CC BY
27
УДК 332
DOI 10.23672/П9383-3780-0549^
Барашева Елена Викторовна
кандидат экономических наук, доцент,
доцент кафедры
государственно-правовых дисциплин, Российский государственный университет правосудия, Иркутск barahevaev@bk.ru
Очирова Полина Игоревна
студентка,
Российский государственный университет правосудия ochirovapi@bk.ru
Степаненко Алексей Сергеевич
доктор философских наук, профессор кафедры гуманитарных и социально-экономических дисциплин, Российский государственный университет правосудия mail@esbrsuj.ru
Eleva V. Barasheva
Candidate of Economic Sciences,
Associate Professor,
Associate Professor of the Department
Public law disciplines,
Russian State
University of Justice, Irkutsk
barahevaev@bk.ru
Polina I. Ochirova
Student,
Russian State University of Justice ochirovapi@bk.ru
Alexey S. Stepanenko
Doctor of Philosophy,
Professor of the Department of Humanities and Socio-economic Disciplines, Russian State University of Justice mail@esbrsuj.ru
Цифровая валюта центрального
банка: перспектива развития для российской федерации
Central bank digital currency:
development perspective for the russian federation
Аннотация. Данная публикация посвящена исследованию перспектив введения цифровой валюты центрального банка (ЦВЦБ) Российской Федерации -цифрового рубля. Проанализировано законодательство в данной области, а также, подготовленный Банком России доклад для общественных консультаций «Цифровой рубль». Приведен пример проведения операции с использованием цифрового рубля и смарт-контрактов. По результатам исследования были выявлены преимущества и недостатки внедрения цифровой валюты центрального банка на территории Российской Федерации.
Ключевые слова: цифровая валюта, цифровой рубль, цифровизация валюты, смарт-контракт, блок-чейн, технология распределенного реестра.
Annotation. This publication is devoted to the study of the prospects for the introduction of the digital currency of the central bank (CVCB) of the Russian Federation - the digital ruble. The legislation in this area is analyzed, as well as the report prepared by the Bank of Russia for public consultations «Digital Ruble». An example of a transaction using a digital ruble and smart contracts is given. According to the results of the study, the advantages and disadvantages of the introduction of the digital currency of the central bank in the territory of the Russian Federation were identified.
Keywords: digital currency, digital ruble, currency digi-talization, smart contract, blockchain, distributed ledger technology.
В ноябре 2020 года прошел виртуальный саммит большой двадцатки (G20) [1]. Формат и тема саммита были определены не утихающей и по сей день пандемией COVID-19. Так, лидеры крупных государств и международных организаций пришли к выводу о том, что человечество вступило в «постпандемический» этап, который требует продолжительного, если не затяжного сосуществования с вирусами. В свою очередь, Международный Валютный Фонд (МВФ) называл этот общечеловеческий кризис «Великой самоизоляцией» (The Great Lockdown) [2].
С глобальной точки зрения, пандемия оказала существенное влияние на экономику, политику, социальную сферу и, в целом, на образ жизни человека и общества. Внезапная «подножка», вызванная пандемией COVID-19, не только обратила внимание государств на перспективность цифровых технологий, но и заставила их активно примыкать к цифровизации и новым передовым технологиям, в том числе, к изучению и внедрению цифровой валюты Центрального банка (CBDC). Граждане также не остаются в стороне и выражают свою поддержку и заинтересованность в альтернативе привычным валютам (фиатным
деньгам), которая бы работала без перебоев и ограничений в бесконтактной среде во избежание кризиса ликвидности.
Фондовый рынок как один из инструментов инвестирования, получения дохода и сбережения денег от влияния инфляции, известен давно. Так, конец 2020 года охарактеризовался рекордной активностью частных инвесторов - количество физических лиц (частных инвесторов), имеющих брокерские счета на Московской бирже, по итогам ноября 2020 года превысило 8 млн чел. [3]. В ноябре брокерские счета открыли более 560 тыс. человек, с начала 2020 года - 4,2 млн человек, то есть, больше, чем суммарно за все предыдущие годы. В ноябре активность частных инвесторов на бирже вновь была рекордной: сделки совершали свыше 1,3 млн человек.
Однако сравнительно недавно появился инструмент, который представляет больший интерес для инвесторов в сравнении с фондовым рынком, что вызвано его быстрым развитием, внушительной волатильностью и отсутствием, как такового, правого режима его регулирования. В данном случае речь идет о набираемых популярность по всему миру цифровых валютах, прежде всего, представленных биткоином (BTC) и эфириумом (ETH), которые оказывают значительное влияние на его финансовую систему.
