CC BY
22DOI 10.47576/2712-7516_2021_6_1_14 УДК 334.72
ТРАНСАКЦИОННЫЙ АНАЛИЗ ТРЕХ ОСНОВНЫХ КАТЕГОРИЙ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ АК «АЛРОСА»: СОБСТВЕННОСТЬ, ИНВЕСТИЦИИ, МЕНЕДЖМЕНТ
Филатов Владимир Владимирович,
доктор экономических наук, доцент, профессор кафедры коммерции и сервиса, Российский государственный университет им. А. Н. Косыгина (Технологии. Дизайн. Искусство), г. Москва, Россия, e-mail: [email protected]
Положенцева Ирина Вениаминовна,
кандидат экономических наук, доцент кафедры педагогики и психологии профессионального образования, Московский государственный университет технологий и управления им. К. Г. Разумовского, г. Москва, Россия, e-mail: [email protected]
Шемякина Марина Сергеевна,
старший преподаватель кафедры экономики и управления, Московский международный университет, г. Москва, Россия, e-mail: m.shemyakina@ mmu.ru
Багрянская Анна Андреевна,
Московский городской университет управления Правительства Москвы им. Ю. М. Лужкова, г. Москва, Россия, e-mail: [email protected]
В статье рассмотрены аспекты трансакционного анализа трех основных категорий корпоративного управления АК «АЛРОСА»: собственность, инвестиции, менеджмент. Делается вывод, что высший менеджмент, а также менеджмент среднего звена должны сфокусироваться на главной стратегии корпорации, а именно на ориентировании на одну сферу деятельности организации.
Ключевые слова: управленческий анализ; корпоративное управление (КУ); принципы корпоративного управления; транснациональные корпорации (ТНК); рынок алмазов.
UDC 334.72
TRANSACTIONAL ANALYSIS OF THREE MAIN CATEGORIES OF CORPORATE GOVERNANCE OF AK «ALROSA»: PROPERTY, INVESTMENTS, MANAGEMENT
Filatov Vladimir Vladimirovich,
Doctor of Economics, Associate Professor, Professor of the Department of Commerce and Service, Russian State University. Named after A. N. Kosygin (Technology. Design. Art), Moscow, Russia, e-mail: [email protected] Polozhentseva Irina Veniaminovna,
Candidate of Economic Sciences, Associate Professor of the Department of Pedagogy and Psychology of Professional Education, Moscow State University of Technology and Management named after K. G. Razumovsky, Moscow, Russia, e-mail: [email protected] Shemyakina Marina Sergeevna,
Senior Lecturer, Department of Economics and Management, Moscow International University, Moscow, Russia, e-mail: [email protected]
Bagryanskaya Anna Andreevna,
Moscow City University of Management of the Moscow Government named after Y.M. Luzhkov, Moscow, Russia, e-mail: [email protected]
The article examines aspects of the transactional analysis of the three main categories of corporate governance of OJSC ALROSA: property, investments, management. It is concluded that top management, as well as middle management, should focus on the main strategy of the corporation, namely, on focusing on one area of the organization's activities.
Keywords: management analysis; corporate governance (CG); principles of corporate governance; transnational corporations (TNCs); diamond market.
Современные организации отличаются особой сложностью, в больших компаниях и корпорациях созданы различные органы с определенными функциями в различных сферах деятельности компании. Трудность заключается еще и в том, что все эти органы должны взаимодействовать между собой, создавая единую систему, где на выходе будет продукт или услуга, отвечающие многим критериям [5].
Это взаимодействие характеризуется и потерями производительности труда, и потерей клиентской базы, и др. Сдерживающим механизмом, который способен не только остановить падение и вернуть к значениям, например, прошлого года, но и повысить выручку, прибыль, качество и скорость работы, является правильный выбор механизма трансакционного управления и его внедрение [6].
