CC BY
411
- пiдлягаe модифжацп i корегуванню в ходi реалзацд.
Висновок. У статп розглянутi HayKOBi позицп щодо cyTHOCTi та понять реформування та реструктуризацп пiдприeмcтв залiзничного транспорту i розглянуп рiзнi наyковi поняття вчених- економicтiв та на цш пiдcтавi клаcифiковано i удосконалено юнуюче поняття та cyтнicть реструктуризации
СПИСОК Л1ТЕРАТУРИ
1. Стратеги я предприятия и стратегический менеджмент: / Ю.В. Соболев., В.Л. Дикань В.Л., А.Г. Дейнека, Л.А. Позднякова.- Х.: ООО Олант, 2002.- 416с.
2. Економжа зарубежних кра!н ./Навч. Пос. А.Г. Дейнека, Л.А. Позднякова.- К.: 2008.464.
3. Отенко И.П., Москаленко Н.А. Организационно-экономический механизм
реструктуризации предприятия - Науч. изд. - Х.: ХНЭУ, 2005 - 215 с.
4. Економiчна енциклопедiя: У трьох томах. / Редкол.:С.В. Мочерний (вщп.ред.) та ш. -К.: Видавничий центр «Академiя», 2002.
5. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б./ Современный экономический словарь. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.:ИНФРА-М, 2002. - 480с. - (Библиотека словарей ИНФРА-М).
6. Закон Укра1'ни «Про вщновлення платоспроможносп боржника або визнання його банкрутом» //Вщомосп Верховно! Ради (ВВР), 1992, N 31, ст.440.
7. Економiка пiдприeмcтва: Пiдрyчник / За ред. А.В. Шегди . - К.: Знання, 2006. - 614 с.
8. Ришард Боровецький. Реcтрyктyризацiя як фактор устху пiдприeмcтва в добу глобалiзацil - Тернопiль: Т1С1Т, 2007 - 69 с.
9. Бойчик 1.М. Економiка пiдприeмcтва: Навч. поciбник - Вид. 2-ге, доповн. i переробл. -К.:Атша,2007.-528с.
Аннотация. В статье исследовано сущность, понятие реформирования и реструктуризация предприятий железнодорожного транспорта на основе чего было классифицировано и усовершенствованно понятие «реструктуризация».
Ключевые слова: предприятия железнодорожного транспорта, реформирования, реструктуризация.
Summary. The paper studied the nature and concept of reform and restructuring of rail transport on the basis of what was classified and refined the concept of "restructuring".
Keywords: rail transport, reform, restructuring.
Рецензент д.е.н., професор УкрДАЗТ Позднякова Л.О. Експерт редакцшног колегп к.е.н., доцент УкрДАЗТ Боровик Ю.Т.
УДК 330.322.1
ДЖЕРЕЛА Ф1НАНСУВАННЯ ШВЕСТИЦШНО1 Д1ЯЛЬНОСТ1
шдприемств
Крамаренко К.М., к.е.н., доцент (Академiя ВВ МВС Украьни)
Розглянуто джерела фтансування iнвесmицiйноi öi^bHecmi тдприемств, здтснено анализ сучасних тенденцш ix використання. Запропоновано заходи щодо тдвищення ефекmивносmi використання iнвесmицiйниx ресурав.
Ключовi слова: твестици, швестицшт ресурси, джерела фтансування, прибуток, амортизацшт вiдрахування, кредит, шоземт швестици.
Постановка проблеми та Ii зв'язки з Загальноввдомо, що розвиток будь-яко! науковими чи практичними завданнями. економiчноi системи залежить ввд розвитку
© Крамаренко К.М.
BiciiiiK економжи транспорту i промисловост № 35, 2011
iнвестицiйних процесiв. В сучасних умовах швестици е найважливiшим засобом забезпечення техшчного переозброення виробництва, впровадження шновацшних технологiй, i, таким чином, досягнення високого рiвня ефективностi виробництва.
При здшсненш швестицшно! дiяльностi шдприемства в першу чергу повиннi подбати про швестицшш ресурси, якi, як зазначае А. Сiмiчев, являють собою ва форми капiталу, що залучаються для здiйснення вкладень в об'екти реального та фшансового iнвестування [1, с. 48].
