The era of stablecoins: new trends of global cryptomarket

Suren Minasayan

Umpbb №LÜU3ÜL

« ^h^^ph bixi^iixipixipnLpjixib dixiubixiq.hm

<U3U.USU.L Ь4 UCbUP<

ШЗПКЪ ^Ph^SRUPd-n^^LbPh d-UtfULLUmG.

^Ph^Snen^U3h LHP tfhSHhtfLbPG

bpb imp ¿bp hш[^шsnLй bpшb Цшй¿bp [ЬЦш^^, шщш bu àшúшbшЦ ¿rnbbü äbq hшйnqb[m, bbpnqmpjmb:

иштп2Ь ■ш^ш^птп

Phpenjhtih hьфhш^

<^№шршпЬр. iipfiuisn2nLЦш, Цшjni.b i|p|u|sшp-àmjpbbp, pfippnjfib, pbq.p

£шЬ mmuQ mшph hшdш2^шphшJhb тЬтЬит^шЬ шbpшd"шbЬLh ^шиЬ ЬЬ «^phчmnшpd-nLJp> ^n^nq ^ь^^пьш^ь ^mü^pQ: '"^pq pbnpn2^dp, ^шЬр ^p^h t hшdшpЬL ^^spn^jh^ ^örnprnjhb hшüш^шpqЬpmü ^hprnn^nq р^ш^Ь фп^^, npnbg qnp5mbЬmpJшb hrndrnp шbhpш-d^rn ^ЬЬ n^ щЬтш^шЬ ^шpqш^npmü U n^ tL npUt $h-ЬшЬиш^шЬ ^gbnp^h ^p^jm^^:

Unrnghb ^phчmnшpdmJph итЬ^5тфд (2009 p.) h ^p ^ш mшppЬpш^ЬЬph ph^Q 2Ь2тш^ шбЬL t. ^p^-jrnd 2P2шЬшQ^mü t ш^ЬLh £шЬ 5,500 ^ph^snrnpd-nijp" 2mp2 256.5 ülp^ U^L ^.^rnp QЬ^hшЬmp

i2Ó

^w^hmw|wgJwJp: Cbrç. npni.J, hwJw^w-swu^ub 2nL^wjw^wb wpdbfh 2mP2 bp^rn bppnprçp pwdhb t pb^bniJ wnw2hb U, pbp-Uu, w^bwhwjmbh ^phцmnwpdnLJphb, php-fnjhbhb, uw^wjb hwp^ b2b|, np 2p2wbw-nnLpjwb hp mbrçb wumhöw-

bwpwp qh2mJ t, wju^bu ^n^wö, ^wjrnb ^ph^mnwpdnijpbbphb: <w^JwmnLpjwb hwJwp b2bbf, np 2020 p. Jwjhuh 22-h ^.pnLpjwJp pbrç.p (Tether) U phppnjhb ^ph^-mnwpdnLjpbbphb pwdhb t pb^brnJ ^ph^-mnwpdmpwjhb qnpöwpfbbph hwJw^w-mwu^wbwpwp1 35.3 U 28.7 mn^nup, pbrç. npmJ, phpfnjhbh qnpöwpfbbph w^b|hi fwb 80 mn^nuh ^wpwqwjrnJ qnpöwpfh qnijqp pb^pb t:

föbU ^ph^mnwpdnLjpbbph wnw2bw-jhb qnpöwnnLjpp ^m^wô t w^wbrçw^wb +nqh ^n^wphbJwbp, uw^wjb rçpwbg ^h-pwnm^ wju wnrnJn^ rç.bnUu uwhJwbw-^w^ pbnLjp t ^pmJ: Pwbb wjb t, np ^ph^-mnwpdmjpbbph hw^wbw^wb qbnprçbbph hh^w^wb 2wpdw^hpp n^ pb rçpwbg ^2n-gn^ ^ôwpm^bph hpw^wbwgm^ t, wj[ hbmwqwjni.J w^b|h pwpöp qbn^ ^bpw^w-6wnb|p: b^ fwbh rç.bn qbnp^bbph 2p2w-bni.J wn^w bb bJwb u^wurn^bp, ^ph^-

mnwpdmjpbbph qhbp w6h ^mmd ^wp-Öwbwqph:

