CC BY
26
(М УДК 330.322.012 М.А. Саленко
ББК 65.9(2Р54)
%
СТРУКТУРА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА В РЕГИОНЕ
О Рассмотрена сущность и содержание регионального инвестицион-
ного процесса. Предложен новый подход к пониманию его внутренней структуры. Обосновано, что подсистемами инвестиционного процесса, которые соответствуют стадиям инвестиционного цикла, являются субъекты, объекты инвестиционной деятельности и инвестиционные ресурсы. Показана необходимость исследования взаимосвязей инвестиционного процесса с факторами внешней среды, относительно которых данный процесс выполняет те или иные функции и обеспечивает возможность эффективного функционирования и поступательного развития.
Ключевые слова: регион, инвестиционный процесс, системный подход.
M.A. Salenko STRUCTURE OF INVESTMENT PROCESS IN REGION
The article studies the essence and the content of regional investment process. A new approach to understanding of its internal structure is suggested. It is proved that subsystems of investment process which correspond to investment cycle stages are: subjects and objects of investment activity, and investment resources. The author shows the necessity of studying interconnections between investment process and the environmental factors, the latter being the target of the functions of the process that provides efficient functioning and progressive development.
Keywords: region, investment process, systemic approach.
ss
os
Щ м c
! Значимость исследования категории «региональный инвестици-
н -
н^| онный процесс» обусловлена тем, что в настоящее время, несмотря на
ом | большое разнообразие определений, не существует общепринятого уни-
| версального понятия инвестиционного процесса и его структуры, что,
>*0| безусловно, отражается на возможности рационального решения ряда
£о| теоретических и прикладных задач функционирования и развития ин-
« сг I вестиционной деятельности в регионе.
§|| Анализируя сходства и различия определений некоторых авторов
ьо 1 (А.В. Беликова, И.И. Иваницкая, Л.Л. Игонина, Ю.А. Корчагин, Ф.С. Туч о о
ЙО| мусов и др.), можно сделать вывод о том, что в российской экономическое кой теории и практике сложилось три принципиально отличающихся
НН подхода к пониманию сущности этого важного для экономики явления:
воспроизводственный, финансовый и деятельностный. В соответствии с воспроизводственным подходом инвестиционный процесс представляет собой процесс трансформации инвестиционных ресурсов. В рамках фи-п нансового подхода, изучаемый объект рассматривается с позиции пере-
распределения временно свободных ресурсов для получения их владельцами дополнительного дохода, не связанного с основной деятельностью. РЧ Деятельностный подход описывается в терминах, определяющих поведе-
ние участников инвестиционного процесса. Все рассмотренные подходы тесно взаимосвязаны и требуют комплексного отражения при определе-
© МА. Саленко, 2011
«К1
2нё Яч >
МнЗ|
нйе
«31
Ен^ 1
ой-
^ 1
1
^ Л £ ё§! ь Е
« ЦТ I
8Н! й§ о
ЕнО а
*МЦ МО I £И4
нее
и
н
н
о
н
м
со
н
нии сущности регионального инвестиционного процесса. Однако среди названных, на наш взгляд, наиболее важным аспектом регионального инвестиционного процесса является движение инвестиционных ресурсов. Именно вокруг этой трансформации формируются отношения владельцев и пользователей инвестиций, которые нацелены на удовлетворение своих экономических и социальных интересов.
Являясь многоаспектной и сложной с теоретических и прикладных позиций экономической категорией, инвестиционный процесс должен быть рассмотрен с позиции системного подхода, который ориентирует исследование на раскрытие целостности объекта, выявление многообразных типов его внутренних и внешних связей и сведение их в единую теоретическую картину.
Начать следует с решения основного вопроса — выявить состав входящих в инвестиционный процесс элементов. Как утверждает Ю.И. Растова, «в региональном инвестиционном процессе как системе могут быть декомпозированы следующие элементы: субъектов, ресурсов, финансирования, рисков» [6]. Перечень элементов регионального инвестиционного процесса также предложен О.В. Петко, который выделяет в нем источники средств, участников, формы и методы осуществления [5]. Обобщая результаты названных выше и других исследований, совершенно однозначно и с абсолютной уверенностью можно утверждать: элементами инвестиционного процесса являются субъекты инвестиционной деятельности и инвестиционные ресурсы. Однако, как будет показано далее, наличие в инвестиционном процессе названных элементов предопределяет существование также других, не менее важных составляющих.
