CC BY
515
И.Ю. Барабанова
ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ РАЗРАБОТКИ ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ НА ПРЕДПРИЯТИИ
THE PURPOSES AND PROBLEMS OF WORKING OUT OF FINANCIAL STRATEGY AT THE
ENTERPRISE
Аннотация. В статье раскрытопонятие финансовой стратегии, основные вопросы ее разработки и направления деятельности финансовых менеджеров. Особое внимание уделено важности наличия продуманной финансовой стратегии на предприятиях, реализующих инвестиционные проекты. В качестве оптимизации работы финансовой службы предложено использовать современные финансовые модели, позволяющие отслеживать исполнение разработанной финансовой стратегии в динамике.
Abstract. In the present article the concept of financial strategy, the main questions of its development and activity of financial managers are opened. The special attention is given to importance of existence of the thought-over financial strategy at the enterprises realizing investment projects. As optimization of work of financial service it is offered to use the modern financial models, allowing to trace execution of the developed financial strategy in dynamics.
Ключевые слова. Финансовая стратегия, динамическая финансовая модель, финансовые ресурсы, прогнозирование, финансовое планирование.
Keywords. Financial strategy, dynamic financial model, financial resources, forecasting, financial planning.
Для предприятий существует необходимость определения тенденций финансового состояния, ориентации в финансовых возможностях и перспективах своей деятельности, оценки финансового состояния. Решение данных вопросов обеспечивает финансовая стратегия предприятия.
Финансовая стратегия - это генеральный план действий по обеспечению предприятия денежными средствами и финансовыми ресурсами. Она охватывает как вопросы теории, так и вопросы практики, формирования финансов, их планирования и обеспечения. Финансовая стратегия предприятия решает задачи, обеспечивающие финансовую устойчивость предприятия в рыночных условиях хозяйствования. Теория финансовой стратегии исследует объективные закономерности рыночных условий хозяйствования, разрабатывает способы и формы выживания в новых условиях подготовки и ведения стратегических финансовых операций.
Финансовая стратегия предприятия охватывает все стороны деятельности предприятия, в том числе оптимизацию основных и оборотных средств, распределение прибыли, безналичные расчеты, налоговую и ценовую политику, политику в области ценных бумаг и др. Она обеспечивает соответствие финансово-экономических возможностей предприятия условиям, сложившимся на рынке продукции, учитывая финансовые возможности предприятия и рассматривая характер внутренних и внешних факторов. В противном случае предприятие может обанкротиться.
Процесс разработки стратегии в области управления финансами включает создание оптимальной структуры капитала предприятия, обеспечение финансовой стабильности, максимальное увеличение объемов прибыли, обеспечение прозрачности и юридической чистоты экономической деятельности компании, повышение привлекательности бизнеса для потенциальных инвесторов, рациональное использование рыночных механизмов для привлечения денежных средств.
Грамотная финансовая стратегия организации позволяет:
• выбрать оптимальные стратегические цели финансового развития бизнеса;
• обеспечить достижение целей с учетом сложившейся экономической ситуации;
• выбрать механизмы управления финансовой системой предприятия;
• определить, существует ли необходимость в изменении финансовой структуры организации;
• выбрать критерии контроля достижения целей.
Различают следующие виды финансовой стратегии: генеральную финансовую стратегию, оперативную финансовую стратегию, стратегию выполнения отдельных стратегических задач.
Генеральной финансовой стратегией называют финансовую стратегию, определяющую деятельность предприятия. Оперативная финансовая стратегия - это стратегия текущего маневрирования финансовыми ресурсами, т.е. стратегия контроля за расходованием средств и мобилизацией внутренних резервов, что особенно актуально в современных условиях экономической нестабильности; разрабатывается на квартал, месяц. Оперативная финансовая стратегия охватывает:
• валовые доходы и поступления средств: расчеты с покупателями за проданную продукцию, поступления по кредитным операциям, доходы по ценным бумагам;
• валовые расходы: платежи поставщикам, заработная плата, погашение обязательств перед бюджетами всех уровней и банками.
