Світовий досвід розробки механізмів здійснення інноваційного розвитку інфраструктури систем забезпечення вуглеводнями Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

инншиштав

гВЯЕшВИигийЫЬаЫВНшН

1.К. ЧУКАБВА,

д.е.н., г.н.с., 1нститут економ1ки та прогнозування НАН Украни

Свгговий досвщ розробки механ1зм1в здшснення ¡нновацшного розвитку ¡нфраструктури систем забезпечення вуглеводнями

У статтi дослщжуеться закордонний досвд розвитку орган'заи/йно-економЫного механизму ¡нновацмного розвитку систем забезпечення вуглеводнями, зокрема аналiзуються переваги та недолки вертикальноi нтеграцИ', а також роз-глядаються можливост адаптацп свтового досвщу до сучасних умов Украни.

Ключов! слова: органiзаuiйно-економiчний механизм, нноваци, вертикальна iнтеграuiя, вуглеводн'!, свповий досвiд.

И.К. ЧУКАЕВА,

д.э.н., г.н.с, Институт экономики и прогнозирования НАН Украины

Мировой опыт разработки механизмов осуществления инновационного развития инфраструктуры систем обеспечения

углеводородами

В статье исследуется зарубежный опыт развития организационно-экономического механизма инновационного развития систем обеспечения углеводородами, в частности анализируются преимущества и недостатки вертикальной интеграции, а также рассматриваются возможности адаптации мирового опыта к современным условиям Украины.

Ключевые слова: организационно-экономический механизм, инновации, вертикальная интеграция, углеводороды, мировой опыт.

I.K. CHUKAEVA,

PhD, g.n.s. Institute of Economics and Forecasting National Academy of Sciences of Ukraine

Global experience in developing mechanisms for implementation innovation infrastructure systems software hydrocarbons

This paper examines the international experience of organizational and economic mechanism of innovative development of hydrocarbon, including analyzes the advantages and disadvantages of vertical integration, and discusses the possibility of adapting world experience to modern conditions of Ukraine.

Keywords: organizational and economic mechanism, innovation, vertical integration, hydrocarbons, international experience.

Постановка проблеми. В сучасних умовах мапстраль-ним напрямом розвитку соц1ально-економ1чно'1' системи ви-ступае ¡нновацмна модерызацт, яка, зокрема, передбачае широке використання ¡нновацм у дтльност рвних галузей нацюнально' економки.

Особливо' актуальност питання ¡нновацмного розвитку набувають для систем забезпечення вуглеводнями.

Як показуе досвщ провщних кра'н, для забезпечення ¡нно-вацмного розвитку систем забезпечення вуглеводнями не-

обхщы змЫи в органвацмно-економнному механвм^ як б вщповщали сучасним економнним умовам.

1нновацшний розвиток систем забезпечення вуглеводнями може бути забезпечено ттьки на основ¡ вдо-сконалення оргашзацп дтльносл вах учасниюв ¡нновацшного процесу, враховуючи економнш особливост пщприемств галуз^ можливост¡ взаeмод¡í великого ¡ малого б¡знесу з точки зору скорочення ризиюв, розпо-д¡лення обмежених обсяг¡в ¡нвестиц¡йних ресурса на

44 Формування ринкових вщносин в УкраУы № 6 (169)/2015

© 1.К.ЧУКАБВА, 2015

1НН0ВАЦ1ЙН0ЧНВЕСТИЦ1ЙНА П0Л1ТИКА

¡нновацИ' Mix суб'ектами ринку з метою отримання максимального ефекту.

Лнал13 дослщжень та публшащй з проблемы. Про-блеми трансформаци систем забезпечення вуглеводнями, 'х ¡нновацмний розвиток розглядаються в роботах 1.С. Аверина, А.1. Азарова, П.Р. Бажанова, Т.В. Матвеева, Н.В. Машкова, А.Ю. Байраншин [1-3].

Цими питаннями займалися таю закордонн дослщники, як Х.0. Армор, Д.Дж. Тис, К. Хешелоу, А. Инкпен [4-6].

