CC BY
653
КОНЦЕПТ
Плотникова С. Н., Козлова Л. А. SPACE-анализ инвестиционного потенциала предприятия // Концепт. -2015. - № 02 (февраль). - ART 15032. - 0,3 п. л. - URL: http://e-koncept.ru/2015/15032.htm. - Гос. рег. Эл № ФС 77-49965. - ISSN 2304-120X.
научно-методический электронный журнал ART 15032 УДК 330.322
Плотникова Светлана Николаевна,
старший преподаватель кафедры информационных технологий и статистики ФГБОУ ВПО «Вятская государственная сельскохозяйственная академия», г. Киров [email protected]
Козлова Лариса Алексеевна,
кандидат экономических наук, доцент кафедры информационных технологий и статистики ФГБОУ ВПО «Вятская государственная сельскохозяйственная академия», г. Киров [email protected]
SPACE-анализ инвестиционного потенциала предприятия
Аннотация. В статье рассмотрен алгоритм применения метода SPACE-анализа для оценки инвестиционного потенциала предприятия.
Ключевые слова: SPACE-анализ, инвестиционный потенциал, факторы и показатели инвестиционного потенциала. Раздел: (04) экономика.
SPACE-анализ - один из методов современного стратегического анализа, который позволяет оценить привлекательность сферы бизнеса как на микро-, и так и на макроуровне, определить конкурентоспособность предприятия на рынке. В данном исследовании осуществим анализ инвестиционного потенциала предприятия в рамках комплексной оценки его инвестиционной привлекательности.
Инвестиционная привлекательность предприятия определяется одновременным воздействием двух групп факторов, одна из которых формирует инвестиционный потенциал, вторая - инвестиционные риски (табл. 1).
Таблица 1
Факторы инвестиционной привлекательности
Инвестиционный потенциал Инвестиционные риски
Финансовый потенциал. Производственный потенциал. Трудовой потенциал. Потребительский потенциал. Инфраструктурный потенциал. Ресурсно-сырьевой потенциал. Институциональный потенциал - Внешние риски: политические, социальные, экологические, криминогенные и законодательно-правовые. - Внутренние риски: производственные, маркетинговые и финансовые, управленческие (субъективные)
С нашей точки зрения, целесообразно дать следующее определение. Инвестиционный потенциал - это способность предприятия самостоятельно обеспечить инвестору ожидаемый доход от инвестиций.
Инвестиционный потенциал предприятия состоит из ряда частных потенциалов. Каждый частный потенциал оценивается по совокупности показателей, дающих его количественную оценку.
Большинство авторов выделяют семь частных потенциалов: ресурсно-сырьевой, производственный, потребительский, инфраструктурный, инновационный, трудовой и финансовый. Отдельные авторы предлагают дополнительно рассматривать институциональный, природно-климатический и социальный потенциалы.
Финансовый потенциал компании - центральный фактор инвестиционной привлекательности. Для любого инвестора он заключается в получении стабильного экономи-
f\j ■Л f\j
КОНЦЕПТ
Плотникова С. Н., Козлова Л. А. SPACE-анализ инвестиционного потенциала предприятия // Концепт. -2015. - № 02 (февраль). - ART 15032. - 0,3 п. л. - URL: http://e-koncept.ru/2015/15032.htm. - Гос. рег. Эл № ФС 77-49965. - ISSN 2304-120X.
научно-методический электронный журнал ART 15032 УДК 330.322
ческого эффекта от финансово-хозяйственной деятельности. По нашему мнению, оценка инвестиционной привлекательности предприятий, находящихся в стадии банкротства (несостоятельные) и проходящих процедуру реорганизации, нецелесообразна. Процедуры, применяемые в делах о банкротстве к предприятию-должнику, осуществляются в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности. В этих условиях получение дохода, ожидаемого инвестором, невозможно [1].
Для анализа инвестиционного потенциала предприятия нами были определены следующие основополагающие факторы, оцениваемые по следующим показателям (табл. 2).