Зпдно iз Законом Украши «Про iнвестицiйну дiяльшсть» швестицшна
дiяльнiсть може здiйснюватись за рахунок власних фшансових ресурсiв iнвестора (прибуток, амортизацшш вiдрахування, вiдшкодування збиткiв ввд аварiй, стихiйного лиха, грошовi нагромадження i заощадження громадян та юридичних оаб тощо); позикових фiнансових кошпв iнвестора (облiгацiйнi позики, банк1вськ1 та бюджетш кредити); залучених фiнансових кошпв iнвестора (кошти, одержанi вiд продажу акцш, пайовi та iншi внески громадян i юридичних осiб); бюджетних iнвестицiйних асигнувань; безоплатних та благодшних внескiв, пожертвувань органiзацiй, пiдприемств i громадян [2].
Здiйснення ринкових перетворень, становлення нових оргашзацшно-правових форм шдприемств спричинили iстотнi змiни у формуванш джерел фiнансування iнвестицiй. Передуам скоротилася частка власних коштiв шдприемств, яш формуються за рахунок амортизацшних вiдрахувань i надходжень вiд виробничо! дiяльностi, одночасно зросло запозичення кошпв. Власнi кошти пiдприемств залишаються головним швестицшним ресурсом.
В сучасних умовах бшьшшть пiдприeмств Укра!ни не здатш за рахунок власних джерел забезпечити себе швестицшними ресурсами. Отже, проблеми забезпечення шдприемств швестицшними ресурсами е на сьогодш надзвичайно актуальними.
Анализ останн1х до^джень i публшацш, на ят спираеться автор з посиланням на джерела. Питання формування i використання швестицшних ресурав висвилено в багатьох наукових працях. Так, грунтовно викладено сутшсть iнвестицiйних ресурсiв, !х види, джерела формування в шдручниках таких авторiв як I.A. Бланк, А.П. Дука, Т.В. Майорова [3-5]. Досить шкавими в цьому напрямку е науковi публшацп С. М. Богданова,
О.П. Бондарчука, М.Ф. Огшчука,
Н.В. Сербшенко [6-9].
ВидЫення невиршених частин загальног проблеми, котрим присвячуеться стаття. Незважаючи на велику кшьюсть наукових праць з дано! тематики, в ринкових умовах питання формування джерел швестицшних ресурав шдприемств не можна вважати повшстю дослвдженим.
Формування цтей статтi
(постановка завдання). Метою статл е узагальнення шнуючих поглядiв i викладення власного бачення стосовно особливостей i джерел формування швестицшних ресурав шдприемств в Украшь
Виклад основного матерiалу
дослiдження з обГрунтуванням отриманих наукових результатiв. За даними Держкомстату Укра!ни [10], на сучасному еташ розвитку економши держави швестицшш процеси поступово пожвавлюються, про що сввдчить характер динамши обсяпв iнвестицiй в основний каштал (рис. 1)
Рисунок 1 - Динамжа обсягiв твестицш в основний каптал економжи Украши
Вк'ник економжи транспорту i промисловост1 № 35, 2011
156
Проте у 2009 рощ вщбулося суттеве скорочення обсяпв iнвестування. Було освоено 151777 млн. грн. iнвестицiй в основний каштал, що порiвняно з 2008 роком менше на 34,9 %.
На сьогоднi в Укра1т основним джерелом iнвестицiй в основний каштал е власш кошти шдприемств та оргашзацш. Як видно з табл. 1, що побудована за даними
1нвестицИ в основний г
держкомстату Украши [10], досить значною е питома вага позикових кошпв, яка поступово зростае порiвняно з 2002 р. Майже усунулася ввд функцш фшансування швестицш в основний капiтал пiдприемств держава. Так, питома вага кошпв державного та мшцевих бюджетiв е вкрай низькою, i у 2009 р. становила в цшому 7,15 %.
Таблиця 1
л за джерелами фгнансування
(у фактичних цтах, млрд. грн..)
2002 р. 2005 р. 2008 р. 2009 р.
