CC BY
33Сущность и теоретические аспекты становления и развития финансового рынка
Джалили Абдул Кави
аспирант, Департамент мировой экономики и международного бизнеса, Финансовый университет при правительстве Российской Федерации, [email protected]
В статье указывается важность исследования сущности и теоретических аспектов становления и развития финансового рынка. Представлены определения понятия «мировой финансовый рынок», существующие в научной литературе, что обусловлено его сложностью и многогранностью; рассмотрены экономические особенности финансового рынка, а также основные тенденции его развития. Проведен анализ оборота мирового валютного рынка в период с 2010 г. по 2022 г., позволяющий говорить об устойчиво высоких темпах развития мирового финансового рынка. Внимание уделяется анализу влияния макроэкономической политики на формирование и развитие финансового рынка, а также его институциональным и правовым аспектам. Делается вывод о важной роли мирового финансового рынка в развитии мировой экономики благодаря обеспечению аккумуляции финансовых активов, способствующей формированию ее финансовой базы; распределению свободных финансовых ресурсов между странами и отраслями, обеспечивая тем самым регулирование движения свободного капитала.
Ключевые слова: финансовый рынок, финансовые инструменты, глобализация, концентрация капитала, распределение финансовых ресурсов, капитал, финансовые активы.
Финансовый рынок является одним из ключевых элементов экономической системы любой страны. Он играет важную роль в обеспечении экономического роста, реализации инвестиционных проектов и распределении ресурсов, при этом связан с рядом тенденций развития и зависит от множества факторов, которые определяют современную финансовую систему. Становление и развитие финансового рынка в мире является сложным и многоаспектным процессом, в которых прослеживаются взаимосвязи между экономическими, политическими и социальными факторами. Сущность становления и развития финансового рынка заключается в формировании эффективной и устойчивой системы мобилизации и распределения финансовых ресурсов, обеспечивающей инвестиционную активность, экономический рост и благополучие населения [3], что объясняет повышенный интерес к теме исследования.
Сложность и многогранность мирового финансового рынка определяет дискуссионность вопроса о его сущности и определения соответствующего понятия. В данных условиях в научной литературе представлены различные определения мирового финансового рынка, исследование которых позволяет выявить его сущность.
По мнению такого исследователя, как Н.Л. Гришина, понятие мирового финансового рынка следует рассматривать в совокупности различных аспектов, отражающих его сущность, а именно, с позиции выполняемых им функции (функциональная точка зрения), и с позиции институтов, образующих его структуру (институциональная точка зрения). В данных случаях мировой финансовый рынок представляет собой:
- сферу рыночных отношений, реализация которых обеспечивает аккумуляцию финансовых ресурсов и их распределение на международном и межстрановом уровне, целью чего выступает достижение непрерывности и рентабельности процесса воспроизводства;
- совокупность институтов, функционирующих в финансово-кредитной сфере на мировом уровне, включая поддерживающие инфраструктурные организации, деятельность которых обеспечивает перераспределение денежного капитала и финансовых активов [5].
Согласно определению Е.С. Зеленевой, мировой финансовый рынок представляет собой систему отношений, реализуемых на международном уровне, сущность которых заключается в формировании и распределении финансовых активов, таких, как акции, облигации, векселя и др., в результате чего обеспечивается эффективное движение мировых финансовых потоков между участниками рынка, среди которых, рыночные институты (банки, иные финансово-кредитные учреждения, фондовые биржи), собственники финансовых ресурсов, заемщики [6].
Такой исследователь, как Т. Алиев, определяет мировой финансовый рынок как систему общественных отношений, обеспечивающую движение финансовых ресурсов между участниками внешних финансовых отношений, для чего применяются различные финансовые инструменты и современные финансовые технологии [2]. При том, указанный исследователь акцентирует внимание на важной роли применения современных финансовых технологий в обеспечении движения свободного капитала на мировом финансовом рынке, целью
X X
о
го А с.
X
го т
о
2 О
м «
< СП
0
1 I
чего является облегчение данного процесса, укрепление взаимосвязей между его субъектами, повышение эффективности распределения свободных денежных средств и т.д.
По мнению Лян Тин, сложность и многогранность мирового финансового рынка определяет необходимость его рассмотрения с точки зрения различных аспектов, отражающих его сущность:
- экономическая сущность исследуемого понятия проявляется в реализации системы рыночных отношений, в процессе которых происходит аккумулирование и распределение финансовых ресурсов между странами и (или) регионами, финансовыми институтами;
- с позиции организационной (институциональной) составляющей, мировой финансовый рынок представляет собой совокупность финансовых институтов, включая финансово-кредитные учреждения, фондовые биржи, банки, а также национальных рынков, функционирование которых обеспечивает движение финансовых ресурсов на мировом уровне;
- функциональная сущность исследуемого понятия заключается в том, что мировой финансовый рынок и реализация возникающих на нем отношений обеспечивает достижение цели воспроизводства капитала и достижения оптимального соотношения спроса и предложения на финансовые ресурсы посредством аккумуляции, направления и перераспределения денежных капиталов между субъектами рынка [9].
