CC BY
343Также, объясняя «восточную политику» России в послании Федеральному Собранию, Владимир Путин указал, что современная активная политика России в том регионе обусловлена не сложившийся конъюнктурной ситуацией, не наличием введенных против нас санкций, не охлаждением отношений с ЕС и США, а исключительно «долгосрочными национальными интересами и тенденциями мирового развития».
Список использованных источников
1. Лукин А.В. / Россия и Китай: четыре века взаимодействия. История, современное состояние и
перспективы развития российско-китайских отношений / М.: «Весь Мир», 2013
2. Внешнеполитическое досье: О российско-китайский отношениях стратегического партнерства -URL: http://www.mid.ru/strategiceskoe-partnerstvo-s-kitaem
3. Yang Wenchang. Diplomatic words of wisdom .China Daily. October 29, 2013 [Electronic resource] / -Access Mode: http://www.chinadaily.com.cn/cndy/2013-10/29/content_13999455.htm Foreign investors return to Russia / press release EY / 16.06.16
УДК: 332.145
СОВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИИ
Бондарь В.С., магистрант Научный руководитель: Пискун Е.И., д.э.н., профессор Севастопольский государственный университет, Севастополь, Россия
Аннотация: В данной статье рассмотрен российский рынок ценный бумаг, его особенности, проблемы развития, возможные пути их решения и перспективы. Показана роль фондового рынка в успешном развитии экономики страны. Актуальность темы исследования подтверждается глобальными тенденциями развития фондовых рынков ведущих стран мира и увеличениями объемов межнационального обмена капиталом.
Ключевые слова: Рынок ценных бумаг, инвестирование, перспективы развития, особенности рынка, тенденции
CURRRNT TRENDS IN THE DEVELOPMENT OF THE SECURITIES MARKET IN RUSSIA
Bondar V.
Research supervisor: Piskun E.I., Doctor of Economic Sciences, Рrofessor Sevastopol State University, Sevastopol, Russia
Abstract: This article examines the Russian securities market, its features, development problems, possible solutions and prospects. The role of the stock market in the successful development of the country's economy is shown. The relevance of the research topic is confirmed by global trends in the development of the stock markets of the leading countries of the world and increasing in the volume of the global exchange of capital. Keywords: Securities market, investing, development prospects, trends, market features
Рынок ценных бумаг, являясь составной частью финансового рынка, представляет собой ту его часть, на котором происходит возникновение и обращение ценных бумаг и их производных.
Рынок ценных бумаг - свободный рынок, который будет выполнять поставленные пред ним задачи только в случае полной свободы перемещения инвестиций.
Рынок ценных бумаг имеет схожие черты с рынком любого другого товара, так как ценная бумага, в свою очередь, тот же товар, однако имеет свои специфические особенности и отличается от
рынка реальных товаров. Высокая доходность и является одним из ключевых его преимуществ.
Взаимосвязанность финансового рынка и товарного заключается в процессе секьюритизации, то есть капитал переходит из таких традиционных форм как наличные деньги, сбережения и депозиты в ценные бумаги; одни формы ценных бумаг переходят в другие, более доступные для инвесторов широкого круга.
Эффективное функционирование фондового рынка в стране позволяет решить следующие ключевые проблемы:
- способствует долгосрочному экономическому росту;
- дает возможность эффективного регулирования таких ключевых макроэкономических показателей как инфляция, сбережения, денежная масса, занятость и т.д.;
- позволяет эмитентам получать необходимый капитал в короткие сроки;
- способствует эффективному использованию свободных финансовых ресурсов и обеспечивает устойчивые темпы роста экономики страны.
Через рынок ценных бумаг капитал переходит от экономических объектов с их излишком к объектам с их недостатком, в соответствии с требованиями рынка. При корректном функционировании этой рыночной системы повышается эффективность финансирования отдельных отраслей экономики. Таким образом, наличие развитого рынка ценных бумаг решает проблемы перераспределения капитала внутри страны и позволяет привлекать иностранные инвестиции, что является крайне необходимым для стабильного роста экономики.