млн грн % млн грн % млн грн % млн грн %
Усього 37178 100,00 93096 100,00 233081 100,00 151777 100,00
у тому числг
кошти державного бюджету 1863 5,01 5077 5,45 11576 4,97 6687 4,41
кошти мюцевих бюджепв 1365 3,67 3915 4,21 9918 4,26 4161 2,74
власш кошти шдприемств та оргашзацш 24470 65,82 53424 57,39 132138 56,69 96019 63,26
кредити баншв та iншi позики 1985 5,34 13740 14,76 40451 17,35 21581 14,22
кошти шоземних iнвесторiв 2068 5,56 4688 5,04 7591 3,26 6859 4,52
кошти населения на iндивiдуальне житлове будiвництво та на будiвництво власних квартир 3641 9,79 7779 8,36 28675 12,30 17153 11,30
iншi джерела фшансування 3854 10,37 9161 9,84 10323 4,43 6176 4,07
В сучасних умовах одним iз джерел швестицш в основний каштал е амортизацшш вщрахування. Проте на сьогодш частими е випадки використання цього джерела не за призначенням. На думку О. П. Бондарчука, на сьогодш слад забезпечити адресне використання амортизацшних кошпв вщповщно до 1х функцюнального призначення такими шляхами: включения амортизацшних вщрахувань при нецшьовому використаннi в оподатковувану базу; введения спещальних амортизацiйних рахунк1в пiдприемств у обслуговуючих банках; формування за рахунок частини амортизацшних вщрахувань регiональних iнвестицiйних фондiв [7, с. 33]. Амортизацiйнi вщрахування не повиннi бути джерелом поповнення оборотних коштiв, проблему формування достатшх оборотних коштiв варто вирiшувати на шшш основi, насамперед забезпечивши нормалiзацiю платiжиого обороту [7, с. 33].
М. Ф. Опйчук та К О. Утенкова зазначають, що однiею з головних передумов активiзацil вiдтворения е вiдновления вщтворювально! функцп амортизацп як вагомого
джерела каштальних вкладень. З цiею метою вони пропонують систематично проводити переоцшку основних засобiв, а також створити кожному шдприемству Фонд вiдтворення основних засобiв за рахунок амортизацiйних вщрахувань, прибутку вiд ткидацд та надання в оренду основних засобiв, чистого прибутку шдприемства тощо. Поряд з цим необхщно законодавчо закрiпити вимогу використовувати за цшьовим призначенням кошти зазначеного Фонду, а також здiйснювати контроль за виконанням даних вимог [8, с. 95]. Ми погоджуемося з цим поглядом.
Вважаемо, що найбшьш важливим джерелом чистих iнвестицiй е прибуток пiдприемств. О. П. Бондарчук вказуе, що роль прибутку у фшансуванш швестицш може зрости за умови оздоровлення грошового об^у, ютотного полiпшення фiнансового стану i фшансово! дисциплiни пiдприемств, поповнення 1х оборотних кошпв, створення умов, за яких укра1нськ1 пiдприемства будуть функцiонувати як ринковi суб'екти [7, с. 32].
Прибуток сьогодш е джерелом фшансування швестицш лише у прибуткових
пiдприeмствах. У 2008-2010 р. питома вага таких у загальнш шлькосп пiдприeмств знижуеться (табл. 2). Але в цшому у 2008-2009 рр. фшансовий результат дiяльностi шдприемств е незадовiльним, а рiвень рентабельносп операцшно! дiяльностi досить низьким.
Фгнансов! результати
Виходячи з вищезазначеного можна зробити висновок, що бiльшiсть шдприемств мають власнi кошти для здшснення iнвестування власного виробництва, проте обсяг власних ресурсiв, в бiльшостi випадшв, не вiдповiдае iнвестицiйним потребам.
Таблиця 2
яльностг пгдприемств Украти
Показники 2008 рш 2009 рш ачень - вересень 2010 р.
Чистий прибуток (збиток) пiдприемств -41025,1 -37131,1 17822,5
Пiдприемства, як одержали прибуток:
у % до загально! кiлькостi 61,3 58,9 53,7
фiнансовий результат, млн. грн 144460,1 108853,4 76351,2
Шдприемства, як1 одержали збиток:
у % до загально! шлькосп 38,7 41,1 46,3
фшансовий результат, млн. грн 185485,2 145984,5 58528,7
Рiвень рентабельносп (збитковостi) операцiйно! дiяльностi шдприемств, % 3,9 3,3 4,8
В умовах ринково! економiки нестача власних кошпв покриваеться за рахунок довгострокових кредитiв. Н. В. Сербiненко вказуе, що у свгговш практицi «довгими» вважаються кредити термiном вiд 5 до 10-15 рошв, а то й до 30, а в Укра!т - кредити, термшом довшим нiж рiк; кредит, «розтягнутий» на 3 роки, уже е досить напруженим перюдом для вiтчизняних банкiрiв та !х клiентiв [9, с. 137].
