CC BY
26Макроэкономика
ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ МИРОВОИ ЭКОНОМИКИ И ПЕРСПЕКТИВЫ ПОСТКРИЗИСНОГО ВОССТАНОВЛЕНИЯ
А. С. ЕВСЕЕВ Ф. Я. ИСХАКОВА П. В. ТРУНИН
Темпы восстановления экономической активности в третьем квартале 2020 г. во многих странах оказались выше ожидаемых. Этот рост лишь отчасти компенсировал глубокий спад второго квартала. В большинстве стран выпуск находится на уровнях значительно ниже докризисных. «Вторая волна» пандемии повышает неопределенность относительно перспектив дальнейшего восстановления экономики. В соответствии с последними оценками ожидаемое падение мирового ВВП в 2020 г. пересмотрено с 5,0 до 4,5% при росте на 5% в 2021 г. Новые карантинные ограничения, введенные осенью, создают риски повторного значительного спада деловой активности и роста безработицы — как следствие, прогнозы на 2021 г. могут быть ухудшены.
Ключевые слова: мировая экономика, посткризисное восстановление мировой экономики, «вторая волна» пандемии.
Ситуация в мировой экономике
После глубокого спада экономической активности в большинстве стран во втором квартале 2020 г., на который пришелся пик первой волны пандемии, в третьем квартале произошло частичное восстановление выпуска по сравнению с предыдущим кварталом. Кроме того, замедлились темпы его падения относительно третьего квартала 2019 г.
В США замедление темпов падения выпуска обусловлено: а) быстрым ростом потребительских расходов, поддержку которым оказали государственные трансферты (разовые выплаты населению в размере 1200 долл. и дополнительные еженедельные выплаты к пособию по безработице в размере 600 долл.); б) увеличением инвестиций в жилую недвижимость благодаря рекордно низким ставкам по ипотеке.
Среди стран еврозоны наиболее быстрое восстановление продемонстрировала эконо-
мика Франции, где отклонение объемов выпуска относительно докризисного 2019 г. сократилось с -18,9% во втором квартале до -4,3% в третьем к соответствующим периодам предшествующего года.
Среди развивающихся стран исключением из общемировой динамики стала экономика Китая, которая росла во втором и третьем кварталах 2020 г. Рост выпуска в третьем квартале на 4,9% к аналогичному периоду 2019 г. произошел вследствие увеличения промышленного производства на 5,8% к соответствующему кварталу предшествующего года. Таким образом, несмотря на пандемию, за первые девять месяцев 2020 г. темп роста экономики Китая составил 0,7% относительно того же периода 2019 г. (См. табл. 1.)
На рынке труда в третьем квартале наблюдалось постепенное, хотя и неуверенное восстановление из-за новых вспышек заболеваемости коронавирусом в ряде стран. Между-
Евсеев Алексей Сергеевич, младший научный сотрудник РАНХиГС при Президенте Российской Федерации (Москва), e-mail: evseev-als@ranepa.ru; Исхакова Фарида Ягфаровна, младший научный сотрудник РАНХиГС при Президенте Российской Федерации (Москва), e-mail: iskhakova-fy@ranepa.ru; Трунин Павел Вячеславович, руководитель Научного направления «Макроэкономика и финансы» Института экономической политики имени Е.Т. Гайдара; директор Центра изучения проблем центральных банков РАНХиГС при Президенте Российской Федерации, д-р экон. наук (Москва), е-mail: pt@iep.ru
народная организация труда (МОТ) оценивает снижение количества рабочих часов во всем мире в третьем квартале текущего года на уровне 12,1% относительно четвертого квартала предыдущего, что эквивалентно потере 345 млн. рабочих мест с полной занятостью [4]. При этом МОТ в конце сентября пересмотрела оценку снижения количества рабочих часов в мире, наблюдавшегося во втором квартале, в сторону увеличения - с 14 до 17,3% относительно четвертого квартала 2019 г., что эквивалентно потере 495 млн. рабочих мест с полной занятостью. МОТ также отмечает, что при отсутствии фискальных стимулов сокращение рабочих часов во втором квартале могло достигнуть 28%.
