CC BY
37УДК 336.74:004
ЦИФРОВОЙ РУБЛЬ - ОТВЕТНАЯ МЕРА НА НЕКОНТРОЛИРУЕМОЕ ОБРАЩЕНИЕ КРИПТОВАЛЮТ И СТИМУЛ РАЗВИТИЯ ЭКОНОМИКИ
Ушакова Е.С., студент
Финансовый Университет при Правительстве Российской Федерации, Москва, Россия
E-mail: 204630@edu.fa.ru Научный руководитель: Хрипунова М.Б., кандидат физ.-мат. наук, доцент Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, Москва, Россия
E-mail: MBKHripunova@fa.ru
Аннотация. Учитывая все большее использование в расчетах криптовалют и их неконтролируемое обращение в период пандемии COVID-19, в Российской Федерации активно обсуждается вопрос внедрения цифрового рубля, как ответной меры на сложившуюся негативную ситуацию. В связи с чем в работе рассмотрены цифровые активы и возможные риски их использования в финансовой сфере, которые могут быть нивелированы при введении цифрового рубля. В процессе рассмотрения происходит обращение к блокчейну как к математическому алгоритму, с помощью которого будет вестись учет всех транзакций, зашифрованных между двумя ключами. Кроме этого, рассматриваются возможности децентрализованной финансовой экосистемы (DeFi), которая c учетом используемых оракулов, может явиться основой, базирующейся на платформе Ethereum, для платежной инфраструктуры цифрового рубля. Анализ действующих платежных систем и обращающихся на рынке криптовалют был проведен с учетом использования метода сравнительного анализа. Данная работа отражает необходимость внедрения цифрового рубля с использованием достигнутых цифровых технологий, не только как нового средства платежа или инвестиций, но и внедрения инновационного механизма развития экономических процессов в целом.
Ключевые слова: криптовалюта, цифровой рубль, блокчейн, цифровые активы, платежная инфраструктура.
DIGITAL RUBLE AS THE RESPONSE ON THE UNCONTROLLED CIRCULATION CRYPTOCURRENCIES AND MOTIVATION FOR DEVELOPMENT OF THE ECONOMY
E.S. Ushakova, student
Financial University under the Government of the Russian Federation, Moscow, Russia.
e-mail: 204630@edu.fa.ru Scientific Supervisor: M.B. Khripunova, candidate of Physical & Math Sciences,
associate Professor
Financial University under the Government of the Russian Federation, Moscow, Russia
e-mail: MBKHripunova@fa.ru
Abstract. Taking into account the increasing use of cryptocurrencies in settlements and their uncontrolled circulation during the COVID-19 pandemic, the implementation of the digital ruble is actively discussed in the Russian Federation of as a response to the current negative situation. In this connection, the digital assets and the possible risks of their use in the financial sector are analyzed in this scientific work, which can be leveled with the introduction of the digital ruble. In the process of examination, we turn to the blockchain as a mathematical algorithm, which will help us to keep account of all transactions encrypted between two keys. In addition, the possibilities of a decentralizedfinancial ecosystem (DeFi) are analyzed, which can be the foundation based on the Ethereum platform, for the payment infrastructure of the digital ruble with the used oracles. The analysis ofvalid payment systems and cryptocurrencies traded on the market was carried out taking into account the use of the comparative analysis method. This sience work reflects the needfor the introduction of the digital ruble with using the achieved digital technologies, not only as a new instrument ofpayment or investment, but also the introduction of an innovative mechanism for the development of the economic processes in general.
Keywords: cryptocurrency, digital ruble, blockchain, digital assets, payment infrastructure.
ВВЕДЕНИЕ
Развитие экономики и технологий вносят свой вклад в изменение формы денежных средств, играющих важную роль в процессе воспроизводства. Денежно-кредитная политика,
принятая на государственном уровне, увеличивает роль денег как инструмента регулирования экономики. Возрастающие запросы участников рынка, предъявляемые к безналичным расчетам в части повышения их
скорости, безопасности, снижения стоимости переводов, приводят к повышению требований к программному обеспечению и вовлечению в процессы технологии блокчейн для обмена ценностями в режиме реального времени.
В настоящее время Банком России активно обсуждаются перспективы выпуска цифрового рубля, как в целях улучшения денежного обращения, так и ограничения оттока средств в иностранные цифровые валюты, что могло бы улучшить макроэкономическую и финансовую стабильность, а также стимулировать инновации в сегменте цифровой экономики. В связи с вышеизложенным, изучаются все аспекты, связанные с созданием системы обращения цифрового рубля.
