CC BY
105Статистический анализ деятельности паевых инвестиционных фондов
Киселева Надежда Петровна
доктор экономических наук, доцент, профессор, Департамент бизнес - аналитики, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, Nadeghda777@mail.ru
В настоящее время в России активно функционирует и развивается финансовый рынок. Именно он позволяет государству и корпорациям расширять источники финансирования, не прибегая к заимствованиям. Инвесторы же получают возможность более широкого альтернативного поля вложения свободных средств.
Проведенное исследование позволило определено место паевых инвестиционных фондов на финансовом рынке. В России необходимость в деятельности финансового посредника обусловлена тем, что среднестатистический частный инвестор не имеет достаточного опыта в инвестиционном процессе, а размер его сбережений недостаточен для самостоятельного формирования портфеля ценных бумаг и дальнейшей его диверсификации.
В статье определены направления исследования деятельности паевых инвестиционных фондов. С этой целью проанализирована система качественных и количественных показателей оценки деятельности фондов. Результаты оценки статистических показателей деятельности паевых инвестиционных фондов позволяют в первую очередь обозначить правильность принятий инвестиционных решений доверительным управляющим фонда.
Ключевые слова: паевой инвестиционный фонд, чистая стоимость инвестиционных паев, доходность инвестиционных фондов, количество владельцев инвестиционных паев, тип паевого инвестиционного фонда
см см о см
со
О!
н О Ш
т
X
<
т О X X
Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) является профессиональным участником финансового рынка, а именно рынка ценных бумаг, при этом открытые паевые инвестиционные фонды посредством управляющей компании ведут активную деятельность на фондовой бирже. С другой стороны, паевой инвестиционный фонд можно отнести к финансовым инструментам, посредством которых осуществляется перераспределение финансовых активов в экономике, так как инвестиционный пай является одним из видов финансовых инструментов.
Существует три наиболее распространенных типа паевых инвестиционных фондов - открытые, интервальные и закрытые. Для каждого из этих типов установлен свой порог по размеру имущества паевого инвестиционного фонда, по достижению которого фонд считается сформированным.
Рынок биржевых паевых инвестиционных фондов находится в стадии формирования. До 2018 года в России не было не одного фонда подобного типа, однако стоит отметить, что данный тип паевых фондов имеет большой потенциал к росту. Основной причиной их возникновения можно считать то, что российский рынок коллективных инвестиций всё ещё находится в стадии формирования.
Изменение стоимости чистых активов (СЧА) паевых инвестиционных фондов в России за календарный год представлено в таблице 1.
Таблица 1
Изменение СЧА ПИФов с 30.03.2019 по 29.03.2020 в разрезе типов фондов__
Тип фонда Абсолютное измене- Относительное измене-
ние СЧА, млн. руб ние СЧА, %
открытые 61 922,66 23,89
интервальные -413,27 -6,46
закрытые -32 113,22 -6,94
Все фонды 29 396,17 4,04
Рост совокупной стоимости чистых активов российских фондов обусловлен ростом стоимости чистых активов открытых паевых инвестиционных фондов, они выросли на 23,89%, что в абсолютном выражении составило практически 62 миллиона рублей, стоимость чистых активов других фондов (интервальных и закрытых) упала в общей сложности на 32,5 млн. рублей. В целом за год на 29.03.2020 стоимость чистых активов российских паевых инвестиционных фондов по сравнению с данным показателем на 30.03.2019 выросла на 29 млн. рублей или на 4%.
Для оценки деятельности фонда необходимо рассматривать как количественные показатели (абсолютные и относительные), так и качественные [3]. Кроме того, чтобы получить наиболее достоверные результат нужно рассматривать не только деятельность фонда, но и отдельно оценить управляющую компанию и ситуацию на рынке в целом, то есть необходимо использовать комплексный подход. Важно не упускать из внимания тот факт, что у хорошей управляющей компании может находится под управлением фонд, который в данный момент времени не показывает хороших результатов в виду макроэкономической ситуации, и наоборот, хорошая результативность фонда не всегда заслуга грамотного менеджмента управляющей компании.
