Сущность экономического развития в отечественной промышленности Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

СУЩНОСТЬ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗБИТИЯ В ОТЕЧЕСТВЕННОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ

РАГИМОВ Ф.И.,

доктор экономических наук, профессор, Московский государственный университет пищевых производств,

e-mail: [email protected];

СТЕФАНЧУК Е.Н.,

ассистент,

Московский государственный университет пищевых производств,

e-mail: [email protected]

В статье раскрыта сущность инвестирования, определены уровни, этапы и факторы, формирующие его; выделена специфика инвестиционной деятельности в отечественной промышленности; обоснованы важнейшие направления трансформации государственного воздействия на инвестиционную деятельность; определены основные составляющие активизации инвестиционной деятельности.

Ключевые слова: инвестиционная деятельность; промышленность; типы инвестиционного процесса; инвестиционный процесс.

In the article the author reveals the essence of investment, defined levels, stages and factors shaping it; highlighted the specifics of the investment activity in the domestic industry, justified the most important directions of transformation of the state impact on the investment activity; the main components of the intensification of investment activities.

Keywords: investment activity; the industry; the types of investment process; investment process.

Коды классификатора JEL: O11, O14.

На современном этапе экстенсивные факторы развития российской промышленности практически исчерпаны, что обосновывает необходимость повышения эффективности национального хозяйства на основе качественного совершенствования факторов производства, т. е. на основе всемерного использования достижений научнотехнического прогресса и взвешенного подхода к формированию ресурсного потенциала отраслей и предприятий. От успешной реализации инновационной и инвестиционной политики зависит конкурентоспособность страны и ее место в мировой экономике. Развитие промышленности, преодоление возникшего отставания — одна из основополагающих целей стратегии национальной экономической безопасности России.

Инвестиционная деятельность — это понятие многогранное и многоуровневое, реализуемое в основном в реальном секторе экономики. В этой связи, в первую очередь, с теоретической точки зрения, следует дать определение реальному сектору экономики как объекту исследования. Трактовка реального сектора экономики в экономической литературе различна. Так, в экономических и финансовых словарях отмечается, что реальный сектор экономики — это сектор, связанный непосредственно с материальным производством, получением прибыли и наполнением бюджета. Такие авторы, как A.M. Бункина, A.M. Семенов считают, что сектор реального производства включает промышленность, сельское хозяйство, транспорт, связь, торговлю и общественное питание. По нашему мнению, понятие «реальный сектор экономики» шире, чем понятие «сектор материального производства». В современных экономических условиях происходят кардинальные изменения в структуре реального сектора.

В результате научно-технической революции и роста производительности труда резко изменилось соотношение в нем между отраслями материального производства и сферой услуг. В индустриально развитых странах доля занятых в сфере услуг почти в два раза выше доли занятых в отраслях материального производства, составляя более двух третей общей численности занятых. Абсолютно и относительно уменьшается масса общественного труда, занятого в сельском хозяйстве, добывающей промышленности. Падает доля занятых в обрабатывающей промышленно-

© Ф.И. Рагимов, Е.Н. Стефанчук, 2012

ТЕRRА ECONOMICUS ^ 2012 ^ Том 10 № 4 Часть 3

ТЕRRА ECONOMICUS ^ 2012 ^ Том 10 № 4 Часть 3

сти. Информатизация экономики, порождая дальнейшие структурные сдвиги в реальном секторе, ведет к появлению новых отраслей производства, в том числе производства программного обеспечения для компьютеров. Она меняет само представление о реальном секторе экономики, включающем в себя виртуальную реальность в сетях телекоммуникаций и, в частности, в Интернете.

В связи с вышесказанным мы считаем возможным дать следующее определение реальному сектору экономики: реальный сектор экономики — это сектор экономики, связанный с материальным производством, производством нематериальных форм богатства и услуг с целью удовлетворения потребностей потребителя и получения прибыли.

