Современные способы и формы инвестирования предприятий текстильного и швейного производства Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

что сочетается,

то... не распадается

современные способы и формы инвестирования

предприятий текстильного и швейного производства

__Аннотация

Значимость легкой промышленности в формировании и наполнении внутреннего рынка отечественной продукцией бесспорна. Для повышения конкурентоспособности изделий текстильного и швейного производства необходимо применить максимально широкий арсенал инвестиционных инструментов. Автором обоснована необходимость сочетания формального и неформального источников инвестирования инновационной деятельности предприятий текстильного и швейного производства.

_Ключевые слова: легкая промышленность, способы и формы инвести-

_рования, государственная поддержка, инновационная деятельность

Жаркова Наталья Николаевна

соискатель кафедры экономики и управления народным хозяйством, Институт экономики и предпринимательства, г. Москва [email protected]

Анализ рынка легкой промышленности показал катастрофическую нехватку источников инвестирования инновационной деятельности предприятий текстильного и швейного производства. Особо усугубил ситуацию мировой финансовый кризис. Возможно, именно он простимулирует развитие современных и сложных схем инвестирования.

Единыйритм интегратора

Перспективным направлением инвестиционного обеспечения текстильного и швейного производства может стать форвардное инвестирование, или форвардная сделка. Это понятия, имеющие отношения к сделкам, где существует временной разрыв между заключением сделки и передачей прав собственности на инновационный продукт. Приобретение инновационного продукта происходит на стадии проектирования, когда сделка заключается задолго до окончания создания самого продукта и получения прав собственности (рис. 1). Обеспечить связь между отраслевыми институтами и предприятиями текстильного и швейного про-

изводства с помощью усовершенствованных схем инвестирования, на наш взгляд, может инновационно-продуктовый интегратор (ИПИ) данной отрасли. Под ИПИ будем понимать хозяйствующий субъект (единичный или группа), обеспечивающий координацию и взаимодействие элементов национальной инновационной системы и рынка через механизм регулирования отдельных стадий цикла создания нового продукта, который включает:

• выявление потребности;

• создание модели нового продукта; определение технологий, позволяющих его создать; отбор перспективных технологий;

• подготовку документов для научно-технического и производственного сотрудничества с необходимыми контрагентами;

• поиск механизмов инвестирования процесса создания нового продукта и вывода его на рынок, построения каналов продаж и дистрибьюции нового продукта;

• выявление стратегических партнеров.

Так как ИПИ стремится разрабатывать новые продукты, то большую роль при построении системы инвестирования инновационной деятельности в рамках ИПИ играет организация системы венчурного инвестирования.

Два способа инвестирования

Инвестирование разработки инноваций в рамках инновационно-продуктового интегратора может осуществляться двумя способами, отличающимися только принадлежностью управляющего субъекта, контролирующего инвестиционные потоки в венчурном фонде:

• через венчурный фонд, управляющийся собственной управляющей компанией (УК), входящей в структуру ИПИ;

• через сторонний венчурный фонд, заинтересованный в инвестировании инновационного продукта, разрабатываемого внутри ИПИ конкретным текстильным предприятием.

ИПИ с использованием собственной УК может создать специальный инвестиционный фонд облигаций, секъюритизируя свои доходы, имеющие периодический характер, и перенаправляя денежные потоки от них на выплату процентов по долго-

Рис. 1. Схема форвардного инвестирования инновационных проектов

\ет

вым инструментам, а средства, полученные от эмиссии облигаций, направляются на реализацию самых перспективных инновационных проектов, подготавливая их для венчурных фондов (рис. 2).

с

-----и

Вложения, которые окупаются

Способность ИПИ аккумулировать средства для инвестирования инновационной деятельности с целью ее активизации предполагает возможность инвестирования не в конкретное предприятие, занимающиеся разработкой инноваций, а в группу предприятий, объединенных задачей создания нового продукта, что характерно для легкой промышленности, поскольку многие крупные предприятия объединены в группу компаний, в связи с технологическими особенностями отрасли. Одним из новых способов инвестирования инновационной деятельности предприятий текстильного и швейного производства могут стать эндаумент-фон-ды, причем в двух направлениях: 1) на стадии исследования и разработки инноваций - создание эндаумент-фонда Московского

государственного текстильного университета им. А.Н. Косыгина;

2) на стадии производства новых или модернизированных продуктов - инвестирование средств управляющей компанией эндаумент-фондов в акции предприятий текстильного и швейного производства. На уровне предприятий в рамках активизации государственной поддержки инвестиций в основной капитал было бы целесообразным реанимировать нынешнее состояние инвестиционного налогового кредита (ИНК), направив его потенциал на пополнение капитальных вложений и, в первую очередь, в сферу обрабатывающих производств, предприятия которых имеют низкий уровень рентабельности продукции и рентабельности активов. Текстильное и швейное производство соответственно 3,5 и 2,6%. Размер инвестиционного налогового кредита можно было бы не ограничивать 50-процентной долей платежей по налогу на прибыль, налогу на имущество и земельному налогу. Условием предо-

Периодические

Рис. 2. Инвестирование инновационной деятельности предприятий текстильного и швейного производства в рамках ИПИ

_приобретение

_инновационного

продукта происходит _на стадии

_проектирования,

_когда сделка

_заключается

задолго до окончания создания самого продукта и получения .прав собственности

ставления ИНК должно быть отсутствие налоговой задолженности и конечно наличие бизнес-плана, инвестиционного проекта.