Российский фондовый рынок относится к смешанной модели, то есть на рынке одновременно и с равными правами представлены инвестиционные институты и коммерческие банки.
Специфика инвестиционных компаний, функционирующих на финансовом рынке, состоит в том, что они вкладывают средства частных и корпоративных инвесторов в ценные бумаги, доходность по которым обеспечивает прибыль как их самих, так и вкладчиков. Поэтому быстрота реагирования на изменения на рынке, всесторонний анализ активов, необходимость доступа к аналитическим ресурсам побуждает данные компании достаточно широко использовать инновации, в основном, в виде новых информационных технологий, что обеспечивает их успешную деятельность [1].
В последнее время рынок начал активно развиваться во многих аспектах, к ним можно отнести следующие тенденции:
1. Рынок приобретает интернациональные черты, что говорит об участии российского капитала в мировом рынке ценных бумаг.
2. Концентрация капитала, то есть возникают новые крупные участники рынка, появляются и выделяются профессиональные его участники.
3. Рынок ценных бумаг становится более надежным и организованным, повышается контроль со стороны государства, что, в свою очередь, повышает доверие массового инвестора.
4. Рынок становится более компьютеризированным во всех сферах своей деятельности.
На современном этапе развития экономики России вопрос развития инвестиционного рынка приобретает решающее значение. Это связано как с наличием потребности в увеличении объемов инвестиций по отраслям экономики, так и с проблемой их эффективности.
На сегодняшний день определяющее воздействие на состояние российского рынка акций имеют иностранные инвесторы, на которых приходится значительная часть оборота на российских площадках. Так как на зарубежных рынках почти полностью оборот по акциям российских компаний приходится на иностранных инвесторов, можно сделать вывод о том, что торговля российскими активами в значительной части зависит от зарубежных рынков. В условиях интеграции России в мировую экономику влияние иностранных инвесторов на российский рынок будет усиливаться, что будет иметь как положительные, так и отрицательные последствия, учитывая значительные слабые места российского фондового рынка.
Несмотря на достаточную развитость российского фондового рынка, имеются значительные проблемы, которые делают рынок не таким привлекательным как для внутренних, так и для внешних инвесторов.
Проблемы отечественного фондового рынка заключаются не в отсутствии финансовых ресурсов для инвестиций, наличие которых, наоборот, свидетельствует об избыточной ликвидности финансового рынка, а в том, что мотивация на совершение инвестиционной деятельности находится на довольно низком уровне, в том числе и при помощи инструментов финансового рынка.
На данный момент в России слабо развит рынок деривативов, которые позволяют инвестору эффективнее управлять своими рисками. В свою очередь, зарубежные финансовые центры имеют в своем распоряжении обширный инструментарий, позволяющий потенциальному инвестору проводить свои операции не только с целью долгосрочного вложения, но и для получения спекулятивной прибыли, а также хеджировать риски во времени.
Отличительной особенностью российского рынка ценных бумаг является преобладание сектора государственных ценных бумаг в общей структуре. Эта особенность актуальна и на сегодняшний день, т.к. государство активно пользуется таким методом финансирования федерального и местных бюджетов, как выпуск долговых бумаг.
