CC BY
94
и
о «
и U
с
1,4
1,0
1< 0,8 SO
0,6
о S
s s о,4 « В '
& & 0,2
U " 0
1 2 3 4 5 6 7 8 Позиция
Рис. 4. Среднее значение СОА функции аппроксимации (3), (4), (5) в зависимости от номера позиции контроллера машиниста
На позициях контроллера машиниста с 1 по 5 заметна менее качественная аппроксимация, чем с 6 по 8 позиции. Влияние выбросов и их конкретные причины можно установить после статистического анализа и проведения эксперимента.
В работе описана методика аппроксимации данных изменения тока тягового генератора в режиме разгона тепловоза, получаемых с бортовой системы АПК «Борт». Методика распространена на линейные и нелинейные аппроксимирующие функции. Полученные результаты свидетельствуют о приемлемой погрешности аппроксимации и возможности использования их для контроля технического состояния локомотивов.
1.
2.
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИМ СПИСОК
Математическое описание экспериментальных данных контроля технического состояния локомотивов [Электронный ресурс] / В. А. Четвергов и др. // Современные проблемы науки и образования. Электрон. продолж. изд. 2013. № 4. URL: http://www.science-education.ru/110-9767 (Дата обращения 20.05.2014). Метод Левенберга-Марквардта [Электронный ресурс]. URL:
http ://alglib. sources. ru/ optimization/levenbergmarq uardt.php (Дата обращения 20.03.2014).
3. Прикладная статистика: Исследование зависимостей / С. А. Айвазян, И. С. Енюков, Л. Д. Мешалкин. Москва : Финансы и статистика, 1985. 487 с.
4. Численные методы безусловной оптимизации и решения нелинейных уравнений : пер. с англ. / Дж. мл. Деннис, Р. Шнабель. Москва : Мир, 1988. 440 с.
5. Основы численных методов : учеб. пособие / Л. И. Турчак. Москва : Наука, 1987. 320 с.
6. Практическая оптимизация : пер. с англ. / Ф. Гилл, У. Мюррей, М. Райт. М. : Мир, 1985. 509 с.
7. Метод Гаусса-Жордана [Электронный ресурс]. URL: http://goo.gl/r1RtpQ (Дата обращения 20.05.2014).
8. Метод наименьших модулей / В. И. Мудров, В. Л. Кушко. Москва : Знание, 1971. 61 с.
УДК 338: 378 Патрусова Алена Михайловна,
к. т. н., доцент, заведующий кафедрой менеджмента и информационных технологий, Братский государственный университет, тел. 8(3953) 32-53-95, e-mail: [email protected]
СОВРЕМЕННЫЕ ИНФОРМАЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ IT-ПРОЕКТОВ
A. M. Patrusova
MODERN INFORMATION TECHNOLOGIES OF AN ASSESSMENT OF EFFICIENCY
OF INVESTMENT IT-PROJECTS
Аннотация. В статье обозначена актуальность вопросов инвестиционной политики Российской Федерации и раскрыта возможность оценки экономической эффективности инвестиционных IT-проектов с использованием инструментария инвестиционного менеджмента на базе пакета MS Project Expert. В качестве основной проблемы разработки инвестиционных проектов обозначена субъективность выбора ставки дисконтирования, диапазон выбора которой определяет «запас прочности» проекта. В первой части статьи рассмотрены динамические методы оценки эффективности инвестиций, учитывающие стоимость денег во времени: чистый приведенный доход, индекс рентабельности, внутренняя норма прибыли, дисконтированный период окупаемости -и обозначены их критерии с целью принятия управленческих решений по реализации проектов. Во второй части статьи рассмотрены основные разделы MS Project Expert: проект, компания, окружение, инвестиционный план, операционный план, финансирование, актуализация и др. Особое внимание уделено разделам «Результаты» и «Анализ проекта». Инструментарий указанных разделов позволяет оперативно оценить доходность проекта и его состоятельность. В качестве примера рассмотрен IT-проект по разработке и реализации программного обеспечения, жизненный цикл которого включает четыре этапа: инициация, планирование, реализация и заверше-
Информатика, вычислительная техника и управление. Моделирование. Приборостроение. Метрология. Информационно-измерительные приборы и системы
ш
ние проекта. В разделе «Анализ проекта» проведен анализ чувствительности чистого дисконтированного дохода и индекса рентабельности инвестиционного IT-проекта в зависимости от размера ставки дисконтирования. Исследования показали, что реализация IT-проекта целесообразна при ставке дисконтирования размером до 21 %.