Проблеме изучения теоретических и практических основ инвестиционной деятельности в экономических исследованиях уделяется достаточно большое внимание. В этом направлении исследований работали и работают как зарубежные, так и отечественные ученые. При этом в экономической литературе так и не сложилось единого мнения о понятиях «инвестиции», «инвестиционная деятельность», «инвестиционный механизм» и т. д. Кроме того, с теоретических позиций не уделяется достаточного внимание соотношению таких понятий как «инвестирование» и «предпринимательская деятельность», которое, на наш взгляд, представляет научный интерес.

Анализ зарубежной экономической литературы показал, что существует множество модификаций понятия «инвестиции», появление которых обусловлено спецификой, традициями различных экономических школ и течений. Авторы этих исследований в обобщенном виде под инвестициями понимают: обмен удовлетворения сегодняшних потребностей на удовлетворение их в будущем; текущее прибавление к стоимости средств производства в результате производственной деятельности данного периода; денежные фонды, вложенные в производственные активы; приобретение активов; использование капитала с целью получения дополнительных средств либо путем вложений в доходные предприятия; отказ от определенной ценности в настоящий момент за ценность (возможно, неопределенную) в будущем и др.

В отечественной науке также не наблюдается единого понимания значения «инвестиции». Наиболее полным, на наш взгляд, можно считать, определение М.Г. Лапусты, данное им в «Современном финансово-кредитном словаре»: «Инвестиции — это денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта».

Различают инвестиции: 1) в основные средства (капитал) — капиталовложения или реальные инвестиции; 2) в ценные бумаги — портфельные инвестиции; 3) государственные, частные и иностранные. Важным шагом в направлении адекватной оценки инвестиций является концепция, изложенная в основах Законодательства об инвестиционной деятельности России, где под инвестициями понимаются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которых образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект [5].

Сегодня такого понимания сущности инвестиций придерживаются П.Н. Завлин, А.В. Васильев, А.И. Кноль, рассматривающие их с точки зрения экономической эффективности проектов: «инвестиции представляют собой все виды вложения капитала в форме имущественных и интеллектуальных ценностей в экономические объекты с целью получения в будущем доходов или иных выгод» [2].

С вышеизложенным определением, на наш взгляд, можно согласиться, поскольку, во-первых, раскрыта взаимосвязь процесса преобразования инвестиционных ресурсов во вложения, во-вторых, дана предельно широкая классификация инвестиций и объектов инвестиционной деятельности. Объектами инвестирования могут быть финансовые или материальные активы. Инвестиции в материальной форме подразделяются на движимое и недвижимое имущество, землю, здания, драгоценные металлы, товары длительного пользования. Инвестиции в финансовой форме включают все виды платежных и финансовых обязательств, созданных основными экономическими агентами в ходе экономической деятельности.

Анализ большого разнообразия в трактовках понятия «инвестиции» показал, что, как и всякие общие научные определения, они не являются полными и исчерпывающими. Нами предлагается следующее определение инвестиций: инвестиции представляют собой все виды вложения капитала в форме имущественных и интеллектуальных ценностей в экономические объекты с целью обеспечения предпринимательской и иной деятельности, получения в будущем доходов или иных выгод. На современном этапе одной из основных областей применения инвестиций должна стать инновационная область, что связано как с динамичным развитием НТП, так и с высоким уровнем конкуренции на внутреннем и внешнем рынке.

На современном этапе развития экономики мы выделяем следующие характеристики «инвестиций»:

инвестиции — это вложение всех видов имущественных и интеллектуальных ценностей, платежных и финансовых обязательств в объекты предпринимательской и других видов деятельности; вложение инвестиций носит перспективный характер и осуществляется в условиях конкурентной борьбы, неопределенности и риска;

современные инвестиции носят инновационный характер, что обусловлено динамичным развитием НТП и необходимостью обеспечения конкурентоспособности национальной экономики;

целью инвестиций и инвестирования является удовлетворение сегодняшних потребностей и удовлетворение их в будущем, получение инвестиционной прибыли (дохода) и достижение положительного социального эффекта.

Важным, по нашему мнению, моментом с теоретической точки зрения является определение сущности инвестиций и инвестирования в соотношении с предпринимательством и предпринимательской деятельностью. Для этого следует проанализировать и уточнить существующие в экономической литературе определения предпринимательства.

