CC BY
8«Научные исследования и инновации»
УДК 336.717.061
Тищенко Александр Александрович Alexander Alexandrovich Tischenko
Аспирант Postgraduate Институт экономики уральского отделения Российской академии наук Institute of Economics of the Ural Branch of the Russian Academy of Sciences
ТАРГЕТИРОВАНИЕ УРОВНЯ ОБЕСПЕЧЕННОСТИ КРЕДИТА ЗАЛОГОМ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ПОДХОДОВ ПОРТФЕЛЬНОЙ ТЕОРИИ
TARGETING THE LEVEL OF SECURITY COLLATERAL LOAN USING PORTFOLIO THEORY APPROACHES
Аннотация: В работе представлено исследование по вопросу возможности применения портфельной теории для целей таргетирования уровня обеспеченности ссуд (кредита) залогом. Основной акцент сделан на осуществление таргетирования уровня обеспеченности посредством изменения структуры залогового портфеля.
Abstract: The paper investigates the possibility of applying portfolio theory for the purposes of targeting the level of security of loans (credit) with collateral. The main emphasis is placed on targeting the level of security by changing the structure of the collateral portfolio.
Ключевые слова: залоговый портфель, управление залогом, уровень обеспеченности кредита, таргетирование обеспеченности залогом, портфельная теория при управлении стоимостью залога.
Keywords: collateral portfolio, collateral management, the level of loan security, targeting of collateral security, portfolio theory in managing the value of collateral.
Уровень обеспеченности кредита залогом является существенным фактором финансовой устойчивости субъекта банковского сектора. Исследования Банка России показывают, что возрастает количество случаев несостоятельности кредитных
XIМеждународная научно-практическая конференция организаций по причине доначисления резервов в следствии снижения
стоимости залогового портфеля и уровня обеспеченности кредитного
портфеля [1]. Данные обстоятельства указывают на необходимость
пересмотреть систему управления залоговым портфелем и
координировать проведение кредитной и обеспечительной стратегий
между собой для реализации более сбалансированной кредитно-
обеспечительной политики в банковском секторе России. При этом,
исследования автора показывают, что несмотря на наличие рисков
утраты достаточности капитала отдельные субъекты банковского
сектора России существуют в условиях агрессивной кредитно-
обеспечительной политики и допускают ведение деятельности с
повышенным риском [2].
Безусловно, у каждого коммерческого банка может быть своя причина осуществления деятельности в условиях высокого риска, начиная от проведения экспансионной кредитно-обеспечительной политики, сфокусированной на беззалоговом кредитовании и заканчивая отсутствием должного внимания к уровню обеспеченности кредитного портфеля. Однако, какая бы не была причина, необходимость контролировать уровень обеспеченности очевидна. Основываясь на принципах портфельной теории, автор предлагает рассмотреть алгоритмы управления залоговым портфелем, позволяющие осуществлять таргетирование уровня обеспеченности посредством изменения структуры залогового портфеля. Кроме того, автор полагает, что проведение экспансионной кредитно-обеспечительной политики с одновременным соблюдением сбалансированной обеспечительной стратегии возможно даже при условии таргетирования обеспеченности на необходимом уровне. Для проверки данной гипотезы будет использоваться укрупненная имитационная модель залогового портфеля коммерческого банка, построенная на базе формы №0409310 «Сведения о предметах залога,
«Научные исследования и инновации» принятых кредитными организациями в качестве обеспечения по
ссудам» [3], а также с учетом проведенного автором обзора по вопросу
популярности (распространенности) вида залога в залоговом портфеле.
Обзор проведен автором в форме опроса специалистов по работе с залогами. В опросе участвовали эксперты, специалисты и руководители подразделений, осуществляющие работу с залогом и управление залоговым портфелем, в различных субъектах банковского сектора России. Фактическими участниками опроса стали сотрудники Банка ВТБ (ПАО), Банка ГПБ (АО), АО Россельхозбанк, АО Альфа-Банк, ПАО ФК Открытие, ПАО Банк ЗЕНИТ, ПАО КБ УБРиР, ПАО Меткомбанк, от рядовых сотрудников до руководителей отделов и департаментов по работе с залогами, имеющих в управлении высокий и средний уровень объема залогового портфеля. Среди них 88.2% участников имеют опыт работы в данной сфере свыше 5 лет, а 11.8% менее 5 лет, но более 3 лет. В рамках проведенного опроса, автор делает допущение о репрезентативности выборки для осуществления обзора. Перед респондентами была поставлена задача распределить 12 различных видов предметов залога на 3 группы по популярности их в залоговом портфеле банка (распространенные, встречающиеся и редкие виды) с последующим упорядочиванием их по объему в рамках своей группы (рис. 1).
