CC BY
135
Бизнес в законе
5’2014
3.11. ТИПЫ БИРЖЕВЫХ ОПЕРАЦИЙ, ПОСРЕДСТВОМ КОТОРЫХ МОЖЕТ БЫТЬ ОСУЩЕСТВЛЕНО МАНИПУЛИРОВАНИЕ РЫНКОМ
Мамочка Екатерина Александровна, аспирант кафедры уголовного права и криминологии Дальневосточного Федерального университета. Должность: юрист
Место работы: Территориальный орган Федеральной службы государственной статистики по Приморскому краю
Место учебы: Дальневосточный Федеральный университет
Аннотация: Задача: В статье произведен анализ законодательно запрещенных типов биржевых операций, посредством которых осуществляется манипулирование рынком, а именно показаны определенные схемы манипулирования рынком с помощью таких операций.
Модель: Сложности и проблемы в привлечении к уголовной ответственности, расследовании правоохранительными органами уголовных дел, связанными с манипулированием на финансовом рынке. Стремление к выработке новых незаконных схем манипулирования финансовым рынком.
Выводы: Вред от манипуляции ценами на рынке ценных бумаг сводится к следующим основным аспектам: участникам рынка представляется ложная информация, в результате чего может создаться неверное представление о состоянии рынка, также участникам, а также государству может быть причинен имущественный вред и непосредственно возможно причинение ущерба имиджу рынка ценных бумаг. Оригинальность/ценность: данная работа предназначена для лиц, занимающихся вопросами в сфере финансового рынка.
Ключевые слова: манипулирование рынком, биржевые операции, организованные торги, сделка, финансовый инструмент
TYPES OF OPERATIONS ON THE STOCK EXCHANGE BY MEANS OF WHICH THE MANIPULATION CAN BE CARRIED OUT BY THE MARKET
Mamochka Ekaterina A., post-graduate student of chair of criminal law and criminology Far-Eastern Federal University, lawyer
Work place: Territorial body of Federal Agency of the state statistics by Primorski Territory
Study place: Far-Eastern Federal University
Annotation: Challenge: In article the analysis of legislatively forbidden types of operations on the stock exchange by means of which the manipulation is carried out by the market is made, namely certain schemes of a manipulation by the market by means of such operations are shown.
Model: Difficulties and problems in criminal prosecution, investigation by law enforcement agencies of the criminal cases connected with a manipulation in the financial market. Aspiration to a k vyrabotka of new illegal schemes of a manipulation financial market.
Conclusions (results): Harm from manipulation with the prices on securities market is reduced to the following main aspects: to participants of the market false information therefore incorrect
idea of a condition of the market can be created, also to participants is provided, and also property harm can be done to the state and causing damage to image of securities market is directly possible.
Originality/value: this work is intended for the persons dealing with issues in the sphere of the financial market
Keywords: manipulation market, operations on the stock exchange, the organized auction, deal, financial instrument
Объективная сторона преступления, предусмотренного ч.1 ст. 185.3 Уголовного кодекса РФ «Манипулирование рынком» заключается в умышленном распространении через средства массовой информации, в том числе электронные, информационнотелекоммуникационные сети общего пользования (включая Интернет), заведомо ложных сведений или совершение операций с финансовыми инструментами, иностранной валютой и (или) товарами либо иные умышленные действия, запрещённые законодательством РФ о противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком, если в результате таких незаконных действий цена, спрос, предложение или объём торгов финансовыми инструментами, иностранной валютой и (или) товарами отклонились от уровня или поддерживались на уровне, существенно отличающемся от того уровня, который сформировался бы без учёта данных незаконных действий, и если эти действия причинили крупный ущерб гражданам, организациям или государству либо они сопряжены с извлечением излишнего дохода». [8] [4, 203]
В данной статье мы рассмотрим, иные умышленные действия, запрещенные законодательством РФ о противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком.
Статьей 5 Федерального закона от 27.07.2010г. № 224-ФЗ «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» запрещены шесть различных типов биржевых операций, посредством которых осуществляется манипулирование рынком.[11] Рассмотрим каждый из них подробнее.