Данный вопрос достаточно полно рассматривается в экономических исследованиях. При этом единого мнения по вопросу сути предпринимательства, его характерных признаков не наблюдается. Так, А.Б. Крутик и А.А. Пименова, определяя сущность предпринимательства, подчеркивали, что «предпринимательством считается всякая деятельность, преследующая цель получения дохода за счет привлечения собственных средств, или опосредованное участие в такой деятельности, путем вложения в дело собственного капитала» [3].

Таким образом, эти авторы считают, что предпринимательство основано на инвестициях собственного капитала с целью получения инвестиционной прибыли. В целом такое понимание предпринимательства соответствует сущности и инвестиционной деятельности.

Такие авторы, как Е.В. Глущенко, А.И. Канцов, Ю.В. Тихонравов и др., в основу сущности предпринимательства ставили условие неопределенности и рискованности деятельности: «Предпринимательство — деятельность, которая на основе риска инициирует, на основе предприимчивости организовывает, на основе личной заинтересованности развивает ту или иную форму добычи материальных либо духовных благ в сфере производства или обмена» [1].

При этом следует отметить, что инвестиционная деятельность также осуществляется в условиях неопределенности и рискованности.

Близкие по своему содержанию определения предпринимательства сформулированы в работах Э.Я. Шейнина и А.С. Пелиха [8]. Они считают, что предпринимательство, прежде всего, это самостоятельная инициативная деятельность отдельных лиц или коллективов в хозяйственной сфере, осуществляемая ими на свой риск и под собственную ответственность с целью получения дохода, создания условий для развития и расширения сферы деятельности.

Е.В. Омельченко в своем определении предпринимательства напрямую связывает его с инвестиционной и инновационной деятельностью, однако в его дефиниции не указана роль прибыли [6]. Согласно его трактовке, предпринимательство — это особый вид производственного бизнеса, связанный с инновационной деятельностью, принимающий на себя все инновационные риски. В соответствии с этим определением предпринимателем является тот, кто отражает единство экономической инициативы и самостоятельности, финансовой достаточности и способности к генерации и внедрению технических и технологических инноваций. В целом предпринимательство характеризуется следующими имманентными ему признаками: наличием риска и инициативы, способностью и готовностью предпринимателя принимать на себя экономические риски, необходимостью комбинирования факторов производства и, наконец, новаторством.

Достаточно емким, на наш взгляд, является определение сущности предпринимательства, данное А.К. Казанцевым и А.А. Крупаниным. Они под предпринимательством понимают инициативную деятельность граждан, заключающуюся в производстве товаров и оказании услуг, направленную на получение прибыли и осуществляемую под их полную ответственность в рамках действующего законодательства и этических норм современного общества.

Достаточно полное определение предпринимательства было дано в учебнике М.Г. Лапусты, который считает, что предпринимательство представляет собой свободное экономическое хозяйствование в различных сферах деятельности (кроме запрещенных законодательными актами), осуществляемое субъектами рыночных отношений в целях удовлетворения потребностей конкретных потребителей и общества в товарах (работах, услугах) и получения прибыли (дохода), необходимых для саморазвития собственного дела (предприятия) и обеспечения финансовых обязанностей перед бюджетами и другими хозяйствующими субъектами [4].

Таким образом, анализируя сущность имеющихся в экономической литературе трактовок понятия «предпринимательство», мы пришли к выводу, что современные авторы выделяют следующие условия и признаки предпринимательства и предпринимательской деятельности: новаторство; законность; рискованность; доходность; инвестиционный характер деятельности; разнообразность форм и сфер и др.

В то же время, на наш взгляд, существующие определения напрямую не конкретизируют и не учитывают наличие такого обязательного фактора и условия предпринимательской деятельности, как конкуренция. В этой связи мы считаем приемлемым дать следующее определение предпринимательской деятельности: предпринимательство представляет собой свободное экономическое хозяйствование в различных сферах деятельности (кроме запрещенных законодательными актами), осуществляемое субъектами рыночных отношений в условиях конкуренции и неопределенности путем инвестирования собственных и привлеченных средств в целях удовлетворения потребностей конкретных потребителей и получения прибыли, необходимой для саморазвития собственного дела (предприятия) и обеспечения финансовых обязанностей перед бюджетом и другими хозяйствующими субъектами.

