CC BY
28Северо-Кавказского федерального университета. 2014. № 4 (43). С. 107-112.
4. Конина Е.А., Мосунова Е.Л. Развитие методики оценки эффективности внешнеэкономической деятельности субъекта Российской Федерации // Известия Горского гос. аграрного ун-та. 2014. Т. 51. № 4. С. 278-286.
5. Мунши А.Ю., Александрова Л.Ю. Эффективность торговли на внешних рынках (на примере Приволжского федерального округа) // Вестник Российского университета кооперации. 2017. № 1 (27). С. 40-44.
6. Мунши А.Ю., Мунши Ш.Мд., Александрова Л.Ю. Проблемы малых и средних предприятий региона на зарубежных рынках и пути их решения // Вестник Чувашского университета. 2014. № 1. С. 234-237.
7. Мунши А.Ю., Мунши Ш.Мд., Александрова Л.Ю. Развитие внешней торговли регионов России в начале XXI века // Вестник Российского университета кооперации. 2017. № 4 (30). С. 47-52.
8. Мунши А.Ю., Семенова А.Ю., Мунши Ш.М., Александрова Л.Ю. Внешнеэкономическая деятельность региона в условиях изменений (на примере Чувашской Республики) // Фундаментальные и прикладные исследования кооперативного сектора экономики. 2016. № 3. С. 39-43.
9. Оболенский В.П. Внешняя торговля на современном этапе // Российский внешнеэкономический вестник. 2015. № 1. С. 46-53.
10. Соболев А.О., Темкина И.М. Посткризисное развитие внешней торговли России и регионов: сравнительный анализ // Известия Уральского федерального университета. Серия 3. Общественные науки. 2012. Т. 106. № 3. С. 77-94.
11. Спартак А.Н. Перспективные направления экспортной специализации России // Российский внешнеэкономический вестник. 2016. № 4. С. 3-10.
12. Федорова Л.П., Рыбаков А.Н. Проблемы повышения эффективности мер государственной поддержки малых и средних компаний // Вестник Российского университета кооперации. 2014. № 2 (16). С. 54-63.
МУНШИ Алевтина Юрьевна - кандидат экономических наук, доцент кафедры товароведения и таможенной экспертизы. Российская таможенная академия. Россия. Москва. E-mail: munshi@rambler.ru.
АЛЕКСАНДРОВА Людмила Юрьевна - кандидат педагогических наук, доцент кафедры торгового дела и товароведения. Чебоксарский кооперативный институт (филиал) Российского университета кооперации. Россия. Чебоксары. E-mail: ljudmila-alexandrova@rambler.ru.
МУНШИШахин Мд. - доктор философии в экономике, доцент. Россия. Чебоксары. E-mail: shomy@rambler. ru.
MUNSHI, Alevtina Yuryevna - Candidate of Economics, Associate Professor of the Department of Commodity Science and Customs Examination. Russian Customs Academy. Russia. Moscow. E-mail: munshi@rambler.ru.
ALEXANDROVA, Lyudmila Yuryevna - Candidate of Pedagogical Sciences, Associate Professor of the Department of Trade Business and Merchandizing. Cheboksary Cooperative Institute (branch) of the Russian University of Cooperation. Russia. Cheboksary. E-mail: ljudmila-alexandrova@rambler.ru.
MUNSHI, Shahin Md. - Doctor of Philosophy in Economics. Associate Professor. Russia. Cheboksary. E-mail: shomy @rambler.ru.
УДК 330.567.2 (470)
ТРАНСФОРМАЦИЯ СБЕРЕЖЕНИЙ НАСЕЛЕНИЯ В ИНВЕСТИЦИИ КАК ВАЖНЕЙШЕЕ НАПРАВЛЕНИЕ РАЗВИТИЯ РОССИЙСКОГО ФИНАНСОВОГО РЫНКА
М.С. Павлова, О.Л. Алексеева, Н.В. Таланова
Статья посвящена вопросам трансформации сбережений населения в источник дополнительных инвестиций в экономику России при одновременном повышении уровня и качества жизни граждан как одного из важнейших направлений развития и обеспечения стабильности функционирования российского финансового рынка.