1. Совершение операций с финансовыми инструментами, иностранной валютой, товарами по предварительному соглашению между участниками торгов и (или) их работниками и (или) лицами, за счет или в интересах которых совершаются указанные операции. В данном случае манипулирование рынком происходит за счет скоординированных действий нескольких лиц, объединивших свои усилия для воздействия на стоимость интересующих их биржевых товаров. С позиций экономической теории, в такой ситуации можно говорить о создании пулов (пул - это форма объединения, соглашения между предпринимателями, обычно временного, при которой прибыль ее участников поступает в общий фонд и распределяется между ними согласно заранее установленным соотношениям). [7, 73] Совместными усилиями нескольких манипуляторов успеха во влиянии на процесс ценообразования на организованном рынке достичь значительно проще, ибо участники пула могут произвольно устанавливать цену биржевого товара (значительно выше или ниже его рыночной цены) и определять интенсивность торговли на уровне определенной ими стоимости, чем будут оказывать сильное давление на рынок. Единственное, здесь следует уточнить, что биржи для обеспечения стабильно-
106
Мамочка Е. А.
ТИПЫ БИРЖЕВЫХ ОПЕРАЦИИ, ПОСРЕДСТВОМ КОТОРЫХ МОЖЕТ БЫТЬ ОСУЩЕСТВЛЕНО МАНИПУЛИРОВАНИЕ РЫНКОМ
сти рынка и недопущения серьезных ценовых колебаний, а также в целях противодействия манипулированию рынком устанавливают размеры предельных отклонений цен заявок на покупку/продажу биржевых товаров по сравнению с расчетной ценой этих биржевых товаров (по крайней мере, организаторы торгов на фондовых биржах в силу п. 5.3.4 Положения «о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг» обязаны устанавливать такие пределы отклонений цен заявок от текущих расчетных цен ценных бумаг), а именно п. 5.3.4 гласит: « В течение первого дня обращения ценной бумаги на торгах организатора торговли не допускается регистрация заявок (кроме заявок на совершение РЕПО), цена по которым превышает установленный организатором торгов торговли размер предельных отклонений цен заявок на покупку/продажу ценной бумаги по сравнению с расчетной ценной данной ценной бумаги.» [12]
В соответствии со ст. 153 Гражданского кодекса РФ сделками признаются действия граждан и юридических лиц, направленные на установление, изменение или прекращение гражданских прав и обязанностей. В силу п. 1 ст. 170 Гражданского кодекса РФ сделка, совершенная лишь для вида, без намерения создать соответствующие ей правовые последствия (мнимая сделка), ничтожна. Ввиду того, что сделки между членами пула заключаются исключительно в целях манипулирования рынком, а не для перехода прав собственности на соответствующий биржевой товар, такие сделки с позиций гражданского законодательства являются мнимыми, т.е. ничтожными.[3,142] Совершение операций с финансовыми инструментами, иностранной валютой, товарами по предварительному соглашению может также подпадать под категорию «мокрые продажи». Мокрые продажи - это совершение сделок, не приводящих к смене собственника (выгодоприобретателя) или осуществляемых в кругу заинтересованных или аффилированных лиц с целью направленного воздействия на курс ценных бумаг. В данном случае продажа ценных бумаг осуществляется в кругу семьи, родственникам, знакомым с сохранением бумаг в фактической собственности манипулятора.[1, 28] Такие сделки также являются мнимыми, так как фактически смены собственника не происходит. Действия манипулятора в этой ситуации направлены на создание искусственной активности вокруг того или иного финансового инструмента для поддержания (повышения) его стоимости на интересующем манипулятора уровне.
2. Совершение сделок, обязательства сторон по которым исполняются за счет или в интересах одного лица. Согласно п. 7 ч. 1 ст. 2 ФЗ от 21.11.2011 № 325-ФЗ «Об организованных торгах» организованные торги - это торги, проводимые на регулярной основе по установленным правилам, предусматривающим порядок допуска лиц к участию в торгах для заключения ими договоров купли-продажи товаров, ценных бумаг, иностранной валюты, договоров репо и договоров, являющихся производными финансовыми инструментами.^] Соответственно, на биржевых торгах заключаются не просто сделки, а двусторонние сделки, т.е. договоры (п. 1 ст. 154 Гражданского кодекса РФ). Договор представляет собой соглашение двух или нескольких лиц об установлении, изменении или прекращении гражданских прав и обязанностей (п. 1 ст. 420 Г ражданского кодекса РФ). А так как договор - это соглашение, значит, договорные отношения должны
иметь определенную значимость (представлять интерес) для обеих (всех) сторон. Поэтому неоспоримым представляется правило о том, что любая биржевая сделка совершается между экономически заинтересованными в ней сторонами, каждая из которых преследует свои цели и пытается извлечь выгоду для себя. Если, последнее правило не соблюдается и заинтересованной по сделке выступает только одна сторона, то это однозначно свидетельствует о совершении манипуляций на бирже посредством совершения фиктивных (мнимых) сделок. В качестве примера здесь можно указать случаи, когда совершаются сделки, в которых обеими сторонами (т.е. как в качестве продавца, так и в качестве покупателя) выступает один и тот же участник торгов, действующий за свой счет.