Рассмотрим основные показатели, используемые для оценки деятельности паевых инвестиционных фондов.
Основными абсолютными показателями деятельности фондов являются:
- активы;
- обязательства;
- стоимость чистых активов;
- среднегодовая стоимость чистых активов;
- количество владельцев инвестиционных паев;
- количество выданных инвестиционных паев;
- чистая стоимость инвестиционных паев;
- объем выдачи и погашения инвестиционных паев.
Рассмотрим каждый из показателей более подробно.
Стоимость активов и их структура позволяет в целом судить об инвестиционном портфеле фонда и его инвестиционной стратегии. Активы фонда можно классифицировать по степени ликвидности.
Размер обязательств показывает объем расходов фонда, связанных с его управлением. Так как управляющие компании обязаны раскрывать сведения о структуре расходов, то можно выявить, насколько обоснованы затраты фонда.
Стоимость активов и обязательств фонда рассчитываются по справедливой стоимости в соответствии с Международным стандартом финансовой отчетности (IFRS) 13 "Оценка справедливой стоимости", введенным в действие на территории Российской Федерации приказом Министерства финансов Российской Федерации №106н от 18 июля 2012 года [2].
Разница между активами и обязательствами позволяет рассчитать ещё один важный показатель - стоимость чистых активов. Стоимость чистых активов - это один из важнейших показателей деятельности фондов, он показывает разницу между величиной активов и величиной обязательств на каждую отчетную дату. На основе этого
показателя судят о доходности фонда и рассчитывают размер стоимости пая. В открытом паевом инвестиционном фонде стоимость чистых активов рассчитывается на каждый рабочий день. Эти данные образуют временной ряд. Временной ряд -это отобранный в разные моменты времени статистический материал о значении какого-либо параметра или параметров исследуемого процесса. В настоящее время для анализа временных рядов используется система статистических показателей.
Для начала необходимо определиться с целью анализа, их может быть две. Первая - это описательная, то есть исследователь ставит главной цель подбор модели уравнения, которая корректно отражает природу исследуемого ряда. Вторая - это прогнозная, то есть важно получить будущие значения временного ряда.
Внутри временного ряда могут возникать различные взаимосвязи, которые в общем виде можно описать с помощью трех моделей: аддитивной, мультипликативной или смешанной. Аддитивная модель основана на сложении значений факторов, для которой на графике характерна невысокая амплитуда колебаний. Мультипликативная модель основана на произведении переменных факторов, для неё характерна высокая амплитуда колебаний. Смешанная модель сочетает в себе черты как аддитивной модели, так и мультипликативной.
Для начала необходимо исследовать временной ряд на наличие тенденции. Временной ряд может обладать одной из следующих компонент или их сочетанием: тренд, сезонность, цикличность, «случайные шумы».
Компонентой, которая исследуются больше других является тренд, так как именно на основе тренда можно построить дальнейшие прогнозы поведения временного ряда как в краткосрочном, так и в долгосрочном периоде.
Компонента случайных шумов не зависит от фактора времени и других факторов, поэтому она не поддается изучению посредством статистического анализа.
На основе стоимости чистых активов рассчитывается среднегодовая стоимость чистых активов, исходя из которой рассчитываются пределы по выплате вознаграждения (а зачастую и текущий размер вознаграждения) управляющей компании, специализированного депозитария, специализированного регистратора, аудитора и оценщика, а также максимального размера прочих расходов фонда, перечень которых установлен Правилами доверительного управления. Для её расчета используется в основном следующая формула, определенная Указанием Центрального банка России № 3758-У от 25.08.2015 [2]:
ССЧА= £ СЧАД (1)
х х О го А С.
