CC BY
1655
Теория денег
сущность, Функции и теории денег в экономической науке
СМ ПЕТРИКОВА Российская экономическая академия им. Г.в. Плеханова
Экономическая наука всегда уделяла большое внимание исследованию денег как экономической категории, развивая теорию в ходе многочисленных дискуссий. Анализ денег как экономической категории традиционно включает определение их сущности и функций.
Многие экономисты по-разному оценивают и трактуют такое понятие, как «деньги». В экономической науке выделяют два подхода в его трактовке: один из них принадлежит марксистскому направлению, другой — общему руслу экономической теории. Между двумя подходами существует принципиальная разница. Для марксистской экономической теории деньги — это прежде всего особый товар, назначение которого — служить всеобщим эквивалентом стоимости.
К. Маркс дал несколько определений денег: «Меновая стоимость, отделенная от самих товаров и существующая наряду с ними как самостоятельный товар, есть деньги»1. «Особенный товар, представляющий, таким образом, адекватное бытие меновой стоимости всех товаров, или меновая стоимость товаров в качестве особенного, выделенного товара и есть деньги»2. «Под кредитными деньгами понимаются деньги в форме какого-либо обязательства»3.
Анализируя определение К. Маркса, Л. Н. Красавина уточняет, что «деньги по своей природе
— не вещь, а исторически определенная форма экономических, т. е. общественно-производственных, отношений между людьми в процессе товарного обмена»4.
М.А. Портной, действуя в русле марксистского направления, под деньгами понимает «средство вы-
1 Маркс К,, Энгельс Ф. Соч. - 2-е изд. - Т. 46. - Ч. I. - С. 87.
2 Маркс К,, Энгельс Ф. Соч. - 2-е изд. - Т. 13. - С. 35.
3 Маркс К. Капитал. К критике политической экономии. - Т. I.
- М., 1950; Маркс К., Энгельс Ф. Соч. Т. 23. - М., 1960. - С. 151.
4 Денежное обращение и кредит при капитализме / Под ред. А. Н. Красавиной. - М.: Финансы и статистика, 1989. - С. 9.
ражения ценности товарных ресурсов5, участвующих в данное время в хозяйственной жизни общества, это универсальное воплощение ценности в формах, соответствующих данному уровню товарных отношений»6. А.М. Портной основывается на том, что деньги - неотъемлемый элемент товарного производства и развиваются вместе с ним, принимая на каждой стадии его зрелости такие формы, которые адекватно соответствуют характеру и потребностям этого производства на данной стадии.
Другие направления мысли, составляющие содержание современной экономической науки, до сих пор не имеет единой концепции сущности денег, сводя эту проблему к тем функциям, которые выполняют деньги.
По мнению Л. Харриса, «деньги определяются как любой товар, который функционирует в качестве средства обращения, счетной единицы и средства сохранения стоимости»7.
Э.Д. Долан, К.Д. Кэмпбелл и Р.Д. Кэмпбелл рассматривают «деньги как средство оплаты товаров и услуг, средство измерения стоимости, а также средство сохранения стоимости»8. В этом определении также отражены не сущность денег, а их функции.
Другие авторы, отражающие различные концепции, сводят определение сущности денег к их отдельным формам, совокупности возникающих прав, обязательств, а также к рассмотрению эмитирующих деньги учреждений.
Раймон Барр справедливо подчеркивает, что «деньги имели различные формы во времени и
5 Товарными ресурсами, или просто товаром, называется всякий экономический ресурс, движение которого в хозяйственной жизни осуществляется посредством купли-продажи. Следовательно, «товар» - это не обязательно и не только некий вещный продукт. Это могут быть продукция, земля, труд, капитал и другие ресурсы хозяйства.
6 Портной М, А, Деньги: их виды и функции. - М.: Анкил, 1998. - С. 11.
7 ХаррисЛ, Денежная теория. - М.: Прогресс, 1990. - С. 75.
8 Долан Э, Дж, и др. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. - Л., 1991. - С. 12.
пространстве. Поэтому физические свойства не являются определяющими для них: все виды денег — серебряные и золотые монеты, банковские билеты, чеки, банковские переводы — являются платежными средствами; у них нет общих физических свойств, а некоторые из них даже не имеют материального характера»9.
Американская энциклопедия дополняет: «приемлемость конкретных форм денег для уплаты долгов устанавливается законом, который определяет их в качестве законного платежного средства, и, следовательно, разрешает должнику предлагать их в погашение своего долга»10.
Российская юридическая энциклопедия считает, что «Деньги: 1) в экономическом смысле — особые вещи или предметы, служащие всеобщим эквивалентом в рамках товарного оборота определенной национальной экономики; 2) в юридическом смысле — предметы, являющиеся объектами гражданских прав, исполняющие в гражданском обороте функцию всеобщего орудия обмена постольку, поскольку это не запрещено государством (собственно деньги), а также предметы, изготовленные по определенным законом образцам специализированными государственными предприятиями и признанные государством в качестве единственного законного платежного средства с принудительным по отношению к деньгам в собственном смысле слова курсом, выраженным в национальной денежной единице (валюте национальной) (денежные знаки)»11.
По определению Кэмпбелла Р. Макконелла, Стэнли Л. Брю, «металлические и бумажные деньги являются обязательствами государства и государственных агентов. Текущие счета представляют обязательства коммерческих банков и сберегательных учреждений»12.
Пьер Берже отмечает, что «деньги эмитируются тремя типами учреждений: коммерческими банками, государственным казначейством и эмиссионным банком»13.
Аристотель утверждал: «Деньги стали деньгами (nomisma) не по своей внутренней природе, а в силу закона (nomos), и в нашей власти изменить это положение и сделать их бесполезными» 14.
9 Барр Р. Политическая экономия. — М., 1995. — Т. 2. — С. 281.
10 Энциклопедия банковского дела и финансов / Под ред. Ч. Дж. Вулфела: Пер. с англ. — С. 290.
11 Российская юридическая энциклопедия. — М., 1999. — С. 719 - 720.
