CC BY
102
Ссудный капитал и его роль в дестабилизации мирового финансового рынка
Рагимов Р. А.
Проблема ссудного капитала, выраженного, преимущественно, в долларах США, в последнее время является весьма обсуждаемой как среди политиков, так и среди экономистов темой. Цель настоящей статьи — раскрытие сущности ссудного капитала и определение его дестабилизирующей роли в экономике. Предлагаемый анализ проблемы основан на системном подходе и методе экспертных оценок. Обозначена роль ссудного капитала в функционировании современного финансового рынка, рассматриваются малоизученные стороны этого рынка, а также его качественное и количественное несоответствие реальному сектору экономики. Приводится ряд фактов, подтверждающих излишнюю политизированность и необъективность мирового финансового рынка. Отдельные положения работы раскрывают фиктивную сущность ссудного капитала, что и является основной причиной бесконечных финансовых кризисов. Для преодоления этих проблем предлагается использовать механизм серьезных ограничительных мер относительно функционирования финансовых рынков и постепенного уменьшения зависимости мировой торговли от американского доллара — фундамента мирового ссудного капитала. Полученные результаты и отдельные положения могут быть использованы при подготовке рабочих программ и на занятиях по дисциплинам «Мировая экономика», «Денежное обращение и кредит».
ДЛЯ ЦИТИРОВАНИЯ ГОСТ 7.1-2003
Рагимов Р.А. Ссудный капитал и его роль в дестабилизации мирового финансового рынка // Дискуссия. - 2018. - Вып. 88. - С. 94-99.
КЛЮЧЕВЫЕ СЛОВА
Фиктивный капитал, финансовые спекулянты, обвал рынка, хед-жевые фонды, производные финансовые инструменты, государственный долг, криптовалюта, биткойн.
Стремительное развитие цифровых технологий оказывает серьезное влияние на социально-экономический уклад современного общества. Мировой финансовый рынок в этом вопросе не является исключением из правил. Однако в последние десятилетия объем торговли на мировых финансовых рынках значительно превысил размеры реального мирового валового продукта, что говорит о нездоровой ситуации в данной сфере. Означенная ситуация — результат неконтролируемого роста величины ссудного капитала, который функционирует по своим, оторванным от реальной действительности, правилам.
Резкое обострение политических противоречий на мировой арене приоткрыло завесу над другой необъективной стороной функционирования мирового финансового рынка. Мы стали свидетелями того, что индикаторами на финансовых
рынках выступают не только реальные социально-экономические показатели развития тех или иных хозяйствующих субъектов и стран, но и политические предпочтения. К примеру, санкции по отношению к неугодным режимам со стороны США и стран западной Европы могут в кратчайшие сроки повлиять на инвестиционный рейтинг государств и их предприятий, что подчеркивает излишнюю политизированность мировых финансов. Причем основа любой экономики — уровень материально-технического развития, величина национального продукта — имеет порой второстепенное значение.
Такое положение дел свидетельствует о необходимости переосмысления роли финансового рынка и главного подпитывающего его элемента ссудного капитала в развитии экономики. На наш взгляд, следует более глубоко раскрыть
сущность вышеуказанных рынков и дать им справедливую оценку.
Прежде чем определить дестабилизирующую роль ссудного капитала, необходимо обозначить его сущностные характеристики. Ссудный капитал стал занимать ведущую роль в экономике с развитием капитализма в Европе [1]. Одновременно началась череда финансовых потрясений, связанных с мошенническими пирамидами, дефолтом предприятий и государств. История показывает, что выгодоприобретателями из многочисленных финансовых кризисов выходили крупные банкиры, а состояние теряли простые граждане и небольшие фирмы. Постепенно банкиры стали превращаться в господствующий класс мировой буржуазии [2,3]. Со временем ссудный капитал изменил форму, найдя свое воплощение в различного рода ценных бумагах. Из-за этого некоторые ученые в свое время новейшую стадию капитализма стали называть «капитализмом ценных бумаг» [4, с. 184].
Преобладающая часть мирового ссудного капитала сегодня представлена долговыми обязательствами государств и хозяйствующих субъектов, которые по сути деньгами не являются, хотя учитываются как деньги. Держатели этих долговых обязательств имеют право получить по ним деньги, но проблема в том, что деньги эти в большинстве своем виртуальны, материально ничем не обеспечены. Взять хотя бы долги США.