Этот выбор может стать ключевым, так как он позволит сформировать внутреннюю организацию, что для крупных компаний, таких как транснациональные корпорации, может означать формирование целых рынков вокруг них. Данный механизм способен снизить внутриорганизационные конфликты, снизить издержки, связанные с ними, а также минимизировать трансакционные издержки. Стоит сказать, что трансакционное управление включает в себя взаимодействие всех категорий управления, собственность, инвестиции, менеджмент [4]. Рассмотрим, как это работает в рамках исследуемой корпорации АК «АЛРОСА».
АК «АЛРОСА» - крупнейший в мире производитель алмазов в каратах, на ее долю приходится 26% мировой и около 90% российской добычи алмазов. Основная деятельность компании сосредоточена в Республике Саха (Якутия), Архангельской области, а также на африканском континенте. АК «АЛ-РОСА» создана в соответствии с Указом
Президента Российской Федерации «Об образовании акционерной компании «Алмазы России - Саха» от 19 февраля 1992 г. № 158С. В настоящее время 34% акций «АЛРОСА» находится в свободном обращении. На долю Российской Федерации, Республики Саха (Якутия) и муниципальных образований Республики Саха (Якутия) приходится 66% акций [1].
«АЛРОСА» заключила соответствующие меморандумы о взаимопонимании с Антверпенским международным алмазным центром (AWDC), Советом по содействию экспорту драгоценных камней и ювелирных изделий Индии (GJEPC), алмазными биржами Дубая и Израиля (DDE и IDE), Клубом алмазных дилеров Нью-Йорка (DDC). Компания обеспечивает стабильно высокую дивидендную и совокупную доходность для акционеров [7].
Отметим, что данная корпорация является государственной, то есть собственником выступает Российская Федерация. Анализировать трансакционное управление мы будем на публичной и финансовой отчетности корпорации за 2019-2020 год.
Современные корпорации для успешного функционирования должны иметь внутреннюю систему корпоративного управления. Без нее невозможно правильно организовать работу, а конфликты участников неизбежны. С помощью анализа этой системы можно вы -явить ее недостатки, понять, что мешает корпорации работать эффективно и получать максимальную прибыль [8].
Построение схемы наглядно демонстрирует, как органы взаимодействуют между собой. В данном случае мы рассмотрим, как КУ осуществляется в АК «АЛРОСА», какие участники в ней есть, какова ее модель. На основе данных из открытых источников схема в корпорации будет выглядеть следующим образом (табл. 1).
Как мы видим, в «АЛРОСА» есть все орга-
ны, предусмотренные Законом об АО. Из тех, вознаграждение). Из четырех вариантов ре-
что рекомендованы Кодексом ФКЦБ, есть комендованной структуры управления под-
корпоративный секретарь и три комитета (ау- ходящей является первая - в ней также при-
дит, стратегическое планирование, кадры и сутствуют все органы управления.
Таблица 1 - Структура управления АК «АЛРОСА»
Вариант структуры Общее собрание акционеров Совет директоров (Наблюдательный совет) Коллегиальный исполнительный орган Единоличный исполнительный орган
1 Есть Есть Есть Есть
Говоря о модели корпорации, можно выделить несколько особенностей. Во-первых, одним из заинтересованных лиц является государство, которое поддерживает координацию между корпорациями, владеет значительными пакетами акций, еще треть акций принадлежит Республике Саха и администрации, оставшаяся треть (34%) находится в свободном обращении [10]. Во-вторых, есть общее собрание акционеров, наблюдательный совет и правление, присутствует строгое разделение функций управления и контроля. В-третьих, ориентация инвесторов на долгосрочные цели, «АЛРОСА» занимает довольно устойчивую позицию. Все это позволяет нам сделать вывод, что в АК «АЛРОСА»
романо-германская модель корпоративного управления. Вместе с тем отметим, что в корпорации невысокий уровень информационной прозрачности, что не позволяет однозначно это утверждать (рис. 1).
