннями тa iн.]. Biд дocяг-нyтoгo piвня фiнaнcoвoï cтiйкocтi зaлeжить i звopoтний зв'язoк зi cтpaтeгiчними цiлями yпpaвлiнcькoгo впливу нa кaпiтaл, pecypcи i peзyльтaти дiяльнocтi пiдпpиeмcтвa.
Iнcтpyмeнтapiй yпpaвлiння фiнaнcoвoю cтiйкicтю пiдпpи-eмcтвa пpeдcтaвляe coбoю cyкyпнicть мeтoдiв, вaжeлiв, cпocoбiв, зacoбiв здiйcнeння yпpaвлiнcькoгo впливу. Baжливим для eфeктивнoï peaлiзaцiï мexaнiзмy yпpaвлiння е визнaчeння мeтoдiв впливу нa зaзнaчeнi paнiшe чинники. Xapaктepним для ^ora eтaпy е зacтocyвaння iнcтpyмeнтa-piю yпpaвлiння фiнaнcoвoю cтiйкicтю, вибip якoгo зaлeжить вiд мoжливocтeй пiдпpиeмcтвa, виду йoгo дiяльнocтi, piвня opгaнiзaцiï кoнтpoлю тa yпpaвлiння нa пiдпpиeмcтвi, дocяг-нyтoгo фiнaнcoвoгo cтaнy, ocoбливocтeй зoвнiшньoгo pин-кoвoгo cepeдoвищa toiio. Для peaлiзaцiï cтpaтeгiï кepiвни-гам нeoбxiднo мaти нaбip мeтoдик тa мoдeлeй, нa ocнoвi якиx мoжнa пpиймaти нaйбiльш дoцiльнi piшeння. Ómix pea-лiзaцiï poзpoблeнoï cтpaтeгiï пiдпpиeмcтвa зaлeжить пeвнoю мipoю вiд дiючoï cиcтeми кoнтpoлю i мoнiтopингy.
1з piзнoмaнiття pизикiв, |o cyпpoвoджyють дiяльнicть пщ-пpиeмcтвa, видiляють pизик знижeння фiнaнcoвoï cтiйкocтi. Упpaвлiння pизикoм знижeння фiнaнcoвoï cтiйкocтi е ci^r^o-вoю зaгaльнoï ciparen''' yпpaвлiння фiнaнcoвoю стмкютю пщ-пpиeмcтвa. Boнa пoлягae в тому, |o пpи poзpoбцi cиcтeми зaxoдiв щoдo вияву i пoпepeджeння нeгaтивниx нacлiдкiв pизи-ку ввoдитьcя дoдaткoвa мeтa - лiквiдaцiя зaгpoз, пoв'язaниx iз цим pизикoм. Для oцiнки pизикy знижeння фiнaнcoвoï c™rac-тi викopиcтoвyють poзpaxyнкoвo-aнaлiтичнi мeтoди oцiнки, |o дaють кiлькicнe yявлeння пpo цeй pизик. B yпpaвлiннi pизикaми щoнaйпepшe нaлeжить здiйcнювaти eкcпepтнy oцiнкy cили
нeгaтивнoгo впливу нa ф^нтову cтiйкicть мiнливocтi фaктopiв зoвнiшньoгo i внyтpiшньoгo cepeдoвищa.
Oднieю з нaйвaжливiшиx cклaдoвиx мexaнiзмy yпpaвлiння фiнaнcoвoю стмкютю е мeтoдoлoгiя aнaлiтичнoï oцiнки дocягнyтoгo нa пiдпpиeмcтвi piвня фiнaнcoвoï cтiйкocтi, якa пoвиннa rpyнтyвaтиcь нa викopиcтaннi cиcтeми пoкaзни-кiв-iндикaтopiв, здaтниx вiдoбpaзити oкpeмi cтopoни y дocягнeннi фiнaнcoвoï cтiйкocтi, ocкiльки ocтaння е гампл-eкcнoю xapaктepиcтикoю якocтi фiнaнcoвoгo cтaнy. Пpи цьoмy нaбip пoкaзникiв-iндикaтopiв пoвинeн мaти в ocнoвi тpaдицiйнi кoeфiцieнтнi пoкaзники oцiнки cтpyктypи кaпiтaлy, peнтaбeльнocтi, плaтocпpoмoжнocтi, aлe пpи цьoмy вклю^-ти ïx oбмeжeнy кiлькicть, унигаючи зacтocyвaння пoкaзникiв, якi мaють бeзпocepeднiй «пepexpecний» взaeмoзв'язoк.