Величина их уже на протяжении нескольких десятилетий растет и продолжает расти, они не обеспечены ни золотом, ни другими драгоценными металлами, ни реальным имуществом. Фактически эти суммы возникли ниоткуда и функционируют сами по себе. Если рассматривать существующую мировую долговую экономику, то и здесь в целом ситуация аналогичная. Причиной астрономических величин долга является исключительно ссудный капитал, который функционирует по своим законам. С этой точки зрения преобладающая часть ссудного капитала совершенно фиктивна. По словам К. Маркса, «часть ссудного капитала фиктивна в том смысле, что она представляет собой простое притязание на известную сумму денег, но не воплощена в деньгах» [5, с. 241].
В последние десятилетия уровень долга в мире продолжает расти, значительно опережая рост реального сектора экономики. Как показывает опрос, проведенный консалтинговой фирмой «МсЮшеу & Со», с 2007 года глобальный чистый долг увеличился на 57 трлн долларов — почти до 200 трлн долларов. В целом за этот период долги по мировому валовому внутреннему продукту (ВВП) увеличились с 270 до 286% [6].
Абсурдность и фиктивность ссудного капитала заключаются в том, что владельцы ценных бумаг реально не представляют того, что в ближайшее время или в будущем может произойти с государством, бизнесом, на процентные права
которых (в виде ценных бумаг) они претендуют [7]. Одновременно люди, работающие в бизнесе, тоже не имеют никакого представления о том, как титульные владельцы ценных бумаг, к которым имеют отношения их предприятия, этими бумагами распоряжаются. Ценные бумаги могут бесконечное число раз менять своих титульных владельцев. Они, в конечном итоге, превращаются в банальный объект спекуляции, подогреваемой агрессивной рекламой во всех средствах массовой информации.
Если взять во внимание денежные суррогаты ХХ века, так называемые производные финансовые инструменты, то фиктивность ссудного капитала станет еще более очевидной. По сути, они сами создаются на основе преимущественно фиктивного капитала и настолько оторваны от материальной действительности, что их конечный приобретатель не представляет себе их экономическую сущность [8].
События последних десятилетий (распад социалистического блока) и повышение роли цифровых технологий позволили рынку ссудного капитала играть еще более негативную яркую роль в мировых хозяйственных процессах. Мы также являемся свидетелями того, как растут долги не только стран друг перед другом, но и населения перед финансовыми учреждениями. Многие из них являются жертвами потребительского бума, основанного на ссудном капитале. По данным Центробанка России, за 2017 год совокупные долги населения России перед банками выросли на 13,2% — до 12,2 трлн р. при ВВП порядка 80 трлн р. В США долги населения составляют более 12 трлн долларов, что составляет 63 % от уровня ВВП [6].
Распад Советского Союза и всего Восточного блока, возникновение и развитие интернет-технологий, повсеместная поддержка США и Западом новых финансовых инструментов создали благоприятную почву для чрезмерного роста ссудных операций и астрономического роста всеобщего мирового долга. В этой связи также необходимо отметить еще одну немаловажную деталь. Практически вся финансово-экономическая наука во всем мире диктуется англосаксонскими странами. Кредит и связанные с ним операции трактуются как само собой разумеющийся элемент «свободной» экономики. Ни в одной академической книге нельзя встретить положения, где подвергается критике феномен ссудного капитала. И это несмотря на то, что дестабилизирую-
щая роль ссуды в создании и развитии виртуальных рынков очевидна. Поэтому ничего не осознающее молодое поколение воспринимает сложившуюся ситуацию как вполне нормальную. Все представители финансово-экономического блока Правительства РФ, начиная с 1990-х годов и по сегодняшний день, — выпускники зарубежных и отечественных вузов, которые обучались экономике и финансам, основанным на англосаксонской традиции хозяйствования. Такая же ситуация наблюдается и во всем мире, исключением является только Китай, где наряду с западным образованием обязательным является также изучение плановых основ экономики с упором на государственное регулирование.
В подтверждение нашей идеи рассмотрим некоторые факты.
Большие финансовые потрясения последних десятилетий начались после распада СССР и стремительного развития фондового и валютного рынков, а также производных от них рынков ипотеки и потребительского кредитования. В этот период мировой рынок финансового капитала получил возможность бесконтрольного влияния на все сферы экономики.
Одним из наиболее драматичных событий в данной сфере является обвал английского фунта стерлингов в начале 1990-х годов, который организовал мировой финансовый спекулянт Джордж Сорос. Он заработал, а, соответственно, государственные финансы Англии потеряли, порядка миллиарда долларов за пару дней. В 1994 году таким же образом был обвален курс мексиканского и аргентинское песо [9, с. 176]. Следует упомянуть и обвал российского рынка облигаций мировыми спекулянтами в 1998 году.