Таблица 2
Основополагающие факторы инвестиционного потенциала предприятия
Фактор Показатели
Институциональный - степень поддержки деятельности предприятия органами власти 1. Участие в федеральных, региональных, отраслевых программах по развитию и поддержке деятельности предприятия. 2. Выделение средств из бюджета. 3. Законодательная поддержка. 4. Влияние представителей организации на принятие управленческих решений региона или отрасли
Потребительский - уровень конкурентоспособности предприятия 1. Позиция предприятия на рынке (лидер рынка, сильная позиция, слабая позиция, аутсайдер рынка). 2. Конкурентоспособность продукции. 3. Покупательская способность продукция
Производственная мощность - соответствие мощностей предприятия требованиям инвестора 1. Фондоотдача. 2. Коэффициент загрузки производственных мощностей (от максимально возможного). 3. Коэффициент обновления. 4. Материалоотдача. 5. Рентабельность запасов
Трудовой - соответствие трудовых ресурсов предприятия требованиям инвестора 1. Производительность труда. 2. Совокупный фонд рабочего времени на одного работника. 3. Коэффициент текучести кадров. 4. Доля производственного персонала в общей численности работников
Финансовый - финансовое состояние предприятия 1. Коэффициент автономии. 2. Коэффициент текущей ликвидности. 3. Вероятность банкротства. 4. Коэффициент оборачиваемости общего капитала. 5. Рентабельность продаж
Для оценки влияния данных факторов на инвестиционной потенциал мы использовали метод экспертных оценок. В качестве экспертов привлекались руководители сельскохозяйственных предприятий. Всего в опросе приняли участие более 50 экспертов. Экспертам предлагалось оценить ранг и вес каждого фактора по степени их влияния на инвестиционный потенциал. Для аналитической обработки данных использовалась программа SPSS. SPSS Statistics - компьютерная программа для статистической обработки данных, один из лидеров рынка в области коммерческих статистических продуктов, предназначенных для проведения прикладных исследований в социальных науках. По результатам оценки факторов инвестиционного потенциала были получены следующие описательные характеристики (см. табл. 3).
Наиболее значимый фактор инвестиционного потенциала - финансовый потенциал предприятия. На втором месте по степени проявления находится потребительский потенциал. Конкурентоспособность и покупательская способность продукции предприятия имеют важнейшее значение для инвестора. Производственная мощность предприятия и его трудовой потенциал занимают третье место в исследуемой группе факторов. Замыкает ранжируемый список институциональный потенциал.
IM IM
КОНЦЕПТ
научно-методический электронный журнал ART 15032 УДК 330.322
Таблица 3
Описательные характеристики оценки факторов инвестиционного потенциала
Плотникова С. Н., Козлова Л. А. SPACE-анализ инвестиционного потенциала предприятия // Концепт. -2015. - № 02 (февраль). - ART 15032. - 0,3 п. л. - URL: http://e-koncept.ru/2015/15032.htm. - Гос. рег. Эл № ФС 77-49965. - ISSN 2304-120X.
Фактор Среднее значение - К важности фактора Средний ранг Минимум Максимум Стандартное отклонение
1. Институциональный потенциал 12,9286 1,71 10 23 3,22636
2. Потребительский потенциал 22,5476 3,51 10 35 6,70712
3. Производственная мощность 18,5476 2,76 10 35 6,70712
4. Трудовой потенциал 17,3333 2,58 10 30 5,87125
5. Финансовый потенциал 28,6276 4,43 20 40 5,98862
На основе рассчитанных средних значений экспертных оценок факторов может быть предложена следующая формула расчета индекса инвестиционного потенциала 1ИП: /ИП = 0,2863 • ФП + 0,2256 • ПП + 0,1855 • ПМ + 0,1733 • ТП + 0,1293 • ИНП, где /ИП - индекс инвестиционного потенциала; ФП - балльная оценка финансового потенциала; ПП - балльная оценка потребительского потенциала; ПМ - балльная оценка производственной мощности; ТП - балльная оценка трудового потенциала; ИНП -балльная оценка институционального потенциала.
Для определения меры согласованности экспертов нами в системе SPSS был рассчитан коэффициент конкордации (критерий W Кендалла). Статистика W Кендалла составила w = 0,493. Данный коэффициент достаточно близок к значению 0,5, при котором мнения экспертов можно считать достаточно согласованными. Однако при дальнейших исследованиях следует расширить численность экспертов и повторить анкетирование.
Для оценки достоверности выборки, по которой проводились исследования, в системе SPSS нами была определена средняя стандартная ошибка (стандартная ошибка среднего) бх-bar. Выборка признается достоверной, если данный показатель не превосходит 67%. По результатам наших исследований бх-bar составила 24%, следовательно, выборка достоверна.
Для балльной оценки инвестиционной привлекательности с точки зрения потенциала предприятия мы предлагаем использовать пятибалльную шкалу:
- Высокий потенциал (5 баллов) - предприятие способно обеспечить высокий доход инвестора. В международной практике высоким считается доход свыше 40%.
- Повышенный потенциал (4 баллов) - предприятие способно обеспечить достаточно высокий доход инвестора. В международной практике повышенным считается доход от 15% до 40%.