Незаконность подобных сделок очевидна. Согласно общим положениям гражданского права совпадение должника и кредитора в одном лице является безусловным основанием для прекращения обязательства (ст. 413 Гражданского кодекса РФ), ибо в такой ситуации дальнейшее существование самого субъективного права и корреспондирующей ему обязанности по договору теряет всякий смысл. В связи с этим, в ч. 9 ст. 18 ФЗ от 21.11.2011 № 325-ФЗ «Об организованных торгах» прямо указано, что обязательства, возникшие из договора, сторонами которого является один и тот же участник торгов или один и тот же клиринговый брокер, не прекращаются совпадением должника и кредитора в одном лице только в том случае, если эти обязательства исполняются за счет разных клиентов участника торгов или за счет разных участников торгов.
3. Выставление за счет или в интересах одного лица заявок, в результате которого на организованных торгах одновременно появляются две и более заявки противоположной направленности, в которых цена покупки финансового инструмента, иностранной валюты и (или) товара выше цены либо равна цене продажи такого же финансового инструмента, иностранной валюты и (или) товара. Такая ситуация является подозрительной в связи с тем, что определенный участник рынка совершает сделки по покупке и продаже одного и того же биржевого товара, причем цена при покупке выше цены при продаже. Получается, что данное лицо целенаправленно совершает биржевые операции себе в убыток. Понятно, что ни один субъект рынка, участвующий в биржевой торговле, не ставит своей целью получение убытков и разорение. Соответственно, в данном случае речь однозначно идет о совершении незаконных сделок, за счет которых одни лица извлекают прибыль из убытков других лиц, а точнее - подобное рыночное поведение прямо указывает на противоправную деятельность профессиональных участников рынка, получающих выгоду от действий против интересов своих клиентов.
В соответствии, со ст. 16 ФЗ от 21.11.2011 № 325-ФЗ «Об организованных торгах» непосредственно сами индивидуальные предприниматели и юридические лица могут выступать участниками организованных торгов только на товарных биржах и на площадках по торговле производными финансовыми инструментами (но только в отношении тех производных финансовых инструментов, базисным активом которых является товар). На фондовой бирже и на рынке производных финансовых инструментов в интересах индивидуальных предпринимателей и организаций действуют управляющие и брокеры, которые имеют лицензию
107
Бизнес в законе
5’2014
профессионального участника рынка ценных бумаг. Да и на товарных биржах компании и физические лица (предприниматели) совершают сделки в основном при посредничестве брокеров. При этом брокер может совершать биржевые операции не только в интересах своих клиентов, но также и в свою пользу (при совмещении им брокерской и дилерской деятельности). В такой ситуации вполне возможен конфликт интересов.