Ключевые слова: инновационный проект, инвестиционный менеджмент, инвестиционный проект, экономическая эффективность, чистый дисконтированный доход, индекс рентабельности, внутренняя норма прибыли, дисконтированный период окупаемости, MS Project Expert.
Abstract. In the article, relevance of questions of investment policy of the Russian Federation and possibility of an assessment of economic efficiency of investment IT-projects with use of tools of investment management on the basis of a MS Project Expert is shown. As the main problem of development of investment projects, subjectivity of a choice of a rate of the discounting which range of a choice defines «margin of safety» of the project is designated. In the first part of the article dynamic methods of an assessment of efficiency of the investments considering the cost of money in time are considered: the net provided income, profitability index, the internal rate of return, the discounted period of payback. Also their criteria for the purpose of adoption of administrative decisions on implementation ofprojects are designated. In the second part of article the main MS Project Expert sections are considered: project, company, environment, investment plan, operational plan, financing, updating and others. The special attention is paid to the sections Results and Project Analysis. The tools of the specified sections allow to estimate quickly profitability of the project and its solvency. As an example the IT project on development and implementation of the software which life cycle includes four stages is considered: initiation, planning, realization and project end. In the Project Analysis section the analysis of sensitivity of the net discounted income and an index of profitability of the investment IT project depending on the size of a rate of discounting is carried out. Researches showed that implementation of the IT project is expedient at a discounting up to 21 % in size rate.
Keywords: innovative project, investment management, investment project, economic efficiency, net present value, profitability index, internal rate of return, discounted payback period, MS Project Expert.
Введение
Переход экономики России на инновационный тип развития основан на документах федерального уровня, которые являются нормативно-правовой базой деятельности всех государственных органов власти и органов местного самоуправления в течение ближайшего периода. Основополагающими документами этого стратегически важного процесса являются Концепция долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации до 2020 года и Стратегия инновационного развития Российской Федерации на период до 2020 года. В Послании Президента Федеральному Собранию от 12.12.2013 г. отмечается ряд проблем, в том числе и факт отставания от ведущих стран в два-три раза по такому ключевому показателю, как производительность труда [1].
Для преодоления этого разрыва обозначена необходимость «включения» новых факторов развития: высокого качества профессионального образования, гибкого рынка труда, благоприятного инвестиционного климата и современных технологий.
Сложившиеся условия развития российской экономики сосредоточили особое внимание на инструментах и механизмах управления инвестиционными проектами, обеспечивающими повышение эффективности функционирования объектов инновационной экономики [2, 3]. В условиях инновационного развития именно образовательные организации выполняют особую роль, принимая участие в решении государственных задач, поскольку располагают научным потенциалом [4, 5, 6, 7].
Рассмотрим возможности применения современных информационных технологий для оценки эффективности инвестиционных 1Т-проектов.
При оценке эффективности инвестиционных проектов применяют две группы методов: статические и динамические. Поскольку срок реализации инновационных проектов составляет, как правило, несколько лет, то целесообразно применить динамические методы оценки эффективности инвестиций. Такие методы учитывают стоимость денег во времени и предусматривают математическое дисконтирование денежного потока проекта, основанное на использовании логики сложного процента:
р = 5
(1+, у
где Р - настоящая сумма денежных средств; - будущая стоимость денежных средств; i - ставка дисконтирования, выраженная десятичной дробью;
N - количество интервалов, по которым осуществляется каждый процентный платеж в обусловленном периоде времени.