Лидерами по темпам снижения уровня безработицы в третьем квартале среди развитых стран стали США и Канада (соответственно на 4,2 и 3 п.п. относительно второго квартала), что отражает возвращение на рабочие
места сотрудников, попавших в период карантина под временное сокращение.
В странах еврозоны и ЕС, напротив, наблюдался рост безработицы с 7,6 и 6,9% во втором квартале до 8,2 и 7,5% в третьем соответственно. Такое сокращение занятости обусловлено, в частности, возвращением работников, ранее покинувших рынок труда из-за необходимости ухода за детьми в связи с закрытием учреждений социального обслуживания, в статус лиц, находящихся в поиске работы и готовых к ней приступить.
В отличие от США и Канады в странах Европы сотрудники,переведенные на неполную занятость или отправленные временно в отпуск за свой счет, не включаются в число безработных. Статистически данный факт, с учетом высокой эффективности программ государственной поддержки занятости, позволил предотвратить всплеск официального уровня безработицы в период карантина и последую-
1 квартал II квартал III квартал
США 0,3 -9 -2,9
Канада -0,9 -13,0 -4,6
Австралия 1,6 -6,3
Япония -1,9 -10,1 -
Германия -2,1 -11,2 -4,2
Франция -5,8 -18,9 -4,3
Италия -5,6 -17,9 -4,7
Испания -4,2 -21,5 -8,7
Великобритания -2,1 -21,5
Еврозона -3,3 -14,8 -4,3
ЕС -2,7 -13,9 -3,9
Китай -6,8 3,2 4,9
Бразилия -1,4 -11,4
Мексика -2,1 -18,7 -8,7
Индия 3,3 -23,5 -
Индонезия 3,0 -5,4 -3,6
Россия 1,6 -8,0 -3,8
Турция 4,4 -9 -
Саудовская Аравия -1,0 -6,1
Южная Африка -0,2 -17,2 -
Источник: ОЭСР, Минэкономразвития России.
Таблица 1
Темпы роста экономики России и стран ОЭСР в 2020 г., в % к аналогичному кварталу 2019 г.
щего восстановления. В Великобритании также зарегистрирован рост безработицы с 4,3% во втором квартале до 4,8% в третьем (см. табл. 2), что связано с активным сокращением сотрудников предприятиями в сентябре из-за ожидаемого завершения программы государственной поддержки занятости в конце октября1.
Среди развивающихся стран некоторое улучшение ситуации на рынке труда в конце третьего квартала наблюдалось в Индии, Мексике и России, где уровень безработицы снизился с 8,4, 5,2 и 6,4% в августе до 6,7 [2], 5,1 и 6,3% [1] в сентябре соответственно.
Снятие ограничительных мер во многих странах в третьем квартале привело к замедлению темпов падения мировой торговли: по оценкам ООН, в этот период объем мировой торговли сократился в годовом выражении на 4,5% после резкого падения на 19% во втором квартале 2020 г. [9]. В четвертом квартале сжатие мировой торговли прогнозируется на уровне 3%. Восстановление мировой торгов-
ли в третьем квартале обусловлено увеличением поставок товаров медицинского назначения и оборудования для удаленной работы сотрудников, а также быстрым восстановлением торгового оборота Китая (рост экспорта страны в третьем квартале составил 10% к аналогичному периоду 2019 г.).
Глобальный композитный индекс деловой активности PMI в октябре достиг 53,3 пункта против 52,5 пункта в сентябре - максимальный темп восстановления за последние 26 месяцев [3]. Однако в октябре из-за ухудшения эпидемиологической ситуации в мире восстановление деловой активности оказалось неравномерным по странам.