В соответствии с действующим законодательством при возникновении подобного конфликта приоритет отдается интересам клиента. Так, в силу п. 2 ст. 3 ФЗ от 22. 04.1996 № 39- ФЗ «О рынке ценных бумаг» брокер должен выполнять поручения клиентов добросовестно и в порядке их поступления. Сделки, осуществляемые по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению по сравнению с дилерскими операциями самого брокера при совмещении им деятельности брокера и дилера. [10]А в п. 3 постановления Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг «О предотвращении конфликта интересов при осуществлении профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг» от 05.11.1998 № 44 указано, что в целях предотвращения конфликта интересов при осуществлении профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и уменьшения его негативных последствий профессиональный участник при осуществлении профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг обязан соблюдать принцип приоритета интересов клиента перед собственными интереса-ми.[13] Если брокер при совершении биржевых операций, преследуя свои цели, действует вопреки интересам своего клиента, его действия являются незаконными. В качестве примера приведем схему, подпадающую под п. 4 ч. 1 ст. 5 Федерального закона от 27.07.2010г. № 224-ФЗ «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации», которая иногда используется брокером для личного обогащения за счет своих клиентов. Брокер, обслуживающий сразу несколько клиентов, получает от двух из них в отношении одного и того же биржевого товара противоположные поручения (т.е. один на покупку, а другой на продажу). При этом в двух этих поручениях цена продажи установлена ниже цены покупки. Располагая, такой информацией, брокер на соответствующей бирже выставляет от своего имени и за счет своих клиентов две заявки (на покупку и продажу одного и того же биржевого товара) и одновременно с этим от своего имени и за свой счет в качестве дилера публично объявляет соответствующие цены на продажу/покупку этого биржевого товара, совершая тем самым прибыльные для себя сделки со своими же клиентами. Выгода брокера в данном случае заключается в том, что он покупает у одного своего клиента биржевой товар подешевле и продает его другому своему клиенту подороже. В данном случае при имеющемся конфликте интересов, брокер, совершая биржевые операции, преследует исключительно собственные цели.
4. Неоднократное в течение торгового дня совершение на организованных торгах сделок за счет или в интересах одного лица на основании заявок, имеющих на момент их выставления наибольшую цену покупки либо наименьшую цену продажи финансового инструмента, иностранной валюты и (или) товара. В данном случае, мы имеем дело с одним из классических способов ма-
нипулирования, когда участник рынка (как правило, крупный, т.е. располагающий, значительными ресурсами) в целях оказания давления на рынок проводит большое количество сделок по ценам, сильно отличающимся от текущих рыночных (например, много покупает по максимальным ценам, чтобы котировки соответствующих биржевых товаров пошли вверх, либо наоборот, много продает по минимальным ценам, чтобы снизить биржевые котировки). [5,152] Относительно этого вида манипулирования рынком следует уточнить две категории: «торговый день» и «неоднократно». Понятие «торговый день» в законодательстве не определено. Однако в Положении о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг раскрыто содержание категории «торговая сессия».
В п. 5.1 «положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг» указано, что время проведения торгов устанавливается организатором торговли самостоятельно (при этом торги организатора торговли, проводимые в рамках торговой сессии в период с 9 до 19 часов местного времени, признаются основной торговой сессией; после 19 часов местного времени организатор торговли вправе также проводить торги на дополнительных торговых сессиях). Единственное, необходимо сделать уточнение, что дополнительная торговая сессия не может заканчиваться позднее 24.00 текущих суток. Таким образом, если исходить из того, что торговый день состоит из торговых сессий, можно определить временные пределы торгового дня, в границах которых на фондовых биржах могут проводиться торги: с 9.00 до 24.00 по местному времени. Неоднократность означает совершение двух и более сделок в течение торгового дня. [12]
5. Неоднократное в течение торгового дня совершение на организованных торгах за счет или в интересах одного лица сделок в целях введения в заблуждение относительно цены финансового инструмента, иностранной валюты и (или) товара. В отличие от предыдущего случая, данный способ манипулирования рынком не предполагает совершение сделок по максимальным (минимальным) ценам. Главное, чтобы проводимые операции вводили в заблуждение участников рынка относительно стоимости биржевых товаров. Например, чтобы создать видимость роста котировок, манипулятор может начать активно покупать интересующий его биржевой товар, при этом повышая в каждой последующей сделке стоимость приобретаемого финансового инструмента (товара, иностранной валюты). И наоборот, чтобы создать для участников рынка иллюзию падения стоимости биржевого товара, манипулятор начнет активно продавать его по все более снижающейся цене.[6, 88]
6. Неоднократное неисполнение обязательств по операциям, совершенным на организованных торгах без намерения их исполнения. Как уже указывалось ранее, гражданско-правовые сделки совершаются в целях установления, изменения или прекращения гражданских прав и обязанностей (биржевая торговля осуществляется в целях совершения возмездных сделок, направленных на смену собственников биржевых товаров). Заключенная сделка подлежит обязательному исполнению. Если же сделка совершается лишь для вида, без намерения создать соответствующие ей правовые последствия, то она ничтожна. В случае, когда обязательства по сделке не исполняются одной стороной, такую сделку можно расторгнуть (п. 1 п. 2 ст. 450 Гражданского кодекса РФ). Данный способ мани-
108
Мамочка Е. А.
