CC BY
23© Болонин Алексей Иванович
доктор экономических наук, профессор кафедры мировой экономики и мировых финансов, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации
Ленинградский пр-т., 49, Москва, 125167 E-mail: AIBolonin@fa.ru
Рейес Никита Эдгардович
магистр, факультет международных экономических отношений, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации
Ленинградский пр-т., 49, Москва, 125167 E-mail: nikseyer@gmail.com
Трансформация мировой валютно-финансовой системы в текущих геополитических условиях: факторы, тенденции и сценарий дальнейшего развития
В статье рассматриваются проблемы и глобальные дисбалансы функционирования Бреттон-Вудских институтов на уровне международных финансов, а также причины запаздывания финансиализации мировой экономики; рассмотрены признаки трансформации мировой валютной системы, такие как усиление протекционизма в международной торговле, усиление процессов региональной экономической интеграции, рост значимости развивающихся стран с точки зрения их вовлеченности в международную торговлю.
Ключевые слова: мировая экономика, мировая финансовая архитектура, финансовый регионализм, валютный полицентризм, фрагментация мировой экономики.
Для цитирования: Болонин А.И., Рейес Н.Э. Трансформация мировой валютно-финансовой системы в текущих геополитических условиях: факторы, тенденции и сценарий дальнейшего развития // Мировая экономика и мировые финансы. 2024. Т. 3. №° 1. С. 81-90. DOI: 10.24412/2949-6454-2024-0110
Alexey I. Bolonin
Doctor of Economic Sciences,
Professor of the Chair of World Economy and World Finance, Financial University under the Government of the Russian Federation
Leningradsky Ave., 49, Moscow, 125167 E-mail: AIBolonin@fa.ru
Nikita E. Reyes
Master's degree, Faculty of International Economic Relations, Financial University under the Government of the Russian Federation
Leningradsky Ave., 49, Moscow, 125167 E-mail: nikseyer@gmail.com
Transformation of the global monetary and financial system in the current geopolitical conditions: factors, trends and scenario for further development
The article examines the problems and global imbalances in the functioning of the Bretton Woods institutions at the level of international finance, as well as the reasons for the delay in the financialization of the world economy; The article examines such signs of transformation of the world monetary system as increased protectionism in international trade, strengthening of regional economic integration processes, and the growing importance of developing countries in terms of their participation in international trade.
Keywords: world economy, global financial architecture, financial regionalism, monetary polycentrism, fragmentation of the world economy.
JEL Classification: F33, F45
For citation: Bolonin A.I., Reyes N.E. Transformation of the global monetary and financial system in the current geopolitical conditions: factors, trends and scenario for further development. World Economy and World Finance, 2024, vol. 3, no. 1, pp. 81-90. DOI: 10.24412/2949-6454-20240110
На сегодняшний день мировая финансовая архитектура (МФА), представляющая собой институциональную и регулятивную базу мировой валютно-финансовой системы (МВФС) [Жадан, 2017], по-прежнему опирается на принципы, закрепленные в Бреттон-Вудском соглашении в 1940 гг. Современная модель МФА выстроена на основе принципов глобальной открытости стран и обеспечении конкуренции финансовых рынков [Кузнецов, 2022 (а)]. В то же время, Международный валютный фонд и Всемирный банк, созданные в рамках Бреттон-Вудско-го соглашения и уполномоченные поддерживать стабильность МВФС, отличаются исключительно высокой долей США в их капиталах, а также очень слабым представлением развивающихся стран в этих международных финансово-кредитных институтах: так, с точки зрения распределения квот и числа голосов в процентном выражении, США превосходят взятые вместе страны БРИКС как в МВФ, так и в институтах Группы ВБ (Таблица 1).
Таблица 1 — Распределение квот и голосов в МВФ и ВБ в 2023 г. (в %)
Страны МВФ МБРР МФК МАР МАГИ
Квота Число голосов Квота Число голосов Квота Число голосов Квота Число голосов Квота Число
США 17,43 16,5 16,29 15,42 19,49 18,44 - 9,62 18,36 14,81
БРИКС 14,82 14,15 15,06 14,37 12,85 12,29 - 7,49 11,68 9,9
Бразилия 2,32 2,22 2,05 1,97 1,9 1,83 - 1,56 1,47 1,29
Россия 2,71 2,59 3,03 2,89 3,52 3,36 - 0,31 3,12 2,61
Индия 2,75 2,63 3,27 3,11 4,12 3,92 - 2,91 3,03 2,53
Китай 6,4 6,08 5,94 5,64 2,71 2,59 - 2,45 3,12 2,61
ЮАР 0,64 0,63 0,77 0,76 0,6 0,59 - 0,26 0,94 0,86
Источник: составлено авторами по: [IMFMembers' Quotas and Voting Power...; Voting Powers].