Следовательно, понятие «предпринимательство» с теоретических позиций шире, чем понятие «инвестирование», однако в современных условиях любой вид предпринимательства (производственное, коммерческое, финансовое, консультативное) базируется на инвестиционной деятельности в соответствии с ее условиями, целями и задачами, кроме того, любое предпринимательство начинается с инвестиционного процесса. Разделяя эти два понятия с теоретической точки зрения, мы, тем не менее, считаем, что они находятся в органическом единстве в области практической деятельности.

Вложение инвестиций различного вида осуществляется посредством инвестиционной деятельности. Инвестиционная деятельность представляет собой совокупность практических действий юридических лиц, граждан и государства по реализации инвестиций. Объектами инвестиционной деятельности являются: вновь создаваемые и

ТЕRRА ECONOMICUS ^ 2012 ^ Том 10 № 4 Часть 3

ТЕRRА ECONOMICUS ^ 2012 ^ Том 10 № 4 Часть 3

реконструируемые основные фонды производственного и непроизводственного назначения, а также оборотные активы во всех отраслях народного хозяйства; ценные бумаги; целевые денежные вклады юридических лиц и граждан в банках; научно-техническая продукция и другие объекты собственности, имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

Субъектами инвестиционной деятельности являются: инвесторы; заказчики; исполнители работ; пользователи объектов инвестиционной деятельности; поставщики товарно-материальных ценностей, оборудования, проектной продукции; финансовые посредники (коммерческие и инвестиционные банки, страховые компании, инвестиционные фонды, фондовые биржи); иностранные юридические и физические лица, государства и международные организации.

Основной субъект инвестиционной деятельности — инвестор. Он осуществляет вложение собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивает их целевое использование. В качестве инвесторов могут выступать: органы, уполномоченные управлять государственным и муниципальным имуществом или имущественными правами; отечественные физические и юридические лица, предпринимательские объединения и другие юридические лица; иностранные физические и юридические лица, государства и международные организации.

Заказчиками могут быть инвесторы, а также любые иные физические и юридические лица, уполномоченные инвестором осуществлять реализацию инвестиционного проекта, не вмешиваясь при этом в предпринимательскую или иную деятельность других участников инвестиционного процесса, если иное не предусмотрено договором (контрактом) между ними. Пользователями объектов инвестиционной деятельности могут быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности. Субъекты инвестиционной деятельности могут объединять средства для осуществления совместного инвестирования. Инвесторы могут выступать в роли заказчиков, вкладчиков, кредиторов, покупателей, поручителей, а также выполнять другие функции.

Объекты и субъекты инвестиционной деятельности действуют в инвестиционной сфере, где происходит практическая реализация инвестиций. В состав инвестиционной сферы включаются:

сфера капитального строительства, где происходит вложение инвестиций в основные фонды отраслей хозяйства (отраслевых комплексов). В этой сфере объединяется деятельность заказчиков-инвесторов, подрядчиков, проектировщиков, поставщиков и других субъектов инвестирования;

инновационная сфера, где реализуется научно-техническая продукция и интеллектуальный потенциал; сфера обращения финансового капитала (денежного, ссудного, финансовых обязательств в различных формах);

сфера реализации имущественных прав субъектов инвестиционной деятельности (рынок движимого и недвижимого имущества), где применяются залоговое право и ипотечный кредит.

Инвестиционная деятельность имеет многоуровневый характер, что обусловлено, в первую очередь, наличием различных уровней субъектов инвестиционной деятельности. В этой связи, рассматривая факторы, влияющие на инвестиционную деятельность, также следует придерживаться многоуровневого подхода. Мы считаем, что можно выделить четыре уровня инвестиционной деятельности: уровень страны в целом; региональный уровень; отраслевой уровень; уровень предприятия.

Факторы, влияющие на инвестиционную деятельность, по уровням различны.

