CC BY
20
Современные тенденции в области внешних прямых инвестиций Current trends in external direct investment
Бочарова Елена
Студент 3 курса,
ф-т Бизнеса, Таможенного дела и Экономической безопасности , Санкт-Петербургский Государственный Экономический университет,
РФ, г. Санкт-Петербург e-mail: [email protected]
Bocharova E.S.
3rd year student,
faculty of Business, Customs and Economic Security, Saint-Petersburg State University of Economics, Russia, Saint-Petersburg e-mail: [email protected]
Молдован A.A.
Кандидат наук
Санкт-Петербургский Государственный Экономический университет
РФ, г. Санкт-Петербург e-mail: [email protected]
Moldovan A.A.
Saint-Petersburg State University of Economics Russia, Saint-Petersburg e-mail: [email protected]
Аннотация.
В данной статье рассмотрены ключевые тенденции в вопросах прямого внешнего инвестирования. Исследуя прямые иностранные инвестиции, ученые фокусируются на различных сочетаниях факторов. Они часто подчеркивают экономические, но недооценивают другие, которые играют решающую роль в выборе страны инвесторами. Среди неэкономических факторов существует ряд проблем, связанных с выявлением соответствующих детерминант прямого внешнего инвестирования (FDI). Целью данной работы является предоставление всеобъемлющего обзора факторов, которые, как считается, влияют на привлечение и выявление соответствующих детерминант FDI. Прямое внешнее инвестирование в статье рассматривается как ключевой фактор экономического роста и технологического развития стран, поскольку внедрение работающих и проверенных временем технологий является основой для прогресса страны перенимающей практики во всех сферах.
Annotation.
This article discusses key trends in direct foreign investment. Exploring foreign direct investment, scientists focus on various combinations of factors. They often emphasize economic, but underestimate others, which play a decisive role in the choice of a country by investors. Among non-economic factors, there are a number of problems associated with identifying the relevant determinants of direct external investment (FDI). The aim of this paper is to provide a comprehensive overview of the factors that are thought to influence the involvement and identification of the relevant determinants of FDI. Direct foreign investment in the article is considered as a key factor in economic growth and technological development of countries, since the introduction of working and time-tested technologies is the basis for the progress of a country adopting practices in all areas.
Ключевые слова: бизнес, детерминанты прямого инвестирования, инвестиции, экономика развитых стран, внешние прямые инвестиции.
Key words: business, the determinants of direct investment, investment, the economy of developed countries, external direct investment, FDI.
Основной характеристикой внешних прямых инвестиций, которая отличает их от других видов международных потоков капитала, является контроль над операциями, осуществляемыми инвестирующим
субъектом над субъектом-инвестором. Владение акциями и, что более важно, владение технологиями и использование передовых методик позволяют фирмам осуществлять контроль над операциями. Именно контроль над операциями позволяет иностранным фирмам передавать технологии получателям инвестиций. Внешние прямые инвестиции являются мощным инструментом развития благодаря своей способности передавать технологии и навыки в развивающиеся страны. Некоторые события в мировой экономике, произошедшие с десятилетия 1980-х годов, ослабили оппозицию FDI(Foreign Direct Investment) и возродили веру в их способность содействовать развитию. Действительно, подозрение и недоверие к иностранным фирмам, похоже, уступили место вновь обретенной вере в их способность содействовать росту и целям развития. На изменение этого отношения повлиял ряд факторов, в том числе возросшее знакомство с деятельностью международных экономических организаций, сокращение потоков альтернативных источников финансирования, таких как банковский кредит и иностранная помощь, и очевидный успех нескольких развивающихся стран с FDI. Кроме того, революция в области информационных технологий привела к кардинальным изменениям как в отношении каналов, по которым передаются технологии и необходимый для развития опыт , так и в отношении их влияния на способность освоения технологий принимающими организациями. Таким образом, хотя по-прежнему слышны голоса инакомыслия и оппозиции внешним прямым инвестициям, главным образом от критиков глобализации, проблемы, с которыми сталкиваются политики в развивающихся странах, в настоящее время имеют иной порядок, чем те, что были в течение десятилетий 1960-е и 70-е годы. Задача развивающихся и развитых стран состоит в том, чтобы наилучшим образом привлечь значительные объемы FDI и эффективно использовать их для продвижения целей развития. Эффективное использование предполагает не только максимизацию выгод от инвестиций, но и минимизацию их затрат, поскольку использование данного инструмента не обходится без социальных издержек. Одной из постоянных проблем принимающих стран, связанных с прямым внешним инвестированием, является осуществление контроля за принятием решений иностранными фирмами. Недавний рост количества слияний и поглощений, в отличие от инвестиций в новые проекты местных компаний, усилил эти опасения. По определению, приобретения подразумевают поглощение существующих местных компаний иностранными фирмами и передачу контроля над операциями от первого другому.