12 Кэмпбелл Р. Макконелл, Стэнли Л. Брю. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. — М., 1992. — С. 265.
13 Берже П. Денежный механизм. — М., 1993. — С. 21.
14 Энциклопедия банковского дела и финансов / Под ред. Ч. Дж.
Вулфела: Пер. с англ. — М., 2000. — С. 290.
Таким образом, дискуссия экономистов о природе денег, в ходе которой было высказано немало идей, так и не привела к выработке единого определения этой категории рыночной экономики. Однако экономисты, анализирующие понятие денег, схожи в одном — сущность денег проявляется в выполняемых ими функциях.
При этом вопрос о том, сколько экономических функций и какие именно выполняют деньги, также является предметом непрекращающихся дискуссий. П. Самуэльсон называл только две функции денег: средство обмена и единица масштаба цен, или единица счета15. Три функции денег (средство обращения, средство накопления покупательной способности, средство измерения стоимости, или масштаб цен) принимают во внимание многие англо-американские авторы16. Четыре функции денег называют С. Фишер, Р. Дорнбуш, Р. Шмалензи в такой последовательности: первая — средство обмена и средство платежа, вторая — единица счета, третья — средство сохранения стоимости, четвертая — мера отложенных платежей17. Р. Л. Миллер и Д. Д. Ван-Хуз также называют четыре функции денег: средство обращения, средство сохранения стоимости, единица счета (мера стоимости), средство платежа18. К. Маркс, увлеченный гегелевской философией, при изложении концепции функций денег строил триады. Он выделял три функции денег в такой последовательности: первая — мера стоимости, вторая — средство обращения, третья — деньги (то, что сегодня мы называем финансами). В рамках третьей функции происходит расщепление на три подфункции: образование сокровищ, средство платежа, мировые деньги. Хотя у самого К. Маркса об этом нигде не сказано, но в итоге получается как бы пять функций19. В ряде случаев в качестве особой, шестой, функции денег рассматривается масштаб цен.
Согласно разработанному МВФ Руководству по денежно-кредитной и финансовой статистике деньги обладают четырьмя основными функциями, выступая как: средство обмена — инструмент для приобретения товаров, услуг и финансовых активов без обращения к бартеру; средство сбережения — инструмент хранения богатства; расчетная единица
15 Самуэльсон П. Экономика. Вводный курс. — М., 1964. — С. 69.
16 Харрис Л. Денежная теория. — М., 1990. — С. 75; Долан Э., Линдсей Д. Макроэкономика. — СПб., 1994. — С. 174.
17 Фишер С, Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика. — М., 1993. С. 474 — 475.
18 Миллер Р. Л., Ван-Хуз Д. Д. Современные деньги и банковское дело. — М., 2000. — С. 7 — 8.
19 Пезенти А. Очерки политической экономии капитализма: В 2 т. / Пер. с итал. — Т. 1. — С. 472 — 473.
- стандартная мера выражения цен товаров и услуг и стоимости финансовых и нефинансовых активов, создающая возможность стоимостных сравнений и составления финансовых счетов; стандарт для отсрочек платежа - средство соотнесения текущих и будущих стоимостей в финансовых контрактах.
Причина столь разных оценок о количестве экономических функций денег кроется в тех задачах, которые ставят перед собой разные авторы, обращаясь к теории денег. Одни фактически описывают функции денег с позиции отражения свойств их современных конкретных форм, другие - учитывая мнения, высказанные учеными разных стран, третьи
- с точки зрения той роли, которую могут играть деньги в современной глобализирующейся экономике. Сопоставление концепций, развиваемых авторами из разных стран, должно базироваться на выработке единой терминологии. Рассмотрим функции денег.
«Функция денег как мера стоимости заключается в том, что они могут обмениваться на любой другой товар. Их меновая стоимость служит для измерения стоимости одних товаров относительно стоимости других, т. е. для выражения их цен» 20. Следовательно, деньги служат всеобщим воплощением и мерилом товарных стоимостей, в основе которых лежит ценность того или иного товара, услуги. Ценность определяется общественной полезностью, т. е. тем, насколько общество отдает приоритет тому или иному благу. В ее соизмерении участвуют не только учитываемые полезность и затраты, но и то, с помощью каких форм и видов денег осуществляется обмен.
Денежное выражение стоимости товара проявляется в виде цены. Цены могут выражаться в деньгах в рублях, а могут и в тысячах рублей, т. е. масштаб цен может быть низким и высоким. Эту меру задает государство в зависимости от исторических особенностей денежных систем. У Италии масштаб цен всегда высокий, а в России - низкий.
Поскольку современные формы денег условны, при характеристике их функций не всегда используется понятие меры стоимости и формируемого на ее базе масштаба цен, их пытаются заменить. Однако термин «единица счета» по сути вкладываемого в него смысла тождествен термину «масштаб цен».
При обращении бумажных и кредитных денег принцип применения их в качестве меры стоимости изменяется. Она зависит, во-первых, от ликвидности, потенциальной стоимости товаров, которые
20 Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Колл. авторов; под общ. ред. А. Г. Грязновой. - М.: Финансы и статистика, 2002. - С. 267.
можно купить на денежные знаки; во-вторых, от валюты, в которой платят за товар и в которой устанавливаются цены; в-третьих, от совокупного предложения бумажных и кредитных денег, которое связано не только с необходимостью обмена их на товары и услуги, но также с оказанием помощи другим странам и заимствованием валюты.
«Функция денег как средства обращения состоит в том, что они применяются в качестве промежуточного товара, ценность которого общепри-знана и который может использоваться всеми, что позволяет избежать прямого продуктообмена» 21.
Потребность в деньгах возникла с появлением обмена, в свою очередь порожденного разделением труда. Деньги - «ценностный посредник», позволяющий приобрести все остальные товары. Процесс товарного обращения выражается следующей формулой: Т — Д — Т, т. е. продажа (Т — Д) осуществляется ради купли (Д — Т).
Товарное обращение, опосредованное деньгами, имеет преимущества по сравнению с обменом товара на товар, поскольку не требует: взаимного соответствия потребностей двух обменивающихся товаровладельцев; совпадения по времени актов продажи и купли; совпадения актов купли-продажи в пространстве.