Понятие «инвестиционная деятельность» неразрывно связано с понятием «инвестиционный процесс». В экономической литературе есть несколько определений данного термина. Так, например, Ильинская Е.М. и Денисова Т.П. определяют инвестиционный процесс как создание инвестиционных товаров в виде готовой или промежуточной продукции. Косов Н.С. считает, что как экономическая категория инвестиционный процесс выражает совокупность отношений, складывающихся между участниками инвестиционной сферы на всех стадиях, связанных с поддержанием, совершенствованием и расширением основного и оборотного капитала как в производственной, так и в социальной сфере. Уильям Шарп, рассматривая сущность инвестиционного процесса, разбивает его на этапы, выделяя следующие: выбор инвестиционной политики; анализ рынка ценных бумаг; формирование портфеля ценных бумаг; пересмотр портфеля ценных бумаг; оценка эффективности портфеля ценных бумаг [9].

Выделенные У. Шарпом этапы, на наш взгляд, справедливы только для финансовых инвестиций и не раскрывают всей сущности инвестиционного процесса. По нашему мнению, необходимо уточнить понятие «инвестиционный процесс», рассматривая его как многоэтапный процесс осуществления инвестиционной деятельности, при этом в инвестиционном процессе необходимо выделить следующие этапы:

поиск инвестиционных ресурсов (как собственных, так и привлеченных, заемных) — первый этап; преобразование ресурсов в капитальные вложения (затраты), или процесс трансформации инвестиций в конкретный объект инвестиционной деятельности (собственно инвестирование) — второй этап; превращение вложенных средств в прирост капитальной стоимости, что характеризует конечное потребление инвестиций и получение новой потребительной стоимости (в форме сданных в эксплуатацию объектов и производственных мощностей) — третий этап;

прирост капитальной стоимости в форме дохода (прибыли), в котором реализуется конечная цель инвестирования, — четвертый этап.

Этапы инвестиционного процесса в их взаимосвязи представлены на рис. 1.

Рис. 1. Этапы инвестиционного процесса

Такое деление на этапы позволяет не только раскрыть сущность инвестиционного процесса, но и выявить механизм его обеспечения. Эту возможность дает наличие первого этапа, когда становится ясно, какой из секторов финансового рынка является главным источником средств для инвестиционной деятельности. В зависимости от механизма обеспечения инвестиционной деятельности на данном этапе можно выделить два основных типа инвестиционного процесса:

инвестиционный процесс, основанный на взаимодействии банковской системы и реального сектора экономики. В этом случае источником инвестиций наряду с собственными средствами хозяйствующих субъектов являются средства коммерческих банков;

инвестиционный процесс, основанный на взаимодействии реального сектора с рынком ценных бумаг. В этом случае инвестиционная активность обеспечивается операциями на фондовом рынке [7].

Рассмотрим более подробно выделяемые типы инвестиционного процесса.

Первый тип характеризуется активным использованием банковской системы в инвестиционном процессе. Банковская система может участвовать в инвестиционном процессе двумя способами:

1. Сбережения аккумулируются и трансформируются в инвестиции через частные банки, при этом частные банки формируют финансово-промышленные группы, а также могут действовать как независимые кредитные учреждения.

2. Инвестиционная поддержка реализации приоритетных направлений экономического роста осуществляется через государственные инвестиционные банки, функционирующие как институты развития.

Первый способ участия частных банков в инвестиционном процессе сложился давно и реализуется двумя моделями: крупные коммерческие банки работают в тесном взаимодействии с производственными предприятиями; происходит формирование финансово-промышленных групп. Роль банков в финансово-промышленных группах определяется основным назначением банка как института, занятого аккумуляцией средств, их размещением на основе платности, осуществлением расчетов между клиентами. Как правило, банки и предприятия входят в одну группу посредством акционирования. Такая модель стимулирования инвестиционных процессов содействует реальной трансформации сбережений в инвестиции. Положительной стороной этой модели является обеспечение высокой нормы накопления и концентрации ресурсов на перспективных направлениях экономического роста. Такая модель организации инвестиционного процесса использовалась в послевоенный период в Германии и Японии и способствовала их успешному развитию. Недостаток модели — высокая чувствительность к принятию ошибочных инвестиционных решений руководством финансово-промышленных групп, а также риск перенакопления капитала и разросшихся производственных цепочек при устаревании их базовых технологий.