ТИПЫ БИРЖЕВЫХ ОПЕРАЦИИ, ПОСРЕДСТВОМ КОТОРЫХ МОЖЕТ БЫТЬ ОСУЩЕСТВЛЕНО МАНИПУЛИРОВАНИЕ РЫНКОМ
пулирования рынком заключается в том, что на бирже совершаются сделки без намерения их исполнения. В такой ситуации цель участников рынка очевидна - манипулирование ценами. Заключение фиктивных сделок (которые в последующем не исполняются) позволяет манипуляторам существенно увеличивать объем торгов и устанавливать произвольные цены (в установленных организатором торговли пределах отклонения цен заявок на покупку/продажу биржевого товара по сравнению с расчетной ценой данного биржевого товара), что оказывает сильное давление на стоимость соответствующего биржевого товара. В связи с этим организатор торговли обязан не только организовать процесс заключения биржевых сделок, но и контролировать исполнение обязательств по ним. Так, в соответствии с п. 5.3.6 «Положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг», если расчет по совершенной через организатора торговли сделке осуществляется не через клиринговую организацию, участник торгов, подавший заявку, обязан представить организатору торговли отчет об исполнении сделки, заключенной на основании этой заявки, в течение 21 дня со дня истечения срока исполнения, установленного при заключении сделки. Более того, в силу п. 6.13 Положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг организатор торговли обязан осуществлять мониторинг и контроль за выполнением участниками торгов обязанности о предоставлении отчета об исполнении сделок; в случае непредставления участником торгов отчета об исполнении сделки организатор торговли обязан начать проверку соответствующего участника торгов не позднее следующего дня, в течение которого должен был быть представлен отчет об исполнении сделки. Если же между участниками торгов отсутствует сговор на совершение фиктивных сделок и только одна из сторон не исполняет своих обязательств, другая сторона вправе обратиться к организатору торгов. «Сама биржа за исполнение заключенного на торгах договора никакой ответственности не несет, но она может в случае неисполнения договора по заявлению одной из сторон расторгнуть этот договор, обязать виновную сторону возместить за собственный счет причиненный контрагенту прямой ущерб и упущенную выгоду, а также привлечь такого участника торгов к установленным биржей мерам дисциплинарной ответственности». [2, 190]
Итак, мы дали характеристику шести запрещенным законом вариантам совершения биржевых операций, благодаря которым осуществляется манипулирование рынком. Указанные действия не признаются манипулированием рынком, если обязательства по указанным операциям были прекращены по основаниям, предусмотренным правилами организатора торговли и (или) клиринговой организации.
Список литературы:
1. Емельянова Е. А. Манипулирование рынком и неправомерное использование инсайдерской информации как факторы ограничения конкуренции // Конкурентное право. -2012г. -№ 1.
2. Ивченко А.А. Выявление манипулирования рынком // Проблемы права. -2012г. -№ 1.
3. Казанцев М.Ф. Свобода гражданско-правового договорного регулирования как проявление свободы договора // Пробелы в российском законодательстве.-2008г.- №1.
4. Павлов С.Н. Объект преступления и правоотношение // Пробелы в российском законодательстве.-2010г.- №4.
5. Тимофеев Ю.А. Ответственность за мошенничество с использованием инсайдерской информации и манипулирование рынком по законодательству зарубежных стран // Вестник Удмуртского университета. -2011 г. № 2-3.
6. Тонков К.В. К вопросу о правовой природе извещения о проведении торгов // Пробелы в российском законодатель-стве.-2010г.-№ 5.
7. Ясус М.В. О новом законе об инсайдерской информации и манипулировании рынком // Вестник Высшего арбитражного суда Российской Федерации. -2011г. -№ 2.
8. Уголовный кодекс Российской Федерации от 13.06.1996 № 63-ФЗ (ред. от 05.05.2014 с изм. От 17.06.2014) (с изм. и доп., вступающими в силу с 05.06.2014) // СПС ГАРАНТ.
9. Федеральный закон от 21.11.2011 № 325-ФЗ «Об организованных торгах (ред. от 21.12.2013) // СПС ГАРАНТ.
10. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг (ред. от 28.12.2013) // СПС ГАРАНТ
11. Федеральный закон от 27 июля 2010 г. № 224-ФЗ " О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации"(ред. от 23.07.2013) // СПС ГАРАНТ.