Mph^mnwpdmjpbbph umbrçôni.^ m mw-pwôrnJp bnp bpUnLjpbbp bb, nwmh nJwbf ^wpôrnJ bb, np rçpwbg hbwpw^np oqmm-bbpp bpUwb ^qwb wnw2h^w mwphbbph ^wJ mwubwJjw^bbph pbpwgpmJ1 hwb-qbgbb|n^ Lwjb ^hpwnmpjwb': U.j|ng mbu-wb^jmbhg, ^ph^mnwpdmjpbbph 2P2W-bwnmpjwb pbpwgpniJ h hwjm b^n^ Jwp-mwhpw^bpbbpp qpbpb wbhwrçpwhwpb-Lh bb2:

hb^bu hwjmbh t, w^wbrçw^wb pwjhb hwJw^wpqbpp bw^w^wm^bLh bb hwJwp^mJ ^ 2wpf wnrn^bpn^, pwjg w^bw^wpUnpp, pbpUu, ^pwbgmJ pbrç.-qp^wö ^bmw^wb U Jwubw^np hwumw-mmpjmbbbph b^wmJwJp ÔUw^np^wô ^pu-mwhmpjwb Jpbn|npmb t: PwjgUwjb^bu, qnjmpjmb mbh hwuwpw^mpjwb ^ 2bpm, np npn2w^h ^bpw^whmJn^ t ^bpwpbp-4ni.J ^bp2hbbbphu qnpônibbnLpjwb wpqjnL-bw^bmmpjwbp, hbmUwpwp1 bpw hwJwp ^ph^mnwpdmjpbbpp ^wpn^ bb hwJwp-gwb^w|h wjLpbmpwbf: Mwpn^ bbf, wprçjnp, np ^ph^mn-

wpdnLjpbbpb wnw^bL 4umwhb|h U wpdw-

^ÖU^USMbP 1

P^pfn|^h/U.JL rç.n|wp hmpmpbpm^gmp-jmhQ 2013-2020 pp., UJL rç.n|wp3

Paul Schrodt, Cryptocurrency Will Replace National Currencies By 2030 According to This Futurist, Time.com,

March 1, 2018, at http://time.com/money/5178814/the-future-of-cryptocurrency/

Chris Newlands, Stiglitz, Roubini and Rogoff Lead Joint Attack on Bitcoin, Financial News, July 10, 2018,

athttps://www.fnlondon.com/articles/stiglitz-roubini-and-rogoff-lead-joint-attack-on-bitcoin-20180709

Uqpjmpp' https://ru.investing.com/crypto/bitcoin/btc-usd (^bpôwb^wô' 23-p Jwjhuh, 2020 p.):

3

lO

Co

<U3UUSU"b ЬЧ. UCKJUP< . АРМЕНИЯ И МИР . ARMENIA AND WORLD 2020/

° С в; Ц-

1/1 =3

и =: et -q с гз -í

I

CD

СЛ T3 ^_ч t/>

i:;

rl

С СГ l.i

ó

f¡

5®

ëir

ГО Г+

o o'

"05 г

TT s3 o

o -ti

¿o o

.£ Й ra с -P P

III

^ гз & о 1

E я 3 ^ E

£ 'S"-I

CT er ■§"E =

■M-

E 3 с

fá I

СГ JT

11 ¡f

■3 СГ СГ с С' -j-

-p ra

t £

s. ю

E ,§

-P- з

It

p-"E"

II

E ¿f

ft ж q*

"P J"r

ra" E -P ^

С'

ÍI

з 10 В 2

-3- еГ

u

3 !=

С' E

E = -^ И

' 3 5 E

& "q3 E 3

ft рг

СГ

5 '

to

Q- о

3 15

er E

CT -СГ

■3 -

гз er

- E ■f

er "

U2

-3 .