Корпорация продолжает активно развиваться, несмотря на все кризисы российской экономики. Одной из проблем управления является корпоративная социальная ответственность. «АЛРОСА» работает в этом направлении и пишет об этом в своем отчете: «Социальная политика АЛРОСА основывается на принципах социальной ответственности бизнеса и взаимовыгодного сотрудничества с органами государственной власти и органами местного самоуправления регио-
Генеральный директор -председатель правления
Правление
+
Рисунок 1 - Схема корпоративного управления в АК «АЛРОСА» ЖУРНАЛ ПРИКЛАДНЫХ ИССЛЕДОВАНИЙ
нов присутствия. Долгосрочным ориентиром является сохранение инвестиций в региональное развитие, содержание собственных социальных объектов, благотворительность и спонсорство». Поддержание открытой и прозрачной деловой практики, базирующейся на этических принципах и уважении ко всем заинтересованным лицам просто необходимо, в том числе для АК «АЛРОСА» [9].
Корпорации заинтересованы в том, чтобы получать как можно больше прибыли и работать наиболее эффективно. В этом им может помочь внедрение принципов корпоративного управления. Они определяют распределение прав и обязанностей между субъектами, позволяют структурировать систему корпоративного управления, выявлять возможные риски [11]. Для этого ниже будет рассмотрена
Таблица 2 - Отчет о соблюдении принципов и р>
система КУ в АК «АЛРОСА» (ПАО), российской горнорудной компании с государственным участием.
Заметим, что по методике Национального рейтинга корпоративного управления в компании рейтинг равен 8. НРКУ 8 означает, что «АЛРОСА» соблюдает требования российского законодательства в области КУ, следует существенной части рекомендаций российского Кодекса корпоративного управления, а риски потерь собственников, связанных с качеством КУ, оцениваются как незначительные. В настоящее время это максимальный рейтинг, который был когда-либо достигнут российскими компаниями. Скорее всего, выявить серьезные недочеты будет очень непросто, равно как и предложить кардинальные решения по улучшению корпоративного управления. омендаций Кодекса корпоративного управления
Принципы корпоративного управления Критерии оценки соблюдения принципа корпоративного управления Статус соответствия принципу корпоративного управления Объяснения отклонения от критериев оценки соблюдения принципа корпоративного управления
Члены совета директоров общества избираются посредством прозрачной процедуры, позволяющей акционерам получить информацию о кандидатах 1. Во всех случаях проведения общего собрания акционеров в отчетном периоде, повестка дня которого включала вопросы об избрании Совета директоров, общество представило акционерам биографические данные всех кандидатов в члены совета директоров, результаты оценки таких кандидатов, проведенной Советом директоров (или его комитетом по номинациям), а также информацию о соответствии кандидата критериям независимости, в соответствии с рекомендациями 102-107 Кодекса, и письменное согласие кандидатов на избрание в состав Совета директоров Частично соблюдается Документ «Положение об оценке деятельности Наблюдательного совета» 2.3. Основными принципами проведения Оценки являются: прозрачность: по решению Наблюдательного совета Компания раскрывает информацию о проведенной Оценке в годовом отчете. Не найдено про избрание членов совета
Независимые директора составляют не менее одной трети избранного состава Совета директоров 1. Независимые директора составляют не менее одной трети состава Совета директоров Частично соблюдается Кандидаты в Наблюдательный совет Компании предлагаются акционерами Компании. Годовым Общим собранием акционеров Компании (26.06.2019) избрано 4 независимых директора. С учетом количественного состава Наблюдательного совета, определенного Общим собранием акционеров в 15 членов, акционерам рекомендуется избирать не менее 5 независимых директоров. Компания ежегодно при выдвижении кандидатов в состав Наблюдательного совета проводит работу с основными акционерами - РФ, Республикой Саха (Якутия) по необходимости выдвижения в состав Наблюдательного совета большего количества независимых директоров для их избрания в состав Наблюдательного совета на Общем собрании акционеров (информация из официального сайта)