Среди развитых стран лидером по темпам восстановления стали США - композитный индекс PMI в октябре составил 56,3 пункта (максимум за последние 20 месяцев) против 54,3 пункта в сентябре. Также значительное восстановление наблюдалось в Австралии -53,6 пункта в октябре против 51,1 пункта в сентябре. В Великобритании и еврозоне, напро-
Таблица 2
Уровень безработицы в России и странах ОЭСР в 2020 г., в % от рабочей силы
I квартал II квартал III квартал
США 3,8 13,0 8,8
Канада 6,3 13,0 10,0
Австралия 5,2 7,0 7,1
Япония 2,4 2,8 3,0
Германия 3,6 4,2 4,5
Франция 7,8 7,1 7,5
Италия 9,1 8,5 9,7
Великобритания 4,1 4,3 4,8
Еврозона 7,3 7,6 8,2
ЕС 6,5 6,9 7,5
Южная Корея 3,7 4,2 3,8
Мексика 3,5 4,9 4,9
Россия 4,6 6,0 6,3
Турция 12,7 14
Источник: ОЭСР, Росстат, Национальная статистическая служба Великобритании.
1 Программа государственной поддержки занятости в Великобритании была расширена и продлена до конца марта 2021 г. в преддверии нового локдауна, действующего с 5 ноября по 2 декабря. Поскольку решение о продлении программы было принято с задержкой (5 ноября, т.е. после завершения ранее действовавшей схемы поддержки), она не смогла предотвратить возросшее число увольнений в сентябре-октябре.
тив, в связи с введением властями локальных ограничений в октябре в ответ на новые вспышки COVID-19 было зафиксировано снижение темпов восстановления: композитный индекс PMI снизился с 56,5 и 50,4 пункта в сентябре до 52,1 и 50 пунктов в октябре соответственно.
В развивающихся странах динамика восстановления деловой активности также неоднородна. В Бразилии и Индии, где в последние месяцы начала улучшаться эпидемиологическая ситуация, отмечалось ускорение темпов восстановления - композитный индекс PMI в данных странах составил 55,9 и 58 пунктов в октябре против 53,6 и 54,6 пункта в сентябре соответственно. В России из-за роста заболеваемости COVID-19 в октябре и, как следствие, рекордного с мая темпа сокращения новых заказов в сочетании с резким увеличением издержек на сырье из-за ослабления рубля композитный PMI резко снизился -с 53,7 пункта в сентябре до 47,1 в октябре.
Прогнозы развития мировой экономики
Нарастание «второй волны» пандемии обусловливает высокую степень неопределенности в отношении дальнейшего развития мировой экономики. Вместе с тем в третьем квартале большинство международных организаций пересмотрели свои прогнозы развития мировой экономики на 2020 г. в сторону улучшения вследствие более быстрого, чем ожидалось, восстановления экономической активности во втором квартале. Согласно оценкам ОЭСР [8] мировой ВВП сократится за 2020 г. на 4,5%, по прогнозам МВФ [5] - на 4,4%. Несмотря на то что сокращение мировой экономики окажется менее глубоким, чем ожидалось ранее, оно тем не менее станет беспрецедентным за многие десятилетия. Международные организации сходятся в том, что в большинстве экономик уровень ВВП в 2021 г. останется ниже значений конца 2019 г. и существенно ниже значений, прогнозировавшихся
Таблица 3
Прогнозы темпов роста мировой экономики на 2020 г., в % к 2019 г.
Moody's МВФ ОЭСР
Прогноз от Прогноз от Прогноз от Прогноз от Прогноз от Прогноз от 22.06.2020 25.08.2020 24.06.2020 13.10.2020 10.06.2020 16.09.2020
Мир -4,9 -4,4 -6 -4,5
Развитые страны -6,4 -6,5 -8,0 -5,8 - -
США -5,7 -5,7 -8,0 -4,3 -7,4 -3,8
Япония -5,8 -6,1 -5,8 -5,3 -6 -5,8
Германия -6,7 -6,7 -7,8 -6,0 -6,6 -5,4
Франция -10,1 -10,1 -12,5 -9,8 -11,5 -9,6
Италия -9,7 -10,8 -12,8 -10,6 -11,3 -10,5
Великобритания -10,1 -10,1 -10,2 -9,8 -11,5 -10,1
Еврозона -8,5 -9,0 -10,2 -8,3 -9,1 -7,9
Развивающиеся страны -1,6 -1,4 -3,0 -3,3 -
Китай 1,0 1,9 1,0 1,9 -2,6 1,8
Бразилия -6,2 -6,2 -9,1 -5,8 -7,4 -6,5
Мексика -7,0 -10,0 -10,5 -9,0 -7,5 -10,2
Индия -3,1 -3,1 -4,5 -10,3 -3,7 -10,2
Россия -5,5 -5,5 -6,6 -4,1 -7,4 -3,8
Турция -5,0 -5,0 -5,0 -5,0 -4,8 -2,9
Саудовская Аравия -4,5 -4,5 -6,8 -5,4 -6,6 -6,8
Южная Африка -6,5 -6,5 -8,0 -8,0 -7,5 -11,5
до пандемии. МВФ ожидает, что в 2021 г. мировая экономика покажет рост в 5,2%, что близко к оценке ОЭСР в 5%.