Большинство представителей финансового мира и политиков неоднозначно, а, чаще всего, негативно высказываются по поводу криптовалют. Многие из их числа, в целом, предсказывают скорую гибель биткоина. Стоит отметить, что, начиная с 2010 года, СМИ предрекали скорейшее уничтожение биткоина 380 раз. Крипто-оппозицио-неры считают, что криптовалюты приносят с собой как возможности, так и проблемы для повседневных операций платежной системы, и финансовой системы, а также, нарушение финансовой безопасности и финансового суверенитета государства, выраженного в возможности совершения транзакций в обход банков и налогового регулирования.
С другой стороны, появляющиеся новые технологии, такие как искусственный интеллект, большие данные и технология распределенного реестра (Distributed Ledger Technology, DLT), могут решить давно существующие проблемы в платежной системе и сделать платежи более эффективными. Так, центральные банки передовых государств сосредотачиваются на изменении поведения потребителей в цифровую эпоху и вносят изменения в текущую финансовую систему, чтобы внедрить инновации. Все большее число центральных банков активно изучают подходы и возможности в создании и выпуске CBCD. Все большее количество стран разрабатывают свои пилотные проекты CBDC; в их числе Российская Федерация, Китай, Южная Корея, Украина, Швеция Уругвай, Багамские острова, Эквадор, Камбоджа и Восточно-Карибский валютный союз.
Существует общечеловеческая потребность в эффективной системе перевода ценностей с уходом от использования наличных денег. Так,
Центральный банк Российской Федерации (Банк России) отмечает появление у граждан и бизнеса новых финансовых возможностей, соответствующих потребностям цифрового мира, что повышает конкурентоспособность всей экономики в целом. Поэтому Банк России, в цели которого входит развитие национальной платежной системы, изучает различные возможности выпуска своей (государственной) цифровой валюты центрального банка (ЦВЦБ, central bank digital currency) - цифрового рубля.
В докладе Банка России для общественных консультаций «Цифровой рубль» [4], отмечено, что национальная валюта Российской Федерации (рубль) будет иметь три равнозначных между собой формы: наличная, безналичная и цифровая.
Стоит отметить, что у цифровой валюты есть ряд преимуществ, которые могут быть оценены всеми участниками финансового рынка. Так, государство сможет контролировать расходование бюджетных средств с помощью специализированной платформы, которая будет обеспечивать точную доставку целевых выплат без их «утечки», а применение смарт-контрактов позволит существенно упростить и автоматизировать процесс администрирования бюджета, минимизировать операционные риски. Для организаций преимуществом будет считаться все большая доступность финансовых услуг за счет проведения офлайн платежей, расширение линейки цифровых сервисов и продуктов. В последнем случае гражданам будет закономерно гарантировано улучшение условий клиентского обслуживания вследствие усиления конкурентной борьбы на финансовом рынке.
Смарт-контракты представляются очень удобным инструментом совершения сделок. Так, под смарт-контрактом понимается сделка, которая исполняется автоматически при наступлении заранее оговоренных сторонами условий. В качестве примера удобства применения смарт-кон-трактов рассмотрим самую распространенную сделку - куплю-продажу на его основе. Продавец заключает договор купли-продажи с покупателем на условиях оплаты в цифровой валюте после получения товара последним. После заключения договора финансовая организация, обслуживающая продавца, создает смарт-контракт по договору, который регистрируется в распределенном реестре в зашифрованном виде. На этом же этапе запускается процедура контроля исполнения договора. После того, как в реестре был отмечен факт получения товара, цифровая валюта автоматически переводится на счет продавца. Позиция Российской Федерации относительно смарт-контрактов положительная и сводится к их принятию и использованию. Так, предполагается возможность самостоятельного использования смарт-контрактов, верифицированных Банком России.
Большинство специалистов и заинтересованных в этой теме лиц полагают, что существенным и ключевым свойством цифрового рубля должна быть возможность проведения офлайн-операций (без доступа к сети Интернет), что позволит сделать его доступным для всех лиц, находящихся
на территории Российской Федерации, что особенно актуально для граждан и бизнеса, проживающих и осуществляющих свою деятельность в отдаленных и труднодоступных населенных пунктах. Однако данное свойство имеет и ряд негативных последствий, которые стоит учитывать. В их числе технологическая сложность внедрения такого режима работы и возможный рост цифрового мошенничества, поэтому важно предусмотреть лимиты времени нахождения цифровых рублей в офлайн-режиме для противодействия мошенничеству и обеспечить простоту и удобство пользования офлайн-кошельком.