Для предварительного рассмотрения вопросов, связанных с формированием эффективной и прозрачной практики вознаграждения, создан комитет по вознаграждениям, состоящий из независимых директоров и возглавляемый независимым директором, не являющимся председателем Совета директоров 1. Советом директоров создан комитет по вознаграждениям, который состоит только из независимых директоров. 2. Председателем комитета по вознаграждениям является независимый директор, который не является председателем Совета директоров. 3. Во внутренних документах общества определены задачи комитета по вознаграждениям, включая в том числе задачи, содержащиеся в рекомен-дации180 Кодекса Частично соблюдается В целях надлежащего выполнения функций Комитет по кадрам и вознаграждениям состоит из 6 человек. В состав Комитета по кадрам и вознаграждениям избраны все имеющиеся независимые директора (4) и два неисполнительных директора. Председатель Комитета - независимый директор. Избрание в состав Комитета директоров, не являющихся членами исполнительных органов Компании, Местникова Сергея Васильевича и Солодова Владимира Викторовича, обладающих богатым профессиональным опытом, а также компетенциями, полученными ими в процессе многолетней работы в советах директоров в таких компаниях, как НО «Целевой фонд будущих поколений Республики Саха (Якутия)», ОАО «Республиканская инвестиционная компания», Агентство по развитию человеческого капитала на Дальнем Востоке, вносит значимый вклад в работу Комитета по кадрам и вознаграждениям по вопросам компетенции Наблюдательного совета Компании (информация из официального сайта)
Состав комитетов определен таким образом, чтобы он позволял проводить всестороннее обсуждение предварительно рассматриваемых вопросов с учетом различных мнений 1. Комитеты Совета директоров возглавляются независимыми директорами Частично соблюдается Председателем Комитета по стратегическому планированию является неисполнительный директор (информация из официального сайта)
Корпоративный секретарь обладает достаточной независимостью от исполнительных органов общества и имеет необходимые полномочия и ресурсы для выполнения поставленных перед ним задач 1. Совет директоров одобряет назначение, отстранение от должности и дополнительное вознаграждение корпоративного секретаря Частично соблюдается В соответствии с Положением о Корпоративном секретаре (далее - Положение) предусмотрено, что в части квартального вознаграждения Корпоративного секретаря Председатель Наблюдательного совета по рекомендации Комитета по кадрам и вознаграждениям при Наблюдательном совете оценивает эффективность работы Корпоративного секретаря путем утверждения отчетов о выполнении целевых задач и определяет оценку уровня выполнения функциональных обязанностей на ежеквартальной основе. На основании утвержденных Председателем Наблюдательного совета коэффициентов рассчитывается коэффициент итоговой оценки за квартал и размер квартального вознаграждения в соответствии с действующими локальными нормативными документами Компании. Наблюдательный совет путем утверждения Положения делегировал полномочия по определению части дополнительного вознаграждения Комитету по кадрам и вознаграждениям и Председателю Наблюдательного совета
В обществе разработана и внедрена информационная политика, обеспечивающая эффективное информационное взаимодействие общества, акционеров, инвесторов и иных заинтересованных лиц 1. Советом директоров общества утверждена информационная политика общества, разработанная с учетом рекомендаций Кодекса. 2. Совет директоров (или один из его комитетов) рассмотрел вопросы, связанные с соблюдением обществом его информационной политики, как минимум один раз за отчетный период Частично соблюдается Информационная политика Компании утверждена Наблюдательным советом 23.12.2015 и соответствует рекомендациям Кодекса. Рассмотрения вопросов, связанных с соблюдением информационной политики Компании, не проводилось ввиду достаточной эффективности и налаженности процесса, прозрачности его регламентации и реализации для членов Наблюдательного совета. Планируется рассмотрение вопроса, связанного с соблюдением Компанией информационной политики, в 2020 г.
Однако стоит заметить, что идет рост по показателям нематериальных, внеоборотных и прочих активов. Значение вторых выросло на 25%. Это немного спасает положение с падением значений прибыли и выручки, описанных выше. Теперь посмотрим непосредственно на котировки акций и попытаемся их проанализировать. За последний код цена на одну акцию корпорации «АЛРОСА» выросла на 50,88 руб., то есть на 79,74%, что составляет 114,69 рублей по данным биржи и 115,090 руб. по данным сайта за одну акцию (дата обращения 22.05.2021).