X
го т
о
2 О
м м
сч сч о сч
РЭ
о ш Ш X
3
<
т о х
X
где ССЧА - среднегодовая стоимость чистых активов фонда;
£СЧА- сумма стоимостей чистых активов на каждый рабочий день календарного года (если на рабочий день календарного года стоимость чистых активов не определялась - на последний день ее определения, предшествующий такому дню) с начала года (с даты завершения (окончания) формирования паевого инвестиционного фонда) до даты расчета среднегодовой стоимости чистых активов;
d - количество рабочих дней в году. Если пайщик желает выйти из фонда, то сумма, которая подлежит выплате пайщику в общем виде рассчитывается по формуле:
Д=ССЧА/к*кп, (2)
где Д - доход пайщика;
ССЧА - среднегодовая стоимость чистых активов;
к - количество выданных инвестиционных паев;
кп - количество паев, которые находятся у пайщика, изъявившего желание выйти из фонда.
При этом в некоторых фондах при выходе пайщик обязан оплатить надбавку на паи. Данное условие обязательно прописывается в правилах доверительного управления паевым инвестиционным фондом.
Сведения о количестве владельцев инвестиционных паев позволяют судить о популярности фонда среди населения.
Количество выданных инвестиционных паев позволяет рассчитать ещё один важный показатель для инвестора - чистую стоимость инвестиционного пая, которая рассчитывается по формуле:
ЧСИП =СЧА/ кв, (3)
где ЧСИП - чистая стоимость инвестиционного пая;
СЧА - стоимость чистых активов фонда; кв - количество выданных инвестиционных паев.
Объем выдачи и погашения инвестиционных паев - абсолютный показатель деятельности фондов, который выражает доверие инвесторов к фонду. Безусловно, нужно стремиться к тому, чтобы объем выдачи превышал объем погашения паев, в этом случае при прочих равных условиях стоимость активов фонда будет возрастать.
Помимо абсолютных показателей для отражения результатов деятельности фондов необходимо также использовать относительные показатели. Основным показателем, с точки зрения инвестора, является доходность фонда, которая рассчитывается по следующей формуле:
(4)
Р1 - стоимость пая на конец оцениваемого периода;
Р0 - стоимость пая на начало периода.
Однако при принятии решения нельзя исходить только из показателей доходности, ведь фондовый рынок очень динамичный и выигрышная текущая ситуация в будущем может привести к финансовым потерям, тем более что на сайте каждой управляющей компании написано, что «доходность в текущем периоде не гарантирует получение дохода в будущем».
Доходность в текущем периоде может быть единоразовым явлением, поэтому чтобы избежать заблуждений насчет постоянной доходности фонда рассчитывают показатель монотонности:
Д1 -До
М =
(5)
д = р_ро*100°/о,
Ро
где Д - доходность фонда;
где М - монотонность;
Дх - доходность в отчетном периоде;
Д0 - доходность в базисном периоде;
1а1 - значение стоимости пая в отчетном периоде;
1М - значение стоимости пая в базисном периоде;
п - количество исследуемых периодов.
По нашему мнению, помимо показателя доходности для открытых паевых инвестиционных фондов целесообразно рассчитывать показатель затрат, который показывает сколько расходов приходится на один рубль чистой стоимости инвестиционного пая:
З=Р/ЧСИП, (6)
где З - показатель затрат;
Р - расходы фонда;
ЧСИП - чистая стоимость инвестиционного пая.
Соответственно, чем выше этот показатель, тем дороже обходится управление фондом. Так как деятельность ОПИФов связана лишь с высоколиквидными активами и их инвестиционный портфель может содержать только ценные бумаги и денежные средства на расчетных счетах и депозитах, то основные расходы фонда - это вознаграждение основным контрагентам (управляющая компания, специализированный депозитарий, специализированный регистратор, аудитор) и оплата услуг специализированного депозитария по хранению ценных бумаг и оплата комиссий банков. Таким образом, используя данный показатель для оценки двух фондов, при прочих равных условиях можно будет сказать, издержки какого фонда на управление выше.