Более устойчивой является модель, ориентированная на кредитование частными банками независимых хозяйствующих субъектов, исходя из чисто коммерческих критериев. В то же время она не застрахована от структурных кризисов и потерь вследствие ошибочных инвестиционных решений. Такая модель присуща передовым странам со стабильной экономикой. Она сочетается с развитым фондовым рынком, механизмом венчурного финансирования, государственными институтами поддержки долгосрочных и высокорисковых инвестиций. В этом случае банки аккумулируют сбережения и трансформируют их в кредиты, предоставляемые независимым юридическим и физическим лицам под соответствующее обеспечение и по рыночным процентным ставкам. При этом банки перекладывают риск инвестиционных решений на предприятия, государственные институты, страховые компании и другие субъекты финансовой системы.

Второй способ участия банковского сектора в инвестиционном процессе связан с созданием инвестиционных банков, функционирующих в качестве институтов развития. Обычно в экономической литературе инвестиционный банк определяют как банк, специализирующийся на организации выпуска, гарантировании размещения и

ТЕRRА ECONOMICUS ^ 2012 ^ Том 10 № 4 Часть 3

ТЕRRА ECONOMICUS ^ 2012 ^ Том 10 № 4 Часть 3

на торговле ценными бумагами, осуществляющий также консультации клиентов по различным финансовым вопросам. В отличие от обычного коммерческого банка, инвестиционный банк сочетает большинство допустимых видов деятельности на рынках ценных бумаг, проводит операции в основном на оптовых финансовых рынках, отдает приоритет средне- и долгосрочным вложениям. Основу портфеля инвестиционного банка составляют в основном государственные ценные бумаги. Инвестиционные банки, функционирующие как институты развития, осуществляют целевое кредитование инвестиций под относительно низкий процент в определенных направлениях хозяйственной деятельности, избранных государством в качестве приоритетных, требующих поддержки исходя из интересов общества. Содействие таким банкам оказывается либо в форме предоставления монопольных прав, либо путем обеспечения доступа к кредитам эмиссионного центра (Центрального или Государственного банка). Преимуществом данного способа является его способность обеспечивать высокие темпы роста инвестиций независимо от объема сбережений, накапливаемых в экономике и в отсутствие развитой инвестиционной инфраструктуры. К числу недостатков такого механизма следует отнести высокий риск принятия неэффективных инвестиционных решений, которые могут привести к экономическим потерям (из-за невозвращенных кредитов) и провоцируют инфляцию, а также системный риск неправильного выбора направления инвестиционной активности. Нам представляется, что, несмотря на все недостатки, организация инвестиционного процесса, основанного на создании государственных инвестиционных банков, является единственно возможной для стран с низким уровнем сбережений и неразвитой рыночной инфраструктурой.

ЛИТЕРАТУРА

1. Глушенко Е.В. Основы предпринимательства: учебное пособие / Е.В. Глущенко и др. М.: Вестник, 1996.

2. Завлин П.Н. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов (современные подходы) / П.Н. Завлин, А.В. Васильев, А.И. Кноль. СПб.: Наука, 1995. С. 30.

3. Крутик А.Б. Организация страхового дела / А.Б. Крутик, Т.В. Никитина. СПб.: Изд. дом «Бизнес-пресса», 1999.

4. ЛапустаМ.Г. Риски в предпринимательской деятельности / М.Г. Лапуста, Л. Г. Шаршукова. М.: ИНФРА-М, 1998.

5. Липсиц И.В. Экономический анализ реальных инвестиций: учебник / И. В. Липсиц, В.В. Косов. М.: Экономист, 2003.

6. Омельченко Е.В. Российское предпринимательство: проблемы роста / Е.В. Омельченко. М.: Икар, 2002.

7. Основы экономической теории / под ред. В.Д. Камаева. М.: Изд-во МГТУ им. Н.Э. Баумана, 1996.

8. ПелихА.С. Организация предпринимательской деятельности: учеб. пособие / А.С. Пелих и др. М.: Март, 2003.

9. Шарп У.Ф. Инвестиции / У.Ф. Шарп, Г. Дж. Александер, Дж. Бейли; пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1997.