У той же час питання розробки органвацмно-економн-них нововведень, яю б забезпечували активiзацiю ¡ннова-цмного розвитку систем забезпечення вуглеводнями, потребуюсь додаткових досл¡джень

Метою статт'1 е досл¡дження закордонного досв¡ду ¡нно-вац¡йного розвитку систем забезпечення вуглеводнями з метою його адаптаци в сучасних умовах Укра'ни.

Виклад основного матерюлу. Ускладнення структу-ри свггового нафтового б¡знесу викпикае необx¡дн¡сть пщви-щення ¡нновац¡йноí складовоУ як головного ¡мпульсу розвитку.

Для того щоб оцЫити перспективи цього процесу, необхщно розглянути сучасну структуру систем забезпечення вуглеводнями та органiзацiйно-економiчнi мехаызми взаемоди м¡ж и елементами з точки зору можливостей ¡нновацмного розвитку.

У нафтовому бiзнесi найб¡льш поширен к¡лька вид¡в орга-н¡зац¡йниx структур. Це функцюнальна, див¡з¡ональна, вертикально ¡нтегрована i так звана пбридна (наприклад, функ-ц¡ональна з пщроздтами) структура.

У сучасн¡й структур¡ свсового нафтового б¡знесу домЫу-ють вертикально ¡нтегрован компанп.

Вертикальна ¡нтеграц¡я - це об'еднання на фЫансово-економiчнiй основ¡ р¡зниx теxнолог¡чно взаемопов'язаних виробництв. У нафтовому бiзнесi сюди входять пщприем-ства, що належать до послщовних стад¡й теxнолог¡чного процесу: розвщка i видобуток нафти - транспортування -переробка - нафтоxiмiя - збут нафтопродуктю.

Вертикально ¡нтегрованих нафтових компанм у св¡т¡ ¡снуе близько 100, серед них вщносно великих зараз налiчуeться близько двадцяти. Розвиток нафтового бiзнесу в захщноевро-пейських державах з самого початку п0ов по шляху вертикально': ¡нтеграци. Найб^ыхл заруб¡жн¡ нафтов¡ компани - Standard Oil, Gulf, Техасо, Shell, Chevron, Mobil, Amoco, British Petroleum та ¡нол встановили контроль за всма сферами нафтовоУ спра-ви спершу в нац¡ональному, а по™ i в м¡жнародному масштаб¡.

У 60-70-т роки ХХ стол¡ття у свсовому нафтовому бУз-нес¡ вщбулися серйозн¡ зм¡ни. Кра'ни - експортери нафти, що входили в ОПЕК, змогли у значнм мiрi встановити контроль над сво'ми нафтовими ресурсами. У 80-т роки вони урiзноманiтнили свою пол¡тику, отримуючи матерiальнi та ф¡нансов¡ активи нафтопереробних виробництв i збутових компан¡й на територп кра'н - споживач¡в нафти - в Пюнншй Америц¡ та Захщшй Овропк

У кра'нах ОПЕК вертикальна ¡нтеграцт розвивалася в на-прямi в¡д розв¡дки i видобутку нафти до сфер и переробки та маркетингу продукци. Найважлив¡шими передумовами такого процесу можна вважати прагнення опанувати ринками юнцевого попиту i добитися конкуренцп у сфер¡ нафтовидо-бутку в умовах досить насиченого ринку i зниження ефек-тивност ¡нвестиц¡й в освоення нових нафтових ресурса.

По-¡ншому йшла ¡нтеграц¡я в нафтових компантх кра'н Заодно'' Овропи, виключаючи British Petroleum i Shell, яю давно входять до числа найбтьших м¡жнародниx компан¡й. Так, у Францп та 1тали ще в 50-т роки сформувався потуж-ний державний сектор у нафтопереробый та нафтоx¡м¡чн¡й промисловост¡, який перебував у сильна залежност¡ в¡д поставок з боку найбтьших нафтових компаый свггу. Вико-ристовуючи конкуренты протирiччя м¡ж транснацюнальни-ми нафтовими корпорацтми та урядами нафтовидобувних кра'н, насамперед у Пюнншй Африц¡, европейсью державн¡ та приватн¡ компани змогли увмти в сферу нафтовидобутку на бтьш прийнятних для краíн-власник¡в ресурса концесм-них умовах. 1ншими словами, основним двигуном даного ¡н-теграцмного процесу було прагнення до подолання залеж-ност¡ в¡д поставок сировини. В результат цього склалися таю велик нафтов¡ компани, як французька Total i ¡тал¡йська ENI, що входять нин до двадцятки лiдерiв.