Для комплексного подхода к оценке деятельности ПИФа помимо расчета количественных показателей необходимо также оценивать качественные показатели, такие как условия входа в ПИФ и выхода из него (могут применяться скидки и надбавки, которые соответственно увеличивают стоимость входа в фонд по сравнению с расчетной
стоимостью пая или же уменьшать доход инвестора при выходе из фонда), условия обслуживания фонда основными контрагентами и перечень расходов, подлежащих оплате из имущества фонда, структуру активов фонда и его инвестиционную стратегию.
По состоянию на 29.03.2020 года на сайте Центрального банка России последние раскрытые данные - это информация о деятельности паевых инвестиционных фондов за 3 квартал 2020 года.
На 28.09.2020 года согласно данным Центрального банка всего в России существовало 1457 фондов, при этом более половины из них имеет статус «для квалифицированных» инвесторов, соответственно, данные по этим фондам не публикуются в открытом доступе. Можно узнать только название фонда и управляющую компанию, которая осуществляет доверительное управление фондом. По этой причине далее мы рассмотрим статистику по фондам, предназначенным для неквалифицированных инвесторов.
На 28.09.2020 года согласно данным Центрального Банка в России существовало всего 537 различных паевых инвестиционных фондов, предназначенных для неквалифицированных инвесторов, из них 242 фонда закрытого типа, 281 открытого типа, 13 интервальных и один биржевой. Данная структура наглядно представлена на рис.1.
Таблица 2
Объем выдачи и погашения в ОПИФах
Дата Объем выдачи ОПИФов, млрд. руб. Объем погашения ОПИФов, млрд. руб. Разница между выдачей и погашением, млрд. руб.
31.12.201 9 110,9 38,3 72,6
31.03.202 0 47,9 11,6 36,3
30.06.202 0 102,4 25,5 76,9
30.09.202 0 137,7 50,7 87
Первый квартал 2020 года был не очень удачным для паевых инвестиционных фондов открытого типа с точки зрения привлечения капитала, однако к 30.09.2020 года фонды смогли увеличить показатель привлечения капитала почти на четверть. На протяжение всего анализируемого периода разница между объемом выданных паев и погашенных является положительной, что свидетельствует о развитии российских паевых инвестиционных фондов.
Далее рассмотрим структуру активов открытых паевых инвестиционных фондов (таблица 3). Исходя из таблицы мы видим, что стоимость чистых активов открытых фондов увеличилась на 47 процентов. При этом наибольшую долю в структуре активов занимают облигации российских эмитентов, их доля в разные кварталы всегда сохраняется на уровне 50 % от стоимости чистых активов.
Таблица 3
Структура активов паевых инвестиционных фондов открытого типа,
Рис. 1 Структура паевых инвестиционных фондов в России в разрезе их типов на 28.09.2020
По состоянию на 28.09.2020 года количество паевых инвестиционных фондов всего в России (как предназначенных для квалифицированных инвесторов, так и не для квалифицированных) ещё больше сократилось и составляло уже 1440 штук (общее сокращение количества фондов всех типов с начала года составило 57 штук). Данное сокращение обусловлено уменьшением количества фондов открытого типа, при этом стоит отметить, что количество фондов, предназначенных для квалифицированных увеличилось на 43 фонда за 2020 год.
Теперь рассмотрим такой показатель детальности фондов как объем выдачи и погашения паев (таблица 2).