Ключевые слова: сбережения населения; денежные доходы населения; инвестиции; финансовый рынок; инвестиционно-фондовые инструменты.
M.S. Pavlova, O.L. Alexeyeva, N.V. Talanova. TRANSFORMATION OF SAVINGS OF THE POPULATION INTO INVESTMENT AS THE MOST IMPORTANT TREND IN THE DEVELOPMENT OF RUSSIA'S FINANCIAL MARKET
The article is devoted to the issues of transformation of savings of the population into a source of additional investments into Russian economy while simultaneously raising the level and quality of life of citizens as one of the most important development trends and ensuring the stability of Russia's financial market.
Keywords: savings of the population; income of the population; investment; financial market; investment and stock instruments.
Одним из важнейших направлений развития и обеспечения стабильности функционирования российского финансового рынка является трансформация сбережений населения в источник дополнительных инвестиций в экономику России при одновременном повышении уровня и качества жизни граждан.
Во многих развитых странах сбережения населения представляют собой надежный источник инвестиционных ресурсов, менее зависимый от политической ситуации и экономической конъюнктуры, чем финансовые средства корпораций и государства.
Финансовые сбережения домашних хозяйств в странах с развитой рыночной экономикой сравнимы с внутренним валовым продуктом (далее - ВВП), а порой и превышают его. В российской экономике показатель доли сбережений в ВВП существенно ниже. Динамика доли доходов и сбережений населения в ВВП весьма сопряжена, что иллюстрирует известное положение о доходах как основном факторе, влияющем на потребительское и сберегательное поведение домохозяйств. Анализ показывает, что денежные доходы населения в России характеризуются недостаточно высоким уровнем и существенной асимметрией (рис. 1).
В номинальном выражении среднедушевые денежные доходы населения и среднемесячная начисленная заработная плата работников в ис-120,00
следуемый период устойчиво росли, чего нельзя сказать о реальных располагаемых доходах населения, демонстрирующих отрицательные темпы прироста. Распределение доходов среди населения является весьма неравномерным, о чем свидетельствуют высокие значения коэффициента дифференциации доходов. Поскольку в соответствии с концептуальными положениями экономических теорий финансового поведения домо-хозяйств сбережения делают преимущественно группы населения с наивысшими доходами, существенная часть населения в российской экономике не в состоянии формировать сбережения. На рис. 2 представлена структура использования денежных доходов населения.
Основной формой организованных сбережений населения России выступают банковские вклады, составляющие более 90 % от общей суммы сбережений населения во вкладах и ценных бумагах. Анализ данных Банка России свидетельствует о росте величины вкладов физических лиц в коммерческие банки в течение всего исследуемого периода (рис. 3).
Величина вкладов физических лиц по отношению к ВВП повысилась с 23,4 % в 2014 г. до 28,1 % в 2016 г. Возросла доля вкладов физических лиц в процентном отношении к общему объему денежных доходов населения. Соответственно, увеличилась их значимость как источника ресурсной базы коммерческих банков.
100,00 80,00 60,00 <50,00 20,00 0,00
-А 94,1
30,47
34,03
36,71
2014 2015
I Среднедуше&ые денежные доходы населения в месяц, тыс. руб.
2016
ПЯЛ Среднемесячная номинальная начисленная заработная плата работе иное, тыс. руб. —д— Реальные располагаемые доходы населения, предыдущему году ■ К1 Коэффициент дифференциации доле до 6, раа
Рис. 1. Денежные доходы населения в российской экономике в 2014-2016 гг. [4]
Покупка валюты Сбережения
2014
2015
2016
Рис. 2. Структура использования денежных досодов населения в 22 014—22016 гг. [4]
50,00 45,00 40,00 35,00 30,00 25,00 20,00 15,00 10,00 5,00 0,00
-А 44,7
2014 2015 2016
Вклады физ. лиц трлн. руб
Вклады физ. лиц в % к пассивам банковского сектора ■ Вклады физ. лиц в % к ВВП
А Вклады физ. лиц в % к денежным доходам населения
Рис. 3. Динамика вкладов физических лиц в коммерческие банки в 2014-2016 гг. [5]
При этом на рынке банковских вкладов существует высокая степень асимметрии уровню доходов вкладчиков. Согласно Отчету о развитии банковского сектора и банковского надзора в 2016 г. 52,1 % общей величины вкладов населения приходится на вклады свыше 1 млн руб., которые, по имеющимся оценкам, принадлежат не более чем 1,5 млн вкладчиков (1 % населения страны), а на вклады свыше 3 млн руб. от их состава - 33 %. Однако в 2016 г. наблюдается резкое снижение темпа прироста вкладов свыше 1 млн руб. с 53,2 % до 4,4 % [3].