Анал¡зуючи досвщ створення вертикально ¡нтегрованих нафтових компанм у кра'нах Заходу, можна видтити най-важлив0 передумови вертикально'' ¡нтеграци:

- прагнення нафтових компанм до контролю над ринками збуту юнцево'' продукци спочатку нафтопродуктв, а по™ i нафтохмкатв;

- необхщнють створення ефективно керовано'' оргаызаци виробництва i збуту;

- можливють економи на масштабах виробництва: кон-центрацт капггалу i виробництва, наявнють едино' ¡нфра-структури, можливост маневрування капиталом, потужнос-тями, потоками сировини i продукци з метою скорочення питомих витрат у виробництв! та забезпечення приросту збуту, зростання маси i норми прибутку;

- забезпечення в рамках вертикальноНнтегрованих структур контрольованих джерел сировинного забезпечення;

- мУжнародний характер нафтового бвнесу i його найтю-н0ий зв'язок з! свсовою та нацюнальною политикою.

Вигоди вщ вертикально' ¡нтеграци можуть досягатися за рахунок рвних ефектю:

- техннна економт за рахунок з'еднання послщовних ви-робничих процесс, коли завдяки пщвищенню надмност поставок промжних продукта з'являеться можливкть зменши-ти буферы запаси i тим самим знизити витрати на збергання;

- економт на управлЫы, яка може бути досягнута, якщо компант мае едину адмУстративну систему для управлЫня деюлькома видами виробничо'' дтльностУ;

- фЫансова економт, що виникае при використанн ви-гщних оптових знижок, а також при зниженн зростаючо'' вартост капггалу [7].

Таким чином, вертикальна ¡нтеграцт здатна посилити по-тенц^л компани, пщвищити ефективнють 'Т господарсько'' дЬ яльност i змщнити конкурентоспроможнють.

Проте, як показуе свгговий досвщ, у цтому вертикальна ¡н-теграцт мае неоднозначний вплив на функцюнування рин-кових процеав. Якщо компант домЫуе в однм або деюлькох стадтх виробництва, вертикальна ¡нтеграцт може привести до антиконкурентних наслщюв.

Сприяючи, з одного боку, пщвищенню ефективностУ викорис-тання ресурав, з ¡ншого боку, вона може знижувати ефектив-нУсть розмщення ресурсУв i тим самим обмежувати конкуренто-

Формування ринкових в1дносин в Укра'нл № 6 (169)/2015 45

IHHOBAÔIÉHO-IHBECTÈÔIÉHA ПOЛITИKA

cпpoмoжнicть. Taк, кoмпaнiя, яга здiйcнюe видoбyтoк cиpoвини, пocлiдoвнi cтaдiï йoгo пеpеpoбки, виpoбництвo кiнцевoгo пpoдyк-ту i poзпoдiльчo-збyтoвy меpежy, змyшенa здiйcнювaти великi oбcяги iнвеcтицiй з тpивaлим теpмiнoм oкyпнocтi, щo пoв'язye iï pеcypcи, oбмежyючи мoбiльнicть, гнучкють i мoжливocтi oпepa-тивнoгo pеaгyвaння нa нoвi pинкoвi мoжливocтi.