Несмотря на то, что Бреттон-Вудские институты наделены статусом специализированных учреждений ООН, функционирующих по принципу «одна страна — один голос», решения в них принимаются по принципу квалифицированного большинства голосов в зависимости от размера квот стран [Кузнецов, 2022 (a)], что позволяет США, обладающими наибольшей долей голосов, наложить вето на любые решения, так или иначе нарушающие интересы этой страны. Сохраняющаяся американоцентричность Бреттон-Вудских институтов обусловливает возникновение глобальных дисбалансов и проблем на уровне международных финансов.
Первая проблема заключается в том, что даже после перехода к Ямайской валютной системе современная МВФС все еще основывается на долларе США. Гегемония доллара изначально сформировалась в силу экономического и финансового превосходства США и поддерживалась золотодолларовым стандартом; теперь же она не теряет актуальности из-за использования доллара в качестве основной валюты в расчетах по международным контрактам (в частности, в торговле нефтью и другими сырьевыми товарами [Кузнецов, 2022 (a)]) и выполнения долларом функции безопасной валюты для сохранения капитала в кризисные периоды [Крылова, 2021]. В 2022 г. доллар США занимал лидирующую позицию с точки зрения как операций на мировом валютном рынке (Таблица 2), так и структуры мировых ЗВР (Рисунок 1).
Таблица 2 — Средний ежедневный оборот FOREX (в %; базис — 200%)
Валюты/год 2010 2013 2016 2019 2022
Доллар США 84,9 87,0 87,6 88,3 88,5
Евро 39,0 33,4 31,4 32,3 30,5
Китайский юань 0,9 2,2 4,0 4,3 7,0
Японская йена 19,0 23,0 21,6 16,8 16,7
Британский фунт 12,9 11,8 12,8 12,8 12,9
Австралийский доллар 7,6 8,6 6,9 6,8 6,4
Канадский доллар 5,3 8,6 6,9 6,8 6,4
Швейцарский франк 6,3 5,2 4,8 4,9 5,2
Источник: составлено авторами по: [BIS Triennial Central Bank Survey...].
83
Другие е ал юты Швейцарский франк Канадский доллар АЕСгралийскии доллар Британский фунт Японская йена Китайский юань Евро
Доллар США Валютные резервы
Рисунок 1 — Валютная структура мировых ЗВР (млрд долл. США)
Источник: составлено авторами по: [Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves].
Сохранение неформального долларового стандарта вопреки официальному переходу в многовалютному стандарту в рамках Ямайской валютной системы является причиной запаздывания трансформации МВФС, что обусловливает вторую проблему современной МВФС, а именно — финансиализацию мировой экономики [Кузнецов, 2022 (b)]. Отказ от золотодолларового стандарта позволил снять барьеры для транснационализации финансового капитала, но в то же время возросла необходимость страхования валютного риска, что стимулировало рост инвестиций в производные финансовые инструменты. Впоследствии финансовый сектор обособился от реального сектора и превратился в отдельный элемент МВФС, непосредственно не зависящий от производственного сегмента. В 2022 г. объем мирового экспорта товаров составил почти 25 трлн долл. [Total merchandise, Exports], экспорт услуг — более 6 трлн долл. (данные 2021 г.) [Service exports], в то время как оборот фондового рынка составил более 60 трлн долл. (данные 2019 г.) [Stocks traded, total value...], а ежедневный оборот рынка ПФИ — 7,5 трлн долл. [Triennial Central Bank Survey of foreign exchange and Over-the-counter].