4 квартал 2019 1 квартал 2020 2 квартал 2020 3 квартал 2020
Активы ОПИФов, в т.ч. 220 359 261 693 308 040 323 768
Денежные средства: 4 527 7 242 4 410 4 603
на текущих счетах 4 090 7 146 4 305 4 271
на депозитах 436 95 105 332
Акции российских эми- 30 833 32 840 35 700 46 728
тентов
Облигации российских 102 103 134 584 160 247 157 357
эмитентов
Государственные цен- 25 383 25 236 34 692 31 858
ные бумаги
Ценные бумаги субъек- 8 851 8 844 9 928 9 236
тов РФ
Муниципальные ценные бумаги 359 367 622 608
Иностранные ценные бумаги 40 716 46 944 54 539 62 628
Инвестиционные паи ПИФов 20 6 6 6
Недвижимость, ипотеч- 1 791 309 331 291
ные ценные бумаги и
закладные, в т.ч.
недвижимость 1 685 - - -
ипотечные ценные бу- 106 309 331 291
маги и закладные
Прочие активы 5 777 5 320 7 566 10 454
х
X
о
го А с.
X
го т
о
ю
2 О
м м
сч сч
0 сч
СО
01
о ш т
X
3
<
т о х
X
Для наглядности перегруппируем активы фондов в более укрупненные элементы и представим их в таблице 4. Объединим облигации с ценными бумагами государственных структур различного уровня (федерального, регионального и местного) ввиду того, что все эти ценные бумаги обладают низким риском.
Таблица 4
Структура активов паевых инвестиционных фондов открытого типа, в %
4 квартал 2019 1 квартал 2020 2 квартал 2020 3 квартал 2020
Активы ОПИФов, в т.ч. 100 100 100 100
Денежные средства 2 3 1 1
Акции российских эмитентов 14 13 12 14
Облигации российских эмитентов, государственные и муниципальные ценные бумаги, ценные бумаги субъектов РФ 62 65 67 61
Иностранные ценные бумаги 18 18 18 19
Инвестиционные паи ПИФов 0 0 0 0
Недвижимость, ипотечные ценные бумаги и закладные 1 0 0 0
Прочие активы 3 2 2 3
Итак, в портфелях открытых паевых инвестиционных фондов России преобладают низкорисковые активы, такие как облигации российских эмитентов, государственные и муниципальные ценные бумаги, ценные бумаги субъектов РФ. Их доля превышает 60% стоимости всех активов фондов. Акции российских эмитентов занимают в разные периоды времени от 12 до 14% активов, иностранные ценные бумаги занимают чуть большую долю - от 18 до 19%. Суммарная доля таких активов как денежные средства, недвижимость, ипотечные ценные бумаги и закладные, инвестиционные паи ПИФов и прочих активов не превышает в разные периоды времени 5%.
Рассмотрим средневзвешенную доходность (изменение стоимости пая) открытых паевых инвестиционных фондов. Данный показатель рассчитывается как средневзвешенное по стоимости чистых активов изменение расчетной стоимости пая за период с начала года (таблица 5). Средневзвешенная доходность ОПИФов снизилась на 2,5 процентных пункта, при этом слебдует отметить, что с 30.06.2020 года все фонды открытого типа стали обладать только одной категорией - фонды рыночных финансовых инструментов.
Таблица 5
Средневзвешенная доходность ОПИФов с начала года в раз-
Категория фонда 31.12.2019 31.03.2020 30.06.2020 30.09.2020
Фонды денежного рынка 8 2,8 2,4 х
Фонды рыночных финансовых инструментов 9,4 3,1 4,7 6,9
Фонды смешанных инвестиций 5,2 1,1 0,8 х
Снижение доходности фондов обусловлено тем, что конъюнктура фондового рынка находится в состоянии спада. Однако в долгосрочной перспективе фонды открытого типа имеют положительную доходность.
Ключевым показателем, отражающим развитие рынка паевых инвестиционных фондов, является число владельцев инвестиционных паев. Данный показатель определяется на основе количества лицевых счетов в реестрах владельцев инвестиционных паев. Важно отметить, что до 2016 года Банк России определял количество владельцев инвестиционных паев без учета владельцев, права на инвестиционные паи которых учитываются на счетах номинальных держателей, и с учетом нулевых лицевых счетов в реестрах владельцев инвестиционных паев [4].