Одним из занимательных примеров того, как мировые финансовые спекулянты умеют обваливать национальные валюты и делать на этом большие деньги, является азиатский финансовый кризис 1997-1998 годов в странах Юго-Восточной Азии (ЮВА). Эти страны (Таиланд, Южная Корея, Малайзия, Гонконг, Филиппины, Сингапур) на протяжении ряда лет демонстрировали самые высокие в мире темпы прироста ВВП, в том числе в расчёте на душу населения. Как и латиноамериканские страны, и страны Восточной Европы на протяжении многих лет страны ЮВА послушно следовали рекомендациям Вашингтонского консенсуса под руководством финансистов из Мирового банка и МВФ. Суть этих рекомендаций сводилась к либерали-
зации экономики: развитие кредитных отношений во всех его формах, создание свободного финансового рынка, увеличение государственного долга путем выпуска ценных бумаг, приватизация государственных предприятий и т.д.
Результаты целенаправленной либерализации не заставили себя долго ждать. Механизм развертывания последнего финансового кризиса в Юго-Восточной Азии можно выразить с помощью типичной для стран с развивающимися рынками логической цепи. Снижение темпов экономического роста в странах региона и быстрое обесценивание национальных валют вызвали значительное уменьшение объемов внешнего финансирования. Накопленные проблемы банковского сектора, среди которых можно выделить высокую долю невозвращенных кредитов и ссуд под недвижимость, вместе с уходом иностранных денег из региона обострили проблему ликвидности. Появились первые банкротства банков и финансовых компаний (естественно, находящихся под отечественной юрисдикцией). Результатом всего означенного стало следующее: местные компании и банки, стремясь повысить свою ликвидность, продавали активы в форме ценных бумаг, иностранные компании и банки, ожидая продолжения кризиса, стремились любой ценой вывести деньги из региона. Это привело к быстрой девальвации национальных валют, бегству капитала и, как следствие, возникновению острого финансового кризиса.
В данной связи скажем несколько слов о девальвации российской валюты в конце 2014 года. «Зарубежные инвестиционные фонды участвуют в спекулятивной атаке на рубль, из-за которой его курс по отношению к доллару с начала года обвалился более чем на 50%»,— заявил тогда глава Службы внешней разведки (СВР) России, бывший премьер-министр Михаил Фрадков в интервью «Bloomberg» [10]. Западные фонды и другие финансовые институты, по словам М. Фрадкова, действуют на российском валютном рынке через своих агентов и финансовых посредников. По сути, это скоординированная атака на Россию, имеющая целью помимо понижения курса рубля удешевление нефти, в которой участвуют и США [10].
Еще одним ярким примером того, как мировой валютный рынок, являясь политическим и экономическим инструментом, оказывает давление на «непослушные» страны, служит ситуация в Турции. Когда Турция объявила о полном погашении внешнего долга перед МВФ в мае
2013 года и о том, что не планирует больше привлекать внешние займы, курс национальной валюты по отношению к другим валютам «вдруг» стал падать, началась инфляция, обострились политические проблемы (рост числа террористических актов, активизация деятельности прозападно настроенных политических оппонентов, втягивание Турции в ближневосточные конфликты и так далее). Аналогичная ситуация наблюдается в Иране и других мусульманских странах, критикующих действия США и его западных партнеров.
Резкое падение валютных курсов национальных денежных единиц имеет своим следствием рост инфляции, резкое увеличение долгового бремени национальных компаний и банков (долговые обязательства их обычно выражаются в иностранных валютах), повышение процентных ставок по кредитам, банкротства, падение производства и показателей ВВП. Именно в это время повышается активность иностранных инвесторов, желающих по кускам или целиком скупить подешевевшие национальные активы.
Такая ситуация не может устраивать страны, стремящиеся на долгосрочном основании без потрясений развивать свою экономику. Фиктивная суть ссудного капитала настолько исказила мировые финансы, что в настоящий момент многие страны ищут пути выхода из сложившейся ситуации. Активными участниками этого процесса являются страны БРИКС, исламские государства, страны ЮВА. Проблема, по мнению автора, заключается в том, что все новации, связанные с увеличением фиктивного капитала, создаются и поддерживаются США и их союзниками, хозяевами которых являются владельцы мировых денег.