Размеры рынков и устойчивый рост рынков обладают очевидной привлекательностью для фирм, максимизирующих прибыль. Мостстат исследования детерминант FDI в развивающихся странах свидетельствуют о важности размера рынков. Даже хорошо известная торговая марка, требует значительных объемов рынка, как дома, так и за рубежом, чтобы максимизировать отдачу от своих инвестиций в создание уникального торгового преимущества, которым она обладает. Хотя рынки за рубежом могут обслуживаться за счет экспорта, тарифы и торговые ограничения могут быть препятствием для экспорта. Также физическое присутствие фирмы на рынке будет способствовать приобретению информации о рынке. Инвестиции, которые привлекаются в принимающие страны из-за размера рынков, известны как инвестиции, ориентированные на рынок. Следует добавить, что не все инвестиции ориентированы на внутренний рынок. Существуют также инвестиции, ориентированные на экспортные рынки, как в относительно крупных странах, таких как Китай, так и в небольших странах, таких как Маврикий. Привлекательность этих стран для иностранных фирм заключается в их ресурсном обеспечении, в том числе дешевом, но эффективном труде. Инвестиции, которые стремятся получить такие пожертвования, называются внешние прямые инвестициями, привлекающими ресурсы. Еще одна разновидность FDI, которую Даннинг определяет как, пожертвования в бизнесы, стремящиеся к повышению эффективности, может также реагировать на относительно низкие затраты на заработную плату в развивающихся странах. Инвестиции в поисках эффективности объединяют и рационально ориентируют инвестиции в поисках
рынка и ресурсов, которые компании могли предпринять в прошлом. Такие инвестиции могут привести к международному разделению труда, когда капиталоемкие сегменты производственных процессов и продуктов находятся в развитых странах, а трудоемкие процессы и компоненты находятся в развивающихся странах. В некоторых случаях прямые иностранные инвестиции могут осуществляться в местах с дешевой рабочей силой для сборки компонентов и деталей. Следует отметить, что в этих видах инвестиций, требующих рабочей силы, речь идет не только о низких затратах на оплату труда, но и об эффективности заработной платы или низкой заработной плате в сочетании с относительно высокой производительностью, которая учитывается в процессе принятия инвестиционных решений иностранными фирмами.
Значение инфраструктурных объектов как определяющих факторов для прямых иностранных инвестиций не нуждается в уточнении. Инфраструктурные возможности должны быть определены в этом контексте в широком смысле, включая не только транспорт и связь, но и благоприятные условия для работы и отдыха. Это жизненно важно для любого вида инвестиций, будь то иностранные или внутренние. В этом контексте показателен опыт индийской индустрии программного обеспечения. В то время как промышленность нуждается в небольшом количестве транспортных средств, фирмы в отрасли зависят от возможностей спутников для экспорта своих товаров. Также одной из часто упоминаемых причин объединения компаний, занимающихся разработкой программного обеспечения, включая иностранные фирмы, в южном индийском городе Бангалор является атмосфера города, отличные условия для школьного образования, а также спортивные и развлекательные заведения.
Низкие темпы инфляции и стабильные обменные курсы являются важными детерминантами FDI по нескольким причинам. Прежде всего, они свидетельствуют о стабильности и фундаментальности экономики страны. Во-вторых, они обеспечивают определенную степень уверенности в отношении будущего курса экономики и придают уверенность в способности фирм репатриировать прибыль и дивиденды. Слабые экономики с высоким уровнем внутренних заимствований и задолженности, измеряемые отношением дефицита бюджета к ВВП и общим объемом заимствований к ВВП, часто вынуждены устанавливать контроль валютный и за ликвидностью баланса. В-третьих, чаще всего, не стабильная макроэкономическая среда также подразумевает непостоянство политической среды.