В последнее время, согласно статистике Банка России, наблюдается существенный рост безналичных платежей с учетом использования дистанционных каналов доступа. В период пандемии COVID-19 дистанционный доступ к банковским счетам становится нормой для большинства населения. Криптовалюты и электронные платежи постепенно захватывают рынки платежей в различных странах. Активно применяются инвестиции через выпуск и продажу инвесторам цифровых токенов за фиатные денежные средства, что облегчает компаниям возможности привлечения финансирования, в связи с отсутствием жестких регуляторных требований, одновременно сокращая объемы иностранных инвестиций, необходимых для обеспечения устойчивого экономического роста и воспроизводственных процессов.
Целью данной научной работы является исследование возможности использования финансовой экосистемы и умных контрактов, построенных на технологии блокчейн, в связи с необходимостью введения цифрового рубля, который был бы обеспечен гарантиями государства, в отличии от неконтролируемых криптовалют, не имеющих единого эмитента и гарантий защиты участников делового оборота. Задачами данной работы является рассмотрение не только криптовалют и Initial Coin Offering (ICO), выстроенных на системе учета ценностей
в режиме реального времени, но и рисков, связанных с их оборотом, а также возможные преимущества планируемого к введению цифрового рубля перед данными активами.
В ходе проведенного исследования были использованы методы сравнительного анализа и аналитический, в целях обеспечения обоснования необходимости введения российской цифровой валюты.
1. КРИПТОВАЛЮТЫ И ICO, ВЫСТРОЕННЫЕ НА ТЕХНОЛОГИИ БЛОКЧЕЙН, РИСКИ ИХ
ИСПОЛЬЗОВАНИЯ
В настоящее время общая капитализация 5,5 тыс. криптовалют, таких как: коин, токен, стейбл коин и пр., - достигает $275 млрд., в том числе доля биткоина оценивается в 65% от всего объема, генерируемого более чем 50 млн. криптотрейдерами в мире. Крупнейшая крипто-биржа в США Coinbase насчитывает 30 млн. пользователей.
Являясь цифровым активом, операции с которым совершаются в системе блокчейн или распределенной базе данных, представленной в виде цепочки блоков, криптовалюты позволяют производить платежи без посредников (банков, сайтов или платежных систем), используя криптокошельки пользователей, на которые записана информация с криптографическими инструментами шифрования. И если
электронные деньги, появившиеся в рамках развития электронных технологий, проходят как через платежные системы, такие как Paypal, WebMoney, Яндекс Деньги, на основе контролируемых банками серверов с информацией о транзакциях, исчисляемых в государственных валютах, где правила перевода средств жестко регулируются, то криптовалюты существенно отличаются от электронных денег.
Технология блокчейн позволяет хранить, обрабатывать и одновременно обновлять информацию на разных носителях. Применение данной технологии можно наблюдать при передаче ценностей (права собственности, ценные бумаги, и пр. долговые обязательства, имущественные активы, криптовалюты). Однако не все сети функционируют на блокчейне, например, межбанковские платежи
осуществляются на платформе Ripple, которая основана на потранзакционном процессинге без формирования блоков. Задачей распределенной базы данных является проверка транзакций, группировка их в блоки, синхронизация и предоставление доступа к финансовым сервисам, определенным группам людей, которых считали рисковыми и невыгодными клиентами
Поскольку у криптовалютных сетей нет единого процессингового центра, который бы корректировал баланс кошелька мгновенно после «отправки» средств, возникает проблема «двойной траты». В этом случае может возникнуть форк - раздвоение базы данных: часть компьютеров с работающим криптовалютным программным обеспечением получат информацию об одних транзакциях, а часть о других. Чтобы база данных снова пришла к одному варианту, необходим механизм консенсуса. Биткоин, эфир и многие другие криптовалюты эмитируются и запускаются в оборот в результате процесса майнинга или решения криптографической задачи. Вместе с тем, в криптовалютных сетях отсутствует единый центр подтверждения транзакций, что дает возможность каждому участнику сети стать «центром» для создания блока для последующей записи в блокчейн.