На сьогодш кредитнi ресурси е досить дорогими для бшьшосп шдприемств. Станом на 5 квиня 2011 року процентш ставки банков за кредитами у нацiональнiй валюп становили
12,9 %, в шоземнш - 10,6 % [11]. Поряд з цим, як уже було зазначено, рiвень рентабельностi операцшно! дiяльностi пiдприемств нижчий порiвняно з зазначеними показниками. Це свщчить про те, що кредити поки що залишаються досить обмеженим джерелом iнвестицiйних ресурсiв для бiльшостi шдприемств Укра!ни.
Важливим iнвестицiйним ресурсом можуть бути заощадження населения. На сучасному етапi !х обсяги в цшому по Укра!ш е досить суттевими. Так, у 2009 р. !х величина становила 80 377 млн. грн. [12] (рис. 2).
250000
200000
£ 150000
и
Я
! 100000
50000
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Роки
Заощадження населення
!нвестицй в основний каттал
Рисунок 2 - Динамка обсяггв заощаджень населення та ¡нвестицт в основний капгтал
Вкник економжи транспорту 1 промисловост1 № 35, 2011
0
Якщо порiвняти обсяги швестицш в основний каштал i3 обсягами заощаджень, то слiд зауважити, що у 2002 р. величина заощаджень у вiдсотках до обсягу каштальних вкладень становила 45,9 %. У подальшому iнвестицiï в основний каштал зростають вищими темпами, i в 2009 р. заощадження населення у вiдсотках до швестицш склали 53,0 %. Цей показник сввдчить, що заощадження населення у структурi джерел фiнансування капiтальних вкладень в економжу Украïни можуть займати значну питому вагу.
Iснуючi в розвинених крашах способи трансформацiï заощаджень в швестицп на сьогоднi
Прямi iHO-зем
практично не реалiзуються. Завдання пiдвищення ефективностi трансформацiï внутрiшнiх заощаджень у швестицп зумовлюе необхiднiсть вщновлення i змiцнення фiнансового сектора [6, с. 27].
На сьогодш бшьшстъ шдприемств Украши все ще залишаються малоприбутковими, що стримуе як внутршшх, так i iноземних iнвесторiв. Залучення iноземних iнвестицiй в Украïнi проходить у процеа становлення вiтчизняноï економiки та стабiлiзацiï ïï розвитку. Проте, як сввдчать данi табл. 3, обсяги шоземного iнвестування економiки Украши зростають [10].
Таблиця 3
i iнвесmицiï в Украшу
(на початок року)
Роки Млн дол. США Темп приросту, % Роки Млн дол. США Темп приросту, %
1996 896,9 85,5 2004 6794,4 24,2
1997 1438,2 60,4 2005 9047,0 33,2
1998 2063,6 43,5 2006 16890,0 86,7
1999 2810,7 36,2 2007 21607,3 27,9
2000 3281,8 16,8 2008 29542,7 36,7
2001 3875,0 18,1 2009 35616,4 20,6
2002 4555,3 17,6 2010 40053,0 12,5
2003 5471,8 20,1 2011 44708,0 11,6
Слад вщзначити, що за 2008-2010 роки спостертаеться зниження темшв приросту даного показника.
Висновки даного до^дження i перспективи подальших робт у цьому напрямку. Виходячи iз результапв проведеного дослiдження, слiд зазначити, що шдприемства Украши на сьогодш не в змозi скористатися бшъштстю можливих джерел фiнансування iнвестицiй. Це зумовлено рiзними причинами як внутрiшнього, так i зовшшнього характеру.
В сучасних ринкових умовах про джерела фiнансувания швестицш повинш турбуватися в першу чергу власники пiдприемств, використовуючи всi можливi внутрiшнi резерви для пiдвищения ефективносп дiяльностi пiдприемства. Основними джерелами
фшансування швестицш бшьшосп пiдприемств повиннi бути власш кошти, але для цього слщ вжити ряд заходiв на державному рiвнi, зокрема врегулювати амортизацшну полiтику та забезпечити умови для фшансово1' стабiлiзацiï та пiдвищения прибутковосп пiдприемств. Поряд з цим вщ вирiшения проблеми прибутковостi дiяльностi головним чином залежить налагоджения
ефективно дшчих механiзмiв зовнiшнього iнвестувания.
Проте вщ проблеми фiнансувания швестицшно1 дiяльностi шдприемств держава усуватися не повинна. Н роль полягае у регулюванш та стимулюванш швестицшно1 дiяльностi. Це в свою чергу передбачае забезпечення науково обгрунтованого
цшоутворення, проведения гнучко! кредитное', податково! i амортизацшно1 полiтики, розширения можливостей лiзингу, надания пiльг швесторам, цiльового державного фiнансувания, видiления прюритетних напрямiв iнвестувания тощо.