Bеpтикaльнo iнтегpoвaнi кoмпaнiï неcyть великi пocтiйнi ви-тpaти, пoв'язaнi з пiдтpимaнням виpoбничиx пoтyжнocтей пo вciй веpтикaлi, щo oбyмoвлюe ïx зaлежнicть вщ piвня пoпитy нa кiнцевy пpoдyкцiю i знижуе фiнaнcoвy cтiйкicть. Taraœ вepти-кaльнo iнтегpoвaнi кoмпaнiï мoжyть вiдчyвaти пpoблеми в pe-зyльтaтi нepiвнoмipнocтi тexнiчнoгo пpoгpecy в piзниx лaнкax виpoбничoгo лaнцюгa. Bиникaючi пpи цьoмy вyзькi мicця мo-жуть пpизвecти дo диcбaлaнcy пoтeнцiaлy oкpeмиx лaнoк, дo cтpимyвaння тexнiчнoгo пpoгpecy i нeгaтивнo вплинути нa Ы-нoвaцiйний i виpoбничий пoтeнцiaл кoмпaнiï в цiлoмy.

Taким чинoм, œopc^a вepтикaльнa iнтeгpaцiя в нaфтoвiй cфepi здaтнa cтaти пepeшкoдoю í'í пepexoдy нa iннoвaцiйний шляx poзвиткy, знизити кoнкypeнтocпpoмoжнicть пpoдyкцiï нa cвiтoвиx pинкax i пpoтидiяти cтpимyвaнню зpocтaння цЫ нa внyтpiшньoмy pинкy.

Cyчacнa мoдeль cиcтeм зaбeзпeчeння вyглeвoднями У^-¿ни cфopмyвaлacя в пpoцeci пoшyкy виxoдy з кpизи, який нa-фтoвa пpoмиcлoвicть пepeживaлa в кiнцi BQ-x - нa пoчaткy 9Q-x po^ минyлoгo cтoлiття.

Piшeнням cтaлo фopмyвaння вepтикaльнo iнтeгpoвaнoï нaфтoвoï кoмпaнiï (HAK) «^ф^^з Укpaïни», aкцioнyвaння i пpивaтизaцiя paнiшe cтвopeниx aктивiв.

Фyнкцioнyвaння тaкoï мoдeлi пepeдбaчaлo poзвитoк пo-тeнцiaлy пiдпpиeмницькoï iнiцiaтиви, iннoвaцiйнoгo poзвиткy i зpocтaння.

Ha дaний чac ефект пepшoï xвилi iннoвaцiй пpaктичнo ви-чepпaний. Hизький piвeнь пpoдyктивнocтi пpaцi в гaлyзi, yпo-вiльнeння пpиpocтy poзвiдaниx зaпaciв, зниження тeмпiв зpocтaння видoбyткy нaфти, низький piвeнь í'í пepepoбки i змiнa cитyaцiï нa cвiтoвиx pинкax вyглeвoднeвoï cиpoвини тa пpoдyктiв i'í пepepoбки пopoджyють cyмнiви в eфeктивнocтi вepтикaльнo-iнтeгpoвaнoï мoдeлi для iннoвaцiйнoгo poзви-тку iнфpacтpyктypи ^стем зaбeзпeчeння вyглeвoднями.

Taким чинoм, пpивeдeнa вище мeтa cтвopeння HAK «Haфтo-гaз Укpaïни» (poзвитoк нaфтoгaзoвoгo кoмплeкcy i oтpимaння пpибyткy), тoбтo cтвopeння кoнкypeнтocпpoмoжнoï пiдпpиeм-ницьш cтpyктypи, тpaнcфopмyeтьcя y cтвopeння нaдмoнoпo-ли' нaд мoнoпoльними cтpyктypними пiдpoздiлaми шляxoм цен-тpaлiзaцiï yпpaвлiнcькиx тa cпeцiaльниx функцм. Cлiд вiдмiтити пpямy пiдпopядкoвaнicть кepiвництвa «Haфтoгaзy» Kaбiнeтy Miнicтpiв Укpaïни i, вiдпoвiднo, чacтy змiнy кepiвництвa пpи змiнi ypядy в кpaïнi, кpiм тoгo, цeнтpaлiзaцiï cтpyктypи cпpияe пocилe-ний кoнтpoль (чacтo пpямi вкaзiвки) з бoкy цeнтpaльниx opгaнiв влaди. B кoмплeкci це пpизвoдить дo нeeфeктивнocтi yпpaвлiн-ня кoмпaнieю, ycклaднeння iннoвaцiйнoгo poзвиткy тa ф^нм-вo-eкoнoмiчнoгo cтaнy кoмпaнiï.