Весьма низкой остается инвестиционная активность населения в фондовом сегменте финансового рынка. В 2016 г. объем сбережений в форме ценных бумаг не превышал 15 % в общем объеме сбережений населения [4].
По данным Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР), в 2016 г. количество индивидуальных инвесторов в акции составило 1038,3 тыс. чел., или 0,8 % трудоспособного населения (для сравнения: в Великобритании - 21,6 %, Германии - 5,7 %, Китае - 9,9 %), количество инвесторов, выбравших инвестиции при посредничестве паевых фондов, - 300 тыс. чел. (0,2 % населения). Иные инвестиционно-фондовые инструменты, альтернативные паевым инвестиционным фондам, не получили в России достаточного развития. Следует отметить, что существенную роль в инвестировании средств небанковских финансовых институтов играет банковский сектор. На его долю приходится практически половина общей суммы вложений страховых
Рис. 4. Оценка инвестиционных кредитов коммерческих банков в 2010-2016 гг. [55]
12
6
2 0
2014 2015 2016
Доля банковских кредитов в общем объеме источников финансирования инвестиций в основной капитал, %
Доля инвестиционных кредитов в общем объеме кредитов банков нефинансовым организациям, %
компаний и негосударственных пенсионных фондов, из них большую часть составляют банковские депозиты.
Общий вывод на данном этапе исследования состоит в том, что в отечественной экономике сформировался высокий разброс денежных доходов и сбережений населения. Их существенная часть представлена банковскими вкладами, принадлежащими менее 1/5 населения страны, в том числе на долю 1% населения приходится более половины общей суммы вкладов. Сберегательное поведение этой части населения определяет динамику сбережений в российской экономике, которая более чем на четверть формируется за счет вкладов физических лиц.
Другой аспект проблемы, касающийся инвестиционной значимости сбережений населения, привлеченных финансовыми институтами, связан со степенью эффективности этих институтов как медиаторов инвестиционного капитала. Поскольку основной формой организованных сбережений населения России выступают вклады в банки, представляется целесообразным оценить трансформацию банками данных сбережений в инвестиции реальному сектору экономики. Доля вкладов физических лиц в коммерческие банки на сроки свыше одного года в общей сумме вкладов физических лиц, по данным Банка России, несмотря на колебания, в последние годы превышала 50 % [5].
Таким образом, условно можно считать, что ресурсом инвестиционного кредитования способна выступить по меньшей мере половина привлеченных банками во вклады средств населения. Замедление роста экономики и риски усиления неопределенности деловой среды значительно сокращают ресурс активизации инвес-
тиционного и воспроизводственного процессов, в том числе за счет финансового потенциала сбережений населения. Для наращивания данного потенциала и реализации его инвестиционной значимости необходимо путем совмещения усилий органов государственного регулирования, финансовых институтов и других субъектов экономики нивелировать достаточно большое количество факторов, сдерживающих эти процессы.