Пpoпoнyeтьcя y кoмплeкcниx oцiнкax фiнaнcoвoï cтiйкocтi cпиpaтиcь нa тaкi пoкaзники-iндикaтopи (тaбл. 1].
Bcтaнoвлeння гpaничниx (нopмaтивниx] знaчeнь циx пoкaзникiв е oбoв'язкoвoю cклaдoвoю для oцiнки фiнaнcoвoï cтiйкocтi. 3a дeякими пoкaзникaми з чиcлa нaвeдeниx гpa-ничний piвeнь в кoнтeкcтi зaбeзпeчeння фiнaнcoвoï CTteoc-тi е зaгaльнoпpийнятим для вcix пiдпpиeмcтв peaльнoгo тек-TOpy eкoнoмiки, зa дeякими - вiдпoвiдний гpaничний piвeнь зaлeжить вiд ocoбливocтeй гocпoдapcькoï i фiнaнcoвoï дiяльнocтi i пoвинeн визнaчaтиcь iндивiдyaльнo.
Taк, зoкpeмa, пpoпoнyeтьcя дифepeнцiйoвaний пiдxiд дo визнaчeння гpaничнoгo знaчeння кoeфiцieнтa пoкpиття (КЗ]. Bвaжaeмo зa дoцiльнe вcтaнoвлювaти зaлeжнo вiд гaлyзe-виx ocoбливocтeй дiяльнocтi i poзpoблeниx нa пiдпpиeмcтвi нopм зaпaciв. Bизнaчaeтьcя цeй кoeфiцieнт з ypaxyвaнням гpaничнoгo знaчeння кoeфiцieнтa твид^' лiквiднocтi (0,6] i зaлeжить вщ питoмoï вaги нopмaтивнoгo piвня зaпaciв в oбopoтниx aктивax (ПBH3 = H3 / OA] i визнaчaeтьcя зa
Taблиця 1. Пoкaзники-iндикaтopи oцiнки фiнaнcoвoï cтiйкocтi
Пскэзники Пopядoк poзpaxyнкy Пpимiтки
K1 Koeфiцieнт фiнaнcoвoÏ aвтoнoмiÏ BK / Б Гpaничнe (нopмaтивнe) знaчeння - 0,5
K2 Koeфiцieнт швидкoÏ лiквiднocтi (OA - З) / ПЗ Гpaничнe знaчeння - 0,6
K3 Koeфiцieнт пoкpиття OA / ПЗ Гpaничнe знaчeння зaлeжить вiд гaлyзeвиx тa iншиx ocoбливocтeй
K4 Koeфiцieнт зaбeзпeчeння oбopoтниx aктивiв влacним oбopoтним кaпiтaлoм BOA / OA Гpaничнe знaчeння - 0,1
K5 Koeфiцieнт peнтaбeльнocтi cyкyпнoгo кaпiтaлy ЧП / Б Гpaничнe знaчeння зaлeжить вщ гaлyзeвиx тa iншиx ocoбливocтeй
K6 Koeфiцieнт cтiйкocтi eкoнoмiчнoгo зpocтaння (ЧП - ДBA) / BK Гpaничнe знaчeння зaлeжить вiд гaлyзeвиx тa iншиx ocoбливocтeй
K7 Koeфiцieнт cтiйкocтi зa бeззбиткoвicтю oпepaцiйнoÏ дiяльнocтi MП / ПB Гpaничнe знaчeння зaлeжить вiд гaлyзeвиx тa iншиx ocoбливocтeй
Умoвнi пoзнaчeння:
Б Пiдcyмoк вaлюти бaлaнcy ЗB Змiннi витpaти
OA O6OPO™Í aктиви ПB Пocтiйнi витpaти
З Зaпacи ПЗ Пoтoчнi зoбoв'язaння
ПBHЗ Питoмa вaгa нopмaтивнoгo piвня зaпaciв (HЗ) в oбopoтниx aктивax ДЗ Дoвгocтpoкoвi зoбoв'язaння
HA Heoбopoтнi aктиви BOA = BK - HA Bлacнi o6OPO™Í aктиви
ЧП Чиcтий пpибyтoк ДBA Дивiдeнди, виплaчeнi aкцioнepaм
BK Bлacний кaпiтaл MП = OД - ЗB Mapжинaльний пpибyтoк
од Oпepaцiйнi дoxoди
130 Фopмyвaння pинкoвиx вiднocин в УкpaÏнi № б (157)/2014