Преодолевая границы непосредственного товарообмена, деньги как средство обращения способствуют развитию товарного обмена.
С появлением денег противоречие процесса обмена не исчезает, а, напротив, усиливается. Товарное обращение расчленяется на продажу (Т - Д) и куплю (Д - Т), между которыми возможен разрыв. Продав свой товар, товаровладелец может не купить чужой товар - в этом случае у другого товаровладельца товар останется нереализованным, что не позволит ему приобрести товар у третьего товаровладельца, и т. д. Возможность разрыва между продажей и куплей, связанная с функцией денег как средства обращения, - первая возможность кризисов.
«Функция денег как средства накопления состоит в том, что, являясь всеобщим эквивалентом, т. е. обеспечивая их владельцу получение любого товара, деньги становятся всеобщим воплощением общественного богатства. Поэтому у людей возникает стремление к их накоплению и сбережению»22, чему способствует продажа товара
21 Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Колл. авторов; под общ. ред. А. Г. Грязновой. - М.: Финансы и статистика, 2002. - С. 267.
22 Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Колл. авторов; под общ. ред. А. Г. Грязновой. - М.: Финансы и статистика, 2002. - С. 268.
(Т — Д) без последующей покупки (Д — Т). Таким образом, деньги выступают в функции образования сокровищ, накоплений и сбережений, когда они временно извлекаются из обращения и оседают в руках товаропроизводителей23. Для выполнения функции сокровища деньги должны быть одновременно и полноценными, и реальными, сохраняя свою покупательную способность.
В условиях обращения металлических денег они в качестве средства образования сокровища выполняли роль стихийного регулятора денежного обращения. При сокращении потребностей в металлических деньгах часть их уходила в сокровище, а при увеличении потребностей в деньгах, напротив, из сокровища поступала в обращение. При введенных в обращение неразменных кредитных деньгах накопления сокровища стали рассматриваться как своеобразный страховой фонд, необходимый в условиях экономической и политической нестабильности. Кредитные деньги, обладая представительной стоимостью, выполняют функцию накопления и сбережения посредством мобилизации временно свободных доходов и накоплений в денежной форме и превращения их в ссудный капитал.
«Функция денег как средства платежа24 выполняется ими при предоставлении и погашении денежных ссуд, при денежных взаимоотношениях с финансовыми органами, при погашении задолженности по заработной плате и др. Преобладающая часть денежного оборота, в котором деньги выступают как средство платежа, приходится на безналичные денежные расчеты между юридическими лицами. Однако эту функцию осуществляют и наличные деньги, во взаимоотношениях которых участвуют главным образом физические лица» 25.
В данном случае средством обращения служат не сами деньги, а выраженные в них долговые обязательства. При использовании в целях погашения долговых обязательств деньги выполняют функцию средства платежа. Купля-продажа товара в кредит может быть представлена в виде следующих операций: О — Т, Т—Д, Д — О, где О—долговое обязательство. В функции средства платежа деньги выступают
23 Накопление денег — необходимое условие постоянного развития товарного производства. Товаропроизводитель для покупки оборудования, сырья, топлива, капитализации прибыли для расширенного производства должен накапливать часть прибыли в форме денег. К накоплению денег прибегают и физические лица для приобретения необходимых товаров.
24 Платежом называется движение денег, независимое от движения товаров.
25 Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Колл. авторов; под общ. ред. А. Г. Грязновой. — М.: Финансы и статистика, 2002. — С. 268.
как завершающее звено в процессе обмена и как самостоятельное воплощение самой стоимости.
К моменту истечения срока долговых обязательств заемщик может оказаться неплатежеспособным, а поскольку многие товаровладельцы покупают друг у друга товары в кредит, неплатежеспособность одного из них неизбежно вызывает неплатежеспособность остальных. Таким образом, в связи с функционированием денег как средства платежа возникает опасность разрыва цепи выполнения долговых обязательств, представляющая собой вторую возможность кризисов.
В современных условиях глобализации первая (связанная с функцией денег как средства обращения) и вторая (связанная с функцией денег как средства платежа) возможность кризисов снимается за счет качественно новых отношений между участниками на глобальном денежном рынке, основанных на последовательном ускорении, инновации и либерализации обменов капиталами, технологиями и информацией.
Появлению функции мировых денег способствовало развитие международных политических и экономических связей (внешнеторговых связей, международных кредитных отношений и т. д.). Если внутри отдельной страны могут обращаться не только полноценные, но и неполноценные деньги, то на мировом рынке знаки стоимости, обязательные к приему в рамках отдельного государства, теряют силу. В современных условиях функция мировых денег реализуется через конвертируемость национальных валют.
Мировые деньги могут выполнять функцию: 1) международного средства платежа (при расчетах по международным балансам, главным образом, по платежному балансу). Данная функция является преобладающей, в связи с тем, что международная торговля строится либо на предоплате, либо на кредитовании; 2) международного покупательного средства (при прямой покупке товаров за границей и оплате их наличными: при чрезвычайных обстоятельствах — неурожаях и т. д.); 3) всеобщего воплощения общественного богатства, деньги являются средством перенесения богатства из одной страны в другую (при уплате военных контрибуций, предоставлении внешних займов и кредитов и т. д.).
По мере развития товарного обмена полноценные деньги превращаются в знаки стоимости. В условиях быстро развивающихся общественных связей и развитой организации денежной системы бумажные и кредитные деньги, функционирующие внутри страны и выполняющие функции средства
обращения и платежа, перестают размениваться на золото. Претерпела изменения и функция денег как мировых денег в результате тенденции к ограничению международных расчетов золотом. Валюты ведущих стран мира, и в первую очередь доллар США, стали функционировать как международное платежное, покупательное и резервное средство. Были созданы новые функциональные формы мировых денег в виде денежных заменителей - СДР26, ЭКЮ27 и др. При данных обстоятельствах золотые запасы выполняют роль фонда ликвидных (легкореализуемых) активов для получения резервных валют и других средств международных расчетов. Вещественная форма сокровища была заменена представителями металлических денег.