3 Q-

^ M '

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

S< a

^ "E

CT Й -p _ '

II

л- с

. _p "О

- =3- —I

er 73

'D

£

p, рз er

ГЧЭ 3

U2 e

3

á 3

er гз

II

3 3

EL, E,

"Ö3 "3 "3 CT ГЗ _

-P - E

cr^l -p- to E л- 5 5 с E p. ,e- -3

E E C I "

3- E CT

E E 5

-3 о E

ГЧЭ

CT "3 U2 -3-

.E

5 3

E

ro -3

E Q-c 3

i i-3 -1

з- о 5 E E

"P & rP- r-

? E ta 1 E I

er E

!= E ■

II'

E .§=:

с =

I úñ

er

? E "3

cr ■3

ro С с

ГЧЭ

■3

ro

Ss

-3 p" 5

E E

CT S: ra iiT

- to -з-

3 о E Д -P ^ (VO -3 -3 er

E ^J

■P ri

írl 5 1 ^ i" q) i ¡ ¡C ^

I P^ JT

H ^E

10 I 1

о E 1 £f ■

' -P .

li-:§-B : ïr cr

-3- о

■з о

СГ з'

er

U2

Е 3 ■з

£ Е 3 er to

з-

3

Е С er

о 3 СГ ■з

а U2

Е

р, 5

13^ Е

-Р ■з Е ■з 13 СГ ■з

,р-

3 3

р р,

3 JT

■з

гз с'

to

Е

er ?

3 СГ

-Р

"3 ■з

"3"

■з

"3" £

£ Е

5 ■з

3 Е

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

Е -Р

■з J

Q-

з з

Б,

^

Е о

£ ■з

Е с'

з- Е

3

■

»_

Е 3

О -з

■гт Е

ъ

CT

E er -P

■ er

-E Я

II

■ 3 cr ,e- -

fi

41

¥ = ■

•il. e or £

СГ ,e-e cr

r— "3 "

3 E t E

■ÍE

"3" P3

£ E 5 =

3 "3

E cr

E E er 3-

3- E

E 5 ft

II £ "i

E P-&

II

Ch

E i 3

3

¥ cr ■

ГЗ .

er ■ -P

er

CT

к Ï-E ra

с'

3

TD

:ï

to .3

с' ■

■ U2

С, С 5

Е с'

0) О

^ СГ

^ er ■

"3" -е3 ■з "3"

3 с'

E Е

5 с

^ i СГ t

I" ■&

О- ' Е & ,е-

-Р з ■з О1 _

. to С' ■

Q-з

Î СГ

СГ

з -3-

■з

JI-

С er

Ï-

to о«-

Д. гз

fi P- E er E

с ^«Ь

^ 5Г

з

Е з

- = Я ¿íf

m

ю tS ^

& ^ to E ^ Е

De-fcp

ГО : 3

СГ Сг

&|

E S P" Е

tí Р Р-

&fh П1|

i

3 СГ ^

E -E Е

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

Е 5 Е

■з о

-3- ■з

гчз Е "3 er Е

Q-

гз

er тз

"53 "3"

Е U2 а to з

Ю

с'

- "3"

О -р

Е с'

£ "3"

Е

5 СГ ■з

< ю

сг -3-

■з с'

5

Е

Е ■з

"3 с'

3 рз СГ

сг

g- Е

J ^

СГ ■з

. "53

с'

3

er з

&

О1 à Е

тз с

■з Е

Е

о

га #1 f

Е JT-з J В, 3

^з с

3

РЗ -з

II

IÎ

'ra I.

с &

5 га

Э f " I i

F с

з

С г-

5 & Е •гт с -р

о- -з ? Е

3 с

B,t£J

II

н er

JT -3

It

er

II

-P -P ■3 Г"

E ' #1

^ er

rv-

E £ E

E P =

0) 0)

Л II.