Третья проблема связана с глобальными дисбалансами, возникающими в результате несоразмерных потоков капитала между развитыми и развивающимися странами [Кузнецов, 2022 (b)]: экпортноориентированные развивающиеся страны размещают экспортную выручку в активах, номинированных в валютах развитых стран (в первую очередь, в долларах США), которые в свою очередь преобразуют эти средства в финансовый капитал и перенаправляют их в развивающиеся страны в виде инвестиций; при этом экспортная выручка развивающихся стран размещается в активах развитых стран по низкой процентной ставке, а инвестиции развитых стран в развивающие страны — по высокой ставке; в результате у развивающихся стран образуется чистый отток инвестиционных доходов. Вместе с тем в условиях глобальной рецессии, наступившей после пандемии covid-19, развивающиеся страны испытывают дефицит бюджета и наращивают задолженность перед развитыми странами [Кумаритова, 2021], а с учетом ужесточения денежно-кредитной политики в развитых странах развивающимся экономикам будет сложнее получить кредиты для покрытия дефицита госбюджета, что подрывает устойчивость всей МВФС.
Четвертая проблема носит геополитический характер и заключается в непринятии Соединенными Штатами (а следовательно — и их союзниками из блока развитых стран) развивающихся стран в качестве равноправных партнеров в рамках существующей МВФС [Кузнецов, 2022 (b)]. Такое отношение передовых экономик к странам с развивающимися рынками подтверждается беспрецедентным санкционным давлением, которому западные страны подвергают Россию, начиная с февраля 2022 г.
Рассмотренные выше проблемы и глобальные дисбалансы объясняют необходимость трансформации мировой финансовой системы. Собственно признаки трансформации МВФС стали проявляться уже после финансового кризиса 2008-2009 гг. Один из признаков — усиление протекционизма в международной торговле: по данным, представленным в обзоре Global Trade Alert, за период 2009-2021 гг. пять крупнейших экономик мира в разы увеличили число протекционистских мер (Таблица 3), препятствующих проникновению на внутренний рынок, в отноше-84 нии других стран, причем на протяжении всего периода прирост числа протекционистских мер превышает прирост числа мер либерализации [Evenett, Fritz, 2022].
Таблица 3 — Количество протекционистских мер и мер либерализации пяти
крупнейших экономик мира
Страна США Китай Япония Германия Индия
Год 2009 2022 2009 2022 2009 2022 2009 2022 2009 2022
Меры либерализации 9 467 43 518 12 80 37 440 51 857
Протекционистские меры 665 8428 201 5941 28 866 280 2945 129 1738
Источник: составлено авторами по: [Evenett, Fritz, 2022].
Следующий признак трансформации МВФС заключается в усилении процессов региональной экономической интеграции. Так, число нотифицированных региональных торговых соглашений (РТС) увеличилось с 296 в 2009 г. до 585 в 2023 г., а количество вступивших в силу РТС возросло с 2о0 в 2009 г. до 356 в 2023 г. [RTAs currently in force]. Вместе с тем в ответ на неэффективность Бреттон-Вудских институтов были сформированы новые региональные финансово-кредитные институты, такие как Новый банк развития (создан в 2014 г. под эгидой БРИКС) и Азиатский банк инфраструктурных инвестиций (2015 г.) [Сведенцов, 2017].
Не менее красноречивый признак текущей трансформации МВФС — рост значимости развивающихся стран с точки зрения их вовлеченности в международную торговлю товарами и услугами, а также в международное движение капитала. Начиная с 2009 г. наблюдается увеличение доли развивающихся стран в мировом экспорте товаров и услуг: на развивающиеся страны приходилось более 45% экспорта товаров в 2022 г. и более 27% экспорта услуг в 2021 г. (Рисунок 2), причем рост объемов экспорта во многом связан с активизацией торговли по направлению «Юг-Юг», т. е. собственно между развивающимися странами [World Trade Statistical Review 2019].
Рисунок 2 — Доли развивающихся и развитых стран в мировом экспорте товаров и услуг (в %) Источник: составлено авторами по: [Data Center. UNCTADSTAT].
Такая же тенденция характерна и для мировых исходящих прямых иностранных инвестиций (Рисунок 3): доля развивающихся стран увеличилась с 19,5% ы 2009 г. до 47,7% в 2020 г. Таким образом, начиная с 2009 г., наблюдается устойчивая тенденция расширения доли развивающихся стран как в экспорте товаров и услуг, так и в исходящих ПИИ.