Отход от металлического базиса - лишь одна сторона эволюции денег. Вторая сторона - тенденция к сохранению сросшегося с золотом всеобщего эквивалента. В условиях современного товарного производства драгоценный металл, успешно замененный в одних случаях, продолжает играть роль денег в функции сокровища в качестве страхового фонда, где невозможно применение никаких заменителей. Драгоценный металл обладает способностью превращаться в любые реально обращающиеся денежные средства, а через них - в любой товар. Это придает золотому сокровищу значение запаса «на черный день», значение абсолютного товара как на частном, так и на государственном уровне.
Деньги являются важным элементом любой экономической системы, содействующих функционированию экономики. В зависимости прежде всего от оценки роли денег и денежной системы в развитии экономики существуют различные теории денег. Теории денег относятся к числу наиболее сложных и самых изучаемых в экономической теории. Эти теории возникают, получают подтверждение и какое-то время господствуют. Однако некоторые из них, напротив, не получают распространения, поскольку практика не подтверждает, а то и просто опровергает их.
Научный подход к вопросам денег и денежного обращения появился лишь в работах представителей классического направления экономической теории. Воззрения на роль и функции денег меркантилистов, чей подход господствовал в переходный период от феодального строя к рыночной экономике, были
26 СДР - специальные права заимствования: эмитируемые в Международном валютном фонде резервные и платежные средства, предназначенные для регулирования сальдо платежных балансов.
27 ЭКЮ - европейская валютная единица, используемая страна-
ми - членами Европейской валютной системы (ЕВС).
явно примитивны и не могли объяснить новые процессы, появившиеся в связи с переходом от политики протекционизма к свободному предпринимательству, полному невмешательству государства в деловую жизнь. Основополагающей теорией стала количественная теория денег, появившаяся еще в период меркантилизма и получившая свое развитие в работах представителей классической школы, которые в своем большинстве являлись приверженцами этой теории28.
Количественная теория денег зародилась еще в XVI в. Французский философ Ж. Боден проследил зависимость уровня цен от количества благородных металлов. Далее Дж. Локку удалось выявить и то, что изменение денег ведет к пропорциональному изменению цен. Шотландский экономист Д. Юм сумел прийти к выводу о том, что изменение количества денег в обращении приводит к прямо пропорциональному изменению уровня цен.
Весомый вклад в развитие количественной теории денег внес Д. Рикардо. Он впервые стал рассматривать бумажные деньги наряду с металлическими, считая, что несмотря на различия между металлическими и бумажными деньгами, и те и другие являются средствами обращения и зависимость между их количеством и ценами распространяется на оба вида денег. Он сделал вывод о том, что деньги как товары при снижении своей стоимости ведут к росту заработной платы, что в свою очередь ведет к неизменному повышению цен на товары; а также утверждал, что единственным эмитентом банкнот должен быть государственный банк, который и ограничивал бы объем денежной массы.
Подобные взгляды прослеживаются и у Дж. С. Милля, который считал, что стоимость самих денег меняется обратно пропорционально количеству денег, а увеличение или изменение количества денег влияет на изменение цен товаров. Но Дж. С. Милль подобно своим предшественникам рассматривает денежную сферу в отрыве от других вопросов экономики, считает, что деньги не важны.
Таким образом, экономистам классической школы удалось проследить взаимосвязь между изменением количества денег в обращении и изменением уровня цен. При этом основное внимание уделялось функции денег как средства обращения, другие функции денег явно недооценивались. При этом поддерживался принцип невмешательства государства в экономическую жизнь. Экономис-
28 Количественная теория денег отнюдь не являлась единой теорией, она была лишь концепцией, парадигмой, в рамках которой развивалась экономическая мысль.
ты-классики XIX в. полагали, что для нормального функционирования экономики необходим лишь «автоматизм» эмиссии, для которого достаточно роли государства в качестве «ночного сторожа». Следовательно, речь не шла о прямом влиянии государства на экономику.
Наибольшее свое развитие количественная теория денег получила в XX в. Взгляды экономистов на роль денег начали существенно меняться, что было обусловлено глубинными изменениями в денежном обращении, быстрым развитием кредита, неуклонным снижением удельного веса наличных денег в денежной массе.
И. Фишер, работая над количественной теорией, выводит так называемое уравнение обмена: MV = РТ, где М — среднее количество денег, находящихся в обращении в течение года; V— скорость обращения денег; Р—взвешенная средняя всех цен; Т — сумма всех купленных товаров. Банковские депозиты также включались в уравнение обмена. При этом И. Фишер утверждал, что пропорциональное воздействие изменения количества денег на цены проявляется лишь в долгосрочном плане и не действует в переходные периоды во время циклических колебаний производства. В своем уравнении обмена Фишеру удалось показать связь денежной и неденежной сфер. Скорость обращения считалась величиной постоянной, или слабо изменчивой. Однако в 1929—1933 гг. этот показатель снизился примерно на 40 %. Также и реальный объем производства в долгосрочной перспективе рассматривался как независящий от воздействия денег и денежной политики.
В начале XX в. в трудах К. Викселля появилась новая ключевая переменная — норма процента. К. Викселль подчеркивал взаимодействие процессов денежного обращения и кредитных отношений рынков капитала, современной кредитной системы. Главный механизм, нарушающий денежное обращение, это, по его мнению — расхождение так называемой рыночной (денежной) и «естественной» (нормальной) нормы процента. Однако его теория не вышла за рамки традиционного неоклассического анализа и представлений о совершенной эластичности цен, и полной занятости как нормальном состоянии экономики.