Ставка дисконтирования применяется при расчёте показателей эффективности инвестиционного проекта. Снижение стоимости денежного потока во времени зависит от размера ставки дисконтирования, величина которой, как правило, выбирается не ниже ставки рефинансирования Центробанка России.
Ставка дисконтирования - переменная величина, зависящая от ряда факторов: / = / (1, /2,..., 1п ),
где n - факторы, влияющие на будущий денежный поток, совокупность которых определяется индивидуально для каждого инвестиционного проекта.
Обобщенная характеристика результата инвестирования, т. е. его конечного эффекта, в абсолютном значении в денежных единицах оценивается по величине чистого дисконтированного дохода (Net Present Value, NPV):
N
V^ P NPV = V--10 ,
to (1+i)'
где Pt - объем генерируемых в проекте денежных средств в периоде t;
i - ставка дисконтирования;
t - шаг расчета (год, квартал, месяц и т. д.);
N - число интервалов проекта;
I0 - величина первоначальных инвестиций.
Относительный показатель эффективности инвестиционного проекта, характеризующий уровень доходов на единицу затрат, - индекс рентабельности (Profitability Index, PI) - при единовременных инвестиционных затратах на проект рассчитывается по следующей формуле:
PI=i
: h.
1(i+if 0
Показатель, определяющий максимальную ставку платы за привлеченные источники финансирования, при котором проект остается безубыточным, называется внутренней нормой рентабельности (Internal Rate of Return, IRR). Сущность определения IRR заключается в нахождении такого значения ставки дисконтирования, при котором NPV проекта равен нулю:
N
I
P
j -10 = 0 .
-1(1 + i)'
Дисконтированный срок окупаемости инвестиции (Discounted Payback Period, DPP) также учитывает стоимость денег во времени, а соответствующая формула для его расчета имеет вид
DPP = min n, при котором I -
P
t > Jo
ции в отношении принятия проектов по сроку действия.
Программа MS Project Expert основана на использовании методического инструментария инвестиционного менеджмента и предназначена для разработки бизнес-плана предприятия, анализа инвестиционного проекта независимо от отраслевой принадлежности и масштабов предприятия. Методологической основой MS Project Expert является модель денежных потоков организации, позволяющая варьировать значения исходных данных в соответствии с различными сценариями развития проекта и увидеть последствия реализации управленческих решений в виде финансового результата.
Основными разделами MS Project Expert являются: «Проект», «Компания», «Окружение», «Инвестиционный план», «Операционный план», «Финансирование», «Результаты», «Анализ проекта», «Актуализация» (рис. 1).
t==1 (1 + i J
Значения каждого из рассматриваемых показателей эффективности инвестиционного проекта являются основой для принятия управленческих решений. Критерием выполнения показателя NPV (чистый дисконтированный доход) служит его положительное значение, при этом показатель PI (индекс рентабельности) должен быть больше единицы. Внутренняя норма прибыли IRR, отражающая «запас прочности» проекта, будет удовлетворительной для консервативного инвестора в диапазоне (25-40 %). Критерий показателя DPP зависит от стратегических ориентиров организа-
Рис. 1. Основные разделы MS Project Expert и меню раздела «Проект»
Раздел «Проект» предназначен для ввода общей информации о проекте, настройки параметров расчета и отображения данных. В разделе «Компания» выполняется ввод данных, характеризующих финансово-экономическое состояние предприятия на момент начала проекта. В разделе «Окружение» описывается финансово-экономическая среда, в которой планируется реализация проекта. В разделе «Инвестиционный план» можно составить календарный график начальных капитальных вложений и подготовительных работ. Исходные данные о сбыте произведенной продукции и об издержках, которые могут быть отнесены к периоду производственной деятельности предприятия, вводятся в разделе «Операционный план». Раздел «Финансирование» предназначен для подготовки плана финансовой деятельности предприятия, где можно описать условия привлечения финансовых ресурсов, порядок обслуживания задолженности и расчетов с акционерами,
Информатика, вычислительная техника и управление. Моделирование. Приборостроение. Метрология. Информационно-измерительные приборы и системы
а также определить условия размещения свободных денежных средств и использования прибыли предприятия. Результаты моделирования деятельности предприятия отражаются в финансовых отчетах, таблицах и графиках. Оформление и просмотр выходных данных, подготовленных программой, выполняются в разделе «Результаты».