Рисунок 3 — Доли развивающихся и развитых стран в исходящих ПИИ (в %) Источник: составлено авторами по: [Data Center. UNCTADSTAT].
Усиление протекционизма, активизация процессов региональной интеграции, возникновение новых региональных финансово-кредитных институтов, рост вовлеченности развивающихся стран в мировое движение товаров, услуг и капитала, характерные для текущей трансформации МВФС, а также присущие ей проблемы и глобальные дисбалансы способствуют дальнейшей фрагментации мировой экономики. Эта тенденция усиливается геополитическими факторами, прежде всего нежеланием развитых экономик воспринимать развивающиеся страны как равноправных партнеров на мировой арене, что обусловливает стремление последних обособиться от передовых экономик как геополитически, так и экономически путем развития региональных и международных партнерств. Переходу к многополярному мироустройству способствуют и попытки стран Запада ограничить международные связи для сохранения своего финансового влияния в «подконтрольных им» регионах [Кузнецов, 2022 (a)]. Рассмотренные факторы и тенденции позволяют сделать предположение о том, что наиболее вероятным сценарием дальнейшего развития МВФС станет сценарий «финансового регионализма».
Сценарий финансового регионализма был сформулирован Всемирным экономическим форумом после мирового финансового кризиса 2009 г. и предполагает разделение мирового экономического пространства на три торговых и финансовых блока: американоцентричный блок с преобладанием финансового сектора в структуре экономики, расширенный европейский блок с равнозначными долями финансового и реального секторов, и восточный блок во главе с Китаем, в котором реальный сектор преобладает над финансовым [The Future of the Global Financial System...].
По данному сценарию, развивающиеся страны будут отторгать идеи и модели западных стран и перейдут к формированию собственного блока, направленного на развитие их национальных экономик. Вместе с тем предполагается, что роль американского доллара и евро как резервных валют станет ослабевать, а темпы экономического роста в развивающихся странах существенно превысят аналогичный показатель в развитых странах. Также по расчетам ВЭФ в рамках сценария финансового регионализма предполагалось, что доля блока БРИКС в мировом ВВП уже к 2020 г. должна была составить 27%, а рост мировой экономики будет обеспечиваться преимущественно развивающимися странами (Таблица 3), при этом темп роста мировой экономики к 2020 г. должен был составить около 4%.
Таблица 3 — Прошлые прогнозы ВЭФ по сценарию финансового регионализма
Структура мирового ВВП к 2020 г.
Северная Америка 20%
Европа (вкл. Великобританию) 21%
БРИКС 27%
Япония, Австралия и Новая Зеландия 7%
Остальные страны 24%
Вклад стран в рост мировой экономики
Страны/период 2009-2012 гг. 2013-2016 гг. 2017-2020 гг.
Доля G-7 13% 18% 15%
Доля БРИКС 50% 52% 56%
Доля остальных стран 37% 30% 29%
Темпы роста мировой экономики
Значения/период 2009-2012 гг. 2013-2016 гг. 2017-2020 гг.
Темп роста ВВП 2,5% 3,25% 3,75%
Источник: составлено авторами по: [The Future of the Global Financial System.].
Данный сценарий был вполне правдоподобен в тех текущих экономических и геополитических условиях. Как и предполагалось ВЭФ, в настоящее время развивающиеся страны отторгают идеи и принципы, навязываемые развитыми западными экономиками, что обусловливает их отдаление от Запада и стремление развивать собственные экономики; этот же фактор приводит к выделению передовых экономик в отдельные блоки.
Кроме того, возрастает вероятность трансформации МВФС в сторону модели валютного полицентризма, при которой ключевой валютой помимо доллара США и евро становится юань [Voting Powers]. Действительно, по данным БМР, доля юаня в среднем ежедневном обороте FOREX увеличивается (Таблица 4).
Таблица 4 — Средний ежедневный оборот FOREX, в % (базис — 200%)
Валюты/год 2010 2013 2016 2019 2022
Доллар США 84,9 87,0 87,6 88,3 88,5
Евро 39,0 33,4 31,4 32,3 30,5
Китайский юань 0,9 2,2 4,0 4,3 7,0
Источник: составлено авторами по: [Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves].
В то же время уже три страны БРИКС договорились об организации взаимных расчетах в юанях [Китай и Бразилия договорились рассчитываться между собой в юанях], при этом объединение БРИКС активно расширяет использование национальных валют вместо доллара США [Новая сила: БРИКС переходит на расчеты и кредиты в собственных валютах].