Учитывая отсутствие единого центра эмиссии, а также гарантированного обращения, преимущества криптовалют в части доступности, анонимности, надежности, невозможности отмены платежа или взлома системы, а также низкой стоимости и отсутствия контроля со стороны банков и государственных органов перекрываются такими рисками, как: высокая волатильность валюты на бирже, возможность утраты всех денежных средств в случае утраты пароля от электронного кошелька или в случае отсутствия секретного ключа для проведения расчетов, выстраиваемыми финансовыми пирамидами создателями новых криптовалют. Регулятивные действия национальных банков и Правительств необходимы в целях установления контроля за данным «теневым» рынком.
Продолжением развития криптовалют стало возникновение независимой финансовой системы DeFi, которая сформирована на основе смарт-контрактов и децентрализованных приложений Dapps и является альтернативой устаревшим централизованным финансовым сервисам, обеспечивая возможность совершения платежей независимо от местонахождения и доступа к банковской системе. Экосистема предоставляет доступ к разнообразным финансовым услугам, таким как инвестирование, кредитование, торговля на бирже [4], благодаря развитию технологии блокчейн и, в частности, платформы Ethereum.
ICO, используемая как форма привлечения инвестиций, содержит элементы различных форм привлечения капитала. Инвестор получает актив, торгуемый на публичных торговых площадках, по аналогии с публичным размещением ценных бумаг, при этом продажа токенов происходит при проведении публичной PR-кампании, которая активно используется если проект находится на ранней стадии - венчурное инвестирование.
В ходе ICO компания создает собственные цифровые токены чаще всего на одной из существующих блокчейн-платформ, например, Ethereum, Waves, что обеспечивает приток средств в проект. Выпущенные токены торгуются на криптовалютных биржах, что повышает их инвестиционную привлекательность в большей степени для спекулятивных сделок.
К рискам проведения ICO следует относить: отсутствие гарантий для инвесторов, в связи с отсутствием правового регулирования в ряде стран, высокую долю мошеннических средств в операциях, децентрализованный характер операций без использования в схеме финансовых институтов.
2. ЦИФРОВОЙ РУБЛЬ КАК ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ФОРМА
РОССИЙСКОЙ НАЦИОНАЛЬНОЙ
ВАЛЮТЫ И СТИМУЛ ДЛЯ ИННОВАЦИЙ
В попытках регламентировать обращение криптовалют на национальных рынках, многие государства вынуждены были принять законы, которые бы разрешали обращение криптовалют, в то время как Швеция и Китай пошли на создание собственной цифровой валюты.
Длительный официальный запрет обращения любых криптовалют в Российской Федерации привел к формированию «теневой экономики», что потребовало принятия законодательных актов, а именно Федерального закона от 31.07.2020г. N 259-ФЗ "О цифровых финансовых активах, цифровой валюте...», который регулирует весь перечень отношений, связанных с выпуском и обращением цифровых активов.
В рамках данного закона к понятию цифрового финансового актива относится криптовалюта или токен. Майнинг цифровых активов может осуществлять как физическое, так и юридическое лицо. К компаниям, проводящим ICO, должны применяться требования к раскрытию информации. Осуществлять выпуск или учитывать обращение могут только операторы, включенные в реестр информационной системы.
Вместе с тем, пандемия COVID-19 внесла свои коррективы в деятельность мирового банковского сообщества, обусловив
необходимость внедрения инновационных процессов в национальных масштабах, учитывая сформировавшийся отток средств на национальных денежных рынках. Одним из первых государств, которое решилось на проведение эксперимента с национальной валютой стала Швеция в феврале 2020г., однако недостатки технологий потребовали решения проблем с использованием цифровой е-кроны в отдаленных районах. С апреля 2020г. в Китае запущено тестирование цифрового юаня, внедрение которого лишит банки денежного мультипликатора, увеличив норму обязательных резервов с 15 до 100%, сделав валюту средством, лишенным кредитного риска.
Правительство Великобритании, где наличные деньги перестали практически пользоваться популярностью, поставило перед Банком Англии задачи по достижению монетарной устойчивости, посредством внедрения цифровой валюты, обеспеченной безрисковыми денежными средствами. В настоящее время цифровая валюта в Англии находится в разработке, как и в России. Согласно
докладу Банка России, это будет дополнительная форма российской национальной валюты, эмитируемая в цифровом виде и сочетающая в себе свойства наличных и безналичных рублей
Банк России проводит оценку перспектив и возможностей внедрения цифрового рубля, учитывая необходимость соответствия системы денежного обращения потребностям
меняющегося рынка, при этом предполагается кардинальное отличие рубля от криптовалют. В основном, оно связано с тем, что устойчивость функционирования цифрового рубля будет обеспечиваться государством в лице центрального банка, реализуемая посредством цифровых технологий.