XIМеждународная научно-практическая конференция
11,76%
80% 5,15% 7,35%
оборудование, транспортные средства, специализированная техника
I исключительные права (результаты интеллектуальной деятельности и приравненные к ним средства индивидуализации) I заклад драгоценных металлов и т.п.
60%
40%
ценные бумаги государств и государственных органов (облигации и т.п.)
права по договору банковского счета (залоговый счет - залог денежных средств, омс и т.п.)
имущество возникающее в будущем (оборудование, урожай и т.п.)
8,82% 8,82%
9,56% заклад векселей (в т.ч. третьих лиц)
20%
10,29% ценные бумаги юридических лиц (котируемые на рынках ММВБ / РТС, в т.ч. облигации)
обязательственные права (имущественные права (требования) 10,29% выручки/платежей и т.п. по договорам/контрактам и т.п.)
товары в обороте (товары для перепродажи, сырье, материалы и т.п.)
10,29%
доли в УК и ценные бумаги (некотируемые на рынках ММВБ / РТС и др., в т.ч. собственные) 12,50% недвижимое имущество (имущественные права на недвижимость -0% дду/аренда и т.п.)
Рис. 1. Рейтинг популярности видов предметов залога в банковском секторе России
Важно отметить, что полученные автором результаты совпадают с отдельными исследованиями в области управления залоговым портфелем и могут считаться объективными с учетом изменения во времени [4, 5] и ранее проведенными исследованиями автора [6].
Используя ТОП-5 видов залога, автором создана имитационная модель залогового портфеля (далее - модель), рассматривая которую будут сделаны выводы об алгоритмах таргетирования уровня обеспеченности (рис. 2). При этом, важно учитывать, что модель построена на определенных допущениях, которые необходимо принимать во внимание, при обсуждении и апробации результатов, а именно:
- автор полагает достаточным использование ТОП-5 наиболее популярных видов предметов залога несмотря на то, что их совокупный объем занимает 55% от объема всех возможных видов;
«Научные исследования и инновации»
- автор допускает фрактальность залогового портфеля банковского сектора России и создает модель залогового портфеля более низкого уровня, который содержит 5 предметов залога в рамках 5 видов;
- автор предполагает, что использованные при моделировании ограничения допустимы, а их влияние несущественно, в аспекте подтверждения или опровержения гипотезы о возможности таргетирования уровня обеспеченности посредством портфельной теории.
■ Залог недвижимого имущества жилого
назначения
■ Залог производственного оборудования
изготовленного в России
■ Залог 100% доли уставного капитала
строительной организации
■ Залог строительных материалов
■ Залог прав требования выручки по контракту на оказание строительных услуг
Рис. 2. Имитационная модель залогового портфеля по лимиту финансирования
Построенная модель фактически представляет собой залоговый портфель низшего уровня, который может быть сформирован в банке в разрезе индивидуального лимита финансирования и установленного банком на отдельного субъекта экономической деятельности (клиента).
Структура смоделированного залогового портфеля показывает, что автор проводит моделирование в отношении клиента, осуществляющего экономическую деятельность в строительстве на уровне малого предпринимательства. Соответственно, используемая модель залогового портфеля по лимиту финансирования (ссуде) приближена к реальной структуре, а также подтверждает наличие фрактальности в данной области.
С целью подтверждения выдвинутой гипотезы, предлагается проверить ее на предмет работоспособности диверсификации как
XIМеждународная научно-практическая конференция ключевой концепции портфельной теории [7]. Такой подход
подтвердит или опровергнет возможность использования портфельной
теории и осуществимость процесса таргетирования уровня
обеспеченности за счет изменения структуры залогового портфеля. Для
проведения проверки осуществляется индексация относительных
показателей стоимости предметов залога, входящих в состав модели с
использованием соответствующих индексов изменения цен (табл.1) на
горизонте 6 лет, где для индексирования предметов залога будут
использованы статистические индексы [8], а именно:
Залог недвижимого имущества жилого назначения - Индексы цен на вторичном рынке жилья по Российской Федерации, по квартирам среднего качества (типовые).
Залог производственного оборудования, изготовленного в России - Индекс цен приобретения машин и оборудования инвестиционного назначения по Российской Федерации в 2015-2020 гг.
Залог 100% доли уставного капитала строительной организации - Индексы потребительских цен на товары и услуги по Российской Федерации к среднегодовым ценам 2015 г.