II
3] .12.2019 31.12.2020
чистые активы внеоборотные активы всего активов
Рисунок 2 - Финансовые показатели АК «АЛРОСА»
Такой рост является неплохим при усло- Это повлияло на котировки акций корпора-вии, что мировая экономика находится в не- ции (рис. 3). простой ситуации в связи с коронавирусом.
____
1 \
-ш
^^ \
X ковид ¡пирай
1, ||| ьиЦЬдДИДф | [
Рисунок 3 - Котировки акций АК «<АЛРОСА» НАУЧНО-ПРАКТИЧЕСКИЙ ЖУРНАЛ
На основе проведенного анализа принципов КУ можно сделать вывод, что уровень корпоративного управления в АК «АЛРОСА» действительно очень высок.
В ходе рассмотрения раздела «Финансовые показатели» мы увидим падение таких значений, как «продажа алмазов», «выручка», «валовая прибыль» и «прибыль за год». Все значения падают, притом они варьируются от 10 до 50 процентов [12]. Следовательно, развитие бизнеса менеджерами корпорации реализуется не самым лучшим образом (см. рис. 2).
выручка Ф чистая прибыль
Это отвечает текущей стратегии АК «АЛРОСА», которая заключается в концентрации на алмазном бизнесе. Они продают целый ряд непрофильных активов, которые имеют низкую или отрицательную рентабельность и не являются существенными для поддержания профильной деятельности по разведке и добыче алмазов, так как они видят ее самым привлекательным сегментом алмазной отрасли [13]. Доход от реализации данных непрофильных предприятий будет использован для сокращения задолженности компании и инвестиций в ее профильную деятельность по добыче алмазов. Данные инвестиции, по мнению руководства корпорации, поддержат и расширят ресурсную базу и повысят производительность посредством инноваций и беспрерывного совершенствования производственных процессов. Данные о продажах гласят, что сделки будут производиться в 2021 году [2].
Говоря об акциях, вспомним, что лишь 34% всех акций корпорации выпущены в общий оборот, 66% являются государственными, что, скорее всего, не вдохновляет прочих инвесторов и акционеров. Однако, если рассматривать оставшиеся 34% и рост котировки каждой отдельной акции, то можем предположить интерес акционеров к данной корпорации, ведь они зарабатывают на продаже выросших (на данный момент на ~80%) акций. Тем более, в ближайшем будущем мы можем пронаблюдать больший рост интереса инвесторов и акционеров, ибо корпорация намерена увеличивать прибыль, что положи -тельно скажется на акциях данной корпорации [3].
Исходя из стратегических решений собственника, высшему менеджменту корпорации, представленному органом управления, названным «Правление», придется принимать решения по дальнейшему росту производительности компании, которое приведет к росту прибыли [14]. Генеральный директор акционерного общества АК «АЛРОСА»
С.С. Иванов будет создавать предложения по основному направлению деятельности и предоставлять их на рассмотрение Наблюдательному совету. Данное взаимодействие (собственник - генеральный директор) можно характеризовать как асимметричные правовые отношения, так как последний должен отчитываться перед собственником, выступая лишь с предложениями о деятельности.
В завершение можно предположить, что единственным предложением будет то, что высший менеджмент, а также менеджмент среднего звена должны сфокусироваться на главной стратегии корпорации, а именно на ориентировании на основной вид деятельности корпорации. Ведь отвлечение внимания от основной стратегии ведет к лишним издержкам, которые не отражаются на прибыли и выручке положительно, что негативно (в сложившейся по отчетности ситуации) повлияет на основные финансовые показатели, компания потеряет свое место и влияние на рынке, а также интерес акционеров и инвесторов.
