ЦИФРОВЫЕ ВАЛЮТЫ. МИРОВОЙ ОПЫТ Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА

Цифровые валюты. Мировой опыт

Кораблёва Нелли Андреевна1,

студент Финансового университета при Правительстве Российской Федерации E-mail: 202306@edu.fa.ru

Краснов Богдан Владимирович,

студент Финансового университета при Правительстве Российской Федерации E-mail: kbv2001@yandex.ru

В этой статье рассматривается использование технологии цифровой национальной валюты в России и некоторых других странах, таких как Швеция и Китай, с целью исследования основных рисков и перспектив её применения. В контексте новой действительности для российской экономики и санкционного давления на банковский сектор авторами рассматривается возможность использования технологий цифровых валют в качестве одного из способов решения проблем в сфере международных платежей, обусловленными отключением России от системы SWIFT. Исследование показывает, что использование странами цифровых валют как новой формы денег не только создает новые платежные возможности как для физических, так и для юридических лиц, но и способствует оптимизации целевого использования бюджетных средств.

Ключевые слова: цифровой рубль, CBDC, бюджетные средства, санкции, Центральный Банк.

Введение

Использование новых технологий в финансовом секторе является крайне важным показателем, определяющем степень цифровизации национальных экономик. Цифровая валюта - компонент новой индустрии, называемый финансовыми технологиями (FinTech) и цифровыми финансовыми услугами (DFS). Эти технологии быстро развиваются, и пройдет еще некоторое время, прежде чем они достигнут зрелости и получат широкое распространение. Регулирующие органы в финансовых столицах, включая Нью-Йорк, Лондон, Пекин и Сингапур, изучают способы применения технологических инноваций в цифровом валютном секторе.

Внедрение и развитие технологии криптовалют и блокчейна вызвало большой интерес общества к цифровым валютам. Таким образом, правительства и центральные банки по всему миру изучают возможность использования поддерживаемых государством цифровых денег. В отличие от того же биткоина или эфира национальные криптовалюты будут пользоваться полным доверием и поддержкой правительства, которое их выпустило, наравне с обычными бумажными деньгами.

Стоит дать более точное определение цифровым национальным валютам (Central Bank Digital Currency). Они представляют из себя цифровые токены, аналогичные криптовалюте, выпущенные центральным банком. Они привязаны к стоимости фиатной валюты этой страны.

1 Научный руководитель: Соколинская Наталия Эвальдов-на, к.э.н., профессор, профессор Департамета банковского дела и монетарной экономики Финансового университета при правительстве РФ (E-mail: nsokolinskaya@fa.ru).

Основная часть. Причины внедрения

Многие страны разрабатывают CBDC, а некоторые уже даже смогли внедрить их. Поскольку страны изучают способы перехода на цифровые валюты, важно понимать, что они из себя представляют и что значат для общества.

Мотивация для развития такого типа валют заключается в повышении эффективности и безопасности платежной системы, особенно для трансграничных операций, при одновременном снижении транзакционных издержек. Недавним примером является проект «Данбар» [1], в рамках которого центральные банки Австралии, Малайзии, Сингапура и Южной Африки совместно с Инновационным центром БМР изучали возможности использования CBDC для международных расчетов. Аналогичным образом первые результаты проекта «тВ^де», в котором участвуют несколько го-

сз о

со £

m Р

сг

от А

=Е

сударственных цифровых валют (Китай, Гонконг, Таиланд и Объединенные Арабские Эмираты) показывают многообещающие цифры с точки зрения эффективности затрат времени и средств.

С другой стороны, интерес к CBDC обусловлен желанием центральных банков удовлетворить спрос на цифровую наличность или цифровые платежи - своего рода альтернатива частным криптоактивам. Страны все больше обеспокоены потенциальными рисками финансовой нестабильности из-за криптоактивов и их влияния на эффективность денежно-кредитной политики, особенно в странах с формирующимся рынком и развивающейся экономикой. Например, Таиланд запретил с апреля 2022 года использование криптовалют в качестве платежного средства для предотвращения рисков замещения валюты, снижения эффективности денежно-кредитной политики и прочих проблем, связанных с защитой участников рынка. Эти опасения еще более усилились в связи с недавними потрясениями стоимости криптоактивов. В ноябре биткоин упал до новых двухлетних минимумов, а остальной рынок испытал сильное давление после краха криптобиржи FTX. Опасения, что банкротство FTX приведет к распространению нестабильности на криптовалютном рынке, подтвердились в конце ноября, когда крипто-кредитор BlockFi объявил о банкротстве [2].