Залог строительных материалов - Индекс цен производителей на строительную продукцию по Российской Федерации в 2015-2020 гг.
Залог прав требования выручки по контракту на оказание строительных услуг - Сводный индекс цен на продукцию (затраты, услуги) инвестиционного назначения по Российской Федерации в 2015-2020 гг.
Таблица 1. Динамика стоимости имитационной модели залогового портфеля 2015 - 2020 гг.
«Научные исследования и инновации»
Объе Индекс изменения стоимости по
м, % данным официальной статистики , год Изм.
№ Пример на в % к году предыдущего года с 2015 г. объем,
п/ предмета залога начал % на
п в рамка вида о перио да 2015 2016 201 7 2018 201 9 202 0 конец период
Залог
1 недвижимого имущества жилого назначения 22,7 % 100 0,20 1,40 5,70 0,30 5,70 25,5%
Залог
производственн
2 ого оборудования изготовленного в России 21,3 % 100 22,30 3,30 7,80 1,80 2,20 19,0%
Залог 100%
3 доли уставного капитала 18,7 % 100 8,40 4,20 7,20 5,40 8,90 25,0%
строительной
организации
Залог 18,7 %
4 строительных материалов 100 2,50 1,70 1,60 1,50 2,10 18,04%
Залог прав требования
5 выручки по контракту на оказание строительных услуг 18,7 % 100 -7,10 0,10 4,20 2,20 0,30 17,6%
ИТОГО 100,0 % 105,5%
Приведенные расчеты показывают, что изменение стоимости залогового портфеля за период 2015 - 2020 гг. стоимость залогового портфеля изменилась со 100% до 106%. При этом, исследуя динамику изменения стоимости отдельных предметов залога становится очевидным, что концепция диверсификации применима для таргетирования уровня обеспеченности кредита залогом.
Данные обстоятельства подтверждают гипотезу и наглядно показывают, что при условии формирования недиверсифицированного залогового портфеля, кредитная организация может столкнуться со
XIМеждународная научно-практическая конференция снижением уровня обеспеченности до 22% в определенный момент
времени (например: при залоге одного вида имущества -
оборудования). Как следствие, под воздействием рыночного риска
может произойти незапланированный переход от сбалансированной
обеспечительной стратегии к рискованной. Однако, при использовании
диверсификации, кредитная организация способна избежать риска
снижения стоимости залогового портфеля и как следствие сохранить
уровень обеспеченности кредитного портфеля.
Точный выбор тактического приема может осуществляться исходя из условий, в которых находится кредитная организация или ее клиент. Например, при условии наличия в залоге только производственного оборудования по состоянию на 2016 г., кредитная организация может увеличить уровень обеспеченности используя такие тактические приемы замещение или наращивание. Представленная работа может послужить основой для исследований в области управления залоговым портфелем в аспекте применения портфельной теории, а также иметь практический интерес у субъектов банковского сектора России.
Библиографический список:
1. Доклад для общественных консультаций «О совершенствовании регулирования залогового обеспечения». - Март изд. - М.: Банк России, 2018. - 17 с.
2. Тищенко А. А. Мониторинг обеспечительной стратегии в банковском секторе россии // Журнал правовых и экономических исследований. - 2020. - №. 4. - С. 232-240.
3. Указание Банка России от 12.05.2020 N 5456-У (ред. от 17.02.2021) О внесении изменений в Указание Банка России от 8 октября 2018 года N 4927-У О перечне, формах и порядке составления и представления форм отчетности кредитных организаций в
«Научные исследования и инновации» Центральный банк Российской Федерации (Зарегистрировано в
Минюсте России 18.06.2020 N 58705)
4. Шиляев С. Практика оценки рисков при принятии имущества в залог // журнал «Банковское обозрение».
5. Карминский Александр Маркович, Хон Ольга Дмитриевна Факторы залогового обеспечения для управления рисками банков: региональный аспект // Вестник МГИМО. 2018. №1 (58).
6. Тищенко А. А. Залоговый портфель банковского сектора России с 2013-го по 2018 г //Банковское дело. - 2019. - №. 2. - С. 34-35.
7. Войтехович Елена Николаевна, Басков Иван Сергеевич Диверсификация с позиции ресурсной теории, трансакционного и портфельного подходов // Вестник Амурского государственного университета. Серия: Естественные и экономические науки. 2012. №59.
8. Цены // Официальный сайт: Федеральная служба государственной статистики URL: https://rosstat.gov.ru/price (дата обращения: 14.08.2021).