Таким образом, стоит сказать, что механизм трансакционного управления в АК «АЛ-РОСА» построен так, что соотношение трех основных категорий корпоративного управления в достаточной степени гармонично, однако в последние годы видно (по анализу отчетности), что и внешние факторы (вирус), и внутренние (персонал и управление) сильно влияют на прибыль корпорации и на котировки их акций. Тем не менее их стратегия действительно выглядит как стратегия умеренного роста.
Подводя итоги, можем констатировать, что собственники закладывают в стратегию своей корпорации развитие основного вида деятельности, что положительно скажется на основных финансовых показателях (стабилизирует падение с курсом на дальнейший рост). Инвестиции будут пущены на последующее развитие и расширение сферы интересов бизнеса корпорации.
Список литературы_
1. Бухгалтерская отчетность «АЛРОСА». - URL: https://www.audit-it.ru/buh_otchet/1433000147_aktsionernaya-kompaniya-alrosa-publichnoe-aktsionernoe-obshchestvo (дата обращения: 10.10.2021 г.).
2. Ведров, Е. С. Концептуальные особенности современного маркетингового менеджмента / Е. С. Ведров, В. В. Филатов // Образование-экономика-право: процессы трансформации и критерии эффективности: материалы VII Международ. науч. конф. - Москва, 2011. - С. 259-261.
3. Евдокимова, М. А. Экономика и управление производством / М. А. Евдокимова, А. Е. Михайлова: учеб. пособие. - Санкт-Петербург, 2012.
4. Князев, В. В. Сущность и методологические основы менеджмента глобальных корпораций / В. В., Князев, В. В. Филатов // Образование - экономика - право: процессы трансформации и критерии эффективности: мате -риалы VII Mеждународ. науч. конф. - Mосква, 2G11. - С. 29G-292.
5. Кожина, В. О. Особенности влияния транснациональных корпораций на процессы глобализации в российской экономике / В.О. Кожина // Экономика и предпринимательство. - 2G16. - № 2-2 (б7). - С. 31-35.
6. Косевич, A. В. Воздействие транснациональных корпораций на принимающие страны и их роль в мировой экономике / A. В. Косевич, В. О. Кожина // Вестник Mеждународного института экономики и права. - 2G15. - № 4 (21). - С. 81-84.
7. Косевич, A. В. Особенности современного этапа транснационализации мировой экономики / A. В. Косевич, В. О. Кожина // Вестник Mеждународного института экономики и права. - 2G16. - № 1 (22). - С. 7-13.
8. Mатюнина, О. Е. Совершенствование финансового обеспечения акционерных обществ / О. Е. Mатюнина,
B. О. Кожина, A. Г Жакевич, Ю. С. Aфанасьева, О. Е. Лебедева // Экономика и предпринимательство. - 2G17. -№ 4-1 (81). - С. 837-84G.
9. Mещеряков, С. A. Aудит и контроль в системе стратегического управления корпоративным субъектом /
C. A. Mещеряков // Современные аспекты экономики. - 2G2G. - № б (274). - С. 58-б2.
1G. Mещеряков, С. A. Роль аудита в обеспечении достоверности стратегической отчетности в корпоративном секторе / С. A. Mещеряков, Е. С. Косоногова // Современные аспекты экономики. - 2G2G. - № б (274). - С. 52-57.
11. Mещеряков, С. A. Учет и анализ финансовых результатов корпоративных структур: проблемы и решения / С. A. Mещеряков, A. В. Борис // Современные аспекты экономики. - 2G15. - № 12 (22G). - С. б9-77.
12. Полянская, О. A. Система мониторинга оборотных средств / О. A. Полянская, В. В. Беспалова // Современные аспекты экономики. - 2G16. - № б (22б). - С. 41-44.
13. Филатов, В. В. Mетодология управления экономической интеграцией и концентрацией на примере организации вертикально-интегрированного холдинга / В. В. Филатов, A. Е. Aлексеев, Ж. Н. Диброва и др. - Курск: Университетская книга, 2G16.