Количественная теория получила своеобразную трактовку у представителей Кембриджской школы (А. С. Пигу, А. Маршалл), в которой явно превалировал микроэкономический подход. В центр исследования были поставлены не процессы движения денег, а их накопление в кассах фирм и у отдельных
лиц. Основной изучаемой проблемой было распределение доходов предприятий и частных лиц между денежными средствами и иными путями его использования, такими как инвестиции. Спрос на сами денежные средства объяснялся потребностью в фондах обращения и необходимостью денежных резервов на непредвиденные нужды. Таким образом, в анализ уже вовлекались две функции денег — обращение и сбережение. Кембриджская школа предложила свое уравнение обмена, где и нашла свое отражение теория кассовых остатков: М=кЯР, где Р — уровень цен, Я — общая величина производства в единицу времени, к — часть ЯР, которая содержится населением в виде наличности. Однако это не получило дальнейшего развития, и после ряда упрощений данный тезис перешел в рамки традиционной количественной теории с ее жесткой зависимостью цен от изменения количества денег.
Таким образом, с начала XX в. классическая теория денег перестала соответствовать реалиям экономической жизни, назрела объективная необходимость нового подхода, который не только смог бы объяснить причины столь затяжных и тяжелых кризисов, как кризис 1929—1933 гг., но и предложил бы пути преодоления таких состояний экономики. Традиционная количественная теория не учитывала нормы процента, что делало ее модели однобокими, где спрос на деньги прямо зависит от суммы товарных сделок. Первым экономистом, обратившим внимание на важность нормы процента в вопросе денежного обращения, был Дж. М. Кейнс.
Важной чертой кейнсианских взглядов была их ярко выраженная практическая направленность. Дж. М. Кейнс уделял первостепенное внимание проблемам безработицы, дефляции и другим проявлениям неравновесия в экономике29. Во главу угла, в отличие от классиков, Дж. М. Кейнс ставит проблему недостаточности спроса (а не переизбытка предложения) и необходимости его стимулировать.
На раннем этапе своей деятельности Дж. М. Кейнс разделял основные положения количественной теории денег, что отразилось в его работе «Трактат о денежной реформе». «Полезность денег основана на их меновой стоимости, т. е. на полезности тех благ, которые на них можно купить», а «количество бумажных денег, которое обычно находится в руках у населения, определяется не чем иным, как суммой покупательной силы, тре-
29 Дж. М. Кейнс рассматривал дефляцию как гораздо большее
зло, нежели инфляция, поэтому уже с самого начала Дж. М. Кейнс
проявлял склонность к инфляционным рецептам оздоровления
экономики, связанных с особой ролью инвестиций.
бующейся населению»30. Сумма покупательной силы зависит от благосостояния и привычек. Благосостояние изменяется постепенно, а привычки - быстрее, что зависит от частоты получения дохода, предпочтений в способах хранения денег и их использования. Но если предположить, что благосостояние и привычки остаются неизменными, то сумма покупательной силы становится вполне определенной. «Эту сумму покупательной силы мы можем измерить при помощи показателя, представляющего собой определенное количество главнейших потребительских благ...». Такой показатель назван «единицей потребления».
«Предположим, что население желает владеть количеством денег, имеющим покупательную силу k единиц потребления», т. е. k - это количество единиц потребления, которое люди желают хранить в денежной форме. «. Предположим, что в обращении находится п бумажных денег или иных платежных средств и что р является ценой единицы потребления, т. е. р - уровень цен на потребительские товары. Тогда: п = рк. Эта формула и выражает собой знаменитую теорию денег».
«Предположим, что население. находит удобным держать эквивалент k единиц потребления в форме наличных денег, а эквивалент дальнейших к единиц потребления - в банках как вклады., и что банки часть г своих текущих обязательств по отношению к публике (к) обеспечивают наличными деньгами. Мы получаем тогда формулу: п=р (к+гк)»31.
Предполагается, что г, к и к будут постоянными величинами, следовательно, изменение величины п будет равно изменению р, то есть возникает типичная для количественной теории связь между денежной массой и уровнем цен. Единственное отличие позиций Дж. М. Кейнса от воззрений классиков в том, что он не считал к и к постоянными величинами32.
Дж. М. Кейнс был одним из первых, кто постарался расширить диапазон проблем, рассматриваемых количественной теорией, отойдя от рассмотре-
30 Дж, М, Кейнс, «Трактат о денежной реформе», Избранные произведения. - М. -1993. - С. 126
31 Дж, М, Кейнс, «Трактат о денежной реформе», Избранные произведения. - М. - 1993. - С. 127.
32 Здесь в своих исследованиях Дж. М. Кейнс более близок к исследованиям А. С. Пигу и А. Маршалла, а не И. Фишера. Дж. М. Кейнс также указывает на необходимость учитывать размер наличности «на руках» у частных лиц и фирм, т. е. размер кассовых остатков. Также необходимо отметить, что Фишер в своем анализе рассматривал торговый оборот, а А. С. Пигу и А. Маршалл - количество денег у населения, следовательно, можно считать, что они в своих исследованиях были ближе к реальности.
ния прямолинейной зависимости количества денег от уровня цен. Он считал, что привычки населения в отношении употребления денег и банковских кредитов непостоянны. Непосредственная связь между ценами и процессами товарного обращения резко ослаблена из-за создания особых резервных денежных фондов на руках у населения, то есть из-за тезаврации денег. Основная причина тезаврации, по мнению Кейнса - «неопределенность по поводу будущей нормы процента». Желание накапливать остатки денег и есть то, что Дж. М. Кейнс называет предпочтением ликвидности. Предпочтение ликвидности, напрямую зависящее от процентных ставок, встает во главу угла в теории Дж. М. Кейнса.
Дж. М. Кейнс вводит различия между текущей, рыночной, ожидаемой и «нормальной» ставкой процента. Под «нормальной» ставкой понимается уровень процентных ставок, который господствует в течение длительного периода времени на денежном рынке. Текущие ставки колеблются вокруг и тяготеют к нему. На основе этого формируются ожидания относительно будущей нормы процента. Очевидно, Дж. М. Кейнс придает особую значимость психологическому фактору в формировании процентных ставок, считая процент «в высшей степени психологическим феноменом». С этой точки зрения процент представляет собой плату за «расставание с ликвидностью», за преодоление страха перед неопределенностью и принятие риска невозврата платежа.
