CC BY
2
• оценить технологии контроля данных, чтобы знать, какие средства обнаружения вторжений и контроля данных использует провайдер;
• выполнить анализ уровня конфиденциальности, предоставляемого облачным провайдером, ориентируясь на соответствие его политики безопасности потребностям клиента.
Использованные источники:
1. NIST. Эталонная архитектура облачных вычислений [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://bourabai.ru/mmt/cloud3.htm
2. Довгаль В.А.. Методы повышения безопасности в сфере «облачных» технологий. // Вестник Адыгейского государственного университета. Серия 4: Естественно-математические и технические науки. - 2014.- № 4 (147). - С. 170-174.
3. Шнайдер У.Безопасность при использовании облачных сервисов. Журнал сетевых решений LAN. 2013. № 4. С. 72-76.
4. Рихтер К. Chris Richter on Cloud Computing Security and Compliance [Электронный ресурс]. - Режим доступа: blog.savvis.net.
Бричеева Н.Н. старший преподаватель Нечипорук Д.А. студент 3-го курса кафедры менеджмента и инновационных технологий
ИУЭС ИТА ЮФУ Россия, г. Таганрог ТЕНДЕНЦИИ И ПЕРСПЕКТИВЫ РЫНКА ЕВРООБЛИГАЦИЙ В статье выявлены современные особенности развития рынка еврооблигаций как сегмента мирового финансового рынка. Рассмотрены специфические органы регулирования сделок с еврооблигациями, их региональные представительства. Представленная классификация эмитентов и инвесторов показала, что выход на рынок еврооблигаций требует выполнения ряда условий финансовой состоятельности. Проанализирован опыт вхождения России на рынок еврооблигаций и проблемы обслуживания долга по этим ценным бумагам.
Ключевые слова: еврооблигации, ценные бумаги, эмитенты, инвесторы, депозитарно-клиринговая система.
In the article the modern features of the Eurobond market as a segment of the global financial market. Considered specific regulatory bodies deals with eurobonds, their regional offices. Introduced classification of issuers and investors showed that the yield on the Eurobond market requires a number of conditions offinancial solvency. The experience of Russia's entry to the Eurobond market and the problems of debt servicing on these securities.
Keywords: Eurobonds, securities issuers, inve-story, depository and clearing system.
Целью исследований является выявление новых тенденций и
особенностей развития рынка еврооблигаций как в исторической, так и ближайшей перспективе.
Особенность рынка еврооблигаций такова, что осуществление сделок с еврооблигациями происходит с использованием депозитарно-клиринговых систем Евроклир (Еигос1еаг) и Клиерстрим (С1еаМгеат)66, которые позволяют позволяют заключать сделки в элетронной форме. Регулирование рынка еврооблигаций осуществляется Ассоциацией участников международных фондовых рынков (¡БЫЛ), а также Международной ассоциацией первичных дилеров (1РЫЛ).
1СМА представляет интересы своих членов (около 900), активно работающих на международном рынке капитала и вовлеченых во внешнеэкономическую деятельность67. КЫЛ призвана предоставлять разнообразную информацию по рынку евробумаг, проводить образовательные семинары, вырабатывать правила совершения сделок этики, поведения и разрешения конфликтов.
Головной офис 1СМА находится в Цюрихе, где ассоциация и была основана в 1969 году. Ассоциация также имеет представительства в Лондоне (скретариат) и Париже. Поскольку основным центром торговли еврооблигациями был и остается Лондон, деятельность КМА в основном осуществляется в Сити. По законодательству Великобритании КМА имеет статус специальной биржи и признается Советом по ценным бумагам и фьючерсам (SFA) международной саморегулируемой организацией.
ЮМА покрывает 13 регионов (рис. 1), в каждом из которых есть комитет для выявления и разрешения конкретных региональных вопросов, в обязанности которого входит организация регулярных встречи членов ассоциации в отдельных регионах.
Основными участниками рынка еврооблигаций являются государства, корпорации, международные организации, в том числе68:
1. Эмитенты - суверенные, субсуверенные и квазисуверенные кредитополучатели. Основную роль играют:
A. наднациональные институты, доля которых составляет более 1/10 части всего объема еврооблигаций. Обычно у таких структур высокие рейтинги (ААА, АА), потому для них цена привлечения ресурсов довольно низкая.
66 Международный финансовый рынок : учеб. пособие / под ред. В.А. Слепова, Е.А. Звоновой. - М. Магистр, 2007. - 543 с.
67 http://www.icmagroup.org/assets/documents/Media/Brochures/Russian/Russian_overview.pdf
68 Рынок еврооблигаций. Буркин А.И. Финансы и кредит. 2005. № 3 (171). С. 78-83.