© Барабанова И.Ю.., 2012
Такой подход создает возможность предусмотреть все предстоящие в планируемый период обороты по денежным поступлениям и расходам. Оперативная финансовая стратегия разрабатывается в рамках генеральной финансовой стратегии, детализирует ее на конкретном промежутке времени.
Стратегия достижения частных целей заключается в умелом исполнении финансовых операций, направленных на обеспечение реализации главной стратегической цели. Главной стратегической целью финансов является обеспечение предприятия необходимыми и достаточными финансовыми ресурсами.
Финансовая стратегия предприятия в соответствии с главной стратегической целью обеспечивает:
• формирование финансовых ресурсов и централизованное стратегическое руководство ими;
• выявление решающих направлений и сосредоточение на их выполнении усилий, маневренности в использовании резервов финансовым руководством предприятия;
• ранжирование и поэтапное достижение задач;
• соответствие финансовых действий экономическому состоянию и материальным возможностям предприятия;
• объективный учет финансово-экономической обстановки и реального финансового положения предприятия в году, квартале, месяце;
• создание и подготовку стратегических резервов;
• учет экономических и финансовых возможностей самого предприятия и его конкурентов.
Особое внимание при разработке финансовой стратегии уделяется выявлению денежных доходов,
мобилизации внутренних ресурсов, максимальному снижению себестоимости продукции, правильному распределению и использованию прибыли, определению потребности в оборотных средствах, рациональному использованию капитала предприятия.
При разработке финансовой стратегии учитывается риск неплатежей, инфляции и других труднопрогнозируемых обстоятельств. Таким образом, финансовая стратегия должна соответствовать производственным задачам и при необходимости корректироваться и изменяться.
Контроль над реализацией финансовой стратегии обеспечивает проверку поступлений доходов, экономное и рациональное их использование, так как хорошо налаженный финансовый контроль помогает выявлять внутренние резервы, повышать рентабельность хозяйства, увеличивая денежные накопления. Важной частью финансовой стратегии является разработка внутренних нормативов, с помощью которых определяются, например, направления распределения прибыли. Такой подход успешно используется в практике зарубежных компаний.
Таким образом, успех финансовой стратегии предприятия гарантируется при выполнении следующих условий:
1) при взаимном уравновешивании теории и практики финансовой стратегии;
2) при соответствии финансовых стратегических целей реальным экономическим и финансовым возможностям через жесткую централизацию финансового стратегического руководства и гибкость его методов по мере изменения финансово-экономической ситуации.
В современных условиях стратегическое финансовое планирование охватывает период от одного года до трех лет. Однако такой временной интервал условен, поскольку зависит от экономической стабильности и возможности прогнозирования объемов финансовых ресурсов и направлений их использования.
Разработка финансовой стратегии представляет собой особую область финансового планирования, так как будучи составной частью общей стратегии экономического развития, она должна быть согласована с целями и направлениями, сформулированными общей стратегией. В свою очередь, финансовая стратегия оказывает влияние на общую стратегию предприятия. Изменение ситуации на финансовом рынке влечет за собой корректировку финансовой, а затем и общей стратегии развития хозяйствующего субъекта. В рамках стратегического планирования определяются долгосрочные ориентиры развития и цели предприятия, долгосрочный курс действий по достижению цели и распределению ресурсов. В ходе стратегического планирования ведется активный поиск альтернативных вариантов, осуществляется выбор лучшего из них и построение на этой основе стратегии развития предприятия.
Финансовая стратегия включает определение долгосрочных целей финансовой деятельности и выбор наиболее эффективных способов их достижения. Цели финансовой стратегии должны быть подчинены общей стратегии развития и направлены на максимизацию рыночной стоимости предприятия.