Также из особенностей российского фондового рынка можно выделить его структурную неравномерность. Так, на российском рынке преобладают предприятия нефтегазового сектора, финансового, металлургия и горная добыча [3].Таким образом, рынок является низко дифференцированным, имеются большие диспропорции в объемах капитализаций предприятий различных отраслей экономики. Так как фондовый рынок напрямую зависит от реального сектора, а в основном в Российской Федерации реальный сектор представлен нефтегазовыми и другими сырьевыми компаниями, что обусловливает высокую волатильность экономики в целом из-за изменений на мировом сырьевом рынке. Эти резкие скачки мировых цен на нефть и энергетическое сырье вместе со скачками курса национальной валюты делает рынок уязвимым и менее привлекательным для менее рисковых и
консервативных инвесторов. Статистические данные, отражающие положение фонового рынка РФ, представлены в таблице 1. В рублевом эквиваленте наблюдается рост капитализации на рынке ценных бумаг, однако стоит принимать во внимание значительное изменение курса национальной валюты, по отношению доллару США, который говорит о фактическом сокращении реальной капитализации, обусловленной стагнацией и кризисом в реальном секторе, отталкивающий иностранных инвесторов кризис, введенные антироссийские санкции и другие геополитические факторы [2]. Так же капитализация растет за счет увеличения количества обращаемых акций новых компаний на рынке и привлечения дополнительного акционерного капитала.
Таблица 1 - Капитализация рынка
Еще одной проблемой развития российского фондового рынка является законодательство и право, которые не в состоянии отразить все аспекты, касающиеся работы инвесторов и непосредственно самих участников биржи. Необходимо отметить, что на данном этапе законодательная база развита гораздо лучше, чем в самом начале истории российского фондового рынка
Особенностью российского фондового рынка является низкое доверие населения к его инструментам. Частично это можно объяснить низкой финансовой грамотностью населения, которая является одной из ведущих причин незначительного количества частных инвесторов.
ценных бумаг России по годам, трлн. руб.
Эмитент 2016 % от общей капитализации 2015 % от общей капитализации 2014 % от общей капитали зации 2013 % от общей капитализации
ПАО Сбербанк 3,71 9,83 2,18 7,59 1,16 5,08 2,18 8,63
ПАО"НК "Роснефть" 4,24 11,23 2,71 9,43 2,07 9,06 2,65 10,49
ПАО "Магнит" 1,03 2,73 1,05 3,65 0,93 4,07 0,87 3,44
ПАО "ЛУКОЙЛ" 2,92 7,74 2 6,96 1,89 8,27 1,72 6,81
ПАО "Газпром нефть" 1,02 2,70 0,73 2,54 0,67 2,93 0,7 2,77
ОАО "Сургутнефтегаз" 1,11 2,94 1,22 4,25 0,85 3,72 1,01 4,00
Банк ВТБ (ПАО) 0,96 2,54 1,03 3,59 0,856 3,75 0,64 2,53
По всем компаниям на бирже 37,75 100 28,73 100 22,84 100 25,26 100
Таким образом, современный рынок ценных бумаг Российской Федерации слабо развит и нуждается в тщательной проработке со стороны государства во многих сферах для равномерного развития и совершенствования системы.
В настоящее время российский рынок ценных бумаг испытывает необходимость в грамотном решении ключевых проблем для дальнейшего повышения капитализации, возвращению
иностранных и привлечению отечественных инвесторов. Необходимым является эффективное государственное регулирование, направленное на решение проблем растущего разрыва реального сектора экономики от финансового и возвращение к устойчивым темпам развития инфраструктуры фондового рынка. Также имеется необходимость введения стратегического и долгосрочного управления на фондовом рынке для минимизации рисков и предотвращения крупных скачков при функционировании рынка. Для решения проблемы инвестирования иностранного капитала возможен пересмотр доходности по ценным бумагам, в связи с учетом текущего и потенциального риска инвестора.
С целью решения проблем российского фондового рынка требуется комплекс административных, правовых и экономических мер. Эффективность рынка в целом будет зависеть от способности руководства страны воспользоваться волной мирового экономического роста
и использовать возможности, которые предоставляет глобализация для экономики.
Для становления устойчивого фондового рынка требуется формирование и развитие эффективного национального финансового центра. Необходимо обеспечить консолидацию ликвидности на одной торговой площадке и, таким образом, исключить конкуренцию между российскими биржами. Эффектом от такого мероприятия будет снижение издержек выполнения операций, повысится безопасность и устойчивость системы.