Внедрение данной валюты потребует создания дополнительной платежной инфраструктуры по осуществлению онлайн- и офлайн-платежей. При реализации сценариев сквозной обработки финансовых операций существующая платежная платформа ЦВЦБ может быть интегрирована с другими российскими или иностранными платформами [1]. Предполагается, что платежная инфраструктура для цифрового рубля будет выстраиваться в дополнение к действующей инфраструктуре и будет включать возможность масштабирования. Это позволит расширить варианты совершения платежей и расчетов в цифровой форме.
Операции с цифровым рублем будут аналогичны электронным кошелькам, платежным или мобильным приложениям. Для операций в режиме офлайн, без доступа к сетям связи, пользователи смогут предварительно зарезервировать определенную сумму цифровых рублей в своем электронном кошельке, что аналогично наличным денежным средствам.
Таким образом, цифровой рубль будет использовать технологии современных криптовалют, являясь принципиально другим финансовым инструментом: не виртуальный актив, а цифровая версия российской валюты.
На рынках капиталов цифровой рубль может быть использован для расчетов за финансовые активы, способствуя применению
высокотехнологичных финансовых решений, а также усилению конкуренции. Брокерское обслуживание граждан при расчетах по сделкам позволит исключить целый спектр операционных рисков. Применение смарт-контрактов окажет позитивное влияние на эскроу-счета, залоговые счета и аккредитивную форму расчетов. Все вышеизложенное, позволит обеспечить не только развитие новых цифровых продуктов, но и улучшит стабильность российской экономики, исключив «теневые аспекты» и отток средств в криптовалюты.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Разрабатываемая Банком России цифровая валюта является неизбежным шагом вперед в финансовом мире. Без цифрового рубля невозможно построение цифровой экономики в Российской Федерации. Цифровой рубль может быть использован в том числе на отдаленных малонаселенных территориях, где доступ к финансовой инфраструктуре ограничен. Предполагается, что, используя современные технологии цифровой рубль сделает платежи еще быстрее, проще и безопаснее. При отсутствии доступа к интернету механизм его использования будет соответствовать наличным деньгам.
Развитие цифрового рубля приведет к снижению стоимости платежных услуг, денежных переводов и к росту конкуренции среди финансовых организаций. Данная ситуация послужит стимулом для инноваций финансовой сфере и поддержит развитие
цифровой экономики. Уменьшение зависимости пользователей от отдельных провайдеров, при неконтролируемом обращении криптовалют и ICO, повысит устойчивость финансовой системы страны, увеличивая приток инвестиций, и как следствие развитие национальной экономики.
Вместе с тем, внедрение данного инструмента не должно устранить коммерческие банки из экономического процесса, учитывая тот факт, что финансово-технологические компании,
неподконтрольные государственному
регулированию, в настоящее время обеспечивают весь комплекс банковских услуг, быстрее и дешевле. Вводя цифровой рубль в полном объеме, не исключена необходимость поддержания банковской системы России.
Список использованных источников
[1] Банк России. Цифровой рубль. Доклад для общественных консультаций, 2020, октябрь. URL:https://cbr.ru/StaticHtml/File/112957/Consultation_Pa per_ 201013.pdf/ (дата обращения: 02.04.2021)
[2] Кузнецов А.В. Криптовалюты и будущее глобализации. Российский совет по международным делам, 2020, 25 марта. URL: https://russiancouncil.ru/analitytics-and-comments/analytics/kriptovalyuty-i-budushchee-globalizatsii/ (дата обращения: 02.04.2021)
[3] Мазенина Ю.О. Перспективы использования цифрового юаня в международных расчетах компаний// Экономика и предпринимательство, 2020. - № 11. - С.1336-1336.
[4] DeFi: обзор децентрализованной финансовой экосистемь^/УСШ. URL: https://vc.ru/u/306773-mercuryo/147105-defi-obzor-decentralizovannoy-finansovoy-ekosistemy (дата обращения: 04.04.2021)
[5] Don Tapscott, Aleks Tapscott Blockchain revolution. How the Technology Behind Bitcoin is Changing Money, Business, and the World, 2019. URL: http://www.amazon.com
V V