Затрагивая тему фиктивного капитала, также необходимо остановиться на криптовалютах — новейшем достижении в области виртуальной экономики. При этом достаточно привести мнение известных политиков и бизнесменов, чтобы убедиться в спекулятивной составляющей этой новинки в мире финансов.
Один из самых влиятельных инвесторов планеты Уоррен Баффет назвал криптовалюту Bitcoin «настоящим пузырем», который не имеет никакой материальной ценности. Биткойн является «башней смерти» для инвесторов, а его неизбежный коллапс вызовет последствия, сравнимые с термоядерным взрывом. Такой прогноз дал генеральный директор инвестиционного фонда «Patriarch Equity» Эрик Шиффер. По его словам,
выход на фьючерсный рынок только усугубит проблемы инвесторов [11].
Сигналы о проблемах с криптовалютами стали поступать с самого начала 2018 года. В середине января в средствах массовой информации прошла информация, что хакеры взломали криптобиржу «МсеНаяЬ» и украли биткойны на 68 млн долларов. 27 февраля 2018 года неизвестные киберпре-ступники взломали одну из крупнейших крипто-валютных бирж Японии «СотсЬеск» и похитили токены на сумму 533 млн долларов [12]. Жертвами атаки стали 260000 участников биржи. Согласно данным агрегатора «СотМагке1Сар», по состоянию на 1 февраля 2018 года капитализация бит-койна составляла 161,8 млрд долларов, в то время как еще в декабре предыдущего года показатель достигал 327,1 млрд долларов [11].
В связи с этим руководители большинства стран мира, в том числе США, России, Китая, Японии и других, достаточно настороженно подходят к данной проблеме и готовят предупредительные меры в виде нормативно-правовых документов, ограничивающих хождение криптова-лют в своих странах.
Парадоксальность ситуации заключается в том, что по закону большинства стран только
Список литературы
1. Бем-БаверкЕ. Капитал и прибыль. История и критика теорий процента и капитала: в 3 томах. СПб., 1909. Т. 1. 916 с.
2. Гезелль С. Естественный экономический порядок. М.: 1906. 250 с.
3. Трахтенберг И.А. Денежное обращение и кредит при капитализме. М.: Политиздат, 1962. 783 с.
4. Атлас З. В. Законы денежного обращения. М.: Политиздат, 1957. 248 с.
5. Маркс К. К критике политической экономики. М.: Политиздат, 1983. 383 с.
6. Статистика внешнего сектора [Электронный ресурс] // Центральный банк Российской Федерации: офиц. сайт. Режим доступа: http://www.cbr.ru/statistics/? PrtId=svs (дата обращения: 18.03.2018 г.).
7. Катасоное В.Ю. Капитализм. История и идеология денежной цивилизации. М.: Институт русской цивилизации, 2013. 1072 с.
национальные денежные единицы являются законным платежным средством, соответственно, криптовалюты находятся и функционируют вне закона. Стало быть, их сущность фиктивна априори. Масштабная реклама этого инструмента вкупе с бездействием многих государств и при поддержке ссудного капитала создают почву для еще большей виртуализации мировой финансовой системы. В этой связи говорить о том, что ссудный капитал играет однозначно созидающую роль в мировой экономике, не приходится, поскольку масштабы его влияния на виртуальную экономику огромны. Чем больше ссудный капитал обеспечивает виртуальную экономику, тем значительнее она отрывается от реальной, порождая для последней необратимые последствия.
Выходом из сложившейся ситуации, на наш взгляд, является принятие ряда мер, обеспечивающих постепенное снижение зависимости от доллара США; создание региональных валютных и экономических союзов для ведения торговли собственными валютами либо золотом и серебром; законодательное ограничение операций с фиктивной формой капитала как внутри страны, так и за рубежом; переосмысление роли ссудного капитала как в теории, так и на практике.
8. Фергюсон Н. Восхождение денег. М.: АСТ, 2013. 276 с.
9. Кобяков А.Б., Хазин М.Л. Закат империи доллара и конец «Pax Americana». М.: Вече, 2003. 283 с.
10. Глазьев С. Доклад «О неотложных мерах по укреплению экономической безопасности России и выводу российской экономики на траекторию опережающего развития» [Электронный ресурс] / Рос. Акад. наук. 2015. Режим доступа: https://docviewer.yandex.ru/view/522628084 (дата обращения: 18.02.2018 г.).
11. CoinMarketCap [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://coinmarketcap.com/ (дата обращения: 25.03.2018 г.).
12. У японской криптобиржи похитили более 500 млн долларов. [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://www.securitylab.ru/news/491080.php (дата обращения: 22.03.2018 г.).