Основными функциями мирового финансового рынка при этом являются:
- информационная функция, заключающаяся в решении задачи информационного обеспечения участников общественных отношений, возникающих на мировом финансовом рынке, и информационного сопровождения процесса его развития;
- мобилизационная функция, сущность которой состоит в том, что в рамках мирового финансового рынка осуществляется аккумуляция финансовых активов, что, в свою очередь, способствует формированию финансовой базы для развития мировой и национальных экономик;
- распределительная функция, предполагающая ведущую роль мирового финансового рынка в распределении свободных финансовых ресурсов между субъектами экономических отношений, странами, регионами и отраслями, обеспечивая тем самым регулирование движения свободного капитала.
Следовательно, основной функцией мирового финансового рынка выступает обеспечение движения финансовых ресурсов, свободного капитала, создание условий для привлечения инвестиций в национальные экономики стран мира. Основными процессами, протекающими на мировом финансовом рынке, при этом называются:
- аккумуляция финансовых ресурсов;
- перераспределение финансовых ресурсов;
- мобилизация свободных финансовых активов.
Современный мировой финансовый рынок является сложным, многоаспектным явлением, содержание которого охватывает сферу функционирования различных международных финансовых институтов и субъектов данного рынка, применения разнообразных финансовых инструментов, в процессе чего реализуются отношения по аккумуляции и распределению финансовых ресурсов, что обеспечивает развитие мировой экономики.
Теоретические основы финансового рынка предоставляют комплексный инструментарий для анализа его структуры, функционирования и развития. Они позволяют выявить ключевые закономерности, определить факторы, влияющие на эффективность и устойчивость рынка, а также разработать рекомендации по совершенствованию его регулирования и управления [1].
Глобализация и интернационализация финансового рынка считаются практически главными тенденциями современности. Они предполагают использование национальной валюты как внутри страны, так и за ее пределами. Развитие технологий позволяет инвесторам размещать свои средства в акциях компаний как внутри страны, так и за рубежом. В результате границы между финансовыми рынками различных стран почти исчезают, несмотря на часовые пояса и пространственное расстояние, и создается единая система - мировой финансовый рынок.
Одной из заметных тенденций развития современного мирового финансового рынка является укрепление связей между финансовым сектором экономики и реальным сектором. Каждый участник рынка стремится к получению дополнительных прибылей и снижению производственных затрат при повышении качества. Это оказывает влияние на рост стоимости активов лидирующих компаний и их доходности, что привлекает большой интерес со стороны инвесторов. В результате происходит перераспределение активов в пользу компаний с более перспективными перспективами, способствуя структурным изменениям в экономике. Компании, только недавно созданные, используют выпуск ценных бумаг как важный инструмент для мобилизации инвестиционных ресурсов.
Другой важной тенденцией является концентрация и централизация капиталов, которая является одной из ключевых тенденций современности. Рынок акций и облигаций привлекает все больше новых участников, но в то же время наблюдается формирование крупных игроков. Процесс концентрации фондовых бирж, который продолжался на протяжении последних десяти лет, привел к уменьшению их числа. Теперь многие страны проводят операции по покупке и продаже ценных бумаг на одной бирже.
Кроме того, можно выделить следующие тенденции развития современного мирового финансового рынка:
1. Интеграция с мировыми финансовыми рынками. Финансовый рынок стремится к углублению связей с мировой экономикой, что обусловлено процессами глобализации, развитием технологий и увеличением объемов международных инвестиций.
2. Диверсификация инструментов и услуг. Финансовый рынок постоянно совершенствует и расширяет свой инструментарий, что обеспечивает повышение эффективности мобилизации и использования финансовых ресурсов.
3. Развитие финансовых технологий (финтех). Современные технологические инновации и рост цифровой экономики оказывают значительное влияние на российский финансовый рынок, обеспечивая возможность предоставления новых продуктов и услуг, увеличение прозрачности и снижение издержек операций.
Рисунок 1. Оборот мирового валютного рынка в период с 2010 г. по 2022 г. [10]
В современных условиях мировой финансовый рынок демонстрирует устойчиво высокие темпы развития. Об этом, в частности, свидетельствует значительный рост оборота мирового валютного рынка в период с 2010 г. по 2022 г. (рисунок 1).
При этом, лидирующее место среди стран по обороту иностранной валюты на мировом валютном рынке в 2022 г. занимает Великобритания, обгоняя по значению данного показателя США, Японию и т.д. (рисунок 2).
Рисунок 2. Пятерка стран-лидеров по обороту иностранной валюты на мировом валютном рынке в 2022 г. [10]
Теоретические основы финансового рынка связаны с такими понятиями, как эффективность рынка, предложение и спрос на финансовые ресурсы, а также функции финансовых посредников. Основные теории развития финансового рынка включают теории финансовой интермедиации, теорию интеграции финансовых рынков и институциональную теорию. В рамках каждой из них рассматриваются различные аспекты функционирования и взаимодействия участников финансового рынка.
Проведенное исследование позволяет сделать вывод о важной роли мирового финансового рынка в развитии мировой экономики, в частности, благодаря обеспечению аккумуляции финансовых активов, способствующей формированию ее финансовой базы; распределению свободных финансовых ресурсов между субъектами экономических отношений, странами, регионами и отраслями, обеспечивая тем самым регулирование движения свободного капитала.