СПИСОК Л1ТЕРАТУРИ
1. Симичев А. Особенности формирования инвестиций в сельском хозяйстве /А. Симичев // Международный сельскохозяйственный журнал. -2005. - № 4. - С. 48.
2. Кожем'якша М. Ю. Стан i напрямки швестицшного забезпечення сшьського господарства / М. Ю. Кожем'як1на // Агрошком. -2007. - № 5-6. - С. 42 - 46.
3. Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент: Учебный курс / И. А. Бланк. - [2-е
Вкник економжи транспорту i промисловост1 № 35, 2011
изд., перераб. и доп.]. - К.: Эльга, Ника-Центр, 2006. - 552 с.
4. Дука А. П. Теорiя та практика швестицшно! дiяльностi. 1нвестування: навч. поаб. / А. П. Дука. - [2-ге вид.]. - К.: Каравела, 2008. -432 с.
5. Майорова Т. В. 1нвестицшна дiяльнiсть: навч. поаб. / Т. В. Майорова. - Ки!в: «Центр навчально! лператури», 2004. - 376 с.
6. Богданов С. М. Фшансування швестицшно! дiяльностi в сiльському господарствi / С. М. Богданов // Держава та репони. - 2003. - № 4. - С. 22-27. - (Серiя «Економжа та тдприемництво»).
7. Бондарчук О. П. Ефектившсть i джерела iнвестицiйного процесу в сшьському господарствi / О.П. Бондарчук // Держава та репони. - 2003. - № 4. - С. 31 - 35. - (Серiя «Економжа та тдприемництво»).
8. Опйчук М. Ф. Амортизацшш вщрахування як джерело фiнансового забезпечення вщтворення основних 3aco6iB у сiльському господарст / М. Ф. Огiйчук, К. О. Утенкова // Економжа АПК.-2007.-№ 7.-С. 90 - 95.
9. Сербшенко Н. В. Альтернативнi джерела фшансування швестицшно! дiяльностi / Н. В. Сербшенко // Держава та репони. - 2004. -№ 2. - С. 197 - 200. - (Серiя «Економжа та тдприемництво»).
10. Державний комггет статистики Укра!ни: [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://www.ukrstat.gov.ua/
11. Процентш ставки банков за кредитами i депозитами: [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http: // bank.gov.ua;
12. Основш показники економiчного i соцiального стану Укра!ни за 2001-2009 роки: [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://bank.gov.ua/Macro/index.htm
Аннотация. Рассмотрены источники финансирования инвестиционной деятельности предприятий, осуществлён анализ современных тенденций их использования, предложены мероприятия по повышению эффективности использования инвестиционных ресурсов.
Ключевые слова: инвестиции, инвестиционные ресурсы, источники финансирования, прибыль, амортизационные отчисления, кредит, иностранные инвестиции.
Summary. The sources of financing investment activity of enterprise are considered, modern trends in its using are analyzed, the measures to improve the efficiency of investment resources are proposed.
Keywords: investments, investment resources, funding sources, income, depreciation, loans, foreign investment
Рецензент д.е.н., професорХНАУ 1м. В.В. Докучаева Гуторов О.1. Експерт редакцшног колегп к.е.н., доцент УкрДАЗТЯкименко Н.В.
УДК 656.611.2:330.143.12
МЕТОДИКА РАСЧЕТА ПРИБЫЛИ МОРСКОГО ПАРОХОДСТВА
Крысько С.Л., аспирант (ОНМА)
Розглянута методика розрахунку прибутку морського пароходства та амортизацтних фондгв. Ключовi слова: судноплавна компашя, прибуток, перюд окупностi, амортизацшний фонд.
Постановка проблемы. На сегодняшний день важным фактором развития морской отрасли является создание расчетной базы деятельности судоходных компаний в Украине.
Анализ последних научных исследований. Ряд работ посвященных данной тематике имело место в научной литературе. Такие ученые как Левиков Г.А. [2], Вензик Н.Г. [2], Котлубай А.М [3],
Примачев Н.Т [4] занимались вопросами изучения развития флота.
Выделение нерешенных частей. Важным моментом остается вопрос разработки методики расчета прибыли и создания амортизационных фондов пароходства направленных на закупку новых судов и временное возобновление.
© Крысько С.Л.
BiciiiiK економжи транспорту i промисловост № 35, 2011