Для преодоления сложившейся ситуации необходима разработка долгосрочной программы, охватывающей широкий перечень направлений, обеспечивающих [3]:
- последовательную и согласованную политику стабилизации экономики, и в частности финансовой системы, направленную на создание благоприятной инвестиционной среды в российской экономике;
- сохранение стабильного уровня потребления домашних хозяйств при росте реальных денежных доходов и уменьшении их дифференциации;
- создание эффективных механизмов обеспечения социального благополучия граждан, защищающих доходы и сбережения, повышающих стимулы к сбережениям, позволяющих уверенно осуществлять долговременные инвестиционные планы;
- стимулирование сбережений населения во вклады, развитие рынка депозитных сертификатов, системы индивидуальных инвестиционных счетов, способствующих повышению привлекательности для населения инвестиций в фондовые инструменты;
- повышение качества финансового посредничества, доступности финансовых услуг при усилении защиты прав их потребителей,
внедрение новых технологий, а также повышение финансовой грамотности участников финансового рынка.
Наряду с повышением эффективности трансмиссионного механизма эти меры способствуют усилению вклада финансовых институтов в создание благоприятных условий для экономической деятельности и формирования инвестиций.
Последовательная политика государства, нацеленная на сохранение финансовой стабильности и содействующая развитию инвестиционной активности граждан, способствует трансформации значительных денежных ресурсов в виде сбережений граждан в активные инвестиции, что содействует повышению экономической определенности, которая важна как на государственном, так и на частном уровне.
Список литературы
1. Алексеева О.Л., Павлова М.С. Управление финансами организации с использованием ERP-систем // Фундаментальные и прикладные исследования кооперативного сектора экономики. 2016. № 3. С. 77-81.
2. Алексеева О.Л., Павлова М.С. Формирование оптимальной структуры капитала кредитной организации // Вестник Российского университета кооперации. 2017. № 2 (28). С. 4-8.
3. Игонина Л.Л. Инвестиционная значимость сбережений населения в Российской экономике // Дайджест-Финансы. 2017. № 1. С. 4-18.
4. Федеральная служба государственной статистики. 1999-2017. URL: http://www.gsk.ru.
5. Центральный Банк Российской Федерации. 2000-2017. URL: http://www.cbr.ru.
ПАВЛОВА Марина Сергеевна - кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов. Чебоксарский кооперативный институт (филиал) Российского университета кооперации. Россия. Чебоксары. E-mail: drey03@list.ru.
АЛЕКСЕЕВА Ольга Леонидовна - кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов. Чебоксарский кооперативный институт (филиал) Российского университета кооперации. Россия. Чебоксары. E-mail: drey03@list.ru.
ТАЛАНОВА Наталья Владимировна - кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики. Чебоксарский кооперативный институт (филиал) Российского университета кооперации. Россия. Чебоксары. E-mail: drey03@list.ru.
PAVLOVA, Marina Sergeyevna - Candidate of Economics, Associate Professor of the Department of Finance. Cheboksary Cooperative Institute (branch) of the Russian University of Cooperation. Russia. Cheboksary. E-mail: drey03@list.ru.
ALEXEYEVA, Olga Leonidovna - Candidate of Economics, Associate Professor of the Department of Finance. Cheboksary Cooperative Institute (branch) of the Russian University of Cooperation. Russia. Cheboksary. E-mail: drey03@list.ru.
TALANOVA, Natalya Vladimirovna - Candidate of Economics, Associate Professor of the Department of Economy. Cheboksary Cooperative Institute (branch) of the Russian University of Cooperation. Russia. Cheboksary. E-mail: drey03@list.ru.
УДК 339.37:334.735(470.344)
ИССЛЕДОВАНИЕ ОБЪЕМА И СТРУКТУРЫ ОБОРОТА РОЗНИЧНОЙ ТОРГОВЛИ ЧУВАШПОТРЕБСОЮЗА
В ДИНАМИКЕ
Л.М. Пучкова, Е.М. Пучкова
Рассмотрены место розничной торговли в экономике России и роль потребительской кооперации в жизни села, проанализирована динамика объема и структуры розничного оборота потребительской кооперации Чувашской Республики за 2010-2016 гг. По полученным данным сделан вывод, что главной причиной заметного уменьшения товарооборота явился финансовый кризис, обусловивший резкое сокращение платежеспособного спроса и емкости потребительского рынка. Авторы предлагают усилить маркетинговую деятельность для увеличения розничного товарооборота.
Ключевые слова: розничная торговля; розничный оборот; потребительская кооперация; Чувашпотребсоюз.