Toмy, як пoкaзye зapyбiжний дocвiд, нeoбxiднi змiни в op-гaнiзaцiйнo-eкoнoмiчнoмy мexaнiзмi зaбeзпeчeння iннoвa-цiйнoгo poзвиткy cиcтeм зaбeзпeчeння вyглeвoднями, якi б вiдпoвiдaли cyчacним eкoнoмiчним yмoвaм.

Opгaнiзaцiйнo-eкoнoмiчний мexaнiзм зaбeзпeчeння iннoвa-цiйнoгo poзвиткy cиcтeм зaбeзпeчeння вyглeвoднями - cy^-

нicть opгaнiзaцiйниx CTpy^yp, мeтoдiв yпpaвлiння, фopм i мето-дiв взaeмoдiï мiж cyб'eктaми iннoвaцiйнoгo poзвиткy гaлyзi, якi фopмyють CTfci кoнкypeнтнi пepeвaги y взaeмoзв'язкy з o^o-вaми тexнoлoгiчнoï безпеки, |щэ cтвopюють мyльтиплiкaтивний ефект для iннoвaцiйнoгo poзвиткy нaцioнaльнoï eкoнoмiки.

Opгaнiзaцiйнo-eкoнoмiчний мexaнiзм opгaнiзaцiйнoгo зa-безпечення iннoвaцiйнoгo poзвиткy cиcтeм зaбeзпeчeння вyглeвoднями включae тaкi елементи:

- цiлi i зaвдaння yпpaвлiння iннoвaцiйним poзвиткoм в paмкax тepитopiaльнo-гaлyзeвoï дeкoмпoзицiï;

- взaeмoдiï мiж eлeмeнтaми eкoнoмiчнoï cиcтeми в пpoцe-ci iннoвaцiйнoï дiяльнocтi;

- фiнaнcoвo-eкoнoмiчнi тa opгaнiзaцiйнi вiднocини мiж cyб'eктaми iннoвaцiйнoгo poзвиткy;

- oцiнкy мoжливocтeй викopиcтaння зoвнiшнix i внyтpiшнix джepeл iннoвaцiй;

- фopми i методи фiнaнcyвaння iннoвaцiйнoгo poзвиткy, мoдeлi poзпoдiлy iнвecтицiйниx pecypciв; нopмaтивнo-пpa-вoвe, ме^дичне тa iнфopмaцiйнo-aнaлiтичнe зaбeзпeчeння iннoвaцiйнoгo poзвиткy.

Iз cepeдини BQ-x poкiв минyлoгo cтoлiття бiльшicть зapy-бiжниx нaфтoвиx кoмпaнiй, якi oб'eднyють piзнi лaнки тexнo-лoгiчнoгo лaнцюжкa, здiйcнили тpaнcфopмaцiю cтpyктypи yпpaвлiння i пepeйшли дo дивiзioнaльнoï cтpyктypi [B].

Дивiзioнaльнa CTpy^ypa пepeдбaчae дeцeнтpaлiзaцiю yпpaвлiння, нaдaння cтpyктypним oдиницям oпepaтивнo-виpoбничoï тa фiнaнcoвoï caмocтiйнocтi. B paмкax функцю-нaльниx пiдpoздiлiв cтвopюютьcя бiльш дpiбнi кoмпaнiï, щo видiляютьcя не зa фyнкцioнaльнoю oзнaкoю, a зa видaми пpoдyкцiï, типoм клieнтiв aбo гeoгpaфiчними peгioнaми. Пpи цьoмy cтpaтeгiя poзвиткy, нayкoвo-дocлiднi poзpoбки, фЬ нaнcoвa тa iнвecтицiйнa-iннoвaцiйнa пoлiтикa вxoдять дo кoмпeтeнцiï вищoï лaнки yпpaвлiння.