I P

i

"q3 "3 -P

га E "g

lli 3 Ш w

E 3 E

л- ГЗ 3

r^ 3 -3 cr ,3 p "3 P -t

ro -E cr

"3" p

Itf

IV« S-

rC- -3 F 3-3-

=5

T 5

IÜ

Q--P 3

СГ JZ cr

3

в

3 ■

a

3 '

er. гз ■

rv« i

СГ ^

3 to ■ e :

er ■

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

er

'S

er ■ £

3 :

er ■

q-

3

о

ъ

СГ

■3 3

О-

3 3

d= er

"öS to

Я E ' £

- I

'I

p о

■ I- CT" R с

£e

er

er E E

^ 5 E E

II

e E

ro

I I

5 -q5

E J

-p

E л 5 =

3 ^ E 3

7 В

#^3- cr p

151

E ¥ с

fil P 5 t£J

^ E = E

I E E

-i I ff^

if1

E ^^ ^ -"т ra p 3

¿ cr

^^ E С er с, P СГ P

"53

CT 3

■s-S 's

з гз E

■3 "3 с ff -P"

I- E 3

f ^ E &

o-

73 I E

S E E

CT p c1" p 3 _

111

fti 3

E

er er 'r

rÇT

'S

3- о

P

i [Ф с

■ = -P er з

ГЗ "3

-P" Е CT E & E

P" 13 3"

fit tai

•• E #

^ P, ro

^ 13 3

E t£j

5 -5- CT p 3 c

i

P -, 'S E ^

С СГ ^ hr

E p E e

er I- cr ft

I E Q- . = E

^ CT

ra £ E

■3" "3

^3 ,£5

E T

"3" 13

^ I.

g 11

fi U2 3

cr

El J

CT F СГ E E Д. E =3 E -P

Era|

JT P P

to E

er 3

a

3

er гз

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

E 5 £ E

11 3 о

er гз

о zr =

ст^з

E

о

3

■з

3

а

3

er

ЖЕ

E

_ 5 з

^ Е

il "3

Е ^3

13 "3" ■ СГ

11

■«§ #

sa

CT ^ p Е

i Í II

Е s

-S-1?

Il

it II

л- er

¡2 p з

Д|

сг Р

X1 Е

ю с,

3 3

ю s

^ , er ^ ^ g

сг 5 Е

III

Е Е Р

га P i J "^-i

а-^1

~~'~ СГ с

-р 3

■з

о

3

в

СГ 3

с* Е

o 0

hmnni.pjni.hQ, hu^mnu^ u^murn^bph, Qhi-mjh^bg. pb|pQ qbph2^n^ ihpf qpm-4bg |ph^sn2nL|mjni.J:

^bqph wцwhn44w6mpJw^ IpfimrnJmh

U phpenjhtih qhmjhh Jw^hц^LlwghwJh

pQ^h6' pb^ph qpm^m^pJmh hmJmp hm-^mrnbu^mS 850 J[h UUL i^mphh hm-Jmpdbf ^gnghbpQ ub^m^mh |n-

pnwmhbpQ SmS^m. h^mrnm^n^ oqsm-qnpSbLm ^27: fabU Php^mjhbfuQ ^m2-rnnhm^bu hbpfbg phpfnjhhh qhh Jmhh-^mLmgJmh 2^2 ^^m^pmhfhbpQ, mj^m-

hmh^bpd, ^ph^hhh U CbJuh' 2018 p. hm-hhuh 18-h hbmmfhhm^mh hpm^mpm^m-Jq pmgmhmjmbg pb^pn^ mnUmph mq|b= gmpjmhQ |ph^rnn2nL|mjh 2017 p. pni.^ U phpfnjhhh qhh h2mhm^mLh m6h ^pm8:

Pmgh mj|, Jmuhmqbshbph mnmg fm-2bghh pb|ph mwpw6Jwh, pb ^mhmhgmp-U pb mnmgmpln^ цwJJwhw4np4w6 mjLQhmpmhfmjhh Jnmbgm^bpQ: fabqph m6n^ ^mhmhgmp^Q p^mJ tp ipm' |ph^-rnn2nL|m Jrnrnf qnp&n^ hbpipnqhbph hmJmp |mjni.h U hnwrnih ^^mpm^gng Lh-hb |nL hmhqmJmhfhg: Ch| npmJ, pb^ph JnisfQ Hb^h ^ph^mn2m^m hh^m^m-hmJ mb^h tp mhbhmJ Php^mjhbfumJ, mjhmhbrnU mjh m^bLh Hmh^m^npbh U fh^ fwhw^mpjwJp hnumJ tp wjl m^^mpjmh-hbpn^ (qSm^mrn^bp 2): U]mu ^n^^g' pb^-ph pn^mp^n^h mphbumm^mhnpbh SmghmJ tp Hpm wnw2wp^Q, 2m^mjmJ phpfnjhhh qhh pmpSpmgJmh h^mrnm-^n^: Smjg mmLm hmJmp unghmLm^mh hpm^mpm^m^bph U rnmpmS^nT. mb^b-^mm^^pjmh mqHbgmpjmhQ ^ph^rnn2ni.-^mjh 4pm h2bhf, np ^ph$hhh U CbJuh hpwцwpw^m^g hbmn, npQ, qus t^pjmh, ^ph^sn2m^mjh ^h^ opu hmjrnhh m^-hm^6 ^gm^b^h pwgwhwJmnL^ tp, phpfnj hhh mp^bh huL| qmhm^h^n^ qhhQ ^^ opmJ h^mqbg Jnm 5 mn^nun^.:

Mph^mn2m|mjmJ ^.bpghh smphhbphh

Griffin, John M. and Shams, Amin, Is Bitcoin Really Un-Tethered? (Revised on October 28, 2019). Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3195066or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3195066 «ra-biHp Lh^phHQ» pb^p Iph^snmprfmjph pn^mp|n^h t U «U.J$wJhbgu» ^np^npmghmjh H^ump

Qh|bpmpjmhQ' Php^mjhbgu pnpumjh hbs ^muhh:

Bitfinex Used Tether Reserves to Mask Missing $850 Million, Probe Says, Paul Vigna, The Wall Street Journal, April 25, 2019, available at https://www.wsj.com/articles/bitfinex-used-tether-reserves-to-mask-missing-850-mil-

lion-probe-finds-11556227031?mod=searchresults&page=1&pos=1 (4bp6wh4w6' 24-q Jmjhuh, 2020 p.): Griffin, John M. and Shams, Amin, Is Bitcoin Really Un-Tethered? (Revised on October 28, 2019). Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3195066or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3195066

5

7

a

^OU^USMbP 7

2014-2018 pp. Qhq.hwhni.p hnugbp^ h^^m^mh nL^qnLpjnLfafabpQ9

u^hqp mnm& ^^ mj| ^mmd t hmJmp^mJ, mju^bu ^n^mS, ppbh^mjhh ^mjrnh L|ph^-mnmpdnijphbph (mhqi.' branded stablecoin) umbq&ni.jQ u^mnn^hbph |mjh 2nL^m nihb-gn^ hmjmhh Qh^bpnLpjnLhhbph ^n^^g, htyh Lm^mqnLjh ophhm^Q ^bjupnifjmh ihp-nmh t: 'bJwh ^ph^mnwpdnijphbpQ hhm-pm^npnLpjnLh bh mm [hu pn^wp^n^hbphh (hm^mmmpJnlpjmh 6pmqpbpni.J (mhqi.' loyalty program) ^hpmnb|ni. 6mhm^mphn^ U ub^m^mh m^pmhpmhh2h oqhnlpjmJp) mqmmnpbh Jnisp qnp&b|ni. bp^pnp^.wjhh mnmhg ipmgmgh^ qnp&wntiml|mti 6m^ubph: Uju hJmusn^, ^pmbf imjhnpbh ^mpn^ bh m^hm^n^m^prnJ

hpm^mhmghn^ ^mqJm^bp^nLpjni.hhbph ^n^^gi qus mp^bh hu^ qnjmpjmh nihb-

gn^ mjh^huh ^mnmgm^mpqbph, hhj^h-uhf bh «Ubpn^|nm» Qh^bpmpjmh pnhrnu-hbpQ ^mJ «tqbjmh» U «tjp &pmhu» Qh^b-pmpjmhhbph J^nhhbpQ:

Up^h rnhrnbumpjmh p^mjhmgJmh U mb^hn|nqhmhbph ^n^^g qm^pJmh ^mj-JmhhbpmJ mnm^b| hpwmbuw^wh bh ^.wn-hmJ ^ph^mnmpdmjphbphi w^wqwjh ^n^h ^bpmS^bl^ Jmuhh bhpm^pmpjmhhbpQ: fab fmhh mmph ^mJ mmuhmJjm^ ^m-hmhg^h mj^ ^mh^mmbum^bph hpm^m-hmgJmh hmJmp, t ^mjh $h-

hmhum^mh mb^hn|nqhmhbph qmpqmg-Jmh mbJ^hg, um^mjh humm^ t ^ pmh, np^buqh ^ph^mnmpdmjphbpQ ^bpw&^bh m^mqmjh ^n^h, ^pmhf ^bmp t m^m-hn^^mS ihhbh ^mjmhmpjmJp:

9 U^pjmpQ* Griffin, John M. and Shams, Amin, Is Bitcoin Really Un-Tethered? (Revised on October 28, 2019). Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3195066or, http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3195066:

3.