Информация об авторе
Рагимов Р. А., кандидат экономических наук, докторант Института мировой экономики и бизнеса Уральского государственного горного университета (г. Екатеринбург, Российская Федерация). Почта для связи с автором: ragimovra@print.az
Информация о статье
Дата получения статьи: 28.04.2018 Дата принятия к публикации: 22.05.2018
© Рагимов Р. А., 2018.
Loan fund and its role in destabilization of the world financial market
Ragimov R.A.
The issues of loan fund in the US dollars, today is very urgent topic of discussion among politicians and economists. The aim of this article is an exposure of loan fund essence and defining its destabilizing role in economy. The offered issue analysis is based on the system approach and method of expert assessments of foreign and domestic scholars. The present paper analyzes the role of loan fund in functioning of modern financial market, considers poorly studied aspects of this market, and its qualitative and quantitative discrepancies in comparison with a real sector of economy. For more consistent arguments of the mentioned above points the author provides a set of facts and cases, which prove extra politicized and preconception of the world financial market. Some points of the paper expose a fake essence of loan fund, the basic cause of financial crises. To cope these problems, it is suggested to create a mechanism of strict limit measures concerning functioning of financial markets and gradual decrease of the world trade dependency from American dollar, the ground of the world loan fund. The paper's outcomes and some points can be used in preparing of study programs and lessons in subjects as "world economy" and "currency and loan"
KEY WORDS
Fake fund, financial speculators, market crash, hedge funds, derivative contracts, national debt, cryptocurrency, bitcoin.
References
1. Bem-Baverk E. KapitaL i pribyl'. Istoriya i kritika teorij pro-centa i kapitala [Capital and profit. History and criticism of theories of interest and capital]. T1. Spb 1909g. (In Russian).
2. Gezell' S. Estestvennyj ehkonomicheskij poryadok [Natural economic order]. M.: 1906. (In Russian).
3. Trahtenberg I.A. Denezhnoe obrashchenie i kredit pri kapi-talizme [Money circulation and credit under capitalism]. M.: Politizdat, 1962. (In Russian).
4. Atlas Z.V. Zakony denezhnogo obrashcheniya [Laws of monetary circulation]. M.: Politizdat, 1957. (In Russian).
5. Marks K. K kritike politicheskoj ehkonomiki [To criticism of political economy]. M.: Politizdat 1983. (In Russian).
6. Statistika vneshnego sektora [External sector statistics]. Central'nyj bank Rossijskoj Federacii. URL: http://www.cbr. ru/statistics/? PrtId=svs. (In Russian).
7. Katasonov V.YU. Kapitalizm. Istoriya i ideologiya denezhnoj civilizacii [Capitalism. The history and ideology of civilization]. M.: Institut russkoj civilizacii, 2013. (In Russian).
Author Info
Ragimov I. A., Candidate of Economics, Doctoral candidate of Institute of World Economy and Business of Ural State Mining University
(Yekaterinburg, Russian Federation). Corresponding author: ragimovra@print.az
Article Info
Received for publication: 28.04.2018 © Ragimov I.A., 2018.
Accepted for publication: 22.05.2018
FOR CITATION APA
Ragimov R.A. (2018). Loan fund and its role in destabilization of the world financial market. Diskussiya [Discussion], 88, 94-99.
8. Fergyuson N. Voskhozhdenie deneg [The ascent of money]. M.: AST, 2013. (In Russian).
9. Kobyakov A. B., Hazin M. L. Zakat imperii dollara i konec «Pax Americana» [Sunset of the dollar Empire and the end of "Pax Americana"]. M.: Veche 2003. (In Russian).
10. Glaz'ev S. O neotlozhnyh merah po ukrepleniyu ehkonomich-eskoj bezopasnosti Rossii i vyvodu Rossijskoj ehkonomiki na traektoriyu operezhayushchego razvitiya [Report "on urgent measures to strengthen economic security of Russia and the conclusion of the Russian economy on the path of advanced development"]. M.: Rossijskij ehkonomicheskij zhurnal № 5, 2015. (In Russian).
11. CoinMarketCap. URL: https://coinmarketcap.com/.
12. U yaponskoj kriptobirzhi pohitili bolee 500 mln dol-larov [The Japanese crypto-exchange has stolen more than 500 million dollars]. URL: https://www.securitylab.ru/ news/491080.php. (In Russian).
JMKyCCllil №3 (88) MAM 2018
WORLD ECONOMICS 99