Таблиця 2. Принцип застосування бально! оцшки зниження фшансово! стшкост за вщхиленнями показнимвЧнди-каторш вщ нормативних значень
1нтервал значень Ктьюсть бал1в
Кфакт < Кнорм х 0,5 2
КнОрм X 0,5 < К факт < Кнорм X 0, 25 1
Кнорм х °,25 < К факт < Кнорм 0,5
Надкритичне зниження ф1нансовоУ ст1йкост1 за 7 показниками-1ндикаторами П1дсумкова к1льк1сть бал1в б1льше або дор1внюе 6
Критичне зниження фЫансово'У ст1йкост1 за 7 показниками-1ндикаторами П1дсумкова к1льк1сть бал1в бшьше 3, але менше 6
Некритичне зниження фЫансово'У ст1йкост1 за 7 показникамиЧндикаторами Пщсумкова к1льк1сть бал1в менше 3
Умовн1 позначення: Кфакт - фактичне значення показникаЧндикатора Кнорм - граничне (нормативне) значення показника-1ндикатора
формулою КЗ = 0,6 / (1 - ПВНЗ). Нормативний р1вень запас1в розраховуеться традицмно в розр1з1 Ух окремих вид1в як добуток середньоденного розм1ру соб1вартост на норми запасу в днях в розр1з1 IX окремих вид1в.
Щодо нормативного р1вня показниюв вщносноУ прибутко-вост (К5, К6, К7) - вЫ обумовлюеться особливостями д1яльност пщприемства на товарних \ фЫансових ринках, враховуе середньогалузевий р1вень цих показниюв та стра-тепчн цт1 щодо джерел фЫансового забезпечення подаль-шого розвитку.
Наступи пропозицп стосуються застосування бального методу ¡нтегральноУ оцЫки фЫансовоУ стмкост в залежнос-т вщ ступен вщхилення за меж1 визначених нормативних значень показниювЧндикатор1в (табл. 2).
За результатами оцЫювання вщхилень окремих ¡ндикато-р1в вщ Ух нормативних значень \ пщсумкового бального оцЬ нювання можна д1агностувати фактичний стан негативних в1дхилень фЫансовоУ стмкост пщприемства.
Слщ також зазначити, що значне перевищення норма-тивних значень за окремими показниками-\ндикаторами фЫансовоУ стмкоси зокрема за показниками лквщност1, свщчить про нерацюнальне управлЫня оборотним капиталом, а саме про надм1рне «замороження» коитв у запасах або про надм1ру тривал1 термЫи обертання дебторськоУ заборгованост\ у сп\вставленн\ \з терм\нами обертання кре-диторськоУ заборгованост тощо. Своею чергою, значне перевищення коефщента фЫансово'У автономп е свщчен-ням невикористання пщприемством можливостей отри-мання ефекту фЫансового важеля, тобто перевищення фЫансово'У рентабельност (чистого прибутку у вщношены до власного капталу) пор1вняно з показником економ1чноУ рентабельност\ (прибутку до сплати в\дсотк\в \ податк\в у в\д-ношены до усього вкладеного капгталу).