Рис.1. 13 регионов, покрываемых ICMA
B. Суверенные заемщики, в группу которых входят развитые государства (Италия, Швеция, Испания и т. д.), развивающиеся государства (Ливан, Аргентина, Таиланд и т. д.), а с появлением Euro рынке Евросоюза и все страны ЕС.
C. Квазисуверенные структуры - различные структуры, как государственные, так и полугосударственные. Доля выпусков ценных бумаг, которая характерна для этой группы, составляет в среднем около 7%.
2. Инвесторы:
A. Институциональные инвесторы, большая часть которых являются клиентами европейских банков. Активными инвесторами еврооблигаций также являются инвесторы из стран Среднего Востока и Японии.
B. Розничные инвесторы, которые после покупки еврооблигаций (в национальной валюте) держат их у себя до самого погашения.
C. Посредники, в роли которых выступают современные инвестиционные банки. В частности, одними из наиболее активных участников являются Euroclear и Cedel - мощные клиринговые системы. Только через Euroclear производятся расчеты в десятках различных валют, а
активы представлены ценными бумагами внутренних рынков более 30 стран.
Первым из России на еврорынок вышло государство - в 1996г. правительство РФ впервые эмитировало еврооблигации в связи с началом переговоров с коммерческими структурами зарубежных стран и реструктурированием государственного долга России69. В настоящий момент еврооблигации выпускает множество российских компаний, в пятерке самых крупных: Газпром, ВТБ, ТНК-БП, Русский Стандарт, Россельхозбанк. Динамика объема рынка российских еврооблигаций в 20132015 гг. представлена на рисунке 4.
Объем рынка корпоративных еврооблигаций на конец 2014 г. составлял 165.9 USD млрд. В 2015-2016 гг. объем
погашений/предъявлений к оферт составит 23.6 USD млрд. и 12.2 USD млрд., соответственно.
Т.е. с 2012 г. по 2015 г. рынок вырос почти на 50%, а в следующем году ожидается сокращение числа еврооблигаций от государственных компаний и заметное увеличение эмитентов второго эшелона. При этом долги компаний в 2015 г. в два раза больше чем в 2016 г. — из-за сложной экономической и (еще скорее) политической ситуацией возможно их несвоевременное погашены.
Рис. 2. Динамика объема рынка российских еврооблигаций в 20132015 гг.
Использованные источники:
1. Международный финансовый рынок : учеб. пособие / под ред. В.А.
Кузьмина М. Н. Ценные бумаги в Российской Федерации: правовое регулирование выпуска и обращения. - М.: Юрлитинформ, 2005. - 216 с.
Слепова, Е.А. Звоновой. - М. : Магистр, 2007. - 543 с.
2. httptp://www.icmagroup.org/assets/documents/Media/Brochures/Russian/Russi an_overview.pdf
3. Рынок еврооблигаций. Буркин А.И. Финансы и кредит. 2005. № 3 (171). С. 78-83.
4. Кузьмина М. Н. Ценные бумаги в Российской Федерации: правовое регулирование выпуска и обращения. - М.: Юрлитинформ, 2005. -216 с.
Бугаян С. А. преподаватель
кафедра «Теории и технологий в менеджменте» Южный Федеральный Университет
Гаджиева К.А. студент 2 курса факультет «Управления» Россия, г. Ростов-на-Дону ВЛИЯНИЕ МИРОВОГО ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА НА ЭКОНОМИКУ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Аннотация: В данной статье рассмотрены вопросы, как мировой финансовый кризис повлиял на экономику Российской Федерации, в чем заключаются последствия кризиса и какие меры стоит предпринимать во время кризиса.
Ключевые слова: мировой финансовый кризис, девальвация рубля, банковская система, антикризисные меры.
Российская экономика переживает не самые хорошие времена: официальная инфляция за 8 месяцев 2015 года практически достигла 10%, из-за санкций продолжает сокращаться ассортимент продовольственных товаров, западные компании все чаще объявляют о своем уходе с российского рынка, зарубежные инвесторы и вовсе заморозили активность до лучших времен.
Изначально, в переводе с греческого языка слово кризис означает «поворотный пункт». В японском словаре слово кризис можно расшифровать как комбинацию иероглифов «Вей» (опасность, угроза, страх) и «Цзи» (переломный момент, шанс, возможность).
Экономисты официально определили кризис как отрицательный рост валового внутреннего продукта (ВВП) за последние два квартала. Национальное бюро экономических исследований цитирует «значительное снижение экономической активности распространяется по экономике, продолжительностью более нескольких месяцев», как признак кризиса.
Оба определения верны, потому что они указывают на те же экономические результаты: потеря рабочих мест, снижение реальных доходов, замедление темпов промышленного производства и спад потребительских расходов — расходов, которые управляют более двух третей экономики США.