Прогнозы ВЭФ по сценарию финансового регионализма подтверждаются статистикой мирового ВВП (Рисунок 4): к 2022 г. на объединение БРИКС приходилось до 25,61% (по прогнозу ВЭФ — 27%). Хотя доля БРИКС в 2022 г. не превысила долю стран Северной Америки, как предполагают прогнозные значения (Таблица 1), следует отметить, что она превысила долю Европы и практически не уступает по весу экономикам США и Канады.
При этом доля стран БРИКС в мировом ВВП увеличивалась на протяжении всего рассматриваемого периода, а доля развитых стран сокращалась.
Рисунок 4 — Мировой ВВП (в ценах 2015 г.), долл. США Источник: составлено авторами по: [Data Center. UNCTADSTAT].
На реализацию сценария финансового регионализма указывает также географическая структура среднего прироста мирового ВВП (Рисунок 5): фактическое распределение долей в целом соответствует прогнозам ВЭФ 2009 г. При этом наблюдаются некоторые отклонения: средняя доля БРИКС за период 2013-2016 гг. не достигла прогнозируемых 52%, а величина прироста мирового ВВП в период 2017-2020 гг. сократилась в связи с неблагоприятным воздействием пандемии covid-19.
2 500, DO
2 000,00
1500,00
1000,00
500,00
29,47%
11,42% 40,56%
56,07% 64,96%
32,51% 30,17% 20,56%
I G-7 ЕРИ КС I Остальные страны
2009-2012
2013-2016
2017-2020
Рисунок 5 — Средний прирост мирового ВВП (в ценах 2015 г.), долл. США Источник: составлено авторами по: [Data Center. UNCTADSTAT].
Фактические темпы экономического роста не достигли прогнозируемых величин, однако общая динамика показателя соответствует прогнозам ВЭФ (Рисунок 6 и Таблица 3): темпы роста мировой экономики ускорились с 2,34% в 2009-2012 гг. до 4,66% в 2021-2022 гг., при этом в период 2009-2020 гг. наблюдается существенный разрыв между значениями показателя для группы БРИКС и G-7, что совпадает с ожиданиями ВЭФ. Отклонения от прогнозируемой динамики значений в период 2017-2020 гг. связаны с кризисным 2020 г.
Рисунок 6 — Среднегодовые темпы экономического роста Источник: составлено авторами по: [Data Center. UNCTADSTAT].
В то же время текущая структура мировых ЗВР не позволяет в полной мере подтвердить реализацию сценария финансового регионализма (Таблица 5): хотя в долгосрочной перспективе доля доллара США и евро сокращается, а доля китайского юаня увеличивается, американский доллар и евро по-прежнему занимают доминирующую позицию, а доля юаня крайне мала, чтобы конкурировать с мировыми валютами в роли резервной валюты.
Таблица 5 — Доли валют в мировых ЗВР, в %
2016Q4 2017Q4 2018Q4 2019Q4 2020Q4 2021Q4 2022Q4 2023Q3
Доллар США 65,36 62,73 61,76 60,75 58,92 58,80 58,52 59,17
Евро 19,14 20,17 20,67 20,59 21,29 20,59 20,40 19,58
Китайский юань 1,08 1,23 1,89 1,94 2,29 2,80 2,61 2,37
Источник: составлено авторами по: [Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves].
Таким образом, несовершенство Бреттон-Вудских институтов, на которые все еще опирается современная мировая финансовая архитектура, а также не теряющие актуальности проблемы международных финансов (гегемония доллара, финансиализация мировой экономики, глобальные дисбалансы) стимулируют трансформацию мировой валютно-финансовой системы, которая выражается в усилении протекционизма, активизации процессов региональной интеграции, возникновении новых региональных финансово-кредитных институтов, росте вовлеченности развивающихся стран в мировое движение товаров, услуг и капитала. Эти тенденции способствуют фрагментации мировой экономики, которая усиливается процессами геополитического характера.