- Средний потенциал (3 балла) - предприятие способно обеспечить средний доход инвестора. В международной практике средним считается доход от 10% до 15%.
- Пониженный потенциал (2 балла) - предприятие способно обеспечить низкий доход инвестору. В международной практике низким считается доход от 5% до 10%.
- Незначительный потенциал (1 балл) - предприятие способно обеспечить минимальный доход инвестора. В международной практике минимальным считается доход менее 5%.
Балльная оценка инвестиционного потенциала проводится на примере ЗАО Аг-рокомбината племзавода «Красногорский» г. Кирова. Каждый из предлагаемых показателей был оценен по вышерассмотренной балльной шкале (табл. 4).
PU о 'V
КОНЦЕПТ
научно-методический электронный журнал ART 15032 УДК 330.322
Плотникова С. Н., Козлова Л. А. SPACE-анализ инвестиционного потенциала предприятия // Концепт. -2015. - № 02 (февраль). - ART 15032. - 0,3 п. л. - URL: http://e-koncept.ru/2015/15032.htm. - Гос. рег. Эл № ФС 77-49965. - ISSN 2304-120X.
Таблица 4
Балльная оценка показателей институционального потенциала ЗАО Агрокомбинат племзавод «Красногорский» в 2013 г.
Фактор Показатели Значение показателя Балльная оценка
ИНП Участие в федеральных, региональных, отраслевых программах по развитию и поддержке деятельности предприятия Предприятие участвует в федеральных, региональных, отраслевых программах по развитию и поддержке растениеводства и животноводства 4
Выделение средств из бюджета 28,30% затрат предприятия финансируется из бюджета 3,5
Законодательная поддержка Федеральные и региональные законы, поддерживающие деятельность сельхозтоваропроизводителей 4,5
Влияние представителей организации на принятие управленческих решений региона или отрасли Руководство организации участвует в деятельности законодательного собрания, областной и городской думы 3,5
Средняя балльная оценка потенциала 3,875
Нами отмечен повышенный институциональный потенциал предприятия. ЗАО «Красногорский» является сельхозтоваропроизводителем и имеет достаточно широкую поддержку федеральных и региональных властей. Активно участвует в законодательной деятельности региона и в различных отраслевых программах, получает бюджетные средства в виде субсидий и дотаций (табл. 5).
Таблица 5
Балльная оценка показателей потребительского потенциала ЗАО Агрокомбинат племзавод «Красногорский» в 2013 г.
Фактор Показатели Значение показателя Балльная оценка
ПП Позиция предприятия на рынке Стабильная средняя позиция 3
Конкурентоспособность продукции Высокая 4,5
Покупательская способность продукция Высокая 4,5
Средняя балльная оценка потенциала 4,000
Потребительский потенциал предприятия оценивается как повышенный. ЗАО «Красногорский» производит востребованную на рынке продукцию и занимает стабильную среднюю конкурентную позицию (табл. 6).
Таблица 6
Балльная оценка показателей производственного потенциала ЗАО Агрокомбинат племзавод «Красногорский» в 2013 г.
Фактор Показатели Значение показателя Балльная оценка
ПМ Фондоотдача, руб. 0,69 3
Коэффициент загрузки производственных мощностей (от максимально возможного), % < 60 3,5
Коэффициент обновления 0,41 4
Материалоотдача, руб. 3,83 4,5
Рентабельность запасов, % 2,70 1,5
Средняя балльная оценка потенциала 3,300
ГУ r\J
КОНЦЕПТ
Плотникова С. Н., Козлова Л. А. SPACE-анализ инвестиционного потенциала предприятия // Концепт. -2015. - № 02 (февраль). - ART 15032. - 0,3 п. л. - URL: http://e-koncept.ru/2015/15032.htm. - Гос. рег.
научно-методический электронный журнал Эл № ФС 77-49965. - ISSN 2304-120X. ART 15032 УДК 330.322
ЗАО «Красногорский имеет среднюю производственную мощность. Высокую экспертную оценку предприятие заслуживает по таким показателям, как коэффициент обновления и материалоотдача. В то же время рентабельность запасов ЗАО «Красногорский» незначительна (табл. 7).
Таблица 7
Балльная оценка показателей трудового потенциала ЗАО Агрокомбинат племзавод «Красногорский» в 2013 г.