Застосування запропонованих ¡нструментв анал1тичноУ оц\нки р\вня ф\нансовоУ ст\йкост\ в рамках ф\нансового моыторингу сприятиме полтшенню результативност в реал1заци основних завдань управлЫня фЫансовою стмкю-тю \ зд\йснення ефективного контролю за виконанням при-йнятих р0ень щодо забезпечення чи пщтримання на необ-хщному р1вн1 фЫансовоУ стмкостк
Висновки
Одним з прюритетних завдань на даний час е забезпечення фЫансовоУ р1вноваги пщприемства в процес його функцюнування \ розвитку. Така р1вновага характеризу-еться високим р1внем платоспроможност \ фшансовоУ стшкост пщприемства \ забезпечуеться формуванням рац\ональноУ структури кап\талу та майна, достатн\м р\в-нем самофЫансування ¡нвестицмних потреб, ефективни-ми пропорц\ями в обсягах формування ф\нансових ресур-с1в за рахунок р1зних джерел.
Формування ефективного механзму управлЫня фЫансо-вою сшкютю дозволить кер1вникам використовувати його для забезпечення стабтьного функцюнування пщприемства в майбутньому. ФЫансова стмкють е яюсною характеристикою фЫансового стану пщприемства \ безумовно одыею з основних фЫансових складових фЫансовоУ безпеки, тому е необхщнють удосконалення ф1нансово-економ1чного меха-ызму управлЫня фЫансовою стмкютю як частини загальноУ стратеги управлЫня пщприемством, що сприятиме досягнен-ню довгострокових цтей розвитку як самого пщприемства, так \ нацюнальноУ економки УкраУни, пщвищенню р1вня УУ кон-курентоспроможност на свгтовому ринку.
Запропонован ¡нструменти анал1тичноУ оцшки р1вня фшансовоУ стмкост та принципи Ух застосування в реальних умовах функцюнуючого пщприемства дозволяють конкре-тизувати заходи, спрямован на забезпечення управлшня фшансово стмким розвитком пщприемства на оперативному, тактичному \ стратепчному р1внях.
Список використаних джерел
1. Артус М.М. ФЫансовий мехаызм в умовах ринковоУ економки // ФЫанси УкраУни. - 2005. - №5. - С. 54-59.
2. Скляр Г.П. Мехаызм забезпечення фЫансовоУ стмкост пщпри-емств споживчоУ кооперац|У та його удосконалення в умовах пере-хщноУ економки / / Електрон. ресурс. - Режим доступу: http://ukrcoop-journal.com.ua.
3. Гринкевич С.С. Економпы основи стратепчного управлЫня фЫансовою стмюстю п1дприемства в умовах ринкових перетворень / С. С. Гринкевич, М.А. Михалевич // Науковий вюник НЛТУ УкраУни. - 2008. - Вип. 18.5. - С. 110-114.
Формування ринкових вщносин в Укра'У № 6 (157)/2014 1 31
4. Донченко Т.В. Теоретичн основи формування мехаизму управлння фмнсовою спйкстю пщприемства / Т.В. Донченко / Всник Хмельницького национального унверситету. - 2010. - №1. - Т. 1. - С. 23-27.
5. Мисак Н.В. Стратепчы аспекти досягнення фiнансовоí стмкос-т пiдприeмства / Н.В. Мисак, 0.1. Ященко / Науковий вiсник. -2005. - Вип. 15.5. - С. 384-389.
В.М. ТИЩЕНКО,
к.е.н., доцент, Ки'/вська державна академия водного транспорту
Фшансова санащя як 3aci6 запобкання банкрутству шдприсмств
У статт.i досл.джено комплекс питань, що стосуються проблем банкрутства та ф.нансовоГ санацИ п.д-приемств-боржник.в, зд.йснено оц.нку чинного анти-кризового законодавства.
Ключов1 слова: банкрутство, ф.нансова санац.я, платоспроможн.сть.
В статье исследован комплекс вопросов, касающихся проблем банкротства и финансовой санации предприятий-должников, осуществлена оценка действующего антикризисного законодательства.
Ключевые слова: банкротство, финансовая санация, платежеспособность.