К субъектам инвестиционной деятельности, в соответствии с Законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» относятся: инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица. В научной и методической литературе состав субъектов несколько расширен, к ним также относят органы власти и организации инвестиционной инфраструктуры. Формы взаимодействия субъектов инвестиционной деятельности, препятствия (в том числе институционального характера), возникающие в ходе этих взаимодействий, а также направления их преодоления достаточно подробно описаны в работе В.С. Антонюк [1]. Автор отмечает, что «при взаимодействии субъектов инвестиционной деятельности реализация интересов каждого из них тесно взаимосвязана с реализацией интересов других. При этом возможно как совпадение, так и противоречивость интересов» [там же]. Также следует добавить, что отношения между участниками инвестиционной деятельности, имея самые различные способы формализации, находятся под воздействием множества причин, обуславливающих возможность эффективного взаимодействия субъектов для достижения индивидуальных целей инвестирования.
Понятие «субъект» неразрывно связано с понятием «объект инвестиционной деятельности», в роли которого могут выступать: реальные, финансовые и нематериальные активы. Региональная специфика в выборе объектов инвестирования заключается в том, что они должны соответствовать приоритетным направлениям инвестиционной деятельности, которые, в соответствии с приоритетами социально-экономического развития, формируются в каждом регионе индивидуально. При этом,
%
СО как верно отмечает В.А. Литвиненко, приоритетные виды деятельности
для инвестиций должны быть не только сформулированы и поддерживаться региональными органами власти, но и «быть известными для инвесторов, партнеров и других лиц, заинтересованных в работе на данной ^ территории» [4]. Множество субъектов и объектов инвестиционного про-
5^ цесса, участвующих в формировании, перераспределении и использова-
нии инвестиций, дополняется множеством источников инвестиционной деятельности — инвестиционными ресурсами. При этом вне зависимости от того, кто является владельцем инвестиционных ресурсов, результатом их участия в региональном инвестиционном процессе является получение определенного результата.
Все вышеназванные элементы тесно взаимосвязаны между собой и вступают во взаимодействие на различных этапах (стадиях) инвестиционного процесса. Так, первоначальным этапом осуществления инвестиционного процесса является прогнозирование хозяйствующими субъектами общего объема инвестиционных ресурсов в разрезе отдельных источников и формирование их в достаточном объеме. Следующим этапом инвестиционного процесса является трансформация инвестиционных ресурсов в объекты инвестиционной деятельности, которая осуществляется на инвестиционном рынке на основе действия законов рыночного саморегулирования, а также государственного регулирования [2]. Подробный и методологически проработанный анализ экономической сущности понятия инвестиционного рынка представлен А.А. Котуковым, который, четко разделяя процессы обращения объектов реального и финансового инвестирования, сформулировал следующее определение: инвестиционный рынок — это сложная, многогранная, многослойная и многоуровневая система экономических взаимоотношений между субъектами инвестиционной деятельности, возникающих по поводу купли-продажи инвестиционного капитала §ЦЦ¥ (инвестиционных ресурсов), а также инвестиционных товаров и услуг
; [3]. Именно посредством механизма инвестиционного рынка в рыноч-
ном хозяйстве реализуется инвестиционный процесс. ой § Последний этап инвестиционного процесса предполагает возмеще-
ние инвестиций и получение для его участников не только инвестици-^ | онного дохода, который всякий раз распределяется пропорционально на
1 потребление и накопление и является основой следующего этапа инвес-
в ^ | тиционного процесса, но и другого положительного эффекта: социально-
| го, экологического, бюджетного, народнохозяйственного и др. Подобное
в движение инвестиций, в ходе которого они последовательно проходят
йоэ все фазы воспроизводства, позволяет предположить возможность вы-
к®Э деления в инвестиционном процессе подсистем, соответствующих его
«жизненному циклу», таких как: субъекты, объекты инвестиционной деятельности и инвестиционные ресурсы (рис.).
23 Реализованное описание внутренней структуры инвестиционного
процесса позволяет значительно лучше понять его содержание и особенности функционирования в экономике региона. Однако, должно быть дополнено рассмотрением его связей с элементами окружающей среды, т.е. другими подсистемами региональной социально-экономической системы: финансовой, инновационной, производственной, социальной и природной и другими, а также выявлением его связей с
Н системами более высокого уровня: экономика других субъектов РФ;
национальная и мировая экономика.
О
н
<N
%
О
(N
Подсистема «Субъекты инвестиционной ■ деятельности»
Инвесторы
Органы власти региона
Предприятия
и организации региона
Организации инвестиционной инфраструктуры региона
И ,
сф £
s
Я Л *
Сїї
ОФС
Подсистема «Инвестиционные ресурсы»
1
L
N
(X
Внутренние
Внешние
Подсистема
«Объекты
инвестиционной
деятельности»
z $ I
S ^
Я О ,*
£Spl
\
S ^
S С
0) а
" —і
- £ і С<5'0
gffi Л S С s 2
Реальные активы
s s ft s g® 2
I я
Нематериальные IcQ s
Финансовые
активы
Г
t
Подсистема «Этапы инвестиционного процесса»
Ь
РЕГИОНАЛЬНЫЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЦЕСС
Структурная схема инвестиционного процесса в регионе
Только такое комплексное исследование исследуемой категории позволит решить ряд теоретических и прикладных задач регулирования инвестиционной деятельности: выявление причинно-следственных связей и закономерностей развития инвестиционной сферы в экономике мезоуровня; проведение структурного анализа эффективности инвестирования; определение состава факторов, способствующих или препятствующих росту инвестиционной активности хозяйствующих субъектов и других задач.