Griffin, John M. and Shams Amin, Is Bitcoin Really Un-Tethered?, October 28, 2019. 5.

Paul Schrodt, Cryptocurrency Will Replace National Currencies By 2030 According to 6. This Futurist, Time.com, March 1, 2018. Chris Newlands, Stiglitz, Roubini and Rogoff Lead Joint Attack on Bitcoin, Financial News, 7. July 10, 2018.

Bitfinex Used Tether Reserves to Mask Miss- 8. ing $850 Million, Probe Says, Paul Vigna, The

Wall Street Journal, April 25, 2019.

The Future of Branded Stablecoins, Stably,

Medium, July 30, 2019.

Mutual Owners, Mutual Funds: What We Know

About the Bitfinex/Tether Scandal, Stephan

O'Neal, Cointelegraph, April 27, 2019.

Stablecoins, Explained,Connor Blenkinsop,

Cointelegraph, April 30, 2019.

https://ru.investing.com/crypto/bitcoin/btc-

usd

o о

К.

и q

т> er

P s

CT p

CT .Г

-y

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

n

7J

о

Сурен МИНАСАЯН

Специалист, Министерство финансов РА

АРМЕНИЯ И МИР

ЭРА СТЕЙБЛКОЙНОВ: НОВЫЕ ТЕНДЕНЦИИ ГЛОБАЛЬНОГО КРИПТОМАРКЕТА

Многие хотя бы раз слышали выражения "криптовалюта" или "биткойн", но мало кто действительно уверен, что они станут деньгами будущего. Однако прорывы в мировом крипто-маркете и финансовых технологиях в целом дают основание предполагать, что они полностью трансформируют нынешнюю финансовую систему в ближайшем будущем. В то время как многие считают криптовалюту не заменой денег, а результатом уникальной экономической деятельности, в глобальном криптомаркете появляется новый криптофеномен - стейблкойн, который на первый взгляд, является улучшенной версией криптовалюты и, возможно, еще одним уровнем эволюции традиционных денег.

>

2

сл m

"D &

Б

5

л сг

Ключевые слова: криптовалюта, стейблкойн, биткойн, тедр

Suren MINASAYAN

Specialist, Ministry of Finance of the RA

ARMENIA AND WORLD

THE ERA OF STABLECOINS: NEW TRENDS OF GLOBAL CRYPTOMARKET

Many have at least once heard the expressions "cryptocurrency" or "bitcoin", but few are really sure that they will become the money of the future. However, the breakthroughs in the global cryptomarket and financial technologies in general provide grounds to assume that they will completely transform the current financial system in the near future. While many consider cryptocurrency not a substitute for money, but a result of a unique economic activity, a new cryptophenomenon is emerging in the global cryptomarket-the stablecoin, which is, at first sight, an improved version of cryptocurrencies and perhaps another level of evolution of traditional money.

Keywords: cryptocurrency, stablecoin, bitcoin, tether

The era of stablecoins: new trends of global cryptomarket Текст научной статьи по специальности «СМИ (медиа) и массовые коммуникации»

Аннотация научной статьи по СМИ (медиа) и массовым коммуникациям, автор научной работы — Suren Minasayan

Похожие темы научных работ по СМИ (медиа) и массовым коммуникациям , автор научной работы — Suren Minasayan

ЭРА СТЕЙБЛКОЙНОВ: НОВЫЕ ТЕНДЕНЦИИ ГЛОБАЛЬНОГО КРИПТОМАРКЕТА

Текст научной работы на тему «The era of stablecoins: new trends of global cryptomarket»