Основная часть. Опыт Китая

Китай - страна, которая начала процесс внедрения цифрового юаня ещё несколько лет назад, и причём довольно успешно. Осуществляется это следующим образом: цифровой код определяется для каждой виртуальной валютной единицы, хранится в цифровом кошельке и беспрепятственно передается держателем кошелька в цифровые кошельки других людей, компаний, а также бюджетных учреждений. Похожий механизм реализуется в цифровых кошельках, предоставляемых компаниями для оплаты сервисов по доставке еды и подписок, кроме того, такие услуги реализуют традиционные банки. В Китае они будут лицензированы для четырех государственных банков и трех телекоммуникационных компаний, которые будут действовать как распространители кошельков, а не депозитарии наличных денег. Пользователи будут сканировать штрих-коды на своих телефонах, чтобы совершать платежи в магазине или отправлять деньги на другие мобильные кошельки. Народный банк Китая (НБК) будет периодически получать копии транзакций клиентов, хранящиеся в смешанной центральной базе данных и базе данных блокчейна.

Китайский пилотный проект цифрового юаня начал с распределения 100 миллионов цифровых денежных единиц через лотереи в девяти городах, 3 включая Шэньчжэнь, Сучжоу, Чэнду, Сюнъань, © и офис Зимних Олимпийских игр 2022 года в Пеки-со не [3]. К концу сентября 2021 года пилотный проект еЗ цифровой валюты зафиксировал около 500 миллионов транзакций со 140 миллионами пользова-

телей. Электронный юань был полностью развернут во время зимних Олимпийских игр в феврале 2022 года [4]. Если будут достигнуты двусторонние соглашения с иностранными властями, туристы и деловые клиенты смогут получить возможность пользоваться китайским электронным кошельком на своих устройствах.

Частично мотивация Китая для введения СВйС исходит из того, чтобы уменьшить зависимость страны от АНрау и WeChat, на которые в настоящее время приходится 94% онлайн-транзакций на сумму 16 триллионов долларов. Это также помогает уменьшить угрозу со стороны независимых цифровых валют, таких как биткойн, которые потенциально могут угрожать способности правительств управлять своей же экономикой.

Основная часть. Опыт Швеции

Но Китай - не единственная страна, заинтересованная в CBDC. Опыт Швеции не менее интересен с точки зрения причины внедрения цифровой валюты. И причина эта - безналичное общество. Данные Риксбанка показывают, что за последние несколько лет доля бумажных денег в обращении не превышала 2%. Кроме того, более пятидесяти процентов банков в Швеции не имеют физических наличных денег в своих хранилищах. Платежи обычно осуществляются с помощью кредитных, дебетовых карт или мобильных приложений. Это делает Швецию одной из наименее зависимых от наличности стран в мире.

Риксбанк отмечает, что е-кгопа в конечном итоге может быть использована для осуществления платежей, оформления депозитов и снятия средств с цифрового кошелька.

Однако при внедрении возник крайне важный вопрос: какую технологию использовать. Проект е-кго-па был вдохновлен йиГ-технологиями, такими как блокчейн. Сейчас банк сосредоточен на разработке таких решений, которые не просто модернизируют деньги, но и обеспечат тот же уровень удобства и безопасности, который банки предлагают сегодня.

Модель распространения шведской СВйС также обсуждается. Риксбанк будет оператором, но он не будет предоставлять платежные услуги. Этим будет заниматься частный сектор. Именно у него будет возможность внедрять новые услуги на базе инфраструктуры центрального банка, что будет способствовать развитию конкуренции и укреплению устойчивости экосистемы.

После начала пилотной фазы в феврале 2020 года проект перешел ко второй фазе. Его цель - проверить, насколько хорошо е-кгопа работает в автономном режиме и как интегрировать её, например, в терминалы торговых точек.

Основная часть. Опыт России: особенности, перспективы, риски

Россия тоже входит в число тех тринадцати других стран, что занимаются тестированием аналогичных

разработок. Центральный Банк в настоящее время проводит пилотный проект цифрового рубля с 12 банками. Он объявил о планах ускорить его запуск: инициатива переносится с 2024 года на 2023.

Цифровой рубль будет использоваться в различных видах платежей, например, между потребителем и государством, между бизнесом и государством, между государством и потребителем, между государством и бизнесом. Центральный банк рассчитывает к 2025 году внедрить офлайн-форму цифрового рубля наряду с интеграцией небанковских финансовых посредников, финансовых платформ и биржевой инфраструктуры [5].

Отличительной чертой цифрового рубля, согласно докладу Банка России, является то, что каждая «единица» цифрового рубля будет идентифицироваться уникальным цифровым кодом, который в свою очередь может быть отслежен регулятором, а значит это позволит раскрыть все транзакции, произведённые с конкретно этим рублём. Кроме того, это позволит узнать всех бывших владельцев «единицы» цифрового рубля на любой момент времени. Говоря о механике работы стоит отметить, что эмиссия и все транзакции, связанные с цифровым рублем, будут проходить исключительно на единой цифровой платформе, собственником которой является Центральный Банк. Таким образом, такая система является абсолютно прозрачной.