В пользу дальнейшей трансформации МВФС по сценарию финансового регионализма, предложенному ВЭФ в 2009 г., свидетельствует статистика мирового ВВП, степень участия развитых и развивающихся стран в росте мировой экономики, а также динамика темпов экономического роста. Данный сценарий подтверждается такими долгосрочными тенденциями, как рост доли БРИКС и сокращение доли стран Северной Америки в мировом ВВП, повышение степени участия развивающихся стран в росте мировой экономики, увеличение доли китайского юаня в среднем ежедневном обороте мирового валютного рынка и в структуре мировых ЗВР, а также институциональные факторы (расширение БРИКС, отдаление развивающихся стран от «Запада»). Вместе с тем ряд отклонений от прогнозных значений показателей и крайне низкая доля юаня в мировых ЗВР не позволяет в полной мере подтвердить сценарий финансового регионализма. Тем не менее, с учетом всех рассмотренных факторов, финансовый регионализм, по мнению авторов, является наиболее вероятным сценарием дальнейшего развития МВФС.
Литература
Жадан И.Э. Формирование новой финансовой архитектуры в мировом сообществе // Символ науки: международный научный журнал. 2017. № 5. С. 89-91.
Китай и Бразилия договорились рассчитываться между собой в юанях. URL: https://www.1tv.ru/news/2023-04-02/450265-kitay_i_braziliya_dogovorilis_rasschityvatsya_mezhdu_soboy_v_yuanyah (дата обращения: 19.04.2023).
Крылова Л.В. Трансформации мировой валютно-финансовой системы в направлении полицентризма и регионализации // Экономика. Налоги. Право. 2021. Т. 14. № 5. С. 39-50.
Кузнецов А.В. (a) Влияние геополитической ситуации на формирование новой мировой финансовой архитектуры: вызовы и возможности для России // Экономика. Налоги. Право. 2022. Т. 15. № 4. С. 17-29.
Кузнецов А.В. (b) Императивы трансформации мировой валютно-финансовой системы в условиях многополярности // Финансы: теория и практика. 2022. Т. 26. № 2. С. 190-203.
Кумаритова В.Г. Рост долговых обязательств в мировой экономике: от затяжной рецессии до кризиса после пандемии // Инновации и инвестиции. 2021. № 5. С. 27-30.
Новая сила: БРИКС переходит на расчеты и кредиты в собственных валютах. URL: https://ria.ru/20230826/ briks-1892291498.html (дата обращения: 10.03.2024).
Сведенцов В.Л. Новые международные региональные банки развития и интересы России // Мир новой экономики. 2017. № 1. С. 55-59.
BIS Triennial Central Bank Survey, OTC foreign exchange turnover in April 2022. URL: https://www.bis.org/statistics/rpfx22_ fx.pdf (дата обращения: 18.04.2023).
Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves (COFER). URL: https://data.imf.org/?sk=E6A5F467-C14B-4AA8-9F6D-5A09EC4E62A4 (дата обращения: 18.04.2023).
Data Center. UNCTADSTAT. URL: https://unctadstat.unctad.org/EN/Index.html (дата обращения: 19.04.2023).
Evenett S.J., Fritz J. Emergent Digital Fragmentation the Perils of Unilateralism: A Joint Report of the Digital Policy Alert and Global Trade Alert. CEPR Press, 2022.
IMF Members' Quotas and Voting Power, and IMF Board of Governors, Last Updated: April 17, 2023. URL: https://www.imf. org/en/About/executive-board/members-quotas#1 (дата обращения: 17.04.2023).
RTAs currently in force. URL: http://rtais.wto.org/UI/PublicMaintainRTAHome.aspx (дата обращения: 19.04.2023).
Service exports (BoP, current US$). URL: https://data.worldbank.org/indicator/BX.GSR.NFSV.CD?most_recent_value_ desc=true (дата обращения: 18.04.2023).
Stocks traded, total value (current US$). URL: https://data.worldbank.org/indicator/CM.MKT.TRAD.CD?end=2020&start=2000 (дата обращения: 18.04.2023).
The Future of the Global Financial System: A Near-Term Outlook and Long-Term Scenarios. URL: https://www.weforum.org/ reports/future-global-financial-system-near-term-outlook-and-long-term-scenarios/ (дата обращения: 19.04.2023).
Total merchandise, Exports, 2022. URL: https://stats.wto.org/dashboard/merchandise_en.html (дата обращения: 18.04.2023).