Формула спроса на ликвидные (спекулятивные) остатки принимает вид M=L (г), где L - функция предпочтения ликвидности, а г - норма процента. График предпочтения ликвидности, связывающий количество денег с нормой процента, представлен плавной кривой, которая показывает падение нормы процента при возрастании количества денег. Правая часть кривой параллельна горизонтальной оси, что говорит о высокой интенсивности спроса на платежные средства при достижении процентной ставкой некоего низкого уровня (г1). Подобная ситуация названа Дж. М. Кейнсом «абсолютным предпочтением ликвидности».
Дж. М. Кейнс выделяет три причины накапливания денег: трансакционный мотив33, мотив предосторожности34, спекулятивный мотив35.
33 Трансакционный мотив, или мотив обращения, - потребность в наличных деньгах для текущих сделок.
34 Мотив предосторожности - желание обеспечить в будущем возможность распоряжаться частью ресурсов в форме денежной наличности.
35 Спекулятивный мотив - намерение приберечь некоторый
резерв, чтобы с выгодой воспользоваться лучшим по сравнению с рынком знанием того, что принесет будущее.
Трансакционный мотив и мотив предосторожности формируют остатки денег, образующих необходимый элемент товарно-денежного обращения. Спекулятивные остатки связаны с динамикой цен на финансовые активы. Спрос на спекулятивные остатки непосредственно зависит от нормы процента.
Дж. М. Кейнс разделяет денежную массу по функциональным признакам. Первая группа — деньги, необходимые для обращения. Размер этой группы является относительно постоянным и может изменяться только под влиянием изменений «уровня общей экономической активности и величины дохода». Вторая группа — деньги для спекуляций, которые полностью зависят от нормы процента и являются подверженными денежно-кредитной политике ЦБ, так как изначально предназначаются для операций на открытом рынке. Получается следующая формула спроса на деньги: М=М1+М2^1(У) +L2(r), где М1 представляет первую группу, L1 является функцией предпочтения ликвидности от дохода У. М2 обозначает деньги для спекуляций, количество которых выражается через функцию предпочтения ликвидности L2, которая зависит от нормы процента г. Таким образом, получаем новый график, который представлен несколькими плавными кривыми, где каждая из кривых соответствует определенному уровню дохода населения.
Таким образом, критикуя количественную теорию, Дж. М. Кейс заявлял, что «формула спроса на деньги является трюизмом, верным при всех обстоятельствах, но не имеющим никакого значения» 36. Формулу количественной теории, которая соответствовала бы действительности, Дж. М. Кейнс предлагал записать так: М1=УР/У, где M1=L (У). То есть Кейс считал, что классическая формула применима только для экономики, где нет неопределенности по поводу будущих норм процента и функция ликвидности L2=0. Следовательно, только формула, учитывающая все мотивы ликвидности, будет отражать реальную ситуацию в экономике.
Именно у Дж. М. Кейнса денежная теория тесно переплетается с макроэкономической теорией в целом, становится практически невозможным разграничивать денежные и неденежные проблемы, т. е. роль исследований по изучению механизма взаимодействия денежных и неденежных факторов воспроизводства существенно возросла.
36 Дж. М. Кейнс, Общая теория занятости, процента и денег. Избранные произведения. — М. — 1993. — С. 386.
Появление монетаризма можно считать реакцией на длительный период игнорирования денежных факторов в хозяйственный процессах. Главный тезис монетаризма заключается в том, что, действительно, есть тесная связь между изменениями денежной массы и колебаниями других важнейших показателей экономической активности.
М. Фридменом и Д. Мейзельманом для сравнения кейнсианского и монетарного подхода были построены две модели, в которых каждый из подходов был представлен одним уравнением. В кейнсианской модели изменение потребительских расходов объяснялось динамикой производственных инвестиций, дефицитом госбюджета и внешнеторговым сальдо. В монетарной модели потребительские расходы зависели от изменений денежной массы. И во втором случае (монетарная модель) были показаны более высокие показатели корреляции, и это было признано достаточным свидетельством причинной зависимости между количеством денег в обращении и ВНП37.
Анализ М. Фридмена начинается с изучения закономерностей накапливания денежных остатков у индивидуальных участников оборота, затем выводится функция спроса на деньги. «Количественная теория денег — это прежде всего теория спроса на деньги. Это — не теория производства, или денежного дохода, или уровня цен. Всякое положение, касающееся этих переменных, требует объединения количественной теории со специальными условиями, налагаемыми на предложение денег и другие переменные» 38.
Для первичных собственников богатства деньги — это форма обладания богатством, а для фирм-производителей — капитальное благо, источник производства. Следовательно, теория спроса на деньги тесно переплетается с теорией капитала и становится ее частью. Сам спрос на деньги зависит от цены каждой отдельной формы капитала.
М. Фридмен рассматривает спрос на деньги со стороны первичных собственников капитала как совпадающий с обычным потребительским спросом, который зависит: а) от общей суммы богатства; Ь) издержек дохода от данной формы богатства и от других его альтернативных форм; с) целей и предпочтений собственников богатства.
М. Фридмен считал, что учетная ставка выражает соотношение между богатством — запасом материальных ценностей, и доходом — потоком материальных
37 Усоскин В. М. Теории денег. — М. — 1976.
38 М. Фридмен. Количественная теория денег: новая формули-
ровка». — М. — 1996. — С. 19.
ценностей. Под запасом понимается количество благ на данный момент, а под потоком - количество благ, создающихся за определенный период. Таким образом, можно рассчитать полную величину богатства, которая равна: W=Y/r, где Y- совокупный доход, а г - процентная ставка39.
М. Фридмен применил портфельный подход к формированию переменных, влияющих на спрос на деньги. Основными формами богатства М. Фридмен считал деньги (М), которые определялись как товарные единицы с фиксированным номинальным значением; облигации (Ь) - требования выплаты в фиксированных номинальных единицах; акции (е) - право на определенную часть дохода предприятия; физические блага (с) и людские ресурсы (И).