14. Филатов, В. В. Современные проблемы корпоративного управления ПAО «Лукойл» / В. В. Филатов, A. Е. Mихайлова, В. О. Кожина, И. В. Дубов // Журнал индустриальная экономика. - 2G21. - № 4. - Т. 1. - С. 9б-Ю5.
References_
1. Buxgalterskaya otchetnost' «ALROSA». URL: https://www.audit-it.ru/buh_otchet/1433GGG147_aktsionernaya-kompaniya-alrosa-publichnoe-aktsionernoe-obshchestvo (data obrashheniya: 1G.1G.2G21 g.).
2. Vedrov E.S., Filatov V.V. Konceptual'ny'e osobennosti sovremennogo marketingovogo menedzhmenta. Obrazovanie-e'konomika-pravo: processy' transformacii i kriterii e'ffektivnosti: materialy' VII Mezhdunarod. nauch. konf. Moskva, 2G11. S. 259-2б1.
3. Evdokimova, M. A., Mixajlova A. E. E'konomika i upravlenie proizvodstvom: ucheb. posobie. Sankt-Peterburg, 2G12.
4. Knyazev V.V., Filatov V.V. Sushhnost' i metodologicheskie osnovy' menedzhmenta global'ny'x korporacij. Obrazovanie - e'konomika - pravo: processy' transformacii i kriterii e'ffektivnosti: materialy' VII Mezhdunarod. nauch. konf. Moskva, 2G11. S. 29G-292.
5. Kozhina V. O. Osobennosti vliyaniya transnacional'ny'x korporacij na processy' globalizacii v rossijskoj e'konomike. E'konomika i predprinimatel'stvo. 2G16. № 2-2 (б7). S. 31-35.
6. Kosevich A.V., Kozhina V.O. Vozdejstvie transnacional'ny'x korporacij na prinimayushhie strany' i ix rol' v mirovoj e'konomike. Vestnik Mezhdunarodnogo instituta e'konomiki i prava. 2G15. № 4 (21). S. 81-84.
7. Kosevich, A.V., Kozhina V.O. Osobennosti sovremennogo e'tapa transnacionalizacii mirovoj e'konomiki. Vestnik Mezhdunarodnogo instituta e'konomiki i prava. 2G16. № 1 (22). S. 7-13.
8. Matyunina O. E., Kozhina V. O., Zhakevich A. G., Afanas'eva Yu. S., Lebedeva O. E. Sovershenstvovanie finansovogo obespecheniya akcionerny'x obshhestv. E'konomika i predprinimatel'stvo. 2G17. № 4-1 (81). S. 837-84G.
9. Meshheryakov S.A. Audit i kontrol' v sisteme strategicheskogo upravleniya korporativny'm sub''ektom. Sovremenny'e aspekty' e'konomiki. 2G2G. № б (274). S. 58-б2.
1G. Meshheryakov S.A., Kosonogova E.S. Rol' audita v obespechenii dostovernosti strategicheskoj otchetnosti v korporativnom sektore. Sovremenny'e aspekty' e'konomiki. 2G2G. № б (274). S. 52-57.
11. Meshheryakov S.A., Boris A.V. Uchet i analiz finansovy'x rezul'tatov korporativny'x struktur: problemy' i resheniya. Sovremenny'e aspekty' e'konomiki. 2G15. № 12 (22G). S. б9-77.
12. Polyanskaya O.A., Bespalova V.V. Sistema monitoringa oborotny'x sredstv. Sovremenny'e aspekty' e'konomiki. 2G16. № б (22б). S. 41-44.
13. Filatov V.V., Alekseev A.E., Dibrova Zh.N. i dr. Metodologiya upravleniya e'konomicheskoj integraciej i koncentraciej na primere organizacii vertikal'no-integrirovannogo xoldinga. Kursk: Universitetskaya kniga, 2G16.
14. Filatov V.V., Mixajlova A.E., Kozhina V.O., Dubov I.V. Sovremenny'e problemy' korporativnogo upravleniya PAO «Lukojl». Zhurnal industrial'naya e'konomika. 2G21. № 4. T. 1. S. 9б-Ю5.