По мнению авторов, наибольший вес в доле денежного потока транзакций, в первое время запуска системы будет со стороны распределения бюджетных денежных средств, а также средств, связанных с целевым использованием, поскольку регулятор, в том числе и Казначейство России, сможет отследить расходование денег на всех этапах, в том числе на счетах каких компаний находятся бюджетные средства.

В современной глобальной финансовой и платежной системе доминирует доллар как основная валюта и ведущая резервная, в которой осуществляется большинство международных операций. Все долларовые транзакции обязательно должны проходить через финансовую систему США. Так, после начала СВО под удар попал банковский сектор России, из-за чего проблема проведения транснациональных платежей стала особо остро. Использование цифрового рубля как национальной цифровой валюты в перспективе может решить эту проблему.

Серьезное различие между текущими международными платежными механизмом, основанным на CBDC, на котором базируется в том числе и цифровой рубль, заключается в том, что последний сокращает решающую роль посредников, особенно банков-корреспондентов. В модели CBDC для конкретной страны эта роль фактически передается центральным банкам, выпускающим цифровую валюту.

Было подтверждено, что цифровой рубль может стать альтернативой SWIFT. «Также решается вопрос с отключением от SWIFT, потому что при

такой интеграции SWIFT уже будет не нужен», - заявила в беседе с ТАСС первый заместитель Председателя Банка России Ольга Николаевна [6].

Подводя итог всему вышесказанному, можно прийти к следующему выводу: странам еще только предстоит проработать систему трансграничных платежей на основе CBDC. Однако тот факт, что такой вид платежей совершенно новым, а потому ещё не изведанным, открывает возможности для России, которой необходимы альтернативы, в виде платежной инфраструктуры, которая будет менее подвержена санкциям, чем нынешняя.

Предложения

Для повышения прозрачности использования цифровых рублей авторами может быть предложен вариант с цветовой маркировкой, чтобы предотвратить их нецелевое использование. Так, например, при выделении субсидий семьям государство рассчитывает, что эти деньги будут потрачены на детей. К сожалению, на данный момент далеко не всегда можно отследить, как именно расходуются подобные трансферты. Если же эти суммы будут выплачиваться в цифровых рублях и их можно будет тратить только в детских магазинах, то это решит проблему нецелевого использования средств.

Второе, на чём требуется сделать акцент, это вопрос о том, кто должен заниматься эмиссией цифровой валюты. Как уже можно было заметить, в разных странах разные подходы: где-то ведущая роль остаётся у центрального банка, где-то передаётся частным банкам.

В 2020 году было проведено исследование MORI/OMFIF, посвященное отношению потребителей к электронным деньгам. В нём приняли участие 13000 человек в 13 странах, как с развитой, так и с развивающейся экономикой. Оно показало, что наибольшим доверием всё-таки пользуются центральные банки. В развитых странах мира технологические компании считаются не заслуживающими доверия. Что касается самих платежей, то во всем мире люди считают безопасность самой важной характеристикой. На вопрос об организациях, которые могли бы выпускать цифровые валюты, центральные банки оказались впереди по уровню доверия, набрав 51% голосов. На втором месте поставщики платежных услуг, за ними следуют коммерческие банки [7].

Авторы придерживаются мнения, что в России наилучшим вариантом будет распределить функции, связанные с цифровым рублём, между несколькими наиболее крупными банками, напри- Ц мер, «Сбер», «ВТБ» и некоторыми другими, чтобы А снизить нагрузку на сервера Центрального Банка, О иначе это может стать серьёзным уязвимым ме- Ы стом в работе системы. р

К

Выводы m

5

Б

Цифровые валюты - это активы, которые исполь- Н зуются только для электронных транзакций. Они И

не имеют физической формы, но их можно обменять на обычные деньги или другие активы. Хотя самыми популярными цифровыми валютами являются криптовалюты, такие как биткоин, правительства многих стран рассматривают возможность выпуска собственных централизованных цифровых валют, чем правительства некоторых стран и занимаются в настоящее время.

Многие страны планируют выпустить цифровые валюты в ближайшие годы, и во всех этих случаях цифровая валюта призвана дополнить существующую на рынке фиатную валюту. Возможно, в ближайшем будущем страны полностью или частично откажутся от бумажных денег.

Признавая технологические преимущества технологии блокчейн, центральные банки сегодня являются крупными игроками в криптовалютном пространстве. Однако, в отличие от Биткойна, цифровая валюта центрального банка использует DLT-технологию, которая позволяет центральным банкам выпускать и контролировать денежную массу аналогично существующей системе фиатных валют.