По данным, предоставляемым Центральным Банком Российской Федерации, число владельцев инвестиционных паев по итогам 2011 года достигло 1951,88 тыс.единиц. На конец 2019 года рассматриваемый показатель был установлен на уровне 2369,50 тыс.единиц, таким образом абсолютный средний темп прироста составил 83,52 тыс.единиц.
Устойчивую динамику числа владельцев паев показывают открытые и закрытые паевые инвестиционные фонды. Так в фондах открытого типа темп прироста в 2016 году составил 9,68 %, в 2017 году — 1,88 %, в 2018 году — 15,73 %, в 2019 году — 11,04 % и в 2020 году — 9,49 %. Открытые паевые инвестиционные фонды направлены на розничных инвесторов, а это значит, что за рассматриваемый период времени рынок паевых инвестиционных фонов привлекает все большее количество людей.
Динамика количества пайщиков интервальных инвестиционных фондов демонстрирует плавное снижение показателя. Темп прироста рассматриваемого показателя в 2016 году составил 0,47 %, в 2017 году — -1,55 %, в 2018 году — 1,45 %, в 2019 году--0,03 % и в 2020 году--3,93 %. Абсолютный средний темп прироста за рассматриваемый период зафиксирован на уровне -8,44 %. Динамика числа пайщиков интервальных фондов следует тому же направлению, что и количество фондов, то есть имеет отрицательную тенденцию.
Динамика числа владельцев инвестиционных паев закрытых фондов имеет устойчивую тенденцию роста. Темп прироста в 2016 году составил 4,06 %, в 2017 году — 8,47 %, в 2018 году — -0,62 %, в 2019 году — 22,96 % и в 2020 году — 13,54 %. В 2018 году наблюдается отток пайщиков из закрытых фондов. На наш взгляд, это можно объяснить экономическими ожиданиями инвесторов по отношению к доходности фондов и повторением ситуации 2008 года, резкого снижения стоимости чистых активов паевых фондов закрытого типа. На рисунке 2 представлена линейная диаграмма, отражающая динамику абсолютного показателя числа владельцев инвестиционных паев за период
с 2015 года по 2020 год, при этом вспомогательная ось отражает значения закрытых паевых фондов.
В структуре владельцев инвестиционных паев доля открытых и интервальных паевых фондов значительно превышает число пайщиков закрытых фондов. Данный факт объясняется тем, что закрытые паевые фонды, как правило, создаются под определенный инвестиционный проект, а пайщиками выступают крупные инвесторы, поэтому число участников фонда может варьироваться от одного до нескольких.
Рис. 2. Динамика числа владельцев инвестиционных паев, тыс. ед.
В таблице 6 представлены данные, отражающие динамику и структуру количества владельцев инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов Российской Федерации.
Таблица 6
Количество владельцев инвестиционных паев паевых инве-
Год Количество владельцев инвести- Структура владель-
ционных паев паевых инвестици- цев инвестиционных
онных фондов паев паевых инве-
всего в том числе по типам па- стиционных фондов
евых инвестиционных фондов
ОПИФ, ИПИФ, ЗПИФ, ОПИФ ИПИФ ЗПИФ,
тыс.ед. тыс.ед. тыс.ед. , % ,% %
2011 1951,88 795,04 1148,22 8,62 40,73 58,83 0,44
2012 2034,59 871,98 1153,64 8,97 42,86 56,70 0,44
2013 2033,84 888,37 1135,74 9,73 43,68 55,84 0,48
2014 2189,96 1028,12 1152,16 9,67 46,95 52,61 0,44
2019 2305,36 1141,61 1151,87 11,89 49,52 49,96 0,52
2020 2369,50 1250,00 1106,00 13,50 52,75 46,68 0,57
Таким образом, проанализировав развитие паевых инвестиционных фондов в Российской Федерации, можно заключить, что во многом конъюнктура финансового сектора экономики страны определяет рынок паевых инвестиционных фондов. Финансовые кризисы влекут за собой снижение количества фондов, а вместе с тем и стоимости активов. И наоборот, благоприятная конъюнктура финансового рынка является причиной стабильного роста и развития рынка паевых инвестиционных фондов. Анализ показателя числа владельцев
инвестиционных паев свидетельствует о том, что за рассматриваемый период времени рынок паевых инвестиционных фонов привлекает все большее розничных инвесторов, что говорит о росте востребованности паевых инвестиционных фондов у населения России.