SS1
2нё Es s
Н£ї
«Зі
ОЙ"
%<s ^ 1
5s 1
«Л*
h Е
S V I
8s! й§ о
ЕнО а
£яц
МО I £И4
See
К
н
н
о
н
PQ
со
Н
Список использованной литературы
1. Антонюк В.С. Трансакционные издержки субъектов инвестиционной деятельности и их регулирование [Электронный ресурс] / В.С. Антонюк, Е.Г. Са-дакова; Научная библиотека Челябинского государственного университета. — URL: http://www.lib.csu.rU/vch/8/2004_01/001.pdf.
2. Иванов Г.И. Инвестиции: сущность, виды, механизмы функционирования: учеб. пособие для вузов / Г.И. Иванов. — Ростов н/Д: Феникс, 2001. — 320 с.
3. Котуков А.А. Региональный инвестиционный рынок как фактор модернизации экономики региона / А.А. Котуков, Ю.Е. Локшина // Региональная экономика: теория и практика. — 2009. — № 27 (120). — С. 33-37.
4. Литвиненко В.А. Направления и механизмы государственной инвестиционной политики стабилизации и экономического роста / В.А. Литвиненко // Аудит и финансовый анализ. — 2009. — № 2. — С. 12-16.
5. Петко О.В. Проблемы развития российской экономики [Электронный ресурс] / О.В. Петко; Санкт-Петербургский институт управления и права. — URL: http://www.spigl.ru.
6. Растова Ю.И. Системное представление инвестиционного процесса в реальном секторе экономики [Электронный ресурс] / Ю.И. Растова; Пермский государственный технический университет. — URL: http://iii04.pfo-perm.ru/ Data/rastova/rastova.htm.
Referenses
1. Antonyuk V.S. Transaktsionnye izderzhki sub’ektov investitsionnoi deyatel’nosti i ikh regulirovanie [Elektronnyi resurs] / V.S. Antonyuk, E.G. Sadakova; Nauchnaya biblioteka Chelyabinskogo gosudarstvennogo universiteta. — URL: http://www.lib.csu.ru/vch/8/2004_01/001.pdf.
2. Ivanov G.I. Investitsii: sushchnost’, vidy, mekhanizmy funktsionirovaniya: ucheb. posobie dlya vuzov / G.I. Ivanov. — Rostov n/D: Feniks, 2001. — 320 s.
(N
%
О
(N
3. Kotukov A.A. Regional’nyi investitsionnyi rynok kak faktor modernizatsii ekonomiki regiona / A.A. Kotukov, Yu.E. Lokshina // Regional’naya ekonomika: teoriya i praktika. — 2009. — № 27 (120). — S. 33-37.
4. Litvinenko V.A. Napravleniya i mekhanizmy gosudarstvennoi investitsionnoi politiki stabilizatsii i ekonomicheskogo rosta / V.A. Litvinenko // Audit i finansovyi analiz. — 2009. — № 2. — S. 12-16.
5. Petko O.V. Problemy razvitiya rossiiskoi ekonomiki [Elektronnyi resurs] / O.V. Petko; Sankt-Peterburgskii institut upravleniya i prava. — URL: http://www. spigl.ru.
6. Rastova Yu.I. Sistemnoe predstavlenie investitsionnogo protsessa v real’nom sektore ekonomiki [Elektronnyi resurs] / Yu.I. Rastova; Permskii gosudarstvennyi tekhnicheskii universitet. — URL: http://iii04.pfo-perm.ru/ Data/rastova/rastova.htm.
Информация об авторе
Саленко Марина Александровна — старший преподаватель, кафедра менеджмента, Томский политехнический университет, г. Томск, e-mail: salenko_marina@mail.ru.
Author
Salenko Marina Aleksandrovna — Senior Instructor, Chair of Management, Tomsk Polytechnic University, Tomsk, e-mail: salenko_marina@mail.ru.
SSI
Zsl
ка > ShSI
HSS
H3l
ОЙ"
%<s ^ 1
Ps 1
S I
8s! ИН 25 о
СнО!
£я§|
E40 I Sffle
К
H
H
о
H pq
CO
H