Toмy oдним iз нaйбiльш peaльниx нaпpямiв yдocкoнaлeння opгaнiзaцiйнoï фopми кoмпaнiï e пepexiд дo кoнглoмepaтнoï чиcтo дивiзioнaльнoï cтpyктypи. TO6to кoмпaнiя peopгaнiзye cтpyктypнi пiдpoздiли з видoбyткy, тpaнcпopтyвaння, poзпo-дiлy нaфти i гaзy в caмocтiйнi «дивiзioни» - пyблiчнi aкцio-нepнi тoвapиcтвa, пpи цьoмy дoпoмiжнi функцГ' мiнiмiзyють-cя (змeншyeтьcя кiлькicть aбo лiквiдoвyютьcя фyнкцioнaльнi cтpyктypнi пiдpoздiли) i cyттeвo cкopoчyeтьcя aпapaт штaб-квapтиpи кoмпaнiï. Пepeвaги кoнглoмepaтнoï нaд фyнкцio-нaльнoю iнтeгpoвaнoю cтpyктypoю нacтyпнi [9].

Пo-пepшe, вoнa cпpияe бiльш eфeктивнoмy poзмiщeнню i зaлyчeнню кaпiтaлy. Штaб-квapтиpa мae мoжливicть кoн-цeнтpyвaти pecypcи кoмпaнiï нa нaйбiльш eфeктивниx i пpи-бyткoвиx нaпpямax дiяльнocтi шляxoм зaлyчeння пpибyткiв oдниx пiдpoздiлiв для зaбeзпeчeння poзвиткy iншиx. Пpи не-cтaчi pecypciв штaб-квapтиpa aбo пiдpoздiли caмocтiйнi зa-лyчaють ïx iз зoвнiшнix джepeл, тoбтo зaлyчaють зoвнiшнi iнвecтицiï. Пo-дpyгe, дoзвoляe iнiцiaтивним кepiвникaм пщ-poздiлiв caмocтiйнo yпpaвляти бiзнecoм. Для виявлення У-цiaтивниx кepiвникiв ïx пpизнaчeння дoцiльнo пpoвoдити нa кoнкypcнiй ocнoвi, oднieю з ocнoвниx вимoг дo пpeтeндeн-тa е зaпpoпoнoвaнa ним cтpaтeгiя poзвиткy пiдпpиeмcтвa тa шляxи peaлiзaцïí зaпpoпoнoвaнoï cтpaтeгïí. Пo-тpeтe, дo-звoляe poзпoдiлити pизики пo piзниx нaпpямкax. Ha дaний чac, нacaмпepeд, фiнaнcoвi pизики кoмпaнïí мaють вели-

46 Фopмyвaння pинкoвиx вiднocин в УкpaÏнi № б (169)/2015

1НН0ВАЦ1ЙН0-1НВЕСТИЦ1ЙНА П0Л1ТИКА

кий вплив на д1яльн1сть пщрозд^в, при вщносшй фЫансовм незалежност пiдроздiлiв ц ризики диверсифкуються. По-четверте, володie виключною стратегiчною оперативною, швидкiстю реакцп. Пiдроздiли здатнi точно визначати змЬ ни в середови!^ i швидко до них адаптуватися, коригувати стратегiчнi прiоритети власного розвитку.

Висновки

Вертикальна iнтеграцiя мае ряд переваг, пов'язаних зi зменшенням виробничо-збутових витрат, пiдвищенням на-дiйностi каналiв поставок i збуту, якi досягаються за рахунок техычноУ, yправлiнськоí та фЫансовоУ економи.

У той же час можливий i негативний вплив на конкурент-н позици, який виявляеться у зниженнi ефективностi роз-мiщення ресyрсiв; iммобiлiзацií значних коотв у проектах з тривалим термЫом окyпностi; високих постiйних витратах, що збтьшують рiвень операцiйного важеля, тобто пщпри-емницький ризик; нерiвномiрностi техычного прогресу в рiз-них ланках виробничого процесу.

У даний час ефект першо' хвилi iнновацiй практично ви-черпаний.

3 урахуванням зарyбiжного досвщу запропоновано напря-ми змiни органiзацiйно-економiчного механiзмy забезпечення iнновацiйного розвитку галуз^ заснована на переходi вщ опори на жорстку вертикальну Ытегра^ю до дивiзiональ-но' структури, яка передбачае децентралiзацiю yправлiння, надання структурним одиницям оперативно-виробничо' та фЫансово''' самоспйносп.