В то время как введение цифровой валюты может принести ряд потенциальных преимуществ для платежных и расчетных систем, оно также может привести к возникновению определённых рисков и проблем: правовых, технических и операционных.

Литература

1. Project Dunbar: international settlements using multi-CBDCs // BIS // [Электронный ресурс] // URL: https://www.bis.org/about/bisih/topics/cbdc/ dunbar.htm

2. Криптовалютная компания из США BlockFi подала заявление о банкротстве // Forbes. 28 ноября, 2022 // [Электронный ресурс] // URL: https:// www.forbes.ru/finansy/481727-kriptovalutnaa-kompania-iz-ssa-blockfi-podala-zaavlenie-o-bankrotstve

3. Контроль за населением и независимость от доллара: зачем Китай создает свою цифровую валюту // Forbes. 15 апреля, 2021 // [Электронный ресурс] // URL: https://www.forbes.ru/ finansy-i-investicii/426079-kontrol-za-naseleniem-i-nezavisimost-ot-dollara-zachem-kitay-sozdaet

4. Развитие цифровых валют центральных банков на современном этапе. Мировой опыт и прогнозы // Журнал ПЛАС № 1 (287) // 11 февраля, 2022 // URL: https://plusworld.ru/journal/2022/ plus-1-2022/razvitie-tsifrovyh-valyut-tsentralnyh-bankov-na-sovremennom-etape-mirovoj-opyt-i-prognozy/

5. Цифровой рубль. Доклад для общественных консультаций // Официальный сайт Центрального Банка. 13 октября, 2020 // [Электронный ресурс] // URL: https://cbr.ru/analytics/d_ok/dig_ ruble/

6. Первый зампред ЦБ: ограничения тарифов на эквайринг пока не принесли пользы потребителям // ТАСС. 23 июня, 2022 // [Электронный ресурс] // URL: https://tass.ru/inter-views/15000261

7. OMFIF/MORI survey: Central banks most trusted to issue digital currencies // Ledger Insights. 5 февраля, 2021 // [Электронный ресурс] // URL: https://www.ledgerinsights.com/digital-currency-survey-omfif-mori/

DIGITAL CURRENCIES. WORLD EXPERIENCE

Korableva N.A1., Krasnov B.V.

Financial University under the Government of the Russian Federation

This article examines the use of digital national currency technology in Russia and some other countries, such as Sweden and China, in order to explore the main risks and prospects of its application. In the context of the new reality for the Russian economy and sanctions pressure on the banking sector, the authors consider the possibility of using digital currency technology as one way to solve problems in international payments caused by Russia's disconnection from the SWIFT system. The study shows that the countries' use of digital currencies as a new form of money not only creates new payment opportunities for both individuals and legal entities, but also helps to optimize the targeted use of budget funds.

Keywords: digital ruble, CBDC, budget funds, sanctions, Central Bank.

References

1. Project Dunbar: international settlements using multi-CBDCs // BIS // [Electronic resource] // URL: https://www.bis.org/about/ bisih/topics/cbdc/dunbar.htm

2. US cryptocurrency company BlockFi files for bankruptcy // Forbes. November 28, 2022 // [Electronic resource] // URL: https://www.forbes.ru/finansy/481727-kriptovalutnaa-kompania-iz-ssa-blockfi-podala-zaavlenie-o-bankrotstve

3. Population control and independence from the dollar: why China creates its own digital currency // Forbes. April 15, 2021 // [Electronic resource] // URL: https://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/426079-kontrol-za-naseleniem-i-nezavisimost-ot-dollara-zachem-kitay- creation

4. Development of digital currencies of central banks at the present stage. World experience and forecasts // PLUS Journal No. 1 (287) // February 11, 2022 // URL: https://plusworld.ru/ journal/2022/plus-1-2022/razvitie-tsifrovyh-valyut-tsentralnyh-bankov -na-sovremennom-etape-mirovoj-opyt-i-prognozy/

5. Digital ruble. Report for public consultations // Official website of the Central Bank. October 13, 2020 // [Electronic resource] // URL: https://cbr.ru/analytics/d_ok/dig_ruble/

6. First Deputy Chairman of the Central Bank: tariff restrictions on acquiring have not yet benefited consumers // TASS. June 23, 2022 // [Electronic resource] // URL: https://tass.ru/inter-views/15000261

7. OMFIF/MORI survey: Central banks most trusted to issue digital currencies // Ledger Insights. February 5, 2021 // [Electronic resource] // URL: https://www.ledgerinsights.com/digital-currency-survey-omfif-mori/

Q.

e

1 Supervisor: Sokolinskaya N.E., Financial University under the Government of the Russian Federation.