CC BY
12
© A.A. КондрацкиЁ, Г.А. Корнюшкнн, П.В. Попов, 2013
УДК 330.322.21
A.A. Кондрацкий, Г.А. Корнюшкин, П.В. Попов
СТРУКТУРА ИНВЕСТИЦИЙ В МЕТАЛЛУРГИЧЕСКОМ КОМПЛЕКСЕ В УСЛОВИЯХ КРИЗИСА
Описаны стратегические особенности, с которыми приходится сталкиваться при расчете окупаемости инвестиционных проектов в условиях глобального экономического кризиса.
Ключевые слова: металлургический комплекс, инвестиции, кризис, инвестиционный проект.
Во всех сегментах металлургии в последние годы происходило постепенное накопление рисков: росла доля просроченной кредиторской и дебиторской задолженности, замедлялся темп реализации готовых объектов. Одновременно с этим происходило накопление рисков и на уровне макроэкономики. Например, за последние семь лет опережающими темпами — в сравнении с динамикой экономического оборота и денежной массой в валютном эквиваленте - рос внешний долг российских банков, чему способствует глобальный экономический кризис. Увеличение внешнего долга банков в три раза опережало рост ВВП, в 1,7 раза произошло приращение денежной массы. Все это отразилось и на инвестировании металлургической отрасли.
Проблемам формирования структуры инвестиций в инвестиционных проектах посвящено много экономических исследований, однако, экономической сущности инвестиций в металлургической отрасли в условиях глобального финансового кризиса практически не уделяется внимания.
Определяя сущность любого предмета, необходимо, прежде всего, выделить значение самого понятия «инвестиции». Инвестиции (немецкое investition, от латинского investio - одеваю) - это долгосрочные вложения капитала в отрасли экономики внутри страны и за границей. Различают инвестиции финансовые, или портфельные (покупка ценных бумаг), и реальные (вложения капитала непосредственно в предприятия).
Для инвестиционных проектов в сфере металлургии в условиях глобального финансового кризиса важное значение в процессе инвестиционной деятельности имеет изменение структуры инвестиций. В теории и практике инвестиционной деятельности
Виды структуры инвестиций
Технологический
Региональный
Отраслевой
Рис. 1. Виды структуры инвестиций
м Технологическая структура инвестиций в основной капитал
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Миллиардов рублей (до 2000 г. - трлн. руб
Инвестиции в основ-
ной капитал - всего 94,9 163,1 249,1 267,0 1165,2 1504,7 1762,4 2186,4 2865,0 3611,1 4580,5
В том числе 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0
На строительно монтажные работы 60,7 86,1 109,6 170,5 545,7 713,7 844,0 1084,9 1321,8 1648,5 2144,6
На машины, обору-
дование, транспорт-
ные средства (Без работ по монтажу оборудования) 27,5 56,7 94,7 58,5 399,6 494,0 625,9 756,1 1696,3 1379,9 1606,1
На прочие капитальные работы и затраты 6,6 16,3 44,6 38,0 219,9 296,1 291,5 335,4 446,9 582,7 829,8
В процентах к итогу
Инвестиции в основ-
ной капитал - всего 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100
В том числе 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0
На строительно-монтажные работы 64,0 54,0 44,0 63,9 46,8 47,4 47,9 49,6 46,1 45,7 46,8
На машины, обору-
дование, транспорт-
ные средства (Без работ по монтажу оборудования) 29,0 36,0 38,0 21,9 34,3 32,9 35,6 35,0 38,3 38,2 35,1
На прочие капитальные работы и затраты 7,0 10,0 18,0 14,2 18,9 19,7 16,5 15,4 15,6 16,1 18,1
Рис. 2. Технологическая структура инвестиций
выделяют технологическую, отраслевую, региональную и другие виды структуры инвестиций.
Технологическая структура инвестиций характеризуется соотношением затрат на активные элементы основного капитала (машины, механизмы, оборудование, инструменты) и на его пассивные элементы (здания, сооружения, т.е. строительно- монтажные работы)
Как видно из представленных данных, инвестиции в строительно-монтажные работы резко сокращались до 2005 года, однако в 2009 году эти инвестиции составили 70 % от всех инвестиций в капитальные вложения в условиях глобального экономического кризиса. Но, начиная с 1996 года, инвестиционные вложения находились на уровне 37-40 % от той же величины.
В зависимости от конкретных условий меняется структура инвестиций. В условиях рынка каждое предприятие широко пользуется всеми , которые ему предоставляются, и которые, на его взгляд, являются наиболее предпочтительными. И это действительно так, если речь идет о развитом и цивилизованном рынке, где у инвестора имеется богатый выбор.
Таким образом, авторы считают, что в условиях глобального экономического кризиса при инвестиционном планировании недостаточно оценивать общепринятые показатели, такие как соотношение собственного и привлеченного капитала, чистый приведенный доход, уровень рентабельности, срок окупаемости и др. Для получения достоверных сведений о том, насколько принимаемый проект будет соответствовать ожидаемым потребностям инвестора, для оценки инвестиционного проекта, реализуемого в нестационарной экономической системе необходимо отдельно анализировать вероятностные процессы, которые возможны в бу-душем. гттгтэ
КОРОТКО ОБ АВТОРАХ -
Попов П.В. - доктор экономических наук, доцент кафедры экономики учета и финансов Национального минерально-сырьевого университета «Горный», [email protected], Кондрацкий A.A. - аспирант, Государственный университет - научно-производственный комплекс, [email protected]
Корнюшкин Г.А. - аспирант, Московский государственный университет природообустрой-ства, [email protected]