На основе финансовой стратегии определяется финансовая политика предприятия, которая служит общим ориентиром при принятии всех финансовых решений организации по конкретным направлениям деятельности: налоговой, амортизационной, дивидендной, эмиссионной и т.д. Принятая финансовая политика определяет и все управленческие решения.
Объекты и задачи финансового менеджмента в рамках реализации финансовой политики:
• выбор модели управления оборотным капиталом;
• определение размера участия заемного капитала в допустимой степени зависимости от кредиторов;
• определение круга стратегических кредиторов;
• определение форм заимствований с учетом особенностей производственно-финансового цикла предприятия, цены заемных средств и налогового аспекта заимствований;
• подготовка условий для оперативного размещения временно свободных средств, налаживание контактов с финансовыми посредниками;
• создание внутренних резервов (резервы предстоящих расходов, резервы по сомнительным долга и др.);
• рациональное распределение долговой нагрузки предприятия в соответствии с особенностями ее производственного и финансового цикла;
• увеличение или уменьшение объемов заимствований в соответствии с изменяющимися потребностями предприятия;
• переключение на альтернативные источники заимствований по мере возникновения необходимости;
• контроль за своевременным погашением дебиторской и кредиторской задолженностей, кредитов, займов, выплат процентов по ним;
• текущее поддержание баланса между требованиями и обязательствами по суммам и срокам (ликвидности);
• выбор конкретных форм краткосрочных финансовых вложений по критерию соотношения доходности и риска, диверсификации вложений.
Исполнение одной из основных целей краткосрочной финансовой политики - обеспечение бесперебойного финансирования текущей деятельности организации, предусматривает формулирование комплекса частных подзадач.
Важное значение при формировании финансовой стратегии имеет учет факторов риска. Основу стратегического планирования составляет прогнозирование, которое воплощает стратегию компании на рынке. Прогнозирование состоит в изучении возможного финансового состояния предприятия на длительную перспективу. В отличие от планирования в задачи прогнозирования не входит реализация разработанных прогнозов на практике, так как они представляют собой лишь предвиденье возможных изменений. Прогнозирование включает разработку альтернативных финансовых показателей и параметров, использование которых при наметившихся (но заранее спрогнозированных) тенденциях изменения ситуации на рынке, позволяет определить один из вариантов развития финансового положения предприятия. Основу прогнозирования составляют обобщение и анализ имеющейся информации с последующим моделированием возможных вариантов развития ситуаций и финансовых показателей. Методы и способы прогнозирования должны быть достаточно динамичными, чтобы позволить своевременно учесть эти изменения.
Необходимо отметить, что создание высокоэффективной системы управления финансами требует профессионального подхода и глубоких знаний в сфере экономики и бухгалтерского учета, поэтому разработка финансовой стратегии компании требует участия опытных специалистов.
Зачастую современные предприятия в своей работе используют финансовые модели. Это могут быть как финансовые модели бизнес-плана, так и модели конкретного инвестиционного проекта. Финансовая модель - это математический инструмент, который позволяет подсчитать различные финансовые показатели в целом и в конкретные периоды существования предприятия. Так для инвестиционного проекта это показатели окупаемости и доходности инвестиционного проекта в ходе его реализации. Финансовая модель - это:
1) модель финансовых потоков и экономических показателей моделируемого объекта;
2) механизм, позволяющий рассчитать необходимые финансовые и экономические показатели на основе исходных параметров.
С помощью финансовой модели можно автоматически рассчитать количественные показатели помесячно, поквартально или на любой требуемый срок. Финансовая модель включает следующие типы отчетов: график движения денежных средств; отчет о прибылях и убытках по конкретным периодам; график окупаемости инвестиционного проекта. При этом все расчеты должны подкрепляться соответствующими документами: заключенными договорами поставки, гарантийными письмами покупателей и поставщиков и т. п.