В разделе «Анализ проекта» (рис. 2) содержится набор разнообразных инструментов для оценки эффективности разработанного проекта. Здесь можно исследовать чувствительность проекта и его устойчивость к изменениям случайных факторов, оценить эффективность работы каждого подразделения компании и определить доходность проекта для его участников. Раздел «Актуализация» предназначен для осуществления контроля за ходом выполнения проекта.
Рис. 2. Меню раздела «Анализ проекта» MS Project Expert
Ограниченный промежуток времени между моментом появления проекта и моментом его ликвидации называется жизненным циклом проекта и для IT-проектов включает, как правило, в себя четыре этапа: инициация, планирование, реализация и завершение проекта.
В качестве примера возьмем IT-проект по разработке и реализации программного обеспечения. Его предполагается осуществить за три года, начиная с 01.01.2014, и на завершающем этапе предполагается реализовать программное обеспечение по цене 9300 тыс. руб. Период реализации и стоимость каждого этапа IT-проекта представлены в табл. 3.
Важнейшим фактором при расчете инвестиционных проектов является ставка дисконтирования, из-за неопределенности которой усложняется математическая сущность дисконтирования. Необходимость дисконтирования является объективной причиной, а выбор размера ставки дисконтирования - субъективное решение.
ш
Т а б л и ц а 3
Наименование этапа Период реализации Стоимость этапа, тыс. руб.
Инициация 30 дней 100
Планирование 28 дней 100
Реализация 1006 дней 6000
Завершение 30 дней 100
Например, если для рассматриваемого 1Т-проекта ставка дисконтирования принимается равной 18 %, то показатель NPV равен 474 тыс. руб. (рис. 1), а при увеличении ее до 25 % NPV снижается до 12,5 тыс. руб. (рис. 2). Очевидно, что при увеличении ставки дисконтирования снижается и индекс рентабельности PI (с 1,1 до 1,0).
¿^Эффективность инвестиций JSJX]
Длительность проекта: ЗБ мес. Перицд расчета: ЗБ мес. Справка
Показатель Рубли Доллар
► Ставка дисконтирования, % 18,00 И 0,03
Период окупаемости - РВ, мес. 36 30
Дисконтированный период окупаемости - DPE3, мес. 30 30
Средняя норма рентабельности - AR FL % 47.05 47,05
Чистый приведенный доход - NFV 474 200 14 022
Индекс прибыльности - PI 1.10 1.10
Внутренняя норма рентабельности - IRR, % 25,22 25,22
Модифицированная внутренняя норма рентабельности - MI RR, % 21,20 21,20
Рис. 1. Показатели эффективности инвестиций при ставке дисконтирования 18 %
^Эффективность инвестиций
Длительность проекта: ЗБ мес. Период расчета: 36 мес.
Справка
Показатель Рубли Доллар
^ Ставка дисконтирования, % 25,00 ; 25,00
Период окупаемости ■ PE!, мес. 30 30
Дисконтированный период окупаемости ■ DPE!. мес. 30 30
Средняя норма рентабельности -ARR. ■■ 47.05 47.05
Чистый приведенный докод - NFV 12 500 301
Индекс прибыльности - PI 1,00 1,00
Внутренняя норма рентабельности - IRR. % 25,22 25,22
Модифицированная внутренняя норма рентабельности - MIRR, % 24,34 24,34
Рис. 2. Показатели эффективности инвестиций при ставке дисконтирования 25 %
Анализ устойчивости проекта к возможным изменениям экономической ситуации в целом, а также внутренних показателей проекта (изменение объемов сбыта, цены продукции) позволяет оценить надежность проекта. Чем шире диапазон параметров, в котором показатели эффективности остаются в пределах приемлемых значений, тем выше «запас прочности» проекта, а следовательно, тем лучше он защищен от колебаний различных факторов, оказывающих влияние на результаты реализации проекта. Среди факторов, подлежащих рассмотрению, могут быть: продолжительность этапов жизненного цикла проекта, цена продукции, налоги и другие.