Triennial Central Bank Survey of foreign exchange and Over-the-counter (OTC) derivatives markets in 2022. URL: https://www. globaltradealert.org/reports/gta-30-report (дата обращения: 16.03.2024).
Voting Powers. URL: https://www.worldbank.org/en/about/leadership/votingpowers (дата обращения: 17.04.2023).
World Trade Statistical Review 2019. URL: https://www.wto.org/english/res_e/statis_e/wts2019_e/wts19_toc_e.htm (дата обращения: 19.04.2023).
References
BIS Triennial Central Bank Survey, OTC foreign exchange turnover in April 2022. URL: https://www.bis.org/statistics/rpfx22_ fx.pdf (data of access: 18.04.2023).
China and Brazil agreed to pay each other in yuan. URL: https://www.1tv.ru/news/2023-04-02/450265-kitay_i_braziliya_ dogovorilis_rasschityvatsya_mezhdu_soboy_v_yuanyah (data of access: 19.04.2023). (In Russian)
Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves (COFER). URL: https://data.imf.org/?sk=E6A5F467-C14B-4AA8-9F6D-5A09EC4E62A4 (data of access: 18.04.2023).
Data Center. URL: https://unctadstat.unctad.org/EN/Index.html (дата обращения: 19.04.2023).
Evenett S.J., Fritz J. Emergent Digital Fragmentation the Perils of Unilateralism: A Joint Report of the Digital Policy Alert and Global Trade Alert. CEPR Press, 2022.
IMF Members' Quotas and Voting Power, and IMF Board of Governors, Last Updated: April 17, 2023. URL: https://www.imf. org/en/About/executive-board/members-quotas#1 (data of access: 17.04.2023).
Krylova L.V. Transformations of the world monetary and financial system in the direction of polycentrism and regionalization. Economics, taxes & law, 2021, vol. 14, no. (5), pp. 39-50. (In Russian)
Kumaritova V. G. The Growth of debt obligations in the world economy: from a protracted recession to a crisis after a pandemic. Innovations and investments, 2021, no. 5, pp. 27-30.
Kuznetsov A.V. Imperatives for transformation of the international monetary system in the conditions of multipolarity. Finance: Theory and Practice, 2022, vol. 26, no. 2, pp. 190-203. (In Russian)
Kuznetsov A.V. The influence of the geopolitical situation on the formation of a new global financial architecture: Challenges and opportunities for Russia. Economics, taxes & law, 2022, vol. 15, no. 4, pp. 17- 29. (In Russian)
New force: BRICS switches to settlements and loans in their own currencies. URL: https://ria.ru/20230826/briks-1892291498. html (data of access: 10.03.2024). (In Russian)
RTAs currently in force. URL: http://rtais.wto.org/UI/PublicMaintainRTAHome.aspx (data of access: 19.04.2023).
Service exports (BoP, current US$). URL: https://data.worldbank.org/indicator/BX.GSR.NFSV.CD?most_recent_value_ desc=true (data of access: 18.04.2023).
Stocks traded, total value (current US$). URL: https://data.worldbank.org/indicator/CM.MKT.TRAD.CD?end=2020&start=2000 (data of access: 18.04.2023).
Svedentsov V.L. New International Development Banks and the Interests of Russia. The World of new economy, 2017, no. 1, pp. 55-59.
The Future of the Global Financial System: A Near-Term Outlook and Long-Term Scenarios. URL: https://www.weforum.org/ reports/future-global-financial-system-near-term-outlook-and-long-term-scenarios/ (data of access: 19.04.2023).
Total merchandise, Exports, 2022. URL: https://stats.wto.org/dashboard/merchandise_en.html (data of access: 18.04.2023).
Triennial Central Bank Survey of foreign exchange and Over-the-counter (OTC) derivatives markets in 2022. URL: https://www. globaltradealert.org/reports/gta-30-report (data of access: 16.03.2024).
Voting Powers. URL: https://www.worldbank.org/en/about/leadership/votingpowers (data of access: 17.04.2023).
World Trade Statistical Review 2019. URL: https://www.wto.org/english/res_e/statis_e/wts2019_e/wts19_toc_e.htm (data of access: 19.04.2023).
Zhadan I.E. Formation of a new financial architecture in the global community. Symbol of Science: International Scientific Journal, 2017, no. 5, pp. 89-91. (In Russian)