Большинство факторов влияющих на привлекательность компании и страны для внешнего инвестирования определяются политикой. Следует признать, что природные и трудовые ресурсы, находятся в большинстве своем вне контроля политиков. Наиболее значимые детерминанты прямых иностранных инвестиций, которые зависят от политической повестки дня, включают в себя институт свободных торговли и факторов производства. Это может быть достигнуто, как продемонстрировали несколько развивающихся стран в Восточной Азии и в других странах, благодаря открытости для торговли и инвестиций и отмене внутренней протекционной политики, которая препятствует конкуренции на рынке. Другим важным фактором, определяющим привлекательность страны для FDI, является прозрачность и стабильность инвестиционной политики. Частые изменения в политике, относящейся к сферам деятельности иностранных компаний, фискальной и валютной политики, вряд ли внушат доверие к стабильности хозяйствующих субъектов со стороны иностранных фирм.
Основной вклад стандартных теорий международной торговли заключается в том, что свободная торговля является игрой с положительной суммой, она приносит прибыль всем торговым партнерам. Прибыль в два раза; выгоды от специализации и обмен валюты. Первые возникают в результате распределения ресурсов и специализации в производстве на основе сравнительного преимущества торговых стран, а вторые - от
возможности торговать по набору цен, отличному от цен в условиях автаркии. Стандартные торговые теории также демонстрируют, что в целом политика, вызванная вмешательством в свободную торговлю в виде тарифов и квот на импорт, приведет к неправильному распределению ресурсов и потере эффективности от торговли. Ресурсы перейдут от производства экспортных товаров к защищенным и относительно прибыльным импортным товарам. Однако ограничения на импорт могут вызвать приток иностранного капитала, включая FDI в источник финансирования для производства импортных товаров. Таким образом, вопрос заключается в том, является ли такой вариант скачка прямых иностранных инвестиций социально эффективным с точки зрения принимающих стран. Споры по этому вопросу заключаются в том, что, хотя такие скачки тарифов на инвестиции могут быть выгодными с точки зрения иностранных фирм, они не могут быть социально выгодными для принимающей страны. Иностранные фирмы будут пользоваться рынками, защищенными от импортной конкуренции, и получат значительные выгоды за свои инвестиции. Принимающая страна, однако потеряли бы из-за наличия FDI в областях деятельности, в которых они не обладают сравнительным преимуществом; нерационального распределения внутренних ресурсов, вызванного защитой, вдали от линий деятельности, в которых они пользуются сравнительным преимуществом и потере выгод от специализации от торговли, выплата прибыли акционерам и зарплата сотрудникам. В целом притоки иностранных инвестиций, вызванные тарифами, могут привести к росту экономики (Bhagwati, 1973). Следует признать, что FDI в конкурирующих с импортом отраслях промышленности могут способствовать формированию навыков и технологическим изменениям. Но такого рода динамические выгоды от прямых иностранных инвестиций являются неопределенными. Иностранные фирмы будут иметь мало стимулов инвестировать в развитие навыков и технологий при наличии высокодоходных рынков, защищенных от международной конкуренции. При наличии закрытых рынков и вызванных тарифами искажений иностранные фирмы могут довольствоваться проверенными и испытанными технологиями и проявлять небольшой интерес к повышению эффективности управления. Технология, которую они передают конкурирующим импортным отраслям, может не соответствовать фактору обеспеченности принимающей страны, поскольку это будет отрасль, в которой страна не обладает сравнительным преимуществом. Другими словами, стране было бы лучше импортировать товары, чем делать их доступными с помощью разнообразных FDI с повышением тарифов на ввоз.
В целом, прямые иностранные инвестиции, использующие важнейшее конкурентное преимущество, которым обладают принимающие страны, способствуют эффективному распределению ресурсов, специализации и торговле. Это не означает, что единственная разновидность внешних прямых инвестиций, которая является социально эффективной, - это разновидность, способствующая торговле. Просто распределение FDI между конкурирующей деятельностью по импорту и деятельностью по содействию экспорту должно руководствоваться сравнительными преимуществами и рыночными силами, свободными от искажений, вызванных политикой.
Список используемой литературы:
1. Romer, P. (1986) 'Increasing Returns and Long Run Growth', Journal of Political Economy 94, 1002-1037.
2. Ивасенко А.Г. Иностранные инвестиции: учебное пособие / А. Г. Ивасенко, Я. И. Никонова. — 2-е изд., стер. — М.: КноРус, 2011. — 272 с.
3. Костюнина Г. М. Иностранные инвестиции (вопросы теории и практики зарубежных стран): учебное пособие / Г. М. Костюнина. — М.: Инфра-М, 2014. — 304 с.
4. Хазанович Э.С. Иностранные инвестиции: учебное пособие / Э. С. Хазанович. — 3-е изд., перераб. — М.: КноРус, 2013. — 311 с.