Банк России предложил ввести цифровой рубль в виде двухуровневой модели с ролью финансовых организаций как участников расчетов. Одноуровневая модель была отклонена, так как в случае ее розничного характера, Банк России полностью берет на себя функцию клиентского обслуживания (ведение клиентских счетов, расчетно-кассовое обслуживание), что исключает всякое участие иных финансовых организаций, а оптовый характер не будет создавать преимуществ для граждан и организаций по сравнению с существующими платежными инструментами. Таким образом, двухуровневая модель будет представлять цифровые рубли в виде индивидуального цифрового кода (токена), находящегося на цифровых кошельках клиентов на соответствующей платформе цифрового рубля. Банк России будет представлять собой первый уровень в виде непосредственного эмитента цифрового рубля и оператора платформы; второй уровень будут составлять финансовая организация и федеральное казначейство, которые будут работать с клиентом (физические лица и организации) и бюджетными организациями соответственно.
В настоящее время невозможно точно определить последствия введения в оборот цифровой валюты из-за отсутствия практики применения её в мире в целом. Однако можно построить ряд возможных сценариев влияния на финансовую политику Российской Федерации введенного в оборот цифрового рубля. Так, цифровой рубль может оказать некоторое влияние на финансовую стабильность, ликвидность, трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики и т.д. Риск нарушения финансовой стабильности может быть вызван значительным оттоком ликвидности из рублей, выраженных в безналичной форме, в цифровые рубли. В таком случае, в качестве одного из способов предотвращения риска ликвидности выступает введение лимитов (ограничений) на осуществление транзакций с цифровым рублем. Нельзя отменять возможность некоторой
Литература:
1. Саммит «Группы двадцати». Президент России. Официальный сайт. М., 2020. URL : http://kre mlin.ru/events/president/news/64460 (дата обращения 19.11.2021).
2. Великая самоизоляция: самый глубокий экономический спад со времен Великой депрессии официальный сайт. URL : https://www.imf.org (дата обращения 19.11.2021).
волатильности ставок рубля, вызванного ростом отсутствием определенности для финансовых организаций относительно потоков средств клиентов и изменением состава их баланса.
Финансовые организации могут столкнутся с дефицитом фондирования, вызванного переводом депозитов в цифровой рубль, как следствие, не хватит ресурсов для выдачи кредитов, что приведет к удорожанию последних. Однако данного сценария можно избежать полностью или частично путем таргетирования инфляции Банком России посредством управления процентными ставками денежного рынка. Процесс ценообразования кредитов во многом определяется трансфертной кривой, основанной на доходности альтернативного безрискового размещения денег на соответствующий кредитный срок. Так, и в случае введения в оборот цифрового рубля можно ожидать, что процентная ставка по кредитам будет определяться на том же основании, исходя из доходности безрискового актива, а также - надбавки за кредитный риск заемщика.
Подводя итоги, следует отметить, что цифровой рубль, безусловно, имеет ряд преимуществ. С его введением, финансовые и сопутствующие им услуги станут качественнее и доступнее, а также, сократятся издержки на поддержание обращения денежной массы, появится должный контроль за цифровыми финансовыми активами.
Однако цифровой рубль в настоящее время должен пройти ряд испытаний и доработок, прежде чем он будет введен в оборот. В частности, стоит предусмотреть сценарий нежелания организаций принимать в качестве оплаты цифровой рубль (например, из-за недоверия к его надежности, ликвидности или перспективности). В таком случае, законодателю нужно будет защитить потребителя путем внесения соответствующих поправок Закон РФ от 07.02.1992 № 2300-1 «О защите прав потребителей». Представляется важным предусмотреть защиту от утечки персональной информации покупателя и продавца, так как, идентификатором (формой электронного кошелька) могут завладеть недобросовестные лица, что приведет к нарушению прав владельца кошелька и утрате (хищению) его денежных средств.
Необходимо уже на данном этапе приступить к разработке и обсуждению правовых норм, которые будут регулировать цифровой рубль, не ограничиваясь лишь понятиями и областью его применения.
Literature:
1. G-20 Summit. President of Russia. Official site.
M., 2020. URL : http://kremlin.ru/events/president/ news/64460
2. Great Self-Isolation: Deepest Recession Since the Great Depression Official site. URL : https:// www.imf.org
3. Количество частных инвесторов на Московской бирже в ноябре превысило 8 млн человек. Московская биржа официальный сайт. ШЬ : Мрв moex.com
4. Цифровой рубль. Доклад для общественных консультаций (октябрь 2020 года)» [утвержден Центральным Банком Российской Федерации] // СПС «КонсультантПлюс».
3. The number of private investors on the Moscow Exchange in November exceeded 8 million. Moscow Exchange official website. URL : https://www.moex. com
4. Digital Ruble. Report for public consultations (October 2020) [approved by the Central Bank of the Russian Federation] // SPS «ConsultantPlus».