Литература
1. Азиева М.И., Алиева Ж.М. Стратегия развития финансового рынка в России // Студенческий вестник. 2022. № 19-12 (211). С. 41-43.
2. Алиев Т. Сущность и история мировых финансовых рынков / Т. Алиев // Глобус: экономика и юриспруденция. 2021. № 3. С. 7-13.
3. Балюк И.А., Балюк М.А. Проблема асимметричности развития мирового финансового рынка // Финансы: теория и практика. 2022. Т. 26. № 6. С. 72-87.
4. Воробьева Е.И., Блажевич О.Г. Перспективы развития финансового рынка в Российской Федерации // Финансовая архитектоника и перспективы развития глобальной финансовой системы. сборник материалов XI Научно-практической конференции с международным участием. 2023. С. 47-49.
5. Гришина Н.П. Понятие и сущность финансового рынка в современной мировой экономике / Н.П. Гришина // Промышленность: экономика, управление, технологии. 2018. № 1. С.
23-29.
6. Зеленева Е.С. Факторы и тенденции развития финансовых технологий в России и в мире / Е.С. Зеленева // Креативная экономика. 2023. Том 17. № 7. С. 201-206.
7. Карплюк Ю.Ю. Развитие финансового рынка России в условиях его цифровиза-ции //Экономика и предпринимательство. 2022. № 2 (139). С. 282-296.
8. Лысенко Ю.В., Щербакова О.С. Проблемы и перспективы развития финансового рынка в российской федерации // Финансы. Современное состояние. Проблемы и перспективы. Сборник статей и тезисов докладов, приуроченный к 50-летию экономического факультета. Луганск, 2022. С. 278-280.
9. Лян Тин. Этапы формирования и тенденции развития мирового финансового рынка // Экономика и социум. 2019. №6. С. 534-538.
10. BIS [Электронный ресурс] // Официальный сайт - Точка доступа: https://www.bis.org/statistics/rpfx22.htm?m=2677/ (дата обращения: 01.06.2023).
The essence and theoretical aspects of the formation and development of the
financial market Jalili A.Q.
Financial University under the Government of the Russian Federation
JEL classification: H87, F02, F15, F29, F40, F42, F49_
The article points out the importance of studying the essence and theoretical aspects of the formation and development of the financial market. The definitions of the concept of "global financial market" existing in the scientific literature are presented, due to its complexity and versatility; the economic features of the financial market, as well as the main trends of its development are considered. The analysis of the turnover of the world currency market in the period from 2010 to 2022 is carried out, which allows us to talk about the steadily high rates of development of the global financial market. Attention is paid to the analysis of the impact of macroeconomic policy on the formation and development of the financial market, as well as its institutional and legal aspects. The conclusion is made about the important role of the global financial market in the development of the world economy by ensuring the accumulation of financial assets, contributing to the formation of its financial base; the distribution of free financial resources between countries and industries, thereby ensuring the regulation of the movement of free capital. Keywords: financial market, financial instruments, globalization, concentration of
capital, distribution of financial resources, capital, financial assets. References
1. Azieva M.I., Alieva Zh.M. Strategy for the development of the financial market in
Russia // Student Bulletin. 2022. No. 19-12 (211). pp. 41-43.
2. Aliyev T. Essence and history of world financial markets / T. Aliyev // Globus:
economics and law. 2021. No. 3. S. 7-13.
3. Balyuk I.A., Balyuk M.A. The problem of asymmetric development of the global
financial market // Finance: theory and practice. 2022. V. 26. No. 6. S. 72-87.
4. Vorob'eva E.I., Blazhevich O.G. Prospects for the development of the financial
market in the Russian Federation // Financial architectonics and prospects for the development of the global financial system. collection of materials of the XI Scientific-practical conference with international participation. 2023, pp. 47-49.
5. Grishina N.P. The concept and essence of the financial market in the modern world
economy / N.P. Grishina // Industry: economics, management, technology. 2018. No. 1. S. 23-29.
6. Zeleneva E.S. Factors and trends in the development of financial technologies in
Russia and in the world / E.S. Zeleneva // Creative Economy. 2023. Volume 17. No. 7. S. 201-206.
7. Karplyuk Yu.Yu. Development of the Russian financial market in the context of its
digitalization //Economics and Entrepreneurship. 2022. No. 2 (139). pp. 282-296.
8. Lysenko Yu.V., Shcherbakova O.S. Problems and prospects for the development
of the financial market in the Russian Federation // Finance. Current state. Problems and prospects. Collection of articles and abstracts of reports dedicated to the 50th anniversary of the Faculty of Economics. Lugansk, 2022. S. 278-280.
9. Liang Ting. Stages of formation and development trends of the global financial
market // Economics and Society. 2019. №6. pp. 534-538.
10. BIS [Electronic resource] // Official website - Access point: https://www.bis.org/statistics/rpfx22.htm?m=2677/ (date of access: 06/01/2023).
X X О го А С.
X
го m
о
2 О
м
CJ