Необходимо совершенствовать систему государственной поддержки малых и средних инновационных предприятий через тщательный анализ Федерального закона «О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации» от 24 июля 2007 года №209-ФЗ и внесение изменений в отдельные его разделы в части формирования благоприятных налоговых условий для инвестирования инновационной деятельности малого и среднего предпринимательства, поскольку текстильное и швейное производство широко представлено этими предприятиями [1]. Господдержка должна носить открытый характер, особенно в отношении проводимых государством конкурсов, и основываться на детальном анализе всех факторов, обеспечивающих или не обеспечивающих конкурентоспособность российских производителей. Отобранные предприятия, имеющие потенциал роста, создадут динамичную конкурентную среду. #

Мезонинное финансирование

овым источником инвестирования инновационной деятельности предприятий текстильного и швейного производства в рыночной экономике может стать мезонинное финансирование (mezzanine financing). Мезонинное финансирование - это способ финансирования проектов, при котором инвестор предоставляет средства в виде долгового финансирования с одновременным приобретением опциона на приобретение акций заемщика в будущем по определенной цене, возможно при наступлении определенных условий [5]. То есть инвестор совмещает в одном лице и кредитора, и инвестора.

В текстильном и швейном производстве мезонин-ное финансирование можно использовать в целях коммерциализации инновационного продукта. Поскольку легкая промышленность - технологически законченный и взаимоувязанный промышленный комплекс, то такой способ инвестирования инновационной деятельности является актуальным, потому что помогает возрождению текстильного и швейного производства в градообразующих предприятиях, а их на сегодняшний момент около 70. Анализ легкой промышленности показал, что сред-

ние и малые предприятия отрасли представлены в наименее развитых с точки зрения отрасли округах России и специализируются по пошиву готовых изделий. Данные предприятия могут стать центрами инновационной активности при поддержке неформального венчурного инвестирования, осуществляемого бизнес-ангелами. В отличие от венчурных капиталистов из формального сектора бизнес-ангелы инвестируют собственные средства. Как правило, бизнес-ангелы требуют меньше формальных документов и более оперативно принимают решения, что упрощает процесс получения инвестиций предприятием на ранних стадиях развития бизнеса, что является очень актуальным в российских условиях получения заемных средств. Для этого сектора в России пока характерна финансовая недостаточность: объемы инвестиций в инновационные компании начальной стадии недостаточны из-за неразвитости коллективных механизмов инвестирования [6].

Вывод

Проведенные исследования показали необходимость сочетания формального и неформального источников инвестирования инновационной деятельности предприятий текстильного и швейного производства.

На наш взгляд, на этапе исследований поддержка ученых, исследовательских групп должна происходить с помощью эндаумент-фондов. Далее, двигаясь по цепочке, на фазе разработки бизнес-ангелы инвестируют средства в создание прототипа нового изделия, его патентную защиту и т.д. На стадии между научными разработками и серийным производством государство, представленное венчурными фондами, осуществляет поддержку, принимая на себя часть рисков венчурного инвестирования, и прибыль распределяется между всеми инвесторами и пропорционально их долям владения. На поздних стадиях инвестирование осуществляют коммерческие банки, нефинансовые корпорации и т.д. Инвестирование инновационной деятельности предприятий текстильного и швейного производства должно происходить диверсифицированно. При условии функционирования всех финансовых механизмов такое распределение способно привести к бурному развитию отрасли.

так как ИПИ стремится разрабатывать новые продукты, то большую роль при построении системы инвестирования инновационной деятельности в рамках ИПИ играет организация системы венчурного инвестирования

Литература

1. Иванова Н., Данилин И. Антикризисные программы в инновационной сфере [Текст] // Мировая экономика и международные отношения, 2010, №1.

2. Калач С.Ю. Анализ тенденций развития легкой промышленности: Информационно-методические материалы [Текст]. - Екатеринбург: ПРЦ РПО ЛП, 2008.

3. Об утверждении Стратегии развития легкой промышленности России на период до 2020 года и Плана мероприятий по ее реализации : приказ Минпромторга РФ. // КонсультантПлюс, 2009. [Электронный ресурс] // http://www.consultant.ru.

4. Овчинников П.А. Совершенствование форм и способов финансирования инвестиционной деятельности на рынке недвижимости // Транспортное дело России, 2009, №1. [Электронный ресурс] // http://www.morvesti.ru.

5. Силакова В.В. Инновационное развитие на основе партнерства предприятий и научных организаций [Текст] // Менеджмент в России и за рубежом, 2010, №1.

6. Соколова О.А. Создание концепции финансирования национальной инновационной системы как инструмент активизации инновационной деятельности [Текст] // Экономический анализ: теория и практика, 2010, №27.

Natalia N. Jarkova

Degree-seeking Student, Chair of Economics and National Economy Management, Institute of Economy and Business

_ Modern Methods and Forms of Textile

_ and Garment Production Companies Investment

__Abstract

Importance of consumer goods industry in development and filling of domestic market with home-produced products is indisputable. For competitiveness improvement of goods of textile and garment production it is necessary to

_ apply many investment tools. Author proves necessity of combination of formal and

_ informal sources of innovation activity investment of textile and garment production

_ companies.

Keywords: consumer goods industry, methods and form of investment, __state support, innovation activity