По итогам 2020 г. ВВП развитых стран, по оценкам агентства Moody's [6], сократится на 6,5% и на 5,8% - по оценкам МВФ. (См. табл. 3.) В 2021 г. рост в группе развитых стран составит 4,9% по прогнозу Moody's и 3,9% по оценкам МВФ.
ВВП развивающихся стран в 2020 г. сократится, по прогнозу МВФ, на 3,3%, тогда как Moody's ожидает его снижения на 1,4%. В группе развивающихся стран положительные темпы роста ожидаются только у Китая, что объясняется более быстрым, чем ожидалось ранее, восстановлением деловой активности в стране, а также массированной поддержкой экономики государством - прогноз темпа прироста ВВП за 2020 г. для Китая составляет 1,9% по оценкам Moody's и МВФ и 1,8% по оценкам ОЭСР.
Для всех остальных развивающихся стран прогнозы гораздо менее оптимистичны, что связано с продолжающимся распространением пандемии и серьезным ударом по сектору услуг. В то же время постепенное открытие границ и восстановление трафика привели к пересмотру прогноза на 2020 г. в положительную сторону для ряда развивающихся стран-экспортеров нефти. Так, МВФ пересмотрел прогноз для России с -6,6 до -4,1%, а для Саудовской Аравии - с -6,8 до -5,4%.
Темпы восстановления экономик развивающихся стран в 2021 г. составят, по оценкам МВФ и Moody's, 6,0 и 5,9% соответственно. Ожидается, что наиболее высокая скорость восстановления будет наблюдаться в Китае -темпы роста экономики страны, по оценкам МВФ, Moody's и ОЭСР, достигнут 8,2, 7,0 и 8,0% соответственно. Вместе с тем подчеркивается, что уровень ВВП развивающихся стран останется несколько ниже докризисного уровня 2019 г.
Среди ключевых предпосылок прогнозов стоит выделить следующие. Во-первых, предполагается, что меры по ограничению соци-
ального взаимодействия продолжатся и в 2021 г. Во-вторых, вакцинация не станет широкодоступной для населения до конца 2021 г. Наконец, локальные вспышки СОУЮ-19 продолжатся, однако больше не будут вводиться строгие меры по самоизоляции, применявшиеся в первом полугодии.
Прогресс в области разработки вакцины и лекарств от СОУЮ-19 может позволить быстрее вернуться к докризисному уровню экономической активности, чем указывается в прогнозах. Кроме того, продление фискальных стимулирующих мер на следующий год может также ускорить процесс восстановления экономического роста. Вместе с тем в случае повторных волн пандемии, более медленного прогресса в разработке вакцины и лекарств от СОУЮ-19 или неравного доступа стран к этим медикаментам восстановление экономической активности может протекать медленнее, чем предполагается в прогнозах, из-за новых карантинных мер. В свою очередь, ужесточение условий на мировом финансовом рынке может привести к удорожанию заимствований для наиболее уязвимых экономик мира, что также серьезно ухудшит перспективы восстановления.