иркутским государственный университет путей сообщения
Рис. 3. Зависимость чувствительности NPV инвестиционного IT-проекта от размера ставки дисконтирования
Бизнес-инкубатор (1) - Project Expert *
1роект Обмен Результаты Сервис Окно Справка
□ ^ Н|йс9®.@| * Ш ВИГ&ЛИД И Г
Анализ чувствительности (PI - руб.)
Доступные параметры:
2£]
Уровень инфляции Ставки налогов Объем инвестиций Объем сбыта Цена сбыта Задержки платежей Потери при продажах Прямые издержки
d
"1 =
Справка Закрыть
Анализируем по:
р, d
Валюта:
I Рубли d
Выбранные параметры:
20% 21 % 22% 23% 24% 25% 26% 27% 28% 29% 30%
У Ставка дисконтирования (руб.] 1,07 1,06 1,04 1,03 1,02 1,00 0,99 0,93 0,97 0,95 0,94
График "Анализ чувствительности(PI руб.)"
_lnjxj
1 At 1_
1,50 1,40 1,30 1,20 1,10 1,00 0.90 0
ft 3 it. 6% 9% 12% 15 РЦСтавка дисконтирования (руВ % 18 ) % 21 % 24% 27% 3[ %
Рис. 4. Зависимость чувствительности Р1 инвестиционного П-проекта от размера ставки дисконтирования
Проведем анализ зависимости чувствительности рассматриваемого инвестиционного ГГ-проекта от размера ставки дисконтирования. Чувствительность показателя NPV при изменении ставки дисконтирования от 0 до 30 % представлена на рис. 3. Чувствительность показателя PI при изменении ставки дисконтирования от 0 до 30 % представлена на рис. 4.
Таким образом, «запас прочности» IT-проекта достаточный, что говорит о привлекательности проекта. Использование пакета MS Project Expert на этапе планирования проекта позволяет оценить влияние исходных параметров инновационного проекта на конечные показатели его эффективности и привлекательность предлагаемого проекта с точки зрения финансовой целесообразности с учетом ресурсных возможностей.
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
1. Послание Президента Российской Федерации Федеральному собранию российской Федерации от 12 дек. 2013 [Электронный ресурс]: // Президент России : сайт. http://www.kremlin.ru/transcripts/19825 (Дата обращения 15.04.2014).
2. Патрусова А.М. Инструменты управления инновационными проектами // Современные тенденции в экономике и управлении: новый взгляд. 2014. № 24. С. 232-236.
3. Харитонова П.В. Внутрифирменное планирование формирования потенциала активизации деятельности промышленных компаний // Проблемы социально-экономического развития Сибири. 2013. № 2 (12). С. 102-108.
4. Белокобыльский С.В., Люблинский В.А., Лу-ковникова Е.И. Подходы к разработке механизмов трансфера инновационных научных достижений в сфере вуза и предприятий // Проблемы социально-экономического развития Сибири. 2013. №4 (14). С. 9-13.
5. Луковникова Е.И., Патрусова А.М. Содержание подходов к разработке механизмов трансфера инновационных научных достижений в сфере вуза и предприятий // Управление инновациями: теория, методология, практика. 2013. № 7. С.111-116.
6. Планкова Ю.В., Шичкина Ю.А. Математическое моделирование системы качества как механизм улучшения его показателей // Системы. Методы. Технологии. 2012. № 3. С. 53-55.
7. Черутова М.И., Патрусова А.М., Трапезникова Е.В. Центр инновационных методов управления // Проблемы социально-экономического развития Сибири. 2012. № 2. С. 23-26.