Литература
1 Указание Банка России от 25.08.2015 № 3758-У (ред. от 12.12.2016) «Об определении стоимости чистых активов инвестиционных фондов, в том числе о порядке расчета среднегодовой стоимости чистых активов паевого инвестиционного фонда " // СПС КонсультантПлюс.
1. Международный стандарт финансовой отчетности (IFRS) 13 «Оценка справедливой стоимости» (введен в действие на территории Российской Федерации Приказом Минфина России от 28.12.2015 № 217н) (ред. от 11.07.2016) // СПС КонсультантПлюс.
2. Киселева Н.П., Третьякова О.Г. Методология статистического анализа конъюнктуры финансового рынка: монография / Н.П. Киселева, О.Г. Третьякова — М.: КноРус, 2019. — 185 с.
3. Киселева Н.П., Третьякова О.Г. Совершенствование методологии статистического анализа состояния финансового рынка: монография/ Н.П. Киселева, О.Г. Третьякова - М.: КноРус, 2020, - 214 с.
Statistical analysis of the activity of mutual funds Kiseleva N.P.
Financial University under the Government of the Russian Federation JEL classification: G20, G24, G28, H25, H30, H60, H72, H81, K22, K34
At present, the financial market is actively functioning and developing in Russia. It is he who allows the state and corporations to expand funding sources without resorting to borrowing. Investors, on the other hand, get an opportunity for a wider alternative field for investing free funds. The research carried out allowed us to determine the place of mutual investment funds in the financial market. In Russia, the need for a financial intermediary is due to the fact that the average private investor does not have sufficient experience in the investment process, and the amount of his savings is insufficient for the independent formation of a portfolio of securities and its further diversification. The article defines the directions of research of the activity of mutual investment funds. For this purpose, the system of qualitative and quantitative indicators for assessing the activities of funds has been analyzed. The results of assessing the statistical indicators of the activities of mutual investment funds allow, first of all, to indicate the correctness of investment decisions made by the trustee of the fund. Keywords: mutual investment fund, net value of investment units, profitability of investment funds, number of owners of investment units, type of mutual investment fund References
1 Ordinance of the Bank of Russia No. 3758-U dated August 25, 2015 (as
amended on December 12, 2016) "On determining the value of the net assets of investment funds, including the procedure for calculating the average annual value of the net assets of a unit investment fund" // SPS ConsultantPlus.
2 International Financial Reporting Standard (I FRS) 13 "Fair Value Measure-
ment" (enacted in the Russian Federation by Order of the Ministry of Finance of Russia dated December 28, 2015 No. 217n) (as amended on July 11, 2016) // SPS ConsultantPlus.
3 Kiseleva N.P., Tretyakova O.G. Methodology of statistical analysis of finan-
cial market conditions: monograph / N.P. Kiseleva, O.G. Tretyakova - M.: KnoRus, 2019. - 185 p.
4 Kiseleva N.P., Tretyakova O.G. Improving the methodology of statistical
analysis of the state of the financial market: monograph / N.P. Kiseleva, O.G. Tretyakova - M.: KnoRus, 2020, - 214 p.
X X
о
го
>
г.
x го m
о
IO
w
2 О ГО
го