Резкое ухудшение эпидемиологической ситуации в ряде стран, в частности в еврозо-не, в конце октября - начале ноября также усиливает и без того высокую неопределенность в отношении дальнейшего развития мировой экономики и может послужить основанием для соответствующего ухудшения прогнозов. Так, в Великобритании объявлен локдаун с 5 ноября до 2 декабря, во Франции - с 30 октября по 1 декабря, в Германии - со 2 по 30 ноября [7]. Повторные карантинные меры включают закрытие предприятий секторов общественного питания, спорта, культуры и развлечений, а также непродовольственных ри-тейлеров. Однако, согласно новому режиму, не будет приостанавливаться работа строительных организаций, что позволит смягчить негативное влияние карантина на деловую активность. Кроме того, предполагается, что многие фирмы после «первой волны» смогли
адаптировать свою деятельность для осуще- также позволит сгладить негативные послед-ствления продаж через онлайн-каналы, что ствия локдаунов. ■
Литература / References
1. Росстат. Занятость и безработица в Российской Федерации в сентябре 2020 года. URL: https:// rosstat.gov.ru/bgd/free/B04_03/IssWWW.exe/Stg/d05/200.htm// / Rosstat. Employment and unemployment rate in the Russian Federation in September 2020.
2. Centre for Monitoring Indian Economy. Unemployment rate in India. URL: https:// unemploymentinindia.cmie.com//
3. IHS Markit. J.P.Morgan Global Composite PMI. Global economic growth fastest in over two years in October. URL: https://www.markiteconomics.com/Public/Home/PressRelease/ b4b313be908a4d6f97b7f116cc969f98/
4. ILO Monitor: COVID-19 and the world of work. Sixth edition. Updated estimates and analysis. 23.09.2020. URL: https://www.ilo.org/wcmsp5/groups/public/~dgreports/~dcomm/documents/briefingnote/ wcms_755910.pdf
5. IMF. World Economic Outlook. October 2020: A Long and Difficult Ascent. URL: https://www.imf.org/en/ Publications/WE0/Issues/2020/09/30/world-economic-outlook-october-2020/
6. Moody's. Global Macro Outlook 2020—2021 (August 2020 Update). Economic recovery remains tenuous as pandemic fears persist. 25.08.2020. URL: https://www.moodys.com/researchdocumentcontentpage.aspx? docid=PBC_1241698/
7. Moody's. Credit Outlook. News and analysis. 5 November 2020. URL: https://www.moodys.com/ researchdocumentcontentpage.aspx?docid=PBC_1252273/
8. OECD. Economic Outlook, Interim Report. Coronovirus (COVID-19): Living with uncertainty. URL: https://read.oecd-ilibrary.org/economics/oecd-economic-outlook/volume-2020/issue-1_34ffc900-en#page1/
9. UNCTAD. Global Trade Update. October 2020. URL: https://unctad.org/system/files/official-document/ ditcinf2020d4_en.pdf/
Trends of the World Economy Development and Prospects of Post-Crisis Recovery
Alexey S. Evseev — Younger Researcher of the Russian Presidential Academy of National Economy and Public Administration (Moscow, Russia). Е-mail: evseev-als@ranepa.ru
Farida Ya. Iskhakova — Younger Researcher of the Russian Presidential Academy of National Economy and Public Administration (Moscow, Russia). Е-mail: iskhakova-fy@ranepa.ru
Pavel V. Trunin — Head of Center for Macroeconomics and Finance of the Gaidar Institute; Director of Center for Сentral Banks Studies of the Russian Presidential Academy of National Economy and Public Administration, Doctor of Economic Sciences (Moscow, Russia). Е-mail: pt@iep.ru
Q3 2020 demonstrated higher than expected economic activity recovery rate in many countries. This growth has only partially offset a deep recession seen in Q2. Output stays at markedly lower pre-crisis levels in the majority of countries. «Second wave» of the pandemic raises uncertainty regarding prospects of further economic recovery. According to the latest assessments, expected global GDP decrease for 2020 has been revised from 5.0 to 4.5% with 5% growth in 2021. New quarantine restrictions put in place in autumn pose risks for a repeated significant recession in economic activity and unemployment growth and as a result 2021 projects can be revised downwards.
Key words: world economy, post-crisis recovery of world economy, «second wave» of pandemic.