Различные формы благ приносят соответствующие виды дохода, которые позволяют вывести функцию спроса на деньги М: М=f (Р; гЬ - 1/ гь • Дгь / ДЛ; ге + 1/Р • ДР/ДЛ - 1/ге • Дге/ДГ; 1/Р • ДР /Д Л; w; У/г, и), где Р - доход от денег в реальном выражении; (гь - 1/ гь • Дгь / ДЛ) - реальный доход, получаемый собственником богатства в форме облигации стоимостью 1 дол.; (ге + 1/Р • ДР/ДЛ - 1/ге • Дг/ДЛ)
- реальный доход, получаемый собственником богатства в акции стоимостью 1дол.; (1/Р • ДР /ДЛ)
- номинальный доход от 1 дол. физических благ в момент времени Л = 0; w - переменная, отражающая отношение дохода от человеческого богатства к доходу от нечеловеческого, или отношение богатства к доходу; %/г - отношение совокупного дохода к процентной ставке; и - переменная, отражающая влияние вкусов в отношении форм благ (степень предпочтительности одной формы блага перед другой).
Заметим, что М. Фридмен считает, что только от данных переменных должна зависеть функция спроса на деньги, следовательно, данная функция неизменна.
Далее М. Фридмен делает ряд упрощающих допущений и замечаний: если предположить, что Р, ге (процентная ставка по облигациям) и гь (процентная ставка по акциям) постоянны, то функция примет следующий вид: М=f (Р; г; ге. w; Y/Г; и).
Исходя из этого, можно рассматривать некую общую процентную ставку г, охватывающую все виды активов. Эта ставка будет приблизительно равна средневзвешенному от гь, ге и двух ставок,
39 Здесь модель М. Фридмена уже гораздо ближе к реальности, так как его предшественники учитывали в своем анализе либо только запасы материальных ценностей (А. Маршалл, А. С. Пигу), либо только потоки (И. Фишер). Кроме того, эти переменные связаны между собой через ставку процента.
характеризующих человеческий капитал и физические блага.
Если предположить, что между движением цен и процентных ставок нет разницы, а облигации эквивалентны акциям, за исключением того, что первые выражаются в номинальных, а вторые в реальных ценах, и если процентные ставки являются постоянными или их относительные изменения одинаковы, то «денежная» процентная ставка будет равна «реальной» процентной ставке плюс относительное изменение цен.
В реальности ставки rb и re зависят от времени, так как размер процента зависит от срока обязательств, но наш анализ является приближенным, так что rb и re не зависят от времени. Изменение цен во времени в любом случае требует отдельного рассмотрения, поэтому будем различать только номинальные доходы по акциям и облигациям.
Величину Уможно рассматривать как общий доход от богатства во всех формах, включая деньги и физические блага во владении и пользовании первоначальных собственников. Следовательно, величина Y/r оценивает полную величину богатства только в том случае, если Увключает доход от денег и от физических капитальных благ40.
Данные тезисы позволили многим экономистам утверждать, что в своем анализе М. Фридмен вовсе исключил влияние процента на состояние денежного обращения. Сам М. Фридмен подчеркивал, что ставка процента оказывает влияние на денежный спрос, но это влияние косвенное, а превалирующее влияние на денежный спрос оказывает уровень дохода. Это значит, что М. Фридмен абстрагируется от процентных ставок, оставляя в стороне кратковременные эффекты, и сосредоточивает внимание на долговременном равновесии.
Далее М. Фридмен рассматривает функцию спроса на деньги со стороны предприятий. «Цена, которую выплачивает деловое предприятие собственнику денег, зависит, как и в случае с первичным собственником, от цены на другие источники производственных услуг, от цены на производственные ресурсы, цены на субституты производственных ресурсов и, наконец, от цены продукта, созданного этими ресурсами. Цена каждого заимствованного в форме денег доллара зависит от того, в каком виде будет нарастать соответствующий капитал — при посредстве акций, облигаций, реальных капитальных благ, как субститутов наличности и т. д.
40 В теории денег Y удобно рассматривать как доход от всех
форм богатства, кроме дохода от денег, которыми владеют первичные собственники, относя величину Y/r ко всему остальному богатству.
Все эти способы платежа за обладание деньгами по существу совпадают с альтернативными формами обладания нечеловеческим богатством его первичными собственниками, так что те же переменные гь; г Р и (1/Р • ДР /ДО, которые входят в уравнение спроса на деньги, могут быть использованы и для представления издержек деловых предприятий, которые они несут, покупая деньги. Правда, иногда возникает необходимость различать ставку дохода, получаемого заимодавцем, и ставку, выплачиваемую должником, что требует введения дополнительных переменных.
Объем продукции, создаваемой производственными ресурсами, зависит от условий производства, которые отражаются в производственной функции. Последняя в значительной степени зависит от таких факторов производственного процесса, как его непрерывность и регулярность, размеры и сфера деятельности предприятия, степень вертикальной интегрированности и т. д. Здесь опять-таки должны быть учтены все заслуживающие внимания обстоятельства, чтобы параметр и отражал влияние на производственную функцию не только предпочтений собственников богатства, но и технологию производства.
Одной из переменных, определяющих спрос на деньги со стороны предприятий, является объем трансакций, точнее — число трансакций на каждый доллар конечного продукта. Аналогичное замечание справедливо и в отношении ряда условий сделки, часто характеризуемых как «институциональные», которые влияют на скорость обращения денег и считаются чем-то заданным извне. При данном подходе и эти условия являются, по существу, следствием процесса установления экономического равновесия, а не выступают как заданные извне»41.
Исходя из сказанного, можно выразить спрос на деньги со стороны предприятий той же функцией, что и спрос со стороны первичных собственников. Итак, М. Фридмену удалось решить многие принципиальные вопросы. М. Фридмен стал рассматривать абсолютные и относительные величины, от которых зависит спрос на деньги, а также он определил набор переменных, входящих в функцию спроса на деньги.
Важным элементом монетарной концепции является утверждение об экзогенном характере изменений денежной массы. То есть изменения денежной массы играют решающую роль в изме-
41 М. Фридмен, Количественная теория денег: новая формулировка. - М. - 1996. - С. 27-30.
нениях конъюнктуры, но обратной связи здесь практически не наблюдается. При этом важно различать короткий и длительный периоды проявления эффекта от монетарной политики, последствия которой различны в зависимости от временного отрезка.