Объединение бирж в холдинг было прописано в Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года [4], однако данный процесс консолидации активов на данный момент тормозится из-за различий технологических платформ, правил организации торгов. Решение данных вопросов заинтересованными сторонами, в конечном счете, будет значительным шагом в сторону укрепления финансовой системы страны и активизации деятельности участников рынка.
Государственное участие на финансовом рынке должно проявляться в нескольких важных аспектах, таких как увеличение капитализации биржевой инфраструктуры, обеспечение государственных гарантий для повышения доверия участников. Такое участие государства на рынке капиталов позволит существенно снизить риски при размещении в инструментах
фондового рынка капиталов системы ипотечного кредитования и средств пенсионной системы.
Для обеспечения наибольшего эффекта от функционирования рынка ценных бумаг необходимо привести рыночную инфраструктуру к международным стандартам, повысить уровень финансовой грамотности населения, развивать рынок производных ценных бумаг, а также рынок коллективных инвестиций.
Список используемых источников
1. Пискун Е.И., Гнитченко А.В. Инновационно-инвестиционная деятельность российских компаний / Е.И. Пискун, А.В. Гнитченко // Сетевое научно-исследовательское периодическое издание «Хроноэкономика». - 2017. - № 2 (4). - С. 28-31.
2. Рыночная капитализация [Электронный ресурс] - Режим доступа: http://www.moex.com/s26, (дата обращения: 22.05.2017)
3. Рейтинк РБК500 [Электронный ресурс] - Режим доступа: http://www.rbc.ru/rbc500/, (дата обращения: 22.05.2017)
4. Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года -[Электронный ресурс] - Режим доступа: https://www.cbr.ru/sbrfr/archive/fsfr/archive_ffms/ru/pres s/russia2020/strategy2020/index.html, (дата обращения: 22.05.2017)
5. Богомолов А.И., Невежин В.П. Новая технология привлечения частных инвесторов на фондовые рынки // Бизнес информ. 2012. № 4. С. 63-65.
======================================== V V =========================================
УДК: 33
РАНЖИРОВАНИЕ КРИТЕРИЕВ ВЫБОРА СИСТЕМ УПРАВЛЕНИЯ ПРОЕКТАМИ
Заводскова В.К., студентка Научный руководитель: Городецкая О.Ю., к.э.н., доцент
Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации (Финуниверситет), Москва
Аннотация. Деятельность ИТ-компаний сопровождается выполнением большого количества различных проектов, для управления которыми организациям требуются инструменты, позволяющие эффективно организовать проектную деятельность. Создание и внедрение информационной системы, позволяющей улучшить процесс управления проектами, является актуальной задачей. Приведено сравнение особенностей наиболее популярных систем управления проектами (MS Project, Spider Project, Worksection и JIRA). В результате чего были отмечены основные функциональные возможности таких систем, их стоимость, а также преимущества и недостатки. Отмечаются преимущества собственных разработок (внутренняя система компании «1С-Рарус») над типовыми решениями компаний, предлагающих готовые системы управления проектами. На основании представленного анализа сформированы основные критерии, на которые необходимо ориентироваться при выборе системы управления проектами.
Ключевые слова: управление проектами, критерии выбора, система управления проектами, контроль ресурсов, автоматизация задач, планирование, распределение ресурсов, собственная разработка, отчетность по проектам.
RANKING THE SELECTION CRITERIA FOR PROJECT MANAGEMENT SYSTEMS
Zavodskova V.K.
Research supervisor: Gorodetskaya O., PhD, assistant professor Financial University under the Government of the Russian Federation, Moscow
Abstract. The activities of IT companies are accompanied by a significant number of different projects, for the management of which tools are required to effectively organize the project activities. The creation and implementation of information systems that improve the process of project management is an urgent task. The article compares the most popular project management systems (MS Project, Spider Project, Worksection and JIRA). As a result, the main functionality of such systems, their cost, as well as advantages and disadvantages were noted. The article, which states that in accordance with the legislation of the