Для составления правильной финансовой модели нужно разобраться в особенностях ценообразования в конкретном рыночном сегменте, просчитать различные сценарии развития событий: стандартный, оптимистический и пессимистический, используя различные вероятностные методы. Финансовая модель должна быть реалистичной, достаточно детализированной, учитывающей капитальные и операционные затраты, возможные при реализации инвестиционного проекта.
Довольно часто целью составления финансовой модели выступает внутренняя необходимость компании в правильном и гибком управлении бизнес процессами. Руководители крупных предприятий значительным образом оптимизируют стратегии развития предприятия, поручая составление бизнес моделей профессиональным консалтинговым организациям. В этом случае основной упор делается на разработку динамической детализованной финансовой модели бизнеса.
Финансовая модель представляет собой совокупность огромного числа факторов, влияющих на бизнес процессы, объединённых в единую структуру. Чаще всего для составления финансовой модели используются довольно привычные средства разработки, такие как Мгсго8о1Шхсе1 или Мгсго8оАРгсуес1. Эта платформа на сегодняшний день даёт все необходимые возможности для реализации финансовых моделей любой сложности. Учитываются все основные параметры влияющие на приток и отток денежных средств (эффективность производства, транспортные и таможенные издержки, региональное законодательство, налогообложение, аммортизация основных средств и пр.)
Динамическая финансовая модель предоставляет возможность вариационного управления бизнес процессами, от перемены определённых исходных факторов перестраиваются все экономические показатели на всём горизонте планирования. Это позволяет дифференциировать влияние каждого из факторов на конечные показатели бизнеса и форсировать именно те факторы, влияние которых наиболее положительно. При планировании крупных комплексных предприятий зачастую используются профессиональные программные продукты для бизнес планирования.
При разработке финансовой модели необходимо четко структурировать все имеющиеся данные по проекту. Должна быть создана динамическая финансовая модель, где будут рассчитаны генерируемые предприятием будущие потоки на 3-5 лет вперед, основываясь на задачах, стоящих перед предприятием.
При моделировании существуют три основных этапа:
1. анализ первичной информации по настоящему развитию компании, стратегическому плану и маркетинговому анализу рынка, на базе которой будут моделироваться финансовые потоки;
2. создание набора прогнозов финансовых отчетов (отчет о прибылях и убытках, баланс, отчет о денежных потоках в соответствии с МСФО) на последующие пять лет (как минимум, два года с шагом один месяц, а последующие - по годам), которые будут отражать результаты реализации стратегического плана;
3. анализ факторов риска и стратегия снижения рисков, учитывая которые строятся три финансовых модели бизнес-плана: пессимистическая (учитываются максимальные риски и их последствия на потоках компании); оптимистическая (компания будет развиваться в соответствии с запланированными темпами, без рисков); консервативная (наиболее вероятный исход развития компании).
Можно с уверенностью говорить, что разработка грамотной финансовой стратегии является необходимым условием для эффективной работы любого предприятия. Особенную важность финансовая стратегия приобретает для предприятий, реализующих инвестиционные проекты, так как от их способности точно спрогнозировать финансовое положение в будущих периодах, наметить цели, спланировать необходимые для их достижения действия, а также от способности четко придерживаться разработанной финансовой стратегии зависит их успешное будущее и процветание.
Литература
1. Бланк А.И. Финансовая стратегия предприятия. - М.: Ника-Центр, 2004.
2. Быковский В.В. Организация и финансирование инноваций. - Тамбов: Изд-во Тамбовского гос. техн. ун-та, 2006.
3. Коваленко О.Г. Совершенствование финансово-экономической деятельности организации на основе управления денежными потоками // Актуальные вопросы экономики и управления: материалы междунар. заоч. науч. конф. - М.: РИОР, 2011.
4. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник / под ред. дэн, проф. Н.Ф. Самсонова. - М.: ИНФРА-М, 2003.
5. Финансы: учебник для студентов вузов / под ред. Г.Б. Поляка. 3-е изд. - М.: ЮНИТИ-ДАНА,
2008.