Фактор Показатели Значение показателя Балльная оценка
ТП Производительность труда, тыс. руб./чел. 969,9 4,5
Совокупный фонд рабочего времени на одного работника, тыс. чел.-ч 1,8 3
Коэффициент текучести кадров 33,33 2
Доля производственного персонала в общей численности работников, % 99,8 5
Средняя балльная оценка потенциала 3,375
ЗАО «Красногорский» имеет средний трудовой потенциал. Отмечены достаточно высокие значения показателей производительности труда работников предприятия и доли производственного персонала в общей численности работников. Настораживает экспертов высокая текучесть кадров на предприятии.
Финансовый потенциал предприятия имеет значение «незначительный». Все исследуемые показатели финансового потенциала не удовлетворяют нормативным. Вероятность банкротства ЗАО «Красногорский», рассчитанная по различным моделям, оценивается как высокая (табл. 8).
Таблица 8
Балльная оценка показателей финансового потенциала ЗАО Агрокомбинат племзавод «Красногорский» в 2013 г.
Фактор Показатели Значение показателя Балльная оценка
ФП Коэффициент автономии 0,28 3
Коэффициент текущей ликвидности 0,82 1,5
Вероятность банкротства Высокая 1,5
Коэффициент оборачиваемости общего капитала 0,47 1,5
Рентабельность продаж 1,8% 1
Средняя балльная оценка потенциала 1,700
По рассчитанным балльным оценкам бального потенциала построим матрицу ЭРАСБ-анализа (см. рис.).
Определяем состояние предприятия на рынке инвестиционных ресурсов. Инвестиционная политика предприятия в силу его пониженного финансового потенциала должна основываться на наступательных стратегиях. Имеющиеся инвестиционные ресурсы должны направляться на усиление конкурентного положения предприятия на рынке.
Обобщим результаты оценки показателей и рассчитаем индекс инвестиционного потенциала 1ИПП ЗАО Агрокомбинат племзавод «Красногорский» (см. табл. 9).
Индекс инвестиционного потенциала ЗАО «Красногорский» в 2013 г. составил 3,09 -средний потенциал. Предприятие способно обеспечить средний доход инвестора.
Наибольшее влияние на итоговую оценку инвестиционного потенциала оказала оценка фактора ПП (потребительский потенциал). Повышенный потребительский потенциал ЗАО «Красногорский» несколько сгладил низкую оценку фактора ФП (финансовый потенциал).
(V Г (V
КОНЦЕПТ
научно-методический электронный журнал ART 15032 УДК 330.322
Плотникова С. Н., Козлова Л. А. SPACE-анализ инвестиционного потенциала предприятия // Концепт. -2015. - № 02 (февраль). - ART 15032. - 0,3 п. л. - URL: http://e-koncept.ru/2015/15032.htm. - Гос. рег. Эл № ФС 77-49965. - ISSN 2304-120X.
Матрица SPACE - анализа
ФП
Консервативное состояние
Оборонительное состояние
Агрессивное состояние
ПМ
Конкурентное состояние
Матрица SPACE-анализа
Оценка инвестиционного потенциала ЗАО Агрокомбинат племзавод «Красногорский» в 2013 г.
Таблица 9
Фактор Средняя балльная оценка Коэффициент важности фактора Оценка фактора
ФП 1,700 0,2863 0,49
ПП 4,000 0,2256 0,90
ПМ 3,300 0,1855 0,61
ТП 3,375 0,1733 0,58
ИНП 3,875 0,1293 0,50
Индекс инвестиционного потенциала 1ИПП 3,09
Оценка инвестиционного потенциала Средний потенциал
Ссылки на источники
1. Плотникова С. Н., Козлова Л. А. Оправдан ли выбор агропромышленного производства как приоритет региональной инвестиционной политики // Актуальные вопросы образования и науки: сб. науч. тр. по материалам Междунар. науч.-практ. конф. 30 сентября 2014 г.: в 11 ч. Ч. 2. Тамбов: ООО «Консалтинговая компания Юком», 2014. С. 119-121.
ISSN 2304-120Х
772304
120 159
Svetlana Plotnikova,
Senior lecturer at the chair of Information Technologies and Statistics, Vyatka State Agricultural Academy, Kirov [email protected] Larisa Kozlova,
Candidate of Economic Sciences, Associate Professor at the chair of Information Technologies and Statistics, Vyatka State Agricultural Academy, Kirov [email protected]
SPACE-analysis of investment potential of an enterprise
Abstract. The paper examines the procedure of SPACE matrix analysis application for evaluating the attractiveness of investing potential of an enterprise.
Key words: SPACE matrix analysis, investment attractiveness, investment attractiveness indices and factors. Рекомендовано к публикации:
Горевым П. М., кандидатом педагогических наук, главным редактором журнала «Концепт»
977230412015902