В коротком периоде (1 — 3 года) движения объема производства и занятости, т. е. реальные переменные, находятся в сильной зависимости от изменений в денежной массе. Это происходит потому, что цены также находятся под влиянием денежной массы, но в коротком периоде не являются совершенно гибкими. Следовательно, когда в коротком периоде меняется объем денежной массы, то быстрого и полного приспособления цен не происходит, а следовательно, влияние денежной массы скажется на физических реальных величинах — занятости и объеме производства.
В длительном периоде движение объема денежной массы скажется на изменении номинальных величин, т. е. на уровне цен и величине номинального дохода. В длительном периоде динамика реальных переменных (занятость и объем производства) определяется не денежными, а реальными факторами: величиной запасов капитала, качеством рабочей силы, уровнем технологии.
Монетаризм базируется в своей основе на классических предпосылках. Рыночная система сама по себе не является источником экономических потрясений, она саморегулируема и устойчива. Нестабильность экономики приносится извне и прежде всего вмешательством государства в экономическую жизнь.
Все более популярным в изучении вопросов денежного обращения становится институциональное направление экономической теории. Внимания заслуживают труды такого ученого, как Фридрих Xайек42, свой вклад в развитие данного направления внесли Л. Йгир, Р. Гринфилд43, Ф. Мишкин44, X. Мински45 и др. Суть их изысканий в данной области сводится к преобразованию институтов, имеющих отношение к денежному обращению. Для того чтобы найти условия, позволяющие создать
42 Hayek, Fridrich A. Denationalization of Money. London: Institute of Economic Affairs, 1978.
43 Greenfield, Robert L, Yeager, Leland B. 1983. «A Laissez-Faire Approach to Monetary Stability». Jornal of Money, Credit and Banking 15 (August).
44 Мишкин Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков: Учеб. пособие для вузов/Пер. с англ. Д. В. Виноградова под ред. М. Е. Дорошенко. — М.: Аспект Пресс, 1999.
45 Minsky H. P. Central Banking and Money Market Changes // Quarterly Journal of Economics. 1957. Vol. LXXI. May.
институционально устойчивую систему денежного обращения, необходимо понять, что плохого в современной денежной системе и какие ее черты не позволяют ей нормально функционировать.
Рассматривая деньги, Ф. Xайек определяет новый набор функций, которые они должны выполнять: покупка за наличные; резервы будущих платежей; стандарт отсроченных платежей; надежная учетная единица. Исходя из данных функций, Xайек выводит первое, концептуальное предложение по реформе денежной системы, которое состоит в создании условий конкуренции денег в целях отбора лучших из них. То есть Xайек приходит к мысли, что преобладающим типом денег будут деньги стабильные. Таким образом, создается система во многом саморегулирующаяся, а, следовательно, в ряде случаев отпадает необходимость ее централизованного регулирования. Второе предложение о конкретном типе устройства денежных институтов многие ученые склонны считать не более чем предпринимательской догадкой о возможных способах получения прибыли. Сам Xайек, прекрасно понимавший роль конкуренции, как процедуры открытия, хорошо осознавал, что возникшие в случае его реформ институты могут не напоминать ничего из ныне известного, но, тем не менее, считает возможным выразить свое видение будущего46.
Наиболее радикальной частью институционального направления являются так называемые «новые денежные экономисты». И хотя большая часть экономистов пессимистически относятся к возможности функционирования предлагаемой ими системы, считая ошибочными теоретические выкладки и сомневаясь в ее практичности, тем не менее эта система заслуживает особого внимания.
В основе ее лежат три основных теоретических аргумента: 1) равновесие на денежном рынке достигается посредством изменения состояний огромного количества товарных рынков, а потому любое неравновесие на денежном рынке приводит к существенному изменению уровня цен; 2) абсурдная, нелепая связь средства обмена с учетной единицей; 3) наличие спроса на деньги является следствием государственных ограничений на эмиссионную деятельность и при условии их отсутствия, деньги как отдельный финансовый актив исчезнут.
На основании данных положений авторы подробно рассматривают создание нового типа хозяйства, в котором функцию средства платежа и накопления будут выполнять исключительно внутренние деньги, а единица меры стоимости будет определяться государством на основании потребительской корзины. Равновесие в такой системе будет достигнуто за счет конкуренции между различными видами внутренних денег, а потребность во внешних деньгах вовсе отпадет. При этом данная система не будет иметь ничего общего с товарным стандартом, так как она не предусматривает никакой регуляции и отрицает внешние деньги вообще; а также исключает бартер, так как мотивы прибыли приведут конкурирующие частные фирмы к предложению удобных средств платежа.
Таким образом, в данной статье были рассмотрены сущность, функции и теории денег (количественная теория в ее традиционном варианте, а также в новой монетаристской интерпретации, и теория предпочтения ликвидности Дж. М. Кейнса) в экономической науке. Благодаря выполнению перечисленных функций деньги играют ключевую роль в развитии производства, особенно в рыночной экономике. Общественная роль денег в экономической системе состоит в том, что они являются связующим звеном между независимыми товаропроизводителями, а также участвуют в установлении цен на товары.
Деньги, стихийно возникшие из товарного мира, стали объектом государственного регулирования. Государства стали регулировать и использовать эмиссию денег, в частности для пополнения своих доходов, ограничивать хождение незаконных платежных средств. Теоретические воззрения Дж. М. Кейнса и М. Фридмена легли в основу экономической политики государств начиная со второй трети XX в. Достойное место в экономической теории занимает институциональное направление экономической мысли, хотя оно не использовалось в регулировании экономики, но, безусловно, представляет научный интерес.
Таким образом, деньги, являясь мощным регулятором экономических и неэкономических отношений, выступают в качестве стимула развития экономики в целом, отдельных ее отраслей и подотраслей, конкретных субъектов экономической деятельности, а также социальной сферы.
46 Кузнецов Н. Л. Дерегуляция денежного обращения: проблемы и подходы // Вопросы экономики. — 1996. — № 8.