12. Приказ ФСФР России от 28.12.2010 № 10-78/пз-н (ред. от 20.11.2012) « Об утверждении Положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг» // СПС ГАРАНТ
13. Постановление ФКЦБ РФ от 05.11.1998 № 44 «О предотвращении конфликта интересов при осуществлении профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг» // СПС ГАРАНТ
14. Мамочка Е. А. Новое противодействие коррупции в России // Бизнес в законе №3, 2012, с. 121-123
15. Мамочка Е. А. Уголовно-правовое противодействие неправомерному использованию инсайдерской информации // Пробелы в российском законодательстве №4, 2014, с. 121124
Reference list:
1. Yemelyanova E. A. Manipulirovaniye market and misuse of insider information as factors of restriction of the competi-tion//Competitive right. - 2012-№ 1.
2. Ivchenko A.A. Manipulation identification by the market//right Problems. - 2012-№ 1.
3. Citizens of Kazan M. F. Svoboda of civil contractual regulation as manifestation of freedom of the contract//Gaps in the Russian legislation. - 2008 - No. 1.
4. Pavlov S. N. Objekt crimes and legal relationship//Gaps in the Russian legislation. - 2010 - No. 4.
5. Timofeyev Yu.A. Otvetstvennost for fraud with use of insider information and a manipulation the market by the legislation of foreign countries//the Messenger of the Udmurt university. -2011 No. 2-3.
6. Tonkov K.V. To a question of the legal nature of the notice of tendering//Gaps in the Russian legislation. - 2010-№ 5.
7. Yasus M. V. About the new law on insider information and a manipulation market//Messenger of the Supreme Arbitration Court of the Russian Federation. - 2011-№ 2.
8. The criminal code of the Russian Federation of 13.06.1996 No. 63-FZ (an edition of 05.05.2014 with amendment. Of 17.06.2014) (with amendment and additional, coming into force from 05.06.2014)//Union of Right Forces the GUARANTOR.
9. The federal law of 21.11.2011 No. 325-FZ "About the organized auction (an edition of 21.12.2013)//Union of Right Forces the GUARANTOR.
10. The federal law of 22.04.1996 No. 39-FZ "About securities market (an edition of 28.12.2013)//Union of Right Forces the GUARANTOR
11. The federal law of July 27, 2010 No. 224-FZ "About counteraction to a misuse of insider information and to a manipulation the market and about modification of separate acts of the Rus-
109
Бизнес в законе
5’2014
sian Federation" (an edition of 23.07.2013)//Union of Right Forces the GUARANTOR.
12. The order of FFMS of Russia of 28.12.2010 No. 10-78/pz-n (an edition of 20.11.2012) "About the adoption of Provision on activities for the trade organization on securities market"//Union of Right Forces the GUARANTOR
13. The resolution of Federal Commission on Securities of the Russian Federation of 05.11.1998 No. 44 "About prevention of the conflict of interests at implementation of professional activity on securities market"//Union of Right Forces the GUARANTOR
РЕЦЕНЗИЯ
на статью: «Типы биржевых операций, посредством которых может быть осуществлено манипулирование рынком» аспиранта Мамочка Екатерины Александровны В статье рассматриваются законодательно запрещенные типы биржевых операций, посредством которых может быть осуществлено манипулирование рынком. Тема диссертации: «Уголовно-правовая характеристика инсайдерских преступлений». Научный руководитель: доктор юридических наук, профессор, заведующий кафедрой уголовного права и криминологии ЮШ ДВФУ Коробеев А.И.
Актуальность идей, изложенных в данной статье заключается, в том что были подробно проанализированы типы биржевых операций, посредством которых может быть осуществлено манипулирование рынком. Автором было отмечено, что в борьбе с манипулированием финансовым рынком важен системный и комплексный подход для того, чтобы достичь необходимого эффекта. В процессе работы над статьей автор использовал достаточный объем литературы, а также периодических изданий.
Полученные Мамочка Е.А. результаты представляют собой значительный научный задел для диссертационного исследования. Данная статья имеет научную значимость и рекомендуется к опубликованию.
Научный руководитель д.ю.н. профессор
заведующий кафедрой
уголовного права и криминологии ЮШ ДВФУ
А.И. Коробеев
110