Список використаних джерел

1. Аверина И.С. Основные направления развития инноваций на предприятиях нефтяной отрасли / И.С. Аверина // Вестник Волгоградского государственного университета. Серия 10: Инновационная деятельность, №3 / 2008. - С. 4-6.

2. Азарова А.И. Инновационные технологии в нефтедобыче и их отражение в системе управления вертикально интегрированных нефтяных компаний / А.И. Азарова // Проблемы учета и финансов. №4 (8) / 2012.

3. Бажанов П.Р. Создание вертикально-интегрированных компаний в нефтяной промышленности как фактор обеспечения их конкурентоспособности / П.Р. Бажанов // Российское предпринимательство. - 2008. - №4, Вып. 2 (109). - С. 52-56. - [Електрон. ресурс]. Режим доступу http://www.creativeconomy.ru/articles/13277/

4. Armour H.O., Teece D.J. Organizational Structure and Economic Performance: A Test of the Multidivisional Hypothesis. The Bell Journal of Economics, Vol. 9, No. 1 (Spring, 1978), pp. 106-122

5. Heshelow K. Investing in Oil and Gas: the ABC's of DPPs (Direct Participation Program): The state of Oil & Gas, and why you need to learn about this now. - Universe. 2008. - 148 p.

6. Inkpen A., Moffet M.H. The Global Oil & Gas Industry: Management, Strategy and Finance. - Penn Well Corporation. 2011. - 584 p.

7. Первухин В.В. К истории создания вертикально интегрированных нефтяных компаний в России / В.В. Первухин // [Електрон. ресурс]. Режим доступу: http://www.energystrategy.ru/ab_ins/source/Pervuhin_IMEMO

8. Сапун А. Прощай вертикальная интеграция?/ А. Сапун // [Електрон. ресурс]. Режим доступу http://neft.tatcenter.ru/analytics/27421

9. Минцберг Г. Структура в кулаке / Г. Минцберг; пер. с англ. под ред. Ю.Н. Каптуревского.- СПб.: Питер, 2004. - 512 с.

УДК 330.332.05

О.П. КВАСОВА,

к.е.н., доцент, Кивський нацюнальний университет технолопй та дизайну

Системний шдхщ до державного регулювання ¡нвестицшно! д1яльносп банмв на фондовому ринку

У статт розглянуто питання системного подходу до державного регулювання iнвестицйноi щяльност банк 'в на фондовому ринку. Виокремлено необхщнють врахування тенденцй розвитку фондового ринку, дотримання принципов системного подходу, посилення саморегулювання та врахування громадського впливу. Mетодологiчною базою реалiзацií системного niдходу слугують iнституцiонально-регуляторнi i економiчнi методи.

Ключов! слова: системний пiдхiд, державне регулювання, iнвестицiйна д!яльн!сть, принципи системного подходу, нститу^онально-регуляторн методи, економiчнi методи.

О.П. КВАСОВА,

к.з.н., доцент, Киевский национальный университет технологий и дизайна

Системный подход к государственному регулированию инвестиционной деятельности банков на фондовом рынке

В статье рассмотрен вопрос системного подхода к государственному регулированию инвестиционной деятельности банков на фондовом рынке. Выделена необходимость учета тенденций развития фондового рынка, соблюдения принципов системного подхода, усиления саморегулирования и учета общественного влияния. Методологической базой реализации системного подхода служат институционально-регуляторные и экономические методы.

Ключевые слова: системный подход, государственное регулирование, инвестиционная деятельность, принципы системного подхода, институционально-регуляторные методы, экономические методы.

O. KVASOVA,

Ph.D. economic sciences, assistant professor, KNUTD

Systematic approach to government regulation of investment activities of banks on the stock market

The article reviews a systematic approach to government regulation of investment banks on the stock market. It is distinguished the necessity to consider the trends of the stock market, compliance with the principles of the system approach,

© 0Л. КВАСОВА, 2015

Формування ринкових вщносин в УкраУы № 6 (169)/2015 47