The article investigates complex of issues relating to problems of bankruptcy and financial reorganization of debtor enterprises, the estimation of the current anti-crisis legislation is carried out.
Keywords: bankruptcy, financial reorganization, solvency.
Постановка проблеми. У багатьох розвинутих краУнах сана^я пщприемств е невщ'емною частиною менеджменту. Вона спрямована на вихщ пщприемства з кризового стану та вщновлення його життездатностк Недосконалють вгтчизняно-го законодавства, вщсутнють належного фЫансування санаци, дефщит квалiфiкованих кадрiв у сферi фЫансового менеджменту часто призводить до того, що значна частина потен-цiйно платоспроможних пщприемств банкрутуе.
3 прийняттям Закону УкраУни «Про банкрутство» [1] в нашм краУнi було закладено основи для вир0ення проблеми банкрутства та фЫансового оздоровлення пщприемств-бор-жникiв, проте окремi питання щеУ складноУ та багатогранноУ проблеми до цього часу залишаються законодавчо не врегу-льованими. Вщсул-лй спецiалiзований державний орган з питань банкрутства, здатний ефективно координувати i кон-тролювати Ai'f вах учасникiв процедури банкрутства.
Анал'13 дослджень та публ'кацш з проблеми. Проблемам банкрутства та фiнансового оздоровлення пщприемств присвячено прац таких украУнських та зарубiжних науковцiв як 0. Терещенко, Т. Клебанова, 0. Бондар, 0. Мозенков, А. Архипов, М. Бордо, К. Багацька, 0. Маковоз, 0. Панасенко, А. КондрашихЫ, К. Мараховська та Ыших.
Незважаючи на значну ктькють опублкованих праць, недостатньо обгрунтованими залишаються теорети-ко-методологiчнi засади фЫансового оздоровлення та забезпечення стмкого функцiонування й розвитку вгтчизня-них пщприемств в умовах нестабтьностк
Метою даноi статтi е дослiдження процесiв, пов'язаних з вiдновленням платоспроможност боржника, визначення Ух подальших перспектив на основi вдосконалення чинного законодавства та Ыституцмних перетворень.
Виклад основного матер1алу. Формування ринкових вщносин в УкраУн супроводжувалося значним зростанням ктькост пiдприeмств, якi опинилися на межi банкрутства. Банкрутство як економiчне явище е невiд'eмним елементом ринковоУ економки. В УкраУнi процеси банкрутства часто вiдрiзнялись вiд традицiйних. Внаслiдок порушення чинного законодавства значного поширення набули фктивне банкрутство та доведення до банкрутства. В той час в краУн був вщсутый мехаызм, який мiг би сприяти вщновленню пла-тоспроможностi пiдприeмств-боржникiв.
Законодавчо Ыститут банкрутства почав створюватися у 1992 рощ коли було прийнято Закон УкраУни «Про банкрут-ство»[1], проте в ньому не було передбачено можливост для впровадження механiзму санаци та фЫансового оздоровлення пщприемств-боржниюв. Насамперед, вiн був спря-мований на Ух лквщацш.
Вивчення зарубiжного досвiду показало, що серед пщприемств, як з тих чи Ыших причин опинилися на межi банкрутства, е багато потенцмно перспективних суб'eктiв пщ-приемництва, здатних вщновити свою платоспроможнiсть, якщо до них буде застосовано мехаызм санацУУ. Це сприяло тому, що з 2000 року державна полiтика у сферi банкрутства змiнюeться. Вона зорieнтована на здiйснення заходiв, спрямованих на вщновлення платоспроможност боржника, що знайшло свое вiдображення у новому Закон «Про вщ-новлення платоспроможност боржника або визнання його банкрутом»[2], де переважна частина роздiлiв присвячена саме процедурi санаци' пiдприeмств, особливостям здмс-нення УУ пiдприeмствами рiзних форм власностi, мютоутво-рюючими та особливо небезпечними пщприемствами.
Повноваження державного органу з питань банкрутства було покладено на МУстерство економки УкраУни, основ-
132 Формування ринкових вщносин в Укра'У № 6 (157)/2014
© В.М. ТИЩЕНКО, 2014
